戶籍改革有新意

1、結論：戶籍改革有新意結論：戶籍改革有新意 前兩月經濟數據全面好轉，但從3月以來的中觀高頻數據來看，經濟恢復勢頭可能仍不鞏固。一方面， 終端需求再度轉弱，35城地產銷量增速降幅仍有擴大，而乘聯會乘用車批發(fā)、零售銷量增速也是雙雙 走低；另一方面，工業(yè)生產不溫不火，雖然鋼廠鋼材產量增速降幅有所收窄，但沿海電廠發(fā)電耗煤增 速由正轉負，汽車、化工和鋼鐵等主要行業(yè)開工率也是漲跌互現。 近期國家發(fā)改委印發(fā)2022年新型城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務，文件提到要“持續(xù)深化戶籍制 度改革”，目前我國城區(qū)常住人口300萬以下城市的落戶限制已基本取消，而今年將進一步放開防護 落戶限制，工作任務中有兩處“新意”：一是對

2、于人口集中流入城市，鼓勵區(qū)分中心城區(qū)和新區(qū)郊區(qū) 的“差差異異化化落落戶戶”政策；二是對于具備條件的都市圈和城市群，推動“戶戶籍籍準入準入年年限同限同城城化化累累計計互互 認認”。我們認為，戶籍制度改革深化和新市民政策的相輔相成，將為一二線城市帶來增量的地產需求， 進而承托全年經濟運行在合理區(qū)間。23各行業(yè)量價速覽各行業(yè)量價速覽收 入量降升升升降升降降升升升降降價降分 化降降降降降分 化降行 業(yè)電 力交 運煤 炭有 色原 油玻 璃水 泥鋼 鐵化 工休 閑 服 務食 品 飲 料零 售紡 服家 電乘 用 車房 地 產基礎 設施生產制造消費服務4重要政策回顧重要政策回顧來源：來源：中中國政國政府府網、

3、網、財政財政部、發(fā)部、發(fā)改改委等委等，中泰中泰證券證券研究所研究所部門部門/會議會議文件文件/主題主題內容內容國常會確定政府工作 報告重點任務 分工會議強調，當前經濟面臨新的下行壓力，困難挑戰(zhàn)增多。要貫徹黨中央、國務院部署，統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，強化周期性調節(jié)強化周期性調節(jié)，把穩(wěn)增長放在更把穩(wěn)增長放在更 突出位臵突出位臵，深化改革開放，努力完成全年目標任務深化改革開放，努力完成全年目標任務。密切跟蹤國際局勢變化、大宗商品走勢國際局勢變化、大宗商品走勢等和對我國的影響，完善應對舉措，確保經濟增長、就業(yè)、 物價等穩(wěn)定在合理區(qū)間。引導金融機構出臺具體施，提升中小微企業(yè)融資可得性、降低綜合融資成

4、本提升中小微企業(yè)融資可得性、降低綜合融資成本。同時，積極擴大內需擴大內需。保障電力、煤炭穩(wěn)定供應保障電力、煤炭穩(wěn)定供應。推進身份證電子化。推進身份證電子化，實現通過掃碼辦理需要用身份證的服務事項。同時保障好群眾信息安全和隱私。國務院 金融委 會議專題會議研究當 前經濟形勢和資 本市場問題1）關于宏觀經濟運行宏觀經濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經濟切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長新增貸款要保持適度增長。2）關于房地產企業(yè)房地產企業(yè)，要 及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施。3）關

5、于中概股中概股，目前中美雙方監(jiān)管機構保持良好溝通，已取得 積極進展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。4）關于平臺經濟治理平臺經濟治理，有關部門要按照市場化、法治化、國際化方 針完善既定方案，堅持穩(wěn)中求進，通過規(guī)范、透明、可預期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設臵穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設臵好好，促進平臺經 濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。5）關于香港金融市場穩(wěn)定問題香港金融市場穩(wěn)定問題，內地與香港兩地監(jiān)管機構要加強溝通協(xié)作。會議強調，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出

6、臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策慎重出臺收縮性政策。對市場關注的熱點問題要及時回應。凡是對資本市場產 生重大影響的政策，應事先與金融管理部門協(xié)調，保持政策預期穩(wěn)定和一致性保持政策預期穩(wěn)定和一致性。財政部房地產稅財政部有關負責人表示，房地產稅改革試點依照全國人大常委會的授權進行，一些城市開展了調查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，今年內不今年內不 具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。發(fā)改委2022年新型城 鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)融合 發(fā)展重點任務1穩(wěn)妥擴大第二輪土地承包到期后再延長穩(wěn)妥擴大第二輪土地承包到期后再延長30年試點范圍年試點范圍。積極探索實施農村集體

