財(cái)務(wù)會計(jì)基礎(chǔ) 第三章

1、第三章第三章 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 1.第三節(jié)第三節(jié) 主要主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析 3.第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法 2.【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】p了解財(cái)務(wù)分析的目的和對象了解財(cái)務(wù)分析的目的和對象p理解財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和特點(diǎn)理解財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和特點(diǎn)p掌握財(cái)務(wù)分析的趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和因素掌握財(cái)務(wù)分析的趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和因素替代法替代法等基本分析方法等基本分析方法p熟練掌握常用的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、計(jì)算熟練掌握常用的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、計(jì)算和分析要點(diǎn)，并能綜合運(yùn)用主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對和分析要點(diǎn)，并能綜合運(yùn)用主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)的

2、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合分析。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合分析。【本章重點(diǎn)、難點(diǎn)、技能點(diǎn)本章重點(diǎn)、難點(diǎn)、技能點(diǎn)】1重點(diǎn)：重點(diǎn)：財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和特點(diǎn)；主要財(cái)和特點(diǎn)；主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、務(wù)指標(biāo)的含義、計(jì)算和分析要點(diǎn)計(jì)算和分析要點(diǎn)2難點(diǎn)：難點(diǎn)：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析的計(jì)算和分析要點(diǎn)。要點(diǎn)。3技能點(diǎn)技能點(diǎn)：能夠綜合運(yùn)用主能夠綜合運(yùn)用主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對企要財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)進(jìn)行比較全面業(yè)進(jìn)行比較全面的財(cái)務(wù)分析。的財(cái)務(wù)分析。第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述 一、一、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的 財(cái)務(wù)分析的目的就是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析的目的就是通過對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析

3、，客觀評價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的財(cái)進(jìn)行分析，客觀評價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬務(wù)狀況和經(jīng)營成果，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供有價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，為財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供有價(jià)值的參考依據(jù)。的參考依據(jù)。第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述其他財(cái)務(wù)報(bào)表其他財(cái)務(wù)報(bào)表（二）（二）資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表。 （一）（一）Introduction1二、二、財(cái)務(wù)分析的對象財(cái)務(wù)分析的對象 財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表會計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說明、審計(jì)報(bào)告會計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說明、審計(jì)報(bào)告第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述Introduct

4、ion11三、三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容 對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析（一）（一）對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析（二二）分析企業(yè)的償債能力，包括短期償債能力和長分析企業(yè)的償債能力，包括短期償債能力和長期償債能力；分析企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力期償債能力；分析企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力與企業(yè)收入相關(guān)的盈利能力分析；二是與企業(yè)與企業(yè)收入相關(guān)的盈利能力分析；二是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力分析；三是與融資相關(guān)的資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力分析；三是與融資相關(guān)的盈利能力分析。盈利能力分析。第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述Introduction11四、四、財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的特

5、點(diǎn)核算職能核算職能 財(cái)務(wù)分析是一種事后分析財(cái)務(wù)分析是一種事后分析 （一）（一）分析的結(jié)果具有確切性分析的結(jié)果具有確切性 （三）（三）財(cái)務(wù)分析是一種數(shù)據(jù)分析財(cái)務(wù)分析是一種數(shù)據(jù)分析 （二）（二）財(cái)務(wù)分析具有較強(qiáng)的適用性財(cái)務(wù)分析具有較強(qiáng)的適用性 （四）（四）第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法趨勢分析趨勢分析結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析因素替換法因素替換法財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的基本方法的基本方法一、一、趨勢分析趨勢分析 趨勢分析是通過將某特定企業(yè)過去連續(xù)若干會計(jì)年趨勢分析是通過將某特定企業(yè)過去連續(xù)若干會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表資料在不同年度間進(jìn)行對比分析，度的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表資料在不同

6、年度間進(jìn)行對比分析，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)財(cái)確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)的增減變動情況，并務(wù)會計(jì)報(bào)表中某些項(xiàng)目或指標(biāo)的增減變動情況，并在此基礎(chǔ)上判斷該項(xiàng)目或該指標(biāo)的發(fā)展趨勢，對未在此基礎(chǔ)上判斷該項(xiàng)目或該指標(biāo)的發(fā)展趨勢，對未來發(fā)展做出預(yù)測的一種財(cái)務(wù)分析方法來發(fā)展做出預(yù)測的一種財(cái)務(wù)分析方法。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法 具體運(yùn)用主要有以下二種形式：趨勢回歸分析趨勢回歸分析（二）（二）（一）（一）趨勢分析趨勢分析的方法的方法 定基動態(tài)比率與環(huán)比動態(tài)比率定基動態(tài)比率與環(huán)比動態(tài)比率參見教材參見教材【例【例3-13-1】定

