綠色金融文獻(xiàn)綜述：理論研究、實(shí)踐的現(xiàn)狀及趨勢

1、轉(zhuǎn)載綠色金融文獻(xiàn)綜述：理論研究、實(shí)踐的現(xiàn)狀及趨勢原文地址：綠色金融文獻(xiàn)綜述：理論研究、實(shí)踐的現(xiàn)狀及趨勢作者：雷立鈞碳金融研究1987年，世界環(huán)境與發(fā)展委員會(huì)在我們共同的未來報(bào)告中提由了可持續(xù)發(fā)展的概念。1992年，聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會(huì)以可持續(xù)發(fā)展為方針制定并通過了21世紀(jì)議程。人類開始意識到單純以經(jīng)濟(jì)增長為目的生產(chǎn)方式的危害性，確立了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，大力倡導(dǎo)綠色文明，并在政策和輿論導(dǎo)向上向環(huán)保產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)傾斜，綠色觀念逐漸被人們認(rèn)可。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融必須為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展服務(wù)，綠色金融應(yīng)運(yùn)而生。一、綠色金融的內(nèi)涵(一)綠色金融的定義綠色金融(greenfinance)又稱環(huán)境金融(

2、environmentalfinance)、可持續(xù)金融(sustainablefinance),2000年，美國傳統(tǒng)詞典第四版將其定義為：環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)的一部分，研究如何使用多樣化的金融工具來保護(hù)環(huán)境，保護(hù)生物多樣性。國內(nèi)學(xué)者的定義主要有以下幾種：一是綠色金融是指金融部門把環(huán)境保護(hù)這一基本國策作為自己的一項(xiàng)基本政策，通過金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作來體現(xiàn)“可持續(xù)發(fā)展”戰(zhàn)略，從而促進(jìn)環(huán)境資源保護(hù)與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，并以此來實(shí)現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的一種金融營運(yùn)戰(zhàn)略（高建良，1998）1o二是綠色金融是指金融在經(jīng)營活動(dòng)中要體現(xiàn)“綠色”,即

3、在投融資行為中要注重對環(huán)境污染的治理及對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，通過其對社會(huì)資金的引導(dǎo)作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)與生態(tài)的協(xié)調(diào)發(fā)展（王軍華，2000）2<三是把綠色金融定義為金融業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中要體現(xiàn)環(huán)保意識，即在投融資行為中注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)及對環(huán)境污染的治理.注重環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過投融資行為對社會(huì)資源的引導(dǎo)作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展與生態(tài)的協(xié)調(diào)（李心印，2006）3。除了以上代表性的定義外，國內(nèi)學(xué)者還有從金融政策、金融與生態(tài)關(guān)系角度給由定義。截至目前，關(guān)于綠色金融還沒有一個(gè)權(quán)威的定義。本文認(rèn)為，從當(dāng)前我國綠色金融理論與實(shí)踐的發(fā)展看，高建良的定義更準(zhǔn)確地指生了綠色金融的核心&#

4、8220;通過金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作來體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略&#8221;,這一觀點(diǎn)基本上與國際上的研究一致。（二）綠色金融的產(chǎn)生與發(fā)展國際上最早提由綠色金融概念是在1997年。在此前后，世界各國政府、國際組織、金融機(jī)構(gòu)以及非政府組織在環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域進(jìn)行了多種嘗試，取得不少經(jīng)驗(yàn)，1974年，前西德設(shè)立世界上第一家環(huán)境銀行。國外對綠色金融的研究和實(shí)踐一直沒有間斷。國內(nèi)最早提由綠色金融概念的是高建良、和秀星。高建良的綠色金融&#8221;與金融可持續(xù)發(fā)展（1998）一文第一次在國內(nèi)提由綠色金融的概念，并給由權(quán)威的定義。同年，和秀星發(fā)表了實(shí)施&#8220;綠色金融政策是&#8221

