財(cái)政學(xué)(陳共第七版)第十三章_財(cái)政政策

1、中國金融期貨交易所China Financial Futures Exchange 第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)政政策概述財(cái)政政策概述 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策的傳導(dǎo)和效應(yīng)財(cái)政政策的傳導(dǎo)和效應(yīng) 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合財(cái)政政策與貨幣政策的配合 第四節(jié)第四節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政貨幣政策配合貨幣政策配合第五節(jié)第五節(jié) 我國財(cái)政政策的實(shí)踐我國財(cái)政政策的實(shí)踐第十三章第十三章財(cái)財(cái) 政政 政政 策策- 2 -MAUQ- 3 -MAUQ第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)政政策概述財(cái)政政策概述n 一、什么是財(cái)政政策一、什么是財(cái)政政策 n 二、財(cái)政政策主體二、財(cái)政政策主體n 三、財(cái)政政策目標(biāo)三、財(cái)政政策目標(biāo)n 四、財(cái)

2、政政策工具四、財(cái)政政策工具n 五、財(cái)政政策的類型五、財(cái)政政策的類型- 4 -MAUQl一、什么是財(cái)政政策一、什么是財(cái)政政策財(cái)政政策是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目財(cái)政政策是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及標(biāo)，調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施。其相應(yīng)的措施。財(cái)政政策是由支出政策、稅收政策、預(yù)算平衡政財(cái)政政策是由支出政策、稅收政策、預(yù)算平衡政策、國債政策等構(gòu)成的一個(gè)完整的政策體系。策、國債政策等構(gòu)成的一個(gè)完整的政策體系。財(cái)政政策通過利用稅收、政府支出和公債的運(yùn)轉(zhuǎn)，財(cái)政政策通過利用稅收、政府支出和公債的運(yùn)轉(zhuǎn)，以預(yù)定的方式來影響社會經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

3、，并干預(yù)公共以預(yù)定的方式來影響社會經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并干預(yù)公共部門和私人部門之間的資源配置及使用，以達(dá)到部門和私人部門之間的資源配置及使用，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長的目標(biāo)。- 5 -MAUQ政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變: 現(xiàn)代意義上的財(cái)政政策始于現(xiàn)代意義上的財(cái)政政策始于20世紀(jì)世紀(jì)30年代的資本年代的資本主義經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。主義經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。 羅斯福新政羅斯福新政 凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論政府干預(yù)政府干預(yù)- 6 -MAUQ 1、觀念的轉(zhuǎn)變、觀念的轉(zhuǎn)變 承認(rèn)政府具有經(jīng)濟(jì)職能，應(yīng)采取積極的政策措施承認(rèn)政府具有經(jīng)濟(jì)職能，應(yīng)采取積極的政策措施對國民經(jīng)濟(jì)施加影響。

4、對國民經(jīng)濟(jì)施加影響。 2、目標(biāo)的轉(zhuǎn)變、目標(biāo)的轉(zhuǎn)變 財(cái)政政策要根據(jù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高社會福利的財(cái)政政策要根據(jù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高社會福利的要求，同時(shí)實(shí)現(xiàn)多重目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。要求，同時(shí)實(shí)現(xiàn)多重目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。 3、手段的轉(zhuǎn)變、手段的轉(zhuǎn)變 財(cái)政政策的手段不僅包括稅收，還有預(yù)算、支出、財(cái)政政策的手段不僅包括稅收，還有預(yù)算、支出、公債、補(bǔ)貼等。公債、補(bǔ)貼等。- 7 -MAUQl二、財(cái)政政策主體二、財(cái)政政策主體財(cái)政政策的主體只能是各級政府，而且主要是中財(cái)政政策的主體只能是各級政府，而且主要是中央政府。央政府。- 8 -MAUQl三、三、 財(cái)政政策目標(biāo)財(cái)政政策目標(biāo)1、經(jīng)濟(jì)的適度增長、經(jīng)濟(jì)的適度增長2、物價(jià)水平

5、的基本穩(wěn)定、物價(jià)水平的基本穩(wěn)定3、提供更多的就業(yè)和再就業(yè)機(jī)會、提供更多的就業(yè)和再就業(yè)機(jī)會4、收入的合理分配、收入的合理分配5、社會生活質(zhì)量的逐步提高、社會生活質(zhì)量的逐步提高- 9 -MAUQl四、財(cái)政政策工具四、財(cái)政政策工具1、稅收、稅收 稅收的調(diào)節(jié)作用，主要通過宏觀稅率和具體稅率稅收的調(diào)節(jié)作用，主要通過宏觀稅率和具體稅率的確定、稅種選擇、稅負(fù)分配的確定、稅種選擇、稅負(fù)分配(包括稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁包括稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁)以以及稅收優(yōu)惠和稅收懲罰等規(guī)定體現(xiàn)出來。及稅收優(yōu)惠和稅收懲罰等規(guī)定體現(xiàn)出來。- 10 -MAUQ2、國債、國債 國債的調(diào)節(jié)作用，主要體現(xiàn)在下述三種效應(yīng)上：國債的調(diào)節(jié)作用，主要體現(xiàn)在下述三種效應(yīng)上：

6、 (1) 擠出效應(yīng)擠出效應(yīng) (2) 貨幣效應(yīng)貨幣效應(yīng) 即國債發(fā)行引起貨幣供求變動(dòng)。即國債發(fā)行引起貨幣供求變動(dòng)。 (3) 收入效應(yīng)收入效應(yīng) 包括納稅人與國債持有人之間的收入轉(zhuǎn)移和國包括納稅人與國債持有人之間的收入轉(zhuǎn)移和國債造成的債造成的“代際代際”間收入和負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)移。間收入和負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)移。 公債的作用主要通過公債規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)、期公債的作用主要通過公債規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、公債利率綜合體現(xiàn)出來。限結(jié)構(gòu)、公債利率綜合體現(xiàn)出來。- 11 -MAUQ3、公共支出、公共支出 主要指政府滿足純公共需要的一般性支出。主要指政府滿足純公共需要的一般性支出。4、政府投資、政府投資 是指財(cái)政用于資本項(xiàng)目的建