7、基與環(huán)比的計(jì)算定基與環(huán)比的計(jì)算 趨勢線性方程為趨勢線性方程為趨勢線性方程為趨勢線性方程為趨勢線性方程為：y y= =a a+ +bxbx 式中，式中，a a和和b b為常數(shù)；為常數(shù)；x x表示時期系數(shù)的表示時期系數(shù)的值，值，x x是由分配確定的，并要使是由分配確定的，并要使x x=0=0。具體。具體運(yùn)用參見教材運(yùn)用參見教材【例【例3-23-2】第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法 二、二、結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析 結(jié)構(gòu)分析是將財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中的某一結(jié)構(gòu)分析是將財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中的某一關(guān)鍵項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為比較對象，再將其余有關(guān)鍵項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為比較對象，再將其余有關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)與之對比計(jì)算出百分比，以揭關(guān)項(xiàng)

8、目數(shù)據(jù)與之對比計(jì)算出百分比，以揭示出財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中各項(xiàng)目的相對地位和示出財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表中各項(xiàng)目的相對地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法三、三、因素替換法因素替換法 含義含義是是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影量上確定各因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。響程度的一種方法。 因素替換法的分析前提是若干因素財(cái)務(wù)指標(biāo)的乘積等于被分析的總財(cái)務(wù)指標(biāo)。常有兩種運(yùn)用形式。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法1 1）連環(huán)替代法）連環(huán)替代法 設(shè)設(shè)F=AF=AB BC (C

9、 (檢查因素替換法分析的前提條件檢查因素替換法分析的前提條件) ) 基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平） F0=A0F0=A0B0B0C0C0 實(shí)際: : F1=A1F1=A1B1B1C1C1 基數(shù)： F0=A0B0C0 置換A因素：A1B0C0 置換B因素：A1B1C0 置換C因素：A1B1C1 -即為A因素變動對F指標(biāo)的影響-即為B因素變動對F指標(biāo)的影響-即為C因素變動對F指標(biāo)的影響影響具體運(yùn)用具體運(yùn)用 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法A因素變動對F指標(biāo)的影響：（A1-A0） B0 C0B因素變動對F指標(biāo)的影響： A1 （B1-B0）C0C因素變動對F指標(biāo)的影響： A1 B

10、1 （C1-C0）2 2）差額分析法）差額分析法具體運(yùn)用參見具體運(yùn)用參見【例【例3-43-4】第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析分析基本內(nèi)容基本內(nèi)容 分析償債能力分析償債能力分析資產(chǎn)營運(yùn)能力分析資產(chǎn)營運(yùn)能力 分析盈利能力分析盈利能力 短期償債能力指標(biāo)短期償債能力指標(biāo) 長期償債能力指標(biāo)長期償債能力指標(biāo) 流動比率流動比率 速動比率速動比率 營運(yùn)資金營運(yùn)資金 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) Introduction1（一）反映償債

11、能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)（一）反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo) 第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法（二）反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)（二）反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo) 指企業(yè)各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，即企業(yè)各項(xiàng)指企業(yè)各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，即企業(yè)各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)期。營運(yùn)能力體現(xiàn)企業(yè)管營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)期。營運(yùn)能力體現(xiàn)企業(yè)管理的水平，是企業(yè)發(fā)展的決定性因素，是提高償債理的水平，是企業(yè)發(fā)展的決定性因素，是提高償債能力與盈利能力的關(guān)鍵。主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流能力與盈利能力的關(guān)鍵。主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等第二節(jié)第二節(jié)

12、 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法（三）反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)含義含義 是是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析的核心。盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析的核心。獲利能力指標(biāo)體系包括三個層次獲利能力指標(biāo)體系包括三個層次： 第一層次是與收入相關(guān)的獲利能力指標(biāo)體系：銷售（主營業(yè)務(wù)）毛利率、銷售凈利潤率等；第二層次是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力如指標(biāo)有資產(chǎn)利潤率等；第三層次是與權(quán)益資本相關(guān)的獲利能力如權(quán)益資本利潤率等第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的基本方法財(cái)務(wù)分析的基本方法反映短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo) 短期償債能力

