國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理習(xí)題

1、 第二章一、選擇題1、VAR是表示一定時(shí)期（）的損失。A、最大B、最小C、預(yù)期D、實(shí)際2、設(shè)資產(chǎn)的初始價(jià)值為100美元，持有期末最低收益率為-20%，期望收益的數(shù)學(xué)期望為5%，則此資產(chǎn)的相對(duì)和絕對(duì)分別為（）？A、20,25B、20,20C、25,25D、25,203、VAR和DVAR的關(guān)系為：（）A、B、C、D、4、下列資產(chǎn)間收益的相關(guān)性與資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系正確的是（）A、資產(chǎn)間收益若為完全正相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)越大B、資產(chǎn)間收益若為完全負(fù)相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)越大C、資產(chǎn)間收益若不相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)越大D、資產(chǎn)間收益若一些為負(fù)相關(guān)，而另一些為正相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)越大5、假設(shè)一

2、個(gè)投資的平均日收益率0.03%，標(biāo)準(zhǔn)差為1%，目前的價(jià)值為100萬(wàn)元，置信度水平為99%，則VAR為（）A、16200元B、23000元C、162000元D、230000元6、兩個(gè)變量間的相關(guān)系數(shù)的取值區(qū)間為（）。A、-1,1B、0,1C、-1,0D、任意數(shù)7、較低的投資組合風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)（）來(lái)實(shí)現(xiàn)。A、提高相關(guān)系數(shù)或增加資產(chǎn)數(shù)量B、降低相關(guān)系數(shù)或增加資產(chǎn)數(shù)量C、降低相關(guān)系數(shù)或減少資產(chǎn)數(shù)量D、提高相關(guān)系數(shù)或減少資產(chǎn)數(shù)量8、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)（）各個(gè)單個(gè)VAR值的總和。A、大于B、等于C、小于D、不確定9、下列哪個(gè)是對(duì)99%的置信水平下的$300萬(wàn)的隔夜VAR值得正確解釋？該金融機(jī)構(gòu)（）A、可以被預(yù)期

3、在未來(lái)的100天中有1天至多損失$300萬(wàn)B、可以被預(yù)期在未來(lái)的100天中有95天至多損失$300萬(wàn)C、可以被預(yù)期在未來(lái)的100天中有1天至少損失$300萬(wàn)D、可以被預(yù)期在未來(lái)的100天中有2天至少損失$300萬(wàn)10、將1天的VAR值轉(zhuǎn)換為10天的VAR值，應(yīng)當(dāng)將VAR值乘以（）A、2.33B、3.16C、7.25D、10.0011、將下列投資組合按照風(fēng)險(xiǎn)從低到高的順序排列，假設(shè)一年有252個(gè)交易日，一周有5個(gè)交易日。組合VAR持有時(shí)間置信水平1105992105953101099410109551015996101595A、5,3,6,1,4,2B、3,4,1,2,5,6C、5,6,1,2,

4、3,4D、2,1,5,6,4,312、VAR方法應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵顿Y組合壓力測(cè)試的補(bǔ)充，因?yàn)椋ǎ〢、VAR方法標(biāo)明VAR值是最小的損失，但是沒(méi)有說(shuō)明損失會(huì)有多大B、壓力測(cè)試提供了精確的最大損失水平C、VAR方法只在95%的時(shí)間有效D、壓力測(cè)試的情景使用合理的、可能的事件13、使用情景分析允許（）A、評(píng)估投資組合在市場(chǎng)發(fā)生較大變化下的表現(xiàn)B、研究過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的市場(chǎng)突變C、分析投資組合歷史的損益分布D、進(jìn)行有效的事后測(cè)試14、與市場(chǎng)無(wú)關(guān)（因此可以被分散掉）的股票或債券風(fēng)險(xiǎn)是：A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、外匯風(fēng)險(xiǎn)C、模型風(fēng)險(xiǎn)D、獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)15、在通常所接收的市場(chǎng)行為規(guī)則下，參數(shù)delta-正態(tài)VAR和歷史VAR之間的關(guān)系

5、趨向于A、參數(shù)VAR較高B、參數(shù)VAR較低C、依賴于相關(guān)系數(shù)D、以上均不正確16、delta-正態(tài)、歷史模擬法以及蒙特卡洛方法是計(jì)算VAR的多種可行方法。如果潛在收益率服從正態(tài)分布，那么A、delta-正態(tài)方法VAR與歷史模擬VAR相同B、delta-正態(tài)方法VAR與蒙特卡洛方法VAR相同C、隨著重復(fù)次數(shù)的增大，蒙特卡洛方法VAR會(huì)逼近delta-正態(tài)方法VAR的結(jié)果D、蒙特卡洛方法VAR與歷史模擬VAR相同17、那種VAR方法對(duì)度量期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)效果較差？A、方差/協(xié)方差方法B、delta/gammaC、歷史模擬法D、蒙特卡洛方法18、一項(xiàng)資產(chǎn)的VAR為300，另一項(xiàng)資產(chǎn)的VAR為500。如果資產(chǎn)

