財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 系統(tǒng)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法：通過 資產(chǎn)質(zhì)量分析 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動(dòng)表分析 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 合并報(bào)表分析 財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量綜合分析 對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量加以診斷與分析，并進(jìn)行管理透視！教學(xué)目標(biāo) 張新民、錢愛民編著：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，北京大學(xué)出版社，2008年8月第1版。 錢愛民、張新民編著：財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例評析，北京大學(xué)出版社，2007年7月第1版。 張先治、陳友邦編著：財(cái)務(wù)分析，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年7月第4版。參考資料 案例討論 小組匯報(bào) 成績計(jì)算 出勤 20% 平時(shí)案例討論 30% 期末考試 50%學(xué)習(xí)要求學(xué)習(xí)要求 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源和演變 財(cái)

2、務(wù)報(bào)表分析的概念、作用和內(nèi)容 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的框架和路徑第1章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概論 信用分析 投資分析 內(nèi)部分析第1節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源和演變小 結(jié)： 不同的發(fā)展階段，并不是后者對前者的否定，而是以后者為中心的兩者（或者三者）在分析中的并存。 不同的報(bào)表使用者基于不同的信息需求，會(huì)選擇不同的分析視角。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的視角有：基于信貸決策、基于投資決策和基于管理決策。 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念有狹義與廣義之分。 狹義的概念是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，有重點(diǎn)、有針對性地對其有關(guān)項(xiàng)目及其質(zhì)量加以分析和考察，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果進(jìn)行評價(jià)和剖析，以反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得

3、失、財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢，為報(bào)表使用者的經(jīng)濟(jì)決策提供重要信息支持的一種分析活動(dòng)。 廣義的概念是在此基礎(chǔ)上還包括公司概況分析、企業(yè)優(yōu)勢分析（地域、資源、政策、行業(yè)、人才、管理等）、企業(yè)發(fā)展前景分析以及證券市場分析等。第2節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念、作用和內(nèi)容 評價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù) 挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段 合理實(shí)施投資決策的重要步驟 有助于克服通用財(cái)務(wù)報(bào)表的一般局限性 企業(yè)價(jià)值評價(jià)的重要基礎(chǔ)二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用信息需求者： 企業(yè)所有者 企業(yè)債權(quán)人 企業(yè)管理者 政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu) 商品和勞務(wù)供應(yīng)商 顧客 企業(yè)雇員 社會(huì)公眾 競爭對手 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容第3節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)

4、表分析的基本方法 結(jié)構(gòu)分析法 比率分析法 趨勢分析法 因素分析法 項(xiàng)目分析法 質(zhì)量分析法 根據(jù)報(bào)表中各項(xiàng)目自身特征和管理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上對其質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)與判斷，并進(jìn)一步對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量加以判斷，最終對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)，從而預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景（給出具體的描述而不是單一的數(shù)據(jù)）。質(zhì)量分析法 針對重大項(xiàng)目和異動(dòng)項(xiàng)目制定個(gè)性化的分析方案 還原項(xiàng)目背后的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 透視財(cái)務(wù)質(zhì)量背后的管理質(zhì)量 強(qiáng)調(diào)報(bào)表分析的會(huì)計(jì)色彩，挖掘項(xiàng)目的會(huì)計(jì)含義 企業(yè)盈利能力分析 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析 未來盈利預(yù)測（包括會(huì)計(jì)利潤和現(xiàn)金流量） 利用適當(dāng)?shù)膬r(jià)

5、值評估模型估計(jì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值（一）需求導(dǎo)向的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架1、基于投資決策的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架2. 基于信貸決策的報(bào)表分析框架 企業(yè)償債能力分析 企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析 企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警 企業(yè)綜合信用風(fēng)險(xiǎn)評估3. 基于管理決策的報(bào)表分析框架 要視具體的管理行為和管理目的而定，呈現(xiàn)出靈活多樣的特點(diǎn)，因此難以加以統(tǒng)一概括。小 結(jié)： 無論是外部分析視角（投資者、債權(quán)人）還是內(nèi)部分析視角（管理者），“企業(yè)前景預(yù)測”（包括盈利預(yù)測）是一項(xiàng)必不可少的環(huán)節(jié)。 而對“企業(yè)發(fā)展前景”起決定作用的應(yīng)是企業(yè)控股股東及管理者特征（素質(zhì)、偏好和稟賦等）、實(shí)施的戰(zhàn)略、管理特色和管理質(zhì)量 人的因素 報(bào)表分析的

6、目的不是揭示結(jié)果，更重要的是為“結(jié)果”給出更為充分的分析依據(jù)戰(zhàn)略與管理質(zhì)量，從而減少主觀性和盲目性。 （二）本書的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架 財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析的視角： 內(nèi)外部分析視角的融合 強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量是戰(zhàn)略實(shí)施的財(cái)務(wù)后果 側(cè)重通過財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量透視管理質(zhì)量 首先對企業(yè)的經(jīng)營背景進(jìn)行分析，了解企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和對自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析的基礎(chǔ)和先行條件； 其次，借助財(cái)務(wù)報(bào)告中注冊會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告，對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)質(zhì)量做出總體評價(jià)，這是保證財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析結(jié)論客觀性的必要條件； 在此基礎(chǔ)上，圍繞資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量以及現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面展開全面分析，這是財(cái)務(wù)狀

7、況質(zhì)量分析體系中最為核心的內(nèi)容，也是進(jìn)行管理質(zhì)量透視的基礎(chǔ)； 之后，有必要對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的遵守情況與實(shí)施后果予以分析，從而對企業(yè)管理質(zhì)量進(jìn)行透視與評價(jià)； 最終，對企業(yè)發(fā)展前景做出預(yù)測與推斷。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的路徑 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告概述 制約企業(yè)報(bào)表編制的基本會(huì)計(jì)假設(shè) 制約企業(yè)報(bào)表編制的一般會(huì)計(jì)原則 制約企業(yè)報(bào)表編制的相關(guān)法規(guī)體系 上市公司的信息披露制度第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ) 基本財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 所有者權(quán)益變動(dòng)表 財(cái)務(wù)報(bào)表附注第1節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告概述 會(huì)計(jì)主體（accounting entity）假設(shè) 持續(xù)經(jīng)營（going concern）假設(shè) 會(huì)計(jì)分期（accounti

