人民幣國際化進(jìn)程中的商機(jī)把握

1、人民幣國際化進(jìn)程中的商機(jī)把握u人民幣國際化進(jìn)程人民幣國際化進(jìn)程u人民幣國際化國際化進(jìn)程蘊(yùn)含的商機(jī)人民幣國際化國際化進(jìn)程蘊(yùn)含的商機(jī)層級層級特征特征代表貨幣代表貨幣一級：全球貨幣 全球第一儲(chǔ)備、計(jì)價(jià)結(jié)算、交易工具貨幣，在世界各地普遍流動(dòng)。美元二級：超區(qū)域貨幣 世界重要的儲(chǔ)備、計(jì)價(jià)結(jié)算和交易工具貨幣，在二個(gè)以上區(qū)域流動(dòng)。歐元、日元三級：區(qū)域貨幣 國際儲(chǔ)備和計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，在一定區(qū)域內(nèi)流動(dòng)。英鎊、瑞郎四級：次區(qū)域貨幣 次區(qū)域計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，在次區(qū)域范圍內(nèi)流動(dòng)。韓元、泰珠u人民幣貿(mào)易貨幣：人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，周邊國家使用普遍投資貨幣：香港人民幣計(jì)價(jià)債券發(fā)行儲(chǔ)備貨幣：菲律賓、白俄羅斯、馬來西亞、臺灣.u中國經(jīng)

2、濟(jì)1990年到2008年年均9.99%的GDP增長（國家統(tǒng)計(jì)局）2008年，按匯率現(xiàn)價(jià)計(jì)算，GDP 4,326,187百萬美元，居全球第三；按購買力平價(jià)計(jì)算，GDP 7,903,235百萬美元，居全球第二。（World Bank 最新統(tǒng)計(jì)）2009年超越德國為第一大出口經(jīng)濟(jì)體（國家統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部 ）1.亞洲區(qū)域化貨幣已現(xiàn)雛形，然而與中國經(jīng)濟(jì)地位不相匹配u一：一：u二：在中長期（10年后）逐步開放資本項(xiàng)下管制后成為越來越重要的國際投資貨幣；u三：在長期內(nèi)（20年后）逐步成為儲(chǔ)備貨幣。 u雙邊本幣互換協(xié)議和跨境(出口) 貿(mào)易人民幣結(jié)算, 為人民幣流向境外創(chuàng)造渠道；u跨境(進(jìn)口)貿(mào)易人民幣結(jié)算，以及

3、發(fā)展境外個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，為境外人民幣回流創(chuàng)造條件。u與其他經(jīng)濟(jì)體簽訂雙邊本幣互換協(xié)議：內(nèi)地與韓國、香港、馬來西亞等周邊經(jīng)濟(jì)體簽訂數(shù)千億的人民幣雙邊本幣互換協(xié)議；u開展跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算試點(diǎn)：自2009年4月8日國務(wù)院決定在廣東四市和上海開展試點(diǎn)，之后范圍擴(kuò)大到東、中、西部的20個(gè)省級單位，涉及結(jié)算金額迅速上升，從2009年7月的1000多萬元上升到2010 年的下半年的月均680億元；境外結(jié)算地區(qū)以香港、新加坡、澳門、印尼等周邊地區(qū)為主，占人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的90 %以上；u推動(dòng)境外個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展，2009 年7月31日,中國銀行正式在菲律賓推出人民幣現(xiàn)鈔業(yè)務(wù),人民幣境外回流機(jī)制進(jìn)一步完

4、善；u在香港發(fā)行人民幣國債：2009年9月28日，中央政府在香港發(fā)行總額60億元人民幣國債，通過香港的人民幣離岸市場的國債發(fā)行，同樣為人民幣增加回流途徑;u更重要的是增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)對境外投資者的吸引力;同時(shí)，國債收益率作為一個(gè)標(biāo)桿，為香港人民幣離岸市場的建設(shè)提供參考基準(zhǔn)。u2010年7月，中國人民銀行和香港金管局簽署“補(bǔ)充合作備忘錄”，使得證券、保險(xiǎn)、基金公司等金融機(jī)構(gòu)可在香港銀行開立人民幣賬戶，為開發(fā)人民幣定價(jià)的金融產(chǎn)品創(chuàng)造條件；u目前香港地區(qū)的人民幣存款已經(jīng)突破2000億元的規(guī)模。u建立人民幣出境、流通和人民幣有限制回流境內(nèi)的資金流動(dòng)和循環(huán)系統(tǒng)；u經(jīng)濟(jì)金融存量資產(chǎn)人民幣化，如存款、人民幣兌

5、換、人民幣保險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品；u促進(jìn)銀行、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)開創(chuàng)和推出人民幣產(chǎn)品和服務(wù)，包括企業(yè)和個(gè)人的人民幣存戶服務(wù)、國債和企業(yè)債的發(fā)行和交易、人民幣為單位的保險(xiǎn)及基金投資產(chǎn)品等。u建立人民幣業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，建立和發(fā)展人民幣離岸中心。u貿(mào)易融資服務(wù)，由于境外人民幣可投資于境內(nèi)銀行間債券市場，境外銀行可推出更大規(guī)模的貿(mào)易融資服務(wù)業(yè)務(wù)，以吸引貿(mào)易伙伴接受人民幣為貿(mào)易結(jié)算手段。u資本市場產(chǎn)品，在資本市場方面，更多、更大、更廣泛品種的人民幣產(chǎn)品如企業(yè)債券，股票甚至人民幣期貨等衍生產(chǎn)品會(huì)陸續(xù)上市，帶來的收益更大，交易更活躍，資金與交易的乘數(shù)更大，會(huì)刺激更大規(guī)模的貿(mào)易項(xiàng)下人民幣結(jié)算進(jìn)而帶動(dòng)離岸人民幣存量增長。上述產(chǎn)品將更有效地吸引境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人接受和使用人民幣，并更多地使用人民幣進(jìn)行投資，增加人民幣的流通量。u擴(kuò)容和增量都會(huì)為金融市場帶來新的商機(jī)。u2009年中國進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)到萬億美元，人民銀行已先后與八個(gè)經(jīng)濟(jì)體簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，但2010年只有約1%的貿(mào)易額是以人民幣結(jié)算。如果人民幣離岸中心建立和發(fā)展，可能有更多的國家和機(jī)構(gòu)愿意使用人民幣作貿(mào)易結(jié)算；u假設(shè)未來有相當(dāng)于10%的進(jìn)出口貿(mào)易額以人民幣結(jié)算，則離岸人民幣市場的