聯合光伏公司新聞簡報photovoltaics newsclipping

1、1.光伏企業(yè)火拼電站業(yè)務：晶科能源獲 2.25 億私募投資2.保利協鑫減持光伏 1185 萬股1217 萬港幣3.股東減持股權一覽4.股權啟示：信義光能可期5.基會：信義光能跟走一轉6.首選保利協鑫 次選信義光能7.光伏電站掀新一輪擴張潮 “棄光限電”苗頭已現8.9.光伏股戰(zhàn)略合作可發(fā)圍發(fā)展 籌，前海與華爾街起步線差距不大 前海 籌大會倡議成立業(yè)自律促進發(fā)展【國策追蹤】分散式光伏補貼望快推出籌公會，實行行10.11.太陽能光伏 7 月熱點聚焦：冰火兩重天且作且珍惜12.光伏食正國策13.Solar stocks shine asraises target14.市值高近八成 中航科工起動有據15

2、.國策支持光伏當旺16.光伏行業(yè)認證有待完善17.新能源股 人氣上陽18.“光伏 4.0”VS“工業(yè) 4.0”第四次工業(yè)浪潮下的光伏電站趨勢19.光伏產業(yè) 保利協鑫 最受益20.10 大人氣榜21.光伏(00686)連同華北高速公路洽購光伏發(fā)電公司權益22.光伏(00686.HK)擬購內蒙光伏電站少數權益23.光伏(00686)連同華北高速公路洽購光伏發(fā)電公司權益2公司相關24.光伏(00686)連同華北高速公路洽購光伏發(fā)電公司權益25.光伏擬購內蒙光伏電站少數權益26.光伏(00686.HK)擬購內蒙光伏電站少數權益27.28.光伏(00686.HK)擬購內蒙光伏電站少數權益華北高速：董事關

3、于公司改變募金投向收購內蒙科左后旗 40MW 光伏電站股權的意見29.光伏（）擬收購內太陽能發(fā)電站項目權益30.鐘之數據忽轉弱，魚缸回一回31.光伏爆升可期32.Market Insight：達芙妮最 炒復蘇33.期指大戶撐市 上升動力未失34.加碼扶持 太陽能夠照35.光伏業(yè)再迎熱潮36.新增合同按年大增 中冶好消息不斷37.并購續(xù)來光伏趁低吸新能源旗艦38.光伏電站市場前景看好 各路基金密集進入39.發(fā)布 400 萬千瓦光伏下半年進入搶裝潮40.光伏簽訂出售協議出售太陽能電池業(yè)務41.融資成本居高不下 光伏行業(yè)難尋“便宜錢”42.光伏(00686)出售虧蝕太陽能硅電池業(yè)務 70%權益43.

4、光伏(00686)出售虧蝕太陽能硅電池業(yè)務 70%權益44.光伏(00686.HK)落實 2.2 億元售太陽能硅電池公司 70%股權45.光伏(00686.HK)落實 2.2 億元售太陽能硅電池公司 70%股權46.光伏（00686）以逾 2 億元售太陽能硅電池業(yè)務七成權益47.光伏（）以逾億元售太陽能硅電池業(yè)務七成權益349.光伏(00686)上半年虧轉盈 3.92 億元 不派息50.公司業(yè)績光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元 不派息51.光伏（）中期轉虧為盈賺億元，不派息52.光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元公司業(yè)績不派息53.光伏(00686.HK)中期

5、虧轉盈賺 3.9 億元公司業(yè)績不派息54.光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元公司業(yè)績不派息55.光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元公司業(yè)績不派息56.光伏(686)中期業(yè)績扭虧為盈 錄得純利 3.92 億元不派息57.光 伏 中 期 轉 虧 為 盈58.公司業(yè)績光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元不派息59.光伏中期虧轉盈賺 3.9 億元 不派息60.光伏(00686)上半年虧轉盈 3.92 億元 不派息61.公司業(yè)績光伏(00686.HK)中期虧轉盈賺 3.9 億元不派息448.光伏(00686)半年轉盈賺 3.91 億元不派息21 世紀| 18

6、 | 產業(yè)公司 | By 蔣卓穎 黃艷| 2014-08-01光伏企業(yè)火拼電站業(yè)務：晶科能源獲 2.25 億私募投資蔣卓穎 黃艷7 月 30 日晚間，美國上市的光伏龍頭企業(yè)晶科能源（JKS）公告稱，國開國際投資（下稱“國開國際”）、麥格理大中華基礎設施基金（下稱“麥格理”），以及新天域（下稱“新天域”）已同意對晶科能源下游太陽能光伏電站業(yè)務進行總額為 2.25 億的投資。新天域的出現，瞬間吸引了業(yè)內的眼球。然而新天域在三家合計的總投資中占比不到 10%，又讓人猜測其是否對光伏電站持續(xù)看好。可以確定的是，電站平臺大戰(zhàn)已經打響，一大批民企正在排隊等待依靠電站業(yè)務史也懷揣 40 億現金等待進場。實現

7、上市，連分拆上市前奏根據公告，晶科能源開發(fā)和運營下游太陽能光伏項目業(yè)務的全資子公司晶科電力（下稱晶科電力）已經分別與國開國際、麥格理和新天域簽署正式的購股協議。以上三家投資者向晶科電力共投資 2.25 億，投資交割及晶科能源追加對晶科電力出資后，三家將共持有晶科電力 45%的。目前，麥格理的投資已完成交割，國開國際和新天域的投資將在滿足慣常交割條件后于近期完成交割。三家投資者將在項目融資、項目開發(fā)、項目運營、全球綠色網絡等多方面為晶科電力的業(yè)務來幫助。晶科品牌總監(jiān)錢晶表示，麥格理為全球最大的基礎設施投資機構之一，管理資產規(guī)模達 3960 億，其在全球各地已開發(fā)或并購了大量太陽能電站，其經驗、人

