整理凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)的計算分析

1、精品文檔凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)的計算分析教學(xué)目標(biāo)：掌握凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)的概念，熟練計算并分析凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)及其在投資決策用的具體運(yùn)用。教學(xué)重點：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)的計算、分析。教學(xué)難點：未來報酬總現(xiàn)值、投資額現(xiàn)值的計算。教學(xué)方法：案例教學(xué)法，充分運(yùn)用比較手段。教學(xué)準(zhǔn)備：教材、課件、19982002年高考試卷、19982003年高考考綱、課堂練習(xí)、課外練習(xí)。教學(xué)課時：1個課時教學(xué)對象：高三財會高職復(fù)習(xí)班同學(xué)新課教學(xué)一組織教學(xué)，展示19982002年高考試題、19982003年高職考試考綱，導(dǎo)入課題凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)計算分析，并出示課題，指導(dǎo)學(xué)生翻開教材到第113頁。（張海林主編的2000年8月第三版財務(wù)

2、管理與分析）二新課教學(xué)過程一、凈現(xiàn)值概念P113一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流量，有，現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)量流入量-現(xiàn)金流出量=凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量=爭利J潤+折舊一.一定時期內(nèi)現(xiàn)金流量=未來總報酬那么，概念應(yīng)為：凈現(xiàn)值是指未來報酬總現(xiàn)值扣除建設(shè)投資支出的差額。公式為：凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值-建設(shè)投資總額建設(shè)投資1次性支出：沒有建設(shè)期、分幾次支出：有建設(shè)期（因為浙江省1999年高職考試卷第八大題第2小題出現(xiàn)過投資現(xiàn)值精品文檔精品文檔概念的判斷題）、現(xiàn)金流量情況分析（一）無墊付營運(yùn)資金、無凈殘值建設(shè)投資一次性支出，且年凈現(xiàn)金流量相等，則建設(shè)投資一次性支出年凈現(xiàn)流量It11i投資2.建設(shè)投資一次性支出，而年

3、凈現(xiàn)金流量不相等，則年凈現(xiàn)流量年凈現(xiàn)流量nff11JV投資3r.建設(shè)投資分幾次支出，且年凈現(xiàn)金流量相等，則建設(shè)投資.分幾次支出4.建設(shè)投資分幾次支出，而年凈現(xiàn)金流量不相等，則年凈現(xiàn)流量年凈現(xiàn)流量精品文檔精品文檔（二）無墊付營運(yùn)資金，有凈殘值建設(shè)投資一次性支出5.建設(shè)投資一次性支出，且年凈現(xiàn)金流量相等，期滿有凈殘值，則年凈現(xiàn)金流量凈殘值年凈現(xiàn)金流量*心資.建設(shè)投資一次性支出，而年凈現(xiàn)金流量不相等，期滿有凈殘值，則凈殘值年凈現(xiàn)金流量n年凈現(xiàn)金流量一7.建設(shè)投資分幾次支出，且年凈現(xiàn)金流量相等，期滿有凈殘值，則凈殘值年凈現(xiàn)金流量年凈現(xiàn)金流量建設(shè)期投資-投資m建設(shè)投資分幾次支出8.建設(shè)投資分幾次支出，而

4、年凈現(xiàn)金流量不相等,期滿有凈殘值，則凈殘值n精品文檔精品文檔（三）有墊付營運(yùn)資金，無凈殘值.建設(shè)投資一次性支出，且墊付營運(yùn)資金，年凈現(xiàn)金流量相等，無凈殘值，則營運(yùn)資金投資營運(yùn)資金建設(shè)投資一次性支出年凈現(xiàn)流量年凈現(xiàn)金流量10.建設(shè)投資一次性支出，且墊付營運(yùn)資金，而年凈現(xiàn)金流營運(yùn)資金年凈現(xiàn)流量n量不相等，無凈殘值，則年凈現(xiàn)流量1投資I營運(yùn)資金111.建設(shè)投資分幾次支出，且墊付營運(yùn)資金，年凈現(xiàn)金流建設(shè)投資分幾次支出量相等，無凈殘值，則營運(yùn)資金n.建設(shè)投資分幾次支出，且墊付營運(yùn)資金，而年凈現(xiàn)金流量不相等，無殘值，則精品文檔精品文檔建設(shè)投資分幾次支出凈現(xiàn)金流量不相等，則營運(yùn)資金凈殘值16.建設(shè)投資分幾次