13、：企業(yè)在短期債務(wù)到期時可以用短期償債能力：企業(yè)在短期債務(wù)到期時可以用現(xiàn)金償還負(fù)債的能力?，F(xiàn)金償還負(fù)債的能力。 通常采用的反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)通常采用的反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率等。主要有：流動比率、速動比率等。 %100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1（一）反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)（一）反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo) 1. 流動比率流動比率u流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。的利益就越有保障。 u對

14、企業(yè)來說，流動比率過高，往往說明企業(yè)在資金使用對企業(yè)來說，流動比率過高，往往說明企業(yè)在資金使用上不盡合理，這不利于企業(yè)提高盈利能力。上不盡合理，這不利于企業(yè)提高盈利能力。 u流動資產(chǎn)的長期化問題。流動資產(chǎn)的長期化問題。 u流動資產(chǎn)中虛擬資產(chǎn)的問題。流動資產(chǎn)中虛擬資產(chǎn)的問題。 u流動比率會掩蓋流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾流動比率會掩蓋流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率我國部分行業(yè)流動比率參考值為：我國部分行業(yè)流動比率參考值為：汽車業(yè)汽車業(yè)1.11.1、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)1.21.2、制藥、制藥1.251.25、建材建材1.251.25、化工、化工1.21.2、家

15、電、家電1.51.5、計(jì)、計(jì)算機(jī)算機(jī)2 2、電子、電子1.451.45、商業(yè)、商業(yè)1.651.65、機(jī)、機(jī)械械1.81.8。在會計(jì)實(shí)務(wù)工作在會計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流業(yè)合理的最低流動比率是動比率是200%200%。第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率2. 速動比率速動比率u速動比率是對流動比率的補(bǔ)充，它們的關(guān)系取決于存貨速動比率是對流動比率的補(bǔ)充，它們的關(guān)系取決于存貨的變化方向和變化速度。的變化方向和變化速度。u如果速動比率過低，說明短期償債能力偏低；如果速動如果速動比率過低，

16、說明短期償債能力偏低；如果速動比率過高，說明投資偏于保守。衡量標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)沒有或只比率過高，說明投資偏于保守。衡量標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)沒有或只有少量的閑置貨幣資金。有少量的閑置貨幣資金。 u應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的重要因素應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的重要因素 我國部分行業(yè)速動比率參考值為：我國部分行業(yè)速動比率參考值為：汽車業(yè)汽車業(yè)0.850.85、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)0.650.65、制藥、制藥0.90.9、化工、化工0.90.9、家電、家電0.90.9、商業(yè)、商業(yè)0.450.45、機(jī)械、機(jī)械0.90.9。 在會計(jì)實(shí)務(wù)工作在會計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企中，一般認(rèn)為企業(yè)正常的速動比業(yè)正常

17、的速動比率是率是100%100%。%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率3.反映短期償債能力輔助指標(biāo)反映短期償債能力輔助指標(biāo)u（1 1）營運(yùn)資金）營運(yùn)資金 營運(yùn)資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債營運(yùn)資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債 企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金規(guī)模。企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金規(guī)模。u（2 2）現(xiàn)金比率）現(xiàn)金比率當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動性問題時，評價(jià)當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動性問題時，評價(jià)企業(yè)短期償債能力的最好指標(biāo)就是現(xiàn)金比率。企業(yè)短期償債能力的最好指標(biāo)就是現(xiàn)金比率。 100%現(xiàn)金等

18、價(jià)物短期債券現(xiàn)金比率流動負(fù)債第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率反映長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)u分析企業(yè)長期償債能力有兩個方面：分析企業(yè)長期償債能力有兩個方面：一是分析利潤表反映的長期債務(wù)償還能力；一是分析利潤表反映的長期債務(wù)償還能力；二是分析資產(chǎn)負(fù)債表反映的長期債務(wù)償還能力。二是分析資產(chǎn)負(fù)債表反映的長期債務(wù)償還能力。u這兩方面都應(yīng)結(jié)合企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一起分析，這兩方面都應(yīng)結(jié)合企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一起分析，從而正確評價(jià)企業(yè)的長期償債能力。從而正確評價(jià)企業(yè)的長期償債能力。u

