廣場協(xié)議及其對日本經(jīng)濟的影響

1、廣場協(xié)議及其對日本經(jīng)濟的影響廣場協(xié)議及其對日本經(jīng)濟的影響第五組第五組 PIG STARS PIG STARS 組員：朱安琪組員：朱安琪 朱倩倩朱倩倩 周倩雯周倩雯 周淑娟（組周淑娟（組長）長）主講：朱倩倩主講：朱倩倩4何為廣場協(xié)議何為廣場協(xié)議4簽署背景簽署背景4具體內(nèi)容具體內(nèi)容4廣場協(xié)議對日本經(jīng)濟的影響廣場協(xié)議對日本經(jīng)濟的影響4啟示啟示廣場協(xié)議（廣場協(xié)議（Plaza Accord）廣場協(xié)議（廣場協(xié)議（Plaza Accord）4簽署時間：簽署時間：19851985年年9 9月月2222日日4簽署國家：簽署國家：4簽署人員：簽署人員：5 5個個工業(yè)工業(yè)發(fā)達國家發(fā)達國家財政部長財政部長和和央央行行

2、行長行長廣場協(xié)議的簽訂背景廣場協(xié)議的簽訂背景4從從19801980年起，美國國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)雙重赤字：年起，美國國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)雙重赤字： 對外貿(mào)易赤字對外貿(mào)易赤字 16001600億美元億美元 GNP GNP的的3.6%3.6% 政府預算赤字政府預算赤字擴大到外貿(mào)赤字的危機擴大到外貿(mào)赤字的危機針對這種現(xiàn)狀，美國采取了如下措施：針對這種現(xiàn)狀，美國采取了如下措施：提高國內(nèi)基本利率引進國際資本來發(fā)展經(jīng)濟提高國內(nèi)基本利率引進國際資本來發(fā)展經(jīng)濟美元不斷升值美元不斷升值美國出口競爭力下降美國出口競爭力下降結(jié)果：結(jié)果：4協(xié)議目的：協(xié)議目的： 對外匯市場進行對外匯市場進行聯(lián)合干預，從而聯(lián)合干預，從而使使美美元元對對

3、日元及馬克日元及馬克等主等主要要貨幣貨幣有秩序性地下有秩序性地下調(diào)調(diào)，以解決美國巨額，以解決美國巨額貿(mào)易赤字。貿(mào)易赤字。4結(jié)果：結(jié)果： 導致導致了了日元大幅升日元大幅升值值廣場協(xié)議（廣場協(xié)議（Plaza Accord）廣場協(xié)議的具體內(nèi)容廣場協(xié)議的具體內(nèi)容五國在國際外匯市場大量拋售美元形成市場投資者的拋售狂潮導致美元持續(xù)大幅度貶值，日元持續(xù)升值日元與馬克大幅對美元升值日元與馬克大幅對美元升值廣場協(xié)議對日本經(jīng)濟的影響廣場協(xié)議對日本經(jīng)濟的影響廣場協(xié)議的影響（不利）廣場協(xié)議的影響（不利）一、日元大幅升值一、日元大幅升值 19851985年年9 9月月，USD/JPY USD/JPY 1 1/ /250

4、250 協(xié)議簽訂三個月以后，協(xié)議簽訂三個月以后， USD/JPY USD/JPY 1 1/ /2 20 00 0 19881988年與年與19851985年相比，年相比，日元日元對美元的升值幅度約對美元的升值幅度約分別為：分別為： 20%20%86.1%86.1%二、經(jīng)濟泡沫二、經(jīng)濟泡沫 日元升值蕭條日元升值蕭條 內(nèi)需主導的經(jīng)濟增長內(nèi)需主導的經(jīng)濟增長模式模式 日本連續(xù)日本連續(xù)5 5次下調(diào)利率，公定利率水平由次下調(diào)利率，公定利率水平由19851985年的年的5%5%降至降至19871987年年3 3月以后的月以后的2.5%2.5%。此外，。此外，日本還通過增加政策性貸款，擴大公共投資規(guī)模。日本還

5、通過增加政策性貸款，擴大公共投資規(guī)模。 飽和飽和 迅速增大的貨幣供應(yīng)無法被產(chǎn)業(yè)吸收。迅速增大的貨幣供應(yīng)無法被產(chǎn)業(yè)吸收。廣場協(xié)議后近廣場協(xié)議后近5 5年時間里，年時間里，股價每年以股價每年以30%30%、地價每、地價每年以年以15%15%的幅度增長，而的幅度增長，而同期日本名義同期日本名義GDPGDP的年增的年增幅只有幅只有5%5%左右。左右。對日本人民生活的影響：對日本人民生活的影響：雖然當時日本人均雖然當時日本人均GNPGNP超超過美國，但國內(nèi)高昂的過美國，但國內(nèi)高昂的房價使得擁有自己的住房價使得擁有自己的住房變成普通日本國民遙房變成普通日本國民遙不可及的事情不可及的事情。對日本國民經(jīng)濟的影

6、響：對日本國民經(jīng)濟的影響：大量資金流向了股市和房地產(chǎn)大量資金流向了股市和房地產(chǎn)廣場協(xié)議廣場協(xié)議的的影響影響（積極）（積極）4日元升值大大提高了日元在國際貨幣體系中的地位日元升值大大提高了日元在國際貨幣體系中的地位；4日元升值有助于日本克服資源對經(jīng)濟發(fā)展的制約日元升值有助于日本克服資源對經(jīng)濟發(fā)展的制約；4日元升值使日本的海外純資產(chǎn)迅速增加日元升值使日本的海外純資產(chǎn)迅速增加；4日元升值有助于提高日本在世界經(jīng)濟中的地位日元升值有助于提高日本在世界經(jīng)濟中的地位。對我國經(jīng)濟發(fā)展的啟示：對我國經(jīng)濟發(fā)展的啟示：4同樣大幅升值的德國馬克與日元升值之后的影響同樣大幅升值的德國馬克與日元升值之后的影響完全不同；完全不同；4針對本幣升值的負面影響問題，要避免過分依賴針對本幣升值的負面影響問題，要避免過分依賴于宏觀經(jīng)濟政策作為回應(yīng)沖擊的手段。于宏觀經(jīng)濟政策作為回應(yīng)沖擊的手段。4避免避免簽訂類似簽訂類似“廣場協(xié)議廣場協(xié)議”式的國際性文件。為式的國際性文件。為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟基本面。當然，此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟基本面。當然，匯率不僅僅是經(jīng)濟可承受性問題，也是政治可承匯率不僅