8、脈和對各地的了解能幫助晶科開發(fā)海外項目；國開國際則是國內首家系私募股權投資公司，主要從事能源、基建和城市開發(fā)領域股權投資。晶科能源并沒有公布三家投資者各自的投資數額。但其內部向 21 世紀5透露稱，國開國際、麥格理占其中的絕大部分，達到 90%以上，新天域在三家中的占比非常小。此前，新天域在風電領域先后投資了金風科技（002202）和華銳風電并大賺；光伏企業(yè)中，保利協鑫（03800）和英利新能源（YGE）也曾獲得其投資。新天域于 2006 年 12 月以 500 萬投資英利能源，2007 年 6 月。晶科能源董事長李仙德認輪融資將成為晶科分拆下游業(yè)務上市的一塊里程碑?！皣_國際的投資體現了國內

9、進入意愿。我們期待麥格理的全球市場?！彼f。對于太陽能電站領域的與日趨增強的網絡幫助晶科進一步開拓國際太陽能電站一位晶科高管在接受 21 世紀采訪時表示，晶科正準備拆分其電站業(yè)務在港股上市，“時間太久，最晚在明年完成”。而錢晶也表示，目前這三家投資者將來也會隨著電站業(yè)務一起分拆出去。值得注意的是，目前晶科能源手中所持有的電站數量并不多，運營合計只有213MW，故晶科此舉亦是為在上市前沖擊業(yè)績。電站平臺大戰(zhàn)李仙德表示，晶科將 2014 年光伏項目開發(fā)目標由 400MW 提升到 600MW 以上，這樣到年底晶科持有電站規(guī)模將超過 800MW。按照能源局，2014 年電站建設總量為 8GW，800M

10、W 占到總量的 10%。而此次融資金額 2.25 億正好可以完成今年目標。如按照 3/7 杠桿計算，差不多可以安裝 600MW 電站，縱觀今年光伏行業(yè)，龍頭企業(yè)們都公布了的宏偉。如順風光電1GW，協鑫新能源（00165.HK）（00451.HK）為 3GW，光伏（00686.HK）1.15GW，英利新能源1GW。已經公布了的目標總數，遠遠超過上述能源局的目標。業(yè)內擔心，今年必定有大批企業(yè)最終不能實現的安裝計劃。與此同時，2014 年也實實在在成為電站平臺的大戰(zhàn)之年。除了晶科能源之外，6還有一批未上市的光伏民企也寄希望于做大電站業(yè)務并將其上市。其中包括正信、中盛新能源、振發(fā)新能源和正泰新能源。越

11、來越多跨界的運營高手也開始進入光伏領域投資。7 月 29 日，史在其發(fā)布一條配圖信息：“我坐直升機到阿拉善上空，是偷看沙漠里的太陽能發(fā)電站的?！笔聦嵣?，早在幾之前，巨人就已經開始搭建光伏電站平臺，成立了這家叫“綠巨人”的公司。綠巨人團隊高管來自恒基偉業(yè)，21 世紀報只道在一次聊天場合中問及，綠巨人做電站平臺的優(yōu)勢在哪里，其團隊給了兩個字的回答：“有錢”。而近期幾乎每一場光伏行業(yè)的飯局，“你去過綠巨人了沒有”，都會成為必談的話題。多位前往綠巨人調研的光伏業(yè)內告訴，綠巨人在光伏行業(yè)野心巨大，其高管團隊稱目前有 40 億資金在賬上，未來收購電站全部用自有資金不需要貸款，并且其收購電站的目標將鎖定成熟

12、項目。（編輯王潔）7保利協鑫減持光伏 1185 萬股2014-08-021217 萬港幣導讀:光伏主要股東 Ease Soar /保利協鑫能源控股于 2014 年 7 月 31 日，場內減持公司好倉 1185.6 萬股，1217.6112 萬港幣。OFweek 太陽能光伏網訊：港交所最新資料顯示，光伏主要股東 Ease Soar /保利協鑫能源控股于 2014 年 7 月 31 日，場內減持公司好倉 1185.6 萬股，1217.6112 萬港幣，成交均價 1.0272.13144 億股，持股占比 4.92%。港幣，最高成交價 1.04港幣。變動后持股8股東減持股權一覽2014-08-03【o

13、n.cc 專訊】聯交所股權變動資料顯示，光伏(00686)于 7 月 31 日被保利協鑫(03800)減持 1,185 萬股，最新持股數目 21,314 萬股。領匯基金(00823)于 7 月 29 日被貝萊德減持 4 萬個16,174 萬個。，最新持有數目越秀交通基建(01052)于7 月29 日被摩根大通減持1,445 萬股，最新持股數目9,976萬股。 breaking content.html?type=1&cat=exp&aid=exp 201408031824289The Sun (太陽報)PublicationDate:Circulation :200,0004

14、August 2014Section:B1010PublicationDate: Oriental Daily (東方日報):4 August 2014Circulation :530,000Section:B611HK Economic Times(日報)Publication:Circulation :131,055MONEY TIMESDate:4 August 2014Section:(投資) P26-271213| 07-08 | 行業(yè) | By 江然 | 2014-08-04光伏電站掀新一輪擴張潮 “棄光限電”苗頭已現每經江然 發(fā)自成都在強力推進以及產業(yè)自然蛻變的大背景下，本輪結構