7、設(shè)支出，它最終將形是指財(cái)政用于資本項(xiàng)目的建設(shè)支出，它最終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。成各種類型的固定資產(chǎn)。- 12 -MAUQ政府投資在政府投資在“基礎(chǔ)瓶頸基礎(chǔ)瓶頸”條件下所產(chǎn)生的條件下所產(chǎn)生的 “乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)” SW1E1SW2E2U1U20V1V2YX圖13-1 政府投資在“基礎(chǔ)瓶頸”條件下所產(chǎn)生的“乘數(shù)效應(yīng)” - 13 -MAUQ5、預(yù)算、預(yù)算 在各種財(cái)政政策手段中居于核心地位。在各種財(cái)政政策手段中居于核心地位。 從對總需求的影響而言，預(yù)算收入對總需求產(chǎn)生從對總需求的影響而言，預(yù)算收入對總需求產(chǎn)生收縮效果；預(yù)算支出對總需求產(chǎn)生擴(kuò)張效果。收縮效果；預(yù)算支出對總需求產(chǎn)生擴(kuò)張效果。 預(yù)算收支

8、差額包括三種情況：預(yù)算收支差額包括三種情況： 一是收大于支，形成結(jié)余，對總需求的凈影響是一是收大于支，形成結(jié)余，對總需求的凈影響是收縮性的；收縮性的； 二是支大于收，形成赤字，對總需求產(chǎn)生的影響二是支大于收，形成赤字，對總需求產(chǎn)生的影響是擴(kuò)張性的；是擴(kuò)張性的； 三是收支平衡，對總需求的影響是中性的。三是收支平衡，對總需求的影響是中性的。- 14 -MAUQ 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 預(yù)算手段既影響收入，又影響支出以及收支差預(yù)算手段既影響收入，又影響支出以及收支差額；額； 預(yù)算手段只涉及對經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)，不涉及對預(yù)算手段只涉及對經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)，不涉及對個(gè)量和個(gè)體的經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)節(jié)。個(gè)量和個(gè)體的經(jīng)濟(jì)行為的調(diào)節(jié)。

9、- 15 -MAUQ6、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政補(bǔ)貼 特點(diǎn)：特點(diǎn)： 補(bǔ)貼是一種財(cái)政援助，因此它會產(chǎn)生激勵(lì)機(jī)制；補(bǔ)貼是一種財(cái)政援助，因此它會產(chǎn)生激勵(lì)機(jī)制； 補(bǔ)貼是為特定的目標(biāo)或目的服務(wù)的，具有鮮明補(bǔ)貼是為特定的目標(biāo)或目的服務(wù)的，具有鮮明的政策意圖。的政策意圖。 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 具有靈活性和針對性。具有靈活性和針對性。- 16 -MAUQ 條件：條件： 補(bǔ)貼的數(shù)額應(yīng)控制在政府財(cái)力所能承受的范圍補(bǔ)貼的數(shù)額應(yīng)控制在政府財(cái)力所能承受的范圍之內(nèi)；之內(nèi)； 補(bǔ)貼的目標(biāo)應(yīng)該明確和具體化；補(bǔ)貼的目標(biāo)應(yīng)該明確和具體化； 補(bǔ)貼的效果應(yīng)該是可預(yù)測性的；補(bǔ)貼的效果應(yīng)該是可預(yù)測性的； 補(bǔ)貼應(yīng)盡量避免扭曲市場機(jī)制；補(bǔ)貼應(yīng)盡量避免扭曲市場

10、機(jī)制； 補(bǔ)貼的效果應(yīng)定期進(jìn)行評估并及時(shí)做出相應(yīng)調(diào)補(bǔ)貼的效果應(yīng)定期進(jìn)行評估并及時(shí)做出相應(yīng)調(diào)整。整。- 17 -MAUQl五、財(cái)政政策的類型五、財(cái)政政策的類型n （一）根據(jù)財(cái)政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期作用劃分（一）根據(jù)財(cái)政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期作用劃分1、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策、自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策 指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的情況自動(dòng)發(fā)揮穩(wěn)定作指某些能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的情況自動(dòng)發(fā)揮穩(wěn)定作用的政策，無須借助于外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效用的政策，無須借助于外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果。果。 財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定性主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面： (1) 稅收的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)稅收的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng) (2)

11、政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)政府支出的自動(dòng)穩(wěn)定效應(yīng)- 18 -MAUQ2、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 指某些收支本身沒有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助指某些收支本身沒有自動(dòng)穩(wěn)定的作用，需要借助外力才能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。外力才能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用。 根據(jù)財(cái)政政策的早期理論，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策根據(jù)財(cái)政政策的早期理論，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策包括汲水政策和補(bǔ)償政策。包括汲水政策和補(bǔ)償政策。 (1)汲水政策：汲水政策： 對付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期依對付經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的財(cái)政政策，是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期依靠一定規(guī)模的公共投資促使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力靠一定規(guī)模的公共投資促使經(jīng)濟(jì)自動(dòng)恢復(fù)其活力的政策。的政策。 美

12、：羅斯?；羝战鹚褂?jì)劃（美：羅斯福霍普金斯計(jì)劃（19291933） 日：時(shí)局匡救政策（日：時(shí)局匡救政策（1932）- 19 -MAUQ 汲水政策特點(diǎn)：汲水政策特點(diǎn)： 汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以汲水政策是一種誘導(dǎo)景氣復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟(jì)本身所具有的自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理經(jīng)濟(jì)本身所具有的自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策；蕭條政策； 汲水政策的載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投汲水政策的載體是公共投資，以擴(kuò)大公共投資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資的手段；資規(guī)模作為啟動(dòng)民間投資的手段； 財(cái)政支出規(guī)模是有限的，不進(jìn)行超額的支出，財(cái)政支出規(guī)模是有限的，不進(jìn)行超額的支出，只要使民間投資恢復(fù)活力即可；只要使民間投

13、資恢復(fù)活力即可； 汲水政策是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)汲水政策是一種短期的財(cái)政政策，隨著經(jīng)濟(jì)蕭條的消失而不復(fù)存在。蕭條的消失而不復(fù)存在。- 20 -MAUQ (2)補(bǔ)償政策補(bǔ)償政策 政府有意識地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣政府有意識地從當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向調(diào)節(jié)景氣變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目變動(dòng)幅度的財(cái)政政策，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的目的。的。 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，為了減少通貨膨脹因素，政府在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，為了減少通貨膨脹因素，政府通過增收減支等政策以抑制和減少社會有效需求；通過增收減支等政策以抑制和減少社會有效需求；而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，為減少通貨緊縮因素，政府而在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，為減少

14、通貨緊縮因素，政府則通過增支減收等政策來增加消費(fèi)和投資需求，則通過增支減收等政策來增加消費(fèi)和投資需求，謀求整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。謀求整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)有效需求的增加。 汲水政策和補(bǔ)償政策的區(qū)別汲水政策和補(bǔ)償政策的區(qū)別- 21 -MAUQn （二）根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的（二）根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的不同功能劃分不同功能劃分1、擴(kuò)張性財(cái)政政策、擴(kuò)張性財(cái)政政策 指通過財(cái)政收支規(guī)模的變動(dòng)增加和刺激社會總需指通過財(cái)政收支規(guī)模的變動(dòng)增加和刺激社會總需求。求。 在總需求不足時(shí)，通過擴(kuò)張性財(cái)政政策使總需求在總需求不足時(shí)，通過擴(kuò)張性財(cái)政政策使總需求與總供給的差額縮小以至平衡。與總供給的