7、經營性建設用地入市制度農村集體經營性建設用地入市制度。深化農村宅基地制度改革試點農村宅基地制度改革試點，研究制定 農村宅基地管理暫行辦法。鼓勵建立農村產權流轉交易市場農村產權流轉交易市場，推動全國聯網、上下貫通。支持支持11個國家城鄉(xiāng)融合發(fā)展試驗區(qū)、農村改革試驗區(qū)加快改革個國家城鄉(xiāng)融合發(fā)展試驗區(qū)、農村改革試驗區(qū)加快改革 探探索索，總結推廣典型經驗。2加強住房供應保障加強住房供應保障，以人口凈流入的大城市為重點，擴大保障性租賃住房供給擴大保障性租賃住房供給，著力解決符合條件的新市民、青年人新市民、青年人等群體住房困難問題。提高住宅提高住宅 用用地中保障性租賃住房用地比例地中保障性租賃住房用地比例

8、，單列租賃住房用地供應計劃，主要安排在產業(yè)園區(qū)及周邊、軌道交通站點附近、城市重點建設片區(qū)等區(qū)域。3持續(xù)深化戶籍制度改革持續(xù)深化戶籍制度改革。城區(qū)常住人口城區(qū)常住人口300萬以下城市落實全面取消落戶限制政策萬以下城市落實全面取消落戶限制政策。實行積分落戶政策的城市確保社保繳納年限和居住年限分數占主社保繳納年限和居住年限分數占主要比例要比例。鼓勵人口集中流入城市區(qū)分中心城區(qū)和新區(qū)郊區(qū)鼓勵人口集中流入城市區(qū)分中心城區(qū)和新區(qū)郊區(qū)等區(qū)域，制定差異化落戶差異化落戶政策。推動具備條件的都市圈和城市群內戶籍準入年限同城化累計互 認。政治局 常委會分析新冠肺炎疫 情形勢，部署從 嚴抓好疫情防控 工作會議強調，要

9、始終堅持人民至上、生命至上，堅持科學精準、動態(tài)清零堅持科學精準、動態(tài)清零，盡快遏制疫情擴散蔓延勢頭。要提高科學精準防控水平，不斷優(yōu)化疫情防控舉 措，加強疫苗、快速檢測試劑和藥物研發(fā)等科技攻關，使防控工作更有針對性。要努力用最小的代價實現最大的防控效果，最大限度減少疫情對經濟社努力用最小的代價實現最大的防控效果，最大限度減少疫情對經濟社 會發(fā)會發(fā)展的影響展的影響。要保持群眾正常生產生活平穩(wěn)有序，做好生活必需品生產供應，保障好群眾就醫(yī)需要保持群眾正常生產生活平穩(wěn)有序，做好生活必需品生產供應，保障好群眾就醫(yī)需求求。要強化督查問責要強化督查問責，對失職失責導致疫情失控的要 立即依紀依規(guī)查處，嚴肅問責。

10、財政部 稅務總局進一步實施小微 企業(yè)所得稅優(yōu)惠 政策財政部、稅務總局發(fā)布進一步實施小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策進一步實施小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。對小型微利企業(yè)年應納稅所得額超過100萬元但不超過300萬元的部分，減按減按25%計入應納計入應納 稅稅所得額所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。執(zhí)行期限為2022年1月1日至2024年12月31日。目錄目錄消消費服費服務務5房地產房地產：2月70城房價增速回落，3月前18天35城地產銷量增速降幅擴大。 乘用車乘用車：3月前13天乘用車批發(fā)、零售銷量增速轉負，本周開工率回落。家電家電：1-2月限額以上家電音像零售增速轉正，三大白電出口增速漲多跌少。紡服：紡