5、;是金融業(yè)面向21世紀(jì)的戰(zhàn)略選擇一文。之后，國內(nèi)對綠色金融的研究很少。2005年以來，特別是十七大提由&#8220;轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式&#8221;,關(guān)于金融業(yè)發(fā)展的理論研究有了新的突破，綠色金融的研究成為金融業(yè)發(fā)展的研究熱點(diǎn)。2007年，我國開始了綠色金融的實(shí)踐，提由了&#8220;綠色信貸&#8221;、&#8220;綠色保險(xiǎn)&#8221;、&#8220;綠色證券&#8221;的綠色金融體系。（三）與綠色金融相關(guān)的概念與綠色金融相近的概念有環(huán)境金融、生態(tài)金融、可持續(xù)金融，這些概念都是在2O世紀(jì)9O年代末從金融與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系中

6、派生由來的。綠色金融研究的是金融與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系即金融與自然可持續(xù)發(fā)展，國外把金融與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系習(xí)慣上稱為可持續(xù)金融、環(huán)境金融，其研究的內(nèi)容是金融與環(huán)境保護(hù)的關(guān)系，也就是金融與自然可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系?？沙掷m(xù)金融思想在國外日益受到關(guān)注的情況下，國內(nèi)學(xué)者提生了&#8220;綠色金融&#8221;,也有學(xué)者稱其為&#8220;生態(tài)金融&#8221;。從內(nèi)涵來看，這些概念基本一致。除以上概念外，對綠色金融的研究有必要區(qū)別以下概念：1 .傳統(tǒng)金融與綠色金融綠色金融政策改變了過去片面追求經(jīng)濟(jì)增長而忽視生態(tài)環(huán)境保護(hù)的傳統(tǒng)發(fā)展模式，由資源型經(jīng)濟(jì)增長過渡到技術(shù)型經(jīng)濟(jì)增長，通過產(chǎn)

7、業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與合理布置，開發(fā)應(yīng)用高新技術(shù)。綠色金融是對傳統(tǒng)金融在價(jià)值觀念與哲學(xué)理念上的挑戰(zhàn)4綠色金融是對傳統(tǒng)金融的一個(gè)延伸與發(fā)展。從金融的活動(dòng)過程來講，它與傳統(tǒng)金融是一致的，都是聚集社會(huì)上的閑散資金，調(diào)劑到需要資金的部門與地區(qū)。然而綠色金融與傳統(tǒng)金融相比較的一個(gè)突生特點(diǎn)是，它更強(qiáng)調(diào)人類社會(huì)生存環(huán)境利益，它將對環(huán)境的保護(hù)、資源的利用作為考核的標(biāo)準(zhǔn)之一，通過自身的活動(dòng)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體去關(guān)注自然生態(tài)平衡，減少環(huán)境污染，保護(hù)和節(jié)約自然資源，維護(hù)人類社會(huì)長遠(yuǎn)利益和長遠(yuǎn)發(fā)展，它講究金融活動(dòng)的發(fā)展與環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡相協(xié)調(diào)，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與人類社會(huì)持續(xù)發(fā)展。2 .碳金融與綠色金融碳金融指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的

8、金融活動(dòng)，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等。&#8220;碳金融&#8221;的興起源于國際氣候政策的變化，準(zhǔn)確地說是涉及兩個(gè)具有重大意義的國際公約一一聯(lián)合國氣候變化框架公約和京都議定書。通過于1997年聯(lián)合國氣候變化框架公約第三次締約方大會(huì)的京都議定書建立了旨在減排溫室氣體的三個(gè)靈活合作機(jī)制一一國際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）和聯(lián)合履行機(jī)制（JI）。以清潔發(fā)展機(jī)制為例，它允許工業(yè)化國家的投資者從其在發(fā)展中國家實(shí)施的并有利于發(fā)展中國家可持續(xù)發(fā)展的減排項(xiàng)目中獲取&#8220;經(jīng)證明的減少排放量&#8221;o碳金融應(yīng)運(yùn)而生。與綠色金融相比，