15、差額縮小以至平衡。 載體主要是增加財(cái)政支出和減少稅收。載體主要是增加財(cái)政支出和減少稅收。- 22 -MAUQ2、緊縮性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策 指通過財(cái)政收支規(guī)模的變動(dòng)來減少和抑制總需求。指通過財(cái)政收支規(guī)模的變動(dòng)來減少和抑制總需求。 在國民經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)總需求過旺的情況下，通過緊在國民經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)總需求過旺的情況下，通過緊縮性財(cái)政政策可以消除通貨膨脹，達(dá)到供求平衡?？s性財(cái)政政策可以消除通貨膨脹，達(dá)到供求平衡。 載體主要是減少支出和增加稅收。載體主要是減少支出和增加稅收。- 23 -MAUQ3、中性財(cái)政政策、中性財(cái)政政策 指財(cái)政收支活動(dòng)對社會總需求的影響保持中性，指財(cái)政收支活動(dòng)對社會總需求的影響保持中

16、性，既不產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)，也不產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。既不產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)，也不產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。 一般情況下，中性財(cái)政政策要求財(cái)政收支保持平一般情況下，中性財(cái)政政策要求財(cái)政收支保持平衡，故也稱之為均衡性財(cái)政政策。衡，故也稱之為均衡性財(cái)政政策。- 24 -MAUQ不同國家在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期運(yùn)用了不同的財(cái)不同國家在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期運(yùn)用了不同的財(cái)政政策。政政策。 早期世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，發(fā)達(dá)國家運(yùn)用凱恩斯主早期世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，發(fā)達(dá)國家運(yùn)用凱恩斯主義的擴(kuò)張性財(cái)政政策；義的擴(kuò)張性財(cái)政政策； 隨后的高通貨膨脹時(shí)期，各國主張運(yùn)用后凱恩斯隨后的高通貨膨脹時(shí)期，各國主張運(yùn)用后凱恩斯主義中新古典綜合派的緊縮性財(cái)政政策。主義中新古

17、典綜合派的緊縮性財(cái)政政策。 針對針對70年代的滯漲，又出現(xiàn)了松緊搭配的財(cái)政政年代的滯漲，又出現(xiàn)了松緊搭配的財(cái)政政策，以及供給學(xué)派的以減稅為主的財(cái)政政策。策，以及供給學(xué)派的以減稅為主的財(cái)政政策。- 25 -MAUQ第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策的傳導(dǎo)和效應(yīng)財(cái)政政策的傳導(dǎo)和效應(yīng)n 一、財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制一、財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制n 二、財(cái)政政策效應(yīng)二、財(cái)政政策效應(yīng)n 三、財(cái)政政策乘數(shù)三、財(cái)政政策乘數(shù)- 26 -MAUQl一、財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制一、財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制，指財(cái)政政策在發(fā)揮作用的過財(cái)政政策傳導(dǎo)機(jī)制，指財(cái)政政策在發(fā)揮作用的過程中，各種政策工具通過某種媒介體的相互作用程中，各種政策工具通過

18、某種媒介體的相互作用形成的一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體。形成的一個(gè)有機(jī)聯(lián)系的整體。財(cái)政政策發(fā)揮作用的過程，實(shí)際上也即財(cái)政政策財(cái)政政策發(fā)揮作用的過程，實(shí)際上也即財(cái)政政策工具變量經(jīng)由某種媒介體的傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕?biāo)工具變量經(jīng)由某種媒介體的傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕?biāo)變量變量(期望值期望值)的復(fù)雜過程。的復(fù)雜過程。主要的媒介體是收入分配、貨幣供應(yīng)與價(jià)格。主要的媒介體是收入分配、貨幣供應(yīng)與價(jià)格。- 27 -MAUQ1、財(cái)政政策工具與收入分配的關(guān)系、財(cái)政政策工具與收入分配的關(guān)系 政策工具變量的調(diào)整對個(gè)人收入分配的影響，主政策工具變量的調(diào)整對個(gè)人收入分配的影響，主要體現(xiàn)在改變貨幣收入者實(shí)得的貨幣收入或使貨要體現(xiàn)在改變貨幣收入者

19、實(shí)得的貨幣收入或使貨幣收入者的實(shí)際購買力發(fā)生變化。幣收入者的實(shí)際購買力發(fā)生變化。 政策工具變量的調(diào)整對企業(yè)利潤分配的影響，則政策工具變量的調(diào)整對企業(yè)利潤分配的影響，則主要體現(xiàn)在企業(yè)稅后利潤的分配上。主要體現(xiàn)在企業(yè)稅后利潤的分配上。- 28 -MAUQ2、財(cái)政政策工具與貨幣供給的關(guān)系、財(cái)政政策工具與貨幣供給的關(guān)系 貨幣供給是社會需求的載體，任何一筆財(cái)政收支貨幣供給是社會需求的載體，任何一筆財(cái)政收支的增減都必須通過貨幣供給量作為媒介作用于總的增減都必須通過貨幣供給量作為媒介作用于總需求。需求。3、財(cái)政政策工具與價(jià)格的關(guān)系、財(cái)政政策工具與價(jià)格的關(guān)系 諸多財(cái)政政策工具的作用是通過價(jià)格作用體現(xiàn)出諸多財(cái)政

20、政策工具的作用是通過價(jià)格作用體現(xiàn)出來的，或者是與價(jià)格相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用來的，或者是與價(jià)格相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的。的。- 29 -MAUQl二、財(cái)政政策效應(yīng)二、財(cái)政政策效應(yīng)財(cái)政政策效應(yīng)即財(cái)政政策作用的結(jié)果財(cái)政政策效應(yīng)即財(cái)政政策作用的結(jié)果對財(cái)政有效性的評價(jià)可以通過政策成本與政策效對財(cái)政有效性的評價(jià)可以通過政策成本與政策效益的對比分析進(jìn)行。益的對比分析進(jìn)行。政策的有效性政策的有效性政策的積極作用政策的積極作用( (實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)產(chǎn)生的效果實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)產(chǎn)生的效果) )政策研究費(fèi)用政策研究費(fèi)用+ +政策執(zhí)行費(fèi)用政策執(zhí)行費(fèi)用+ +補(bǔ)償費(fèi)用補(bǔ)償費(fèi)用( (或效率損失或效率損失) ) =- 30 -MA

