貨幣銀行學第9章貨幣供求與均衡

1、第九章 貨幣供求與均衡n教學目的和要求：本章主要講授本章主要講授貨幣需求理論、貨幣需求理論、貨幣供應的理論模式、貨幣供應的理論模式、貨幣均衡的含義、與社會總貨幣均衡的含義、與社會總供求均衡的關系。供求均衡的關系。n教學重點：n貨幣需求理論貨幣需求理論n貨幣供應的理論模式貨幣供應的理論模式n貨幣均衡與社會供求的關系。貨幣均衡與社會供求的關系。第一節(jié) 貨幣供應量n貨幣層次的劃分貨幣層次的劃分nM1=C+D(現金現金+活期存款）活期存款）nM2=M1+Ds+Dt(在銀行的儲蓄存款在銀行的儲蓄存款+在銀行的在銀行的定期存款）定期存款）nM3=M2+Dn(各種非銀行金融機構的存款）各種非銀行金融機構的存

2、款）nM4=M3+L(金融機構以外的所有短期金融工具）金融機構以外的所有短期金融工具）第一節(jié) 貨幣供應量n我國貨幣供應量的層次我國貨幣供應量的層次nM0=現金流通量現金流通量nM1=M0+企業(yè)活期存款企業(yè)活期存款+機關團體存款機關團體存款+農村存農村存款款+個人持有的信用卡存款個人持有的信用卡存款nM2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)機關定期存款企業(yè)機關定期存款+外幣存款外幣存款+信托類存款信托類存款+證券公司的客戶保證金證券公司的客戶保證金nM3=M2+金融債券金融債券+商業(yè)票據商業(yè)票據+大額可轉讓定期大額可轉讓定期存單存單2014年10月末我國貨幣供應量數量（億元）數量（億元

3、） 同比增長同比增長環(huán)比增長環(huán)比增長廣義貨幣供廣義貨幣供應量（應量（M2）1199236.31 12.60%-0.23%狹義貨幣供狹義貨幣供應量（應量（M1）329617.73 3.2%0.73%流通中的現流通中的現金（金（M0）57691.643.8%-1.96%第二節(jié) 貨幣需求一、馬克思貨幣需求理論一、馬克思貨幣需求理論（一）公式（一）公式流通中需要的貨幣量流通中需要的貨幣量= 商品價格總額商品價格總額 單位貨幣的流通速度單位貨幣的流通速度M=PQ/VM:貨幣需要量貨幣需要量P：商品的平均價格：商品的平均價格Q：待售商品的數量：待售商品的數量V：貨幣流通速度：貨幣流通速度第二節(jié) 貨幣需求（

4、二）理論意義（二）理論意義反映商品流通決定貨幣流通的基本原理，即流通中必反映商品流通決定貨幣流通的基本原理，即流通中必需的貨幣量取決于實現流通待售商品價格總額所需的貨需的貨幣量取決于實現流通待售商品價格總額所需的貨幣量。幣量。第二節(jié) 貨幣需求（三）應注意的問題（三）應注意的問題1.該論斷適用于金屬貨幣流通時期該論斷適用于金屬貨幣流通時期2.紙幣和不兌現的信用貨幣流通下適用紙幣流通規(guī)律紙幣和不兌現的信用貨幣流通下適用紙幣流通規(guī)律單位紙幣代表的金屬貨幣量單位紙幣代表的金屬貨幣量=流通中需要的金屬貨幣流通中需要的金屬貨幣量量/流通中的紙幣總額流通中的紙幣總額貨幣供應量影響貨幣幣值從而影響物價貨幣供應

5、量影響貨幣幣值從而影響物價3.PQ測算的難度，用測算的難度，用GNP代替；代替；V側算的難度側算的難度4.該公式只反映交易需求該公式只反映交易需求第二節(jié) 貨幣需求二二、費雪方程式和劍橋方程式費雪方程式和劍橋方程式古典古典貨幣數量貨幣數量理論理論 “貨幣數量說貨幣數量說”(The Quantity Theory of Money)，是指以貨幣的數量來解釋貨幣的價值或，是指以貨幣的數量來解釋貨幣的價值或一般物價水平的一種理論。一般物價水平的一種理論。第二節(jié) 貨幣需求二二、費雪方程式和劍橋方程式費雪方程式和劍橋方程式(一一)費雪費雪方程式（現金交易說）方程式（現金交易說） 1.公式：公式： MV=P

