管理工具--評估方法

1、一、有形資產(chǎn)基本評估方法一、有形資產(chǎn)基本評估方法1. 市場法市場法2. 收益法收益法3. 成本法成本法4. 評估方法的選擇評估方法的選擇1、市場法、市場法 定義類似資產(chǎn)成交價格信息估測涵義 思路直接比較和類比調(diào)整 應(yīng)用直接、有說服力 有活躍的公開市場 排除了個別交易的偶然性基本前提 功能可比用途、性能類似 有可比的資產(chǎn)交易 市場條件可比供求關(guān)系、競爭狀況、交易條件等 成交時間 近期、影響可調(diào)整 選擇參照物三個以上避免特殊、偶然因素影響 房地產(chǎn)地理位置 選擇比較因素 對評估值影響大的 機(jī)器設(shè)備技術(shù)水平 基本程序 對比指標(biāo)、量化差異數(shù)量化、貨幣化 調(diào)整差異 初步評估結(jié)果 綜合分析確定評估值可將參照

2、物調(diào)整值平均基本程序+有關(guān)指標(biāo) 資產(chǎn)的功能功能好則價值高 外觀、結(jié)構(gòu)等實體特征+工藝水平等質(zhì)量 影響因素 市場條件供求關(guān)系等市場變化 交易條件交易批量、交易動機(jī)、交易時間 其他具體因素如設(shè)備制造廠家等 直接比較法 單因素+可比性要求高+應(yīng)用少具體評估方法 評估值=參照物成交價*（評估對象某特征/參照物某特征） 類比調(diào)整法 多因素+難度大+應(yīng)用廣 評估值=參照物售價+功能差異值+時間差異值+交易情況差異值 市價類比法 =參照物售價*功能差異修正系數(shù)*交易情況修正系數(shù) 評估值=參照物成交價*（評估對象生產(chǎn)能力/參照物生產(chǎn)能力） 功能價值法 可利用生產(chǎn)能力等功能指標(biāo) 評估值=參照物成交價* （1+價

3、格指數(shù)） 價格指數(shù)法 評估對象和參照物的時間因素差異 考慮并僅考慮評估對象和參照物的新舊程度差異具體市場法 成新率價格法 評估值=參照物成交價*（評估對象成新率/參照物成新率） 成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限） 評估值=參照物成交價*（1-價格折扣率） 市價折扣法 只適用于僅有交易條件差異 快速變現(xiàn) 利用參照物的成本市價比率 成本市價法 評估值=評估對象現(xiàn)行合理成本*（參照物成交價/參照物合理成本） 評估值=評估對象年收益額*參照物市盈率 市盈率乘數(shù)法 主要適用于企業(yè)整體價值評估2、收益法、收益法 定義預(yù)期收益的現(xiàn)值涵義 思路預(yù)期收益還原、本金化、折現(xiàn)、將利求本 應(yīng)用易接受（

4、預(yù)期產(chǎn)出能力、獲利能力） 預(yù)期收益可合理預(yù)測（主、客觀影響因素）+可貨幣化基本前提 折現(xiàn)率or本金化率（所承擔(dān)的風(fēng)險） 可預(yù)測（行業(yè)or地區(qū) or企業(yè)風(fēng)險 ）+可貨幣化 預(yù)期獲利年限（評估對象的壽命）可預(yù)測 + 搜集并驗證相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)營前景及風(fēng)險、財務(wù)狀況、市場形勢等 測算預(yù)期收益 基本程序 預(yù)測折現(xiàn)率or本金化率 折現(xiàn) +分析確定評估值基本程序+基本參數(shù) 是未來收益而非歷史或現(xiàn)在收益 收益額正常情況下 （如凈利潤、凈現(xiàn)金流量、純收益等） 是客觀收益而非實際收益 即期望投資報酬率 基本參數(shù) 折現(xiàn)率 =無風(fēng)險報酬率（常指國庫券利率）+風(fēng)險報酬率 是將未來有限期預(yù)期收益折現(xiàn)的比率（無限期稱本金化率）