21、UQ財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定效應(yīng)財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定效應(yīng) 1、通貨膨脹缺口和通貨緊縮缺口、通貨膨脹缺口和通貨緊縮缺口 所謂通貨膨脹缺口是指超過充分就業(yè)條件下所能所謂通貨膨脹缺口是指超過充分就業(yè)條件下所能生產(chǎn)的商品和服務(wù)的過度需求的價(jià)值，或者說是生產(chǎn)的商品和服務(wù)的過度需求的價(jià)值，或者說是充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)中的投資額超過儲蓄額的差額。充分就業(yè)經(jīng)濟(jì)中的投資額超過儲蓄額的差額。 所謂通貨緊縮缺口是指在充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，社所謂通貨緊縮缺口是指在充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，社會對商品和服務(wù)的需求的價(jià)值低于在充分就業(yè)條會對商品和服務(wù)的需求的價(jià)值低于在充分就業(yè)條件下能夠生產(chǎn)的價(jià)值，或者說是實(shí)際投資額小于件下能夠生產(chǎn)的價(jià)值，或者說是實(shí)

22、際投資額小于儲蓄額的差額。儲蓄額的差額。- 31 -MAUQ 2、消除通貨膨脹缺口的財(cái)政政策、消除通貨膨脹缺口的財(cái)政政策 增稅是消除通貨膨脹缺口的一個(gè)有力措施，但增增稅是消除通貨膨脹缺口的一個(gè)有力措施，但增稅的局限性也很明顯。稅的局限性也很明顯。 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，消除通貨膨脹缺口的最有大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，消除通貨膨脹缺口的最有效的工具是減少購買性支出政策。效的工具是減少購買性支出政策。 政府減少購買性支出的政策，對國民收入的緊縮政府減少購買性支出的政策，對國民收入的緊縮性影響，要比減少轉(zhuǎn)移性支出政策和增加稅收政性影響，要比減少轉(zhuǎn)移性支出政策和增加稅收政策的緊縮程度大得多。策的緊縮程度大得多

23、。 消除通貨膨脹缺口也可以實(shí)施平衡預(yù)算政策。消除通貨膨脹缺口也可以實(shí)施平衡預(yù)算政策。- 32 -MAUQ 3、消除通貨緊縮缺口的財(cái)政政策、消除通貨緊縮缺口的財(cái)政政策 通貨緊縮缺口可以通過稅收政策和轉(zhuǎn)移支出政策通貨緊縮缺口可以通過稅收政策和轉(zhuǎn)移支出政策來縮小或消除。來縮小或消除。 從效果上看，消除通貨緊縮缺口的最有力的工具從效果上看，消除通貨緊縮缺口的最有力的工具是購買性支出政策。是購買性支出政策。 從絕對值來看，購買性支出的乘數(shù)值可能最大，從絕對值來看，購買性支出的乘數(shù)值可能最大，轉(zhuǎn)移支出乘數(shù)次之，稅收乘數(shù)最小。轉(zhuǎn)移支出乘數(shù)次之，稅收乘數(shù)最小。 消除通貨緊縮缺口還可以采取平衡預(yù)算政策。消除通貨

24、緊縮缺口還可以采取平衡預(yù)算政策。- 33 -MAUQl三、財(cái)政政策乘數(shù)三、財(cái)政政策乘數(shù)依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于國民收入的決定方程式推導(dǎo)出財(cái)依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于國民收入的決定方程式推導(dǎo)出財(cái)政政策乘數(shù)政政策乘數(shù) Y C I G C Ca bYd Yd Y T- 34 -MAUQ1、稅收乘數(shù)、稅收乘數(shù) 稅收乘數(shù)是指政府增加或減少稅收引起國民收入稅收乘數(shù)是指政府增加或減少稅收引起國民收入變動(dòng)的程度。變動(dòng)的程度。 用公式來表示：用公式來表示： KT b/(1-b)- 35 -MAUQ2、購買性支出乘數(shù)、購買性支出乘數(shù) 指政府增加或減少支出引起國民收入變動(dòng)的程度。指政府增加或減少支出引起國民收入變動(dòng)的程度。 用公式表示：

25、用公式表示： KG 1/(1-b)- 36 -MAUQ3、平衡預(yù)算乘數(shù)、平衡預(yù)算乘數(shù) 如果政府同時(shí)等額增加政府支出與稅收，即采取如果政府同時(shí)等額增加政府支出與稅收，即采取二者相等的平衡預(yù)算，則它所引起的國民收入的二者相等的平衡預(yù)算，則它所引起的國民收入的增加，使平衡預(yù)算乘數(shù)等于一。增加，使平衡預(yù)算乘數(shù)等于一。 用公式表示：用公式表示： KB KT KG b/(1-b) 1/(1-b) 1- 37 -MAUQ第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合財(cái)政政策與貨幣政策的配合n 一、貨幣政策簡介一、貨幣政策簡介n 二、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性二、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性n 三、不同

26、的政策組合三、不同的政策組合n 四、財(cái)政政策與貨幣政策的相對效力四、財(cái)政政策與貨幣政策的相對效力n 五、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯五、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯- 38 -MAUQl一、貨幣政策簡介一、貨幣政策簡介所謂貨幣政策，是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀所謂貨幣政策，是指一國政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于調(diào)整貨幣供應(yīng)的基本方針經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于調(diào)整貨幣供應(yīng)的基本方針及其相應(yīng)的措施。及其相應(yīng)的措施。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等政策構(gòu)它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等政策構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)的政策體系。成的一個(gè)有機(jī)的政策體系。- 39 -MAUQ我國中央銀行的貨幣政策手段我國中央銀行

27、的貨幣政策手段 中央銀行對各商業(yè)銀行發(fā)放的貸款中央銀行對各商業(yè)銀行發(fā)放的貸款 存款準(zhǔn)備金制度存款準(zhǔn)備金制度 利率利率 公開市場操作公開市場操作 貼現(xiàn)政策貼現(xiàn)政策- 40 -MAUQl二、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性二、財(cái)政政策與貨幣政策相互配合的必要性1、兩者的作用機(jī)制不同、兩者的作用機(jī)制不同 財(cái)政直接參與財(cái)政直接參與GDP的分配，并對集中起來的國民的分配，并對集中起來的國民收入在全社會范圍內(nèi)進(jìn)行再分配，因此，財(cái)政政收入在全社會范圍內(nèi)進(jìn)行再分配，因此，財(cái)政政策可以從收入和支出兩個(gè)方向上影響社會需求的策可以從收入和支出兩個(gè)方向上影響社會需求的形成。形成。 貨幣政策并不直接參與貨幣政策并不直