5、支出，且墊付營運(yùn)資金，有凈殘值，而年現(xiàn)金流量相等，則營運(yùn)資凈殘值（四）有墊付營運(yùn)資金，有凈殘值建設(shè)投資1一次性支出13.建設(shè)投資一次性支出，且墊付營運(yùn)資金，有凈殘值，年C凈現(xiàn)金流量相等，則一次八宮廷資金凈殘值年凈現(xiàn)金流重年凈現(xiàn)金流量投資營運(yùn)真金一一一J人一4.建設(shè)投資一次性支出，且墊付營運(yùn)資金，有凈殘值，而年凈現(xiàn)金流量不相等，則.、-女人營運(yùn)資金凈殘值年小現(xiàn)金流重i年凈現(xiàn)金流量n:t十,1投資1營運(yùn)資金15.建設(shè)投資分幾次支出，且墊付營運(yùn)資金，有凈殘值,精品文檔營運(yùn)資金凈殘值年凈現(xiàn)金流量tt建設(shè)投資一次性支出投資（營運(yùn)資金營運(yùn)資金凈殘值年凈現(xiàn)金流量投資營運(yùn)資金建設(shè)投資分幾次支出n精品文檔（五）

6、現(xiàn)金流量綜合圖1.C年凈現(xiàn)金流量!tt（六）結(jié)論概念：凈現(xiàn)值是指未來報酬總現(xiàn)值扣除投資現(xiàn)值之后的差額。公式：凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值-投資現(xiàn)值精品文檔精品文檔說明：從理論上講。凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量，那么，最后一年回收的凈殘值、營運(yùn)資金，應(yīng)是最后一年的現(xiàn)金流入量，最后一年的凈現(xiàn)金流量應(yīng)包含回收的凈殘值、營運(yùn)資金的凈現(xiàn)金流量，不應(yīng)獨立于年凈現(xiàn)金流量之外，但此處為便于計算比較，特指：凈現(xiàn)金流量凈利潤+折舊，把回收的凈殘值，營運(yùn)資金獨立于年凈現(xiàn)金流量之外，并且假設(shè)投資都是于期初投入，現(xiàn)金報酬都是于期末收回。三、凈現(xiàn)值的計算凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值-投資現(xiàn)值1/.初始投資一次性支出，年凈現(xiàn)金流

7、量相等，則營運(yùn)資金凈殘值年凈現(xiàn)金流量年凈現(xiàn)金流量投資營運(yùn)資金凈現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流量X年金現(xiàn)值系數(shù)+（凈殘值+營運(yùn)資金）X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)-初始投資額即：凈現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流量M1（1+i）+（凈殘值+營運(yùn)資金）iN（1+i）3-初始投資額建設(shè)投資一次性支出2.初始投資一次性支出，年凈現(xiàn)金流量不相等，則營運(yùn)資金凈殘值年凈現(xiàn)金流量1年凈現(xiàn)金流量n投資營運(yùn)資金凈現(xiàn)值=2年凈現(xiàn)金流量乂復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+（凈殘值+營運(yùn)資金）X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)-初始投資額n凈現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流量M（l+i）”+（凈殘值+營運(yùn)資金）11精品文檔（l+i）T-初始投資額精品文檔/3.初始投資分幾次支出，年凈現(xiàn)金流量相等，則年凈現(xiàn)金流量營運(yùn)資金