15、調整的力度和深度前所未見，并將對未來中國的產業(yè)格局深遠影響。盡管結構調整等多重因素導致我國，但適時、適度推出的一系列微刺激政策，讓增速“下限”得以保全，為中國礎。大提供了堅實的基在“微刺激、大”的宏觀線、機遇風險，背景下，為了解當前熱點行業(yè)最新動態(tài)、演進路分布在各地的四十多名深入工廠、礦山、醫(yī)院、港口、市場、研究機構、濟的珍貴信息，并據此制作出了“微刺激，從產業(yè)一線獲得了大量當前實體經大2014 焦點行業(yè)”專。今出第一期光伏地面電站。題現象篇成本政策“兩輪”驅動市場將迎來爆發(fā)式增長。搶灘光伏電站每經江然 發(fā)自成都國內光伏發(fā)電隨著各項補貼政策落地、上游成本大幅下降，中國光伏行業(yè)已由過去的制造裝機

16、階段。在分布式發(fā)電尚未完全成情況下，地面電站憑借模式相對成熟、現金流穩(wěn)定等優(yōu)勢，成為光伏產業(yè)鏈中最受益的環(huán)節(jié)，引得各路之折腰。為截至 2013 年底，22 個主要省市區(qū)已累計并網 741 個大型光伏發(fā)電項目，主全統計，僅在 2014 年 7 月，要集中在西北地區(qū)。據上市公司公布的在建或擬建光伏電站項目至少 10 個，規(guī)模達 1.1GW。青睞光伏電站的同時，不得不面對“稀缺”的現狀。據不過，2014 年地面電站新增裝機量僅為 6GW，了解，由于能源局目前各地路條趨緊，上半年裝機情況并沒有達到預期。上市公司扎堆投資光伏電站/7 月 30 日，樂山電力發(fā)布消息稱，將 與 國 際 光14伏 巨 鱷 S

17、unPowerCorporation、，以及有津聯投資背景的兩大投資方合作，擬在發(fā)展 （控股）公司、省開發(fā)建設裝機容量為 3GW 的高效光伏中心項目，其長期目標是開發(fā)建設超過約10GW 的裝機容量。而就在半月前，中利科技（002309，SZ）也發(fā)布公告稱，旗下子公司中利騰暉收到發(fā)改委出具的相關光伏發(fā)電項目登記備案通知，該項目位于石嘴山，規(guī)模為 100MW；7 月 18 日，隆基（601012，SH）公告顯示，旗下全發(fā)改委通知，同心隆基 30MW 光伏電站項目符合登資子公司同心隆基收到記備案條件，予以登記備案。不斷向下游延伸產業(yè)鏈、大手筆投資光伏地面電站的還有愛康科技(002610，SZ)。繼

18、6 月底剛宣布計劃斥資不超過 8.5 億元建設金川光伏電站后，愛康科技近來又出資 1000 萬元收購一家光伏企業(yè)。，國有亦鐘情于光伏電站。今年 3 月，航電(600151，SH)除了民營發(fā)布公告稱，擬對旗下兩個電站項目增資 2.72 億元。這已是近一年來，航電第 10 次公告宣布投資及增資光伏電站項目，涉及總金額超過 20 億元。投資界認為，光伏產業(yè)由制造邁入裝機環(huán)節(jié)，下游地面電站需求已進入增長階段。光伏電站需求爆發(fā)的背后，是政策引導與成本下降兩大推手。統計，自 2013 年 7 月至 2014 年 4 月，國內新增光伏行據業(yè)政策至少 17 條。通過明確標桿電價補貼 20 年、補貼資金按季撥付

19、按月結算、即征即退 50%等具有性的政策，光伏電站未來的不確定性大大減弱，也刺激了資金進入光伏電站領域。2013 年，11.3GW，中國一躍成為全球最大的光伏終端市場。新增并網光伏發(fā)電達除了政策拉動以外，制造環(huán)節(jié)成本的不斷下降，亦為國內光伏發(fā)電市場的形成奠統計，多晶硅價格從 2008 年的 400 多/公斤一定了良好的基礎。據度下滑至 20/公斤以下，未來數月還將保持該價格水平；組件價格則從 4 美元/瓦下滑至目前的 0.6/瓦左右。“在多晶硅、組件等成本降下來之后，源電力設備高級分析師姚遙告訴開始給上網電價補貼?！眹鹦履?，“成本已經降到一個能15補得起的程度?！钡囊环菅袌笠嘀赋?，整個光伏產

20、業(yè)鏈成本不斷下降，至少帶來兩方面利好：其一，在政策驅動市場的情況下，所需要的補貼額度在減少；其二，隨著成本繼續(xù)下降，光伏發(fā)電度電成本有望逐步實現用戶側平價上網，甚至最終實現與傳統能源的發(fā)電側平價上網，從而使得具備離政策補貼影響，轉向市場化驅動。性的光伏發(fā)電脫地面電站裝機量不如預期/眼下，電站建設環(huán)節(jié)水平吸引力及確定性增強，加上 2014 年標桿電價下調帶來的搶裝因素，國內光伏地面電站市場迅速爆發(fā)， 處于產業(yè)鏈上中游的企業(yè)開始扎堆投資下游電站。如愛康科技、中利科技等上市公司，均成為堅定向下游延伸的民企代表。“由于過去幾年的低谷，中上游環(huán)節(jié)相對產能較多，為了穩(wěn)固在下游的需求，一些上中游環(huán)節(jié)的企業(yè)開