8、ng periods）假設(shè) 貨幣計(jì)量（monetary measurement）假設(shè) 第2節(jié) 制約企業(yè)報(bào)表編制的基本會(huì)計(jì)假設(shè) 客觀性（objectivity）原則 相關(guān)性（relevance）原則 明晰性(clarity)原則 可比性（comparability）原則 實(shí)質(zhì)重于形式(substance over form)原則 重要性(materiality)原則 謹(jǐn)慎（prudence）原則 及時(shí)性（timeliness）原則 權(quán)責(zé)發(fā)生制(accrual basis)原則第3節(jié) 制約企業(yè)報(bào)表編制的一般會(huì)計(jì)原則 中華人民共和國會(huì)計(jì)法（簡稱會(huì)計(jì)法） 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 會(huì)計(jì)

9、準(zhǔn)則應(yīng)用指南和解釋公告第4節(jié) 制約企業(yè)報(bào)表編制的相關(guān)法規(guī)體系 招股說明書； 上市公告書； 定期報(bào)告，包括：年度報(bào)告和半年度報(bào)告、季度報(bào)告； 臨時(shí)報(bào)告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會(huì)還對企業(yè)配股說明書、股份變動(dòng)公告、以及一些法律文書的內(nèi)容與格式作了約束。第5節(jié) 上市公司信息披露制度 國家法律國家法律公司法公司法、證券法證券法、刑法刑法等等行政法規(guī)行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例股票發(fā)行與交易管理暫行條例、上市公司監(jiān)管條例上市公司監(jiān)管條例等等 部門規(guī)章部門規(guī)章上市公司信息披露管理辦法上市公司信息披露管理辦法、公開發(fā)行公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則證券公司信息

10、披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則、公開公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則、上市上市公司證券發(fā)行管理辦法公司證券發(fā)行管理辦法等等自律性規(guī)則自律性規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則、信息披露工信息披露工作指引作指引、格式指引格式指引等等 資產(chǎn)負(fù)債表的作用 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與披露要求 資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析第3章 資產(chǎn)質(zhì)量分析 歷史成本（historical cost） 重置成本（replacement cost） 可變現(xiàn)凈值（net realizable value） 現(xiàn)值（present value） 公允價(jià)

11、值（fair value）第1節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的作用 揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)； 評價(jià)企業(yè)的短期償債能力； 評價(jià)企業(yè)的長期償債能力； 對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷； 對企業(yè)各種資源的利用情況作出評價(jià)； 對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出整體評價(jià)。 資產(chǎn)負(fù)債表（主體部分）流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債長期投資 長期負(fù)債固定資產(chǎn) 所有者權(quán)益無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)第2節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與披露要求 第3節(jié) 資產(chǎn)按照質(zhì)量分類的理論 （一）資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵 資產(chǎn)的質(zhì)量，就是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。不同項(xiàng)目資產(chǎn)的屬性各不相同，企業(yè)預(yù)

12、先對其設(shè)定的效用也就各不相同。對資產(chǎn)質(zhì)量的分析，必須結(jié)合企業(yè)特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不能一概而論，要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對有用性。 相對性 時(shí)效性 層次性 （一） 總體質(zhì)量特征增值性（二） 結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征： 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本期限結(jié)構(gòu)的一致性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本期限結(jié)構(gòu)的一致性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性 （三）個(gè)體質(zhì)量特征： 盈利性盈利性 變現(xiàn)性變現(xiàn)性 周轉(zhuǎn)性周轉(zhuǎn)性 與其他資產(chǎn)組合的增值性與其他資產(chǎn)組合的增值性三、企業(yè)資產(chǎn)按照質(zhì)量分類 按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 按照高于賬面價(jià)值的金

13、額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn) 一、流動(dòng)資產(chǎn)的含義及構(gòu)成 營業(yè)周期 流動(dòng)資產(chǎn)與特定資產(chǎn)的物理特性 流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際構(gòu)成與管理要求第4節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 分析企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模是否適當(dāng) 分析企業(yè)在貨幣資金收支過程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量 分析企業(yè)對國家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量 分析企業(yè)貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量二、貨幣資金的質(zhì)量分析： 分析交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量特征時(shí)，應(yīng)關(guān)注其公允價(jià)值這一計(jì)量屬性，著重分析該項(xiàng)目的盈利性大小。具體地說，應(yīng)從如下兩方面進(jìn)行分析： 分析同期利潤表中的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對該項(xiàng)目的詳細(xì)說明 分析同期利潤表中的“投資收益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對該項(xiàng)目的

14、詳細(xì)說明三、交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量分析 較強(qiáng)的變現(xiàn)性 關(guān)注其可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成的負(fù)面影響 四、應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析 對債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析 對債務(wù)人的構(gòu)成進(jìn)行分析 對形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進(jìn)行分析 對債權(quán)的周轉(zhuǎn)性進(jìn)行分析 對壞賬準(zhǔn)備政策進(jìn)行分析 金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù) 應(yīng)收賬款的減值測試方法五、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 對存貨的物理質(zhì)量分析 對存貨的時(shí)效狀況分析 對存貨的品種構(gòu)成分析 通過對存貨的毛利率走勢進(jìn)行分析，來考察存貨的盈利性 通過對存貨的期末計(jì)價(jià)和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性 通過對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性 六、存貨的質(zhì)量分析 預(yù)付賬款 其他應(yīng)收款 應(yīng)收股利、應(yīng)收

