第三章經(jīng)濟效益評價的基本方法ppt課件

1、第三章第三章 經(jīng)濟效益評價的經(jīng)濟效益評價的 基本方法基本方法第一節(jié)第一節(jié) 靜態(tài)評價方法靜態(tài)評價方法第二節(jié)第二節(jié) 動態(tài)評價方法動態(tài)評價方法第三節(jié)第三節(jié) 不確定性評價方法不確定性評價方法第一節(jié)第一節(jié) 靜態(tài)評價方法靜態(tài)評價方法一、投資回收期法一、投資回收期法二、投資收益率法二、投資收益率法三、差額投資回收期法三、差額投資回收期法四、計算費用法四、計算費用法 一、投資回收期法一、投資回收期法1.計算公式計算公式n投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產(chǎn)后，每年取得的投資回收期又稱為投資返本期，指項目投產(chǎn)后，每年取得的凈收益包括利潤和折舊），將全部投資回收所需的時間。凈收益包括利潤和折舊），將全部投資回收

2、所需的時間。一般以年為單位，從建設(shè)開始年算起。其計算公式為一般以年為單位，從建設(shè)開始年算起。其計算公式為n ntPttCOCI10)(式中式中 ： Pt 靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 CI 現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量; CO 現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流出量;（CI-COt 第第t年的凈現(xiàn)金流年的凈現(xiàn)金流 量。量。例題：例題： 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖所示，試計某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖所示，試計算其靜態(tài)投資回收期。算其靜態(tài)投資回收期。年份123456凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量 -804060606090累計凈現(xiàn)金累計凈現(xiàn)金 流量流量-180-140-80-2040130Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收

3、益的絕對值/當(dāng)年凈收益 =5-1+|-20|/60=4.33年n當(dāng)沒有現(xiàn)金流量圖時，可以用下式當(dāng)沒有現(xiàn)金流量圖時，可以用下式計算：計算：n Pt=投資總額投資總額/年凈收益年凈收益 2.判別標(biāo)準(zhǔn)判別標(biāo)準(zhǔn) 采用投資回收期進(jìn)行方案評價時，采用投資回收期進(jìn)行方案評價時，應(yīng)把技術(shù)方案的投資回收期與行業(yè)規(guī)定應(yīng)把技術(shù)方案的投資回收期與行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行比較，決定方案的基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行比較，決定方案的取舍。取舍的條件是：的取舍。取舍的條件是： Pt Pc 式中式中 Pc基準(zhǔn)投資回收期。基準(zhǔn)投資回收期。 如果如果PtPc，則認(rèn)為方案是可取的；，則認(rèn)為方案是可取的； 如果如果PtPc，則該方案不可取

4、。，則該方案不可取。二、投資收益率法二、投資收益率法n投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是工程投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是工程項目投產(chǎn)后每年取得的凈收益與總投資項目投產(chǎn)后每年取得的凈收益與總投資額之比，即：額之比，即：n 式中式中 投資收益率；投資收益率；n Hm年凈收益；年凈收益；n Ko總投資額?？偼顿Y額。n 投資收益率的含義是單位投資所能投資收益率的含義是單位投資所能獲得的年凈收益。獲得的年凈收益。%100omaKHRaRaRn判別標(biāo)準(zhǔn)判別標(biāo)準(zhǔn) 用投資收益率來評價方案，應(yīng)將實際的方用投資收益率來評價方案，應(yīng)將實際的方案投資收益率案投資收益率Ra 同基準(zhǔn)的投資收益率同基準(zhǔn)的投資收益率Rc進(jìn)行進(jìn)

5、行比較。比較。 假設(shè)假設(shè) Ra Rc，則方案在經(jīng)濟上是可取的；，則方案在經(jīng)濟上是可取的； 若若Ra Rc ，則方案在經(jīng)濟上是不可取的。，則方案在經(jīng)濟上是不可取的。三、差額投資回收期法三、差額投資回收期法n差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對經(jīng)濟效差額投資回收期法用于對互斥方案之間的相對經(jīng)濟效益進(jìn)行比較。益進(jìn)行比較。n差額投資回期是指在不計利息的條件下，用投資額大差額投資回期是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經(jīng)營成本，來回收的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經(jīng)營成本，來回收差額投資所需的期限。其計算公式為差額投資所需的期限。其計算公式為n 在實際工作中，當(dāng)差額投資回

