國際投資復(fù)習(xí)提綱

1、-一、單項選擇以下各題的備選項中，只有一項為哪一項正確的，請將正確的選項標(biāo)號寫在題中的括號。每題1分，共20分二、多項選擇以下各題的備選項中，至少有兩項是正確的，請將正確的選項標(biāo)號寫在題中的括號。每題2分，共20分三、判斷如果你認為以下各題的解釋是正確的，請在括號劃，如果是錯誤的，請劃。每題1分，共10分四名詞解釋每題3分，共15分五、簡答題(每題5分共20分)六、案例分析每題7.5分,共15分l 1、國際投資的含義 國際投資是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式，是將資本從一個國家或地區(qū)投向另一國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動。國際投資可以看成一般投資在國際上的擴展，其既具有一般投資的特征，又有

2、其國際性的特殊性。l 2、國際投資的主體和客體 投資主體： 1官方和半官方的機構(gòu) 2跨國公司 3跨國金融機構(gòu) 4個人投資者 投資客體： 1實物資產(chǎn) 2無形資產(chǎn) 3金融資產(chǎn)l 3、國際投資與國投資的區(qū)別 1國際投資目的的多樣性 2國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性 3國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性 4投資環(huán)境的國際差異性l 1、國際投資的分類 按照投資主體類型，分為官方投資Public Investment與私人投資(Private Investment)等；據(jù)投資期限，分為長期投資(Long-term Investment)與短期投資(Short-term Investment)；據(jù)投

3、資主體是否擁有對海外企業(yè)的實際經(jīng)營管理權(quán)，分為國際直接投資(International Direct Investment)與國際間接投資(International Indirect Investment)。l 2、直接投資與間接投資的含義 國際直接投資指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟活動。國際間接投資主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟開發(fā)援助等形式的資本外投活動。l 直接投資與間接投資兩者的區(qū)別 1有效控制方面的區(qū)別 2持久利益的特點 3投資的具體表現(xiàn) 國際直接投資的開展趨勢 l 總體上持續(xù)增長，但勢頭有所減緩 l 流出地將

4、繼續(xù)集中在主要興旺資本主義國家，開展中國家也將有所增長 l 流入地將仍會以興旺國家為主，流向開展中國家的直接投資將持續(xù)增長 l 效勞行業(yè)將成為國際直接投資的一個重要增長點 l 跨國購并所占的地位可能會下降 影響國際直接投資的因素 l 1政治及社會文化因素。 l 影響國際直接投資的政治因素有以下幾方面：l 第一，投資承受國或地區(qū)的政局是否穩(wěn)定，投資環(huán)境有無突變的可能，以及當(dāng)政府首腦更迭時能否保證政策的連續(xù)性等l 第二，各國制定的有關(guān)投資的法律或條例。投資承受國是否有健全的法律制度，外國投資法是否完善等，是影響國際直接投資流向變化的重要因素。l 第三，各國對外資的政策干預(yù)措施。l 影響國際直接投資

5、的社會文化因素主要包括：一國居民的消費模式、文化傳統(tǒng)、社會文明程度、民族風(fēng)俗習(xí)慣以及對外國人的態(tài)度和禮遇等。l 2經(jīng)濟因素l 第一，經(jīng)濟增長的前景。l 第二，資本收益率l 第三，金融市場條件，即貨幣市場、資本市場是否健全，資金調(diào)節(jié)機制是否興旺等l 3風(fēng)險因素 獨資經(jīng)營對于東道國的影響積極作用1可為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供示作用2無須東道國投入，且可獲得稅收、土地使用費等收入3增加就業(yè)時機和促進當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的開展負面影響1缺乏對企業(yè)有效的監(jiān)視控制不能直接參與經(jīng)營管理；2不能分享企業(yè)利潤3不利于直接培養(yǎng)技術(shù)和管理人才合資企業(yè)可劃分為不同的類型：l 1根據(jù)東道國政府關(guān)于設(shè)立合資企業(yè)的目標(biāo)來劃分，合資企業(yè)主要劃分為外

