第五章外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中英合作

1、第 五 章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第 五 章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理5.1.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義及類型外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義及類型 外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動中，以外幣計(jì)在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于外匯匯率的變動，導(dǎo)致其以本幣折價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于外匯匯率的變動，導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值發(fā)生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利算的價(jià)值發(fā)生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性的可能性 。理解：理解：未來的不確定性未來的不確定性 可能蒙受損失可能蒙受損失 也可能獲得收益也可能獲得收益外

2、匯風(fēng)險(xiǎn)的含義外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義 外匯資產(chǎn)和負(fù)債不能相抵的部分、或者外匯資產(chǎn)和負(fù)債不能相抵的部分、或者外匯交易中超買或者超賣的部分通常稱為外匯交易中超買或者超賣的部分通常稱為“敞口敞口”、“受險(xiǎn)金額受險(xiǎn)金額”或或 風(fēng)險(xiǎn)頭寸風(fēng)險(xiǎn)頭寸”。 從外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義可以看出，外匯風(fēng)險(xiǎn)從外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義可以看出，外匯風(fēng)險(xiǎn)的形成需要三個(gè)基本要素，即外幣、本幣的形成需要三個(gè)基本要素，即外幣、本幣和時(shí)間。和時(shí)間。5.1.2 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素1.對外經(jīng)濟(jì)活動中必須涉及外幣對外經(jīng)濟(jì)活動中必須涉及外幣2.用外幣表示的經(jīng)濟(jì)活動用外幣表示的經(jīng)濟(jì)活動3.匯率變化一定體現(xiàn)在不同時(shí)點(diǎn)上匯率變化一定體現(xiàn)在不同時(shí)點(diǎn)上5.1

3、.3 外匯風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響外匯風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響 從宏觀角度來看，可以歸納為以下幾個(gè)方面： (1)對貨物貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率對貨物貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率下浮，有利于出口，不利于進(jìn)口。下浮，有利于出口，不利于進(jìn)口。 （2）對服務(wù)貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯）對服務(wù)貿(mào)易的影響。一國的貨幣匯率下浮，會增加該國的服務(wù)貿(mào)易收入；匯率下浮，會增加該國的服務(wù)貿(mào)易收入；匯率上浮，會減少服務(wù)貿(mào)易收入。率上浮，會減少服務(wù)貿(mào)易收入。 (3)對國際資本流動的影響。對國際資本流動的影響。匯率變動對國際資本移動有很大的影響。在其他條件不變的情況下，當(dāng)一國貨幣匯率下浮下浮時(shí)，在該國投資的外幣成本相對下降外幣成本相對下降，增

4、加在該國投資的吸引力吸引力，結(jié)果可能是更多的國際資本流人該國國際資本流人該國；對其他國家投資的本幣成本上升投資的本幣成本上升，資本流出減少。本幣匯率上浮上浮的影響作用相反相反。 (4)對國內(nèi)物價(jià)的影響對國內(nèi)物價(jià)的影響匯率變動對國內(nèi)物價(jià)也有直接的影響。如果一國貨幣匯率下浮匯率下浮，該國出口增多，進(jìn)口減少，加劇國內(nèi)供需矛盾，資本流人增多，流出減少，使國內(nèi)整個(gè)物價(jià)水平提高，加劇通貨膨脹。如果一國貨幣匯率上浮上浮，則會降低國內(nèi)物價(jià)水平，減緩本國的通貨膨脹。外匯風(fēng)險(xiǎn)對于微觀經(jīng)濟(jì)的影響：外匯風(fēng)險(xiǎn)對于微觀經(jīng)濟(jì)的影響： (1)對涉外企業(yè)經(jīng)營效益的影響。對涉外企業(yè)經(jīng)營效益的影響。 (2)對涉外企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響

