商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)與流動性管理詳解

1、 第五章 商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn) 與流動性管理學(xué)習(xí)目的及要求： 掌握商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成 掌握商業(yè)銀行流動性需求與來源 了解商業(yè)銀行流動性問題的成因 掌握商業(yè)銀行流動性管理策略 掌握商業(yè)銀行流動性需求預(yù)測方法 了解商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)一、商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的構(gòu)成 商業(yè)銀行持有的庫存現(xiàn)金以及與現(xiàn)金等同的可隨時用于支付的銀行資產(chǎn) 庫存現(xiàn)金 存放中央銀行款項 存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項1.庫存現(xiàn)金 商業(yè)銀行保存在金庫（商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫）中的現(xiàn)鈔和硬幣 作用：銀行用來應(yīng)付客戶提現(xiàn)和銀行本身的日常零星開支 經(jīng)營原則：保持適度的規(guī)模 （既不能太多也不能太少）案例1：小鎮(zhèn)銀行總經(jīng)理親自驅(qū)車押運鈔票 美國蒙大拿

2、州某小鎮(zhèn)。 1980年3月5日，鎮(zhèn)上唯一的銀行現(xiàn)金告罄。 原因：本鎮(zhèn)中學(xué)籃球隊在本州校際比賽中的出色表現(xiàn)。 鎮(zhèn)上大多數(shù)人準(zhǔn)備去200英里外的地方觀看比賽；雇主提前付給雇員們本周工資支票。人們出發(fā)前都去兌現(xiàn)支票 該行總經(jīng)理開車到130英里外的城市取現(xiàn)金，第二天近中午才能為居民辦理現(xiàn)金取款。庫存現(xiàn)金的管理方法 銀行庫存現(xiàn)金：現(xiàn)金流入與流出的余額 主要受兩方面因素的影響：被動變化（客戶的存取款行為）主動調(diào)節(jié) （央行發(fā)行庫商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫） 管理：預(yù)測庫存現(xiàn)金的被動變化，并主動安排與中央銀行發(fā)行庫之間的現(xiàn)金往來，以確保庫存現(xiàn)金的適度（最適送鈔量、現(xiàn)金調(diào)撥臨界點）。2.存放中央銀行款項 商業(yè)銀行存放在中央

3、銀行的資金，即準(zhǔn)備金存款 法定存款準(zhǔn)備金 ：商業(yè)銀行以其存款總額為基礎(chǔ)，按照中央銀行規(guī)定的法定比率（即法定存款準(zhǔn)備金率），向中央銀行繳存的存款準(zhǔn)備金 超額準(zhǔn)備金存款 ：商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的那部分存款 我國人民幣存款準(zhǔn)備金制度（1984年） 對準(zhǔn)備金存款支付利息 法定部分：1.62%，超額部分：0.72% 法定存款準(zhǔn)備金計提基礎(chǔ)：一般性存款 法定存款準(zhǔn)備金率較高 差別存款準(zhǔn)備金率： 與各行的資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。人民幣法定存款準(zhǔn)備金按旬考核 一般性存款：所有非財政性存款，但不扣除財政性存款中的機關(guān)團體存款、財政預(yù)算外存款 按旬考核：如4月15日至4月24日的

4、準(zhǔn)備金存款與4月10日的一般性存款余額之比不低于法定存款準(zhǔn)備金率 若法定存款準(zhǔn)備金不足則按日繳納罰息（萬分之六）外匯法定存款準(zhǔn)備金按月考核 2005.1.1.金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金管理規(guī)定： 當(dāng)月15日至下月14日，未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，金融機構(gòu)的外匯存款準(zhǔn)備金余額與其上月末外匯存款余額之比，不得低于外匯存款準(zhǔn)備金率。 當(dāng)月外匯準(zhǔn)備金存款余額=上月末外匯存款余額外匯存款準(zhǔn)備金率。 2007年5月以來，外匯存款準(zhǔn)備金率為5%。3.存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項 商業(yè)銀行存放在其他銀行和金融機構(gòu)的存款 目的 ： 在沒有分支機構(gòu)的地區(qū)開展金融服務(wù)（如匯票代理付款、通知信用證等） 向同業(yè)代理業(yè)務(wù)支付手續(xù)費