6、收期Pa小于基準(zhǔn)投資回收期Pc時，說明差額部分的投資經(jīng)濟效益是好的，因此投資額高的方案比較有利；否則投資低的方案有利。即： 當(dāng)PaPc時，選投資大的方案； 當(dāng)PaPc時，選投資小的方案當(dāng)兩個比較方案的年產(chǎn)量Q不同時，即Q1Q2，假設(shè) 時，其差額投資回收期Pa為： 當(dāng)PaPc時，方案1為優(yōu)；101202QKQK202101101202QCQCQKQKPan已知兩建廠方案，方案甲投資為已知兩建廠方案，方案甲投資為1500萬元，萬元，年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本400萬元，年產(chǎn)量為萬元，年產(chǎn)量為1000件；方案件；方案乙投資為乙投資為1000萬元，年經(jīng)營成本萬元，年經(jīng)營成本360萬元，年萬元，年產(chǎn)量為產(chǎn)量為

7、800件。基準(zhǔn)投資回收期件。基準(zhǔn)投資回收期Pc=6年。試選年。試選出最優(yōu)方案。出最優(yōu)方案。n 解解 計算各方案單位產(chǎn)量費用：計算各方案單位產(chǎn)量費用：件萬元件萬元/5 . 110001500202QK件萬元件萬元/25.K件萬元件萬元/4 . 01000400202QC件萬元件萬元/45. 0800360101QC計算差額投資回收期Pa： 年年540. 045. 025. 15 . 1aPPaPc，所以應(yīng)選擇甲方案。例題：例題： 為加工某零件有兩個設(shè)計方案，為加工某零件有兩個設(shè)計方案，I方案為普通方案為普通機機 床流水線，總投資為床流水線，總投資為40萬元，年經(jīng)營費用為

8、萬元，年經(jīng)營費用為20萬元萬元/年；方案年；方案II為專用機床流水線，總投資為為專用機床流水線，總投資為60萬元，萬元， 年經(jīng)營費用為年經(jīng)營費用為12萬元萬元/年，兩方案年生年，兩方案年生產(chǎn)量相同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為產(chǎn)量相同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為5年，問何方案年，問何方案為優(yōu)為優(yōu)? 四、計算費用法四、計算費用法n計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一計算費用就是用一種合乎邏輯的方法，將一次性投資與經(jīng)常的經(jīng)營成本，統(tǒng)一成為一種次性投資與經(jīng)常的經(jīng)營成本，統(tǒng)一成為一種性質(zhì)相似的費用，稱為性質(zhì)相似的費用，稱為“計算費用或折算計算費用或折算費用。費用。n 計算費用的計算公式為：計算費用的計算公式為：n n

9、 n n n在用計算費用法進(jìn)行多方案的經(jīng)濟評價和優(yōu)在用計算費用法進(jìn)行多方案的經(jīng)濟評價和優(yōu)選時，首先計算各方案的計算費用選時，首先計算各方案的計算費用Z總或總或Z年，年，然后進(jìn)行比較。其中然后進(jìn)行比較。其中Z總或總或Z年最小是方案就年最小是方案就是最優(yōu)方案。是最優(yōu)方案。第二節(jié)第二節(jié) 動態(tài)評價方法動態(tài)評價方法n一、現(xiàn)值法n二、未來值法n三、內(nèi)部收益率法n四、年值金比較法一、現(xiàn)值法一、現(xiàn)值法 所謂現(xiàn)值，是指以某一個特定的時間為計算基準(zhǔn)點來計算的價值。在現(xiàn)值法中，這個基準(zhǔn)點或基準(zhǔn)年一般定在投資開始的投入年份。 （一凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值(NPV)就是將技術(shù)方案的整個分析期內(nèi)不同時點上的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率

