第五章固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理ppt課件

1、一、固定資產(chǎn)的概念一、固定資產(chǎn)的概念 固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動手段，它的價(jià)固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動手段，它的價(jià)值是逐漸的、部分的轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的產(chǎn)品值是逐漸的、部分的轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的產(chǎn)品中去，并且逐漸的、部分的得到補(bǔ)償。要中去，并且逐漸的、部分的得到補(bǔ)償。要經(jīng)過勞動手段的整個(gè)使用壽命周期，才能經(jīng)過勞動手段的整個(gè)使用壽命周期，才能完成全部價(jià)值的一次循環(huán)。完成全部價(jià)值的一次循環(huán)。二、固定資產(chǎn)的分類二、固定資產(chǎn)的分類（1 1固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟(jì)用途分為生產(chǎn)用固定固定資產(chǎn)按其經(jīng)濟(jì)用途分為生產(chǎn)用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)。資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)。（2 2固定資產(chǎn)按其使用情況分為使用中的固固定資產(chǎn)按其使用情況分為

2、使用中的固定資產(chǎn)、未使用中的和不需用固定資產(chǎn)定資產(chǎn)、未使用中的和不需用固定資產(chǎn)（3 3固定資產(chǎn)按其所屬關(guān)系，分為自有固定固定資產(chǎn)按其所屬關(guān)系，分為自有固定資產(chǎn)和融資租入固定資產(chǎn)。資產(chǎn)和融資租入固定資產(chǎn)。三、固定資產(chǎn)管理的要求三、固定資產(chǎn)管理的要求 (1)保證固定資產(chǎn)完損無缺保證固定資產(chǎn)完損無缺 (2 )保證固定資產(chǎn)完好程度和利用效果保證固定資產(chǎn)完好程度和利用效果 (3 )正確核定固定資產(chǎn)需用量。正確核定固定資產(chǎn)需用量。 (4 )正確計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額，有計(jì)劃的計(jì)正確計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額，有計(jì)劃的計(jì)提固定資產(chǎn)折舊。提固定資產(chǎn)折舊。 (5 )要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的預(yù)測。要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的預(yù)測。 四、

3、 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資管理 一、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的概念及特點(diǎn)； 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資是企業(yè)作為投資主體對某一固定資產(chǎn)項(xiàng)目所進(jìn)行的投資。 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資具有以下特點(diǎn)： (1)投資數(shù)額大 (2)施工期長 (3)投資回收期長 (4)決策成敗后果深遠(yuǎn)五、固定資產(chǎn)投資可行性決策五、固定資產(chǎn)投資可行性決策 固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策指標(biāo)是評價(jià)固定資產(chǎn)投資方案是固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策指標(biāo)是評價(jià)固定資產(chǎn)投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)。否可行的標(biāo)準(zhǔn)。 固定資產(chǎn)投資決策指標(biāo)有：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)固定資產(chǎn)投資決策指標(biāo)有：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)?，F(xiàn)金流量指標(biāo)。 一、投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成一、投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金流量是指

4、與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量?，F(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 這種方法下以凈現(xiàn)金流量作為項(xiàng)目的凈收益，并在此這種方法下以凈現(xiàn)金流量作為項(xiàng)目的凈收益，并在此基礎(chǔ)上評價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益?；A(chǔ)上評價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。 現(xiàn)金流量的構(gòu)成：固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的構(gòu)成：固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量一般由三部分構(gòu)成一般由三部分構(gòu)成 1、初始現(xiàn)金流量、初始現(xiàn)金流量 是指項(xiàng)目投資開始時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流是指項(xiàng)目投資開始時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量。量。 主要包括：主要包括：投放在固定資產(chǎn)上的資金；投放在固定資產(chǎn)上的資金；為正常經(jīng)營為正常經(jīng)營活動而投放在墊支在流動資產(chǎn)上的資金。

5、活動而投放在墊支在流動資產(chǎn)上的資金。為使機(jī)器設(shè)為使機(jī)器設(shè)備正常運(yùn)轉(zhuǎn)而投入的維護(hù)修理費(fèi)等備正常運(yùn)轉(zhuǎn)而投入的維護(hù)修理費(fèi)等 指固定資產(chǎn)項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。一般以年為單位。 每年凈現(xiàn)金流量NCF） =每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金收入付現(xiàn)成本所得稅或每年凈現(xiàn)金流量(NCF)=凈利+折舊 指固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流指固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量。量。 主要包括：主要包括：（1 1固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入指扣除固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入）。了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入）。（2 2原來墊支在各種流動資