15、利息 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 七、其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量分析 是“垃圾桶”，也是“聚寶盆” 警惕小項(xiàng)目潛伏的大危機(jī) 危險(xiǎn)信號(hào)： 金額巨大 長期掛賬其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析 關(guān)注經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況 關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的保證程度 考察營運(yùn)資金與流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 考察流動(dòng)資產(chǎn)的有效性 考察流動(dòng)負(fù)債的“沉淀”狀況 考察企業(yè)對流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債會(huì)計(jì)處理得恰當(dāng)性 考察營業(yè)利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量之間的平衡性八、流動(dòng)資產(chǎn)整體質(zhì)量分析 該項(xiàng)目的全部盈利只有在出售時(shí)才能在當(dāng)期損益中體現(xiàn)出來，其盈利性的大小完全取決于出售價(jià)格與其初始購買成本之間的差額； 關(guān)注其分類是否恰當(dāng)，確認(rèn)是否符合相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)計(jì)處理是否

16、正確。 第5節(jié) 主要非流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量分析 盈利性分析 變現(xiàn)性分析 項(xiàng)目構(gòu)成及其債務(wù)人構(gòu)成分析 持有至到期投資的減值情況二、持有至到期投資質(zhì)量分析 盈利性分析 長期股權(quán)投資方向?qū)τ缘挠绊?長期股權(quán)投資年度內(nèi)的重大變化對盈利性的影響 長期股權(quán)投資所運(yùn)用資產(chǎn)種類對盈利性的影響 長期股權(quán)投資收益確認(rèn)方法對盈利性的影響 投資收益確認(rèn)方法選擇偏好對盈利性的影響 變現(xiàn)性分析 通過分析長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的情況，也可在一定程度上反映出該項(xiàng)目的變現(xiàn)性。三、長期股權(quán)投資 企業(yè)對投資性房地產(chǎn)的分類是否恰當(dāng)，即企業(yè)是否將投資性房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的界限作了正確的區(qū)分； 分析該項(xiàng)目的盈利性是判斷其質(zhì)量的重要

17、因素。 四、投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn)的取得方式與財(cái)務(wù)狀況的外在表現(xiàn) 固定資產(chǎn)分布和配置的合理性分析 固定資產(chǎn)規(guī)模分析 固定資產(chǎn)原值的年內(nèi)變化情況分析 固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析 固定資產(chǎn)的盈利性分析 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性 在建工程的質(zhì)量分析 五、固定資產(chǎn)和在建工程質(zhì)量分析 無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)披露的特點(diǎn) 無形資產(chǎn)的盈利性分析 無形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析 無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性 商譽(yù)的質(zhì)量分析六、無形資產(chǎn)與商譽(yù)質(zhì)量分析 根本沒有變現(xiàn)性，盈利性的大小要視具體項(xiàng)目情況而定 應(yīng)注意企業(yè)是否存在人為將長期待攤費(fèi)用作為利潤調(diào)節(jié)器的情況 七、長期待攤費(fèi)用 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合度 企

18、業(yè)資產(chǎn)的基本結(jié)構(gòu)必須符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)對其業(yè)務(wù)的行業(yè)選擇 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該反映企業(yè)在其行業(yè)內(nèi)的定位選擇 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重大變化的質(zhì)量含義 關(guān)注主要的不良資產(chǎn)區(qū)域 第6節(jié) 資產(chǎn)質(zhì)量的總括分析 資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論 負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析 應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)系的分析 所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析 資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析第4章 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)（二）有代價(jià)的企業(yè)財(cái)務(wù)資源的來源結(jié)構(gòu)（三）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的融資結(jié)構(gòu)第1節(jié) 資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論1、資本成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對比關(guān)系： 對資

19、本進(jìn)行成本效益分析 對凈資產(chǎn)規(guī)模的影響二、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析理論2、企業(yè)資本來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性（資金的用途，決定籌資渠道） 避免變現(xiàn)壓力 降低資本成本 3、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及未來發(fā)展的適應(yīng)性 避免無法償還到期債務(wù)的本金和利息 避免債權(quán)人權(quán)益受到侵害 財(cái)務(wù)杠桿比率越高，進(jìn)一步舉債的難度越大 財(cái)務(wù)杠桿比率越大，未來發(fā)展的自有資金的依賴程度越大 4、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的適應(yīng)性 股權(quán)結(jié)構(gòu)主要指股權(quán)內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況 主要指普通股內(nèi)部的構(gòu)成 控制性股東 重大影響性股東 非重大影響性股東 是誰在控制著企業(yè)？有沒有能力

20、將企業(yè)引向光明的未來？ 1、流動(dòng)負(fù)債周轉(zhuǎn)分析2、非強(qiáng)制性流動(dòng)負(fù)債分析 3、企業(yè)短期貸款規(guī)?？赡馨娜谫Y質(zhì)量信息 4、企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)量變化所包含的經(jīng)營質(zhì)量信息 5、企業(yè)稅金交納情況與稅務(wù)環(huán)境 第2節(jié) 負(fù)債項(xiàng)目的構(gòu)成與質(zhì)量分析1、企業(yè)非流動(dòng)負(fù)債所形成的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的利用狀況與增量效益2、非流動(dòng)負(fù)債所形成的長期股權(quán)投資的效益及其質(zhì)量3、非流動(dòng)負(fù)債所對應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)及其質(zhì)量4、預(yù)計(jì)負(fù)債分析 （一）或有負(fù)債的定義和或有負(fù)債的種類： 擔(dān)保 未決訴訟 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) 應(yīng)收賬款抵借（二）或有負(fù)債的質(zhì)量分析三、或有負(fù)債質(zhì)量分析第3節(jié) 應(yīng)交所得稅、遞延所得稅負(fù)債（資產(chǎn)）、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額相互關(guān)