6、T M ：流通流通貨幣貨幣平均數平均數量量 V：貨幣流通速度：貨幣流通速度(流通次數流通次數) P： 各類商品加權平均價格各類商品加權平均價格； T ：各類商品的交易量；各類商品的交易量； PT ：國民收入：國民收入第二節(jié) 貨幣需求2.公式含義：公式含義： 貨幣數量乘以給定時間內的貨幣使用次數等于名貨幣數量乘以給定時間內的貨幣使用次數等于名義收入。義收入。3.理論含義：理論含義： M是外生變量是外生變量,由模型外因素決定由模型外因素決定;V在短期內不變，在短期內不變，可以視為常數可以視為常數;T由生產決定由生產決定,可以視為大體穩(wěn)定可以視為大體穩(wěn)定;因此因此貨幣需求貨幣需求M只與只與P有關，有

7、關，當貨幣數量上升時，商品價當貨幣數量上升時，商品價格上漲。格上漲。4.與馬克思貨幣需要量公式的區(qū)別：與馬克思貨幣需要量公式的區(qū)別： 強調貨幣數量變化對商品價格的影響強調貨幣數量變化對商品價格的影響第二節(jié) 貨幣需求（二）劍橋方程式（現金余額說）（二）劍橋方程式（現金余額說）n費雪方程式沒有考慮微觀主體動機對貨幣需求的影響，以馬歇費雪方程式沒有考慮微觀主體動機對貨幣需求的影響，以馬歇爾和庇古為代表的劍橋學派則彌補了這一缺陷。爾和庇古為代表的劍橋學派則彌補了這一缺陷。n劍橋學派認為，經濟社會中個人對貨幣的需求，實質上是選擇劍橋學派認為，經濟社會中個人對貨幣的需求，實質上是選擇以怎樣的方式保持自己的

8、資產。因此，個人財富水平、利率變以怎樣的方式保持自己的資產。因此，個人財富水平、利率變動以及持有貨幣可能擁有的便利等因素都會影響人們對于貨幣動以及持有貨幣可能擁有的便利等因素都會影響人們對于貨幣的需要量。微觀主體的貨幣需要量可以表示為：的需要量。微觀主體的貨幣需要量可以表示為：1.公式公式：M=KPY； K為常量為常量Y：總收入：總收入P：價格水平：價格水平K：以貨幣形式保有的財富占名義總收入的比例：以貨幣形式保有的財富占名義總收入的比例 2.公式意義公式意義：貨幣需求與名義國民收入呈正相關。：貨幣需求與名義國民收入呈正相關。 第二節(jié) 貨幣需求3.與費雪方程式的區(qū)別與費雪方程式的區(qū)別(1)費雪

9、方程式強調貨幣的交易手段職能，側重費雪方程式強調貨幣的交易手段職能，側重分析貨幣總流量與總產出和價格水平的關系；分析貨幣總流量與總產出和價格水平的關系；劍橋方程式強調貨幣作為一種資產的性質，劍橋方程式強調貨幣作為一種資產的性質，側重貨幣存量占收入的比重。側重貨幣存量占收入的比重。(2)費雪方程式從宏觀的角度分析貨幣需求，不費雪方程式從宏觀的角度分析貨幣需求，不考慮利率因素的影響；劍橋方程式從微觀角考慮利率因素的影響；劍橋方程式從微觀角度分析，隱含利率因素。度分析，隱含利率因素。第二節(jié) 貨幣需求三、凱恩斯貨幣需求理論的一般內容（三、凱恩斯貨幣需求理論的一般內容（凱恩斯的流動凱恩斯的流動性偏好理論

10、性偏好理論）（一）人們對貨幣需求的四大動機（一）人們對貨幣需求的四大動機 1、所得動機：在收入與支出之間的一段時間內，、所得動機：在收入與支出之間的一段時間內，人們必須持有一定數量的貨幣。人們必須持有一定數量的貨幣。 2、營業(yè)動機：企業(yè)在支付營業(yè)費用及獲得營業(yè)收、營業(yè)動機：企業(yè)在支付營業(yè)費用及獲得營業(yè)收益之間的一段時間內，也須持有一定數量的貨幣。益之間的一段時間內，也須持有一定數量的貨幣。 3、預防動機：保存一部分貨幣以防意外。、預防動機：保存一部分貨幣以防意外。 4、投機動機：持幣等待投機。、投機動機：持幣等待投機。第二節(jié) 貨幣需求 兩類需求兩類需求 貨幣的交易需求貨幣的交易需求：所得動機和