9、碳金融是綠色金融的重要組成部分，是綠色金融的延伸。二、國內(nèi)外理論研究與實(shí)踐（一）國外關(guān)于綠色金融的理論研究與實(shí)踐1.國外關(guān)于綠色金融的研究內(nèi)容一些國際組織、政府部門、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)和金融企業(yè)已經(jīng)或正在對適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的金融發(fā)展戰(zhàn)略作深入研究。這些研究主要有以下五個(gè)方面：（1）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。金融企業(yè)在開展業(yè)務(wù)時(shí)，必須對環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)給予足夠重視，把環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)作為其考察的重要指標(biāo)，并在項(xiàng)目進(jìn)行中給予風(fēng)險(xiǎn)管理。目前，許多家銀行在貸款時(shí)都要進(jìn)行項(xiàng)目評估。在美國，根據(jù)銀行業(yè)聯(lián)合會(huì)1991年對其1741家成員行的調(diào)查，52.5%的銀行已經(jīng)改變了傳統(tǒng)的貸款程序以避免潛在的環(huán)境債務(wù)，45.2%的銀行曾經(jīng)因?yàn)閾?dān)心將會(huì)由現(xiàn)的環(huán)境麻

10、煩而終止貸款。英國倫敦金融創(chuàng)新研究中心制定了一套環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估方案對企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評級。（2）資產(chǎn)定價(jià)和審核。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的引入改變了傳統(tǒng)資產(chǎn)定價(jià)和審核方式，在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評估的時(shí)候，需要根據(jù)實(shí)際情況予以適當(dāng)調(diào)整。金融企業(yè)應(yīng)該重新制定綠色會(huì)計(jì)制度，環(huán)境會(huì)計(jì)制度的建立能給不同的使用者提供他們需要的會(huì)計(jì)信息。金融企業(yè)可以根據(jù)這些信息對評價(jià)環(huán)境措施對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，進(jìn)而對企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力作綜合評價(jià)。早在1995年，世界銀行就將環(huán)境因素納入了國民經(jīng)濟(jì)核算體系，提由用綠色GDP來衡量國民的真實(shí)財(cái)富。（3）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理。環(huán)境管理體系是一個(gè)有組織、有計(jì)劃，協(xié)調(diào)運(yùn)作的管理活動(dòng)，其中有規(guī)范的運(yùn)作程序，文件

11、化的控制機(jī)制通過明確職責(zé)及成立組織結(jié)構(gòu)來貫徹落實(shí)，目的在于防止對環(huán)境的不利影響。環(huán)境管理體系的建立對金融企業(yè)有重要意義。環(huán)境管理體系作為一種內(nèi)部管理，使企業(yè)對環(huán)境的污染得到有效控制，從而降低金融機(jī)構(gòu)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，金融企業(yè)自身實(shí)行綠色管理又能完善金融業(yè)管理機(jī)制提高管理效率的經(jīng)營績效。（4）金融工具創(chuàng)新。環(huán)境問題的引入，為金融工具創(chuàng)新開創(chuàng)了一片新的天地，金融企業(yè)可以通過金融工具創(chuàng)新（例如排污權(quán)交易等），降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至獲取利潤。國外主要的綠色金融工具有：綠色貸款、綠色金融債券、綠色回購協(xié)議和綠色環(huán)?；稹＃?）政府與行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)。政府和行業(yè)協(xié)會(huì)通過立法或者制定相關(guān)行業(yè)規(guī)章，引導(dǎo)金融企業(yè)注重投資

12、行為中的環(huán)境問題，降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和獲取環(huán)境價(jià)值。1992年，在聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會(huì)上，聯(lián)合國環(huán)境署正式推由銀行界關(guān)于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展聲明,100多個(gè)機(jī)構(gòu)和團(tuán)體在聲明上簽字。這一行動(dòng)于1995年擴(kuò)展到保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，并推由聯(lián)合國環(huán)境署保險(xiǎn)業(yè)環(huán)境舉措。52.國外把碳金融作為研究和實(shí)踐的重點(diǎn)1987年，世界環(huán)境發(fā)展委員會(huì)起草了我們共同的未來，提由了可持續(xù)發(fā)展理念，人口問題、生態(tài)問題日益受到人們的關(guān)注。1992年，聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會(huì)以可持續(xù)發(fā)展為指導(dǎo)方針制定并通過了里約環(huán)境與發(fā)展宣言和21世紀(jì)議程，從此綠色革命漸趨高峰。1997年12月，京都議定書簽訂，規(guī)定協(xié)議國從2008年到2012年溫室氣體排放的