5、二、商業(yè)銀行流動性需求與來源 流動性是商業(yè)銀行經(jīng)營三原則之一，是指銀行在一定時間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力。 基本要素： 時間（是否及時） 成本（是否可接受） 資金數(shù)量（是否足夠）流動性的需求： 客戶提取存款 優(yōu)質(zhì)客戶的信貸要求 償還存款之外的借款 提供服務(wù)時產(chǎn)生的經(jīng)營費用和稅賦 向股東發(fā)放現(xiàn)金股利 流動性的供給： 客戶存款 非存款服務(wù)收入 客戶償還貸款 資產(chǎn)出售（適銷證券） 貨幣市場借款金融機構(gòu)的凈流動性頭寸 金融機構(gòu)在任一時期的凈流動性頭寸= 流動性供給- 流動性需求 時間序列：隔夜、7天內(nèi)、30天內(nèi)、2個月、3個月、6個月、9個月、1年等。 當(dāng)金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性

6、赤字時，管理層應(yīng)決定在何時、從何處籌集額外的流動性資金。 相反，當(dāng)金融機構(gòu)出現(xiàn)流動性盈余時，管理層應(yīng)決定在何時、以何種途徑把多余的流動性資金轉(zhuǎn)變?yōu)橛欣蓤D的投資。 流動性有很強的時間性，有些流動性需求是即刻的。而長期流動性需求受季節(jié)性、周期性和趨勢性因素的影響。管理者預(yù)測到這些長期流動性需求后，將會利用比即期需求更廣泛的資金來源來滿足流動性需求。 在任意給定時點，流動性需求很少與流動性供給相同，金融機構(gòu)必須不斷處理其流動性赤字或盈余問題。另外，流動性和盈利性之間存在著一個替代取舍。例1：假設(shè)某銀行下周將面臨下述的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出： 預(yù)期存款提現(xiàn)總額為3300萬；預(yù)期客戶償還貸款總額為1.08

7、億；經(jīng)營費用約需支付現(xiàn)金近5100萬；承諾的新貸款請求達2.94億；銀行資產(chǎn)出售計劃為1800萬；新存款總計為6.7億；估計從貨幣市場借款4300萬；非存款服務(wù)收入將達2700萬；估計償還銀行以前的借款總計2300萬；計劃向銀行股東支付股利1.4億。三、商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的成因 流動性風(fēng)險：指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險。1.資產(chǎn)負(fù)債錯配 期限結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、分布結(jié)構(gòu)2.其他風(fēng)險對流動性的影響（風(fēng)險積聚）1.資產(chǎn)負(fù)債的錯配 期限結(jié)構(gòu) 借短貸長的后果：特殊時段、正常時期 案例2：美國儲貸協(xié)會危機 幣種結(jié)構(gòu)：從事國

8、際業(yè)務(wù)的銀行（百分比方式、重要幣種） 案例3：商業(yè)銀行外幣流動性趨緊 分布結(jié)構(gòu)：降低同質(zhì)性案例2：美國儲貸協(xié)會危機 一家?guī)в写壬菩再|(zhì)的社會性團體：集中會員的小額存款，然后對會員發(fā)放住房貸款（20-30年固定利率）。 儲貸協(xié)會的管理人員過著一種“3-6-3”的生活方式。 70年代，兩次石油危機引發(fā)了高通脹，市場利率也大幅度上漲，美國國會不得不放棄“Q條例”。而儲貸協(xié)會仍受貸款利率上限的制約，導(dǎo)致其利差倒掛。案例2：美國儲貸協(xié)會危機 聯(lián)邦政府通過放松對儲貸協(xié)會監(jiān)管，以期其能增加收益。但是，放松管制更誘發(fā)了儲貸協(xié)會的“道德風(fēng)險”行為儲貸協(xié)會吸收的存款經(jīng)儲貸協(xié)會保險公司保險，所以為數(shù)眾多的儲貸協(xié)會將大