5、。對涉外企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響。 (3)對涉外企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。對涉外企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。 四 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型1 交易風(fēng)險(xiǎn):結(jié)算風(fēng)險(xiǎn),是指在一筆涉外經(jīng)濟(jì)較易發(fā)生后,結(jié)算貨幣的匯率發(fā)生變動,從而造成結(jié)算時(shí)給交易方帶來額外收益或損失的可能性對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)美國進(jìn)口英國商品,3個(gè)月支付100萬英鎊即期匯率: GBP1=USD1.52563個(gè)月遠(yuǎn)期: GBP1=USD1.5943對外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險(xiǎn)對外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險(xiǎn)我金融機(jī)構(gòu)在東京發(fā)行10億日元為期10年的武士債券,所籌資金兌換成美元,用于發(fā)放10年期美元貸款,支持國內(nèi)大型投資項(xiàng)目即期匯率: USD1=JPY112.2710年遠(yuǎn)期

6、: USD1=JPY85.88 外匯銀行頭寸風(fēng)險(xiǎn)外匯銀行頭寸風(fēng)險(xiǎn) 長頭寸 短頭寸2會計(jì)風(fēng)險(xiǎn):折算風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)各國會計(jì)制度的規(guī)定制作財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí) ,由于和變動而引起的某些項(xiàng)目價(jià)值變動的 可能性.折算風(fēng)險(xiǎn):月初: GBP1=USD1.5194月末: GBP1=USD1.5694英鎊存款10萬 帳面價(jià)值減少0.5萬美元 會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)匯率的突然波動引起公司活期業(yè)未來一定時(shí)期的收益和經(jīng)營業(yè)績發(fā)生變化的可能性 交易風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際損失會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)帳面損失經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更具全局性三種外匯風(fēng)險(xiǎn)的比較三種外匯風(fēng)險(xiǎn)的比較 從性質(zhì)上看，從性質(zhì)上看， 交易風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯率變化對尚未清算的外幣業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯

7、率變化對尚未清算的外幣業(yè)務(wù)的影響，一般針對單筆交易，關(guān)系到現(xiàn)金的流動，務(wù)的影響，一般針對單筆交易，關(guān)系到現(xiàn)金的流動，可以給交易者造成真實(shí)的損益；可以給交易者造成真實(shí)的損益； 會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯價(jià)變化對國際企業(yè)經(jīng)營活動會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是匯價(jià)變化對國際企業(yè)經(jīng)營活動的影響在會計(jì)中的體現(xiàn)，反映在公司報(bào)表中，造成的的影響在會計(jì)中的體現(xiàn)，反映在公司報(bào)表中，造成的損益是不真實(shí)的，只是一種賬面損益；損益是不真實(shí)的，只是一種賬面損益； 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是預(yù)料不到的匯價(jià)變化對國際企經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映的是預(yù)料不到的匯價(jià)變化對國際企業(yè)未來預(yù)期經(jīng)營收益的影響，更具全全局性。業(yè)未來預(yù)期經(jīng)營收益的影響，更具全全局性。從時(shí)間點(diǎn)上看從時(shí)

8、間點(diǎn)上看交易風(fēng)險(xiǎn)和會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)突出了企業(yè)歷史交易對現(xiàn)在的影響，風(fēng)險(xiǎn)造成的結(jié)果易于測度和衡量，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要衡量匯率對將來的影響，它涉及企業(yè)財(cái)務(wù)、市場、生產(chǎn)、價(jià)格財(cái)務(wù)、市場、生產(chǎn)、價(jià)格等各個(gè)方面，隨時(shí)間段的不同而有所不同，帶有一定的動態(tài)性動態(tài)性和主觀性和主觀性。 52外匯風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)是指通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，爭取擴(kuò)大收益。少或避免可能的經(jīng)濟(jì)損失，爭取擴(kuò)大收益。 風(fēng)險(xiǎn)既定風(fēng)險(xiǎn)既定