19、通常采用的反映企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：通常采用的反映企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)等。第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率1.1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率u資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也用以反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度，即活動的能力，也用以反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度，即企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度，即負(fù)債保障程度。企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益

20、的程度，即負(fù)債保障程度。%100全部資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率1.1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：u第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。 從債權(quán)人的立場看從債權(quán)人的立場看 從股東的角度看從股東的角度看 從經(jīng)營者的立場看從經(jīng)營者的立場看 從財(cái)務(wù)管理的角度來看從財(cái)務(wù)管理的角度來看 u第二，從理論上講，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為第二，從理論上講，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為5050為宜。為宜。 %100全部資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率第

21、三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率2.2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率v產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長期償債能力股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長期償債能力的主要指標(biāo)之一。的主要指標(biāo)之一。%100股東權(quán)益總額負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率2.2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：第一，產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般

22、來第一，產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率為說，產(chǎn)權(quán)比率為100%100%最佳，但也不能一概而論。產(chǎn)權(quán)比率最佳，但也不能一概而論。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東角度來看，在通貨膨脹加險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東角度來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)劇時期，企業(yè)多借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時濟(jì)繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。期

23、，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，產(chǎn)權(quán)比率同時也表明債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益保第二，產(chǎn)權(quán)比率同時也表明債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率3.3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)v產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長期償債能力的主要指標(biāo)之一。總額之間的比率，是衡量長期償債能力的主要指標(biāo)之一。用利息費(fèi)

24、費(fèi)用凈利潤所得稅利息利息保障倍數(shù)第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析%100流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率%100流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率3.3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：第一，第一，在計(jì)算該指標(biāo)時，分子的在計(jì)算該指標(biāo)時，分子的“利息利息”僅指計(jì)入僅指計(jì)入“財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用”的利息。分母的的利息。分母的“利息利息”包括包括“資本化資本化”利息和計(jì)利息和計(jì)入入“財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用”的利息。的利息。第二，利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)經(jīng)營收益是所需支付的債第二，利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)經(jīng)營收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍。務(wù)利息的多少倍。第三，如何合理確定企業(yè)的利息保障倍

25、數(shù)，這需要將該企第三，如何合理確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向比較，來分析決定本企業(yè)的業(yè)的這一指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。指標(biāo)水平。第四，利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力問題。第四，利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力問題。第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 例例3 366東方公司簡要資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表（見教東方公司簡要資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表（見教材）表材）表3-83-8、表、表3-93-9。v 要求：要求： （1）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算東方公司）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算東方公司2013年、年、2014年的年的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債

26、率；財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)。產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)。（2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的償債能力進(jìn)行分析。）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的償債能力進(jìn)行分析。償債能力分析舉例償債能力分析舉例 第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 解答：解答：v （1 1）計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo)）計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo) 償債能力分析舉例償債能力分析舉例 61000002013100%277.27%2200000年流動比率=610000033000002013100%127.27%2200000年速動比率=80000002013100%49.579%16130000年資產(chǎn)負(fù)

27、債率=80000002013100%98.4%8130000年產(chǎn)權(quán)比率=16000007500009600002013=3.45960000年利息保障倍數(shù)=第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 解答：解答：v （1 1）計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo)）計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo) 1360000640000 110000020142.821100000年利息保障倍數(shù)=償債能力分析舉例償債能力分析舉例 70000002014100%233.23%3000000年流動比率=7000000 12700002014100%191%3000000年速動比率=106000002014100%54.03%19

28、620000年資產(chǎn)負(fù)債率=106000002014100%117.52%9020000年產(chǎn)權(quán)比率=第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v （2 2）分析）分析 在會計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動比率在會計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動比率是是200%200%，合理的速動比率是，合理的速動比率是100%100%。基于這一標(biāo)準(zhǔn)，東?；谶@一標(biāo)準(zhǔn)，東方公司方公司20132013年、年、20142014年的流動比率是基本正常的，速動年的流動比率是基本正常的，速動比率也是基本正常的。雖然比率也是基本正常的。雖然20142014年流動比率較年流動比率較20132

