華蘭生物年財務分析報告(36頁)

1、精品資料推薦目錄一、實現(xiàn)利潤分析41. 利潤總額42. 營業(yè)利潤43. 投資收益54. 營業(yè)外利潤55. 主營業(yè)務的盈利能力56. 利潤真實性判斷57. 結論6二、成本分析61. 成本構成情況62. 總成本變化情況及原因分析73. 主營業(yè)務成本控制情況74. 銷售費用變化及合理性評價75. 管理費用變化及合理性評價86. 財務費用變化情況8三、資產(chǎn)結構分析81. 資產(chǎn)構成基本情況82. 資產(chǎn)構成特點113. 資產(chǎn)的增減變化124. 資產(chǎn)的增減變化原因135. 資產(chǎn)結構的合理性評價136. 資產(chǎn)結構的變動情況13四、資本結構分析141. 資本構成基本情況142. 流動負債構成情況143. 負債的

2、增減變化情況164. 負債的增減變化原因175. 權益的增減變化176. 權益的增減變化原因18五、償債能力分析181. 支付能力182. 流動比率183. 速動比率194. 短期償債能力變化情況195. 短期付息能力196. 長期付息能力207. 負債經(jīng)營可行性20六、盈利能力分析201. 盈利能力基本情況202. 內部經(jīng)營資產(chǎn)和對外長期投資的盈利能力213. 對外投資的盈利能力214. 內外部資產(chǎn)盈利能力比較215. 凈資產(chǎn)收益率212精品資料推薦6. 凈資產(chǎn)收益率變化原因227. 資產(chǎn)報酬率228. 資產(chǎn)報酬率變化原因229. 成本費用利潤率變化情況2210. 成本費用利潤率變化原因22

3、七、營運能力分析221. 存貨周轉天數(shù)222. 存貨周轉天數(shù)變化原因233. 應收賬款周轉天數(shù)變化情況234. 應收賬款周轉天數(shù)變化原因245. 應付賬款周轉天數(shù)變化情況246. 應付賬款周轉天數(shù)變化原因247. 現(xiàn)金周期248. 營業(yè)周期259. 營業(yè)周期結論2510. 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)2511. 流動資產(chǎn)周轉天數(shù)變化原因2512. 總資產(chǎn)周轉天數(shù)2513. 總資產(chǎn)周轉天數(shù)變化原因2614. 固定資產(chǎn)周轉天數(shù)2615. 固定資產(chǎn)周轉天數(shù)變化原因26八、發(fā)展能力分析261. 銷售收入增長率262. 凈利潤增長率263. 資本增長性274. 可動用資金總額275. 挖潛發(fā)展能力27九、經(jīng)營協(xié)調性

4、分析281. 投融資活動的協(xié)調情況282. 營運資本變化情況283. 經(jīng)營協(xié)調性及現(xiàn)金支付能力284. 營運資金需求的變化295. 現(xiàn)金支付情況296. 整體協(xié)調情況30十、經(jīng)營風險分析311. 經(jīng)營風險312. 財務風險32十一、現(xiàn)金流量分析321. 現(xiàn)金流入結構分析322. 現(xiàn)金流出結構分析333. 現(xiàn)金流動的穩(wěn)定性分析334. 現(xiàn)金流動的協(xié)調性評價345. 現(xiàn)金流量的變化346. 現(xiàn)金流量的充足性評價347. 現(xiàn)金流動的有效性評價358. 自由現(xiàn)金流量分析358華蘭生物年財務分析報告-圖文并茂報告一、實現(xiàn)利潤分析1.利潤總額2003年實現(xiàn)利潤為4175.64萬元，與2002年的3373.

5、45萬元相比有較大增長，增長23.78%。實現(xiàn)利潤主要來自于內部經(jīng)營業(yè)務，公司盈利基礎比較可靠。實現(xiàn)利潤變化圖4.0003bE003JDQU2,5002,0001,5002001年2002200薛2001年1/乩6%一如02年200G年|財箔費用樸口喊人管理費用稅金及附加- - _ 一I 1 一 一一利潤增減因素分析圖司306,0004,0002,000-2,000-4,000毛利毛利耳他利澗口財務費用口投資收益口撲貼收入口銷售費用管理費用營業(yè)外利祠口稅金及附加2 .營業(yè)利潤2003年營業(yè)利潤為4241.09萬元，與2002年的3400.92萬元相比有較大增長，增長24.70%。具體來說，以下