21、始做電站?！盢PDSolarbuzz 高級分析師廉銳向經指出，“此外，這幾年價格下跌厲害，上中游利潤不高，往下游延濟伸也是為了尋求利潤。”實際上，去年光伏產業(yè)政策加碼的初衷就是希望“開下游市場從而解決中上游產能過剩”，當時有分析指出，只要同時落實并網、補貼、信貸、監(jiān)管等政策，也可規(guī)避下游電站過剩?！皬那皟赡昕?，光伏企業(yè)加碼下游確實是為了消化的庫存。”國金新能源告電力設備高級分析師姚遙也持相同看法。一名長期從事多晶硅制造的業(yè)內訴，近一年來國內光伏電站的建設潮，明顯帶動了上游多晶硅市場?！艾F在電站補貼政策也明確了 20 年支持，越來越多的企業(yè)認識到光伏地面電站是一門能夠穩(wěn)定賺錢的生意，不管是開發(fā)還

22、是持有運營，企業(yè)樂得去做?！币b解釋。廉銳亦表示，相比之下，只要政策穩(wěn)定，投資一個光伏電站能獲得 20 年25 年的長期穩(wěn)定?！肮夥娬臼情L期優(yōu)良資產，只要資金沒有問題，發(fā)電就有穩(wěn)定現金流，利潤很快就會有所體現?！备鶕茉淳?，2014 年光伏新增裝機總量為 14GW，其中地面電站 6GW，分布式發(fā)電 8GW。但這個似乎遠遠各路對光伏電站的胃口?！坝薪y計顯示，按照各大光伏電站運營商的，2014 年需求量 （包括分布式和地面電站）達 30GW，對應投資規(guī)模在 2700 億元左右?！币晃婚L期關注光伏行業(yè)的資深投資告訴。16另據多位業(yè)內透露，激烈的競爭亦導致今年光伏電站裝機量并不如預期?！?7 月裝機

23、量在 3GW 左右，以地面電站為主?！币b告訴記者，“由于2014 年地面電站僅有 6GW 的新增裝機量，各地都呈現一種僧多粥少的局面，競爭激烈讓各地不知如何核準，因而出現路條延遲等情況?！薄翱偭恐挥?6GW，每個省又給了一個備案規(guī)模的指導，原則上不能超過這個量?！绷J告訴 ?！坝捎诳偙P子不大，各地也沒怎么下單，上半年完成的量也都是去年拿到核準項目。”據了解，項目開發(fā)方通常利用上半年完成跑路條、等一系列前期工作，電站建設潮往往于第三季度 動，只需三即可完成修建?！?、7 月以來，新的核準已開始7 月后，西部電站招標量就會上來，建設也普遍 動。”姚遙表示。單一模式存隱患/由于商業(yè)模式成熟，光伏地

24、面電站被看做是目前產業(yè)鏈中最受益的環(huán)節(jié)，但也有觀點認為，單一的建設模式也為光伏電站的能力埋下了隱患。了解，目前國內光伏電站開發(fā)、建設領域主要有 BT/EPC據等模式。BT 模式主要指公司作為電站項目的開發(fā)商，進行項目前期開發(fā)、路條獲取以及項目融資，然后通過 EPC 建設方 （可以做 EPC 或找第EPC）進行項目的設計及施工建設，建設完成后開發(fā)商負責電站并網和申請補貼，最終將電站期項目開發(fā)為主。出售給運營方。航電、中利科技等上市公司就是以前EPC 模式即工程總包，總承包商與電站項目開發(fā)商簽訂工程總包合同，負責電站項目的設計、采購、施工、試運行服務等工作，不包括項目的前期開發(fā)和后期并網及銷售，因

25、此利潤率也低于 BT 模式?！斑@樣（即 EPC）也有好處，既不用擔心前期墊資，對融資沒有那么高的要求，也不需要操心電站后期的轉讓?！币晃婚L期關注光伏電站的投資者。據了解，EPC 環(huán)節(jié)比較領先的公司包括特變電工等。告訴記“目前國內光伏電站開發(fā)的商業(yè)模式幾乎沒有差異?！币b解釋道，“從產業(yè)鏈來看，主要是上述三種參與形式。對企業(yè)而言，具體采用哪一種形式，需要看其自身有哪些方面的優(yōu)勢?！庇捎谏虡I(yè)模式無太大差異且可性，有人擔憂，“未來如果光伏電站開發(fā)商迅速增加導致競爭加劇，行業(yè)利潤率可能下滑?！薄暗灰?7建設成本和補貼一定，利潤率也會保持下滑?！鄙鲜鐾顿Y認為。眼下，國內光伏電站仍屬于相對較新的行業(yè)，由

26、于光伏電站的要在其整個生命周期（2025 年）中通過電費逐步實現，如果光伏電站質量問題造成發(fā)電量低于預期 （如組件衰減過快）或運維成本高于預期，可能會對電站的影響。產生較大“電站開面上看很簡單，但要做好高質量電站，需要專業(yè)技術支撐。未來大家會越來越看重發(fā)電質量，行業(yè)集中也是必然。”某基金新能源分析師告訴。與此同時，國內光伏電站運維市場還不成熟，尚未出現專業(yè)的運維企業(yè)?！澳壳?， 多是一些企業(yè)在做了很多電站以后，內部成立一個團隊來運維電站。一些簡單的業(yè)務也有可能外包，比如?！绷J表示，“但總的來說，國內運維電站市場還未被開發(fā)?！逼ツ陾壒饴蔬_ 13% 每經江然 發(fā)自成都“棄風限電”光伏電站集中裝機

