金融學 第九章_貨幣供求

1、第九章第九章 貨幣供求與均衡貨幣供求與均衡學習目的學習目的掌握貨幣的層次劃分了解貨幣需求的理論理解影響貨幣供給的因素1 貨幣供給2 貨幣需求3 貨幣供求均衡 學習內(nèi)容 課程導入課程導入案例：投機性貨幣需求案例：投機性貨幣需求第一節(jié)第一節(jié) 貨幣供給貨幣供給一、貨幣供應(yīng)量與貨幣層次一、貨幣供應(yīng)量與貨幣層次 由政府、企事業(yè)單位、社會公眾等持有的，由銀行體系由政府、企事業(yè)單位、社會公眾等持有的，由銀行體系所供應(yīng)的債務(wù)總量。所供應(yīng)的債務(wù)總量。貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量 實物貨幣實物貨幣金屬貨幣金屬貨幣信用貨幣信用貨幣電子貨幣電子貨幣 鈔票、鑄幣、活期存款、定期存款、國庫券、商業(yè)票據(jù)鈔票、鑄幣、活期存款、定期存

2、款、國庫券、商業(yè)票據(jù)貨幣形態(tài)的演變與貨幣的認識貨幣形態(tài)的演變與貨幣的認識 供應(yīng)量的層次貨幣供應(yīng)量層次劃分的依據(jù)供應(yīng)量的層次貨幣供應(yīng)量層次劃分的依據(jù)貨幣的流貨幣的流動性動性貨幣層次：貨幣層次：貨幣層次的劃分方法貨幣層次的劃分方法7流通中現(xiàn)金0M銀行活期存款01MM存款銀行的定期存款和儲蓄12MM款其他金融機構(gòu)的定期存23MM其他短期金融資產(chǎn)34MM狹義貨幣供應(yīng)量狹義貨幣供應(yīng)量廣義貨幣供應(yīng)量廣義貨幣供應(yīng)量二、銀行在貨幣供給中的作用二、銀行在貨幣供給中的作用銀行是現(xiàn)代經(jīng)濟中貨幣供應(yīng)的主體銀行是現(xiàn)代經(jīng)濟中貨幣供應(yīng)的主體 通過創(chuàng)造派生存款增加貨幣供給通過創(chuàng)造派生存款增加貨幣供給商業(yè)銀行在貨幣供給中的作用

3、商業(yè)銀行在貨幣供給中的作用 通過調(diào)整、控制商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力來調(diào)整貨幣供應(yīng)量通過調(diào)整、控制商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力來調(diào)整貨幣供應(yīng)量 貨幣政策工具：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)貨幣政策工具：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù) 存貸款利率的調(diào)整存貸款利率的調(diào)整中國采用中國采用中央銀行在貨幣供應(yīng)中的作用中央銀行在貨幣供應(yīng)中的作用三、基礎(chǔ)貨幣三、基礎(chǔ)貨幣從來源角度看：基礎(chǔ)貨幣是中央銀行能夠掌握和從來源角度看：基礎(chǔ)貨幣是中央銀行能夠掌握和控制的貨幣供應(yīng)控制的貨幣供應(yīng) ；從運用角度看：基礎(chǔ)貨幣從運用角度看：基礎(chǔ)貨幣=商業(yè)銀行的準備金商業(yè)銀行的準備金 + 流流通中的通貨通中的通貨

4、 是中央銀行對社會大眾的總負債；是中央銀行對社會大眾的總負債；由于可以支撐數(shù)倍的貨幣供給額，故稱基礎(chǔ)貨幣；由于可以支撐數(shù)倍的貨幣供給額，故稱基礎(chǔ)貨幣；它會派生出貨幣，又叫做高能貨幣。它會派生出貨幣，又叫做高能貨幣。BCR 第二節(jié)第二節(jié) 貨幣需求貨幣需求 一、馬克思的貨幣需求理論一、馬克思的貨幣需求理論金屬貨幣流通規(guī)律：P QMVM貨幣需要量P商品平均價格Q待售商品數(shù)量V貨幣流通速度金屬貨幣流通時期：商品價值決定價格，金屬貨幣流通時期：商品價值決定價格，貨幣數(shù)量不影響價格水平貨幣數(shù)量不影響價格水平三、古典貨幣數(shù)量說三、古典貨幣數(shù)量說 現(xiàn)金交易說現(xiàn)金交易說費雪費雪交易方程式交易方程式美國經(jīng)濟學家費