6、向型、向型和開發(fā)型三類l 2根據(jù)合資企業(yè)的投資比例來劃分，可劃分為對等型、參與型和聯(lián)合型三種類型l 3按合資企業(yè)組織形式劃分，可劃分為股份公司、*公司、股份、股權(quán)份額、股份兩合公司l 4根據(jù)合資企業(yè)的經(jīng)營圍來劃分主要有工業(yè)生產(chǎn)型、工程承包型、效勞型和農(nóng)林生產(chǎn)型四類1、合作經(jīng)營是指兩國或兩國以上的投資者，在簽訂的契約或合同、協(xié)議根底上建立起來的各種國際經(jīng)濟合作形式的簡稱。 合作經(jīng)營企業(yè)，也稱契約式合營企業(yè)，是由兩國或兩國以上合營者在一國境根據(jù)東道國有關(guān)法律通過談判簽訂契約，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約中逐項明確規(guī)定。合作企業(yè)與合資企業(yè)相比，存在以下不同之處：l 1企

7、業(yè)投資方式不同l 2組織形式和管理方式不同l 3利益分配和投資回收方式不同l 4法律依據(jù)和法人地位不同l 5經(jīng)營期限和清算方式方面也有所不同BOT是BUILD-OPERATE-TRANSFER的簡稱，意為建立-運營-轉(zhuǎn)讓，是目前世界上許多國家政府為了吸引私人資本建立根底設(shè)施而采用的一種工程融資方式。是一種新型的利用私人民營資本進展根底設(shè)施建立的工程融資方式。其實質(zhì)是一種債券與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。 l 實際運做中BOT工程一般有四個步驟： l 第一步： 工程發(fā)起方成立工程專設(shè)公司工程公司，專設(shè)公司同東道國政府或有關(guān)政府部門達成工程特許協(xié)議。 l 第二步： 工程公司與建立承包商簽署建立合同，并得到建

8、筑商和設(shè)備供給商的保險公司的擔(dān)保。專設(shè)公司與工程運營承包商簽署工程經(jīng)營協(xié)議。 l 第三步： 工程公司與商業(yè)銀行簽訂貸款協(xié)議或與出口信貸銀行簽訂買方信貸協(xié)議。出口信貸銀行為商業(yè)銀行提供政治風(fēng)險擔(dān)保同時，貸款方得到工程本身的資產(chǎn)擔(dān)保。 工程本身可以用作擔(dān)保的資產(chǎn)包括：銷售收入、保險、特許協(xié)議和其他工程協(xié)議等。 l 第四步： 進入經(jīng)營階段后，工程公司把工程收入比方：依照銷售合同所得的銷售收入以及道路、隧道和橋梁的通行費等轉(zhuǎn)移給一個擔(dān)保信托。擔(dān)保信托再把這局部收入用于歸還銀行貸款。 l BOT方式通常是以一個特許協(xié)議為根底的。 l 該協(xié)議由政府或政府代理機構(gòu)與工程發(fā)起人創(chuàng)立的工程公司雙方簽訂，由工程公

9、司負責(zé)工程建立和運營。采用投融資方式的根底設(shè)施工程，私人資本在取得工程建立經(jīng)營權(quán)后，只能自行承當(dāng)建立和運營職能，一般不得進展轉(zhuǎn)讓和出讓。 l 它是一種囊括了涉外工程承包、跨國技術(shù)轉(zhuǎn)讓、工程融資等多種因素的國際投資。 BOT的特點 :l 1.主體的特殊性 l 其法律主體主體一方為東道國政府主管部門，另一方為外國私人投資者。 l 2.風(fēng)險很大 l 從與東道國政府協(xié)商談判、進展可行性研究，到經(jīng)營周期最終完畢，時間跨度往往達數(shù)年、數(shù)十年甚至更長，因此不可防止地存在著多種風(fēng)險，如政策變動、貿(mào)易和金融市場變動等等。 l 有商業(yè)風(fēng)險： l 主要是因其投資額龐大(一條普通的高速公路的投資就要十幾億美元)，并且

10、回收期長，投資者難以短期收回投資。 l 有政治風(fēng)險: l 政治風(fēng)險對BOT工程的影響不容無視。 根底設(shè)施是東道國的經(jīng)濟命脈，具有經(jīng)濟和政治上的重要意義，也因此比普通投資工程更容易受到東道國政局的左右。 BOT工程一般都是大型的固定資產(chǎn)，建成后無法轉(zhuǎn)移，東道國的社會動亂或政策變化不僅將影響其收益，甚至?xí)雇顿Y的本金的平安收回都受到威脅。 l 3.有限追索或無限追索的貸款 l BOT作為一種工程融資方式，其貸款具有有限追索或無限追索的特點。 l 追索： l 是指在借款人未按期歸還債務(wù)時貸款人要求借款人用以除抵押資產(chǎn)之外的其它資產(chǎn)歸還債務(wù)的權(quán)力。 l 有限追索 l 即貸款人可以在貸款的*個特定階段對

