交易新規(guī)熔斷機(jī)制和原油期貨介紹(2)

1、目錄目錄三、原油期貨介紹：三、原油期貨介紹：一、異常交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一、異常交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)二、熔斷機(jī)制二、熔斷機(jī)制異常交易行為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)異常交易行為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)u上海交易所：因套期保值交易產(chǎn)生的自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單不作為異常交易行為。 u大連交易所：1、在統(tǒng)計(jì)客戶和非期貨公司會(huì)員自成交、頻繁報(bào)撤單和大額報(bào)撤單次數(shù)時(shí)，市價(jià)指令、止損（盈）指令、套利指令、附加立即全部成交否則自動(dòng)撤銷（FOK）和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷（FAK）指令屬性形成的撤單和自成交不計(jì)入在內(nèi)。2、由于套利交易、套保交易所產(chǎn)生的自成交行為、頻繁報(bào)撤單行為、大額報(bào)撤單行為不作為異常交易行為。 u鄭州交易所：由于套保交易所產(chǎn)生的自成

2、交行為、頻繁報(bào)撤單行為、大額報(bào)撤單行為不作為異常交易行為。鄭商所： 為加強(qiáng)程序化交易行為監(jiān)管，經(jīng)研究決定，自2015年10月8日起停止適用關(guān)于修訂有關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及處理程序的通知第一條第一款第八項(xiàng)有關(guān)“由于套利交易所產(chǎn)生的自成交行為、頻繁報(bào)撤單行為、大額報(bào)撤單行為不作為異常交易行為”的規(guī)定。上期所： 自2015年12月16日起停止適用2013年10月29日發(fā)布的上海期貨交易所異常交易監(jiān)控暫行規(guī)定有關(guān)處理標(biāo)準(zhǔn)及處理程序修訂案第一條第一款第三項(xiàng)有關(guān)“因套利交易產(chǎn)生的自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單不作為異常交易行為”的規(guī)定。中金所： 根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則的規(guī)定，自2015年7月10日15:15

3、起，對(duì)5年期國(guó)債期貨和10年期國(guó)債期貨的跨品種雙向持倉(cāng)，按照交易保證金單邊較大者收取交易保證金。對(duì)跨品種單向大邊保證金制度進(jìn)行了規(guī)定，主要包括以下兩個(gè)方面：一是對(duì)同一客戶號(hào)在同一會(huì)員處的跨期貨品種雙向持倉(cāng)（實(shí)物交割合約在交割月份前一個(gè)交易日收盤后除外），交易所可以按照交易保證金單邊較大者收取交易保證金；二是適用跨品種雙向持倉(cāng)的具體品種由交易所公告。中金所交易規(guī)則中金所交易規(guī)則熔斷機(jī)制熔斷機(jī)制（2016年1月1日生效）交易規(guī)則修訂對(duì)照表（陰影加粗部分為修改，雙刪除線部分為刪除，下同）風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法修訂對(duì)照表交易細(xì)則修訂對(duì)照表滬深300股指期貨合約交易細(xì)則修訂對(duì)照表(上證50、中證500下同）結(jié)

4、算細(xì)則修訂對(duì)照表滬深300股指期貨合約交易細(xì)則修訂對(duì)照表(上證50、中證500下同）熔斷機(jī)制是否是股指期貨交割日否是基準(zhǔn)指數(shù)首次上漲或下跌達(dá)到或者超過(guò)5%暫停交易12分鐘，隨后進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)，然后進(jìn)入連續(xù)交易基準(zhǔn)指數(shù)收市前15分鐘首次上漲或下跌達(dá)到或者超過(guò)5%暫停交易至當(dāng)日收市上午依舊執(zhí)行熔斷機(jī)制。下午沒(méi)有熔斷機(jī)制，交割月合約板幅為20%，非交割月合約板幅為7%基準(zhǔn)指數(shù)首次上漲或下跌達(dá)到或者超過(guò)7%熔斷機(jī)制熔斷機(jī)制（一）以中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布的滬深300指數(shù)(399300)作為基準(zhǔn)指數(shù)，設(shè)置5%和7%兩檔熔斷幅度。（二）基準(zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤上漲或者下跌未達(dá)到5%的，本合約的價(jià)格波