9、量資金投入高風(fēng)險、投機味較濃的房地產(chǎn)和證券等行業(yè)。 到了1985-1986年，由于石油價格的下跌導(dǎo)致美國西南部經(jīng)濟衰退，大量儲貸協(xié)會的投資無法回收，積累了大量不良資產(chǎn)而瀕臨破產(chǎn)邊緣。案例2：美國儲貸協(xié)會危機 1987年聯(lián)邦儲貸協(xié)會保險公司的保險基金也消耗殆盡。 1989年4月，美國政府下令關(guān)閉有問題的ESM證券經(jīng)紀(jì)公司，觸發(fā)了俄亥俄州儲貸協(xié)會的存款擠提風(fēng)潮。隨后產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。 1989年8月美國政府專門成立重組信托公司來處理儲貸協(xié)會危機。該公司至1995年12月31日提前完成任務(wù)而關(guān)閉時，共接管了747家儲貸協(xié)會。 案例3：人民幣升值預(yù)期下遠期結(jié)匯增多外幣貸款難求：商業(yè)銀行外幣流動性趨緊201

10、0年9月末：貸款余額貸款余額同比增長同比增長存款余額存款余額同比增長同比增長存貸比存貸比人民幣 46.28萬億元18.5%70.09萬億元20%66%外幣4227億美元23.1%2298億美元13.1%184%2.其他風(fēng)險對流動性的影響 信用風(fēng)險 案例4：2008年2月英國北巖銀行國有化 市場風(fēng)險 案例5：1984年9月美國大陸銀行破產(chǎn)重組 操作風(fēng)險 案例6：2001年“9.11”恐怖襲擊后的流動性短缺案例4：英國北巖銀行國有化 資產(chǎn)：住房抵押貸款（89.2%），為英國第五大住房抵押貸款機構(gòu)。 負(fù)債：資產(chǎn)證券化（50%，平均期限3.5年）；資產(chǎn)擔(dān)保債券（10%，平均期限7年）；批發(fā)市場拆入（2

11、5%，近一半資金期限不足1年）；只有5%的資金來源于存款。 2007年9月14日英格蘭銀行宣布對其救助后（發(fā)放44億英鎊的緊急貸款），反而加劇了擠提。當(dāng)日股價下挫32%。隨后因連續(xù)擠提而使市值蒸發(fā)接近80%。案例5：美國大陸銀行破產(chǎn)重組 1984年9月26日美國大陸伊利諾伊銀行信托公司破產(chǎn)重組：聯(lián)邦存款保險公司持有該銀行80%的股份。 為實現(xiàn)“美國三大工商業(yè)貸款銀行之一”的戰(zhàn)略目標(biāo)，1977年-1981年向能源、公共事業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)發(fā)放大量貸款。 不利事件：1981年底石油價格開始下跌；1982年7月賓場銀行宣布破產(chǎn)（大陸銀行向其購入了10億美元的能源貸款）；1982年美國三大破產(chǎn)企業(yè)均為其

12、重要客戶；1982年8月墨西哥政府宣布無力償還外債。案例5：美國大陸銀行破產(chǎn)重組流動性危機根源： 州法律禁止銀行開設(shè)三家以上的分支機構(gòu)網(wǎng)點少，吸儲難。 資金來源：聯(lián)邦基金市場短期拆借；發(fā)行期限不超過一年的CD；核心存款占比低（占總存款的比重從1977年30%下降至20%）。案例5：美國大陸銀行破產(chǎn)重組 賓場銀行破產(chǎn)后，大陸銀行的CD從“高級別CD”名單中除名。大陸銀行在原CD到期后無法展期，轉(zhuǎn)求利率更高、期限更短的歐洲美元。 1983年底，該行25%的借款來源于較穩(wěn)定的國內(nèi)市場，來源于CD、歐洲美元、商業(yè)票據(jù)和隔夜拆借等渠道的波動性負(fù)債達64%。 1984年5月，市場謠傳：一家日本銀行正考慮收