27、之痛尚未消除，光伏電站又將遭遇同樣的風險。在分布式光伏商業(yè)模式尚未成情況下，地面電站仍將是國內光伏新增裝機的主要形式，但短時間內大規(guī)模裝機，會使得新增的發(fā)電量無法通過現有電網消納?！皸壒庀揠姟币熏F苗頭。能源局 7 月 18 日發(fā)布的一份監(jiān)管報告顯示，一些地區(qū)由于配套送出工程沒有與風、光伏發(fā)電項目同步力不匹配，受限比例最高可達 78%。建設和改造，送出能“是否遭遇限電取決于電網建設速度是否跟得上電站建設速度。當很多電站要擠在一個變電站升壓上網，變電站的擴容速度比不上電站擴容速度時，電網輸送能力就會出現瓶頸，增加限電風險?！眹鹦履茉措娏υO備高級分析師姚遙告訴。除了 “棄光限電”這一，通過采訪多位

28、業(yè)內了解到，如何獲得路條與并網核準，以及企業(yè)的融資能力，也是光伏企業(yè)有待解決的難題。而解決這些難題的能力，恰恰就是發(fā)展光伏電站的競爭力。18電網輸送能力不足增加限電風險/由于光照豐富以及土地成本相對較低，目前國內大型光伏地面電站主要集中在西北地區(qū)。“西北地區(qū)工業(yè)較落后，當地用電需求小，所發(fā)電量不能就地消納，只能進行遠距離輸送，因此對電網向外輸送能力依賴性較強。”姚遙表示。在西北地區(qū)，可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模爆發(fā)性增長。但隨之而來的是電網輸送能力達到瓶頸，從而導致限電風險?！肮夥娬九c風電同樣的問題。”NPDSolarbuzz 高級分析師廉銳指出。據統計，2009 年國內風電新增裝機量達到 13.

29、8GW，同比增長高達 124%，一舉成為全球第一大風電市場。隨著 20092011 年國內風電持續(xù)高企的新增裝機量，東北、西北和華北等風電豐富的地區(qū)出現嚴重的“棄風限電”。研報顯示，截至 2013 年底，22 個主要省市區(qū)已累計并網 741 個大型光伏發(fā)電項目，項目主要集中在西北地區(qū)。、青海和是目前國內累計裝機容量排名前三的省區(qū)，占到光伏電站總量的 60%以上。半前的 7 月 18 日，能源局發(fā)布了 可再生能源發(fā)電并網駐點監(jiān)管報告（以下簡稱報告），報告提出的六方面問題就包括“電源、電網建設配套銜接不夠”、“存在棄風、棄光現象”、“電網企業(yè)辦理接入系統、并網驗收工作善”等。報告顯示，作為重要的新

30、能源基地，風電、光伏等可再生能源在2008 年后就已進入規(guī)模化快速發(fā)展階段。截至 2013 年底，量 3489.32 萬千瓦，其中風電裝機容量 702.81 萬千瓦，居省發(fā)電總裝機容第三位；光伏發(fā)電裝機容量 429.84 萬千瓦，同比增長 1025.24%，居第一位。但在快速發(fā)展的風電、光伏出現了就地消納和送出，且“這些情況在我國華北、同時，東北、西北風電基地中具有一定代表性”。以酒泉風電基地外送通道制約電量送出為例：截至 2013 年底，河西電網總裝機容量 1589 萬千瓦，當地用電負荷約 380 萬千瓦左右，輸電能力 450 萬520萬千瓦。按照目前河西電網裝機容量、消納和送出能力分析，現

31、有輸電通道已投產發(fā)電企業(yè)富余電量的外送需要，夏季最大受限容量 308 萬378 萬千瓦，最大受限比例 26%31%；冬季最大受限容量 198 萬268 萬千瓦,最大受限比例 18%24%。在武威皇臺地區(qū)，2013 年夏電力受限容量 31 萬千瓦，受限19比例達 79%，冬季受限容量 29 萬千瓦，受限比例達 78%。此外，酒泉、嘉峪關、武威等局部電網，也存在高壓電網輸送能力不足導致可再生能源受限較為嚴重的情況?！爸饕峭馑屯ǖ啦粔蚨?。如果發(fā)了電，本地消納不了又外送不出去，就只能放棄掉了?！绷J告訴，“大規(guī)模長距離的高壓輸送線路總量有限，如果同時有很多光伏電站、風電都要升壓送電，就會因為電網輸送

32、線路不夠，導致限電。”省 2013上述報告還指出，根據年棄風電量 31.02 億千瓦時，占85.86%，棄風率 20.65%，較省各發(fā)電企業(yè)棄風統計數據匯總，棄風電量的 19.11%，占西北地區(qū)棄風電量的平均 10.74%的棄風率高出近一倍；2013 年棄光電量約為 3.03 億千瓦時，棄光率約為 13.78%?！斑@也是為什么能源局或地方能力和就地消納能力有限在項目審批時，持相對謹慎的態(tài)度。因為輸電、地方一方面相對抑制地面電站的發(fā)展速度，另一方面則加快東部分布式電站發(fā)展速度。”廉銳表示。值得注意的是，能源局已經開始關注光伏電站大規(guī)模建設后可能產生的限電風險，并強調“對于、青海含）等光伏電站建設

33、規(guī)模較大的?。▍^(qū)），如發(fā)生限電情況，將調減當年建設規(guī)模，并停止下年度新增備案規(guī)模。對于青海省海西地區(qū)、省武威、張掖和金昌等地區(qū)，青海省和省能源主管部門安排新建項目時應關注棄光限電風險?！彪娬救谫Y創(chuàng)新大勢所趨/除了“棄光限電”的風險，融資能力也考驗著光伏電站開發(fā)和運營者。業(yè)內指出，光伏電站開發(fā)屬于典型的密集型產業(yè)，融資能力是開發(fā)者的競爭力之一，也是一個巨大的門檻。了解，光伏電站成本投入價為 88.5 元/瓦，一座 100MW據的電站投入約 8 億元以上。指出，每 100MW 的光伏電站建設需要資金8 億10 億元，未來隨著進入光伏電站的開發(fā)商數量增多，是否擁有暢通的電站轉讓并迅速回籠資金，提高利

