2005-2008中國(guó)股市漲跌的文庫(kù)

1、2005-2008中國(guó)股市中國(guó)股市漲跌的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析漲跌的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析l山東大學(xué) 2012級(jí)3班第二討論組 目錄目錄l05-08年中國(guó)股市概況l原因分析05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況l牛市的神話牛市的神話l有人說(shuō)，股市牛三年，熊三年，不牛不熊還三年，05年，如同朝陽(yáng)剛從地平線升起般，牛市初現(xiàn)l2005年以來(lái)，中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格在遭遇了長(zhǎng)期的低迷之后，出現(xiàn)了持續(xù)的上漲，上證指數(shù)在2005 年6月達(dá)到998 點(diǎn)的低點(diǎn)后，一路攀升，2007年10月達(dá)到6124.04 點(diǎn)的高點(diǎn)，然后回落至2009年的3000 點(diǎn)左右，基本經(jīng)歷了一個(gè)完整的周期。05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況 2005 晨曦初

2、現(xiàn)晨曦初現(xiàn)l隨著上證指數(shù)和深證成指分別在1161.06點(diǎn)和2863.61點(diǎn)報(bào)收，中國(guó)股市在躁動(dòng)中走過(guò)2005年，站在了新一年的門(mén)檻上。l回眸即將過(guò)去的2005年，人們預(yù)期的“行情轉(zhuǎn)折年”并未如約而至。但是，從股權(quán)分置改革啟動(dòng)，“兩法”修改完成，到各種產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新接受市場(chǎng)考驗(yàn)，將2005年稱(chēng)作中國(guó)股市的“制度轉(zhuǎn)折年”絕對(duì)不過(guò)分。 而這種轉(zhuǎn)折的延續(xù)，無(wú)疑將令人們對(duì)2006年的中國(guó)股市充滿(mǎn)想象，充滿(mǎn)期許。 05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況 2006 氣勢(shì)如虹氣勢(shì)如虹l2006年起，滬深股市走出了一輪爆發(fā)式的波瀾壯闊的大牛市行情，其力度之大，時(shí)間之短，漲幅之大，不僅多年未遇，更創(chuàng)下了中國(guó)股

3、市的種種歷史之最。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，股權(quán)分置改革，人民幣升值等等利好的烘托下，上證指數(shù)持續(xù)上揚(yáng)，更于當(dāng)年底一舉突破01年創(chuàng)造的2245歷史最高點(diǎn)，不斷創(chuàng)出歷史新高，年線拉出了一根近乎光頭光腳，16年來(lái)最大的拔地長(zhǎng)陽(yáng)線，從年頭漲到年尾，一年收復(fù)五年失地，多方牛氣沖天，勢(shì)如破竹！ 05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況 2007 金牛飛天金牛飛天l2007年中國(guó)股市是繼06年全年單邊上揚(yáng)后繼續(xù)出現(xiàn)大牛的一年，2000，3000，4000，5000，6000.上證指數(shù)接連創(chuàng)出歷史新高，漲到所有人意想不到的超高點(diǎn)位，個(gè)股股價(jià)百元股已習(xí)以為常，一天成交量幾千億也成為平常事，市場(chǎng)一片狂熱。全年總體為上揚(yáng)，年

4、底略有回落的走勢(shì)。這一年，還誕生了政策干預(yù)股市的又一個(gè)代名詞：“5.30” 05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況 牛到極點(diǎn)之后牛到極點(diǎn)之后05-08年中國(guó)股市概況年中國(guó)股市概況 2008 熊途漫漫熊途漫漫l伴隨著中國(guó)股市的膨脹，各種“風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)”、“泡沫論”的質(zhì)疑之聲也開(kāi)始蔓延。1月16日國(guó)稅總局發(fā)布的清算房地產(chǎn)企業(yè)土地增值稅通知(下稱(chēng)“通知”)，更一度被市場(chǎng)解讀為調(diào)控股市過(guò)熱的信號(hào)。l2008年的中國(guó)股市。從6100到1600，這過(guò)山車(chē)似的驚險(xiǎn)，還真讓咱股民們過(guò)足了刺激癮。從大賺到暴虧，從喜悅天堂到冰霜地獄，從笑容滿(mǎn)面到目瞪口呆。這一年的股市讓投資者無(wú)論是性格暴躁的硬漢，還是激情滿(mǎn)腹的小生，哪

5、怕你是柔情似水、小鳥(niǎo)依人的淑媛也得隱忍這死去活來(lái)的熊途。原因分析原因分析 1、核心法則、核心法則l股市漲跌的最根本和最核心的原因主要有兩個(gè)法則：價(jià)值法則和供求關(guān)系法則。 第一個(gè)法則：價(jià)值法則是指這只股票的籌碼的含金量和真正價(jià)值，股票的波動(dòng)總是以?xún)r(jià)值為中樞，圍繞價(jià)值中樞上下波動(dòng)。 第二個(gè)法則：供求關(guān)系是指這只股票的籌碼與資金的供求關(guān)系，當(dāng)資金供給超過(guò)籌碼供給的時(shí)候，股票就會(huì)上漲；反之，股票就會(huì)下跌。 原因分析原因分析 2、上漲原因、上漲原因l1、股權(quán)分置改革等制度的變革股權(quán)分置改革等制度的變革l2、人民幣匯率升值。、人民幣匯率升值。l3、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)l4、股票市場(chǎng)規(guī)