13、購大陸銀行。該行即將破產(chǎn)的消息使存款人擠提。10天之內(nèi)，存款流失超過60億美元。 1984年5月11日，美聯(lián)儲向其貸款36億美元。接下來一周，以摩根銀行為首的16家銀行聯(lián)合為該行提供45億美元的臨時貸款。案例6： 2001年“9.11”恐怖襲擊后 的流動性短缺 位于世貿(mào)中心及附近的擁有支付系統(tǒng)的銀行：無法收進或記錄客戶所欠的付款，也無法就其債務(wù)進行償付。 危機的最初信號：通過聯(lián)邦結(jié)算系統(tǒng)（Fed Wire）美聯(lián)儲的電子資金轉(zhuǎn)賬網(wǎng)絡(luò)結(jié)算的資金運動速度大幅下降。因為受恐怖襲擊影響，最大的銀行由于不確信自己能否收到預(yù)期的收入款項而停止對其他銀行轉(zhuǎn)移準(zhǔn)備金。案例6： 2001年“9.11”恐怖襲擊后

14、的流動性短缺 幾家在前一天從其他機構(gòu)借入準(zhǔn)備金的銀行在當(dāng)天已無法歸還所借準(zhǔn)備金。世貿(mào)中心附近的許多銀行無法與其客戶取得聯(lián)絡(luò)以說明當(dāng)時所發(fā)生的情形，也不能更新交易記錄。 不過，在9月14日系統(tǒng)已經(jīng)基本恢復(fù)正常運行。9月11日當(dāng)天上午，美聯(lián)儲宣布“聯(lián)邦儲備系統(tǒng)依然開放經(jīng)營，貼現(xiàn)窗口可以滿足任何流動性需求”。同時暫停對透支銀行的處罰，并通過公開市場操作向聯(lián)邦資金市場投放新的資金。案例6： 2001年“9.11”恐怖襲擊后的 流動性短缺 貼現(xiàn)窗口貸款：平均1億美元 450億美元（9月12日），公開市場交易：平均35億美元 380億美元。 由于美聯(lián)儲行動迅速，并向銀行系統(tǒng)注入大量的流動性資金，同時各個銀

15、行也努力恢復(fù)與客戶的溝通聯(lián)絡(luò)，流動性危機很快就平復(fù)了。四、商業(yè)銀行流動性管理策略1.從資產(chǎn)中獲得流動性（資產(chǎn)流動性管理）2.依靠借款獲得流動性（負(fù)債管理）3.平衡流動性管理（資產(chǎn)負(fù)債管理）1.資產(chǎn)流動性管理策略 持有流動性資產(chǎn)主要以現(xiàn)金資產(chǎn)和有價證券的形式來儲存流動性資金。又稱為資產(chǎn)轉(zhuǎn)換策略。 流動性資產(chǎn)的特點： 必須擁有可立即變現(xiàn)的市場； 必須有合理穩(wěn)定的價格； 必須是在幾乎不承受任何損失的情況下恢復(fù)初始投資。1.資產(chǎn)流動性管理策略 優(yōu)點：風(fēng)險較小（小規(guī)模金融機構(gòu)） 缺點： a. 資產(chǎn)出售后其未來收益將無法實現(xiàn)（機會成本），且需支付交易成本（傭金）； b. 若在市場行情看跌的情況下出售將加大