9、-收益最大化收益最大化 收益既定收益既定-風(fēng)險(xiǎn)最小化風(fēng)險(xiǎn)最小化52.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略 根據(jù)對外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度，企業(yè)或外根據(jù)對外匯風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度，企業(yè)或外匯銀行可以有以下幾種戰(zhàn)略可供選擇：匯銀行可以有以下幾種戰(zhàn)略可供選擇： (1)消極等待戰(zhàn)略消極等待戰(zhàn)略 消極等待戰(zhàn)略即對外匯風(fēng)險(xiǎn)不采取任何消極等待戰(zhàn)略即對外匯風(fēng)險(xiǎn)不采取任何措施，完全聽之任之，如果匯率朝有利自措施，完全聽之任之，如果匯率朝有利自己的方向變化，則坐收其利，匯率朝不利己的方向變化，則坐收其利，匯率朝不利方向變動，則甘愿蒙受損失。方向變動，則甘愿蒙受損失。52.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略 (2)完

10、全規(guī)避戰(zhàn)略完全規(guī)避戰(zhàn)略 完全規(guī)避戰(zhàn)略就是回避一切外匯風(fēng)險(xiǎn)，對完全規(guī)避戰(zhàn)略就是回避一切外匯風(fēng)險(xiǎn)，對外匯風(fēng)險(xiǎn)采取嚴(yán)格防范措施，消除所有的外匯風(fēng)險(xiǎn)采取嚴(yán)格防范措施，消除所有的不確定因素。不確定因素。 (3)積極管理戰(zhàn)略積極管理戰(zhàn)略 學(xué)預(yù)測匯率變動趨勢，采取適當(dāng)措施，學(xué)預(yù)測匯率變動趨勢，采取適當(dāng)措施，趨利避害，爭取企業(yè)的利益最大化。趨利避害，爭取企業(yè)的利益最大化。52.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略 這三種外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略并不是互相對立的，涉外企業(yè)可根這三種外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略并不是互相對立的，涉外企業(yè)可根據(jù)不同時(shí)期不同情況選擇不同的管理戰(zhàn)略。據(jù)不同時(shí)期不同情況選擇不同的管理戰(zhàn)略。 在匯率波動劇

11、烈時(shí)，在匯率波動劇烈時(shí)，采取完全規(guī)避戰(zhàn)略，將資金和精力采取完全規(guī)避戰(zhàn)略，將資金和精力改到主營業(yè)務(wù)上。改到主營業(yè)務(wù)上。 在匯率相對穩(wěn)定時(shí)在匯率相對穩(wěn)定時(shí)，可以采取消極等待戰(zhàn)略，節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)，可以采取消極等待戰(zhàn)略，節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)管理成本。管理成本。 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，對匯率波動預(yù)測能力較強(qiáng)、流動資金對匯率波動預(yù)測能力較強(qiáng)、流動資金充裕、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)均企業(yè)可以選擇積極管理戰(zhàn)略。充裕、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)均企業(yè)可以選擇積極管理戰(zhàn)略。 2 交易風(fēng)險(xiǎn)的管理(1)貨幣法一 選擇好合同貨幣 -爭取使用本國貨幣 -出口和資本輸出爭取使用硬幣 -多種貨幣計(jì)價(jià) -綜合貨幣單位計(jì)價(jià) 二 提前/拖后收入法 三 平衡

12、法 四 組對法 五 調(diào)整價(jià)格法（2） 保值法:貨幣保值,是指選擇某種與合同貨幣不一致的,加之穩(wěn)定的貨幣,將合同金額轉(zhuǎn)換為所選貨幣來表示,在結(jié)算或清償時(shí),按所選貨幣表示的金額與合同貨幣來完成收付 一 黃金保值條款 二 外匯保值條款:硬幣計(jì)價(jià),軟幣支付 三 一籃子貨幣保值條款3個(gè)月后收回100萬美元,預(yù)測美元下跌,增加一攬子貨幣保值條款,SDR1=USD1.4936,3個(gè)月后SDR1= USD1.5313USD 四 物價(jià)指數(shù)保值條款（3）交易法即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指在成交當(dāng)日或以后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理實(shí)際貨幣交割的外匯交易。即期外匯交易是外匯市場上最常見、最普遍的外匯交易形式。 (1)即期外