29、013年流年流動比率下降了動比率下降了44.04%44.04%，但是，但是20142014年速動比率較年速動比率較20132013年年速動比率上升了速動比率上升了63.73%63.73%。東方公司具有較強(qiáng)的短期償債。東方公司具有較強(qiáng)的短期償債能力。能力。 償債能力分析舉例償債能力分析舉例 （四）（四）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v （2 2）分析（續(xù)）分析（續(xù)） 東方公司東方公司20142014年資產(chǎn)負(fù)債比率略高于年資產(chǎn)負(fù)債比率略高于5050，該指標(biāo)說明公司長期償，該指標(biāo)說明公司長期償債能力問題不大，但與債能力問題不大，但與20132013年相比有上升趨勢，企

30、業(yè)管理人員應(yīng)引年相比有上升趨勢，企業(yè)管理人員應(yīng)引起注意。起注意。 東方公司東方公司20132013年產(chǎn)權(quán)比率為年產(chǎn)權(quán)比率為98.4%98.4%，20142014年產(chǎn)權(quán)比率為年產(chǎn)權(quán)比率為117.52%117.52%。這表明這表明20142014年該企業(yè)債權(quán)人提供的資本是股東資本的年該企業(yè)債權(quán)人提供的資本是股東資本的1.17521.1752倍，該倍，該企業(yè)舉債經(jīng)營的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定，如果經(jīng)營不是很景企業(yè)舉債經(jīng)營的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定，如果經(jīng)營不是很景氣，公司進(jìn)行清算，則債權(quán)人的利益因股東提供的資本所占比重較氣，公司進(jìn)行清算，則債權(quán)人的利益因股東提供的資本所占比重較小而缺乏保障。小而

31、缺乏保障。償債能力分析舉例償債能力分析舉例 第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v（2 2）分析（續(xù)）分析（續(xù)2 2） 如何合理確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的如何合理確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時從穩(wěn)健性的角度出來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。 償債能力分析舉例

32、償債能力分析舉例 第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析二、反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)二、反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用于分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，用以衡總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用于分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，用以衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間的配比情況，綜合反映了企業(yè)量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間的配比情況，綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)效率。整體資產(chǎn)的營運(yùn)效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）平均資產(chǎn)總額銷售收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 第一，

33、為了計(jì)算方便，全年按第一，為了計(jì)算方便，全年按360360天計(jì)算，全季按天計(jì)算，全季按9090天計(jì)算，全天計(jì)算，全月按月按3030計(jì)算。平均資產(chǎn)總額應(yīng)根據(jù)分析期的不同分別加以確定，計(jì)算。平均資產(chǎn)總額應(yīng)根據(jù)分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)當(dāng)與分子的銷售收入凈額在時間上保持一致。并應(yīng)當(dāng)與分子的銷售收入凈額在時間上保持一致。 第二，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)第二，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)率越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多

34、使用效率越高，企業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）（一）二、反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)二、反映資產(chǎn)營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢及利流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢及利用效率的綜合性指標(biāo)。用效率的綜合性指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）（二）流動資產(chǎn)平均占用額銷售收入凈額）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)

35、算與分析v 分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 第一，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少第一，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少, ,表明流動表明流動資金周轉(zhuǎn)快資金周轉(zhuǎn)快, ,企業(yè)流動資產(chǎn)營運(yùn)能力強(qiáng)。企業(yè)流動資產(chǎn)營運(yùn)能力強(qiáng)。 第二，流動資產(chǎn)利潤率第二，流動資產(chǎn)利潤率=銷售利潤率銷售利潤率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，表明流動資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤的能力越強(qiáng)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，表明流動資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤的能力越強(qiáng)。 第三，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費(fèi)情況。第三，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費(fèi)情況。 第四，降低流動資產(chǎn)占用額，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的基本途徑有六第四，降

36、低流動資產(chǎn)占用額，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的基本途徑有六個方面。個方面。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）（二）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款流動程度和管應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款流動程度和管理效率的指標(biāo)。理效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）（三）應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額銷售收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)(第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 第一，公式中分母的應(yīng)收賬款應(yīng)將第一，公式中分母的應(yīng)收賬款應(yīng)將“應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款”與與“應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款包括在內(nèi)。等全部賒