6、項目的變動使營業(yè)利潤增加：主營業(yè)務收入增加8024.50萬元；其他業(yè)務利潤增加5.62萬元；共計增加8030.12萬元，以下項目的變動使營業(yè)利潤減少：主營業(yè)務成本增加4858.89萬元；營業(yè)費用增加1737.83萬元；管理費用增加396.06萬元；財務費用增加197.16萬元；共計減少7189.94萬元，增加項與減少項相抵，使營業(yè)利潤增長840.18萬元。3 .投資收益4 .營業(yè)外利潤2003年營業(yè)外利潤為負65.45萬元，與2002年負27.46萬元相比虧損成倍增加，增加138.34個百分點。精品資料推薦5 .主營業(yè)務的盈利能力2003年主營業(yè)務收入凈額為25290.55萬元，與2002年的

7、17266.04萬元相比有較大增長，增長46.48%。從主營業(yè)務收入和成本的變化情況來看，2003年的主營業(yè)務收入凈額為25290.55萬元，比2002年的17266.04萬元增長46.48%,主營業(yè)務成本為16288.73萬元，比2002年的11429.84萬元增加42.51%,主營業(yè)務收入和主營業(yè)務成本同時增長，但主營業(yè)務收入增長幅度大于主營業(yè)務成本，表明公司主營業(yè)務盈利能力提高。實現(xiàn)利潤增減情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)銷售收入25290.5546.4817266.0438.8312436.990.00

8、實現(xiàn)利潤4175.6423.783373.4586.931804.700.00營業(yè)利潤4241.0924.703400.9285.231836.020.00投資收血0.000.000.000.000.000.00營業(yè)外利潤-65.45-138.34-27.4611.47-31.020.00補貼收入0.000.000.000.000.000.006 .利潤真實性判斷從報表數(shù)據(jù)來看，公司銷售收入主要是現(xiàn)金收入，收入質量是可靠的。公司的營業(yè)利潤為4038.35萬元。公司的實現(xiàn)利潤主要來自于營業(yè)利潤。26,00034 P0022,00020,00016,00016,00ft14QQQ12 po0200

9、1年2 0上年200群- 2001 12,436,365 2002 17,266,043 2003 25.2&0.5457 .結論總之，在市場份額迅速擴大的同時，營業(yè)利潤也迅猛增加，經(jīng)營業(yè)務開展得很好。二、成本分析1.成本構成情況2003年華蘭生物成本費用總額為21059.14萬元，其中：主營業(yè)務成本為16288.73萬元，占成本總額的77.35%;銷售費用為2913.38萬元，占成本總額的13.83%;管理費用為1279.25萬元，占成本總額的6.07%;財務費用為577.78萬元，占成本總額的2.74%。成本構成圖7735W主營業(yè)務成本16,206,732銷售費用2,913.38管

10、理費用1,27027財務費用577.1口其它口成本構成表（占成本費用總額的比例）2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值百分數(shù)值百分數(shù)值百分（萬比()（萬比()（萬比()元）元）元）成本費用總21059100.013869100.010600100.0額.140.200.57012精品資料推薦主營業(yè)務成本16288.7377.3511429.8482.418614.4681.26銷售費用2913.3813.831175.558.48845.147.97管理費用1279.256.07883.186.37664.486.27財務費用577.782.74380.632.74476.494.49主營

11、業(yè)務稅金及附加0.000.000.000.000.000.00成本各項構成對比圖-16,00014.CQCI12,00010,000S,00ti4,00(52,000 口2001 年2002 年2003 年主營業(yè)第成本口昔業(yè)費用口財務費用主營業(yè)務稅金及附加管理費用2.總成本變化情況及原因分析華蘭生物2003年成本費用總額為21059.14萬元，與2002年的13869.20萬元相比有較大增長，增長51.84%。成本構成變動情況表（占主營業(yè)務收入的比例）2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值（萬元）百分比（）數(shù)值（萬元）百分比（）數(shù)值（萬元）百分比（）主營業(yè)務收入25290.55100.00