13、匯交易即期外匯交易(2)遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易q遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間、地點(diǎn)等交易條件，到約定時(shí)期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。3個(gè)月后支付10萬歐元貸款即期匯率:EUR1=USD1.3150-1.3160 預(yù)計(jì)歐元升值,買入3個(gè)月遠(yuǎn)期: EUR1=USD1.3180-1.32003個(gè)月即期:若 EUR1=USD1.3210-1.3250 若 EUR1=USD1.3010-1.3050三 外匯期貨交易美進(jìn)口商9月10日付款125000歐元提貨即期匯率: EUR1=USD1.3047預(yù)測歐元升值,可能EUR1=USD1

14、.32買入套期保值9月10 期貨匯率 EUR1=USD1.3087 9月15 即期匯率:EUR1=USD1.3047 期貨匯率: EUR1=USD1.3195試計(jì)算盈虧外匯期貨交易期貨交易(4)外匯期權(quán)交易期權(quán)交易 四 外匯期權(quán)交易 美國3個(gè)月后支付125萬歐元貨款,預(yù)計(jì)3個(gè)月后歐元上浮,買入10張歐元看漲期權(quán)合約, EUR1=USD1.4000,期權(quán)費(fèi)為每歐元0.0123個(gè)月后即期匯率EUR1=USD1.4500 五 借款法: 出口商六 投資法:進(jìn)口商七 BIS法: borrow-spot-invest(7) BSI案例BSI法的步驟： BSI法分為三個(gè)步驟，在有應(yīng)收賬款的情況下，首先首先在

15、簽約日借入與應(yīng)收外匯數(shù)額相等的外幣，將未在簽約日借入與應(yīng)收外匯數(shù)額相等的外幣，將未來的收入轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)，從來的收入轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)，從而消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)；而消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)；第二步，第二步，將借人的外幣通過即期合同法兌換成本幣，將借人的外幣通過即期合同法兌換成本幣，剔除了外幣因素；剔除了外幣因素；第三步，第三步，將這筆本幣進(jìn)行投資或存入銀行，以獲取的將這筆本幣進(jìn)行投資或存入銀行，以獲取的投資收益沖抵向銀行借款的利息支出。投資收益沖抵向銀行借款的利息支出。應(yīng)收帳款100萬美元，擔(dān)心美元下跌1 借入100萬美元，3個(gè)月，利率1.25%。2 簽外匯合同：USD100=

16、CNY676.80兌換676.8萬人民幣3存入銀行，利率1.7%，3個(gè)月 練習(xí):強(qiáng)生公司有一筆為期六個(gè)月，金額為100萬英鎊的應(yīng)付賬款。為避免英鎊升值。請用BSI法來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。英鎊借款利息 6% 人民幣借款利息 5%英鎊存款利息 3% 購買英鎊債券收益率 4%現(xiàn)匯率 1：15。00 六個(gè)月后匯率 1：15。80請問：該企業(yè)不用BSI法的損失是多少？該企業(yè)用BSI法的損失是多少？ 八 LSI法 lead-spot-invest3個(gè)月后應(yīng)收帳款100萬美元要求對方提前支付，可給一定折扣USD100=CNY676.80兌換676.80人民幣存入銀行，3個(gè)月，所得利息抵銷折扣金額 六 會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管

17、理（信用評估，跨國公司用母國記賬貨幣）七 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義及類型一 概念: 外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn),指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人,在國際經(jīng)濟(jì),貿(mào)易,金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動中,以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)責(zé)由于外匯匯率的變動,導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值發(fā)生變化,從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性.二 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素 外幣,本幣,時(shí)間三 外匯風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響1 外匯風(fēng)險(xiǎn)對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 對貨物貿(mào)易的影響 對服務(wù)貿(mào)易的影響 對國際資本流動的影響 對國內(nèi)物價(jià)的影響2 對微觀經(jīng)濟(jì)的影響對涉外企業(yè)經(jīng)營效益的影響對涉外企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響對涉外企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響四 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型1 交易風(fēng)險(xiǎn):結(jié)算風(fēng)險(xiǎn),是指

