金融理論與實務(wù)重點計算題解析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上國庫券發(fā)行：貼現(xiàn)例題：90天期的面值為1000元的國庫券，票面利率為5%。貼現(xiàn)發(fā)行，求發(fā)行價格。票面收益=1000*5%*90/360=12.5元發(fā)行價格=1000-12.5=987.5元（2）求年收益率。年收益率=12.5/987.5*360/90=5.06%例題2：60天期的面值為10000元的國庫券，票面利率為8%。貼現(xiàn)發(fā)行，（1）求發(fā)行價格。（2）求年收益率。發(fā)行價格=10000-10000*8%*60/360=9866.67元年收益率=133.33/9866.67*360/60=8.11%債券收益率的衡量指標(biāo)（1）名義收益率： 票面利率某債券面值100元，發(fā)

2、行價98元，年利息5元，求名義收益率。名義收益率=5/100=5%（2）現(xiàn)時收益率：票面年利息/當(dāng)前市場價格某債券面值100元，票面利率8%，當(dāng)前市場價格105元，求現(xiàn)時收益率。現(xiàn)時收益率=100*8%/105=7.62%某債券面值200元，年利息18元，當(dāng)前市場價格元212，求（1）名義收益率（2）現(xiàn)時收益率。名義收益率=18/200=9% 現(xiàn)時收益率=18/212=8.49%（3）持有期收益率：價格差：（賣出價-買入價）/持有年限利息：一年的利息 到期一次性還本付息：沒有持有到付息期，沒有利息收益 分次付息到期還本：按照實際收取利息的情況判斷債券2008年1月1日發(fā)行，債券面值100元，票

3、面利率10%。3年期。A投資者在2009年1月1日買入，買入價98元，持有1年后以105元賣出。求持有期收益率。（每年年末付息到期還本）某投資者購買某債券，債券面值100元，票面利率8%。3年期。買入價101元，持有2年后以106元賣出。求持有期收益率。（分次付息到期還本）A債券2008年1月1日發(fā)行，面值100元，票面利率8%。3年期。某投資者于2009年1月1日購買該債券，買入價105元，2010年7月1日以112元賣出該債券。求持有期收益率。（1） 到期后一次性還本付息 （2）一次還本，分期付息（每年年末0付息）A債券2007年1月1日發(fā)行，面值100元，票面利率6%。5年期。某投資者于

4、2010年1月1日購買該債券，持有至債券到期。求持有期收益率。（1） 到期后一次性還本付息（買入價為116元）（2）一次還本，分期付息（每年年末付息）（買入價102元）基金凈值 單位凈值 累計凈值基金凈值=基金總資產(chǎn)-基金總負(fù)債單位凈值=基金凈值/基金總份數(shù)累計凈值=單位凈值+累計單位派息金額A基金2008年1月1日成立，發(fā)行時的凈值1元。到2010年12月31日，基金的總資產(chǎn)是150億元，基金負(fù)債20億元?；鹂偡蓊~100億份。歷年分紅派息如下：0.12元 0.05元 0.08元 0.13元基金凈值=150-20=130億元單位凈值=130/100=1.3元累計凈值=1.3+0.12+0.0

5、5+0.08+0.13=1.68元注意：累計單位派息金額=累計凈值-單位凈值A(chǔ)基金2008年1月1日成立，發(fā)行時的凈值1元。到2010年12月31日，基金的總資產(chǎn)是180億元，基金負(fù)債30億元?；鹂偡蓊~120億份?；鹄塾媶挝粌糁凳?.95元。求基金凈值 單位凈值 累計派息金額?；饍糁?180-30=150億元單位凈值=150/120=1.25元累計派息金額=1.95-1.25=0.70元認(rèn)購：新基金申購：開放式基金 老基金例題：2009年3月新發(fā)行的A基金單位面值為1元，規(guī)定了兩檔認(rèn)購費率：一次認(rèn)購金額在1萬元（含1萬元）500萬元之間，認(rèn)購費率為1.5%；一次認(rèn)購金額在500萬元（含5

6、00萬元）以上，認(rèn)購費率為1%。(1)某投資者用50萬元認(rèn)購A基金，請計算其認(rèn)購的基金份額。(2)2010年9月10日，該投資者贖回其所持有的全部A基金，當(dāng)日A基金的單位凈值為1.25元，如果贖回費率為1%，請計算該投資者的贖回金額。例題：申購2009年3月新發(fā)行的A基金單位面值為1元。2010年3月1日，該基金的單位凈值為1.25元規(guī)定了兩檔認(rèn)購費率：一次認(rèn)購金額在1萬元（含1萬元）100萬元之間，認(rèn)購費率為2%；一次認(rèn)購金額在100萬元（含100萬元）以上，認(rèn)購費率為1.5%。(1)某投資者2010年3月1日用50萬申購A基金，請計算其申購的基金份額。申購的基金份額=*（1-2%）/1.2