34、用效率，將成為企業(yè)投資決策的重要考量。仍是光伏電站的主要融資?！霸谥袊鴥鹊厝谫Y，要有抵押物，自目前，有金達到 20%30%，才會放款?！绷J告訴，這20樣金消耗非?？欤由先谫Y成本比較高，對企業(yè)的回款能力要求更高?！皩τ诠夥娬?，幾乎只有國開行能夠提供長期?！币b指出，“但隨著行業(yè)成熟，商業(yè)會逐漸介入?！? 月 18 日，順風光電（01165，HK）旗下全資子公司江西順風光電與招商風光電批出不超過 20 億元簽訂授信協議。根據該協議，招行同意向江西順的循環(huán)綜合授信額度?！暗胶笃冢虡I(yè)大規(guī)模介入應是趨勢。”姚遙補充道。不過，越來越多的人已大勢所趨。，僅僅依靠融資還遠遠不夠，電站融資創(chuàng)新是今年 2

35、 月底，光伏與中興租賃公司訂立為期 12 年、總價約為 1.5 億的融資租賃協議。在租期內，設備所歸中興租賃，租期屆滿后，。根據協議，光伏出資 100即可從中興租賃公司手中設備所光伏以旗下的若干太陽能電站和抵押發(fā)電站產生收入的權力作為抵押。這類“光伏融資租賃”，被業(yè)內看做是前景較好的一種新型融資模式。雖然利率較高，“但可提高電站項目的財務杠桿比例（二次加杠桿），提升資金使用效率，融資瓶頸具有重要意義?！眹鸨P活電站資產，對電站運營商種方式“適合快速擴張、搶占指出，這的民營企業(yè)?！薄霸诋a業(yè)鏈利潤格局重構的背景下，電站是本輪光伏周期最受益的環(huán)節(jié)，兼具高增長和高。未來光伏電站的金融屬性會越來越強，依

36、托較高的投資回報率 （無杠桿內部率 10%左右、70%定下內部率 15%20%）和明確的特點，電站類似于高的固，具備化的基礎，未來會激發(fā)各種商業(yè)模式和融資模式的創(chuàng)新。包括互聯網金融、融資租賃、與/基金合作、低成本資金等，各種類型的公司都可以找到合適的融資?！眹┚苍诮诘囊环菅袌笾性u價道?！澳壳耙延蓄愘Y產化的探索，比如電站建好了，有了穩(wěn)定現金流，開發(fā)商可賣出去，獲得現金后再繼續(xù)滾動地開發(fā)?！绷J解釋。以把它做成一個金融多位業(yè)內亦向 指出，光伏電站資產化需要政策率、對光伏保險，“如果做環(huán)境來完善，比如說引入第電站質量等，必須要有第化銷售，發(fā)電量、做擔保。”顯然，保險的介入將是改變電站態(tài)度的關鍵

37、。健全的保險體制能降低運營商的風險，打消的部分顧慮，是光伏電站實現資產化的重要基礎。值得注意的是，2014 年 6 月初，安邦保險向提交了一份光伏行業(yè)新險種的備案文件，涉及光伏電站發(fā)電量21的險種。英大泰和、怡和立信也在進行嘗試。樣本篇航電背靠央企擁兩大優(yōu)勢 光伏電站銷路成首要風險每經江然 發(fā)自成都在 多發(fā)力光伏電站的上市公司中，航電（600151，SH）是為數不多初嘗甜頭的一家。這家原本主營汽車零配件與新材料應用的公司，自 2000 年進入光伏領域后，一路追逐行業(yè)“熱點”，截至 2013 年底，光伏業(yè)務已占其總業(yè)務的八成左右。從 2012 年斥巨資押注光伏電站，到如今依托航天品牌成為行業(yè)龍頭

38、，航天機電在光伏行業(yè)觸底之時華麗轉身，并背靠央企擁有“路條”之便和融資便利兩大優(yōu)勢。到 2013 年底，公司已累計銷售光伏電站 150MW，且計劃在“十二五”期間累計銷售光伏電站超過 1000MW，2014 年完成銷售 400MW。7 月 12 日，航電發(fā)布業(yè)績預減公告，預計上半年公司出售光伏電站僅 50MW，比上年同期減少 100MW，導致上半年凈利潤同比下滑八成。業(yè)內指出，由于光伏電站屬于典型的密集型產業(yè)，若公司無法開拓暢通的電站轉讓，迅速回籠資金，在未來激烈的競爭中，其龍頭地位或將嚴峻。光伏電站/航電最近一次對西部光伏電站項目的投資，是在今年 6 月 12 日。當日，航電公告稱，參股子公

39、司上實航天星河能源已完成 200MW 西部光伏電站項目的收購。航電董事會同意按股比（15%）向上實航天星河能源增資2.125 億元。上市公司認為，此次對外投資“將有利于公司繼續(xù)開拓多元化光伏電站投資通道，實現光伏電站滾動開發(fā)，同時放大投資杠桿效應，提升光伏產業(yè)整體能力”。實際上，早在今年 3 月，航電公告稱，擬對旗下兩個電站項目增資 2.72 億稱，這已是公司近一年來第 10 次公告宣布投資及增資光伏元時，就有電站項目，涉及總金額超過 20 億元。自 2000 年進入光伏產業(yè)組件生產環(huán)節(jié)后，航電通過多種方式先后進入多晶硅、硅片生產環(huán)節(jié)，并逐步形成“多晶硅-硅片-電池片-組件-電站”的完整產業(yè)鏈