11、服：1-2月限額以上服裝零售額增速轉正，價格繼續(xù)保持高位。 零售零售：1-2月社消零售增速回升，可選消費是主要貢獻。食食品飲品飲料料：限額以上零售額增速漲少跌多，高檔白酒均價回落。休休閑服閑服務務：上周電影票房收入、人次雙雙回落，疫情嚴峻需求受限。生生產制產制造造化工：化工：本周PTA產業(yè)鏈產品價格普跌，滌綸POY庫存回補。鋼鋼鐵鐵：本周鋼價、毛利均降，鋼材產量增速回升，廠庫補社庫去。水水泥泥：本周全國水泥均價由升轉降，企業(yè)庫容比有所回落。 玻玻璃璃：本周浮法玻璃均價延續(xù)回落，玻璃庫存有所回補。 原油：原油：本周原油價格回落，CRB指數下行，美元指數走低。 有有色色：本周金屬價格普遍回落，銅庫

12、存升、鋁庫存降。煤煤炭炭：本周煤炭價格有漲有平，秦皇島港煤炭庫存回補。基基礎設礎設施施交運：交運：前兩月公路貨運量增速回升，本周BDI、CCFI指數均降。電力：電力：今年前兩月發(fā)電量增速回升，3月前17天電廠耗煤同比增速轉負。房地產房地產：2月月70城房價增速回落城房價增速回落，3月月前前18天天35城地產銷量增速降幅擴大城地產銷量增速降幅擴大3535城地城地產產銷量銷量同比同比增速（增速（ ）7070城新城新建建商品商品住宅住宅價格指價格指數數同比同比及環(huán)及環(huán)比增速（比增速（ ）指標指標數據表現數據表現解讀解讀需求庫存今年前兩月地產銷售仍在低位，全國商品房銷量增 速降幅雖有收窄，但降幅仍接近

13、兩位數，而70城房價 同比增速續(xù)降，創(chuàng)16年2月以來新低，環(huán)比增速同 步 轉負。3月前18天35城地產銷量增速降幅擴大，各線 級城市銷量增速均有下行，需求仍延續(xù)疲弱態(tài)勢。銷 售走弱使得庫存回補，上周十大城市商品房庫銷 比 回升，處10年以來同期中高位。1-2月全國土地購 臵 面積增速降幅擴大，上周土地市場成交量縮價跌。土地成交價格1-2月全國地產銷量增速降幅收窄至-9.6%，3月前18天35城地產銷量增速降幅擴大至-45.3%。2月70城房價同比降至1.2%，環(huán)比轉負至-0.1%。1-2月全國土地購臵面積增速降幅擴大至-42.3%，上周百城土地成交面積同比增速下行，溢價率回落。1-2月全國商品

14、房待售面積同比增速升至8.8%，上周十大城市商品房庫銷比升至60.4周。100806040200-20-40-60-8019/319/7 19/11 20/320/7 20/11 21/321/7 21/11 22/314個三四線 21個一二線 35城-1.0-0.50.00.51.01.520641210819/219/820/220/821/221/822/270城新建商品住宅價格指數同比增速（左） 70城新建商品住宅價格指數環(huán)比增速（右）6乘用車乘用車：3月前月前13天乘用車批發(fā)、零售銷量增速轉負，本周開工率回落天乘用車批發(fā)、零售銷量增速轉負，本周開工率回落乘聯會乘聯會乘乘用車用車批發(fā)批

15、發(fā)、零售、零售銷銷量同量同比增比增速（速（ ）歷年各歷年各周周半輪半輪胎開胎開工率（工率（ ）指標指標數據表現數據表現解讀解讀需求1-2月各口徑汽車銷量增速均有回升，其中限額以 上汽車類零售額增速由負轉正。但受本土疫情多 點散發(fā)影響，3月前13天乘聯會乘用車批發(fā)、零 售銷量增速雙雙轉負。1-2月全國汽車產量同比增 速續(xù)升并創(chuàng)21年4月以來新高，而本周半鋼胎開 工率回落，除去2020年疫情期間外，創(chuàng)下2016年 以來同期新低。生產庫存1-2月限額以上汽車類零售額增速由負轉正至3.9%，3月前13天乘聯會乘用車批發(fā)、零售銷量增速雙雙轉負 至-11%和-4%。1-2月全國汽車產量同比增速升至11.1

16、%， 本周半鋼胎開工率降至69.2%。2月汽車經銷商庫存系數升至1.85。100806040200-20-40-6019/319/7 19/11 20/320/7 20/11 21/321/7 21/11 22/3零售銷量增速批發(fā)銷量增速90807060504030201070W1W6 W11 W16 W21 W26 W31W36 W41 W46 W51201420172020201520182021201620192022家電家電：1-2月限額以上家電音像零售增速轉正，三大白電出口增速漲多跌少月限額以上家電音像零售增速轉正，三大白電出口增速漲多跌少限額以限額以上上家電家電音像音像類零售類零售