18、在一筆涉外經(jīng)濟(jì)較易發(fā)生后,結(jié)算貨幣的匯率發(fā)生變動,從而造成結(jié)算時(shí)給交易方帶來額外收益或損失的可能性對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)美國進(jìn)口英國商品,3個(gè)月支付100萬英鎊即期匯率: GBP1=USD1.52563個(gè)月遠(yuǎn)期: GBP1=USD1.5943對外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險(xiǎn)對外債權(quán)債務(wù)的清償風(fēng)險(xiǎn)我金融機(jī)構(gòu)在東京發(fā)行10億日元為期10年的武士債券,所籌資金兌換成美元,用于發(fā)放10年期美元貸款,支持國內(nèi)大型投資項(xiàng)目即期匯率: USD1=JPY112.2710年遠(yuǎn)期: USD1=JPY85.88 外匯銀行頭寸風(fēng)險(xiǎn)外匯銀行頭寸風(fēng)險(xiǎn) 長頭寸 短頭寸2會計(jì)風(fēng)險(xiǎn):折算風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)各國會計(jì)制度的規(guī)定制作財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)

19、 ,由于和變動而引起的某些項(xiàng)目價(jià)值變動的 可能性.折算風(fēng)險(xiǎn):月初: GBP1=USD1.5194月末: GBP1=USD1.5694英鎊存款10萬 帳面價(jià)值減少0.5萬美元 3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)匯率的突然波動引起公司活期業(yè)未來一定時(shí)期的收益和經(jīng)營業(yè)績發(fā)生變化的可能性 交易風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際損失會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)帳面損失經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更具全局性五 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)1 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略-消極等待戰(zhàn)略-完全規(guī)避戰(zhàn)略-積極管理戰(zhàn)略: 根據(jù)企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn),科學(xué)預(yù)測匯率變動趨勢,采取適當(dāng)措施,趨利避害,爭取企業(yè)的利益最大化. 進(jìn)取型企業(yè)采用高風(fēng)險(xiǎn)高收益策略 穩(wěn)健性企業(yè)采用低風(fēng)險(xiǎn)低收益策略2 交易風(fēng)險(xiǎn)的管理(1)貨幣法

20、一 選擇好合同貨幣 -爭取使用本國貨幣 -出口和資本輸出爭取使用硬幣 -多種貨幣計(jì)價(jià) -綜合貨幣單位計(jì)價(jià) 二 提前/拖后收入法 三 平衡法 四 組對法 五 調(diào)整價(jià)格法（2） 保值法:貨幣保值,是指選擇某種與合同貨幣不一致的,加之穩(wěn)定的貨幣,將合同金額轉(zhuǎn)換為所選貨幣來表示,在結(jié)算或清償時(shí),按所選貨幣表示的金額與合同貨幣來完成收付 一 黃金保值條款 二 外匯保值條款:硬幣計(jì)價(jià),軟幣支付 三 一籃子貨幣保值條款3個(gè)月后收回100萬美元,預(yù)測美元下跌,增加一攬子貨幣保值條款,SDR1=USD1.4936,3個(gè)月后SDR1= USD1.5313USD 四 物價(jià)指數(shù)保值條款（3）交易法 一 即期外匯交易 二 遠(yuǎn)期外匯交易3個(gè)月后支付10萬歐元貸款即期匯率:EUR1=USD1.3150-1.3160 預(yù)計(jì)歐元升值,買入3個(gè)月遠(yuǎn)期: EUR1=USD1.3180-1.32003個(gè)月即期:若 EUR1=USD1.3210-1.3250 若 EUR1=USD1.3010-1.3050