21、系的分析一、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額應(yīng)納稅所得額收入總額不征稅收入免稅收入準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目允許彌補(bǔ)的以前年度虧損二、應(yīng)納稅所得額的確定（一）永久性差異l定義：稅法與準(zhǔn)則對收入、費(fèi)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不一致，由政策導(dǎo)向決定。三、會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)納稅所得額的數(shù)量差異l永久性差異的表現(xiàn)：l會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為收益，稅法不作為應(yīng)納稅所得額的項(xiàng)目 l稅法作為應(yīng)納稅所得額，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為收益的項(xiàng)目 l會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法不允許扣除的項(xiàng)目 l會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不確認(rèn)為成本、費(fèi)用或損失，稅法允許作為成本、費(fèi)用或損失扣除的項(xiàng)目 （二）暫時(shí)性差異：l定義：指資產(chǎn)或負(fù)債的賬面價(jià)值與其計(jì)稅基礎(chǔ)之間的差額。l暫時(shí)性差異的產(chǎn)生原因l暫時(shí)

22、性差異的具體表現(xiàn)l應(yīng)納稅暫時(shí)性差異 l可抵扣暫時(shí)性差異 l暫時(shí)性差異與時(shí)間性差異的區(qū)別與聯(lián)系 永久性差異的會(huì)計(jì)處理與報(bào)表披露 暫時(shí)性差異的會(huì)計(jì)處理與報(bào)表披露資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法 永久性差異與暫時(shí)性差異的報(bào)表披露所包含的質(zhì)量信息四、永久性差異和暫時(shí)性差異的會(huì)計(jì)處理與報(bào)表披露所包含的質(zhì)量信息1、所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性2、資本公積所包含的質(zhì)量信息3、關(guān)于企業(yè)的長期融資能力與償債風(fēng)險(xiǎn)第4節(jié) 所有者權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成與質(zhì)量分析（一）分析程序 了解必要的表外因素 關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化 關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模中揭示的盈利模式信息 關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域 關(guān)注主要資產(chǎn)項(xiàng)目規(guī)模的重大變化及其方向性

23、含義 關(guān)注對流動(dòng)負(fù)債的保證 關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對總負(fù)債的保障）第5節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表的總括分析（二）利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景 關(guān)注經(jīng)營資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測經(jīng)營活動(dòng)的前景 關(guān)注投資資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，預(yù)測投資活動(dòng)的前景 關(guān)注融資潛力對企業(yè)未來發(fā)展的貢獻(xiàn) 利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式 利潤表收入的確認(rèn)與計(jì)量 利潤表費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量 分部報(bào)告及其分析 對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析第5章 利潤質(zhì)量與所有者權(quán)益變動(dòng)表分析 單步式 多步式 在我國，企業(yè)利潤表采用的基本上是多步式格式。第1節(jié) 利潤表的格式與結(jié)構(gòu)二、利潤表的結(jié)構(gòu) 營業(yè)利潤=營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)

24、用資產(chǎn)減值損失公允價(jià)值變動(dòng)損益投資收益 利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入營業(yè)外支出 凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用 一、收入的定義二、收入的特點(diǎn)三、收入的確認(rèn)與計(jì)量（一）銷售商品收入（二）提供勞務(wù)收入（三）讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入（四）收入的披露第2節(jié) 利潤表收入的確認(rèn)與計(jì)量一、營業(yè)成本二、期間費(fèi)用三、營業(yè)稅金及附加四、投資凈收益五、所得稅費(fèi)用六、資產(chǎn)減值損失及公允價(jià)值變動(dòng)損益第3節(jié) 費(fèi)用類項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的確認(rèn)與計(jì)量第4節(jié) 分部報(bào)告及其分析一、分部報(bào)告產(chǎn)生的淵源二、分部報(bào)告的格式和內(nèi)容三、分部報(bào)告的分析 對核心利潤形成過程的分析 對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析 對利潤結(jié)果的分析第5節(jié) 利潤質(zhì)量分析（預(yù)測收入的持久

25、性）v 賣什么v 賣給誰v 靠什么v 關(guān)聯(lián)方交易一、對核心利潤形成過程的分析核心利潤營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用 占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點(diǎn) 體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢分析1、營業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析 占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點(diǎn)； 不同地區(qū)的消費(fèi)者對不同品牌的商品具有不同的偏好； 不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展。2、營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素：交易價(jià)格交易的實(shí)現(xiàn)時(shí)間交易量 3、與關(guān)聯(lián)方交易狀況： 市場化運(yùn)作狀況： 市場運(yùn)作越不

26、規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展前景越不確定。4、部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)v 必須強(qiáng)調(diào)費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系（二）營業(yè)成本（三）銷售費(fèi)用（四）管理費(fèi)用（五）財(cái)務(wù)費(fèi)用（六）企業(yè)對利潤形成過程操縱的可能手段 費(fèi)用的管理重點(diǎn)是否就在于對費(fèi)用的控制？【討論】v 基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出 與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動(dòng)費(fèi)用 與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi) 與人氣有關(guān)的費(fèi)用 1、毛利率走勢要關(guān)注2、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、核心利潤及其相關(guān)比率所包含的質(zhì)量信息含量3、注意核心利潤與投資收益的互補(bǔ)性變化二、對利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析4、注意小項(xiàng)目的

27、大危機(jī) 公允價(jià)值變動(dòng)損益 非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益 補(bǔ)貼收入5、關(guān)于資產(chǎn)減值損失6、關(guān)于公允價(jià)值變動(dòng)損益 1、核心利潤 2、投資收益 同口徑核心利潤核心利潤財(cái)務(wù)費(fèi)用折舊費(fèi)用長期資產(chǎn)攤銷所得稅費(fèi)用 與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額比1、核心利潤帶來現(xiàn)金流量的能力 投資收益 投資收益當(dāng)年獲取的現(xiàn)金（現(xiàn)金回款金額）= 取得投資收益收到的現(xiàn)金應(yīng)收股利的（年末數(shù)年初數(shù)） 應(yīng)收利息的（年末數(shù)年初數(shù)） 與當(dāng)年的投資收益相比2、投資收益帶來現(xiàn)金流量的能力資產(chǎn)資產(chǎn)狹義營業(yè)利潤狹義營業(yè)利潤投資性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)廣義投資收益廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn) 營業(yè)利潤營業(yè)利潤（三）利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系：各項(xiàng)目之間的對應(yīng)關(guān)系