5、動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的5%。（三）基準(zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過(guò)5%的，本合約進(jìn)入12分鐘的熔斷期間，熔斷期間暫停交易，不接受指令申報(bào)和撤銷。熔斷期間結(jié)束后進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，本合約上漲或者下跌對(duì)應(yīng)方向的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制隨即生效?；鶞?zhǔn)指數(shù)在開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間出現(xiàn)上述情形的，本合約9:30進(jìn)入12分鐘的熔斷期間。第一節(jié)交易結(jié)束時(shí)熔斷期間持續(xù)不足12分鐘的，第二節(jié)交易開始后應(yīng)當(dāng)補(bǔ)足不足部分。第一節(jié)交易結(jié)束前12分鐘至15分鐘進(jìn)入熔斷期間的，熔斷期間延長(zhǎng)至第一節(jié)交易結(jié)束時(shí)，第二節(jié)交易開始后

6、直接進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。（四）基準(zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過(guò)7%的，或者本合約收市前15分鐘內(nèi)基準(zhǔn)指數(shù)較前一交易日收盤首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過(guò)5%的，本合約暫停交易至當(dāng)日收市。（五）本合約最后交易日第二節(jié)交易時(shí)間內(nèi)不適用熔斷制度。第一節(jié)交易結(jié)束時(shí)本合約處于熔斷期間或者暫停交易的，第二節(jié)交易開始后直接進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，漲跌停板幅度隨即生效。 以中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布的滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)指數(shù)，設(shè)置

7、5%和7%兩個(gè)熔斷幅度。 1、一旦觸發(fā)熔斷，暫停股票及相關(guān)品種的競(jìng)價(jià)交易，包括A股、B股、基金（黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場(chǎng)基金、債券交易型開放式指數(shù)基金除外）、可轉(zhuǎn)債、股票期權(quán)等。中金所將暫停股指期貨所有產(chǎn)品交易（包括滬深300、中證500和上證50股指期貨），但國(guó)債期貨交易正常進(jìn)行。具體以交易所發(fā)布的相關(guān)公告為準(zhǔn)。同一幅度的熔斷只觸發(fā)1次，雙向熔斷。 2、股指期貨熔斷結(jié)束前3分鐘進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)，集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)結(jié)束后，立即進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)指令撮合，然后轉(zhuǎn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。 3、滬深300指數(shù)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約進(jìn)入12分鐘的熔斷期間，熔斷期間暫停交易，不接受指令申報(bào)和撤

8、銷；熔斷期間結(jié)束后進(jìn)入3分鐘集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)時(shí)間，期間接受指令申報(bào)和撤銷。滬深300指數(shù)觸發(fā)7%閾值的，或者相關(guān)合約收市前15分鐘內(nèi)觸發(fā)5%閾值的，相關(guān)合約暫停交易至當(dāng)日收市，期間不接受指令申報(bào)和撤銷。此外，如果指數(shù)熔斷跨越午間休市，則午間休市期間，投資者不能進(jìn)行申報(bào)和撤銷申報(bào)。 4、當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一合約某一時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。該時(shí)段發(fā)生熔斷、集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)或者交易暫停的，扣除熔斷、集合競(jìng)價(jià)指令申報(bào)和暫停交易時(shí)間后向前取滿相應(yīng)時(shí)段。合約在該時(shí)段無(wú)成交的，以前一相應(yīng)時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。該相應(yīng)時(shí)段仍無(wú)成交的，則再往前推相應(yīng)時(shí)段。以此類推。合約當(dāng)日最