7、5=份(2)2010年9月10日，該投資者贖回其所持有的全部A基金，當(dāng)日A基金的單位凈值為1.45元，如果贖回費率為1%，請計算該投資者的贖回金額。投資者的贖回金額=*1.45*（1-1%）=元遠(yuǎn)期利率協(xié)議：固定利率 避免利率波動A公司在3個月后需要100萬美元資金，為期3個月，財務(wù)經(jīng)理預(yù)測利率將上漲，因此，與銀行簽訂一份遠(yuǎn)期利率協(xié)議，協(xié)議利率為5.3%，名義本金為100萬美元。（1）假定確定日Libor為5%，求結(jié)算金。A投資者賬戶資金50萬元。購入IF1207合約3手，成交點位2533點，每點300元。該投資者當(dāng)天平倉2手，成交點位2568點。當(dāng)日結(jié)算點位2561點。手續(xù)費0.01%（1）

8、當(dāng)日平倉盈余=（2568-2533）*300*2=21000元（2） 當(dāng)日持倉盈余=（2561-2533）*300*1=8400元（3）盈余總額=21000+8400=29400元（4）手續(xù)費=2533*300*3*0.01%+2568*300*2*0.01%=382.05元當(dāng)日權(quán)益=+29400-382.05=.95元保證金占用=2561*300*1*15%=元可用資金=.95-=.95A投資者賬戶資金50萬元。購入IF1207合約5手，成交點位2200點，每點300元。該投資者當(dāng)天平倉3手，成交點位2220點。當(dāng)日結(jié)算點位2230點。手續(xù)費0.01%.求平倉盈余，持倉盈余，手續(xù)費，可用資金

9、。平倉盈余=（2220-2200）*300*3=18000元持倉盈余=（2230-2200）*300*2=18000元手續(xù)費=2200*300*0.01%+2220*300*0.01%=1326元當(dāng)日權(quán)益=+18000+18000-1326=元保證金=2230*300*2*15%=元可用資金=-=元金融期權(quán)：買入方：付期權(quán)費 選擇是否行權(quán)賣出方：收期權(quán)費 無選擇權(quán)某投資者持有A股票，買入價15元，他認(rèn)為價格將下跌到14-13元區(qū)間。持有10000股。股票：看跌期權(quán)：看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)，期權(quán)費5000元 行權(quán)價15.3元投資者：期權(quán)費5000元 假如市場上漲，15.3-15=0.3*10000

10、=3000 行權(quán)：8000元 不行權(quán)：5000元（市場跌）買入方：支付期權(quán)費5000元 上漲市場：購入股票15.3*10000 跌：不行權(quán) -5000（1107）某中國公司預(yù)計8月10日將有一筆100萬美元的收入。為防止美元匯率下跌而蒙受損失，5月該公司買入1份8月10日到期、合約金額為100萬美元的美元看跌期權(quán)(歐式期權(quán))，協(xié)定匯率為1美元=6.5元人民幣，期權(quán)費為3萬元人民幣。若該期權(quán)合約到期日美元的即期匯率為1美元=6.45元人民幣，那么，該公司是否會執(zhí)行期權(quán)合約?并請計算此種情況下該公司的人民幣收入。 行權(quán)：6.5*100-3=647萬元不行權(quán)：6.45*100=645萬元應(yīng)該行權(quán)某投

11、資者持有A股票10000股，買入價15元/股。他預(yù)計A股票將會下跌。該投資者為了規(guī)避風(fēng)險，以5000元的價格出售一份以A股票為標(biāo)的的，數(shù)量為10000股的看漲期權(quán)合約（歐式期權(quán)），執(zhí)行價定位16元。B投資者買入該期權(quán)合約。（1） 假定到期日的股票價格為14.8元B投資者：不行權(quán) -5000（2）假定到期日的股票價格為16.8元。B投資者：行權(quán)收益=（16.8-16）*10000-5000=3000元某投資者買入一份股票期權(quán)合約（歐式期權(quán)），以10000股A股票為標(biāo)的，行權(quán)價為10元。期權(quán)費3000元。（1） 到期日該股票的市場價是11元。行權(quán)收益=（11-10）*10000-3000=7000

12、元 選擇行權(quán)（2） 到期日該股票的市場價是9.9元。某投資者持有A股票，買入價15元，他設(shè)立一個看漲期權(quán)（歐式期權(quán)），期權(quán)費2000元，假定行權(quán)日該股票的價格是（1）15.8元，假定十天后該股票市場價16.5元 期權(quán)買入方是否選擇行權(quán)？ （2）14.9元 期權(quán)買入方是否選擇行權(quán)？不行權(quán)某投資者：賣出方 （15.8-15）*10000+2000=10000元買入方：（16.5-15.8）*10000-2000=5000元 行權(quán)股票價格指數(shù)期貨滬深300指數(shù)，每點300元。某投資者購入IF1207 1手，成交點位2531點，保證金15%。當(dāng)天平倉，成交點位2550元，手續(xù)費0.01%。求收益。 （2550-2531）*300*（1-0.01%）=5699.43元債券金額1000萬美元。A公司希望浮動利率，B希望固定利率。固定利率浮動利率A10.5%liborB13%Libor+1%（1） 雙方進(jìn)行利率互換，在沒有中介的情況下，能節(jié)省利率？A固定 10.5% B：libor+1%（Libor+