16、資本損失的風(fēng)險； c. 出售資產(chǎn)將會損害資產(chǎn)負(fù)債表的賬面狀況； d. 大量投資于流動性資產(chǎn)意味著放棄其他資產(chǎn)可能帶來的更高的收益。2.借入流動性（負(fù)債）管理策略 世界大銀行 優(yōu)勢： a.只有在確實需要資金時才選擇去借款； b.利用借入資金將可使其原有資產(chǎn)組合的數(shù)額和構(gòu)成保持不變； c.可將出價利率作為借入資金的調(diào)節(jié)杠桿。 缺陷：風(fēng)險大（貨幣市場利率易變和信貸可得性變化極快）3.平衡流動性管理策略 大多數(shù)金融機構(gòu)a.一部分預(yù)期的流動性需要以資產(chǎn)方式儲存（主要是有價證券）；b.另一部分預(yù)期的流動性需要通過其他資金提供者預(yù)先安排信貸額度而獲得支持；c.不可預(yù)料的現(xiàn)金需要主要由短期借款來滿足；d.長期

17、流動性需求可以預(yù)先計劃（中短期貸款和證券）。五、預(yù)測流動性需求 流動性管理的難點：每種方法都以一些特定的假設(shè)為基礎(chǔ)，并只對給定時點的實際流動性需求做出近似估計，并隨時根據(jù)新信息微調(diào)。 商業(yè)銀行流動性準(zhǔn)備 = 預(yù)測所要求的計劃部分 + 管理層根據(jù)其風(fēng)險偏好所指定的保護性部分。1.資金來源和使用法 比較計劃期內(nèi)的存貸款變化。 流動性盈余或赤字= 總存款- 總貸款 2.資金結(jié)構(gòu)法 流動性需求 = 負(fù)債流動性需求 + 貸款流動性需求1.資金來源和使用法關(guān)鍵步驟： 在任意給定流動性計劃期內(nèi)必須對貸款和存款進行預(yù)測； 在該計劃期內(nèi)必須對貸款和存款的變化進行計算； 通過對貸款的變化及存款的變化進行比較，估計

18、計劃期內(nèi)銀行的凈流動性資金是盈余（正缺口）還是不足（負(fù)缺口）。預(yù)測存款和貸款 對未來存款及貸款的增長的預(yù)測分為3個主要組成部分： 趨勢性部分（用過去至少10年的年終、每季度或每月存款或貸款總額作為參考點，做出一條趨勢線） 周期性部分（取決于當(dāng)前年份的經(jīng)濟表現(xiàn)） 季節(jié)性部分（與最近的年終存款和貸款水平相比）用資金來源和使用法預(yù)測流動性缺口 單位：百萬元 估計的下期流動性赤字（-）或盈余（+）=估計的總存款變化 - 估計的總貸款變化時期時期估計的估計的總存款總存款估計的估計的總貸款總貸款估計的估計的存款變化存款變化估計的估計的貸款變化貸款變化估計的流估計的流動性赤字動性赤字或盈余或盈余第1周120

19、0800第2周1100850-100+50-150第3周1000950-100+100-200第4周9501000-50+50-100第5周1250750+300-250+550第6周1200900-50+150-200流動性缺口 如果流動性缺口為負(fù)值，則表示在未來一定時期內(nèi)資金的供給不能滿足資金的需求，銀行就必須通過動用現(xiàn)金儲備、變現(xiàn)流動資產(chǎn)，或者在市場上獲得新的資金來填補缺口。 如果流動性缺口為正值，則表示該銀行在未來一定時期內(nèi)有現(xiàn)金流量的盈余。不過，由于現(xiàn)金資產(chǎn)不能創(chuàng)造收入，銀行具有盈余時應(yīng)考慮將其用于新的投資。練習(xí)一 假設(shè)某銀行估計，在接下來的6個月里，其存款總額分別為112、132、

20、121、147、151、139，而其貸款總額分別為87、95、102、113、101和124（所有數(shù)字都按百萬美元計）。運用資金來源和使用法估計，該銀行會在什么時候出現(xiàn)流動性赤字（如有）？2.資金結(jié)構(gòu)法 第一步：估計銀行存款和其他資金來源被提取的可能性，并據(jù)此將資金分類。如將銀行存款和非存款負(fù)債分成三類： “熱錢”負(fù)債對利率非常敏感或管理層確信會在當(dāng)期提取的存款和其他借入資金 易變資金該類客戶存款的很大一部分（如25%或30%）可能在當(dāng)期的某個時候從銀行提走 穩(wěn)定資金管理層認(rèn)為最不可能從銀行提走的資金（除了一小部分外）2.資金結(jié)構(gòu)法 第二步：管理者必須根據(jù)適當(dāng)?shù)慕?jīng)營規(guī)則，為上述三種資金來源儲存