5、 收益期限（年）根據(jù)資產(chǎn)條件和相關(guān)法規(guī)、合同測定 按期限有限期收益+無限期收益具體評估方法 按金額等額收益+非等額收益（等差、等比） 無限期 P = A / r +B/ r2 （r 0） 遞增 有限期P =（ A / r +B/ r2 ）1-1 /（1+r） n B/ r*n /（1+r） n 純收益呈等差級數(shù)B 無限期 P = A / r -B/ r2 遞減 有限期P = （A / r -B/ r2） 1-1 /（1+r） n +B/ r*n /（1+r） n 無限期 P = A /（ r - s） （r s 0） 遞增 有限期 P = A /（ r - s） 1-（1+ s /1+r） n

6、 純收益呈等比級數(shù)s 無限期 P = A /（ r +s） 遞減 有限期P = A /（ r + s） 1-（1-s /1+r） n P = A / r 1-1/（1+r） t + P t / （1+r） t預(yù)知第t年的價格P t 純收益t年前（含t年）不變 r 03、成本法、成本法 定義重置成本 - 貶值 涵義 思路重建或重置被評估資產(chǎn) 公式 評估值=重置成本 - 實體性貶值 - 功能性貶值 - 經(jīng)濟(jì)性貶值 應(yīng)用 數(shù)據(jù)信息易取得 繼續(xù)使用or 假定繼續(xù)使用 基本前提 有歷史資料可利用+現(xiàn)時資產(chǎn)與歷史資產(chǎn)可比或相同 形成資產(chǎn)價值的耗費是必須的（有效耗費）+應(yīng)體現(xiàn)社會or行業(yè)水平 復(fù)原重置成本材

7、料、標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計、規(guī)格、技術(shù)相同成本法 重置成本 更新重置成本功能相同、材料技術(shù)等不同 有形損耗物理損耗引起 實體性貶值 基本要素 實體貶值率=實體性貶值/重置成本 無形損耗技術(shù)進(jìn)步引起 功能性貶值 建造成本超支額+運營成本超支額 經(jīng)濟(jì)性貶值資產(chǎn)閑置、收益下降 具體評估方法價格指數(shù)法與重置核算法比較價格指數(shù)法與重置核算法比較評估方法 區(qū)別聯(lián)系 考慮因素時期價格指數(shù)法價格變動（復(fù)原重置成本）不同時期1、均利用歷史資料重置核算法多因素（更新、復(fù)原均可）當(dāng)期2、均需注意口徑差異 年運營成本比較被估資產(chǎn)與功能相同、性能更好的新資產(chǎn)功能性貶值估算步驟 計算凈超額年運營成本=超額年運營成本*（1-所得稅稅率

8、） 估計被估資產(chǎn)剩余壽命 凈超額年運營成本折現(xiàn) ：=（年凈超額運營成本*折現(xiàn)系數(shù)） 4、評估方法的選擇、評估方法的選擇 評估基本目標(biāo)一致 評估值的客觀性 聯(lián)系 某法前提不具備 分析過程有缺陷 方法之間的關(guān)系 不同方法評估值迥異的原因 結(jié)構(gòu)分析有問題 評估信息失真 職業(yè)判斷有誤 市場法參照物比較 角度不同 收益法預(yù)期收益折現(xiàn)評估方法選擇 區(qū)別 成本法再取得 信息基礎(chǔ)不同 不同價值類型下效率和直接程度不同（應(yīng)最） 要與價值類型相適應(yīng) 不可機(jī)械 受評估對對象制約 受數(shù)據(jù)和參數(shù)能否搜集制約 應(yīng)注意 評估目的 評估假設(shè) 性質(zhì)和邏輯應(yīng)一致或可比 評估前提 數(shù)據(jù)參數(shù) 評估結(jié)果二、流動資產(chǎn)評估方法二、流動資產(chǎn)

9、評估方法1. 流動資產(chǎn)的特點與評估程序流動資產(chǎn)的特點與評估程序2. 實物類流動資產(chǎn)的評估實物類流動資產(chǎn)的評估3. 貨幣性資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及其他流動資產(chǎn)的評估貨幣性資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及其他流動資產(chǎn)的評估1、流動資產(chǎn)的特點與評估程序流動資產(chǎn)的特點與評估程序 周轉(zhuǎn)速度快流動資產(chǎn)的內(nèi)容+特點同會計 變現(xiàn)能力強(qiáng) 存在形式多樣化 以單項資產(chǎn)評估為主流動資產(chǎn)評估的特點 評估基準(zhǔn)日一般為會計期末 資產(chǎn)清查應(yīng)分清主次抽查+重點抽查+全面清查 賬面值可基本反映現(xiàn)值一般不考慮功能性損耗 鑒定資產(chǎn)屬性 確定評估對象和評估范圍 核實產(chǎn)權(quán) 抽查、驗證清單數(shù)量 實物質(zhì)量檢測、技術(shù)鑒定 分析債權(quán)回收的可能性+回收時間+回收費用流動