37、銷賬款包括在內(nèi)。 第二，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明應(yīng)第二，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度越快，企業(yè)管理效率越高。收賬款變現(xiàn)速度越快，企業(yè)管理效率越高。 第三，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的信用政策。第三，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的信用政策。 第四，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)當(dāng)與流動比率、速動比率相第四，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時，應(yīng)當(dāng)與流動比率、速動比率相結(jié)合。結(jié)合。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）（三）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收存貨周轉(zhuǎn)率是衡量

38、和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)?；氐雀鳝h(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。 以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨額 以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額平均存貨額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 （四）（四）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 第一，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率運(yùn)用更為普遍第一，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率運(yùn)用更為普遍 第二，存貨周轉(zhuǎn)率通常能夠反映企業(yè)存貨流動性的大小和存貨管理效率第二，存貨周轉(zhuǎn)率通常能夠反映企業(yè)存貨流動性的大小和存貨管理效率的高低。的高低。 第三，企業(yè)采用不同的存貨計(jì)價(jià)

39、方法，將影響存貨周轉(zhuǎn)率的高低。第三，企業(yè)采用不同的存貨計(jì)價(jià)方法，將影響存貨周轉(zhuǎn)率的高低。 第四，企業(yè)管理者和有條件的外部報(bào)表使用者，應(yīng)分別就原材料、在產(chǎn)第四，企業(yè)管理者和有條件的外部報(bào)表使用者，應(yīng)分別就原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品三個部分計(jì)算周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成部分對整個存貨周轉(zhuǎn)品、產(chǎn)成品三個部分計(jì)算周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成部分對整個存貨周轉(zhuǎn)率的影響。率的影響。 第五，該指標(biāo)也可以用來衡量企業(yè)的獲利能力，當(dāng)然也可以作為分析償?shù)谖?，該指?biāo)也可以用來衡量企業(yè)的獲利能力，當(dāng)然也可以作為分析償債能力的輔助指標(biāo)。債能力的輔助指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 （四）（四）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)

40、指標(biāo)的計(jì)算與分析v 例例3 377根據(jù)遠(yuǎn)期公司根據(jù)遠(yuǎn)期公司20122012、20132013、20142014年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表資料數(shù)據(jù)得知該公司的資料表資料數(shù)據(jù)得知該公司的資料. .資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例（五）（五）項(xiàng)目項(xiàng)目2012年年2013年年2014年年資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額500055006000流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)300033003500應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款120013001500存貨存貨146015401760銷售收入凈額銷售收入凈額3000035000賒銷收入凈額賒銷收入凈額1450018450銷售成本銷售成本2150024950第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分

41、析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 例例3 377v 要求：要求： （1）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)期公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)期公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率。率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率。 （2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的資產(chǎn)營運(yùn)能力進(jìn)行分析。）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的資產(chǎn)營運(yùn)能力進(jìn)行分析。資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例（五）（五）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （1 1）計(jì)算各財(cái)務(wù)分析指標(biāo)）計(jì)算各財(cái)務(wù)分析指標(biāo)v 1313年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

42、年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5.71=5.71（次）（次） 1414年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6.09=6.09（次）（次）v 1313年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=9.52=9.52（次）（次） 1414年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10.29=10.29（次）（次）v 1313年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=11.6=11.6（次）（次） 1414年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=13.18=13.18（次）（次）v 1313年存貨周轉(zhuǎn)率年存貨周轉(zhuǎn)率=14.33=14.33（次）（次） 1414年存貨周轉(zhuǎn)率年存貨周轉(zhuǎn)率=15.12=15.12（次）（次）資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例資產(chǎn)營運(yùn)能力分

43、析舉例（五）（五）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （2 2）分析）分析 遠(yuǎn)期公司遠(yuǎn)期公司20142014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較20132013年加快了年加快了0.380.38次次(6.09(6.095.71)5.71)，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由20132013年的年的63.0563.05天天(360/5.71)(360/5.71)縮短為縮短為20142014年的年的59.1159.11天天(360/6.09)(360/6.09)。這表明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。這表明企業(yè)資產(chǎn)的總體流

44、動性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。 遠(yuǎn)期公司遠(yuǎn)期公司20142014年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較20132013年加快了年加快了0.770.77次次(10.29(10.299.52)9.52)，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由20132013年的年的37.8237.82天縮短為天縮短為20142014年的年的34.9934.99天。這表明天。這表明企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性、周轉(zhuǎn)速度都有所提高。企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性、周轉(zhuǎn)速度都有所提高。資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例（五）（五）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v教材教材 例例3 377v 解答：解答：v （2