17、額額同比同比增速增速（ ）海關總海關總署署家電家電出口出口同比增同比增速速（ ）指標指標數據表現數據表現解讀解讀需求1-2月限額以上家電音像類零售額增速由負轉正， 或主要受到外需改善帶動，1-2月三大白電出口 增速漲多跌少，其中空調出口增速有所回落但依 然保持正增長，冰箱、洗衣機出口增速降幅收窄。 生產端同步回暖，1-2月三大白電產量增速普遍 上行，其中空調、洗衣機產量增速雙雙由負轉正， 冰箱產量增速降幅也有收窄。1-2月限額以上家電音像類零售額增速轉正至12.7%。1-2月海關總署空調出口增速降至4.5%，冰箱、洗衣機出口增速降幅雙雙收窄至-10.9%、-13.4%。1-2月全國空調、洗衣機

18、產量增速均由負轉正至3.9%、5%，冰箱產量增速降幅收窄至-2.5%。生產453525155-5-15-25-3519/219/820/220/821/221/822/2 限額以上家電音像零售當月同比限額以上家電音像零售累計同比100806040200-20-40-6018/218/819/219/820/220/821/221/822/2 空調出口冰箱出口洗衣機出口8紡服紡服：1-2月限額以上服裝零售額增速轉正，價格繼續(xù)保持高位月限額以上服裝零售額增速轉正，價格繼續(xù)保持高位柯橋紡柯橋紡織織價格價格指指數數限額以限額以上上服裝服裝鞋帽鞋帽針紡織針紡織品品零售零售額同額同比增速（比增速（ ）指標

19、指標數據表現數據表現解讀解讀價格1-2月限額以上服裝鞋帽類零售額同比增速由負 轉正，一方面或受益于下游需求略有恢復，另 一方面也和去年同期低基數有關，剔除基數影 響后，年均復合增速尚不及去年全年增速水平。 而從價格端來看，本周柯橋紡織價格指數有所 回落，但原料類價格指數回升。328級棉花價格 指數均值走低，整體來看，價格水平仍保持高 位運行。本周柯橋紡織價格指數回落， 本周328級棉花價格指數均值走低。1-2月限額以上服裝鞋帽類零售額 同比增速由負轉正至4.8%。需求9492908886848280787611010910810710610510410310219/319/920/320/92

20、1/321/922/3 柯橋紡織價格指數:總類（左） 柯橋紡織價格指數:原料類（右）-44-24-41636567618/218/819/219/820/220/821/221/822/2限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售額當月同比限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售額累計同比9零售零售：1-2月社消零售增速回升，可選消費是主要貢獻月社消零售增速回升，可選消費是主要貢獻社消零社消零售售總額總額和限和限額以上額以上消消費品費品零售零售同比增速同比增速（ ）社社消消零零售售總總額額和網和網上上銷銷售售累累計計同同比增比增速（速（ ）指標指標數據表現數據表現解讀解讀受去年同期基數較低的影響，22年1-2月社消

21、零售、限額 以上零售增速較去年12月增速均有回升，社零環(huán)比增速 也有所反彈。分品類來看，1-2月必需消費品增速漲跌互 現，其中紡服和煙酒增速有所改善；可選消費品增速較 去年12月漲多跌少，其中受油價上行帶動，石油制品增 速明顯走高，是消費增速改善的主要貢獻，而金銀珠寶 和建材增速也有上行。1-2月實物商品網上零售累計增速 回升，但占社消零售比重走低。1-2月社消零售同比增速升至6.7%， 限額以上零售同比增速升至9.1%，剔除石油、建材、汽車后增速上行至7.8%， 實物商品網上零售累計增速升至12.3%。需求463626166-4-14-2418/218/819/219/820/220/821

22、/221/822/2社消零售總額當月同比限額以上單位消費品零售當月同比403020100-10-20-301018/218/819/219/820/220/821/221/822/2 社消零售總額累計同比 實物商品網上零售累計同比食品飲料：限額以上零售額增速漲少跌多，高檔白酒均價回落食品飲料：限額以上零售額增速漲少跌多，高檔白酒均價回落限額以限額以上上糧油糧油食品食品、煙酒、煙酒、飲料飲料當月當月同比增同比增速速（ ）3636個大個大中中城市城市白白酒酒500ml500ml左右平均左右平均價格價格（元（元/ /瓶）瓶）指標指標數據表現數據表現解讀解讀價格在去年同期基數仍低的情況下，1-2月餐飲