10、折算到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值的計算方法根據(jù)具體情況有兩種， 一是當(dāng)項目分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量相等時，凈現(xiàn)值為： NPV=-Kp+(Bt-Ct)(P/A, i, n)+L(P/F, i, n ) 其中其中 NPV-基準(zhǔn)收益率為基準(zhǔn)收益率為in時的凈現(xiàn)值時的凈現(xiàn)值 KP-投資的現(xiàn)值投資的現(xiàn)值 Bt-項目分析期內(nèi)年等額收益項目分析期內(nèi)年等額收益 Ct-項目分析期內(nèi)年等額支出項目分析期內(nèi)年等額支出 L-項目殘值項目殘值 in-基準(zhǔn)收益率基準(zhǔn)收益率 n-項目使用壽命項目使用壽命另一種是項目分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量不等時，凈現(xiàn)值為：另一種是項目分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量不等時，凈現(xiàn)值為：n判別標(biāo)準(zhǔn)判別標(biāo)準(zhǔn)n

11、NPV=0,表示方案剛好達(dá)到規(guī)定的基表示方案剛好達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平；準(zhǔn)收益率水平；n NPV0,表示方案能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)表示方案能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平以外，收益率水平以外， 還能得到超額收益；還能得到超額收益；n NPV 0,表示方案達(dá)不到規(guī)定的基準(zhǔn)表示方案達(dá)不到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平。收益率水平。n因此用凈現(xiàn)值評價單一方案的判別標(biāo)準(zhǔn)因此用凈現(xiàn)值評價單一方案的判別標(biāo)準(zhǔn)是：是：n 如果如果NPV0, 則該方案可行；則該方案可行；n 如果如果NPV 0，則該方案不可行。，則該方案不可行。n用凈現(xiàn)值評價多方案的判別標(biāo)準(zhǔn)是：用凈現(xiàn)值評價多方案的判別標(biāo)準(zhǔn)是：n凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。凈

12、現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。 某工程項目預(yù)計投資某工程項目預(yù)計投資8000元，預(yù)測在使用期元，預(yù)測在使用期4年內(nèi)，年內(nèi)，每年平均收入每年平均收入5000元，每年平均支出元，每年平均支出2500元，殘值元，殘值300元，基準(zhǔn)收益率為元，基準(zhǔn)收益率為10，要求：，要求： (1) 作出現(xiàn)金流量圖作出現(xiàn)金流量圖 (2)計算凈現(xiàn)值；計算凈現(xiàn)值； (P/A，10%，5)= 3.7908 (P/F,10%,5)=0.6209 解：（解：（1現(xiàn)金流量圖略現(xiàn)金流量圖略 （ 2凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 =-8000+2500(P/A,10%,4)+300(P/F,10%,4) =-8000+25003.170+3000.

13、6830 =129.9(元元)3、凈現(xiàn)值率法、凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率NPVR就是凈現(xiàn)就是凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的比值，它是值與投資額現(xiàn)值的比值，它是測定單位投資凈現(xiàn)值的尺度。測定單位投資凈現(xiàn)值的尺度。判別標(biāo)準(zhǔn)判別標(biāo)準(zhǔn) 如果如果NPVR0, 則該方案可行；則該方案可行； 如果如果NPVR 0，則該方案不可，則該方案不可行。行。三、內(nèi)部收益率法三、內(nèi)部收益率法（一內(nèi)部收益法（一內(nèi)部收益法內(nèi)部收益率又稱為內(nèi)部報酬率，是指方案的凈現(xiàn)內(nèi)部收益率又稱為內(nèi)部報酬率，是指方案的凈現(xiàn)值等于零時的收益率，即：值等于零時的收益率，即： 式中，式中，i0 方案的內(nèi)部收益率方案的內(nèi)部收益率IRR）；）； F t方案第

14、方案第t年的凈現(xiàn)金流量；年的凈現(xiàn)金流量； t現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號；現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號； n項目使用壽命。項目使用壽命。0)1 (00tnttiFNPV“試算內(nèi)插法求IRR的近似解：NPVNPVim）imNPVin）AinBIRRn內(nèi)部收益率法的判別標(biāo)準(zhǔn)n IRRI0 方案可行n IRRI0 方案不可行u 擬建一容器廠，新建投資為擬建一容器廠，新建投資為5000萬元，預(yù)計壽命期萬元，預(yù)計壽命期10年中每年可得凈收益年中每年可得凈收益800萬元，第萬元，第10年末殘值可得年末殘值可得2000萬元，試問該項目的內(nèi)部收益率是多少萬元，試問該項目的內(nèi)部收益率是多少?四、年值金比較法n（一年值法（一