13、消減目標(biāo)14o2002年10月，國際金融公司聯(lián)系荷蘭銀行等9家商業(yè)銀行制定了&#8220;環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目融資指南&#8221;,即赤道原則(TheEquatorPrinciples)。目前，全球五大洲60多個(gè)金融機(jī)構(gòu)接受了赤道原則，其項(xiàng)目融資額約占全球項(xiàng)目融資總額的90%。2003年6月，七個(gè)國家的10家主要銀行宣布實(shí)行&#8220;赤道原則&#8221;,即在自愿原則的基礎(chǔ)上，管理與發(fā)展項(xiàng)目融資有關(guān)的社會(huì)和環(huán)境問題，根據(jù)國際金融公司的政策，金融機(jī)構(gòu)保證在其項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)中充分考慮社會(huì)和環(huán)境問題，將項(xiàng)目按照高、中、低級環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分類，只有在項(xiàng)目發(fā)起人能夠

14、證明在執(zhí)行項(xiàng)目過程中對環(huán)境問題負(fù)責(zé)時(shí)，方可對項(xiàng)目提供資助15o目前已經(jīng)有29家金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了&#8220;赤道原則&#8221;2006年7月，成員銀行又共同對赤道原則進(jìn)行了修訂，將適用赤道原則的項(xiàng)目融資規(guī)模從5000萬美元降低到10O0萬美元；在項(xiàng)目分類上更加明確區(qū)分社會(huì)和環(huán)境影響評價(jià)，從而更加強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和影響；承諾定期進(jìn)行信息披露以增加項(xiàng)目的透明度。這些修訂從總體上提升了執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。在相關(guān)國際公約簽署的同時(shí)，碳金融的實(shí)踐快速發(fā)展。自2004年起，全球以二氧化碳排放權(quán)為標(biāo)的的交易總額從最初的不到10億美元增長到2007年的600億美元，四年時(shí)間增長了60倍。交易量也由

15、1000萬噸迅速攀升至27億噸。世界銀行在促進(jìn)碳金融迅速發(fā)展過程中起到了重要作用，世界銀行總共設(shè)立了9項(xiàng)碳金融的專項(xiàng)資金，這些專項(xiàng)資金主要用于亞洲和非洲國家的CDM和JI聯(lián)合合作機(jī)制，對這些國家的可持續(xù)發(fā)展做由了重要的貢獻(xiàn)16o2008年1月23日，新近完成合并的紐約一泛歐交易所(NYSEEuronext)與法國國有金融機(jī)構(gòu)信托投資局展開合作，宣布共同建立一個(gè)二氧化碳排放權(quán)的全球交易平臺。這個(gè)被命名為BlueNext的交易平臺以二氧化碳排放權(quán)的現(xiàn)貨交易為主,并計(jì)劃在2008年的二季度設(shè)立期貨市場，最終涉足各種與環(huán)境有關(guān)的金融衍生品交易。2008年2月18日，作為首個(gè)交易京都議定書碳排放配額的平

16、臺一BlueNext開始正式運(yùn)作。這意味著二氧化碳排放權(quán)市場的深度和廣度進(jìn)一步擴(kuò)展，無疑也是對二氧化碳排放權(quán)商品屬性的一種肯定。2005年以來，歐盟內(nèi)的歐洲氣候交易所(EuropeanClimateExchange)北方電力交易所(Nordpool)、未來電力交易所(Powernext)以及歐洲能源交易所(EuropeanEnergyExchange)等均參與碳交易，歐盟的碳交易量和交易額均居全球首位。止匕外，加拿大、新加坡和東京也先后建立起了二氧化碳排放權(quán)的交易機(jī)制。在亞洲，碳交易所通過電子交易系統(tǒng)來買賣由清潔發(fā)展項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排量(CER)o隨著二氧化碳排放權(quán)商品屬性的不斷加強(qiáng)以及市場的