11、工程借款人實行追索，或者在一個規(guī)定的圍對工程借款人實行追索，除此之外，無論工程出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到工程借款人除該工程資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承當(dāng)?shù)牧x務(wù)之外的任何形式的財產(chǎn)。 l 無限追索 l 即貸款百分之百地依賴于工程的經(jīng)濟強度。l 4.授權(quán)期滿轉(zhuǎn)讓給政府 l BOT工程的特許運營期滿后，設(shè)施需無償?shù)剞D(zhuǎn)讓給政府。 l 一般不得進展轉(zhuǎn)讓和出讓。l 5.政府是工程成功的關(guān)鍵角色之一 l BOT工程的執(zhí)行是一個非常復(fù)雜的任務(wù)和過程，它牽涉到很多關(guān)鍵的、需要相互之間能良好協(xié)調(diào)和合作的關(guān)系人。 例如：工程的投資者、政府、股東、工程的承包商、貸款方、工程產(chǎn)品的用戶、保險公司等; l 以及許多經(jīng)濟和

12、金融因素 l 例如：混合貸款、資金歸還利息、用戶購置力等。l 由于BOT工程涉及到公眾利益并且需要一個大規(guī)模的系統(tǒng)工程例如：土地、交通、能源、通訊、人力資源等為根底來實施，因此，工程的成功在很大程度上要取決于政府是否給予了強有力的支持。l 6.投資規(guī)模大，經(jīng)營周期長 l BOT工程一般都是由多國的十幾家或幾十家銀行或金融機構(gòu)組成銀團貸款，再由一家或數(shù)家承包商組織實施。 從與東道國政府協(xié)商談判、進展可行性研究，到經(jīng)營周期最終完畢，時間跨度往往達數(shù)年、數(shù)十年甚至更長。 l 7.工程難度大 l BOT工程涉及到公眾利益并且需要一個大規(guī)模的系統(tǒng)工程例如：土地、交通、能源、通訊、人力資源等為根底來實施。

13、l BOT工程的執(zhí)行是一個非常復(fù)雜的任務(wù)和過程，它牽涉到很多關(guān)鍵的、需要相互之間能良好協(xié)調(diào)和合作的關(guān)系人例如：工程的投資者、政府、股東、工程的承包商、貸款方、工程產(chǎn)品的用戶、保險公司等 l 8.要求各方通力合作 l BOT工程的規(guī)模決定了參加方為數(shù)眾多，它要求參加方都參與分擔(dān)風(fēng)險和管理。 l 參加BOT工程的各方只有通力合作才能保證工程順利實施、如期竣工l 9.BOT工程一般都不可能直接賺取外匯，而在絕大多數(shù)開展中國家都實行不同程度的外匯管制，一旦東道國的國際收支情況惡化，加強對外匯的管制，將嚴(yán)重影響投資者的資金流動和歸還能力。 l BOT工程融資的效應(yīng) l 一BOT工程融資的正效應(yīng) l BO

14、T投資方式的運用，實現(xiàn)了大型根底設(shè)施建立與經(jīng)營管理的民營化，對政府、承包商、各參股公司、金融機構(gòu)都有好處： l l、從政府方面看，BOT方式可以緩解財政負擔(dān)，把從根底設(shè)施上省下的資金用到其它政府工程中去，從而可以在政府資源缺乏時將事情辦的更好。 l 另外，還可以把興建大型根底設(shè)施的風(fēng)險大局部轉(zhuǎn)嫁到私營團體身上，使政府處于有利可圖，少擔(dān)風(fēng)險甚至不擔(dān)風(fēng)險的地位。 l 2、利用工程建立的產(chǎn)業(yè)連鎖效應(yīng)，推動外圍工業(yè)的開展，擴大就業(yè)面，利用根底設(shè)施有償運營，擴大稅收來源、增加國家財政收入。 l 3、在授權(quán)期滿時，政府得到的是可以有效運營的資產(chǎn)而不是債務(wù)。 l 4、在引進外國直接投資的同時，引進先進的技術(shù)