15、年值法(AW)：用于項目的收入和支出：用于項目的收入和支出皆為已知，在進(jìn)行方案比較時，分別計算各皆為已知，在進(jìn)行方案比較時，分別計算各比較方案凈效益的等額年值，然后進(jìn)行比較，比較方案凈效益的等額年值，然后進(jìn)行比較，以年值較大的方案為優(yōu)。以年值較大的方案為優(yōu)。n 公式為：公式為： AW=NPV(A/P,i,n)n 其中其中NPV是凈現(xiàn)值，是凈現(xiàn)值，(A/P, i,n)是資本回收是資本回收系數(shù)。系數(shù)。 （二）（二） 年費用比較法年費用比較法(AC法法)：和年值法相似，用：和年值法相似，用于技術(shù)方案的逐年收益無法或無需核算時，以計算于技術(shù)方案的逐年收益無法或無需核算時，以計算各方案所耗費用來進(jìn)行比較

16、，并以費用最小的方案各方案所耗費用來進(jìn)行比較，并以費用最小的方案作為選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)。年費用比較法就是將各技術(shù)方案作為選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)。年費用比較法就是將各技術(shù)方案壽命周期內(nèi)的總費用換算成等額年費用值壽命周期內(nèi)的總費用換算成等額年費用值(年值年值)，并以等額年費用最小的方案作為最優(yōu)方案。并以等額年費用最小的方案作為最優(yōu)方案。 計算公式：計算公式：ACt=(K0-KL)(A/P, i, n)+iKL+CACt=(K0-KL)(A/F, i, n)+iK0+C第三節(jié) 不確定性分析方法一、盈虧平衡分析二、敏感性分析三、概率分析（三盈虧平衡點的確定1、圖解法。根據(jù)產(chǎn)品產(chǎn)量銷售量）、產(chǎn)品價格以及固、圖解法。根據(jù)產(chǎn)品

17、產(chǎn)量銷售量）、產(chǎn)品價格以及固定總成本費用和可變總成本費用等資料，以產(chǎn)品產(chǎn)量定總成本費用和可變總成本費用等資料，以產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量為橫坐標(biāo)，以總成本費用或銷售收入的或銷售量為橫坐標(biāo)，以總成本費用或銷售收入的金額為縱坐標(biāo)，分別做出總成本費用與產(chǎn)量、銷售收金額為縱坐標(biāo)，分別做出總成本費用與產(chǎn)量、銷售收入與產(chǎn)量的關(guān)系線，如圖入與產(chǎn)量的關(guān)系線，如圖4-9所示，兩線相交于所示，兩線相交于G點，點，G點即為所求的盈虧平衡點。點即為所求的盈虧平衡點。 產(chǎn)量 利潤 可變總成本費用 固定總成本費用 金 額 Q A C B O F 總成本費用 銷售收入 G Q0 2、計算法。、計算法。 在線性盈虧平衡模型中，方案的

18、總成本費用、銷在線性盈虧平衡模型中，方案的總成本費用、銷售收入與產(chǎn)量銷售量成線性關(guān)系，即：售收入與產(chǎn)量銷售量成線性關(guān)系，即： S0=PQ-DQ C=B+VQ 根據(jù)盈虧平衡點的定義，根據(jù)盈虧平衡點的定義，S0=C，即：，即： 式中，式中，B-固定總成本費用固定總成本費用 V-單位產(chǎn)品可變成本費用單位產(chǎn)品可變成本費用 D-銷售稅金及附加銷售稅金及附加DVPBQDQVQBPQ000n從上述盈虧平衡點的計算公式可知，盈虧平衡點的產(chǎn)量越高、盈虧平衡點的銷售收入越高、盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率越高、盈虧平衡點價格越高和單位產(chǎn)品變動成本越低，項目的風(fēng)險就越大，安全度越低；反之，則項目安全度越大，項目盈利能力越