23、收入同比增 速轉正，不過仍低于疫情前2019年的全年增速，而本 土疫情的蔓延或將為其持續(xù)改善蒙上陰影。今年前兩 月限額以上煙酒類增速同步上行，而糧油食品類、飲 料類零售額增速有所回落。1-2月酒類產量增速漲少跌 多，白酒產量增速轉正，啤酒產量增速回落，葡萄酒 產量增速降幅走擴。價格方面，2月高檔白酒均價回 落，中低檔白酒均價上行。1-2月限額以上糧油食品類、飲料類零售額同比增速 分別降至7.9%、11.4%，煙酒類零售額同比增速升至13.6%。1-2月餐飲收入同比增速轉正至8.9%。1-2月白酒產量增速由負轉正至5.4%，啤酒產量增速降 至3.6%，葡萄酒產量增速降幅擴大至-34%。生產需求2

24、月52度高檔白酒均價回落， 52度中低檔白酒均價上行。6050403020100-10-2019/219/820/220/821/221/822/2 限額以上飲料類零售額當月同比 限額以上煙酒類零售額當月同比 限額以上糧油食品零售額當月同比185180175170165160155150145140130012501200115011001050100095090019/219/820/220/821/221/822/2 白酒52度高檔白酒52度中低檔（右）1114000120001000080006000400020000w1 w5 w9 w13 w17 w21 w25 w29 w33 w3

25、7 w41 w45 w49 201720202018202120192022706050403020100w1 w5 w9 w13 w17 w21 w25 w29 w33 w37 w41 w45 w49 201720202018202120192022休閑服務：上周電影票房收休閑服務：上周電影票房收入入、人次雙雙回落，疫情嚴峻需求受限人次雙雙回落，疫情嚴峻需求受限當周電當周電影影票房票房收入收入（億元）（億元）當周觀當周觀影影人次人次（萬（萬人次）人次）指標指標數據表現數據表現解讀解讀需求上周電影票房收入及觀影人次雙雙回落，并續(xù)創(chuàng) 2017年以來（除2020年）同期新低，上周本土新 增確診病例

26、明顯上升，創(chuàng)20年3月以來新高，且多 點散發(fā)，需求受到壓制。上周春節(jié)檔影片長津湖 之水門橋、這個殺手不太冷靜和奇跡笨 小孩繼續(xù)包攬周票房前三名，票房收入分別錄得 5870、4680和2901萬元，其余影片票房收入均未 過2000萬。12上周電影票房收入及觀影人次均有回落， 其中票房收入降至2.2億元，環(huán)比增速-28.9%，觀影人次降至584萬人次，環(huán)比增速-26%?；ぃ罕净ぃ罕局苤躊TA產業(yè)鏈產品價格普跌，滌產業(yè)鏈產品價格普跌，滌綸綸POY庫存回補庫存回補化纖產化纖產業(yè)業(yè)鏈產鏈產品價品價格（元格（元/ /噸）噸）歷年各歷年各周周滌綸滌綸POYPOY庫存天數庫存天數（天）天）指標指標數據表現

27、數據表現解讀解讀價格庫存受原油價格下行帶動，本周PTA產業(yè)鏈產品價格普遍 下跌，其中PTA、聚酯切片和滌綸POY價格均有所回 落。生產端延續(xù)回暖，本周PTA產業(yè)鏈負荷率漲多跌 少，其中聚酯工廠和江浙織機均有所回升，僅PTA工 廠延續(xù)回落。本周純堿開工率走高，石油瀝青開工率 回落。國內疫情蔓延下，多地紡織貿易中心暫時關閉， 導致了市場需求持續(xù)萎縮，本周滌綸POY庫存天數較 上周有所回升，處于2015年以來同期新高。生產本周PTA產業(yè)鏈產品價格普跌，其中PTA、聚酯切片和滌綸POY價格均回落。本周PTA產業(yè)鏈負荷率漲多跌少，其中聚酯工廠和江浙織機均回升，PTA工廠有所回落。 本周純堿開工率走高、石