15、與管理，能夠推動我國企業(yè)技術(shù)進步及管理效率的提高。l 5、從承包商方面看，可以在建筑市場不景氣時期通過BOT方式激發(fā)政府銀行和大財團的興趣，創(chuàng)造工程投資時機，從而緩解承包任務(wù)來源缺乏的問題。 l 當(dāng)然，作為BOT工程發(fā)起人的承包商，其著眼點不僅僅局限于工程施工階段，而是包括了前期和后期階段，即工程施工的全過程。 l 6、BOT工程為銀行金融機構(gòu)和私人財團提供了良好的投資時機。 l 根底設(shè)施工程投資額大，投資回收期長，其投資強度不是個別銀行、金融機構(gòu)或私人財團所能夠或愿意承受的。 l 采用BOT就可以使這些金融機構(gòu)和私人財團把各自的資金通過入股或貸款的形式集中起來，投資建立于根底設(shè)施工程，而且投

16、資效益往往相當(dāng)可觀。 l 7、由于政府的保障法律、稅收、外匯等，可以最大限度的降低投資的政治風(fēng)險，同時，依靠正常資金運行渠道，通過保險、擔(dān)保、合同等手段，可以降低工程施工及運營方面的商業(yè)性、經(jīng)營性風(fēng)險。l 8、對BOT工程本身來說，BOT工程大都是經(jīng)濟開展急需而國家又無力建立的，采用BOT早日建成，可以及早發(fā)揮社會效益。l BOT工程融資的負效應(yīng) l l、矛盾一 l BOT投資方式使政府存在兩難選擇： l 國家要控股，則需要投入大筆資金，國家股份太多，非國有投資主體失去興趣；為調(diào)動私人部門的積極性，國家不控股，BOT工程控股權(quán)的喪失會引發(fā)私人壟斷等行為，而且，國有產(chǎn)權(quán)一直是一個很敏感的問題，特

17、別是對一些根底設(shè)施工程，政府往往要保持自己的控股地位，如果不保持控股地位，在一些重大問題的決策上，往往很被動或無能為力。如果每一個BOT工程都要控股，則需要大量的國有資本，則BOT方式的融資作用就不能表達了。 l 2、矛盾二 l 根底設(shè)施采用BOT投資方式，對于吸引私有部門、外商直接投資參與公共工程建立是有限的，私有部門追求的是利潤目標(biāo)，以實現(xiàn)經(jīng)濟效率為原則； 而根底設(shè)施工程往往有實現(xiàn)公平目標(biāo)的要求，這兩個方面是矛盾的。 l 例如，在一個偏遠的山區(qū)修一條公路，從實現(xiàn)公平角度實現(xiàn)公共效勞的均等化是必須的，但不會有一個私人投資者來做這件事。l 3、BOT涉及的經(jīng)濟主體比擬多而且復(fù)雜，多個經(jīng)濟主體的

18、利益協(xié)調(diào)相當(dāng)困難，而政府作為經(jīng)濟主體而不是仲裁者的參與，又增加了協(xié)調(diào)難度。 l 4、從政府的角度看，由于受BOT工程授權(quán)協(xié)議及相關(guān)條例的約束，應(yīng)變的彈性較差。根據(jù)國際慣例，BOT工程的特許期一般在20年左右，這意味著我國政府在這段時間失去了工程的控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)，因此，國家對一些重要的機場、港口等關(guān)系國家重要命脈的工程，必然要對外資BOT加以限制，從而縮小了外資BOT的使用圍。 l 5、任何BOT工程，投資額相當(dāng)?shù)拇?，相對授?quán)期限較長，對投資者而言，投資回收期也較長、投資風(fēng)險大，構(gòu)成了對投資者不利的一面。 l 6.外商從自身利益出發(fā)，往往提出獲利盡可能大、投資風(fēng)險盡可能小的方案，試圖由我國政府承