9、后一筆成交距開盤時(shí)間不足相應(yīng)時(shí)段的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。熔斷機(jī)制需要注意的問(wèn)題熔斷機(jī)制需要注意的問(wèn)題 5、交割日股指期貨的交割結(jié)算價(jià)以現(xiàn)貨標(biāo)的指數(shù)交割日最后兩個(gè)小時(shí)算術(shù)平均價(jià)格計(jì)算，為保證股指期貨正常交割，指數(shù)熔斷在股指期貨交割日下午13:00開市后不再實(shí)施，具體包括兩種情形：一是13:00至15:00期間不再實(shí)施指數(shù)熔斷；二是上午實(shí)施的指數(shù)熔斷最遲在下午13:00起恢復(fù)交易。 6、引入熔斷機(jī)制后，股指期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是指其每日價(jià)格漲跌停板幅度，由上一交易日結(jié)算價(jià)的10%調(diào)整為7%。合約最后交易日漲跌停板幅度仍為上一交易日結(jié)算價(jià)的20%。當(dāng)滬深300指數(shù)較前

10、一交易日收盤上漲或者下跌未達(dá)到5%的，股指期貨合約的價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的5%；當(dāng)滬深300指數(shù)較前一交易日收盤首次上漲或者下跌達(dá)到或者超過(guò)5%的，股指期貨合約進(jìn)入熔斷，恢復(fù)交易后，合約上漲或者下跌對(duì)應(yīng)方向的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制隨即生效。 7、在觸發(fā)熔斷時(shí)，交易所將在網(wǎng)站發(fā)布相關(guān)的公告，告知熔斷恢復(fù)交易或暫停交易的時(shí)間，投資者需要密切關(guān)注交易所網(wǎng)站發(fā)布的信息，以便做好相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。 8、據(jù)統(tǒng)計(jì)，自滬深300現(xiàn)貨指數(shù)2005年1月成立以來(lái)，到目前為止有105個(gè)交易日盤中漲跌幅超過(guò)5%，有33個(gè)交易日漲跌幅超過(guò)7%。熔斷機(jī)制需要注意的問(wèn)題熔斷機(jī)制需要注意的問(wèn)題1、5年期國(guó)債期貨、10年

11、期國(guó)債期貨合約最后交易日為合約到期月份的第二個(gè)星期五。2、參與交割的客戶應(yīng)當(dāng)事先通過(guò)會(huì)員向交易所申報(bào)國(guó)債托管賬戶。同一客戶在不同會(huì)員處開戶的，應(yīng)當(dāng)分別申報(bào)國(guó)債托管賬戶。會(huì)員可以在交易日9:15-14:00向交易所申報(bào)客戶的國(guó)債托管賬戶，交易所在正式受理申報(bào)后3個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核并予以答復(fù)。3、在國(guó)債期貨合約交割月份之前的二個(gè)交易日尚未通過(guò)國(guó)債托管賬戶審核的客戶，自交割月份之前的一個(gè)交易日至最后交易日，其在該國(guó)債期貨交割月份合約的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)為0手。自交割月份之前的一個(gè)交易日起，交易所按照中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的相關(guān)規(guī)定，對(duì)未通過(guò)國(guó)債托管賬戶審核客戶的交割月份合約持倉(cāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)。因強(qiáng)行

12、平倉(cāng)產(chǎn)生的虧損由直接責(zé)任人承擔(dān)，盈利依規(guī)予以罰沒(méi)。4、國(guó)債期貨實(shí)行梯度限倉(cāng)制度，交割月份前一個(gè)月下旬的第一個(gè)交易日起，投機(jī)持倉(cāng)限額為600手；交割月份第一個(gè)交易日起，投機(jī)持倉(cāng)限額為300手。5、最后交易日之前的交割結(jié)算價(jià)為意向申報(bào)日的當(dāng)日結(jié)算價(jià)，最后交易日的交割結(jié)算價(jià)為該合約最后交易日全部成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)（計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后三位）。國(guó)債期貨交割相關(guān)規(guī)則國(guó)債期貨交割相關(guān)規(guī)則原油期貨介紹原油期貨介紹能源中心基本情況能源中心基本情況上海國(guó)際能源中心是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海期貨交易所出資設(shè)立的面向全球投資者的國(guó)際性交易場(chǎng)所，根據(jù)公司法、期貨交易管理?xiàng)l例和證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)章制度履行職能。