21、流動性資金。如： 負(fù)債流動性儲備=0.95（熱錢存款和非存款資金 - 所持法定準(zhǔn)備金）+ 0.30 （易變資金和非存款資金 - 所持法定準(zhǔn)備金）+ 0.15 （穩(wěn)定的存款和非存款資金 - 所持法定準(zhǔn)備金）2.資金結(jié)構(gòu)法 第三步：如果銀行管理層認(rèn)為應(yīng)該貸出所有優(yōu)質(zhì)貸款，則必須盡量估計出最大的總貸款數(shù)額，并全額（100%）持有預(yù)測總貸款額和實際未清償貸款額的差額。 總流動性要求 = 負(fù)債流動性儲備+貸款流動性需求 = 負(fù)債流動性儲備+1.00 （預(yù)測總貸款額-實際的未清償貸款）用資金結(jié)構(gòu)法估計流動性需求 第一國民銀行估計，當(dāng)前其存款和非存款負(fù)債組成如下：熱錢2500萬，易變資金2400萬，穩(wěn)定（核

22、心）資金1億。 第一國民銀行貸款總計為1.35億美元，但最近卻高達1.4億，每年的趨勢增長率約為10%。 假定適用的法定存款準(zhǔn)備金率為3%。 則銀行的總流動性需求=0.95 25 （1-3%）+ 0.30 24 （1-3%）+ 0.15 100 （1-3%）+140 （1+10%）-135 = 63.57百萬練習(xí)2 假設(shè)某存款機構(gòu)的流動性管理部門有如下估計：該機構(gòu)持有1900萬美元的熱錢存款和其他借據(jù)，流動性儲備為80%；持有5400萬美元的易變資金，流動性儲備計劃為25%；持有1.12億美元穩(wěn)定（核心）資金，流動性儲備為5%。該存款機構(gòu)估計其貸款年增長率為8%，當(dāng)前貸款總計為1.17億美元，

23、但最近高達1.32億美元。如果當(dāng)前對負(fù)債的準(zhǔn)備要求是3%，該存款機構(gòu)的總流動性需求是多少？六、商業(yè)銀行流動性的評價1.流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo) 參考：2014年3月1日起施行的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）。2.市場評價1.流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo) 流動性覆蓋率 存貸比 流動性比例 流動性覆蓋率100% 旨在確保商業(yè)銀行在設(shè)定的嚴(yán)重流動性壓力情景下，能夠保持充足的、無變現(xiàn)障礙的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，并通過變現(xiàn)這些資產(chǎn)來滿足未來30日的流動性需求。 流動性覆蓋率 = 合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn) / 未來30日現(xiàn)金凈流出量100% 存貸比75% =各項貸款余額 / 各項存款余額 100% 流動性比例 25% =流動性資產(chǎn)余額 / 流動性負(fù)債余額100% 2.市場評價 公眾的信心 股價表現(xiàn) 對存單及其他借款的風(fēng)險溢價 資產(chǎn)出售損失 履行對信貸客戶的承諾 央行借款本章作業(yè)1.Hillpeak銀行預(yù)測下周的凈流動性盈余為200萬美元。具體來說：預(yù)期優(yōu)質(zhì)貸款需求2400萬美元；必須償還的借款1500萬美元；支付經(jīng)營費用1800萬美元；計劃支付股東股利500萬美元；估計存款為2600萬美元；非存款服務(wù)收入1800萬美元；客戶償還貸款2300萬美元，出售銀行資產(chǎn)1000萬美元；貨幣市場借款為1100萬美元。銀行