19、當(dāng)本應(yīng)由投資者承當(dāng)?shù)闹T多風(fēng)險，因而造成提出談判的工程很多，但談判成功并付諸實施的工程很少的局面。 l 從以上分析可以看出，BOT投資方式是利弊并存的。 l 采用BOT 的意義： l 有很多優(yōu)點，所以誕生以來，深受各國政府的青睞，很多國家利用方式引進外資，開展本國的根底設(shè)施。 l BOT投資與中外合作經(jīng)營的異同 l 1中外合作企業(yè)的經(jīng)濟行為完全是企業(yè)之間的，其經(jīng)濟行為一般地說是純粹的企業(yè)行為，而政府并不承當(dāng)主要的經(jīng)濟責(zé)任。BOT方式的工程公司一般都與工程所在國政府建立嚴(yán)密的聯(lián)系l 2中外合作企業(yè)必須有一定數(shù)量比例的自有資金，而且注冊資本以外的貸款是有追索權(quán)的。BOT方式的自有資金的投入數(shù)量沒有比

20、例限制，資金主要是銀行等金融部門提供的無追索權(quán)的貸款l 3中外合作企業(yè)一般不會有政府股份，合作期滿后，公司財產(chǎn)移交給中方的一個企業(yè)。而BOT方式的工程在合同期完畢后，財產(chǎn)完全移交給政府l 4、在BOT方式實際運行過程中，又演化出一些形式，如：BOOT：BUILDOWNOPERATETRANSFER(建立擁有經(jīng)營轉(zhuǎn)讓)；BOO：BUILDOWNOPERATE(建立擁有經(jīng)營)；BORT：BUILDOWNRENTTRANSFER(建立擁有租賃轉(zhuǎn)讓)；BOOST；BUILDOWNOPERATESUBSIDZETRANSFER(建立擁有經(jīng)營補貼轉(zhuǎn)讓)；BTO：BUILDTRANSFEROPERATE(建

21、立轉(zhuǎn)讓經(jīng)營) 國際間接投資的開展趨勢l 總體規(guī)模將持續(xù)擴大 l 國際間接投資將繼續(xù)大量流向興旺國家，新興市場也將受到投資者青睞 l 國際間接投資的虛擬化趨勢 l 國際間接投資的衍生化趨勢 l 國際間接投資的機構(gòu)化趨勢 政府貸款具有如下特點：l 第一，政府貸款是以政府名義進展的雙邊政府間的貸款，因此需要各自國家的議會通過，完成應(yīng)具備的法定批準(zhǔn)程序l 第二，政府間貸款一般在兩國外交關(guān)系良好的根底上進展，為一定的政治外交關(guān)系效勞l 第三，政府貸款屬于中長期貸款，一般都是低息，甚至無息的，是具有經(jīng)濟援助性質(zhì)的優(yōu)惠貸款l 第四，政府貸款要受貸款國的國民生產(chǎn)總值、財政收支與國際收支狀況的制約，因此它的規(guī)模

22、一般不會太大國際商業(yè)銀行貸款與其他各種國際間接投資形式相比，具有以下幾個特點：l 第一，在信貸資金使用上比擬自由，不受貸款銀行的限制l 第二，國際商業(yè)銀行貸款的資全供給充分，借取方便，歷年貸款額增長較快，每筆貸款金額較大l 第三，國際商業(yè)銀行貸款的信貸條件較為苛刻，貸款利率水平較高，貸款期限較短國際金觸機構(gòu)貸款具有以下特點：l 第一，貸款對象只能是會員國政府及公司機構(gòu)，不對非會員國提供任何貸款l 第二，貸款資金來自各會員國繳納的股本、捐款，參照市場利率向各國中央銀行及其它政府機構(gòu)籌集 l 第三，貸款條件優(yōu)惠l 第四，貸款用途較廣，且申請貸款一般要有工程工程方案 l 第五，貸款目的都是為會員國特

23、別是開展中國家提供資金，促進各國經(jīng)濟開展與資源開發(fā)l 出口信貸l 出口信貸是政府為支持和擴大本國大型設(shè)備的出口，增強國際競爭能力，以對本國的出口信貸給予利息補貼并提供信貸擔(dān)保的方法，鼓勵本國銀行對本國出口商或外國進口商(或其銀行)提供利率較低的貸款l 其特點：價款有特定的用途，必須用于購置貸款提供國的出口商品，利率低，有歸還擔(dān)保。 l 各國較為普遍采用的出口信貸主要有：賣方信貸；買方信貸；福弗廷；a.賣方信貸。大型機器設(shè)備交易中，為保證出口商以延期付款的方式出售設(shè)備，出口商所在地銀行對出口商提供的貸款。b.買方信貸。在大型機器設(shè)備或成套設(shè)備交易中，出口商所在地銀行提供給外國進口商或進口商銀行的

