財務(wù)報表分析-[3]

1、第一節(jié) 概述第二節(jié)第二節(jié) 與投資有關(guān)的盈利能力分析與投資有關(guān)的盈利能力分析第三節(jié)第三節(jié) 與銷售有關(guān)的盈利能力分析與銷售有關(guān)的盈利能力分析第四節(jié)第四節(jié) 與股本有關(guān)的盈利能力分析與股本有關(guān)的盈利能力分析第五節(jié) 影響盈利能力的其他因素第七章第七章 盈利能力分析盈利能力分析一、盈利能力一、盈利能力【名詞名詞】指企業(yè)全部收入抵補全部成本后的剩余，是企業(yè)和平經(jīng)營活動取得的財務(wù)成果。二、盈利能力分析的內(nèi)容二、盈利能力分析的內(nèi)容【選擇選擇】比率分析趨勢分析結(jié)構(gòu)分析三、盈利能力的相對性三、盈利能力的相對性第一節(jié)第一節(jié) 盈利能力分析概述盈利能力分析概述二、總資產(chǎn)收益率二、總資產(chǎn)收益率（一）總資產(chǎn)收益率（一）總資產(chǎn)

2、收益率【名詞名詞】凈利潤與總資產(chǎn)平均額的比率總資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額100%在資產(chǎn)收益率大于借入資金成本率情況下負(fù)債經(jīng)營，凈資產(chǎn)收益率大于資產(chǎn)收益率，充分利用職權(quán)了財務(wù)杠桿的作用，不但投資人從中受益，且債權(quán)人的債權(quán)也較安全。橫向、縱向比較 （四）總資產(chǎn)收益率的影響因素（四）總資產(chǎn)收益率的影響因素總資產(chǎn)收益率的影響因素：銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第二節(jié)第二節(jié) 與投資有關(guān)的盈利能力分析與投資有關(guān)的盈利能力分析三、凈資產(chǎn)收益率三、凈資產(chǎn)收益率（一）含義【名詞名詞】指凈利潤與其平均凈資產(chǎn)之間的比值，反映股東投入資金所獲得的收益。全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=凈利潤

3、/期末凈資產(chǎn)100%，反映期末的靜態(tài)情況。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額100%，是一個動態(tài)指標(biāo)。投資者用全面攤薄法計算（二）凈資產(chǎn)收益率的分析越高，說明股東投入的資金獲得報酬的能力越強。橫向與縱向凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)第二節(jié)第二節(jié) 與投資有關(guān)的盈利能力分析與投資有關(guān)的盈利能力分析四、長期資金收益率四、長期資金收益率【名詞名詞】指息稅前利潤與平均長期資金的比值長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金100%息稅前利潤=利潤總額財務(wù)費用五、其他比率五、其他比率（一）資本保值增值率=扣除客觀因素后的期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益100%（二）資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率=經(jīng)營活動產(chǎn)

4、生的現(xiàn)金流量/資產(chǎn)平均總額100%（三）流動資產(chǎn)收益率=凈利潤/流動資產(chǎn)平均余額（四）固定資產(chǎn)收益率=凈利潤/固定資產(chǎn)平均余額第二節(jié)第二節(jié) 與投資有關(guān)的盈利能力分析與投資有關(guān)的盈利能力分析一、銷售毛利率一、銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入銷售成本）/銷售收入凈額100%此指標(biāo)大了好橫向，縱向比較。二、銷售凈利率二、銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入100%此指標(biāo)大了好橫向，縱向比較。第三節(jié)第三節(jié) 與銷售有關(guān)的盈利能力分析與銷售有關(guān)的盈利能力分析一、每股收益一、每股收益【名詞名詞】指凈利潤與發(fā)行在外普通股數(shù)之間的比率。評價企業(yè)的獲利能力。（一）基本每股收益【名詞名詞】指按照歸屬于普通股股東的

5、當(dāng)期凈利潤，除以發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)計算的每股收益。每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)發(fā)行時間/報告期時間當(dāng)期回購普通股數(shù)已回購時間/報告期時間第四節(jié)第四節(jié) 與股本有關(guān)的盈利能力分析與股本有關(guān)的盈利能力分析（二）稀釋每股收益【名詞名詞】指存在具有稀釋性的潛在普通股的情況下，應(yīng)當(dāng)根據(jù)具有稀釋性的潛在普通股的影響，歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及當(dāng)期發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)，并據(jù)以計算稀釋的每股收益。具有稀釋性的潛在普通股：可轉(zhuǎn)換公司債券，認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。（三）分析越高，盈利能力越強。第四節(jié)第四節(jié) 與股本

6、有關(guān)的盈利能力分析與股本有關(guān)的盈利能力分析二、每股現(xiàn)金流量二、每股現(xiàn)金流量【名詞名詞】指經(jīng)營活動現(xiàn)金產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額扣除優(yōu)先股股利之后，與普通股發(fā)行在外的平均股數(shù)對比的結(jié)果。每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)分析：越高，普通股股東獲得現(xiàn)金股利回報的可能性越大。橫向、縱向比較。三、每股股利三、每股股利【名詞名詞】指每股普通股獲得現(xiàn)金股利的情況。每股股利=現(xiàn)金股利總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)分析：越高，說明普通股股東獲得現(xiàn)金報酬越多。第四節(jié)第四節(jié) 與股本有關(guān)的盈利能力分析與股本有關(guān)的盈利能力分析四、市盈率四、市盈率【名詞名詞】指普通股每股市價與普通股每股收益的比值。市盈率=

7、每股市價/每股收益分析：高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好。五、股利支付率五、股利支付率【名詞名詞】指普通股每股股利與普通股每股收益的比率。股利支付率=每股股利/每股收益100%分析：越高，對投資者吸引力越大，越利于樹立公司形象。注：股利支付政策是股政策的核心。六、股利收益率六、股利收益率【名詞名詞】指投資股票獲得股利的回報率。股利支付率=每股股利/股價100%股利發(fā)放率=市盈率股利收益率第四節(jié)第四節(jié) 與股本有關(guān)的盈利能力分析與股本有關(guān)的盈利能力分析【簡答、選擇題簡答、選擇題】一、稅收政策一、稅收政策二、利潤結(jié)構(gòu)二、利潤結(jié)構(gòu)三、資本結(jié)構(gòu)三、資本結(jié)構(gòu)四、資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率四、資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率五、盈利模式五、盈利模式第五節(jié)第五節(jié) 影響盈利能力的其他項目影響盈利能力的其他項目例G上市公司2007年年初發(fā)行在外普通股總數(shù)為1.495億股，2007年8月1日增發(fā)新股3000萬股；P上市公司2007年年初發(fā)行在外普通股總數(shù)2億股，2007年9月1日按10:3的比例派發(fā)股票股利。兩家上市公司2007年的凈利潤均為1.8億元。要求：計算兩家上市公司的基本每股收益。解：G發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=1.4950.3（127）/12=