12、17266.04100.0012436.99100.00主營業(yè)務成本16288.7364.4111429.8466.208614.4669.26主營業(yè)務稅金及附加0.000.000.000.000.000.00銷售費用2913.3811.521175.556.81845.146.80管理費用1279.255.06883.185.12664.485.34財務費用577.782.28380.632.20476.493.833.主營業(yè)務成本控制情況2003年主營業(yè)務成本為16288.73萬元，與2002年的11429.84萬元相比有較大增長，增長42.51%。2003年主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入為6

13、4.41%,與2002年的66.20%相比有所降低，降低1.79個百分點。主營業(yè)務成本費用水平下降，企業(yè)內部成本控制措施得力，水平提高。4 .銷售費用變化及合理性評價2003年銷售費用為2913.38萬元，與2002年的1175.55萬元相比成倍增長，增長147.83%。2003年大幅度的銷售費用投入帶來了銷售收入的大幅度增長，公司的銷售活動取得了明顯的市場效果，但相對來講，銷售費用增長明顯快于銷售收入的增長。5 .管理費用變化及合理性評價2003年管理費用為1279.25萬元，與2002年的883.18萬元相比有較大增長，增長44.85%。管理費用與銷售收入同步增長，但銷售利潤卻大幅度下降，

14、要注意提高管理費用支由的效率。6 .財務費用變化情況2003年財務費用為577.78萬元，與2002年的380.63萬元相比有較大增長，增長51.80%。三、資產(chǎn)結構分析1.資產(chǎn)構成基本情況華蘭生物2003年資產(chǎn)總額為34852.32萬元，其中流動資產(chǎn)為22970.92萬元，主要分布在存貨凈額、應收賬款凈額、貨幣資金等環(huán)節(jié)，分別占公司流動資產(chǎn)合計的42.17%、22.22%和21.16%。非流動資產(chǎn)為11881.40萬元，主要分布在在建工程和固定資產(chǎn)凈額，分別占公司非流動資產(chǎn)的41.73%、38.76%。資產(chǎn)構成圖I流動資產(chǎn)22,970.921固定資產(chǎn)10.351.33I無形及遞延資產(chǎn)1,53

15、5.062口其它口資產(chǎn)構成各項對比圖流動資產(chǎn)長期投費固定資產(chǎn)無理及洋延資產(chǎn)口耳它封口QQ 7,000 6.0CIO5.0OD 4,000 3,0002m 0 1.000 0流動資產(chǎn)長期投資口固定資產(chǎn)無形及遞延資產(chǎn)口耳它資產(chǎn)構成各項增量表項目名稱2003年2002年流動資產(chǎn)8196.152298.22長期投資0.000.00固定資產(chǎn)2618.341935.73無形及遞延資產(chǎn)-118.59410.91其它0.000.00資產(chǎn)構成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值百分數(shù)值百分數(shù)值百分(萬比(%)(萬比(%)(萬比(%)元）元）元）總資產(chǎn)34852100.024156100.01951110

16、0.0.320.410.560流動資產(chǎn)2297065.911477461.161247663.94.92.77.55長期投資凈額0.000.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)凈額4605.5013.214527.3318.744212.8421.59無形及遞延資產(chǎn)1530.064.391648.656.821237.746.34其它5745.8316.493205.6613.271584.428.12公司營業(yè)環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的42.17%,說明市場銷售情況的變化會對公司資產(chǎn)的質量和價值帶來較大影響，要密切關注公司產(chǎn)品的銷售前景和增值能力。公司流動資產(chǎn)中被別人占

17、用的、應當收回的資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的24.97%,應當加強應收款項管理,關注應收款項的質量。從資產(chǎn)構成來看，公司流動資產(chǎn)所占比例較高，流動資產(chǎn)的質量和周轉效率對公司的經(jīng)營狀況起決定性作用。流動資產(chǎn)構成圖存貸9,606.269應收賬款5,103,909貨幣資金4.061.396其它1,563,577應收器據(jù)1J2366J菖它應收欹631806流動資產(chǎn)構成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)流動資產(chǎn)22970.92100.0014774.77100.0012476.55100.00存貨9686.2742.176

18、371.5743.123961.0631.75應收賬款5103.9122.224534.3030.695321.7242.65其它應收款631.892.75232.871.58404.053.24短期投資0.000.000.000.000.000.00應收票據(jù)1123.884.890.000.000.000.00貨幣資金4861.4021.162916.5619.742625.1521.04流動資產(chǎn)構成各項對比圖8.0006m。4.0002,0000之。1年2clm年200勺年口存貸I反收踞款口其它應收款I短期投贊口應收票據(jù)貨幣資金口耳它流動資產(chǎn)杓成各項增量對比圖3,0002.E0D2,000