19、強，項目承受風(fēng)險的能力也就越強。 例例1：某企業(yè)年固定成本：某企業(yè)年固定成本6.5萬元，每件產(chǎn)品變動成本萬元，每件產(chǎn)品變動成本25元，原材料批量購買可降低單位材料費用為購買量的元，原材料批量購買可降低單位材料費用為購買量的0.1%，每件售價為每件售價為55元，隨銷售量的增加市場單位產(chǎn)品價格下降元，隨銷售量的增加市場單位產(chǎn)品價格下降0.25%，試計算盈虧平衡點、利潤最大時產(chǎn)量和成本最低時，試計算盈虧平衡點、利潤最大時產(chǎn)量和成本最低時的產(chǎn)量。的產(chǎn)量。 解：（解：（1） 企業(yè)盈虧平衡點產(chǎn)量企業(yè)盈虧平衡點產(chǎn)量 成本函數(shù)成本函數(shù) C(Q)=65000+(250.001Q)Q=65000+25Q0.001

20、Q2銷售收入函數(shù)銷售收入函數(shù) S(Q)=(550.0025Q)Q=55Q0.0025Q2因為因為 C(Q)=S(Q)解得解得QBE1=900-40.0025650003020.0025QBE1=2837件）；件）； QBE2=9162件）件）整理后得整理后得 0.0025Q230Q+65000=0（2） 最大利最大利潤時潤時的的產(chǎn)產(chǎn)量量QOPi利潤函數(shù)利潤函數(shù)E(Q)=S(Q) C(Q)=55(Q) 0.0035Q2 6500025Q+0.001Q2=0.0025Q2+30Q65000對上式求導(dǎo)，令對上式求導(dǎo)，令dE(Q)/dQ=0，得，得0.005Q+30=0QOPi=300.005=600

21、0件）件）（3） 單單件成本最小件成本最小時時的的產(chǎn)產(chǎn)量量Qmin平均單件成成本平均單件成成本W(wǎng) = CQ=CF+CVQQ=CFQ+ CV對對W求導(dǎo)，并令其得求導(dǎo)，并令其得0dWdQ=d(CV+CF/Q)dQ= 0dCVdQ= CFQ2那么：那么：=d(250.001Q)dQ65000Q2得得0.001Q2 = 65000Qmin=650000.001= 8062件）件）畫圖：畫圖：費用費用(元元)6500028376000 8062 9162產(chǎn)量件）產(chǎn)量件）EmaxBEP1BEP2S(Q)=55Q0.0035Q2C(Q)=55Q0.0035Q20n已知某方案已知某方案NPV小于零，則以下表述

22、中正確小于零，則以下表述中正確的是的是( )n A表明該方案恰好滿足給定的收益率表明該方案恰好滿足給定的收益率n B表明該方案除能保證給定的收益率之外，表明該方案除能保證給定的收益率之外，尚有較通常更多的收益尚有較通常更多的收益n C說明不能滿足預(yù)定的收益率或其收益小說明不能滿足預(yù)定的收益率或其收益小于通常的收益于通常的收益n D說明該方案可行說明該方案可行第三章第三章 練習(xí)題練習(xí)題n一般情況下，同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值一般情況下，同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨著折現(xiàn)率的增大而減小，故基準(zhǔn)收益隨著折現(xiàn)率的增大而減小，故基準(zhǔn)收益率定得越高，能被接受的方案率定得越高，能被接受的方案( )n A越少越少 B

23、越多越多 n C不變不變 D不能確定不能確定n答案：答案：An在對壽命周期不相等的方案進(jìn)行比較時，在對壽命周期不相等的方案進(jìn)行比較時，在實際中可取的最為簡便的方法是在實際中可取的最為簡便的方法是 ( ) n A最小費用法最小費用法 n B研究期法研究期法 n C年值法年值法 n D差額投資內(nèi)部收益率法差額投資內(nèi)部收益率法n某投資項目，當(dāng)基準(zhǔn)收益率取某投資項目，當(dāng)基準(zhǔn)收益率取20%時，時，NPV20萬元，該項目的內(nèi)部收益率萬元，該項目的內(nèi)部收益率(IRR)值應(yīng)為值應(yīng)為 ( ) A大于大于20% B小于小于20% n C等于等于20% D無從判斷無從判斷 n答案：答案：Bn某建設(shè)項目。當(dāng)折現(xiàn)率為某