17、愈發(fā)成熟，越來越多的金融機(jī)構(gòu)看中了碳市場的商業(yè)機(jī)會(huì)。除了最早規(guī)定的造紙、金屬、熱能、煉油以及能源密集型五個(gè)行業(yè)的12000家企業(yè)積極投身其中，投資銀行、對沖基金、私募基金以及證券公司等金融機(jī)構(gòu)在碳市場中也扮演著不同的角色。(二)國內(nèi)關(guān)于綠色金融的理論研究與實(shí)踐國內(nèi)對綠色金融的理論研究和實(shí)踐主要集中在以下幾個(gè)方面：1 .發(fā)展綠色金融的必要性研究國內(nèi)學(xué)者針對發(fā)展綠色金融的必要性作了一定的研究。孫洪慶(2002)主要從四個(gè)方面闡述了發(fā)展綠色金融的必要性：(1)綠色工程離不開綠色金融。國家需要環(huán)保措施需要資金，而這方面的資金缺口需要通過綠色金融來解決。（2）綠色消費(fèi)離不開綠色金融的配套。國家政策豉勵(lì)人

18、們消費(fèi)環(huán)保商品，少消費(fèi)或不消費(fèi)對環(huán)境有污染的商品。銀行可以對一些環(huán)保的產(chǎn)品提供免息或低息貸款，相反的對一些會(huì)對環(huán)境產(chǎn)生污染的商品抑制信貸，來達(dá)到綠色消費(fèi)的目的。（3）社會(huì)化融資呼喚綠色金融的成長。環(huán)保項(xiàng)目通常由國家財(cái)政撥款，這不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。因此，應(yīng)該形成政府、銀行、國內(nèi)外企業(yè)和個(gè)人多元化的投資局面。這需要國家形成套完善有效的綠色金融。（4）綠色利潤是綠色金融的理想選擇，投資于環(huán)保產(chǎn)業(yè)可以獲得豐厚的經(jīng)濟(jì)效益，因此綠色利潤值得推廣。6何建奎、江通（2007）從金融自身的發(fā)展提由了發(fā)展綠色金融的必要性。他們認(rèn)為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)正越來越受到金融企業(yè)的關(guān)注。主要有以下因素：（1）不良的環(huán)境表現(xiàn)會(huì)引起金融投

19、資客戶的盈利能力下降，增加客戶償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）大量與環(huán)境有關(guān)的事件正在或者可能對金融行業(yè)產(chǎn)生巨大影響。（3）金融企業(yè)可以通過內(nèi)部管理減少成本，增加利潤。（4）金融企業(yè)的利益相關(guān)者開始對金融企業(yè)提由環(huán)境方面的要求，甚至?xí)苯淤|(zhì)疑金融機(jī)構(gòu)實(shí)施投資的具體原因及環(huán)境影響。72 .綠色金融與循環(huán)經(jīng)濟(jì)、可持續(xù)發(fā)展關(guān)系研究這是我國研究綠色金融的熱點(diǎn)之一，部分學(xué)者在這方面作了一定的研究，取得了一定的成果。代表性的成果有，于永達(dá)與郭沛源（2003）以圖的形式說明了金融投資、銀行業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，他們認(rèn)為不同類型的金融業(yè)和不同類型的投融資對可持續(xù)發(fā)展的影響是不同的。有的影響是直接的、有的是間接的、有的是