28、接參與GDP的分配，而主要是通的分配，而主要是通過信貸規(guī)模的伸縮影響消費(fèi)需求與投資需求的形過信貸規(guī)模的伸縮影響消費(fèi)需求與投資需求的形成。成。- 41 -MAUQ2、兩者的作用方向不同、兩者的作用方向不同 消費(fèi)需求消費(fèi)需求 社會消費(fèi)需求，基本上是通過財(cái)政支出形成的，社會消費(fèi)需求，基本上是通過財(cái)政支出形成的，因而財(cái)政在社會消費(fèi)需求形成中起決定作用。因而財(cái)政在社會消費(fèi)需求形成中起決定作用。 財(cái)政對個(gè)人消費(fèi)需求的形成有直接影響財(cái)政對個(gè)人消費(fèi)需求的形成有直接影響(通過個(gè)通過個(gè)人所得稅人所得稅)。 貨幣政策則間接影響個(gè)人的消費(fèi)需求。貨幣政策則間接影響個(gè)人的消費(fèi)需求。 投資需求投資需求 財(cái)政在形成投資需求方

29、面的作用，主要是調(diào)整產(chǎn)財(cái)政在形成投資需求方面的作用，主要是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化；貨幣政策業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化；貨幣政策的作用則主要在于調(diào)整總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。的作用則主要在于調(diào)整總量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。- 42 -MAUQ3、兩者在擴(kuò)張和緊縮需求方面的作用不同、兩者在擴(kuò)張和緊縮需求方面的作用不同 財(cái)政赤字可以擴(kuò)張需求，財(cái)政盈余可以緊縮需求，財(cái)政赤字可以擴(kuò)張需求，財(cái)政盈余可以緊縮需求，但財(cái)政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即但財(cái)政本身并不具有直接創(chuàng)造需求即“創(chuàng)造貨幣創(chuàng)造貨幣”的能力，惟一能創(chuàng)造新需求、創(chuàng)造貨幣的是中央的能力，惟一能創(chuàng)造新需求、創(chuàng)造貨幣的是中央銀行。銀行。 因此，財(cái)政的擴(kuò)

30、張和緊縮效應(yīng)一定要通過貨幣政因此，財(cái)政的擴(kuò)張和緊縮效應(yīng)一定要通過貨幣政策機(jī)制的傳導(dǎo)才能發(fā)生；策機(jī)制的傳導(dǎo)才能發(fā)生； 而貨幣政策自身可以直接通過信貸規(guī)模的擴(kuò)張和而貨幣政策自身可以直接通過信貸規(guī)模的擴(kuò)張和收縮起到擴(kuò)張和緊縮需求的作用。收縮起到擴(kuò)張和緊縮需求的作用。- 43 -MAUQl三、不同的政策組合三、不同的政策組合1、擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策、擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策 適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)：適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)： (1) 存在比較高的失業(yè)率；存在比較高的失業(yè)率； (2) 大部分企業(yè)開工不足，設(shè)備閑置；大部分企業(yè)開工不足，設(shè)備閑置； (3) 大量資源有待開發(fā)；大量資源有待開發(fā)； (4)

31、 市場疲軟、沒有通脹現(xiàn)象；市場疲軟、沒有通脹現(xiàn)象； (5) 國際收支盈余過多。國際收支盈余過多。- 44 -MAUQ 擴(kuò)張性的財(cái)政政策是指通過減少稅收和擴(kuò)大政府支擴(kuò)張性的財(cái)政政策是指通過減少稅收和擴(kuò)大政府支出規(guī)模來增加社會總需求；擴(kuò)張性的貨幣政策是指出規(guī)模來增加社會總需求；擴(kuò)張性的貨幣政策是指通過降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大貨幣供通過降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大貨幣供給規(guī)模。給規(guī)模。 在社會總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和社會資源未得在社會總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和社會資源未得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長，減少國際收

32、支盈余，擴(kuò)大就業(yè)。激經(jīng)濟(jì)的增長，減少國際收支盈余，擴(kuò)大就業(yè)。 這種模式能夠短時(shí)間內(nèi)提高社會總需求，見效迅速，這種模式能夠短時(shí)間內(nèi)提高社會總需求，見效迅速，但運(yùn)用時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，如果掌握的尺度不好會帶來通貨但運(yùn)用時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，如果掌握的尺度不好會帶來通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。- 45 -MAUQ2、緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策、緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策 適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)： (1) 經(jīng)濟(jì)處于高通貨膨脹；經(jīng)濟(jì)處于高通貨膨脹； (2) 不存在高失業(yè)率；不存在高失業(yè)率； (3) 國際收支出現(xiàn)巨額赤字。國際收支出現(xiàn)巨額赤字。- 46 -MAUQ 緊縮性財(cái)政政策是指通過增加稅收、削減政府

33、支緊縮性財(cái)政政策是指通過增加稅收、削減政府支出規(guī)模來限制消費(fèi)與投資，抑制社會總需求；緊出規(guī)模來限制消費(fèi)與投資，抑制社會總需求；緊縮性貨幣政策是指通過提高法定準(zhǔn)備金率、提高縮性貨幣政策是指通過提高法定準(zhǔn)備金率、提高利率來壓縮貨幣供給量。利率來壓縮貨幣供給量。 這種政策組合可以有效地遏止需求膨脹與通貨膨這種政策組合可以有效地遏止需求膨脹與通貨膨脹，有助于改善國際收支狀況，減少國際收支赤脹，有助于改善國際收支狀況，減少國際收支赤字，但可能會帶來通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯的后果。字，但可能會帶來通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯的后果。- 47 -MAUQ3、緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策、緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策 適

34、用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)：適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)： (1) 經(jīng)濟(jì)過熱；經(jīng)濟(jì)過熱； (2) 物價(jià)上漲、通貨膨脹；物價(jià)上漲、通貨膨脹； (3) 社會失業(yè)率低；社會失業(yè)率低； (4) 國際收支出現(xiàn)過多順差。國際收支出現(xiàn)過多順差。 - 48 -MAUQ 緊縮性財(cái)政政策可以抑制社會總需求，防止經(jīng)濟(jì)緊縮性財(cái)政政策可以抑制社會總需求，防止經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹；擴(kuò)張性貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹；擴(kuò)張性貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)的適度增長，可用來減少過多的國際收支盈余的適度增長，可用來減少過多的國際收支盈余(通通過刺激進(jìn)口和以低利率刺激資本流出過刺激進(jìn)口和以低利率刺激資本流出)。 因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹

35、因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長。的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長。 但貨幣政策過松，也難以制止通貨膨脹。但貨幣政策過松，也難以制止通貨膨脹。- 49 -MAUQ4、擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策、擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策 適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)：適用的經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)： (1) 經(jīng)濟(jì)停滯不前，甚至衰退；經(jīng)濟(jì)停滯不前，甚至衰退； (2) 社會總需求不足；社會總需求不足； (3) 物價(jià)穩(wěn)定，沒有通貨膨脹跡象；物價(jià)穩(wěn)定，沒有通貨膨脹跡象； (4) 失業(yè)率高；失業(yè)率高； (5) 國際收支赤字。國際收支赤字。 - 50 -MAUQ 擴(kuò)張性財(cái)政政策在于刺激需求，對克服經(jīng)濟(jì)蕭條

36、擴(kuò)張性財(cái)政政策在于刺激需求，對克服經(jīng)濟(jì)蕭條較為有效；緊縮性貨幣政策會減少貨幣供給量，較為有效；緊縮性貨幣政策會減少貨幣供給量，進(jìn)而抑制由于擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的通貨膨脹的進(jìn)而抑制由于擴(kuò)張性財(cái)政政策引起的通貨膨脹的壓力，避免過高的通貨膨脹率。壓力，避免過高的通貨膨脹率。 因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增長的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹，減少國際收支長的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹，減少國際收支赤字，調(diào)節(jié)國際收支平衡。赤字，調(diào)節(jié)國際收支平衡。 但長期運(yùn)用這種政策組合，會積累起巨額財(cái)政赤但長期運(yùn)用這種政策組合，會積累起巨額財(cái)政赤字。字。- 51 -MAUQl

37、四、財(cái)政政策與貨幣政策的相對效力四、財(cái)政政策與貨幣政策的相對效力封閉經(jīng)濟(jì)封閉經(jīng)濟(jì) 自由利率自由利率- 52 -MAUQn （一）財(cái)政政策的效力（一）財(cái)政政策的效力0Y財(cái)政政策效力強(qiáng)財(cái)政政策效力強(qiáng)財(cái)政政策效力弱財(cái)政政策效力弱LMIS（平緩）（平緩）i ii0Yi0YLMiLM（平緩）（平緩）ISIS（陡峭）（陡峭）LM（陡峭）（陡峭）ISI0財(cái)政政策效力弱財(cái)政政策效力弱財(cái)政政策效力強(qiáng)財(cái)政政策效力強(qiáng)Y當(dāng)當(dāng)IS曲線比較曲線比較陡 峭 ， 或 者陡 峭 ， 或 者LM曲線比較曲線比較平緩時(shí)，財(cái)政平緩時(shí)，財(cái)政政策的效力比政策的效力比較強(qiáng)；當(dāng)較強(qiáng)；當(dāng)IS曲曲線比較平緩，線比較平緩，或者或者LM曲線曲線比較

38、陡峭時(shí)，比較陡峭時(shí)，財(cái)政政策的效財(cái)政政策的效力就比較弱。力就比較弱。圖13-2 財(cái)政政策的強(qiáng)弱- 53 -MAUQn （二）貨幣政策的效力（二）貨幣政策的效力 圖13-3 貨幣政策的強(qiáng)弱LMIS(平緩平緩)YOIIOLM（平緩）（平緩）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LMLMIS(平緩平緩)YOIIOLM（平緩）（平緩）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LMLMIS(平緩平緩)YOIIOLM（平緩）（平緩）ISYIOYLM（陡峭）（陡峭）ISIOYIS（陡峭）（陡峭）LM當(dāng)當(dāng)IS曲線比較曲線比較平 緩 ， 或 者平 緩 ， 或 者LM曲

39、線比較曲線比較陡峭時(shí)，貨幣陡峭時(shí)，貨幣政策的效力比政策的效力比較強(qiáng)；當(dāng)較強(qiáng)；當(dāng)IS曲曲線比較陡峭，線比較陡峭，或者或者LM曲線曲線比較平緩時(shí)，比較平緩時(shí)，貨幣政策的效貨幣政策的效力就比較弱。力就比較弱。貨幣政策效力弱貨幣政策效力弱貨幣政策效力強(qiáng)貨幣政策效力強(qiáng)貨貨幣幣政政策策效效力力強(qiáng)強(qiáng)貨貨幣幣政政策策效效力力弱弱- 54 -MAUQl五、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯五、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯 (time lag)1、相機(jī)選擇財(cái)政政策的時(shí)滯、相機(jī)選擇財(cái)政政策的時(shí)滯 從相機(jī)抉擇的財(cái)政政策來說，其實(shí)施一般會產(chǎn)生從相機(jī)抉擇的財(cái)政政策來說，其實(shí)施一般會產(chǎn)生下列五種時(shí)滯，依次為：下列五種時(shí)滯，依次為： 認(rèn)識

40、時(shí)滯認(rèn)識時(shí)滯 行政時(shí)滯行政時(shí)滯 決策時(shí)滯決策時(shí)滯 執(zhí)行時(shí)滯執(zhí)行時(shí)滯 效果時(shí)滯效果時(shí)滯- 55 -MAUQ相機(jī)抉擇財(cái)政貨幣政策的時(shí)滯相機(jī)抉擇財(cái)政貨幣政策的時(shí)滯認(rèn)識時(shí)滯認(rèn)識時(shí)滯行政時(shí)滯行政時(shí)滯決策時(shí)滯決策時(shí)滯執(zhí)行時(shí)滯執(zhí)行時(shí)滯效果時(shí)滯效果時(shí)滯內(nèi)在時(shí)滯內(nèi)在時(shí)滯外在時(shí)滯外在時(shí)滯問題問題認(rèn)識認(rèn)識行動(dòng)行動(dòng)決策決策執(zhí)行執(zhí)行效果效果- 56 -MAUQ2、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯比較、財(cái)政政策與貨幣政策的時(shí)滯比較 貨幣政策的操作或多或少地也存在著上述五種時(shí)貨幣政策的操作或多或少地也存在著上述五種時(shí)滯。滯。 就時(shí)滯方面來看，很難比較財(cái)政政策與貨幣政策就時(shí)滯方面來看，很難比較財(cái)政政策與貨幣政策的有效性。的有效性。

41、比較而言，財(cái)政政策和貨幣政策的內(nèi)在時(shí)滯大體比較而言，財(cái)政政策和貨幣政策的內(nèi)在時(shí)滯大體一致。一致。 外在時(shí)滯方面：外在時(shí)滯方面： 財(cái)政政策的決策時(shí)滯較長，貨幣政策的決策時(shí)滯財(cái)政政策的決策時(shí)滯較長，貨幣政策的決策時(shí)滯較短；較短； 財(cái)政政策的執(zhí)行時(shí)滯一般比貨幣政策長；財(cái)政政財(cái)政政策的執(zhí)行時(shí)滯一般比貨幣政策長；財(cái)政政策的效果時(shí)滯比貨幣政策時(shí)滯短。策的效果時(shí)滯比貨幣政策時(shí)滯短。- 57 -MAUQ第四節(jié)第四節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政開放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政貨幣貨幣政策配合政策配合n 一、浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策一、浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策 的相對有效性的相對有效性n 二、固定匯率制度下財(cái)政貨幣政策二、固定匯率制度