45、2）分析（續(xù)）分析（續(xù)） 遠(yuǎn)期公司遠(yuǎn)期公司20142014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比20062006年加快了年加快了1.581.58次，平均收賬期由次，平均收賬期由20132013年的年的31.0331.03天天(360/11.6)(360/11.6)縮短為縮短為20142014年的年的27.3127.31天天(360/13.18)(360/13.18)，這不僅提高了應(yīng)，這不僅提高了應(yīng)收賬款投資的變現(xiàn)能力，減少了壞賬損失和收賬費(fèi)用，而且也成為收賬款投資的變現(xiàn)能力，減少了壞賬損失和收賬費(fèi)用，而且也成為20142014年該年該公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加速公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加速0.770.77次

46、的一個重要原因。次的一個重要原因。 遠(yuǎn)期公司遠(yuǎn)期公司20142014年存貨周轉(zhuǎn)率比年存貨周轉(zhuǎn)率比20132013年加快了年加快了0.790.79次，周轉(zhuǎn)天數(shù)也由次，周轉(zhuǎn)天數(shù)也由20132013年的年的25.12(360/14.33)25.12(360/14.33)縮短為縮短為20142014年的年的23.8123.81天天(360/15.12)(360/15.12)，表明企業(yè)在存貨的變，表明企業(yè)在存貨的變現(xiàn)能力、實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)額的能力上都有一定的提高。這也是整體流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)能力、實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)額的能力上都有一定的提高。這也是整體流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得以加快的重要因素。得以加快的重要因素。資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例

47、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析舉例（五）（五）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 銷售毛利率反映企業(yè)經(jīng)營效益，產(chǎn)品市場競爭力的高銷售毛利率反映企業(yè)經(jīng)營效益，產(chǎn)品市場競爭力的高低，是衡量企業(yè)盈利能力高低的最基本財(cái)務(wù)指標(biāo)。低，是衡量企業(yè)盈利能力高低的最基本財(cái)務(wù)指標(biāo)。三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo) （一）（一）%100額銷售（主營業(yè)務(wù)）收入額銷售（主營業(yè)務(wù)）毛利率銷售（主營業(yè)務(wù)）毛利1. 1. 銷售毛利率銷售毛利率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1.1.銷售毛利率銷售毛利率v

48、分析要點(diǎn)分析要點(diǎn) 第一，銷售毛利率是企業(yè)銷售利潤率的最初基礎(chǔ)，沒第一，銷售毛利率是企業(yè)銷售利潤率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率越高，企有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。業(yè)盈利能力越強(qiáng)。 第二，提高銷售毛利率的主要途徑是降低銷售成本。第二，提高銷售毛利率的主要途徑是降低銷售成本。與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo) （一）（一）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 銷售凈利潤率反映企業(yè)銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）帶來凈利潤的銷售凈利潤率反映企業(yè)銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）帶來凈利潤的能力。一般來說，該指標(biāo)越

49、大，企業(yè)盈利能力越高。能力。一般來說，該指標(biāo)越大，企業(yè)盈利能力越高。三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo) （一）（一）2.2.銷售凈利潤率銷售凈利潤率%100銷售（主營業(yè)務(wù)收入）凈利潤銷售凈利潤率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析2.2.銷售凈利率銷售凈利率v 分析要點(diǎn)分析要點(diǎn) 第一，銷售凈利潤率反映企業(yè)銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）帶來凈利潤第一，銷售凈利潤率反映企業(yè)銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）帶來凈利潤的能力。要求企業(yè)在擴(kuò)大銷售的基礎(chǔ)上，注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高總的能力。要求企業(yè)在擴(kuò)大銷售的基礎(chǔ)上，注意