6、產(chǎn)上的資金的收回原來墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金的收回（3 3停止使用的土地的變價(jià)收入停止使用的土地的變價(jià)收入 現(xiàn)金流量的計(jì)算：現(xiàn)金流量的計(jì)算： 例例 ：某公司有一個(gè)投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資：某公司有一個(gè)投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資54萬元，墊支營運(yùn)資金萬元，墊支營運(yùn)資金6萬元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)萬元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后年度銷售收入為：第一年后年度銷售收入為：第一年30萬元、第二年萬元、第二年45萬萬元、第三年元、第三年60萬元。各年度付現(xiàn)成本為第一年萬元。各年度付現(xiàn)成本為第一年10萬元、第二年萬元、第二年15萬元、第三年萬元、第三年10萬元。第三年年萬元。第三年年末項(xiàng)目報(bào)廢，設(shè)備無殘值，回收營運(yùn)資金末項(xiàng)

7、目報(bào)廢，設(shè)備無殘值，回收營運(yùn)資金6萬元，萬元，公司設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，資本成本為公司設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，資本成本為10%，所得稅率為所得稅率為40% 要求：要求： （1試計(jì)算該項(xiàng)目初始投資額試計(jì)算該項(xiàng)目初始投資額 （2計(jì)算該項(xiàng)目營業(yè)期內(nèi)各年度的現(xiàn)金流量計(jì)算該項(xiàng)目營業(yè)期內(nèi)各年度的現(xiàn)金流量 （3確定該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量確定該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量 該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為：該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為：54+6=60萬元萬元 該項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量；該項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量； 第一年：第一年：30-10-（30-10-54/3）40%=19.2萬元萬元 第二年：第二年：45-15-（45-15-54/3）40%=2

8、5.2萬元萬元 第一年：第一年：60-10-（60-10-54/3）40%=37.2萬元萬元 該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量為該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量為;6萬元萬元六、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)六、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)）（靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)） 一、投資回收期一、投資回收期(Payback Period，縮寫為，縮寫為PP) 是指回收初始投資所需要的時(shí)間，也可以指投資項(xiàng)目是指回收初始投資所需要的時(shí)間，也可以指投資項(xiàng)目抵償原始投資所需時(shí)間。一般以年為單位抵償原始投資所需時(shí)間。一般以年為單位 如果每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量如果每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量(NCF)相等，則投資回相等，則投資回收期可按下式計(jì)算：收期可按下式計(jì)算： NC

9、F原始投資額投資回收期每年例題：如果某企業(yè)每年NCF為下表所示 年份01234現(xiàn)金流量-20000060000600006000060000則其投資回收期為： 解：PP=原始投資額/每年的NCF =200000/60000 =3.33年如果每年如果每年NCF不相等，那么應(yīng)采用列表的方式，不相等，那么應(yīng)采用列表的方式，將各年現(xiàn)金流量分別列示，首先按整年累計(jì)計(jì)算將各年現(xiàn)金流量分別列示，首先按整年累計(jì)計(jì)算回收期，其余額按回收比例計(jì)算回收期，然后將回收期，其余額按回收比例計(jì)算回收期，然后將回收期相加，即為總的投資回收期?；厥掌谙嗉?，即為總的投資回收期。 例題: 要求：計(jì)算下列投資項(xiàng)目的回收期法要求：計(jì)

10、算下列投資項(xiàng)目的回收期法 年份年份 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 (1200) 400 400 350 800 800 解解:投資回收期計(jì)算表投資回收期計(jì)算表 年份年份 每年每年NCF 年末尚未收回現(xiàn)金流量年末尚未收回現(xiàn)金流量 1 400 800 2 400 400 3 350 50 4 800 - PP=3+50/800=3.0625年年回收期法決策準(zhǔn)則回收期法決策準(zhǔn)則 1、獨(dú)立項(xiàng)目:按投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期比較，確定方案是否可行。 回收期規(guī)定最大回收期-接受 回收期規(guī)定最大回收期-回絕 2、互斥項(xiàng)目： 選擇回收期較短的項(xiàng)目。特點(diǎn)：特點(diǎn)：容易理解，計(jì)算簡單。容易理解，計(jì)算簡單

11、。 這一指標(biāo)的缺點(diǎn)是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)這一指標(biāo)的缺點(diǎn)是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。值，沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。二、平均報(bào)酬率二、平均報(bào)酬率 (Average Rate of Return，縮，縮寫為寫為 ARR) 是投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率。 平均報(bào)酬率=平均現(xiàn)金流量初始投資額*100% 例題：某項(xiàng)目的初始投資額為例題：某項(xiàng)目的初始投資額為2020萬萬元，在以后的五年中每年有元，在以后的五年中每年有3 3萬元萬元的現(xiàn)金凈流入量，則該項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流入量，則該項(xiàng)目的平均報(bào)酬率為：的平均報(bào)酬率為：平均報(bào)酬率平均報(bào)酬率= 3/20 = 3/20 1

