財(cái)務(wù)管理第五章項(xiàng)目投資

1、 第五章第五章 項(xiàng)目投資項(xiàng)目投資*第一節(jié)第一節(jié) 長期投資決策概述長期投資決策概述第四章第四章 投資決策與管理投資決策與管理第一節(jié)第一節(jié) 長期投資決策概述長期投資決策概述 投資投資，本次作業(yè)本次作業(yè)一、思考題一、思考題1 1、什么是股利政策？公司的股利政策受、什么是股利政策？公司的股利政策受什么因素的影響？什么因素的影響？2 2、公司常見的股利政策有哪些？、公司常見的股利政策有哪些？3 3、什么是現(xiàn)金流量，什么是現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流、什么是現(xiàn)金流量，什么是現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量？出量？本節(jié)作業(yè)本節(jié)作業(yè)一、思考題一、思考題1 1、什么是現(xiàn)金流量，什么是現(xiàn)金流入量、什么是、什么是現(xiàn)金流量，什么是現(xiàn)金流

2、入量、什么是現(xiàn)金流出量？現(xiàn)金流出量？2 2、什么是增量現(xiàn)金流量？、什么是增量現(xiàn)金流量？3 3、為什么在投資決策中使用現(xiàn)金而不是利潤來評、為什么在投資決策中使用現(xiàn)金而不是利潤來評價(jià)某個(gè)項(xiàng)目？價(jià)某個(gè)項(xiàng)目？4 4、在確定投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)要注意哪些問題？、在確定投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)要注意哪些問題？5 5、什么是機(jī)會成本？能否舉例說明？、什么是機(jī)會成本？能否舉例說明？第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法第四章第四章 投資決策與管理投資決策與管理第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法nttnttCOFC

3、IF11tCIFtCIF 初始投資額年折舊平均現(xiàn)金流量初始投資額年平均凈收益A會計(jì)收益率0100001000010000B會計(jì)收益率%101000050002/40008000）（C會計(jì)收益率%67.161000033333/500050005000）（D會計(jì)收益率%33.331000033333/10000100000）（E會計(jì)收益率%33.331000033333/1000050005000）（ntttiCFNPV0)1 (tCFti11 . 01110000110000）（）（ANPV211 . 01140001 . 0118000110000）（）（）（BNPV3211 . 01150

4、001 . 01150001 . 0115000110000）（）（）（）（CNPV3221 . 01150001 . 011100001 . 01110000110000）（）（）（）（DNPV3211 . 011100001 . 01150001 . 0115000110000）（）（）（）（ENPV0)1(0ntttiCF01110000110000）（Ai0Ai011400011800011000021）（）（BBii 我們可以通過下列列式來求我們可以通過下列列式來求x60.950%1460.9580.18%14%15x%83.14xxBNPVBi-18.8015%095.6014%

5、%38.23Ci%48.32Di%37.38Ei 1 1、什么是貼現(xiàn)方法？什么是非貼現(xiàn)方法？、什么是貼現(xiàn)方法？什么是非貼現(xiàn)方法？兩種方法的優(yōu)缺點(diǎn)如何？兩種方法的優(yōu)缺點(diǎn)如何？ 2 2、什么是凈現(xiàn)值法？如何理解？、什么是凈現(xiàn)值法？如何理解？ 3 3、什么是內(nèi)含報(bào)酬率法？如何理解？、什么是內(nèi)含報(bào)酬率法？如何理解？ntttntttiCOFiCIFPI00)1 ()1 (第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法（元）9091%10110000ACIFPV（元）（10576%1014000%10180002BCIFPV（元）（）（12434%1015000%1015000%1015000

6、32CCIFPV（元）（）（15778%10110000%10110000%101032DCIFPV（元）（）（16191%10110000%1015000%101500032ECIFPV9091. 0100009091API0576. 11000010576BPI2434. 11000012434CPI5778. 11000015778DPI6191. 11000016191EPI第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法600 700 700 700 700 700 700 200 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 300240

7、0（元）舊設(shè)備的平均年成本76762006700600（元）新設(shè)備的平均年成本61010300104002400年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值設(shè)備平均年成本 )6%,15()6%,15(200)6%,15(700600PVIFAPVIFPVIFA舊設(shè)備平均年成本（元）836784. 3432. 0200784. 3700600)10%,15()10%,15(300)10%,15(4002400PVIFAPVIFPVIFA新設(shè)備平均年成本（元）863019. 5247. 0300019. 54002400 1 1、什么是貼現(xiàn)方法？什么是非貼現(xiàn)方法？、什么是貼現(xiàn)方法？什么是非貼現(xiàn)方法？兩種方法的優(yōu)缺點(diǎn)如何？兩

8、種方法的優(yōu)缺點(diǎn)如何？ 2 2、什么是凈現(xiàn)值法？如何理解？、什么是凈現(xiàn)值法？如何理解？ 3 3、什么是內(nèi)含報(bào)酬率法？如何理解？、什么是內(nèi)含報(bào)酬率法？如何理解？ 4 4、什么是獲利能力指數(shù)法？如何計(jì)算？、什么是獲利能力指數(shù)法？如何計(jì)算？第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量圖 40 40 40 40 40 13000 1 2 18 19 20 1 2 18 19 20 240 240 240大修理的現(xiàn)金流量大修理的現(xiàn)金流量3000 1 2 3 1 2 3 )3%,8()3%,8(2403000PVIFAPVIFA平均年成本240)3%,

9、8(3000PVIFA240577. 23000)20%,8()20%,8(4013000PVIFAPVIFA平均年成本40)20%,8(13000)20%,8()20%,8(4013000PVIFAPVIFAPVIFA)3%,12()3%,12(2403000PVIFAPVIFA大修理方案平均年成本（元）1489)3%,12()3%,12(2403000PVIFAPVIFA)20%,12()20%,12(2403000PVIFAPVIFA更新方案平均年成本（元）1780)20%,12()20%,12(4013000PVIFAPVIFA第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法

10、)8%,6(8%680)8%,6(3752700PVIFAPVIFPVIFA），（舊設(shè)備平均年成本375)8%,6(8%6802700PVIFAPVIF），（元）71.8013752098. 66274. 0802700)10%,6(10%6880)10%,6(3654400PVIFAPVIFPVIFA），（舊設(shè)備平均年成本365)10%,6(10%68804400PVIFAPVIF），（元）05.8963653601. 75584. 08804400)10%,6(10%61560)10%,6(7107800PVIFAPVIFPVIFA），（大設(shè)備平均年成本710)10%,6(10%615607800PVIFAPVIF），（7103601. 75584. 015607800第二節(jié)第二節(jié) 長期投資決策的一般方法長期投資決策的一般方法差額的現(xiàn)金流量圖差額的現(xiàn)金流量圖 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 20001100027001100010%1070010%102000），（），（PVIFPVIFANPV110003855. 07001446. 62000（元）05.1559 甲方案的現(xiàn)金流量圖甲方案的現(xiàn)金流量