8、凈殘值年凈現(xiàn)金流量IIII投資1投資m營運(yùn)資金凈現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流量x年金現(xiàn)值系數(shù)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)十(凈殘值+營運(yùn)資金)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)-(2投資額x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+營運(yùn)資金x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))即：凈現(xiàn)值=年凈現(xiàn)金流量父上”Dx(1+i)R+(凈殘值+i-m營運(yùn)資金M(1+i)n4m)_1初始投資額M(1+i)t)+i營運(yùn)資金M(1+i)1.初始投資分幾次支出，年現(xiàn)金流量不相等，則營運(yùn)資金凈殘值年凈現(xiàn)金流量1年凈現(xiàn)金流量n.一1IIII投資1投資m營運(yùn)資金凈現(xiàn)值=(2年凈現(xiàn)金流量x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)十(凈殘值+營運(yùn)資金)x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)-(2投資額x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+營運(yùn)資金x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))即：凈現(xiàn)值

9、年凈現(xiàn)金流量父(1十i)“1(1+i)十(凈殘值十一m營運(yùn)資金K(1+i)0可行；1可行；1不可行；越大越好。（反映效率）3.充分利用現(xiàn)金流量圖進(jìn)行折現(xiàn)計算。四課堂鞏固浙江省2002年財會專業(yè)高職考試試卷第十一大題第（三）小題，分值9分,題目：企業(yè)為生產(chǎn)某產(chǎn)品，投資90萬元，有A、B兩種投資方案可供選擇，資金成本率10%預(yù)計每年的現(xiàn)金流量如下表：精品文檔精品文檔單位：萬元年次Ar22；A力殺B力殺現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出09090150402404033040合計1209012090附表：(i=10%)系f目復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)11.1000.90910.9

10、0921.2100.8262.1001.73631.3310.7513.3102.487要求：計算A、B兩方案的凈現(xiàn)伯:，并判斷應(yīng)選擇哪個方案解：A方案1.年凈現(xiàn)金流量1=50萬元年凈現(xiàn)金流量2=40萬元年凈現(xiàn)金流量3=30萬元50*50t5012.作圖903.凈現(xiàn)值a=50X0.909+40X0.826+30X0.751-90=101.02-90（萬元）=11.02精品文檔精品文檔A方案可行。B萬案1.每年凈現(xiàn)金流量=402作圖404040903.凈現(xiàn)值b=40X20.487-90=99.48-90=9.48（萬元）B方案可行。答：經(jīng)算比較，凈現(xiàn)值A(chǔ)凈現(xiàn)值B,故應(yīng)選擇A方案五課外作業(yè)浙江省1

11、999年財會專業(yè)高職考試試卷第九大題中的第2小題，分值7分。題目：某企業(yè)擬貸款購入甲設(shè)備，經(jīng)測算有A、B兩個方案可供選擇，A方案需要投資額60萬元，B方案需要投資額40萬元，年利息率10%預(yù)計五年U回投資，A、B兩方案的各年預(yù)計資金回收額如下表。各年資金回收情況表單位：萬元回攵、份12345A力殺1520301015B力殺1313131313精品文檔精品文檔利率10%勺現(xiàn)值系數(shù)表系極年,、數(shù)份、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)10.9090.90920.8261.7363097512.48740.8633.17050.6213.791要求：根據(jù)上述資料計算凈現(xiàn)值并比較哪個方案為優(yōu)。解：A方案.年凈現(xiàn)金流量1=15萬元年凈現(xiàn)金流量2=20萬元年凈現(xiàn)金流量3=30萬元年凈現(xiàn)金流量4=10萬元年凈現(xiàn)金流量5=15萬元.作圖15；r120:1301f10Li1560.凈現(xiàn)值a=15X0.909+20X0.826+30X0.751+10X0.683+15精品文檔精品文檔X0.621-60=68.83-60=8.83（萬元）A方案可行B萬案1 .每年凈現(xiàn)金流量=13（萬元）2 .作圖1313131313&*44403 .凈現(xiàn)值B=13X3.791-40=49.283-40=9.283B方案可行答：經(jīng)計算比較，凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值A(chǔ),故B方案優(yōu)于A方案六板書設(shè)計凈現(xiàn)