40、。而在近兩年整個光伏制造環(huán)節(jié)都產能過剩的情況下，公司又不得不多晶硅及22硅片生產環(huán)節(jié)以求“”?！白鳛榇罄颂陨澈笮掖嫦聛淼墓夥髽I(yè)，航電成為押注光伏終端市場的典型代表之一。”一位業(yè)內在接受采訪時表達了這一觀點。2012 年 11 月 20 日，一則公告將航電推到臺前。彼時，正處于光伏行業(yè)低谷煎熬的航電作出了一個決定：變更募金投資項目，把原本用于制造環(huán)節(jié)兩項技改的部分資金，轉投西部光伏發(fā)電項目。轉投金額共計 3.89 億元， 分別投向嘉峪關100MW、高崖子灘50MW、張掖甘州區(qū)南灘9MW 及安陽灘9MW的光伏電站項目。在外界看來，這無疑是航電的斷腕之舉。此前，受光伏業(yè)務的拖累，公司2011 年凈

41、虧損達 1.09 億元，2012 年上半年，公司綜合毛利率為-10.80%，其中光伏新能源業(yè)務的毛利率為-25.40%?！笆芄夥袠I(yè)市場增長放緩影響，光伏價格大幅下跌，制造環(huán)節(jié)的利潤率也在大幅下降”，航電對變更募投項目作出這樣的解釋，“而光伏電站業(yè)務環(huán)節(jié)由于具有一定的投資門檻，因此保持了較為穩(wěn)定的投資?！焙绞牵汗夥娬緦⒊蔀樾袠I(yè)熱點。電的實際上，在變更募投項目之前，航電就已做了一系列剝離多晶硅業(yè)務的工作。2012 年 10 月，該公司將旗下持有的神舟硅業(yè)公司 29.7%股權，以 4.88 億元底價，在北京產權所掛牌轉讓?？橙ヌ潛p的上游業(yè)務，轉而押注光伏終端市場，航電的很快獲得回報。2013 年

42、上半年，公司實現營業(yè)收入 12.10 億元，同比增長 77%；實現凈利潤 1.70億元，同比大幅增加 4.72 億元，扭虧為盈?！埃?013 年）上半年公司新增光伏電站開發(fā)項目路條 459MW，已核準項目正加速開工建設，并取得了 150MW 光伏電站出售的較好業(yè)績?！焙綕q歸功于光伏電站的業(yè)務優(yōu)勢開始顯現。電把業(yè)績大背靠央企航天/2013 年，航電實現營業(yè)收入 33.59 億元，同比增加 18.29 億元，增幅 119.62%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.44 億元，同比增加 10.33 億元。23航電認為，這一方面是受益于國內多項光伏扶持政策及國際新興市場快速崛起，光伏市場止跌回暖，組

43、件出貨量同比上升 89.54%；另一方面則是由于公司加快國內電站項目的開發(fā)與投資，創(chuàng)新模式，電站 EPC（工程承包）業(yè)務大幅增長 1111.28%。據 NPDSolarbuzz 發(fā)布的 2013 年中國光伏項目承包商 （EPC）排名，航電以超過 600MW 的承包安裝量成為第二大光伏 EPC 企業(yè)，僅次于特變電工（600089，SH）。了解，航電制定出 2014 年 “自建光伏電 站 500MW，據承 接 EPC 工 程 100MW，核準或備案450MW，并運 400MW，分布式”的計劃；并實現電站出售 400MW，形成不低于年發(fā)電項目開發(fā)實現零400MW 的光伏電站滾動開發(fā)能力，快速達成規(guī)模

44、效應。此外，航電把“十二五”期間累計銷售光伏電站的目標，從 700MW 調高至超過 1000MW。業(yè)內指出，航電的雄心背后，正是其作為中國航天科技下屬新能源光伏業(yè)務平臺而擁有的得天獨厚的優(yōu)勢：項目開發(fā)與融資能力?！按蠊蓶|上海航天工業(yè)（）的品牌以及背景，讓航電在關系方面更具優(yōu)勢。”一位不愿具名的基金指出，“尤其是在電開發(fā)項目的能力優(yōu)勢更向 目前西部電站路條核準獲取難度加大的背景下，航為明顯?！睂嶋H上，在無數民企或中小企業(yè)還在為取得光伏電站項目路條辛苦奔波時，航電已充分利用的品牌優(yōu)勢，與地方、大型電力合作，目前已將其光伏電站市場布局從陜西、云南等多個省份。、青海拓展至、河北、山西、“航告訴電在國內

45、電站開發(fā)方面一直做得很好，”NPDSolarbuzz 高級分析師廉銳?！霸摴驹瓉淼慕M件業(yè)務也不算小，保持在第二梯隊，但它一向比較重視下游。”公開資料顯示，航電在 2000 年時就承建了則地區(qū)無電鄉(xiāng)通電工程的 42 個光伏電站，至今已建設各類電站 600 余座。值得注意的是，目前光伏電站業(yè)務相對較新，尚難以直接進行項目融資，而是需要其他資產擔?；蚱渌黧w進行連帶責任擔保，且通常融資成本較高，這對民營或中小型企業(yè)的融資能力提出了很大景，融資優(yōu)勢盡顯。而航電依托航天的央企背電財報發(fā)現，公司目前金額最大的一筆長期為 6 億元，是公梳理航24期限為 5 年，年利司通過航天系統向航天率僅 5%；此外，航