10、資產(chǎn)評估的程序 實物類市場法或成本法 選擇評估方法 貨幣類清查值 債權(quán)類可變現(xiàn)凈值 其他有物質(zhì)實體的可比照機(jī)器設(shè)備 得出評估結(jié)論 2、實物類流動資產(chǎn)的評估、實物類流動資產(chǎn)的評估 內(nèi)容庫存材料 步驟盤點 成本法或市場法ABC分析法材料的評估 近期購進(jìn)成本法或市場法 時間長價變快市價或最接近市價的材料價 方法 無現(xiàn)行市價替代品的價格資料or 供需情況or平均物價指數(shù)修正 呆滯核實數(shù)量、鑒定質(zhì)量、扣除貶值 盤盈盤虧以有無實物存在為原則 在庫同庫存材料低值易耗品的評估 在用=全新成本價*成新率 成新率月數(shù)為基礎(chǔ) +實際損耗程度（而非攤銷情況） 價格調(diào)整法=原合理料、工成本*（1+價、費變動系數(shù)） （剔

11、除不合格品） 成本法 社會平均消耗定額法=實有量*（工藝定額*現(xiàn)行單價+工時定額*正常工時） 完工程度法=產(chǎn)成品重置成本*在產(chǎn)品約當(dāng)量=重置成本*（在產(chǎn)品量*完工率）在產(chǎn)品的評估 流通性好的 = 可變現(xiàn)凈值= 銷售金額 相關(guān)稅費 市場法 廢品=廢品量*回收價 時間短=數(shù)量*單位成本 成本法 定額法 =實有量*（工藝定額*現(xiàn)行單價+工時定額*正常工時） 時間長 系數(shù)法=實際成本*（料、工比例*料、工綜合調(diào)整系數(shù)） 產(chǎn)成品及庫存商品評估 使用價值 選擇合理價格 應(yīng)考慮因素 供求情況+產(chǎn)品前景 正常交易價 市場法 實體性損耗 出售目的不扣除稅費=市價 非出售目的（如投資）扣除稅費=量*（不含稅價-稅

12、費-所得稅） 3、 貨幣性資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及其他流動資產(chǎn)的評估貨幣性資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及其他流動資產(chǎn)的評估 現(xiàn)金及存款核實值貨幣性資產(chǎn)評估 短期投資收盤價 =應(yīng)收賬款賬面余額-已發(fā)生的壞賬-可能發(fā)生的壞賬應(yīng)收賬款評估同會計 壞賬比例法= 壞賬/ 應(yīng)收賬款 賬齡分析法= 應(yīng)收賬款- 壞賬 評估后“壞賬準(zhǔn)備”=0預(yù)付賬款評估收回可能性 持有 =本利和應(yīng)收票據(jù)評估 貼現(xiàn) =貼現(xiàn)值 待攤費用評估：不單獨評在形成的具體資產(chǎn)價值中反映 預(yù)付租金+預(yù)付保險費+預(yù)付報刊雜志費（待攤費用）預(yù)付費用評估 評估基準(zhǔn)日后可發(fā)揮作用的才是評估對象 三、無形資產(chǎn)評估三、無形資產(chǎn)評估1. 概述概述2. 收益法收益法3. 成本法成

13、本法4. 市場法市場法5. 專利權(quán)和非專利技術(shù)評估專利權(quán)和非專利技術(shù)評估6. 商標(biāo)權(quán)評估商標(biāo)權(quán)評估7. 商譽評估商譽評估1、 概述概述 定義 非實體性+排他性+效益性 功能特性附著性+共益性+積累性+替代性 按取得方式自創(chuàng)+外購無形資產(chǎn)+分類 分類 按有無專門法律有專門法律保護(hù)的+無專門法律保護(hù)的 按能否獨立存在可確指的+不可確指的 專利權(quán)+非專利技術(shù)+生產(chǎn)許可證+ 特許經(jīng)營權(quán) 評估范圍 租賃權(quán)+土地使用權(quán)+礦產(chǎn)資源勘探權(quán)和采礦權(quán) 商標(biāo)權(quán)+版權(quán)+軟件+商譽等 取得成本創(chuàng)造發(fā)明成本+法律保護(hù)成本+發(fā)行推廣成本等 機(jī)會成本失去其他獲益機(jī)會的最大損失 效益因素收益高低 使用期限考慮法律保護(hù)期+超額收