11、營業(yè)動機所得動機和營業(yè)動機取決于待交易的商品與勞務，因而是收入的函數取決于待交易的商品與勞務，因而是收入的函數 +M1=L1 (Y) 貨幣的資產需求貨幣的資產需求：預防動機和預防動機和投機動機投機動機取決于利率的變化，因而是利率的函數取決于利率的變化，因而是利率的函數 -M2=L2 (r)第二節(jié) 貨幣需求（二）（二）凱恩斯的貨幣需求函數凱恩斯的貨幣需求函數 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) M：貨幣總需求；：貨幣總需求； M1：交易性貨幣需求；：交易性貨幣需求； M2：資產資產性貨幣需求；性貨幣需求； Y：收入；：收入； r： 市場利率；市場利率； L1：M1與與Y的函數關系；的函數關系

12、；L2：M2與與r的函數關系。的函數關系。第二節(jié) 貨幣需求（三）（三）凱恩斯貨幣需求理論的貢獻凱恩斯貨幣需求理論的貢獻 將利率引入貨幣需求決定因素中，通過利率這將利率引入貨幣需求決定因素中，通過利率這個變量，可以將貨幣供求與實際經濟的供求聯系起個變量，可以將貨幣供求與實際經濟的供求聯系起來，分析貨幣市場供求的變化對商品市場供求的影來，分析貨幣市場供求的變化對商品市場供求的影響響。第三節(jié) 貨 幣 供 給一、銀行是現代經濟中貨幣供應的主體一、銀行是現代經濟中貨幣供應的主體n信用貨幣無不出自銀行部門信用貨幣無不出自銀行部門,現金、存款、銀行現金、存款、銀行可轉讓大額定期存單，尤其是直接作為購買和可轉

13、讓大額定期存單，尤其是直接作為購買和支付的支付的M1，絕大部分是通過銀行的信用活動產絕大部分是通過銀行的信用活動產生。生。n銀行供給貨幣由兩個主體部門銀行供給貨幣由兩個主體部門商業(yè)銀行和商業(yè)銀行和中央銀行進行。中央銀行進行。（一）商業(yè)銀行的資產負債業(yè)務對貨幣供（一）商業(yè)銀行的資產負債業(yè)務對貨幣供給的作用給的作用n商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產負債業(yè)務中，商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產負債業(yè)務中，通過創(chuàng)造派生存款形成的。通過創(chuàng)造派生存款形成的。n商業(yè)銀行不斷吸收存款并發(fā)放貸款，吸收存款將商業(yè)銀行不斷吸收存款并發(fā)放貸款，吸收存款將流通中的現金納入銀行，轉化為存款；發(fā)放貸款，流通中的現金納入銀行

14、，轉化為存款；發(fā)放貸款，則使這部分存款按照一定比例再次形成存款。則使這部分存款按照一定比例再次形成存款。n周而復始，多家銀行并存經營，就會形成幾倍于周而復始，多家銀行并存經營，就會形成幾倍于原始存款的派生存款，貨幣供應就會增加。原始存款的派生存款，貨幣供應就會增加。（二）中央銀行在貨幣供給中的作用（二）中央銀行在貨幣供給中的作用n中央銀行作為貨幣供給的主體，主要通過調整、控中央銀行作為貨幣供給的主體，主要通過調整、控制商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力及行為實現其在貨制商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力及行為實現其在貨幣供給過程中的作用。幣供給過程中的作用。n商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的能力大小取決于它可以獲商業(yè)銀

15、行創(chuàng)造派生存款的能力大小取決于它可以獲得的原始存款多少。得的原始存款多少。 1.中央銀行向商業(yè)銀行提供的資金中央銀行向商業(yè)銀行提供的資金 2.吸收客戶的現金存款吸收客戶的現金存款1.中央銀行向商業(yè)銀行提供資金的方式中央銀行向商業(yè)銀行提供資金的方式（1）調整法定存款準備金率）調整法定存款準備金率（2）調整再貼現率）調整再貼現率（3）改變再貸款規(guī)模）改變再貸款規(guī)模（4）公開市場業(yè)務）公開市場業(yè)務n以上四種方式除了法定存款準備金率具有絕對以上四種方式除了法定存款準備金率具有絕對強制性，其他三種都或多或少具有選擇性，需強制性，其他三種都或多或少具有選擇性，需要商業(yè)銀行的配合，因此作用不直接。要商業(yè)銀行