28、： 核心利潤經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn) 狹義營業(yè)利潤經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資資產(chǎn)減值損失營業(yè)外收支凈額投資轉(zhuǎn)讓收益投資收益未實(shí)現(xiàn)損益核心利潤投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益經(jīng)營資產(chǎn)減值損失金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益成本法確認(rèn)的投資收益權(quán)益法確認(rèn)的投資收益利息收益廣義投資收益經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量 利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量 線 上 項(xiàng) 目（正常損益） 線 下 項(xiàng) 目（非常損益）同口徑核心利潤資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要關(guān)注利潤對應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量 貨幣資金質(zhì)量 商業(yè)債權(quán)

29、質(zhì)量 存貨質(zhì)量 固定資產(chǎn)質(zhì)量 長期股權(quán)投資質(zhì)量三、利潤結(jié)果的質(zhì)量分析 企業(yè)擴(kuò)張過快 涉及的領(lǐng)域會(huì)驟然增多，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。第6節(jié) 企業(yè)利潤惡化的主要表現(xiàn) 企業(yè)反常壓縮酌量性成本 酌量性成本是指研究與開發(fā)支出、廣告費(fèi)支出等管理層可以通過自己的決策而改變其規(guī)模的成本。 反常壓縮可以看作是推遲發(fā)生，是為了粉飾當(dāng)期利潤。 企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) 正常情況下應(yīng)遵循一致性原則； 在不符合條件時(shí)作出變更，很可能是為了粉飾利潤。 應(yīng)收賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)收賬款平均收賬期的不正常變長 是放寬信用政策的信號(hào) 可以刺激營業(yè)收入的立即增長，但影響資產(chǎn)質(zhì)量 企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢 表明企業(yè)存貨出現(xiàn)積壓，影響銷售規(guī)模

30、，影響獲利水平。 應(yīng)付賬款規(guī)模的不正常增加、應(yīng)付賬款平均付賬期的不正常延長 企業(yè)支付能力下降 企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加 有可能將當(dāng)期費(fèi)用資本化 企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營項(xiàng)目 謀求近期盈利，缺乏盈利的持久性 企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低 充分利用利潤“調(diào)節(jié)器” 為未來經(jīng)營埋下“定時(shí)炸彈” 企業(yè)利潤表中的營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)期間費(fèi)用出現(xiàn)不正常的降低 出現(xiàn)隨業(yè)務(wù)量的上升而降低的現(xiàn)象 企業(yè)舉債過度 資金緊張，支付能力下降 注冊會(huì)計(jì)師（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）變更、審計(jì)報(bào)告出現(xiàn)異常 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進(jìn)行現(xiàn)金股利分配 穩(wěn)定發(fā)展條件下經(jīng)營現(xiàn)金流量小于零 投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金流量脫節(jié)，有利潤不分紅 利潤

31、中存在泡沫 經(jīng)營活動(dòng)主導(dǎo)型：以經(jīng)營活動(dòng)為內(nèi)容，以消耗經(jīng)營資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生核心利潤和經(jīng)營活動(dòng)引起的現(xiàn)金凈流量為主要業(yè)績表現(xiàn)。 投資主導(dǎo)型：以投資活動(dòng)為內(nèi)容，以消耗投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生廣義投資收益和投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入量為主要業(yè)績表現(xiàn)。第7節(jié) 對企業(yè)盈利模式及其質(zhì)量含義的分析 資產(chǎn)重組型：以對企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)進(jìn)行重組為內(nèi)容，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)或者投資資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以產(chǎn)生利潤和相應(yīng)的現(xiàn)金流量為業(yè)績表現(xiàn)。 會(huì)計(jì)操縱型：以會(huì)計(jì)方法對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行賬面調(diào)節(jié)為主要手段，在報(bào)表中直接“產(chǎn)生”利潤。 所有者權(quán)益變動(dòng)表 所有者權(quán)益變動(dòng)表所包含的財(cái)務(wù)質(zhì)量含義 注意區(qū)分“輸血性”變化和“盈利性”變化 注

32、意所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)效應(yīng) 注意關(guān)注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義 注意會(huì)計(jì)核算因素的影響第8節(jié) 所有者權(quán)益變動(dòng)表分析 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 影響企業(yè)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 第6章 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析一、現(xiàn)金流量表及相關(guān)概念的含義二、現(xiàn)金流量表的格式三、現(xiàn)金流量的分類第1節(jié) 現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量的分類 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量： 與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量： 按投資方向分為： 正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)奠定基礎(chǔ)的長期資產(chǎn) 對外投資形成的股權(quán)、債權(quán) 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量： 權(quán)益資本 債務(wù)資本 不涉及現(xiàn)金流量的三類活動(dòng)： 經(jīng)營

33、活動(dòng)：各種攤銷性費(fèi)用，應(yīng)計(jì)性費(fèi)用； 投資活動(dòng)：用非貨幣對外投資：債轉(zhuǎn)股，股權(quán)互換； 籌資活動(dòng)：債務(wù)轉(zhuǎn)股本，非貨幣入資；非貨幣還債。 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)在關(guān)系 正表 補(bǔ)充資料 內(nèi)在關(guān)系 （一）正常情況下的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量除了要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的正常周轉(zhuǎn)外，還應(yīng)該有足夠的補(bǔ)償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力。第2節(jié) 現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析（二）投資活動(dòng)中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補(bǔ)償機(jī)制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張狀況。（三）籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效。 1企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)與狀態(tài)