14、益期評估值影響因素 技術(shù)成熟程度越成熟風(fēng)險越小 轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素完全產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、使用權(quán)許可程度 國內(nèi)外相關(guān)無形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情況和速度貶值 供需情況 市場需求+適用程度 價格水平同行業(yè)同類無形資產(chǎn) 明確評估目的轉(zhuǎn)讓+投資+改制+合作+訴訟 查詢其內(nèi)容+國家有關(guān)規(guī)定+專業(yè)人員評價+法律文書 確認(rèn)存在 分析其要求的與之相適應(yīng)的特定技術(shù)條件和經(jīng)濟(jì)條件 分析其歸屬 鑒定 評估程序 鑒別種類 確定有效期 搜集相關(guān)資料 即影響因素之資料 確定評估方法 三種基本方法 注重評估推理過程的陳述描述性陳述+分析性陳述+綜合性陳述 撰寫報告 明確說明評估前提、評估假設(shè)、限制條件 明確說明評估方法使

15、用理由、參數(shù)選用依據(jù)、邏輯推理方式 評估前提一般以產(chǎn)權(quán)主體變動為前提（財稅制度制約）評估前提+對象 評估對象獲利能力超額收益、追加利潤、壟斷利潤2、 收益法收益法 收益模式=分成收益/（1+r）t應(yīng)用形式 成本收益模式=最低收費額+分成收益/（1+r）t 分成收益=無形資產(chǎn)分成率*超額收益（兩模式無形資產(chǎn)分成率不同） =重置成本凈值*轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?轉(zhuǎn)讓機(jī)會成本最低收費額的確定 轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮?購買方相關(guān)設(shè)計能力/相關(guān)總設(shè)計能力 轉(zhuǎn)讓機(jī)會成本=凈減收益+凈增費用 收益額 各計算要素的確定 折現(xiàn)率與收益額口徑一致 理論依據(jù)無形損耗（有更好者+普及+相關(guān)產(chǎn)品量驟減） 收益期 法律、合同均有規(guī)定孰短

16、 實際有效期（超額收益期） 法律未規(guī)定合同有規(guī)定合同 法律、合同均未規(guī)定預(yù)計 +實際有效期 法定保護(hù)期 應(yīng)合理確定 預(yù)期收益 相關(guān)預(yù)期變動 受益期限 應(yīng)分析 相關(guān)成本費用 配套資產(chǎn)使用收益法應(yīng)注意 風(fēng)險因素 貨幣時間價值 單項資產(chǎn)收益企業(yè)資產(chǎn)總和帶來的收益 口徑一致預(yù)期收益與折現(xiàn)率 折現(xiàn)期限經(jīng)濟(jì)壽命和法定壽命孰短（一般） 分析差異原因預(yù)測趨勢與現(xiàn)狀明顯不符時 3、成本法、成本法 不完整性大量前期費用未計入無形資產(chǎn)成本無形資產(chǎn)成本特性 弱對應(yīng)性 成本與成果 成本僅核算設(shè)計費+注冊費+廣告費等 虛擬性 象征性如商標(biāo) 內(nèi)涵卻包括特種技術(shù)+配方+經(jīng)驗等 =直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤 核算法

17、 直接成本= （實耗料量*現(xiàn)價） + （實耗工時*現(xiàn)價） 自創(chuàng) 合理利潤 一般需考慮 倍加系數(shù)法=（料耗+工耗*倍數(shù)）/（1-平均風(fēng)險系數(shù)）*（1+投資報酬率）重置成本 市價類比法 外購 物價指數(shù)法工料費用可按比重加權(quán)計算 借用概念 僅有功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值 成新率 專家鑒定法 非線性遞減（技術(shù)性） 剩余壽命預(yù)測法效用與時間關(guān)系 非線性遞增（商標(biāo)+商譽等） 合理收益重置成本使用成本法時應(yīng)注意 功能性貶值 經(jīng)濟(jì)性貶值 4、市場法、市場法 形式相似同類 功能相似 可比 所依附的產(chǎn)品或服務(wù)同質(zhì) 載體相似 所依附的企業(yè)同規(guī)模 交易條件相似宏觀、中觀、微觀層面接近 橫比市場結(jié)構(gòu)分析等注意事項 信息比較 縱