42、下財(cái)政貨幣政策 的相對有效性的相對有效性n 三、內(nèi)外平衡與財(cái)政貨幣政策配合三、內(nèi)外平衡與財(cái)政貨幣政策配合- 58 -MAUQl一、浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性一、浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性在開發(fā)經(jīng)濟(jì)下，一國的匯率制度對財(cái)政政策和貨在開發(fā)經(jīng)濟(jì)下，一國的匯率制度對財(cái)政政策和貨幣政策的相對有效性產(chǎn)生重大影響，從而使得財(cái)幣政策的相對有效性產(chǎn)生重大影響，從而使得財(cái)政貨幣政策的搭配更加復(fù)雜化。政貨幣政策的搭配更加復(fù)雜化。匯率制度：匯率制度： 固定匯率制度固定匯率制度 浮動(dòng)匯率制度浮動(dòng)匯率制度- 59 -MAUQ在浮動(dòng)匯率制度下貨幣政策更有效在浮動(dòng)匯率制度下貨幣政策更有效 政府為實(shí)現(xiàn)充

43、分就業(yè)目標(biāo)，可能采取擴(kuò)張性財(cái)政政府為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)，可能采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，當(dāng)財(cái)政支出增加時(shí)，國民收入將增加，同政策，當(dāng)財(cái)政支出增加時(shí)，國民收入將增加，同時(shí)利率水平也會提高。時(shí)利率水平也會提高。 由于利率提高，凈資本流入將增加，在浮動(dòng)匯率由于利率提高，凈資本流入將增加，在浮動(dòng)匯率制度下，國際收支總是平衡的，因此，凈資本流制度下，國際收支總是平衡的，因此，凈資本流入表示貿(mào)易收支赤字，貿(mào)易入超降低了國內(nèi)有效入表示貿(mào)易收支赤字，貿(mào)易入超降低了國內(nèi)有效需求，從而使財(cái)政政策失效。需求，從而使財(cái)政政策失效。- 60 -MAUQ 在浮動(dòng)匯率制度下，如果政府利用貨幣政策來實(shí)在浮動(dòng)匯率制度下，如果政府利用貨幣

44、政策來實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)，一方面可以使利率水平下降，現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)，一方面可以使利率水平下降，另一方面可以使國民收入水平上升。另一方面可以使國民收入水平上升。 由于利率下降，資本將外流，通過匯率的變動(dòng)，由于利率下降，資本將外流，通過匯率的變動(dòng)，將有與資本外流等額的貿(mào)易出超發(fā)生，而貿(mào)易出將有與資本外流等額的貿(mào)易出超發(fā)生，而貿(mào)易出超使得超使得IS曲線向右移動(dòng)，從而使得國民收入進(jìn)一曲線向右移動(dòng)，從而使得國民收入進(jìn)一步增加。步增加。 可見，在浮動(dòng)匯率制度下，貨幣政策是有效的?？梢姡诟?dòng)匯率制度下，貨幣政策是有效的。- 61 -MAUQ浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性浮動(dòng)匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相

45、對有效性 ii1i0HEISISOYY0Y1 圖圖13-4 浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效力浮動(dòng)匯率制度下的財(cái)政政策效力圖圖13-5 浮動(dòng)匯率制度下的貨幣政策效力浮動(dòng)匯率制度下的貨幣政策效力 Y0Y1Y2LMLMGHEISISi0i1YiO- 62 -MAUQl二、固定匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性二、固定匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性在固定匯率制度下財(cái)政政策更有效在固定匯率制度下財(cái)政政策更有效 政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策將使政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策將使IS曲線向右移動(dòng)，曲線向右移動(dòng)，其結(jié)果是一方面國民收入提高，另一方面利率水其結(jié)果是一方面國民收入提高，另一方面利率水平上升，資本流入將增加。平上

46、升，資本流入將增加。 在外匯不斷積累的情況下，除非政府采取外匯凍在外匯不斷積累的情況下，除非政府采取外匯凍結(jié)措施，否則必將通過銀行系統(tǒng)產(chǎn)生信用擴(kuò)張效結(jié)措施，否則必將通過銀行系統(tǒng)產(chǎn)生信用擴(kuò)張效應(yīng)，使應(yīng)，使LM曲線向右移動(dòng)，國民收入水平進(jìn)一步提曲線向右移動(dòng)，國民收入水平進(jìn)一步提高。高。- 63 -MAUQ 政府采取擴(kuò)張性貨幣政策則不能促進(jìn)充分就業(yè)下政府采取擴(kuò)張性貨幣政策則不能促進(jìn)充分就業(yè)下國民收入水平的實(shí)現(xiàn)。國民收入水平的實(shí)現(xiàn)。 政府利用貨幣政策一方面可以使國民收入增加，政府利用貨幣政策一方面可以使國民收入增加，但另一方面也會降低利率，而利率水平的下降將但另一方面也會降低利率，而利率水平的下降將導(dǎo)

47、致資本外流，外匯數(shù)量減少，使得貨幣數(shù)量作導(dǎo)致資本外流，外匯數(shù)量減少，使得貨幣數(shù)量作倍數(shù)減少，倍數(shù)減少，LM曲線不得不向左移動(dòng)，回到原來的曲線不得不向左移動(dòng)，回到原來的位置。位置。- 64 -MAUQ固定匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性固定匯率制度下財(cái)政貨幣政策的相對有效性 ii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISi1ii2Y0Y1HELMLMISY 圖圖13-6 固定匯率制度下的財(cái)政政策效力固定匯率制度下的財(cái)政政策效力 圖圖13-7 固定匯率制度下的貨幣政策效力固定匯率制度下的貨幣政策效力ii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISii1i2Y0Y1Y2GHELMLMISISii1i2Y