34、體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。2在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)有足夠的支付能力，并能為企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。3籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量能夠適應(yīng)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)對現(xiàn)金流量的需求，且無不當(dāng)融資行為。二、現(xiàn)金流量質(zhì)量以及現(xiàn)金流量的質(zhì)量特征一是“現(xiàn)金流量凈增加額”大于零，表現(xiàn)為期(年)末現(xiàn)金大于期(年)初現(xiàn)金流量；二是“現(xiàn)金流量凈增加額”小于零，即期(年)末現(xiàn)金小于期(年)初現(xiàn)金流量；三是“現(xiàn)金流量凈增加額”等于零，即企業(yè)期(年)末與期(年)初現(xiàn)金狀況相同。 三、現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析三、現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行，應(yīng)通過其他活動(dòng)補(bǔ)償； 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等于零，

35、恰好維持經(jīng)營活動(dòng)，但不能補(bǔ)償應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A） ；（二）各部分現(xiàn)金流量凈額變化狀況的質(zhì)量含義 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，但小于應(yīng)計(jì)和攤銷性費(fèi)用（A），只能部分補(bǔ)償A； 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，且等于A，可全補(bǔ)償A，但不能為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣； 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大于A，能部分為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供貨幣。 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量充足性分析： 補(bǔ)償折舊與攤銷 支付利息 支付現(xiàn)金股利 為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來源 對內(nèi)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量先流出，流出應(yīng)由經(jīng)營活動(dòng)補(bǔ)償，速度取決于折舊速度，補(bǔ)償時(shí)間滯后；流出量為負(fù)數(shù)，一般表明企業(yè)在擴(kuò)張； 對外投資應(yīng)能自求平衡，擴(kuò)大再生產(chǎn)投資是否納入正常規(guī)劃。 完全取決于前兩項(xiàng)活動(dòng)具體

36、情況的變化： 小于零：動(dòng)用儲(chǔ)存貨幣開拓新的融資渠道，借款，增發(fā)股份； 大于零，適時(shí)還債。 1將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2當(dāng)期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的有關(guān)信息3現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的具體內(nèi)容與變化 影響經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 影響投資活動(dòng)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 影響籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量變化的主要原因分析第3節(jié) 影響現(xiàn)金流量變化的主要原因分析 企業(yè)合并的類型 與合并報(bào)表有關(guān)的若干重要概念 合并報(bào)表編制的一般原理 合并報(bào)表分析第7章 合并報(bào)表分析一、企業(yè)合并的類型二、企業(yè)合并的主要原因第1節(jié) 企業(yè)合并的類型一、合并報(bào)表二、集團(tuán)三、合并范圍四、商譽(yù)五、少數(shù)股權(quán)第2節(jié) 與合并

37、報(bào)表有關(guān)的若干重要概念一、合并資產(chǎn)負(fù)債表二、合并利潤表三、合并現(xiàn)金流量表四、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表第3節(jié) 合并報(bào)表編制的一般原理（一）合并報(bào)表所反映的會(huì)計(jì)主體，是會(huì)計(jì)意義上的“主體”，合并報(bào)表不反映任何現(xiàn)存企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。第4節(jié) 合并報(bào)表分析（二）合并范圍、合并報(bào)表編制方法的可選擇性以及合并報(bào)表的“表之表”特點(diǎn)，使得合并報(bào)表的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)出彈性化的特性，合并報(bào)表編制的正確性不再體現(xiàn)為個(gè)別報(bào)表的“可驗(yàn)證性”，而是體現(xiàn)為編制過程邏輯關(guān)系的正確性。 （三）編制過程中對集團(tuán)內(nèi)部交易的剔除以及大部分項(xiàng)目的直接相加，使得對個(gè)別報(bào)表有意義的信息在合并報(bào)表中或者消失、或者失去意義。 常規(guī)的比率分析方法

38、在很大程度上失去意義 償債能力分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 營運(yùn)能力分析合并報(bào)表不具有針對集團(tuán)內(nèi)特定企業(yè)決策的依據(jù)性二、合并報(bào)表分析中存在的主要問題（一）合并報(bào)表可以展示以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)。 （二）合并報(bào)表可以揭示內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度。 （三）可以通過比較相關(guān)資源的相對利用效率來揭示企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)。三、合并報(bào)表中包含的財(cái)務(wù)質(zhì)量信息分析（四）可以通過比較母公司利潤表和合并利潤主要項(xiàng)目之間的差異，比較和評價(jià)母子公司的基本獲利能力和費(fèi)用發(fā)生的比較效率。 （五）可以分析和判斷以母公司為控制主體的整個(gè)集團(tuán)與集團(tuán)外的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和資本運(yùn)作

39、狀況。 財(cái)務(wù)報(bào)表附注的基本內(nèi)容 會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng) 審計(jì)報(bào)告所包含的質(zhì)量信息第8章 財(cái)務(wù)報(bào)告的其他重要信息分析 主要會(huì)計(jì)政策 會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的變更情況、變更原因以及變更對財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響 非常項(xiàng)目的說明 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的披露 報(bào)表重要項(xiàng)目的明細(xì)資料 或有項(xiàng)目第1節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表附注的基本內(nèi)容 會(huì)計(jì)政策變更 會(huì)計(jì)估計(jì)變更 前期差錯(cuò)更正第2節(jié) 會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正一、與關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易有關(guān)的概念二、關(guān)聯(lián)方交易三、對關(guān)聯(lián)方交易的披露四、關(guān)聯(lián)方及其交易對企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析的影響第3節(jié) 關(guān)聯(lián)方關(guān)

40、系及其交易的披露一、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)的含義及其種類 二、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)對企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量分析的影響第4節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)一、企業(yè)報(bào)表審計(jì)的委托人及審計(jì)目標(biāo) 二、審計(jì)報(bào)告的作用 三、審計(jì)意見的基本類型 四、審計(jì)報(bào)告所包含的質(zhì)量信息 第5節(jié) 審計(jì)報(bào)告所包含的質(zhì)量信息 財(cái)務(wù)比率分析 我國評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系 比率分析方法的正確運(yùn)用 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法 不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的問題第9章 財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析方法 財(cái)務(wù)比率的分類 比率分析應(yīng)注意的問題 常見的比率指標(biāo) 綜合分析 上市公司的特殊比率第1 1節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 短期償債能力比率 營運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （1）流