28、油瀝青開工率回落。本周滌綸POY庫存天數升至26.5天。10000900080007000600050004000300019/319/920/320/921/321/922/3 PTA價格（元/噸）聚酯切片價格（元/噸）滌綸長絲POY價格（元/噸）4035302520151050W1W6 W11 W16 W21 W26 W31 W36 W41 W46 W512017202013201520182021201620192022鋼鐵：本周鋼價、毛利均降，鋼材產量增速回升，廠庫補社庫去鋼鐵：本周鋼價、毛利均降，鋼材產量增速回升，廠庫補社庫去螺紋螺紋鋼鋼、熱軋板熱軋板卷卷價格價格（元元/ /噸）噸）

29、MysteelMysteel樣本鋼廠樣本鋼廠鋼鋼材產量材產量增增速（速（ ）指標指標數據數據表現表現解讀解讀價格庫存本周鋼價螺紋、熱板均有回落，受鋼價下行帶動， 噸鋼毛利螺紋、熱板也雙雙走低。供給端有所改善， 本周樣本鋼廠鋼材產量增速降幅收窄，全國鋼廠高 爐開工率同步回升，但仍處于歷年同期低位。近期 各地疫情防控加強，部分地區(qū)物流運輸受阻，導致 鋼市成交量下滑，但對鋼廠生產影響有限，供需壓 力加大，本周鋼廠庫存有所回補，而鋼材社會庫存 延續(xù)去化。本周鋼價螺紋、熱板均降，噸鋼毛利螺紋、熱板雙雙回落。 本周鐵礦石價格指數走低。今年前兩月全國粗鋼產量增速降幅擴大至-10%， 本周全國鋼廠高爐開工率上

30、行至78.9%，樣本鋼廠鋼材產量增速降幅收窄至-7.1%。本周樣本鋼廠鋼材庫存回補， 鋼材社會庫存去化。生產750070006500600055005000450040003500300019/319/920/320/921/321/922/3 HRB335 20mm螺紋鋼平均價（元/噸）上海3.0mm熱軋板卷價格（元/噸）50403020100-10-20-30-4020/320/720/1121/321/721/1122/3螺紋產量增速板材產量增速合計產量增速14水泥：本周全國水泥均價由升轉降，企業(yè)庫容比有所回落水泥：本周全國水泥均價由升轉降，企業(yè)庫容比有所回落全國水全國水泥泥平均平均價價

31、格格（元（元/ /噸）噸）全國水全國水泥泥企業(yè)企業(yè)庫容庫容比（比（ ）指標指標數據表現數據表現解讀解讀價格庫存本周全國水泥市場價格由升轉降，環(huán)比增速由正轉 負，而水泥企業(yè)庫容比延續(xù)回落。3月中旬，國內水 泥市場需求受疫情多點擴散影響，項目施工進度受 到限制，本周水泥出貨量提升有限。分區(qū)域來看， 華北、東北地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定，華東、中南、 西北有所上調，西南漲跌互現。本周全國水泥企業(yè)庫容比降至58.9%。40045050055060065019/319/920/320/921/321/922/3 全國水泥平均價格（P.O42.5)（元/噸）858075706560555045402015201

32、920162020152017202120182022生產本周全國水泥市場價格由升轉降， 環(huán)比增速由正轉負。1-2月全國水泥產量同比降幅擴大至-17.8%。玻璃：本周浮法玻璃均價延續(xù)回落，玻璃庫存有所回補玻璃：本周浮法玻璃均價延續(xù)回落，玻璃庫存有所回補來源：來源：卓卓創(chuàng)資創(chuàng)資訊訊，中，中泰證泰證券研究所券研究所全國浮全國浮法法玻璃玻璃平均平均價格（元價格（元/ /噸）噸）來來源源：卓卓創(chuàng)創(chuàng)資資訊訊，中中泰證泰證券券研研究所究所全國浮全國浮法法玻璃玻璃廠庫廠庫（萬重（萬重箱箱）指標指標數據數據表現表現解讀解讀價格庫存本周全國浮法玻璃均價延續(xù)回落，環(huán)比增速降幅有 所擴大。本周國內浮法玻璃市場弱勢下

33、行，多數區(qū) 域價格均有不同幅度下調。北方區(qū)域部分區(qū)域廠家 發(fā)貨受限，局部價格下跌較明顯。華北、東北貨源 沖擊下，南方區(qū)域價格跟跌。整體看，下游加工廠 新增訂單不足，缺單仍顯突出，中下游觀望較濃。 本周全國浮法玻璃廠庫延續(xù)回升，庫存有所回補， 已明顯超過2019年和2021年水平。本周浮法玻璃庫存升至5372萬重箱。本周全國浮法玻璃均價延續(xù)回落， 環(huán)比增速降幅有所擴大。250024502400235023002250220021502100205020001/41/121/201/282/52/132/213/13/93/17 全國浮法玻璃均價10000900080007000600050004