12、00%100% =15% =15% ARR決策準(zhǔn)則決策準(zhǔn)則: 1、獨(dú)立項(xiàng)目、獨(dú)立項(xiàng)目:一般企業(yè)會制定一個(gè)要求達(dá)一般企業(yè)會制定一個(gè)要求達(dá)到的平均報(bào)酬率，也稱必要報(bào)酬率到的平均報(bào)酬率，也稱必要報(bào)酬率 高于該平均報(bào)酬率的方案才可行。高于該平均報(bào)酬率的方案才可行。 2、互斥項(xiàng)目：、互斥項(xiàng)目： 選擇選擇ARR較高的項(xiàng)目。較高的項(xiàng)目。 優(yōu)點(diǎn)：簡明易懂，易于計(jì)算優(yōu)點(diǎn)：簡明易懂，易于計(jì)算 缺點(diǎn)：沒有考慮時(shí)間價(jià)值缺點(diǎn)：沒有考慮時(shí)間價(jià)值 標(biāo)準(zhǔn)的確定有很大的主觀性。標(biāo)準(zhǔn)的確定有很大的主觀性。 七 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 （動態(tài)評價(jià)指標(biāo)） 一、凈現(xiàn)值(Net Present Value，縮寫為 NPV) 指投資項(xiàng)目投入使用

13、后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。其計(jì)算公式為： 1. 凈現(xiàn)值的計(jì)算過程凈現(xiàn)值的計(jì)算過程第一步：計(jì)算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量第一步：計(jì)算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量第二步：計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值第二步：計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值（1將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值（2將終結(jié)現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值將終結(jié)現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值（3計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值第三步：計(jì)算凈現(xiàn)值第三步：計(jì)算凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值初始投資未來報(bào)酬的總現(xiàn)值初始投資 2.凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則（1在采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正采納

14、。在采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正采納。（2在互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的在互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。最大者。 例：某公司有一個(gè)投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資例：某公司有一個(gè)投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要投資54萬元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后年度銷售收入為：第一萬元。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后年度銷售收入為：第一年年30萬元、第二年萬元、第二年45萬元、第三年萬元、第三年60萬元。各年萬元。各年度付現(xiàn)成本為第一年度付現(xiàn)成本為第一年10萬元、第二年萬元、第二年15萬元、第萬元、第三年三年10萬元。第三年年末項(xiàng)目報(bào)廢，設(shè)備無殘值，萬元。第三年年末項(xiàng)目報(bào)廢，設(shè)備無殘值，該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量為該項(xiàng)目終結(jié)現(xiàn)金流量

15、為6萬，公司設(shè)備采用直線萬，公司設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，資本成本為法計(jì)提折舊，資本成本為10%，所得稅率為，所得稅率為40%，其中其中:PVIF10%，1=0.909 PVIF10%，2=0.826 PVIF10%，3=0.751 要求：要求： （1計(jì)算該項(xiàng)目營業(yè)期內(nèi)各年度的現(xiàn)金流量；計(jì)算該項(xiàng)目營業(yè)期內(nèi)各年度的現(xiàn)金流量； （2計(jì)算該項(xiàng)目凈現(xiàn)值計(jì)算該項(xiàng)目凈現(xiàn)值 (3)根據(jù)根據(jù)NPV決策該項(xiàng)目是否可行；決策該項(xiàng)目是否可行； 該項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量；該項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量； 第一年：第一年：30-10-（30-10-54/3）40%=19.2萬元萬元 第二年：第二年：45-15-（45-15-54/3）

16、40%=25.2萬元萬元 第一年：第一年：60-10-（60-10-54/3）40%=37.2萬元萬元 該項(xiàng)目凈現(xiàn)值：該項(xiàng)目凈現(xiàn)值：72.162 .432 .252 .1954;72.16%1016%1012 .37%1012 .2510%119.2-54NPV3%,102%,101%,10332PVIFPVIFPVIFNPV即二、獲利指數(shù)二、獲利指數(shù) (Profitability Index(Profitability Index，縮寫為，縮寫為 PI)PI) 概念概念獲利指數(shù)又稱現(xiàn)值指數(shù)、利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用獲利指數(shù)又稱現(xiàn)值指數(shù)、利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與

17、初始投資額之比后的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比 。其計(jì)算公式為：其計(jì)算公式為： （一獲利指數(shù)的計(jì)算過程（一獲利指數(shù)的計(jì)算過程 第一步：計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值第一步：計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值 第二步：計(jì)算獲利指數(shù)第二步：計(jì)算獲利指數(shù)初始投資額的現(xiàn)值未來投資報(bào)酬的現(xiàn)值PICkNCFCkNCFkNCFkNCFPIntttnn/ 1/11112211（二獲利指數(shù)法的決策規(guī)則：（二獲利指數(shù)法的決策規(guī)則：采納與否決策：采納與否決策： PI1 ，采用。，采用?；コ鉀Q策：互斥決策：PI1，其中，其中PI最大者為優(yōu)。最大者為優(yōu)。 （三獲利指數(shù)法優(yōu)點(diǎn)：（三獲利指數(shù)法優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值2、獲利指數(shù)是相對數(shù)，有利于比較、獲利指數(shù)是相對數(shù)，有利于比較 凈現(xiàn)值、獲利指標(biāo)之間存在同方向變動關(guān)系。即：