6、價(jià)格變化之間的相關(guān)系數(shù)為1/15，那么合并的VAR為多少？A、525B、775C、600D、70019、考察一個(gè)為期一天的$1百萬(wàn)VAR的資產(chǎn)組合。假定市場(chǎng)以0.1的自相關(guān)系數(shù)趨勢(shì)移動(dòng)。在這一假定下，你預(yù)期兩天的VAR是多少？A、$2百萬(wàn)B、$1.414百萬(wàn)C、$1.483百萬(wàn)D、$1.449百萬(wàn)20、由于在收益率的分布中厚尾的存在，基于delta正態(tài)方法得到的VAR（對(duì)線性資產(chǎn)組合）A、低估真實(shí)VARB、與真實(shí)VAR相同C、夸大真實(shí)VARD、根據(jù)給出的信息無(wú)法確定21、假設(shè)收益是連續(xù)不相關(guān)的，標(biāo)準(zhǔn)VAR計(jì)算拓展到多周期時(shí)，如果價(jià)格表現(xiàn)出趨勢(shì)，那么VAR真值A(chǔ)、等于標(biāo)準(zhǔn)VARB、大于VARC、

7、小于VARD、不能確定22、由于抽樣變化引起的VAR中的計(jì)量誤差會(huì)隨著（）變大A、更多的觀測(cè)和一個(gè)很高的置信水平（例如99%）B、更少的觀測(cè)和一個(gè)很高的置信水平C、更多的觀測(cè)和一個(gè)較低的置信水平（例如95%）D、更少的觀測(cè)和一個(gè)較低的置信水平23、標(biāo)準(zhǔn)的VAR計(jì)算方法假定了頭寸是固定的。如果風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理施加損失限度，那么真實(shí)VAR應(yīng)當(dāng)是A、相同的B、大于計(jì)算值C、小于計(jì)算值D、無(wú)法確定24、下列哪些說(shuō)法是正確的？（1）止損對(duì)趨勢(shì)市場(chǎng)有用（2）風(fēng)險(xiǎn)暴露度量不允許資產(chǎn)分散（3）VAR不能用來(lái)套利（4）止損可以用來(lái)預(yù)防損失A （1）（2） B（3）（4） C（1）（3） D（2）（4）25、給定一個(gè)資產(chǎn)

8、的30個(gè)順序百分收益率，計(jì)算在90%置信水平下的VAR和期望不足：-16，-14，-10，-7，-7，-5，-4，-4，-4，-3，-1，-1，0，0，0，1，2，2，4，6，7，8，9，11，12，12，14，18，21，23。A VAR（90%）=10， 期望損失=14B VAR（90%）=10， 期望損失=15C VAR（90%）=14， 期望損失=15D VAR（90%）=18， 期望損失=2226、假設(shè)一個(gè)流動(dòng)性資產(chǎn)的損失收益分布為正態(tài)分布。該頭寸95%置信水平下的每日VAR為1000000美元。估計(jì)相同頭寸99%置信水平下的10天VARA 1000000美元B 450000美元C

9、320000美元D 220000美元27、在95%置信水平下1天的銀行交易組合的VAR為1000000美元，那么下列最接近市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的為多少？A 3000000美元B 9500000 美元C 4200000 美元D 13400000 美元28、下列關(guān)于壓力測(cè)試說(shuō)法哪一個(gè)正確A 它被用來(lái)評(píng)估不太可能發(fā)生的事件或者金融變量的變動(dòng)對(duì)投資組合價(jià)值的潛在沖擊。B 它是一個(gè)將預(yù)測(cè)結(jié)果和實(shí)際觀測(cè)結(jié)果進(jìn)行直接比較的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，預(yù)測(cè)結(jié)果還和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。C選項(xiàng)A和B都正確D以上說(shuō)法均不正確29、一個(gè)價(jià)值1.5億美元的困境債券投資組合經(jīng)理，對(duì)投資組合進(jìn)行壓力測(cè)試。該投資組合的年收益率為12%，年收益率

10、的波動(dòng)率為25%。在過(guò)去的兩年中，該投資組合有好幾天投資組合每日價(jià)值的變化超過(guò)3個(gè)波動(dòng)里。如果該投資組合遭受到4個(gè)波動(dòng)率的每日沖擊，估計(jì)該投資組合的價(jià)值變化。A 948萬(wàn)美元B 2370萬(wàn)美元C 3750萬(wàn)美元D 1.5億美元30、巴塞爾國(guó)際銀行監(jiān)管委員會(huì)建議計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值時(shí)使用的置信水平為（）A.95% B 90% C 99% D 97.5%31、銀行可以通過(guò)（）來(lái)估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對(duì)其造成的潛在損失A 歷史模擬 B 統(tǒng)計(jì)分析 C 壓力測(cè)試 D 方差分析32、在90%的置信水平下，事后測(cè)試VAR時(shí)，在一年250個(gè)交易日會(huì)出現(xiàn)多少個(gè)異常事件（）A 10 B 15 C 25 D

11、 50二、計(jì)算題1、假定一個(gè)投資者持有資產(chǎn)價(jià)值為1000萬(wàn)元，收益率服從正態(tài)分布，利用移動(dòng)平均法估計(jì)出收益率日波動(dòng)率為3.1084%，求投資者在的置信度下的單日VAR.2、一家銀行的為8500元，問(wèn)10天的為多少？20天的為多少？（假定市場(chǎng)是有效的，資產(chǎn)在10天內(nèi)的每日收益分布相同且相互獨(dú)立） 3、假設(shè)一個(gè)投資者在95%的置信水平上VAR值為10萬(wàn)美元，如果將置信水平提高到99%，那么投資組合的VAR是多少？（假設(shè)投資組合的價(jià)值變化服從正態(tài)分布）4、假設(shè)一個(gè)投資者在置信水平為95%，持有期為10天的投資組合的VAR值為20萬(wàn)美元，在正態(tài)假設(shè)下，如果收益率之間相互獨(dú)立，那么，持有期為20天的投資組合的VAR值為多少？5、某銀行有含兩種貨幣日元和歐元的投資組合。假設(shè)這兩種貨幣不相關(guān)且對(duì)于美元各自有10%