13、2013年11月6日，能源中心注冊(cè)于中國(guó)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)。經(jīng)營(yíng)范圍包括組織安排原油、天然氣、石化產(chǎn)品等能源類衍生品上市交易、結(jié)算和交割，制定業(yè)務(wù)管理規(guī)則，實(shí)施自律管理，發(fā)布市場(chǎng)信息，提供技術(shù)、場(chǎng)所和設(shè)施服務(wù)。2014年12月12日證監(jiān)會(huì)正式宣布，批準(zhǔn)上海國(guó)際能源中心開展原油期貨交易。開展原油期貨的意義：原油期貨的推出可以提高中國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)定價(jià)的影響力；中國(guó)原油期貨的推出可以提高中國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)定價(jià)的影響力；市場(chǎng)可以為國(guó)內(nèi)原油消費(fèi)企業(yè)提供套期保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的渠道；或許還可能推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。能源中心結(jié)算幣種：人民幣網(wǎng)址：http:/ 開戶義務(wù)與目前的操作一致 境外交易者適用我國(guó)期貨市場(chǎng)

14、的統(tǒng)一開戶原則境外交易者的適當(dāng)性管理原則，即“境內(nèi)特定品種期貨交易實(shí)行交易者適當(dāng)性制度。期貨交易所、期貨公司和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)執(zhí)行交易者適當(dāng)性制度。境外交易者應(yīng)當(dāng)遵守交易者適當(dāng)性制度。明確特定品種期貨交易應(yīng)該實(shí)施交易者適當(dāng)性管理證監(jiān)會(huì)原則性要求適當(dāng)性管理制度適當(dāng)性管理制度境外客戶參與原油期貨的模式境外客戶參與原油期貨的模式l一是境內(nèi)期貨公司直接代理境外投資者參與原油期貨。l二是境外中介機(jī)構(gòu)通過(guò)轉(zhuǎn)委托方式（一戶一碼）參與原油期貨。l三是作為交易所境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者，代理境外投資者參與原油期貨。l四是作為交易所境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者，參與原油期貨。暫行辦法主要內(nèi)容暫行辦法主要內(nèi)容交易參與模式交易參與

15、模式境外交易者模式一：期貨公司直接代理模式二：二級(jí)代理模式三：境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)直接入場(chǎng)模式四：境外交易者直接入場(chǎng)境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)境內(nèi)期貨公司期貨交易所客戶開戶客戶開戶申請(qǐng)開戶申請(qǐng)交易編碼校驗(yàn)反饋處理結(jié)果審核返回交易編碼期貨公司監(jiān)控中心能源中心期貨公司直接代理境外客戶中介機(jī)構(gòu)代理境外客戶申請(qǐng)開戶申請(qǐng)交易編碼審核校驗(yàn)反饋處理結(jié)果審核返回交易編碼境外中介期貨公司監(jiān)控中心能源中心一個(gè)客戶可以在不同的期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)（統(tǒng)稱開戶機(jī)構(gòu)）辦理開戶，開戶機(jī)構(gòu)不得對(duì)客戶的交易進(jìn)行混碼交易。能源中心規(guī)則客戶開戶客戶開戶夜盤日盤非交易第一節(jié)交易時(shí)間交易時(shí)間第二節(jié)收盤下午第一節(jié) 交易時(shí)間包括日盤和

16、夜盤，日盤交易時(shí)間同上期所品種，夜盤交易時(shí)間尚未公布。上市品種期貨合約每一交易日的交易時(shí)間實(shí)行分節(jié)管理，由能源中心在期貨合約上市時(shí)另行公告。合約最后交易日： 交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日。 上海國(guó)際能源交易中心有權(quán)根據(jù)國(guó)家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日。 原油期貨合約套期保值交易、套利交易持倉(cāng)所涉的一般月份是指合約掛牌至交割月前第三月，所涉的臨近交割月份是指交割月前第二月和交割月前第一月。 一般月份套期保值額度進(jìn)入臨近交割月份的，能源中心按照一般月份套期保值交易持倉(cāng)數(shù)量與該上市品種臨近交割月份一般持倉(cāng)限額中的較低標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)化為臨近月份套期保值額度。SC1608:SC1608:l運(yùn)行階段是從2015