48、0Y1Y2GHELMLMISIS- 65 -MAUQl三、內(nèi)外平衡與財(cái)政貨幣政策配合三、內(nèi)外平衡與財(cái)政貨幣政策配合固定匯率制度下固定匯率制度下內(nèi)部平衡是指國內(nèi)的總有效需求正好等于充分就內(nèi)部平衡是指國內(nèi)的總有效需求正好等于充分就業(yè)下的總供給。業(yè)下的總供給。外部平衡是指固定匯率制度下，資本凈流出等于外部平衡是指固定匯率制度下，資本凈流出等于貿(mào)易出超時(shí)的均衡狀態(tài)。貿(mào)易出超時(shí)的均衡狀態(tài)。 Y Y(g，i) BEFE(Y)F(i)財(cái)政政策是解決內(nèi)部失衡的有效工具，而貨幣政財(cái)政政策是解決內(nèi)部失衡的有效工具，而貨幣政策是對付外部失衡的有效措施。策是對付外部失衡的有效措施。- 66 -MAUQ內(nèi)外平衡與財(cái)政貨

49、幣政策配合內(nèi)外平衡與財(cái)政貨幣政策配合gOiBEH萎縮且萎縮且收支赤字收支赤字膨脹且膨脹且收支赤字收支赤字萎縮且萎縮且收支盈余收支盈余膨脹且膨脹且收支盈余收支盈余HB圖圖13-8 實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的財(cái)政實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的財(cái)政-貨幣政策配合貨幣政策配合 YY- 67 -MAUQ第四節(jié)第四節(jié) 我國財(cái)政政策的實(shí)踐我國財(cái)政政策的實(shí)踐n 一、一、1997年以前的財(cái)政政策年以前的財(cái)政政策n 二、二、1998以后的財(cái)政政策以后的財(cái)政政策n 三、我國財(cái)政政策政策實(shí)施及政策轉(zhuǎn)型的思考三、我國財(cái)政政策政策實(shí)施及政策轉(zhuǎn)型的思考- 68 -MAUQl一、一、1997年以前的財(cái)政政策年以前的財(cái)政政策- 69 -MAUQl二、二、

50、1998以后的財(cái)政政策以后的財(cái)政政策n （一）（一）1998年實(shí)施積極財(cái)政政策年實(shí)施積極財(cái)政政策政策背景：政策背景： 1998年為了應(yīng)對亞洲金融危機(jī)的沖擊，以擴(kuò)大內(nèi)年為了應(yīng)對亞洲金融危機(jī)的沖擊，以擴(kuò)大內(nèi)需來拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長，我國開始實(shí)施積極的財(cái)需來拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長，我國開始實(shí)施積極的財(cái)政政策。政政策。政策措施：政策措施： 主要手段是增發(fā)長期建設(shè)國債，擴(kuò)大公共投資需主要手段是增發(fā)長期建設(shè)國債，擴(kuò)大公共投資需求，帶動(dòng)以民間投資和外資為主要內(nèi)容的社會投求，帶動(dòng)以民間投資和外資為主要內(nèi)容的社會投資，同時(shí)，通過提高出口退稅率刺激企業(yè)出口，資，同時(shí)，通過提高出口退稅率刺激企業(yè)出口，從而達(dá)到擴(kuò)大內(nèi)需、增加外

51、需、刺激經(jīng)濟(jì)增長的從而達(dá)到擴(kuò)大內(nèi)需、增加外需、刺激經(jīng)濟(jì)增長的目的。目的。- 70 -MAUQ 積極財(cái)政政策的內(nèi)容積極財(cái)政政策的內(nèi)容 1、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資 2、刺激民間部門投資、刺激民間部門投資 3、擴(kuò)大商品出口、擴(kuò)大商品出口 4、提高城鎮(zhèn)居民的收入水平、提高城鎮(zhèn)居民的收入水平 積極財(cái)政政策的特點(diǎn)積極財(cái)政政策的特點(diǎn) 1、以財(cái)政政策為主、以財(cái)政政策為主 2、以增加支出為主、以增加支出為主 3、以財(cái)政投資為主、以財(cái)政投資為主- 71 -MAUQ政策效果：政策效果： 1998年到年到2004年，年，7年間累計(jì)發(fā)行長期建設(shè)國債年間累計(jì)發(fā)行長期建設(shè)國債9100億元，拉動(dòng)形成的投資總規(guī)模為

52、億元，拉動(dòng)形成的投資總規(guī)模為5萬億元左萬億元左右，每年拉動(dòng)右，每年拉動(dòng)GDP增長增長1.5到到2個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。 這對于抵御亞洲金融危機(jī)的沖擊，化解國民經(jīng)濟(jì)這對于抵御亞洲金融危機(jī)的沖擊，化解國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期低迷階段的種種壓力，保持經(jīng)濟(jì)社會平運(yùn)行周期低迷階段的種種壓力，保持經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)發(fā)展，起了顯著的作用。穩(wěn)發(fā)展，起了顯著的作用。- 72 -MAUQ 積極財(cái)政政策的主要成就積極財(cái)政政策的主要成就 ： 加大基本建設(shè)支出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長加大基本建設(shè)支出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長 加快基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 加大技術(shù)革新力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級加大技術(shù)革新力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級 增大教育

53、和科研投入，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力增大教育和科研投入，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力 推動(dòng)了社會保障制度的完善，提高城鎮(zhèn)居民收入，推動(dòng)了社會保障制度的完善，提高城鎮(zhèn)居民收入，增加就業(yè)增加就業(yè) 增加農(nóng)業(yè)投入，提高農(nóng)民收入水平增加農(nóng)業(yè)投入，提高農(nóng)民收入水平 使財(cái)政收支導(dǎo)向良性循環(huán)，并豐富了國家宏觀調(diào)使財(cái)政收支導(dǎo)向良性循環(huán)，并豐富了國家宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)控的經(jīng)驗(yàn)- 73 -MAUQ 積極財(cái)政政策政策操作的成功經(jīng)驗(yàn)積極財(cái)政政策政策操作的成功經(jīng)驗(yàn) 刺激需求和改善供給相結(jié)合刺激需求和改善供給相結(jié)合 短期效應(yīng)和長期效應(yīng)相結(jié)合短期效應(yīng)和長期效應(yīng)相結(jié)合 刺激需求與調(diào)整分配政策結(jié)合刺激需求與調(diào)整分配政策結(jié)合 沒有奉行凱恩斯主義的實(shí)行擴(kuò)張政策必須減稅的沒有奉行凱恩斯主義的實(shí)行擴(kuò)張政策必須減稅的教條教條 充分運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政貼息手段充分運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政貼息手段 松中有緊的財(cái)政政策與緊中有松的貨幣政策相配松中有緊的財(cái)政政策與緊中有松的貨幣政策相配合合 準(zhǔn)確判斷國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢準(zhǔn)確判斷國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢- 74 -MAUQn （二）（二）2005年轉(zhuǎn)為穩(wěn)健財(cái)政政策年轉(zhuǎn)為穩(wěn)健財(cái)政政策政策轉(zhuǎn)型背景：政策轉(zhuǎn)型背景：