46、第八申請所得。該委托電還通過大股東擔保，以基準利率 6.55%的優(yōu)厚條件獲15 年長期得開發(fā)。根據航約為 5.66%，遠低于電報表披露的長期借款信息，計算出其長期借款的利率電 2013 年年報顯示，其資產負債水平。此外，航率僅為 51.42%，亦處于同業(yè)中較低水平，具備較大的融資空間。指出，航電在融資能力方面的優(yōu)勢有助于提升電站開發(fā)業(yè)務的能力。上半年電站出售僅 50MW/ 值得注意的是，7 月 12 日，航電發(fā)布業(yè)績預減公告，預計 2014 年上半年度實現歸屬上市公司股東的凈利潤 3389 萬元左右，同比減少 80%。航電對此的解釋是，公司上半年出售的光伏電站比上年同期減少 100MW。不過公

47、司同時表示，計劃今年出售光伏電站 400MW，上半年已出售 50MW，其余尚在建設中，將于下半年轉讓銷售。盡管航電并未更改 2014 年的出售目標，但公司依然把電站項目無法出售列為第一風險：因項目率不能完全滿足投資者需求，或雙方對條件未達成一致，公司電站無法按計劃實現銷售，導致最終獲利不確定性增加。今年 3 月，有稱，自去年底至今年初，航電在產權所兩度掛牌打包轉讓旗下兩個光伏電站項目的股權，遲遲未找到受讓方。亦從其他消息源核實到，航電第一季度僅售出 50MW 光伏電站?！耙话汶娬鹃_發(fā)企業(yè)都在下半年轉讓，尤其會集中在第四季度，這也是行業(yè)的季節(jié)性特征?！币晃婚L期關注光伏電站的投資告訴，但對于開發(fā)商

48、而言，無法及時轉讓電站會造成資金沉淀，影響現金流。而現金流承壓將使電站開發(fā)商巨大。此外，亦有觀點認為，若找不到買家，開發(fā)商將不得不轉成運營商，前期投建電站所耗巨資的回報周期將被拉長，項目開發(fā)長期風險。研究機構 Solarzoom 的統計數據顯示，到去年 8 月，國內已披露達成意向、簽約以及正在開發(fā)建設的光伏項目達到 13 萬 MW，比新擬定的到 2015 年裝機達3.5 萬 MW 的“十二五”目標超出逾 3 倍之多，其中多數為大型地面電站項目。這意味著，未來一段時期，光伏電站開發(fā)競爭白熱化狀態(tài)仍將持續(xù)。25亦指出，每 100MW 的光伏電站建設需要投入資金 8 億10 億元，未來隨著光伏電站開

49、發(fā)商數量增多，是否擁有暢通的電站轉讓金提高利用效率，“也將成為重要的影響因素”。，能否迅速回籠資此外，航電還明確提出，光伏產業(yè)或面對應收款無法回收的風險，如受部分客戶信用不高或地方電費撥付政策實施難以收回。的影響，導致貨款回收期不確定或“實際上，開發(fā)商對客戶也會進行選擇的，主要就是看回款能力。”上述投資告訴。對此，航電方面表示，將嚴格執(zhí)行客戶信用評級、授信管理制度和海外信用擔保政策等，緊密跟蹤可再生能源附加費征收與補貼情況，電站并網后及時辦理可再生能源的補貼申請，同時合理安排融資結構、還本付息及工程款賬期，保障光伏電站項目正常運營。26Wen Wei Po (報)PublicationDate

50、:Circulation :620,0005 August 2014Section:B827南方都市報(版)| AII22 | 深財道前海 | By 梁錦弟 | 2014-08-05發(fā)展 籌，前海與華爾街起步線差距不大 前海 籌大會倡議成立 籌公會，實行行業(yè)自律促進發(fā)展股權 籌將掀起天使投資新浪潮，我們希望通過成立公會，加強業(yè)界交流，共同成長。前海云籌互聯網金融服務創(chuàng)始人謝宏中傳統的金融業(yè)，前海跟華爾街還有很大一段距離，但如果發(fā)展互聯網金融，前海跟國外起步線相差不大，先行先試政策下， 籌可以進行更大的探索， 籌發(fā)展機遇多。 籌公會發(fā)起人之一、前海產業(yè)長羅潤華股權 籌下，人人都有機會當創(chuàng)業(yè)者，人

51、人都有機會當天使投資人。前海 2012 年即開始金融創(chuàng)新先行先試，今年以來前?；ヂ摼W金融板塊新兵不斷， 籌也占領一席之地。上周，前海 籌大會召開，商界倡議成立籌公會，共建 籌圈?；I電站普及能源 籌概念“我們并不缺錢，是想打造和推廣這樣一種全新的模式。”今年 2 月首個 籌光伏電站發(fā)布會上，光伏董事局兼首席執(zhí)行官李原強調，這里所指的新模式是光伏通過 籌網向投資者進行股權融資，建設和運營光伏電站。該電站位于前海，為 1 兆瓦的分布式太陽能電站項目，運營期 20 年。作為項目發(fā)起方和電站運營方，光伏負責電站批文，開發(fā)作為項目資金監(jiān)管方，設立專戶并監(jiān)管資金流向， 籌網則需負責資金籌措、認購人資格審核、協議文件簽署協助，以及向公項目，電站施工建設由國電光伏完成。3 月，該項目正式融資，擬募資額 10 0 0 萬元，參與方認購份額為 10 萬元/份，每人僅限一份，投資者不超過 100 人，而為了規(guī)避的嫌疑，規(guī)定只有審核通過的投資者才能看到項目率等更詳細的信息。上周，光伏方面回復，目前 籌光伏電站尚未開建，尚無新消息發(fā)布。不過，該公司目前已推出一款名為“綠信”A PP，可看到每個電站的位置及其介紹，前海光伏示范電站更可提供全景及實時畫面，方便投資者了解建設情況。28因為強大的企業(yè)背景、新穎的融資模式，該項目從誕生那天起便備受關注。在認購投資人方面，光伏也