34、0003000200010001 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 2019202020212022168085909510010567062057052047042037032020/320/720/1121/321/721/1122/3 CRB現貨指數美元指數（右軸）140120100806040200-20-4020/320/720/1121/3Brent原油現貨價（美元/桶） WTI原油現貨價（美元/桶）21/721/1122/3原油：本周原油價格回落原油：本周原油價格回落，CRB指數下行，美元指數走低指數下行，美元指數走

35、低BrentBrent和和WTIWTI原油原油現現貨價格貨價格（美元美元/ /桶）桶）CRBCRB現貨價現貨價格格指數指數與與美元指數美元指數指標指標數據表現數據表現解讀解讀原油價格俄烏開啟談判，緊張局勢有所緩解令油價承壓，隨后俄 方否認談判取得重大進展，疊加國際能源署警告俄羅斯4 月的供油將減少約四分之一，供應緊縮情緒蔓延，本周 Brent、WTI原油價格先降后升，均值回落。上周全美商 業(yè)原油庫存回升，本周貝克休斯原油鉆井平臺數量下降。 本周CRB指數均值下行。本周美聯儲如期宣布加息25個 基點，并可能將在5月開始縮表，同時上調通脹預期，下 調經濟增長預期，本周美元指數均值下行。17美元指數

36、本周美元指數均值走低。CRB指數本周CRB指數均值下行。生產、庫存本周Brent、WTI原油均價下行。 上周全美商業(yè)原油庫存回升，本周貝克休斯原油鉆井平臺數量下降。210190170150130110907019/319/920/320/921/321/922/3440040003600320028002400200016001200020004000600080001000020/320/921/321/922/312000LME銅現貨價（美元/噸）LME鋁現貨價（美元/噸，右軸）LMELME銅和鋁銅和鋁現現貨價貨價格格（美元（美元/ /噸）噸）LMELME鋁庫存鋁庫存（萬噸）萬噸）指標指標

37、數據表現數據表現解讀解讀價格庫存18本周俄烏沖突有所緩和，對商品市場的影響減弱， 但隨后秘魯最大的銅生產商之一南方銅業(yè)表示 Cuajone礦自2月28日起暫停生產，鋁庫存持續(xù) 下行亦對鋁價形成支撐，本周LME銅、LME鋁 價格前低后高，均值下行。由俄烏沖突引發(fā)的避 險情緒減弱，貴金屬價格承壓，本周COMEX黃 金、COMEX銀均價下行。有色：本周金屬價格普遍回落，銅庫存升、鋁庫存降有色：本周金屬價格普遍回落，銅庫存升、鋁庫存降本周LME銅庫存、COMEX銅庫存均升；LME鋁庫存去化。生產本周LME銅、LME鋁均價回落，COMEX黃金、COMEX銀均價走低。1-2月十種有色金屬產量同比降幅收窄至

38、-0.5%。煤炭：本周煤炭價格有漲有平，秦皇島港煤炭庫存回補煤炭：本周煤炭價格有漲有平，秦皇島港煤炭庫存回補歷年各歷年各周周秦皇秦皇島港島港煤炭庫煤炭庫存存（萬（萬噸噸）指標指標數據表現數據表現解讀解讀價格煤炭保供持續(xù)落實，1-2月原煤產量增速繼續(xù)上行， 并創(chuàng)21年3月以來新高。本周煤炭價格有漲有平，其 中焦煤均價上行，動力煤價格走平。本周小型焦化企 業(yè)開工率略降，大、中型焦化企業(yè)開工率上行，大、 小型焦化企業(yè)開工率處17年以來同期次高位，中型焦 化企業(yè)開工率處同期中位。本周大部分地區(qū)迎來大幅 降溫及雨雪天氣，北方港口封航頻繁，本周秦皇島港 煤炭庫存回補，庫存水平處歷年同期中低位。庫存本周秦皇島港煤炭庫存回補。焦煤和焦煤和動動力煤力煤價價格格（元（元/ /噸）噸）本周動力煤價格走平，焦煤均價上行。生產1-2月原煤產量同比增速升至10.3%， 本周小型焦化企