20、短期的、有的是長期的。銀行業(yè)對環(huán)境的影響表現(xiàn)為直接影響和間接影響，同時(shí)銀行投資的項(xiàng)目如果因潛在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)而失敗，會(huì)給銀行造成財(cái)務(wù)上的困難5何建奎（2007）在分析了經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三者之間的關(guān)系滯后，從三個(gè)方面給由了金融與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系：（1）影響行業(yè)間的資金流動(dòng)，（2）影響企業(yè)的決策，（3）促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。鄭良芳（2008）認(rèn)為實(shí)施綠色金融的信貸政策主要是扶持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)是低耗、高效、節(jié)約資源、改善生態(tài)，是可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。并且她以美國的&#8220;碳中和&#8221;計(jì)劃為例，說明了綠色金融有助于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。8王卉彤、陳保啟（2006）認(rèn)為環(huán)境金融是：環(huán)境

21、金融是把循環(huán)經(jīng)濟(jì)、金融創(chuàng)新放在一個(gè)有機(jī)的系統(tǒng)里，著眼于兩者之間的相互聯(lián)系。同時(shí)他們指由了環(huán)境金融與循環(huán)經(jīng)濟(jì)是相互影響、相互貫通的，循環(huán)經(jīng)濟(jì)需要環(huán)境金融的支持，而循環(huán)經(jīng)濟(jì)能為金融提供新的利潤增長點(diǎn)。93 .發(fā)展綠色金融的對策建議研究這是我國研究綠色金融的又一熱點(diǎn)，相對其它方面，這方面的研究成果最多，具體的對策建議也是眾說紛紜。代表性的觀點(diǎn)有國務(wù)院發(fā)展研究中心魏加寧（2008）提由的觀點(diǎn)：（1）創(chuàng)建環(huán)保政策性銀行。（2）成立專門的環(huán)保基金。（3）建立綠色信貸體系。（4）推出綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品。（5）發(fā)行綠色證券產(chǎn)品。（6）發(fā)行綠色基金產(chǎn)品。（7）進(jìn)行巨額風(fēng)險(xiǎn)證券化試驗(yàn)。（8）試驗(yàn)綠色金融衍生產(chǎn)品。（9）

22、建立金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信用評級。（10）設(shè)立綠色金融NGOo10中國社科院張雪蘭、何德旭（2008）主要對如何構(gòu)建商業(yè)銀行綠色信貸機(jī)制提由了以下建議：（1）建立商業(yè)銀行綠色信貸機(jī)制的基本框架。（2）完善商業(yè)銀行綠色信貸的激勵(lì)和約束機(jī)制。掃清商業(yè)銀行綠色信貸的障礙。（4）營造商業(yè)銀行實(shí)施綠色信貸的良好環(huán)境。11在國內(nèi)最早提由綠色金融概念的高建良（2008）針對能源問題提由了發(fā)展綠色金融的建議：（1）金融部門應(yīng)積極開展綠色金融宣傳教育工作，提高金融從業(yè)人員的綠色金融意識與能源安全意識。（2）金融部門通過業(yè)務(wù)運(yùn)作促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。金融部門加大對節(jié)能產(chǎn)業(yè)的投資力度。（4）將綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略制度化。（5）借鑒

23、國外經(jīng)驗(yàn)。12孫洪慶（2002）給由了構(gòu)建綠色金融體系的建議，一是構(gòu)建綠色金融間接融資體系：（1）建立銀行信貸的綠色決策制度。（2）發(fā)放金融環(huán)保債券。（3）創(chuàng)辦綠色銀行和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。二是構(gòu)建綠色金融直接融資體系:（1）支持綠色企業(yè)的股票優(yōu)先上市。（2）豉勵(lì)績優(yōu)環(huán)保企業(yè)發(fā)行企業(yè)環(huán)保債券。（3）設(shè)立專項(xiàng)綠色基金。三是構(gòu)建金融系統(tǒng)綠色體系：（1）創(chuàng)建金融系統(tǒng)綠色文化培養(yǎng)金融系統(tǒng)綠色領(lǐng)導(dǎo)與員工。134 .綠色金融的實(shí)踐相對我國綠色金融的理論研究而言，綠色金融實(shí)踐是比較晚的。2006年5月，興業(yè)銀行和國際金融公司合作推由了能效貸款的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，簽署了能源效率融資項(xiàng)目，成為國內(nèi)首家推由&#822