19、1,5001,0005000-500口存貸應收踞款口耳它應收款I短期投資口應收票據(jù)貨幣資金口其它流動資產(chǎn)構成各項增量表項目名20032002稱年年存貨3314.2410.7051應收賬569.6-787.款142其它應399.0-171.收款219短期投資0.000.00應收票據(jù)0.000.00貨幣資1944.291.4金831其它1967.554.99902.資產(chǎn)構成特點公司營業(yè)環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的42.17%,說明市場銷售情況的變化會對公司資產(chǎn)的質量和價值帶來較大影響，要密切關注公司產(chǎn)品的銷售前景和增值能力。公司流動資產(chǎn)中被別人占用的、應當收回的資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司

20、流動資產(chǎn)的24.97%,應當加強應收款項管理,關注應收款項的質量。從資產(chǎn)構成來看，公司流動資產(chǎn)所占比例較高，流動資產(chǎn)的質量和周轉效率對公司的經(jīng)營狀況起決定性作用。流動資產(chǎn)構成圖存貨9,606.269應收賬款5,103,909貨幣資金4.661,396其它1,563.577應收期據(jù)1,123疑d其它應收款63180S流動資產(chǎn)構成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)流動資產(chǎn)22970.92100.0014774.77100.0012476.55100.00存貨9686.2742.176371.5743.123961.063

21、1.75應收賬款5103.9122.224534.3030.695321.7242.65其它應收款631.892.75232.871.58404.053.24短期投資0.000.000.000.000.000.00應收票據(jù)1123.884.890.000.000.000.00貨幣資金4861.4021.162916.5619.742625.1521.043.資產(chǎn)的增減變化2003年總資產(chǎn)為34852.32萬元，與2002年的24156.41萬元相比有較大增長，增長44.28%。MtH年”匕總塢一加點4R7335-2003年416c向034 .資產(chǎn)的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使資產(chǎn)總額

22、增加：存貨凈額增加3314.70萬元；貨幣資金增加1944.83萬元；在建工程增加1878.77萬元；應收票據(jù)增加1123.88萬元；預付帳款增加844.85萬元；工程物資增加661.41萬元；應收賬款凈額增加569.61萬元；其他應收款增加399.02萬元；固定資產(chǎn)凈額增加78.17萬元；共計增加10815.24萬元，以下項目的變動使資產(chǎn)總額減少：待攤費用減少0.74萬元；無形資產(chǎn)減少118.59萬元；共計減少119.33萬元，增加項與減少項相抵，使資產(chǎn)總額增長10695.90萬元。5 .資產(chǎn)結構的合理性評價從資產(chǎn)各項目與主營業(yè)務收入的比例關系來看，2003年應收賬款所占比例基本合理。存貨所

23、占比例過高。2003年公司資產(chǎn)結構基本合理。6 .資產(chǎn)結構的變動情況2003年與2002年相比，2003年應收賬款占銷售收入的比例下降?？傮w來看，流動資產(chǎn)增長快于主營業(yè)務收入增長，資產(chǎn)的盈利能力并沒有提高。因此與2002年相比，資產(chǎn)結構趨于惡化。主要資產(chǎn)項目變動情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)流動資產(chǎn)22970.9255.4714774.7718.4212476.550.00長期投資0.000.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)4605.501.734527.337.474212.840.00存貨96

24、86.2752.026371.5760.863961.060.00應收賬款5103.9112.564534.30-14.805321.720.00貨幣性資產(chǎn)5985.28105.222916.5611.102625.150.00四、資本結構分析1 .資本構成基本情況華蘭生物2003年負債總額為21878.75萬元，資本金為4500.00萬元，所有者權益為12973.56萬元，資產(chǎn)負債率為62.78%。在負債總額中，流動負債為14194.75萬元，占負債和權益總額的40.73%;短期借款為8000.00萬元，長期負債為7684.00萬元，付息負債合計占資金來源總額的45.00%53資本構成圖洛葉