24、建設(shè)項目。當(dāng)折現(xiàn)率為10%時，財務(wù)時，財務(wù)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPV22萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時，時，NPV-11萬元，用內(nèi)插法可求得其萬元，用內(nèi)插法可求得其財務(wù)內(nèi)部收益率大約為財務(wù)內(nèi)部收益率大約為 ( )n A.11% B.12% C.13% D.14%n答案：答案：C.n下列屬于經(jīng)濟效益靜態(tài)評價方法的是下列屬于經(jīng)濟效益靜態(tài)評價方法的是 ( )n A投資收益率法投資收益率法 B年費用比年費用比較較n C內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法 D現(xiàn)值法現(xiàn)值法n項目的項目的( )計算值越大，表明其盈利能計算值越大，表明其盈利能力越強。力越強。 n A財務(wù)內(nèi)部收益財務(wù)內(nèi)部收益 B投資回收投資回收期期n

25、C盈虧平衡點盈虧平衡點 D借款償還借款償還期期n答案：答案：An將各技術(shù)方案壽命周期內(nèi)的總費用換算將各技術(shù)方案壽命周期內(nèi)的總費用換算成等額年費用，并以等額年費用大小來成等額年費用，并以等額年費用大小來判定方案優(yōu)劣，這種方法稱為判定方案優(yōu)劣，這種方法稱為( ) A未來值法未來值法B凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法n C年費用比較法年費用比較法D投資收益率投資收益率法法 n差額投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，差額投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，那么那么( )n A投資額小的方案可行投資額小的方案可行n B投資額大的方案不可行投資額大的方案不可行n C投資額小的方案較優(yōu)投資額小的方案較優(yōu)n D投資額大的方案較優(yōu)投資

26、額大的方案較優(yōu)u某項目初始投資某項目初始投資 40 萬元，預(yù)計年收益萬元，預(yù)計年收益 5 萬元，年支出萬元，年支出 1 萬元，則該方案投資效萬元，則該方案投資效果果 系數(shù)為（系數(shù)為（ ）u A8 B6.7C0.1D10u答案：答案：C從許多不確定因素中找出敏感因素，并提出相應(yīng)的控制對策的方法是( ) A.盈虧平衡分析B.敏感性分析 C.概率分析 D.量、本、利分析多選題多選題屬于不確定性分析方法中常用的分析方法屬于不確定性分析方法中常用的分析方法是是 ( ) A敏感性分析敏感性分析 B盈虧平衡分析盈虧平衡分析 C專家打分法專家打分法 D概率分析概率分析 E層次分析法層次分析法n對于基準(zhǔn)收益率與

27、凈現(xiàn)值關(guān)系，下列說對于基準(zhǔn)收益率與凈現(xiàn)值關(guān)系，下列說法正確的是法正確的是( )n A基準(zhǔn)收益率越大，凈現(xiàn)值也越大基準(zhǔn)收益率越大，凈現(xiàn)值也越大 B 基準(zhǔn)收益率越小，凈現(xiàn)值則越大基準(zhǔn)收益率越小，凈現(xiàn)值則越大n C當(dāng)基準(zhǔn)收益率無窮大時，凈現(xiàn)值當(dāng)基準(zhǔn)收益率無窮大時，凈現(xiàn)值為負(fù)為負(fù)n D基準(zhǔn)收益率對凈現(xiàn)值的大小無影基準(zhǔn)收益率對凈現(xiàn)值的大小無影響響n E基準(zhǔn)收益率無窮小時，凈現(xiàn)值為基準(zhǔn)收益率無窮小時，凈現(xiàn)值為負(fù)負(fù)u影響盈虧平衡點產(chǎn)量的因素有（影響盈虧平衡點產(chǎn)量的因素有（ ）。）。u A.設(shè)計生產(chǎn)能力設(shè)計生產(chǎn)能力 B.總固定成本總固定成本 u C.產(chǎn)品單價產(chǎn)品單價 D.單位產(chǎn)品變動成單位產(chǎn)品變動成本本 E.