24、0;能效貸款&#8221;產(chǎn)品的商業(yè)銀行，也是國際金融公司首期中國能效融資項(xiàng)目唯一一家合作銀行。之后，招商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等商業(yè)銀行也提由綠色金融的發(fā)展理念，并在操作層面制定了具體的措施。2007年12月，銀監(jiān)會(huì)、環(huán)?？偩趾腿嗣胥y行聯(lián)合頒布了關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見，要求嚴(yán)格限制&#8220;兩高企業(yè)的貸款&#8221;,并根據(jù)環(huán)保部門的通報(bào)，嚴(yán)格貸款審批、發(fā)放和監(jiān)督管理。同時(shí)強(qiáng)調(diào)了各商業(yè)銀行要支持環(huán)保工作，控制對污染企業(yè)的信貸。這一政策標(biāo)志著我國金融業(yè)開始從傳統(tǒng)經(jīng)營向可持續(xù)經(jīng)營轉(zhuǎn)變。2008年2月，全國&#8220;兩會(huì)&#8221;召

25、開前，國家環(huán)保總局聯(lián)合證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等部門推由兩項(xiàng)新的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策綠色保險(xiǎn)、綠色證券，并推由綠色信貸指導(dǎo)目錄，努力構(gòu)建成熟的綠色金融體系，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。三、綠色金融理論研究及實(shí)踐發(fā)展趨勢綜上所述，金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展關(guān)系密切。無論是從環(huán)境保護(hù)的角度還是從企業(yè)盈利的角度看，金融業(yè)實(shí)施適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義。過去幾十年，特別是近十年來，發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)的投資觀念和可持續(xù)發(fā)展觀念發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變。有關(guān)可持續(xù)發(fā)展的新金融投資理論等學(xué)術(shù)研究已經(jīng)深入開展，并取得相當(dāng)成果。國外金融企業(yè)亦已行動(dòng)起來，實(shí)踐新型的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，將企業(yè)競爭力和改善環(huán)境聯(lián)結(jié)在一起。國內(nèi)對綠色金融的研究起步較

26、早，研究成果不論數(shù)量還是質(zhì)量都十分有限。研究的視角單一，深度不夠。無論是國外還是國內(nèi)，相對于綠色金融的實(shí)踐，綠色金融的理論研究明顯滯后。筆者認(rèn)為，隨著全球可持續(xù)發(fā)展理念的不斷深化，綠色金融的實(shí)踐會(huì)不斷創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。綠色金融實(shí)踐的發(fā)展要求必須加強(qiáng)對綠色金融的理論研究。未來綠色金融理論研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)有以下四個(gè)方面：一是發(fā)展綠色金融的理論支持研究。筆者認(rèn)為綠色金融的理論基礎(chǔ)是可持續(xù)發(fā)展理論的金融發(fā)展理論，但如何找到二者之間的內(nèi)在聯(lián)系、邏輯關(guān)系，還要深入研究，為發(fā)展綠色金融提供理論支持。二是綠色金融運(yùn)行機(jī)理研究。綠色金融如何發(fā)展？是不是把金融業(yè)前面加一個(gè)&#8220;綠&#8221;字，就是綠色金融,還是我國政策制定部門提由的由&#8220;綠色信貸&#8221;、&#8220;綠色保險(xiǎn)&#8221;、&#8220;綠色證券&#8221;構(gòu)成的綠色金融體系。二是金融市場、金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融業(yè)務(wù)操作層面的研究，即綠色金融產(chǎn)品的開發(fā)、綠色金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作方式等。四是碳金融的研究。國外碳交易、碳金融市場發(fā)展迅速，部分海外機(jī)構(gòu)開始涉足、開發(fā)中國碳金融市場。盡管國家發(fā)改委在這方面作了大量的工作，但是，國內(nèi)對碳金融的研究還基本上是空