多項(xiàng)目投資決策

1、多項(xiàng)目投資決策在公司財(cái)務(wù)會(huì)議上，工程技術(shù)人員要求購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，滿足未來(lái)的生產(chǎn)任務(wù)和銷售需求。會(huì)后，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研,有2種方案供選擇：方案一：購(gòu)買機(jī)器設(shè)備7000萬(wàn)元，安裝費(fèi)用200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限10年，預(yù)計(jì)殘值率4%采用平均年限法折舊10年后可按160萬(wàn)元出售，清理費(fèi)用5萬(wàn)元，10年中每年的銷售收入9 198萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)成本（不包括修理費(fèi)）為6 300萬(wàn)元，另外隨著設(shè) 備使用陳舊，每?jī)赡晷璐笮抟淮?，修理費(fèi)用為50萬(wàn)元。另需墊支營(yíng)運(yùn)資金800萬(wàn)元。方案二：購(gòu)買機(jī)器設(shè)備7900萬(wàn)元，安裝費(fèi)用300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限10年，預(yù)計(jì)殘值率6%采用平均年限法折舊10年后可按294萬(wàn)元

2、出售，清理費(fèi)用8萬(wàn)元，10年中每年的銷售收入9 198萬(wàn)元，每年的付現(xiàn)成本（不包括修理費(fèi)）為6 240萬(wàn)元，另外隨著設(shè) 備使用陳舊，每?jī)赡晷璐笮抟淮?，修理費(fèi)用為20萬(wàn)元。另需墊支營(yíng)運(yùn)資金600萬(wàn)元。使用上述兩種方案的生產(chǎn)設(shè)備，所生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量都是相同的。公司的所得稅率為15%加權(quán)平均成本為14%要求：分別計(jì)算上述投資的回收期、會(huì)計(jì)收益率、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。根據(jù)企業(yè)的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率分析企業(yè)的新項(xiàng) 目的可行性，采用凈現(xiàn)值法分析企業(yè)投資生產(chǎn)設(shè)備選用哪種方案。年份012345678910設(shè)備投資-7200營(yíng)運(yùn)資金墊支-800銷售收入91989198919891989198919891

3、98919891989198付現(xiàn)成本-6300-6300-6300-6300 1-6300-6300-6300-6300-6300-6300大修理費(fèi)-50-50-50-50折舊稅前利潤(rùn)所得稅稅后凈利營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 流動(dòng)資金收回800殘值收入155殘值凈收損失抵稅:現(xiàn)金凈流量-8000累計(jì)現(xiàn)金凈流量-8000回收期：3+()=會(huì)計(jì)收益率：(10)/7200*100%=%凈現(xiàn)值：*(P/F,12%,1)+* (P/F,12%,2)+*(P/F,12%,3)+* (P/F,12%,4)+*(P/F,12%,5)+* (P/F,12%,6)+*(P/F,12%,7)+* (P/F,12%,8)+*(P

4、/F,12%,9)+*(P/F,12%,10)-7200=獲利指數(shù)：1+7200=內(nèi)部收益率：36%以上項(xiàng)目/年份012345678910設(shè)備投資-8200營(yíng)運(yùn)資金墊支-600銷售收入9198919891989198919891989198919891989198付現(xiàn)成本-6240-6240-6240-6240-6240-6240: -6240-6240-6240-6240大修理費(fèi)-20-20-20-20折舊稅前利潤(rùn)所得稅稅后凈利營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)資金收回600殘值收入286殘值凈損失抵稅現(xiàn)金凈流量-8800累計(jì)現(xiàn)金凈流量-8800回收期：3+=會(huì)計(jì)收益率：(10)/8200*100%=%凈現(xiàn)值：*(P/F,12%,1)+* (P/F,12%,2)+*(P/F,12%,3)+* (P/F,12%,4)+*(P/F,12%,5)+* (P/F,12%,6)+*(P/F,12%,7)+* (P/F,12%,8)+*(P/F,12%,9)+*(P/F,12%,10)-8200=獲利指數(shù)：1+8200=內(nèi)部收益率：36%以上方案一方案二對(duì)比:萬(wàn)案一萬(wàn)案二回收期會(huì)計(jì)收益率%凈現(xiàn)值獲利指數(shù)內(nèi)部收益率36%以上36%上結(jié)論：從回收期比較來(lái)看，方案一的回收期更短，