25、飛口硫動負債14。94 了 55 所有者權益12,9笈.563長期負債7溫國其它。資本構成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)資本總額34852.32100.0024156.41100.0019511.56100.00所有者權益12973.5637.229409.5338.956502.2333.33流動負債14194.7540.737666.8831.745009.3225.67長期負債7684.0022.057080.0029.318000.0041.002 .流動負債構成情況公司有息負債及應付票據(jù)所占比例較大，約

26、占流動負債的65.72%,表明公司的償債壓力較大。公司經(jīng)營活動派生的負債資金數(shù)額較多，約占流動負債的15.07%,資金成本相對較低。負債變動情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)負債總額21878.7548.3614746.8813.3613009.320.00短期借款8000.00289.352054.71105.471000.000.00應付賬款2130.05-15.782529.2038.231829.740.00其它應847.7934.96628.20-32.37928.860.00長期負債7684.008.

27、537080.00-11.508000.000.00其它3216.9131.052454.7896.271250.730.00短期借款變化圖-2001年1,0002期2年2,C54.712200G年3,000流動貪債各項對比圖匚生代借若口應付葉款左什盟據(jù)其它應付款口應交稅金預收咪款口苴它流動負債各項增量對比圖標期借款應付賬款應付賽據(jù)苴七應付款口應交稅金預收賺款口耳它流動負債各項增量表項目名稱2003年2002年短期借5945.1054.款2971應付賬-399.699.4款156應付票據(jù)1178.50-148.70其它應219.6-300.066應交稅407.7247.9金40預收賬款9.40

28、0.00其它-833.501104.853 .負債的增減變化情況2003年負債總額為21878.75萬元，與2002年的14746.88萬元相比有較大增長，增長48.36%。公司負債規(guī)模有較大幅度增加，負債壓力有較大幅度的提高。負債變動情況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)負債總額21878.7548.3614746.8813.3613009.320.00短期借款8000.00289.352054.71105.471000.000.00應付賬款2130.05-15.782529.2038.231829.740.00其

29、它應847.7934.96628.20-32.37928.860.00長期負債7684.008.537080.00-11.508000.000.00其它3216.9131.052454.7896.271250.730.00短期借款變化圖4,負債的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使負債總額增加：短期借款增加5945.29萬元；應付票據(jù)增加1178.50萬元；應交稅金增加407.74萬元；應付福利費增加246.50萬元；其他應付款增加219.60萬元；預收賬款增加9.40萬元；共計增加8007.02萬元，以下項目的變動使負債總額減少：應付賬款減少399.15萬元；一年內到期的長期負債減少108

30、0.00萬元；共計減少1479.15萬元，增加項與減少項相抵，使負債總額增長6527.87萬元。5.權益的增減變化2003年所有者權益為12973.56萬元，與2002年的9409.53萬元相比有較大增長，增長37.88%o13,0011 12 口口口 11 1?？诳?10,000S.OOCI6,000 7,aoci e,ooci2001年2。嵬年200薛 20016,502 235 20029,403 532 200312,973 563所有者權益變化圖所有者權益變動表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比()數(shù)值(萬元)百分比()數(shù)值(萬元)百分比()所有者權益合計129

31、73.56100.009409.53100.006502.23100.00資本金4500.0034.694500.0047.824500.0069.21資本公積273.162.11258.162.74236.003.63盈余公積1247.299.61714.937.60282.164.34未分配利潤6953.1153.593936.4441.831484.0722.82少數(shù)股東權益0.000.000.000.000.000.006.權益的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使所有者權益增加：未分配利潤增加3016.68萬元；盈余公積增加532.35萬元；資本公積增加15.00萬元；共計增加35

32、64.03萬元。五、償債能力分析1 .支付能力從支付能力來看，華蘭生物2003年的日?，F(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款。從發(fā)展角度來看，華蘭生物公司按照當前資產(chǎn)的周轉速度和盈利水平，公司有能力償還短期借款。2 .流動比率從變化情況來看，2003年流動比率為1.62,與2002年的1.93相比有較大下降，下降了0.31o3 .速動比率2003年速動比率為0.94,與2002年的1.09相比有所下降，下降了0.15o4 .短期償債能力變化情況公司短期償債壓力增加，但公司經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒有下降。5,短期付息能力從短期來看，公司經(jīng)營活動的資金主要依靠短期借款,短期來看全部償還短期債務本