16、的配合，因此作用不直接。2. 2.中央銀行控制現金的發(fā)行權中央銀行控制現金的發(fā)行權n現金是中央銀行發(fā)行的一種永不償付的債務，它構成中現金是中央銀行發(fā)行的一種永不償付的債務，它構成中央銀行的資金來源。央銀行的資金來源。n中央銀行只是在技術上管理現金發(fā)行，但現金發(fā)行數量中央銀行只是在技術上管理現金發(fā)行，但現金發(fā)行數量的多少最終取決于各經濟部門對現金的需求量?？刂片F的多少最終取決于各經濟部門對現金的需求量。控制現金發(fā)行權未必控制現金發(fā)行量，除非政府用行政手段限金發(fā)行權未必控制現金發(fā)行量，除非政府用行政手段限制現金與存款貨幣的自由轉換，提高對現金發(fā)行程度的制現金與存款貨幣的自由轉換，提高對現金發(fā)行程度

17、的控制?？刂啤現金需求（取款）現金需求（取款） 商行庫存現金商行庫存現金 提取超額準備金提取超額準備金n現金需求（存款）現金需求（存款） 商行庫存現金商行庫存現金 繳存超額準備金繳存超額準備金3. 3.現金與商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款現金與商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款構成基礎貨幣構成基礎貨幣公式：公式：B=C+RnB為基礎貨幣，為基礎貨幣，C為流通中現金，為流通中現金，R為商業(yè)銀行為商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款。在中央銀行的準備金存款。n基礎貨幣是針對中央銀行控制貨幣供應量的內基礎貨幣是針對中央銀行控制貨幣供應量的內容提出，它所包含的內容說明，相對于其他存容提出，它所包含的內容說明，

18、相對于其他存款形式來說，中央銀行對基礎貨幣有較強的控款形式來說，中央銀行對基礎貨幣有較強的控制能力，尤其對制能力，尤其對R部分有較強控制能力。基礎貨部分有較強控制能力?；A貨幣可以按照一定倍數增加，形成貨幣供應總量。幣可以按照一定倍數增加，形成貨幣供應總量。n基礎貨幣變化會引起貨幣供應量的變動，進而基礎貨幣變化會引起貨幣供應量的變動，進而影響經濟調節(jié)的最終目標，有較強的相關性和影響經濟調節(jié)的最終目標，有較強的相關性和可控性，成為中央銀行調節(jié)貨幣供給量的一個可控性，成為中央銀行調節(jié)貨幣供給量的一個重要目標重要目標n總結總結1、貨幣供給通過兩級實現：一是中央銀行，發(fā)行、貨幣供給通過兩級實現：一是中

19、央銀行，發(fā)行貨幣，增加商業(yè)銀行的超額準備金。貨幣，增加商業(yè)銀行的超額準備金。2、二是商業(yè)銀行，通過發(fā)放貸款轉增存款，完成、二是商業(yè)銀行，通過發(fā)放貸款轉增存款，完成存款貨幣的創(chuàng)造過程，從而最終改變貨幣的供存款貨幣的創(chuàng)造過程，從而最終改變貨幣的供應數量。應數量。第三節(jié) 貨 幣 供 給二、決定貨幣供應量的其他因素二、決定貨幣供應量的其他因素（一）中央銀行控制基礎貨幣的直接程度受制于貨幣（一）中央銀行控制基礎貨幣的直接程度受制于貨幣需求需求1.中央銀行對基礎貨幣中的現金部分控制受制于社會中央銀行對基礎貨幣中的現金部分控制受制于社會各部門的現金需求各部門的現金需求2.中央銀行對商業(yè)銀行準備金存款的調節(jié)，

20、除法定存中央銀行對商業(yè)銀行準備金存款的調節(jié)，除法定存款準備金率外的其他手段要受商業(yè)銀行的決策影響。款準備金率外的其他手段要受商業(yè)銀行的決策影響。n可貸資金規(guī)模、物價穩(wěn)定程度、市場預期及經濟周可貸資金規(guī)模、物價穩(wěn)定程度、市場預期及經濟周期。期。（二）商業(yè)銀行擴大信貸規(guī)模受制于社會（二）商業(yè)銀行擴大信貸規(guī)模受制于社會的信貸資金需求的信貸資金需求n貸款的形成取決于雙方的共同意愿，借貸款的形成取決于雙方的共同意愿，借貸雙方意愿不一致時有發(fā)生。貸雙方意愿不一致時有發(fā)生。n銀行銀行“惜貸惜貸”，貨幣供應量無法增加。，貨幣供應量無法增加。n如果銀行愿貸，客戶不愿意借款，沒有如果銀行愿貸，客戶不愿意借款，沒有