41、動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 （2）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨 長期償債能力比率（杠桿比率） （1）資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債/總資產(chǎn) （2）權(quán)益比率 股東權(quán)益總額/總負(fù)債 （3）利息保障倍數(shù) 息稅前利潤/利息費(fèi)用 （4）固定支出保障倍數(shù) 息稅前利潤總額/固定支出費(fèi)用 盈利能力比率 （1）毛利率(營業(yè)收入營業(yè)成本) / 營業(yè)收入 （2）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤 / 營業(yè)收入 （3）總營業(yè)費(fèi)用率總營業(yè)費(fèi)用/營業(yè)收入 （4）銷售凈利率凈利潤/營業(yè)收入（5）總資產(chǎn)報(bào)酬率息稅前利潤 / 平均總資產(chǎn)100%（6）股東權(quán)益報(bào)酬率凈利潤/ 平均股東權(quán)益 （不考慮優(yōu)先股） 活力比率 （1）存貨周轉(zhuǎn)率

42、 存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本 /平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365 / 存貨周轉(zhuǎn)率 （2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額 /平均應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款平均收款期365 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 （3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 / 平均固定資產(chǎn)原值 （4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入 / 平均總資產(chǎn) 現(xiàn)金流量比率 （1）現(xiàn)金與負(fù)債總額比率 （2）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率 （3）再投資比率 （4）到期債務(wù)本息償付比率 （5）現(xiàn)金購銷比率 （6）銷售現(xiàn)金比率 （7）盈利現(xiàn)金比率 綜合分析（杜邦財(cái)務(wù)分析體系）權(quán)益報(bào)酬率 凈利潤 / / 平均股東權(quán)益總額 （凈收益 / / 銷售收入）（銷售收入 / /

43、資產(chǎn)總額）（資產(chǎn)總額 / / 股東權(quán)益總額） 銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 上市公司的特殊比率（1）每股盈余（2）股票收益率（3）市盈率（4）股利支付率（5）每股凈資產(chǎn)（6）股利保障倍數(shù) 一、指標(biāo)體系二、指標(biāo)權(quán)數(shù)設(shè)置第2節(jié) 我國評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系一、會(huì)計(jì)報(bào)表自身的局限性二、財(cái)務(wù)比率分析方法的局限性三、一些財(cái)務(wù)比率的局限性第3節(jié) 比率分析方法的正確運(yùn)用 財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的界定 高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法第4節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法（一）財(cái)務(wù)狀況關(guān)于對財(cái)務(wù)狀況概念的認(rèn)識(shí)，從目前的情況來看，主要有以下幾種認(rèn)識(shí)： 1財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況。

44、2財(cái)務(wù)狀況是指企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。 3. 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況反映的是企業(yè)針對現(xiàn)實(shí)或可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而保持持續(xù)經(jīng)營的能力。 4. 財(cái)務(wù)狀況是指反映公司基本面的財(cái)務(wù)狀態(tài)。 財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該是指通過資產(chǎn)狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況等方面所揭示出來的企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀態(tài)。由于盈利狀況和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況都會(huì)通過特定項(xiàng)目最終影響到資產(chǎn)負(fù)債狀況，因而通過資產(chǎn)負(fù)債表所揭示出來的資產(chǎn)負(fù)債狀況是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合體現(xiàn)。概括起來說，財(cái)務(wù)狀況可以從財(cái)務(wù)角度反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的健康狀況，它是企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施的財(cái)務(wù)后果，是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的決定因素，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。本書對財(cái)務(wù)狀況的界定： 資產(chǎn)質(zhì)量

45、 資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量 利潤質(zhì)量 現(xiàn)金流量質(zhì)量（二）財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的界定：1企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤結(jié)構(gòu)基本合理2企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常3資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和長期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要。4資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。 背景分析 會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)分析與管理透視 前景預(yù)測二、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量的綜合分析方法 企業(yè)的基本情況與行業(yè)分析 企業(yè)自身對經(jīng)營活動(dòng)及經(jīng)營戰(zhàn)略的表述 企業(yè)競爭環(huán)境與競爭優(yōu)勢 政策法規(guī)環(huán)境對企業(yè)提供的機(jī)會(huì)或者形成的制約 企業(yè)的控制性股東及其狀況、企業(yè)發(fā)展沿革及主要人力資源狀況等等（二）會(huì)計(jì)分析 財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是經(jīng)過一套復(fù)雜的會(huì)計(jì)程序加工后生成的財(cái)務(wù)信息

46、，信息質(zhì)量本身會(huì)受到諸如會(huì)計(jì)原則的制定和執(zhí)行質(zhì)量、會(huì)計(jì)政策的選擇質(zhì)量、審計(jì)質(zhì)量、信息披露質(zhì)量等眾多因素的影響。 由于不同類型的審計(jì)意見蘊(yùn)含著極為豐富的會(huì)計(jì)質(zhì)量信息，因此，可以簡單通過分析審計(jì)師的措辭和對相關(guān)事項(xiàng)的說明，從整體上對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)質(zhì)量做出判斷，而不必再開展單獨(dú)的會(huì)計(jì)分析程序。（三）財(cái)務(wù)分析與管理質(zhì)量透視1、財(cái)務(wù)比率分析（需結(jié)合準(zhǔn)則的變化添加新的比率） 償債能力比率：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、杠桿比率、利息保障倍數(shù)等 盈利能力比率：毛利率、核心利潤率、銷售凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率、以及每股收益等 營運(yùn)能力比率：商業(yè)債權(quán)周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款之和）、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