33、息會有一定困難。償債能力指標表項目名稱2003年2002年2001年流動比率1.621.932.49速動比率0.941.091.70利息保障倍數(shù)8.239.864.79資產(chǎn)負債率0.630.610.676. 長期付息能力從盈利情況來看，公司盈利對利息的保障倍數(shù)為8.23倍。從實現(xiàn)利潤和利息的關系來看，公司盈利能力較強，利息支付有保證。7. 負債經(jīng)營可行性從資本結構和資金成本來看，華蘭生物2003年的付息負債為15684.00萬元，實際借款利率水平為3.68%,公司的財務風險系數(shù)為1.94。從公司當期資本結構、借款利率和盈利水平三者的關系來看，公司增加負債能夠給企業(yè)帶來利潤的增加，負債經(jīng)營可行。

34、六、盈利能力分析1.盈利能力基本情況華蘭生物2003年的營業(yè)利潤率為16.77%，資產(chǎn)報酬率為16.11%，凈資產(chǎn)收益率為31.71%，成本費用利潤率為19.83%。公司實際投入到企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務的資產(chǎn)為29094.64萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率為14.58%，2.內部經(jīng)營資產(chǎn)和對外長期投資的盈利能力華蘭生物2003年內部經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力為14.58%,與2002年的16.24%相比有所降低，降低1.67個百分點。盈利能力指標表項目名稱2003年2002年2001年主營業(yè)務35.533.830.7利潤率904營業(yè)利潤16.719.714.7率706成本費用19.824.317.0利潤率322總資

35、產(chǎn)報16.112.77.73酬率12凈資產(chǎn)收27.330.623.7益率6663,對外投資的盈利能力對外投資或投資收益為零。4 .內外部資產(chǎn)盈利能力比較5 ,凈資產(chǎn)收益率2003年凈資產(chǎn)收益率為31.71%,與2002年的36.26%相比有所降低，降低4.55個百分點。6 .凈資產(chǎn)收益率變化原因2003年凈資產(chǎn)收益率比2002年下降的主要原因是：2003年凈禾I潤為3549.03萬元，與2002年的2885.14萬元相比有較大增長，增長23.01%。2003年所有者權益為12973.56萬元，與2002年的9409.53萬元相比有較大增長，增長37.88%。凈利潤增加速度慢于所有者權益的增長速

36、度，致使凈資產(chǎn)收益率下降。7. 資產(chǎn)報酬率2003年總資產(chǎn)報酬率為16.11%，與2002年的17.19%相比有所降低，降低1.08個百分點。8. 資產(chǎn)報酬率變化原因2003年總資產(chǎn)報酬率比2002年下降的主要原因是：2003年息稅前收益為4753.42萬元，與2002年的3754.08萬元相比有較大增長，增長26.62%。2003年平均總資產(chǎn)為29504.37萬元，與2002年的21833.99萬元相比有較大增長，增長35.13%。息稅前收益增加速度慢于平均總資產(chǎn)的增長速度，致使總資產(chǎn)報酬率下降。9. 成本費用利潤率變化情況2003年成本費用利潤率為19.83%，與2002年的24.32%相

37、比有所降低，降低4.50個百分點。2003年期間費用投入的經(jīng)濟效益為87.53%，與2002年的138.29%相比有較大幅度的降低，降低50.76個百分點。10. 成本費用利潤率變化原因2003年成本費用投入經(jīng)濟效益比2002年下降的主要原因是：2003年實現(xiàn)利潤為4175.64萬元，與2002年的3373.45萬元相比有較大增長，增長23.78%。2003年成本費用總額為21059.14萬元，與2002年的13869.20萬元相比有較大增長，增長51.84%。實現(xiàn)利潤增加速度慢于成本費用總額的增長速度，致使成本費用投入經(jīng)濟效益下降。七、營運能力分析1 .存貨周轉天數(shù)華蘭生物2003年存貨周轉

38、天數(shù)為179.91天，2002年為164.98天，2003年比2002年延長14.93天。2 .存貨周轉天數(shù)變化原因華蘭生物2003年存貨周轉天數(shù)為179.91天，2002年為164.98天，2003年比2002年延長14.93天。2003年存貨周轉天數(shù)比2002年延長的主要原因是：2003年平均存貨為8028.92萬元，與2002年的5166.31萬元相比有較大增長，增長55.41%。2003年主營業(yè)務成本為16288.73萬元，與2002年的11429.84萬元相比有較大增長，增長42.51%。平均存貨增長速度快于主營業(yè)務成本的增長速度，致使存貨周轉天數(shù)延長。存貨相對水平增加，產(chǎn)供銷體系的