6、模擴(kuò)展、股票市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)展l5、上市公司整體素質(zhì)提升、上市公司整體素質(zhì)提升l6、投資者隊(duì)伍空前擴(kuò)大、投資者隊(duì)伍空前擴(kuò)大原因分析原因分析 2、上漲原因、上漲原因l從上述6點(diǎn)原因可以發(fā)現(xiàn)，05-07的股市大漲，完全符合股票漲跌的兩個(gè)法則。l一是股票的自身價(jià)值由于政策的完善，宏觀經(jīng)濟(jì)的利好，自身價(jià)值提升了；l二是大批新基金發(fā)行，大批保險(xiǎn)資金入市，大量新股民涌入，外加國(guó)際熱錢(qián)攪局，使得資金供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)籌碼的供給，股票自然上漲。原因分析原因分析 3、下跌原因、下跌原因l1、緊縮的宏觀調(diào)控政策、緊縮的宏觀調(diào)控政策l 政府的宏觀調(diào)控從07年政府的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，執(zhí)行嚴(yán)格的雙防政策：一是緊縮的貨幣政策。銀

7、行大量收回授信，透過(guò)提高利率和存款準(zhǔn)備金率大量收回資金，使得大中小型企業(yè)資金緊張；二是提高利率政策，居民儲(chǔ)蓄回流銀行。需求曲線左移。l2. 金融危機(jī)的影響金融危機(jī)的影響l 發(fā)源于美國(guó)的金融危機(jī)，影響到世界各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市波動(dòng)。中國(guó)的投資環(huán)境本來(lái)就已經(jīng)很差了，然而金融危機(jī)的來(lái)臨無(wú)疑對(duì)中國(guó)的企業(yè)是雪上加霜。l3.大小非解禁大小非解禁l 大小非解禁，解禁：由于股改使非流通股可以流通，即解禁（解除禁止）。“大小非”解禁：增加市場(chǎng)的流通股數(shù)，非流通股完全變成了流通股。l4.經(jīng)濟(jì)價(jià)值規(guī)律的作用經(jīng)濟(jì)價(jià)值規(guī)律的作用l暴漲后股票價(jià)格嚴(yán)重高于股票實(shí)際價(jià)值，估值過(guò)高所以股價(jià)下跌是必然。股市下跌是價(jià)值規(guī)律。原因分

8、析原因分析 3、下跌原因、下跌原因l從上述原因仍然可以發(fā)現(xiàn)，08的股市大跌，也完全符合股票漲跌的兩個(gè)法則。l一是股票的自身價(jià)值由于整體經(jīng)濟(jì)滑坡，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善等原因，自身價(jià)值降低了；l二是非流通股流通，國(guó)際熱錢(qián)撤出，居民儲(chǔ)蓄率上升，機(jī)構(gòu)離開(kāi)等原因，使得籌碼供給超過(guò)了資金的供給，于是泡沫結(jié)束了。原因分析原因分析 4、泡沫產(chǎn)生的原因、泡沫產(chǎn)生的原因l公允價(jià)值造成的收益?zhèn)鲗?dǎo)l 公允價(jià)值的變動(dòng)損益，使得一家公司的盈利通過(guò)傳導(dǎo)，變成多家公司的資產(chǎn)增值，50萬(wàn)的收益率，公允增加成幾百萬(wàn)。成為公司資產(chǎn)泡沫的發(fā)源地。l機(jī)構(gòu)炒作l 股市，似乎永遠(yuǎn)離不開(kāi)主力機(jī)構(gòu)的炒作，某些個(gè)股奇高奇低的背后，總有他們的身影，好吧，

9、我承認(rèn)，有錢(qián)就是牛，到哪都一樣l這就是大戶(hù)原因分析原因分析 4、泡沫產(chǎn)生的原因、泡沫產(chǎn)生的原因原因分析原因分析 4、泡沫產(chǎn)生的原因、泡沫產(chǎn)生的原因l百姓的跟風(fēng)之心l 07年初，身邊的叔伯阿姨們，處心積慮、想法設(shè)法的把自己到處能擠出的身家，投入股市和購(gòu)買(mǎi)基金的情形，仍歷歷在目，走在城市的任何一個(gè)角落，也總能聽(tīng)到對(duì)股市和大盤(pán)的評(píng)論，交易所的人頭攢動(dòng)，辦公室的紅綠曲線。財(cái)產(chǎn)性收益，多么誘人的字眼。l 過(guò)去的終將過(guò)去了，教訓(xùn)總要吸取。原因分析原因分析 5、本源：股權(quán)分置稅改革、本源：股權(quán)分置稅改革l05年開(kāi)始，07年初結(jié)束。詳細(xì)資料請(qǐng)百度吧原因分析原因分析 4、泡沫產(chǎn)生的原因、泡沫產(chǎn)生的原因l國(guó)際熱錢(qián)的涌入 l 地球人都相想當(dāng)巴菲特終篇終篇l08中國(guó)股市之最：熊市中國(guó)股市之最：熊市18年不遇年不遇 人均虧損人均虧損13萬(wàn)萬(wàn)l衰就一個(gè)字：最衰板塊：有色金屬、最衰個(gè)股：衰就一個(gè)字：最衰板塊：有色金屬