50、改進(jìn)經(jīng)營管理，提高總體盈利水平。體盈利水平。 第二，銷售毛利率通常要與營業(yè)利潤率結(jié)合使用進(jìn)行分析。第二，銷售毛利率通常要與營業(yè)利潤率結(jié)合使用進(jìn)行分析。 第三，如果營業(yè)利潤率下降，而銷售凈利潤率是上升的，這表明企業(yè)第三，如果營業(yè)利潤率下降，而銷售凈利潤率是上升的，這表明企業(yè)的投資收益和營業(yè)外凈收入對企業(yè)凈利潤產(chǎn)生了重要影響。但是，銷的投資收益和營業(yè)外凈收入對企業(yè)凈利潤產(chǎn)生了重要影響。但是，銷售凈利潤率增長水平高于營業(yè)利潤率增長水平的局面將是很難長期穩(wěn)售凈利潤率增長水平高于營業(yè)利潤率增長水平的局面將是很難長期穩(wěn)定的維持下去的。定的維持下去的。與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

51、 （一）（一）第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 資產(chǎn)利潤率表示企業(yè)全部投入資金獲得利潤的能力資產(chǎn)利潤率表示企業(yè)全部投入資金獲得利潤的能力, ,反映反映了企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。了企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo) （二）（二）%100資產(chǎn)平均占用額利潤總額資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 分析要點(diǎn)分析要點(diǎn) 第一，資產(chǎn)利潤率指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)越第一，資產(chǎn)利潤率指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增

52、加收入和節(jié)約資金高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。使用等方面取得了良好的效果。 第二，影響資產(chǎn)利潤率高低的因素主要有：產(chǎn)品價(jià)格；單位成本第二，影響資產(chǎn)利潤率高低的因素主要有：產(chǎn)品價(jià)格；單位成本的高低；產(chǎn)品銷量；資金占用量的大小等。的高低；產(chǎn)品銷量；資金占用量的大小等。 第三，在對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時，還需要結(jié)合對企業(yè)產(chǎn)品的第三，在對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時，還需要結(jié)合對企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力進(jìn)行分析。盈利能力進(jìn)行分析。與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo) （二）（二）資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要

53、財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 權(quán)益資本利潤率是評價(jià)所有者投入資本獲取報(bào)酬水平的最具權(quán)益資本利潤率是評價(jià)所有者投入資本獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本營運(yùn)的綜合效益。綜合性和代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本營運(yùn)的綜合效益。與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）（三）%100權(quán)益資本總額利潤總額權(quán)益資本利潤率權(quán)益資本利潤率權(quán)益資本利潤率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 分析要點(diǎn)分析要點(diǎn) 第一，權(quán)益資本利潤率是評價(jià)所有者投入資本的盈利能力，該第一，權(quán)益資本利潤率是評價(jià)所有者投入資本的盈利能力，該指標(biāo)越大，表明盈利能力越強(qiáng)。指標(biāo)越

54、大，表明盈利能力越強(qiáng)。 第二，權(quán)益資本利潤率可以用于跨行業(yè)之間的盈利能力的比較。第二，權(quán)益資本利潤率可以用于跨行業(yè)之間的盈利能力的比較。 第三，權(quán)益資本利潤率計(jì)算公式中的分母是第三，權(quán)益資本利潤率計(jì)算公式中的分母是“平均權(quán)益資本總平均權(quán)益資本總額額”，也可以使用，也可以使用“權(quán)益資本總額權(quán)益資本總額”。與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）（三）權(quán)益資本利潤率權(quán)益資本利潤率第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 例例3 388根據(jù)遠(yuǎn)大公司根據(jù)遠(yuǎn)大公司20132013、20142014年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表資料年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表資料數(shù)據(jù)得知該公司如下

55、資料：數(shù)據(jù)得知該公司如下資料： 盈利能力分析舉例盈利能力分析舉例（四）（四）項(xiàng)目項(xiàng)目2013年年2014年年銷售收入銷售收入387.8396.5銷售成本銷售成本329.63337.818利潤總額利潤總額2931減：所得稅減：所得稅7.257.75凈利潤凈利潤21.7523.25資產(chǎn)平均占用額資產(chǎn)平均占用額111109資本金總額（計(jì)算期無變化）資本金總額（計(jì)算期無變化）6062第三節(jié)第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析v 例例3 388v 要求：要求： （1）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)大公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：）根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)大公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：銷售毛利率；銷售凈利潤率；資產(chǎn)利潤率；權(quán)益資銷售毛利率；銷售凈利潤率；資產(chǎn)利潤率；權(quán)益資本利潤率。本利潤率。 （2）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的盈利能力進(jìn)行分析。）根據(jù)計(jì)算結(jié)果對該公司的盈利能力進(jìn)行分