17、年8月3日起至2016年7月29日止。l2015年8月3日為該期貨合約新上市掛牌之日、2016年7月29日為最后交易日、2016年7月28日為最后交易日前一個(gè)交易日，2016年7月27日為最后交易日前二個(gè)交易日。l2016年8月為交割月份、2016年7月為交割月前第一月、2016年6月為交割月前第二月、2016年5月為交割月前第三月。適用于：同一客戶在同一會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)處的同品種雙向持倉(cāng)非期貨公司會(huì)員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者的同品種雙向持倉(cāng)不適用于：合約進(jìn)入最后交易日前第五個(gè)交易日收盤后單向大邊單向大邊 交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為500手風(fēng)控業(yè)務(wù)風(fēng)

18、控業(yè)務(wù)保證金制度保證金制度時(shí)間梯度變化原油期貨合約根據(jù)上市運(yùn)行不同階段調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)與石油瀝青品種相比，取消了按合約持倉(cāng)規(guī)模變化進(jìn)行保證金水平調(diào)整，同時(shí)取消交割月份的第一交易日起15%的梯度設(shè)置。漲跌停板制度漲跌停板制度 出現(xiàn)單邊市調(diào)整漲跌停板及保證金水平 當(dāng)某原油期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3交易日）出現(xiàn)單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：漲跌停板制度漲跌停板制度出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)同方向單邊市:若D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證

19、金水平繼續(xù)交易。除上述兩種情況之外，能源中心在D3交易日根據(jù)市場(chǎng)情況決定對(duì)該期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：繼續(xù)交易暫停交易措施一：在第4交易日按規(guī)定提高交易保證金、調(diào)整漲跌停板幅度等措施措施二:第4交易日采取以下任一方案：方案1：在第5交易日按規(guī)定提高保證金、調(diào)整漲跌停板等措施方案1方案2方案2：在第4交易日結(jié)算時(shí)執(zhí)行強(qiáng)制減倉(cāng)制度持倉(cāng)限額制度持倉(cāng)限額制度注：表中持倉(cāng)均按單向計(jì)算。自然人客戶在SC1608持倉(cāng)限額變化情況：30000手20000手10000手0手掛牌日交割月前第二個(gè)月交割月前一個(gè)月最后第八個(gè)交易日5/316/307/19自然人持倉(cāng)在最后交易日前第八個(gè)交易日調(diào)整為0手。大戶

20、持倉(cāng)報(bào)告制度大戶持倉(cāng)報(bào)告制度 報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)1)客戶、會(huì)員、境外特殊參與者某期貨合約的一般持倉(cāng)達(dá)到能源中心規(guī)定的一般持倉(cāng)限額的100%時(shí)2)境外中介機(jī)構(gòu)一般持倉(cāng)達(dá)到能源中心一般持倉(cāng)限額的60%時(shí) 應(yīng)當(dāng)主動(dòng)于下一交易日15:00前報(bào)告。 會(huì)員、境外特殊參與者及客戶會(huì)員、境外特殊參與者及客戶l 交割月及交割月前一月合約達(dá)到大戶持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的可不必報(bào)送l 首次達(dá)標(biāo)報(bào)送后，同方向持倉(cāng)再次達(dá)標(biāo)可以不必再次報(bào)送，但主力合約當(dāng)日收盤價(jià)達(dá)到單邊市或某期貨品種持倉(cāng)量較前一交易日持倉(cāng)量增加20%（含本數(shù)）時(shí)，需再次報(bào)送 境外中介機(jī)構(gòu)境外中介機(jī)構(gòu)l 大戶持倉(cāng)報(bào)告為多檔觸發(fā)，即境外中介持倉(cāng)達(dá)到其一般及套利持倉(cāng)限額的60%時(shí)、及后續(xù)達(dá)到70%、80%、90%、95%、100%時(shí)均需報(bào)送l 交割月及交割月前一月合約達(dá)到大戶持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的可不必報(bào)送l 在該合約同方向持倉(cāng)占比未高于其在該合約買（賣）持倉(cāng)占比曾達(dá)到的最高檔位的，可以免除。但主力合約當(dāng)日收盤價(jià)達(dá)到單邊市或某期貨品種持倉(cāng)量較前一交易日持倉(cāng)量增加20%（含本數(shù)）時(shí)，