18、比 相關(guān)關(guān)聯(lián) 合理不能簡單套用 價格信息 可靠置信度 有效能反映可能的價格（評估基準(zhǔn)日+被估資產(chǎn)+模擬條件） 調(diào)整即修正 確定可比較的類似無形資產(chǎn)有合理比較基礎(chǔ) 類似無形資產(chǎn)交易的市場信息 收集交易信息 被評估無形資產(chǎn)以往的交易信息使用市場法應(yīng)注意 有代表性 價格信息 評估基準(zhǔn)日有效 宏觀經(jīng)濟(jì)變化 交易信息調(diào)整考慮時間因素 行業(yè)變化 無形資產(chǎn)情況變化 5、專利權(quán)和非專利技術(shù)評估、專利權(quán)和非專利技術(shù)評估專利權(quán)的特點+評估目的 專利權(quán)特點 獨占性（排他性）+地域性+時間性（發(fā)明20年、其他10年）+可轉(zhuǎn)讓性 全權(quán)轉(zhuǎn)讓 獨家使用權(quán)賣方不得使用評估目的 使用權(quán)限 排他使用權(quán) 賣方可使用但不再轉(zhuǎn)讓 普通

19、使用權(quán)賣方可使用可轉(zhuǎn)讓多家 使用權(quán)轉(zhuǎn)讓許可證合同 回饋轉(zhuǎn)讓權(quán)要求買方將改進(jìn)反饋 地域范圍+時間期限+法律和仲裁 專利說明書+權(quán)利要求書+專利證書 鑒定專利權(quán)的存在 當(dāng)年繳費證明+其他法律性文件 +專利檢索+專家鑒定 技術(shù)狀況分析 確定評法+搜集資料收益法 收益能力分析+市場分析 投資可行性分析 實施情況專利權(quán)評估程序 已實施 技術(shù)先進(jìn)程度 轉(zhuǎn)讓記錄 專利技術(shù)成熟度 技術(shù)本身 未實施 受讓方條件 撰寫報告+評估詳盡說明 市場預(yù)測 基礎(chǔ)設(shè)施 受讓方可受度分析 +技術(shù)素質(zhì) 投資+資金等 直接估算法或利潤分成率法（我國一般25%33%） 評估目的轉(zhuǎn)讓所有權(quán) 收益法 專利技術(shù)鑒定功能較好 例7-5 實質(zhì)

20、是講評估程序 評估方法收益法 評估參數(shù)預(yù)期收益+折現(xiàn)率 評估值稅后收益折現(xiàn)專利權(quán)評估方法 =研制成本+交易成本=直接成本+間接成本+交易成本 直接成本=專用設(shè)備費+鑒定費+協(xié)作費+培訓(xùn)費+差旅費+工料費+資料費 間接成本=非專用設(shè)備折舊費+管理費+應(yīng)分?jǐn)偟墓操M用及能源費用 交易成本=技術(shù)服務(wù)費+手續(xù)費+交易差旅費及管理費+營業(yè)稅等稅金 成本法 手續(xù)費=公證費+審查注冊費+法律咨詢費等 評估目的 自行研制、申請的專利權(quán) 專利技術(shù)鑒定功能較好 實質(zhì)是講評估程序 評估方法效益欠佳 成本法 評估參數(shù)生產(chǎn)資料價格指數(shù) 評估值 非法定權(quán)利（自然權(quán)利）+收益性無形資產(chǎn) 實用性能應(yīng)用 非專利技術(shù)的特點 新穎性不可隨意得到+不一定獨一無二 獲利性 保密性最主要特性非專利技術(shù)影響因素+評估方法 使用期限 成為公認(rèn)技術(shù)而終非專利技術(shù)影響因素 預(yù)期獲利能力 市場情況同類技術(shù)中的領(lǐng)先程度 開發(fā)成本 評估目的工藝圖紙價值 分析鑒定圖紙的使用狀況 繼續(xù)有效使用的圖紙計7.1萬張（可生產(chǎn)） 成本法 計算圖紙的重置成本評估方法 成新率 評估值=重置成本*成新率 收益法 6、商標(biāo)權(quán)評估、商標(biāo)權(quán)評估 商標(biāo) 商品標(biāo)記、