21、資金貸出，貨幣供應量無法擴大資金貸出，貨幣供應量無法擴大（三）社會公眾持有現金的愿望影響貨幣（三）社會公眾持有現金的愿望影響貨幣供給總量供給總量n流通中現金存入銀行，可以成倍派生存款，擴流通中現金存入銀行，可以成倍派生存款，擴大貨幣供應量。但提取現金，則會減少貨幣供大貨幣供應量。但提取現金，則會減少貨幣供應量。應量。n社會持有現金的數量受經濟運行的影響，繁榮社會持有現金的數量受經濟運行的影響，繁榮時期，利率上升，人們不愿持有貨幣放棄高利時期，利率上升，人們不愿持有貨幣放棄高利息收益，現金會因此轉換為存款從而增加貨幣息收益，現金會因此轉換為存款從而增加貨幣供應量；衰退時期，利率下降，資金資產收益

22、供應量；衰退時期，利率下降，資金資產收益水平低，人們愿意持有貨幣，存款減少導致貨水平低，人們愿意持有貨幣，存款減少導致貨幣供應量減少。幣供應量減少?？偨Y總結n綜上所述，在貨幣供應量的形成過程中，存在綜上所述，在貨幣供應量的形成過程中，存在多個環(huán)節(jié)及障礙。首先是中央銀行對基礎貨幣多個環(huán)節(jié)及障礙。首先是中央銀行對基礎貨幣的影響程度，然后是商業(yè)銀行信貸規(guī)模對貨幣的影響程度，然后是商業(yè)銀行信貸規(guī)模對貨幣供應量的影響程度。供應量的影響程度。n貨幣需求對貨幣供給的制約作用說明，盡管銀貨幣需求對貨幣供給的制約作用說明，盡管銀行部門可以提供或者調整貨幣供應量，但社會行部門可以提供或者調整貨幣供應量，但社會并不

23、簡單地接受這個量。貨幣供應量是社會各并不簡單地接受這個量。貨幣供應量是社會各部門共同作用的結果。貨幣供給具有內生性。部門共同作用的結果。貨幣供給具有內生性。n貨幣供給具有一定的外生性，政府為支付戰(zhàn)爭貨幣供給具有一定的外生性，政府為支付戰(zhàn)爭經費、為應付突然出現的災害向央行借款，由經費、為應付突然出現的災害向央行借款，由此導致的貨幣供給增加就是一個外生因素決定此導致的貨幣供給增加就是一個外生因素決定的過程。的過程。第三節(jié) 貨 幣 供 給 三、財政收支對貨幣供給的影響三、財政收支對貨幣供給的影響彌補財政赤字的主要途徑彌補財政赤字的主要途徑1、向社會公眾借款、向社會公眾借款（1）動用閑置資金購買政府債

24、券，只是轉移了使用）動用閑置資金購買政府債券，只是轉移了使用者，貨幣總量不受影響。者，貨幣總量不受影響。（2）動用生活生產必須資金，個人及企業(yè)需要向商）動用生活生產必須資金，個人及企業(yè)需要向商業(yè)銀行借款，導致商行向央行借款，則會增加貨幣業(yè)銀行借款，導致商行向央行借款，則會增加貨幣供應量。供應量。2、向銀行借款、向銀行借款（1）向商業(yè)銀行）向商業(yè)銀行n如果商業(yè)銀行購買政府債券后，不因為超額準如果商業(yè)銀行購買政府債券后，不因為超額準備金減少向中央銀行借款就不會增加貨幣供應備金減少向中央銀行借款就不會增加貨幣供應量，僅實現資金在政府與商業(yè)銀行間的轉移。量，僅實現資金在政府與商業(yè)銀行間的轉移。n如果商