28、銷售稅率銷售稅率u答案：答案：BCDEn屬于動態(tài)評價法的是屬于動態(tài)評價法的是 ( )n A現(xiàn)值法現(xiàn)值法 n B計算費用法計算費用法 n C內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法n D投資收益率法投資收益率法 n E年值比較法年值比較法u在靜態(tài)評價法中，對多個方案進(jìn)行比較在靜態(tài)評價法中，對多個方案進(jìn)行比較時，常采用的方法是（時，常采用的方法是（ ）u A投資回收期法投資回收期法 u B投資收益率投資收益率 u C差額投資回收期法差額投資回收期法u D計算費用法計算費用法 u E折算費用法折算費用法u對于經(jīng)濟壽命周期長、分期費用和收益對于經(jīng)濟壽命周期長、分期費用和收益的分布差異較大的技術(shù)方案，比較適用的分布差異

29、較大的技術(shù)方案，比較適用的方法是的方法是( )u A內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法 u B計算費用法計算費用法 u C年金法年金法u D概率分析法概率分析法 u E敏感性分析法敏感性分析法n內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義？n 內(nèi)部收益率可理解為技術(shù)方案對占用資金的恢復(fù)能力(或可承受的最大的投資貸款利率)。即對于一個技術(shù)方案來說，如果折現(xiàn)率(或投資貸款利率)取其內(nèi)部收益率時，則方案在整個計算期內(nèi)的投資恰好得到全部收回，凈現(xiàn)值等于零。也就是說，該方案的動態(tài)投資回收期等于方案的計算期。內(nèi)部收益率越高，一般來說該方案的投資收益就越好。 n已知兩個建廠方案，方案甲投資為已知兩個建廠方案，方案甲投資為1000萬元，年經(jīng)營

30、萬元，年經(jīng)營成本成本280萬元，方案乙投資為萬元，方案乙投資為880萬元，年經(jīng)營成本萬元，年經(jīng)營成本300萬元。如果基準(zhǔn)收益率為萬元。如果基準(zhǔn)收益率為8%，周期壽命均為，周期壽命均為10年，年，甲方案殘值為甲方案殘值為400萬元，乙方案殘值為萬元，乙方案殘值為100萬元，試用萬元，試用年費用法選擇方案。年費用法選擇方案。n解：計算各年年費用解：計算各年年費用n AC甲甲=（1000400）（）（A/P,8%,10） 4000.08+280 n =6000.14903312n =401.42(萬元萬元) nAC乙乙=（880-100）（）（A/P,8%,10）1000.08+300n =7800

31、.14903308n =424.24萬元萬元)n AC甲甲NPV2，所以方案，所以方案A優(yōu)于方案優(yōu)于方案BnA、B兩個方案，各年的現(xiàn)金流量為下圖所示，兩個方案，各年的現(xiàn)金流量為下圖所示，基準(zhǔn)收益率為基準(zhǔn)收益率為10%，試用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選。，試用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選。方案方案 投資投資 年凈現(xiàn)金流量年凈現(xiàn)金流量 殘值殘值 壽命壽命(年年) A 10 6 1.5 5B 15 5 2 10 解：根據(jù)題意有解：根據(jù)題意有 =-10+6(P/A，10%，5) +1.5(P/F，10%，5) -10(P/F,10%,5)+6(P/A, 10%, 5)(P/F, 10%,5)+ 1.5(P/F，10%，10)

32、1(1)11()(1)(1)nnpttnnnnniNPVKBCLiii 2(1)11()(1)(1)nnpttnnnnniNPVKBCLiii =-15+5(P/A，10%，10)+2(P/F，10%，10) n擬新建一加工廠，預(yù)計壽命期間內(nèi)各年的凈現(xiàn)擬新建一加工廠，預(yù)計壽命期間內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，試用投資回收期法判斷其金流量如下表所示，試用投資回收期法判斷其在經(jīng)濟上是否合理假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為在經(jīng)濟上是否合理假設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為5年）。年）。 n 單位：單位：萬元萬元年年 0 1 2 3 4 5 6凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量 -600 -800 200 600 800 800 800n某擬建項目，第一年初投資某擬建項目，第一年初投資 1000 萬元，第二年初投萬元，第二年初投資資 2000 萬元，第三年初投資萬元，第三年初投資 1500 萬元，從第三年起萬元，從第三年起連續(xù)連續(xù) 8 年每年可獲凈收入年每年可獲凈收入 1450 萬元。若期末殘值不萬元。若期末殘值不計，最低希望收益率計，最低希望