39、效率下降。3,應收賬款周轉天數(shù)變化情況華蘭生物2003年應收賬款周轉天數(shù)為69.55天，2002年為104.18天，2003年比2002年縮短34.63天。4 .應收賬款周轉天數(shù)變化原因2003年應收賬款周轉天數(shù)比2002年縮短的主要原因是：2003年平均應收賬款為4819.10萬元，與2002年的4928.01萬元相比有所下降，下降2.21%。2003年主營業(yè)務收入為25290.55萬元，與2002年的17266.04萬元相比有較大增長，增長46.48%。公司在加速應收賬款周轉的同時，使盈利水平提高。5 .應付賬款周轉天數(shù)變化情況華蘭生物2003年應付賬款周轉天數(shù)為52.20天，2002年為

40、69.60天，2003年比2002年縮短17.40天。6 .應付賬款周轉天數(shù)變化原因2003年應付賬款周轉天數(shù)比2002年縮短的主要原因是：2003年應付賬款為2329.62萬元，與2002年的2179.47萬元相比有所增長，增長6.89%。2003年主營業(yè)務成本為16288.73萬元，與2002年的11429.84萬元相比有較大增長，增長42.51%。應付賬款增加速度慢于主營業(yè)務成本的增長速度，致使應付賬款周轉天數(shù)縮短。7.現(xiàn)金周期華蘭生物2003年現(xiàn)金周轉天數(shù)為197.26天，2002年為199.56天，2003年比2002年縮短2.30天。8 .營業(yè)周期華蘭生物2003年營業(yè)周期為249

41、.46天，2002年為269.16天，2003年比2002年縮短19.69天。2gl年324.012002年2E91&-20口3年249.46營運能力指標表項目名稱2003年2002年2001年存貨周轉天179.164.167.數(shù)919883應收賬款周69.5104.156.轉天數(shù)51818應付賬款周52.269.677.5轉天數(shù)003營業(yè)周期249.269.324.4616019 .營業(yè)周期結論從存貨、應收賬款、應付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉速度的關系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用有所下降，營運能力有所提高。10 .流動資產(chǎn)周轉天數(shù)華蘭生物2003年流動資產(chǎn)周轉天數(shù)為272.38天，

42、2002年為288.04天，2003年比2002年縮短15.67天。11 .流動資產(chǎn)周轉天數(shù)變化原因2003年流動資產(chǎn)周轉天數(shù)比2002年縮短的主要原因是：2003年流動資產(chǎn)為18872.84萬元，與2002年的13625.66萬元相比有較大增長，增長38.51%。2003年主營業(yè)務收入為25290.55萬元，與2002年的17266.04萬元相比有較大增長，增長46.48%。流動資產(chǎn)增加速度慢于主營業(yè)務收入的增長速度，致使流動資產(chǎn)周轉天數(shù)縮短。12 .總資產(chǎn)周轉天數(shù)華蘭生物2003年總資產(chǎn)周轉次數(shù)為0.86次，比2002年周轉速度加快，周轉天數(shù)從461.57天縮短到425.81天。公司在資產(chǎn)

43、規(guī)模增長的同時，使主營業(yè)務收入有較大幅度增長，表明公司經(jīng)營業(yè)務有較大幅度的擴張，總資產(chǎn)周轉速度有較大幅度的提高。5GU5004g460440總資產(chǎn)周轉天數(shù)II9II2Ml年翌年為0年2gl 年 £72.62 - 2002年 461.57 - 2期3年 425.81資產(chǎn)周轉速度表項目名稱2003年2002年2001年總資產(chǎn)周轉425.461.572.天數(shù)815762固定資產(chǎn)周65.992.3123.轉天數(shù)0864流動資產(chǎn)周272.288.366.轉天數(shù)380416現(xiàn)金周轉大197.199.246.數(shù)26564913 .總資產(chǎn)周轉天數(shù)變化原因2003年總資產(chǎn)周轉天數(shù)比2002年縮短的主要原因是:2003年平均總資產(chǎn)為29504.37萬元，與2002年的21833.99萬元相比有較大增長，增長35.13%。2003年主營業(yè)務收入凈額為25290.55萬元，與2002年的17266.04萬元相比有較大增長，增長