47、率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、商業(yè)債務(wù)（應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之和）平均付賬期等2、財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析 在資產(chǎn)負(fù)債表觀下，企業(yè)的利潤是建立在資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)在價(jià)值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量（計(jì)提的資產(chǎn)減值損失可視為該項(xiàng)資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的負(fù)增值）。因此，有必要分析資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量和整體質(zhì)量。資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量與整體質(zhì)量評價(jià)： 對于資產(chǎn)負(fù)債表中的主要資產(chǎn)項(xiàng)目，可以按照盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性（即保值性）以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等幾個(gè)方面逐項(xiàng)考察其個(gè)體質(zhì)量。 而對于企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，可通過考察資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（經(jīng)營性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的相對比例）與企

48、業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營特點(diǎn)的吻合性，資產(chǎn)整體的增值性和獲現(xiàn)性等方面，來加以綜合評價(jià)。 對于資產(chǎn)金額發(fā)生重大變化的項(xiàng)目，還要分析其變動(dòng)的幅度、變動(dòng)原因以及此項(xiàng)變化對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況造成的方向性影響，從而對企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量做出判斷與分析。（2）圍繞資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，評價(jià)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量 企業(yè)資金成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對比關(guān)系； 企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性； 企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性； 企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性等。（3）圍繞利潤表進(jìn)行分析，評價(jià)利潤質(zhì)量 分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量，即利潤自身

49、結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性 分析核心利潤與投資收益的比例關(guān)系，揭示企業(yè)自身經(jīng)營活動(dòng)的利潤貢獻(xiàn)度； 分析各項(xiàng)費(fèi)用開支的合理性，揭示出企業(yè)的費(fèi)用管控能力。 企業(yè)自身經(jīng)營活動(dòng)的盈利能力（主要通過毛利率、核心利潤率等指標(biāo)來加以評價(jià)）； 企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈余管理傾向（主要通過“資產(chǎn)減值損失”項(xiàng)目的規(guī)模大小來加以揭示）； 企業(yè)利潤的持續(xù)性（主要通過直接比較營業(yè)利潤與營業(yè)外收支凈額的相對規(guī)模加以分析）； 企業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)性（主要通過將包括資產(chǎn)減值損失和公允價(jià)值變動(dòng)損益在內(nèi)的未實(shí)現(xiàn)損益與利潤表中的已實(shí)現(xiàn)損益進(jìn)行比較來加以考察）。 分析利潤結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)增值質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的匹配性 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略部署與安排，

50、而利潤結(jié)構(gòu)則揭示了企業(yè)的戰(zhàn)略遵守與實(shí)施情況。 具體地說，可以分析經(jīng)營性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較核心利潤和經(jīng)營性資產(chǎn)平均余額，計(jì)算經(jīng)營性資產(chǎn)報(bào)酬率來進(jìn)行評價(jià)）和投資性資產(chǎn)的增值質(zhì)量（可通過比較投資收益和投資性資產(chǎn)平均余額，計(jì)算投資性資產(chǎn)報(bào)酬率來進(jìn)行評價(jià)）。 分析利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金獲取質(zhì)量，即利潤結(jié)構(gòu)與對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的趨同性。 核心利潤的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將調(diào)整后的核心利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行比較來進(jìn)行評價(jià)）； 投資收益的現(xiàn)金獲取質(zhì)量（可通過將扣除金融資產(chǎn)處置收益和長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益后的投資收益與相應(yīng)的現(xiàn)金回款金額進(jìn)行比較來進(jìn)行評價(jià)）。（4）圍繞現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，評價(jià)現(xiàn)金流量質(zhì)量

51、 分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的充分程度。正常情況下，應(yīng)大于核心利潤，即經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量最好能夠完成： 補(bǔ)償固定資產(chǎn)折舊與無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用；支付現(xiàn)金股利；支付利息費(fèi)用。 在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量難以完成上述支付的條件下，企業(yè)或者收款出現(xiàn)了問題，或者付款出現(xiàn)了問題，而在這些方面都體現(xiàn)了企業(yè)的營運(yùn)資本管理質(zhì)量。 分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度 作為投資性現(xiàn)金流出，除了抓住時(shí)機(jī)購買交易性金融資產(chǎn)以外，無論是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，還是對外股權(quán)和債權(quán)投資支出，都應(yīng)是企業(yè)在充分進(jìn)行研究與論證后審慎決策的結(jié)果。 一般來說，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量和流出方向代表了企業(yè)的擴(kuò)張規(guī)模和擴(kuò)張途徑，由此可以透視出投

52、資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度，即企業(yè)戰(zhàn)略部署的實(shí)施情況，有助于判斷企業(yè)未來的變動(dòng)趨勢。 分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度 企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)方面出現(xiàn)的資金缺口，可以考慮通過籌資活動(dòng)予以補(bǔ)足。 若籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和不能相互適應(yīng)，從長期來看，極易出現(xiàn)現(xiàn)金閑置或現(xiàn)金短缺等情況，反映出企業(yè)在現(xiàn)金管理質(zhì)量方面可能存在一定的問題。各項(xiàng)目之間的對應(yīng)關(guān)系： 核心利潤經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資收益投資收益的現(xiàn)金回款金額 利潤結(jié)構(gòu)對應(yīng)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)（5）圍繞所有者權(quán)益變動(dòng)表進(jìn)行分析，關(guān)注其中包含的財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量信息 “輸血性”變化和“盈利性”變化； 所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目互相結(jié)轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)效應(yīng)； 企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化與方向性含義； 會(huì)計(jì)核算因素的影響；等等。（6）針對合并報(bào)表和母公司報(bào)表進(jìn)行比較分析，評價(jià)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量 以上市公司為母公司所形成的納入合并報(bào)表編制范圍的企業(yè)集團(tuán)所“存在”的資源規(guī)模及其結(jié)構(gòu)； 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度； 企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)；等等。（四）前景預(yù)測預(yù)測經(jīng)營活動(dòng)的發(fā)展前景在經(jīng)營性資產(chǎn)整體結(jié)構(gòu)存在優(yōu)化空間的情況下，企業(yè)是否可能進(jìn)一步減少不良資產(chǎn)占用、及時(shí)處置閑置資產(chǎn)、適量增加企業(yè)