25、業(yè)銀行為了獲取政府債券收益，不惜向如果商業(yè)銀行為了獲取政府債券收益，不惜向中央銀行借款買入，則會增加貨幣供應量。中央銀行借款買入，則會增加貨幣供應量。（2）向中央銀行）向中央銀行n當政府向中央銀行借款時，對貨幣供應量當政府向中央銀行借款時，對貨幣供應量影響非常直接。若財政向央行出售債券影響非常直接。若財政向央行出售債券（申請貸款），中央銀行購買國債的結果（申請貸款），中央銀行購買國債的結果是：中央銀行持有政府債券的數量（對政是：中央銀行持有政府債券的數量（對政府貸款）增加，同時財政存款增加。府貸款）增加，同時財政存款增加。n這種變化會導致基礎貨幣增加，并在貨幣這種變化會導致基礎貨幣增加，并在貨

26、幣乘數的作用下使貨幣供應量成倍增加。乘數的作用下使貨幣供應量成倍增加。n上述分析說明，只有財政赤字以直接或間接方上述分析說明，只有財政赤字以直接或間接方式向中央銀行借款彌補赤字的情況發(fā)生時，才式向中央銀行借款彌補赤字的情況發(fā)生時，才會導致貨幣供應量增加。社會公眾閑置資金越會導致貨幣供應量增加。社會公眾閑置資金越少，財政赤字就意味著貨幣供應量的增加。少，財政赤字就意味著貨幣供應量的增加。n由財政赤字增加的貨幣供應，可以是存款形式由財政赤字增加的貨幣供應，可以是存款形式的也可能是現金形式的，取決于貨幣需求。的也可能是現金形式的，取決于貨幣需求。第三節(jié) 貨 幣 供 給四、貨幣供應的理論模式四、貨幣供

27、應的理論模式nM1=BK1nM1:狹義的貨幣供應量狹義的貨幣供應量nB: 基基礎貨幣（礎貨幣（base money, or monetary base)又稱為高能貨幣，指商業(yè)銀行的準備又稱為高能貨幣，指商業(yè)銀行的準備金存款與流通于銀行體系以外的社會公眾所金存款與流通于銀行體系以外的社會公眾所持有的現金之和。它只是整個貨幣供應量的持有的現金之和。它只是整個貨幣供應量的一部分。一部分。nK1：狹義貨幣：狹義貨幣M1的貨幣乘數的貨幣乘數第三節(jié) 貨 幣 供 給基礎貨幣基礎貨幣 基礎貨幣從中央銀行發(fā)行出來，是中央銀行的負債，基礎貨幣從中央銀行發(fā)行出來，是中央銀行的負債，它是中央銀行直接能控制的那部分貨幣

28、，是商業(yè)銀它是中央銀行直接能控制的那部分貨幣，是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的基礎，但它只是貨幣供應量的一行創(chuàng)造存款貨幣的基礎，但它只是貨幣供應量的一部分。部分。貨幣當局投放基礎貨幣的渠道：貨幣當局投放基礎貨幣的渠道： 一是直接發(fā)行通貨；一是直接發(fā)行通貨； 二是購買黃金、外匯儲備；二是購買黃金、外匯儲備； 三是在公開市場購買有價證券三是在公開市場購買有價證券 四調整法定存款準備金率、再貸款以及再貼率四調整法定存款準備金率、再貸款以及再貼率第三節(jié) 貨 幣 供 給貨幣乘數貨幣乘數 也稱貨幣擴張系數，是用以說明貨幣供給總也稱貨幣擴張系數，是用以說明貨幣供給總量與基礎貨幣之倍數關系的一種系數。在基量與基礎貨幣

29、之倍數關系的一種系數。在基礎貨幣一定的條件下，貨幣乘數決定了貨幣礎貨幣一定的條件下，貨幣乘數決定了貨幣供給的總量。供給的總量。K1= C+1 C+ e+ rd + rt t第三節(jié) 貨 幣 供 給nM1=C+DnC:流通中的現金流通中的現金 D:商業(yè)銀行的活期存款商業(yè)銀行的活期存款nB=C+RnC:流通中的現金流通中的現金 R:商業(yè)銀行的準備金存款商業(yè)銀行的準備金存款nK1=M1/B=C+D/C+RnR=E + Rd + rt DtnE:商業(yè)銀行的超額準備金商業(yè)銀行的超額準備金 Rd : 活期存款法定準備金活期存款法定準備金nDt：定期存款定期存款 rt：定期存款法定準備金率定期存款法定準備金率第三節(jié) 貨 幣 供 給nK1= C+Dn C +E +Rd + rt Dtn C+Dn Dn =