5、雪美國經(jīng)濟學家費雪19111911年出版年出版貨幣的購買力貨幣的購買力 PTMV PTMV或者或者貨幣數(shù)量決定貨幣數(shù)量決定著物價水平著物價水平 現(xiàn)金余額說現(xiàn)金余額說劍橋方程式劍橋方程式 英國劍橋大學經(jīng)濟學家創(chuàng)立英國劍橋大學經(jīng)濟學家創(chuàng)立19171917年庇古根據(jù)馬歇爾的觀點，寫出了年庇古根據(jù)馬歇爾的觀點，寫出了貨幣的貨幣的價值價值馬歇爾于馬歇爾于19231923年寫了年寫了貨幣、信用和商業(yè)貨幣、信用和商業(yè)一書，一書，研究了貨幣數(shù)量和物價水平的關(guān)系研究了貨幣數(shù)量和物價水平的關(guān)系劍橋方程式表達式劍橋方程式表達式kPYMdK：以現(xiàn)金形態(tài)持有的貨幣量占名義總收入的比例P：價格水平Y(jié)：總收入四、凱恩斯的貨

6、幣需求理論四、凱恩斯的貨幣需求理論 流動性偏好理論流動性偏好理論19361936年年就業(yè)、利息和貨幣通論就業(yè)、利息和貨幣通論出版出版貨幣需求的三種動機貨幣需求的三種動機交易動機交易動機交易性貨幣需求交易性貨幣需求 預(yù)防動機預(yù)防動機預(yù)防性貨幣需求預(yù)防性貨幣需求 投機動機投機動機投機性貨幣需求投機性貨幣需求交易性貨幣需求與預(yù)防性貨幣需求是收入的增交易性貨幣需求與預(yù)防性貨幣需求是收入的增函數(shù)；投機性貨幣需求是利率的減函數(shù)函數(shù)；投機性貨幣需求是利率的減函數(shù) )()(2121rLYLMMM凱恩斯的凱恩斯的“流動性陷阱流動性陷阱”當一定時期的利率水平降到不能再低時，當一定時期的利率水平降到不能再低時，人們

7、就會產(chǎn)生利率上升，從而債券價格下人們就會產(chǎn)生利率上升，從而債券價格下降的預(yù)期，這時貨幣需求彈性就會變得無降的預(yù)期，這時貨幣需求彈性就會變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們限大，即無論增加多少貨幣，都會被人們儲存起來。儲存起來。五、費里德曼的貨幣需求理論五、費里德曼的貨幣需求理論現(xiàn)代貨幣數(shù)量論現(xiàn)代貨幣數(shù)量論1956年發(fā)表了題為年發(fā)表了題為貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論一種重新一種重新的表述的表述論文論文 理論創(chuàng)新點理論創(chuàng)新點資產(chǎn)選擇的范圍大大擴大，把債券、股票、以及各資產(chǎn)選擇的范圍大大擴大，把債券、股票、以及各種實物資產(chǎn)都列為可替代貨幣的資產(chǎn)種實物資產(chǎn)都列為可替代貨幣的資產(chǎn)凱恩斯只用債券代表貨幣之外

8、的所有金融資產(chǎn)凱恩斯只用債券代表貨幣之外的所有金融資產(chǎn) 貨幣需求不是常數(shù)，而是一個由多種變量決定的函貨幣需求不是常數(shù)，而是一個由多種變量決定的函數(shù)數(shù)總財富總財富 人力財富與非人力財人力財富與非人力財富富 持有貨幣的預(yù)期報酬持有貨幣的預(yù)期報酬率率 其他資產(chǎn)的預(yù)期報酬率其他資產(chǎn)的預(yù)期報酬率率率 費里德曼的貨幣需求函數(shù)表達式費里德曼的貨幣需求函數(shù)表達式);1,;,(dtdPPrrryfMebm本章重點和難點本章重點和難點重點重點貨幣的層次貨幣的層次劃分劃分貨幣需求的貨幣需求的理論理論難點難點影響貨幣供影響貨幣供給的因素給的因素貨幣供求均貨幣供求均衡衡思考題思考題1、簡述貨幣層次的劃分。2、什么是基礎(chǔ)貨幣？它對貨幣供給量有什么重要3、什么是貨幣乘數(shù)？簡要分析貨幣乘數(shù)的決定因素。4、簡要分析貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響。5、什么是貨幣需求？為什么貨幣需求是有限的