24、貸款。c.福弗廷。福弗廷Forfaiting:是一種中長期的資金融通形式。在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中出口 商把經(jīng)進口商承兌的，期限半年以上到5，6年的遠期匯票，無追索權(quán)地售予出口商所在地的 銀行，提前取得現(xiàn)款。 l 補償貿(mào)易的含義和分類l 補償貿(mào)易是指外國企業(yè)以向進口方企業(yè)提供機器設(shè)備、技術(shù)知識、專利等各種效勞包括培訓(xùn)人員作為投資，待工程投產(chǎn)以后，進口方以該工程的產(chǎn)品或雙方商定其他商品清償其價款的一種投資和貿(mào)易相結(jié)合的靈活投資方式。l 歸還方式一般有以下幾種：1產(chǎn)品返銷，用投產(chǎn)工程的產(chǎn)品分期歸還貨款；2互購，用原料或其他產(chǎn)品分期歸還；3局部補償，用投產(chǎn)工程的局部產(chǎn)品或其他產(chǎn)品和利潤分期歸還；4

25、對于不生產(chǎn)產(chǎn)品的工程用收入或利潤分期歸還；5第三國補償，通過向第三國出口產(chǎn)品歸還出口方貨款。 補償貿(mào)易的利弊 l 1對設(shè)備進口國家的好處有：適當(dāng)解決外匯資余缺乏的困難，用未來的支付能力，解決目前支付現(xiàn)匯的困難；引進先進技術(shù)設(shè)備，加快了企業(yè)的技術(shù)改造，提高產(chǎn)品市場競爭能力；可利用國外銷售渠道，在長期貿(mào)易合同根底上進入國際商品市場l 2對設(shè)備出口國家的好處有：擴大設(shè)備、技術(shù)出口，并可解決國生產(chǎn)能力過剩和資金過剩；可獲得比擬穩(wěn)定的原材料、燃料或零部件供給來源，設(shè)備供給方可以在協(xié)助進口方開發(fā)自然資源和人力資源的情況下，取得進口方以合理價格供給的本國所需的原材料、燃料、半成品有利于維持本國正常生產(chǎn)補償貿(mào)

26、易的局限性l 補償貿(mào)易整個過程時間長，資金周轉(zhuǎn)慢，風(fēng)險大，且由于它是進出口相結(jié)合的交易，涉及面廣，不穩(wěn)定因素較多l(xiāng) 通過補償貿(mào)易方式進口的技術(shù)、設(shè)備，價格往往偏高l 補償產(chǎn)品如系制成品，往往不易為對方所承受l 該種方式引進的技術(shù)、設(shè)備有時并非十分先進國際加工裝配的含義 l 國際加工裝配是來料加工、來件裝配業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱。它是由外商提供原輔材料、零部件、元器件、包裝物料等，由國企業(yè)按外商要求加工裝配，成品交外商銷售，加工方收取外匯工繳費的對外經(jīng)濟合作方式。 國際加工裝配的特點 l 1加工裝配貿(mào)易雖有進口和出口，但負責(zé)進出口的國外廠商是同一個客戶，因此加工裝配貿(mào)易的進出口實質(zhì)上是一筆業(yè)務(wù) l 2受托方

27、一般不需自備貨源.因受托方主要是代客加工,故一般不需具備原材料或元件、輔料等自有資金 l 3受托方對委托方提供的原材料、元部件只有使用權(quán)，不具有所有權(quán) l 4受托方對制成品的質(zhì)量、款式、技術(shù)性能指標(biāo)等，只能按照委托方的設(shè)計和工藝要求，不能擅自做主，隨意修改 l 5受托方不需負責(zé)銷售業(yè)務(wù)，它只收入根據(jù)事先約定的工繳費，與委托方的經(jīng)營虧損無關(guān) 國際加工裝配的利弊分析l 國際加工裝配貿(mào)易對東道國的經(jīng)濟開展十分有利：l 1利用外資進展加工裝配生產(chǎn)，發(fā)揮本國勞動力資源優(yōu)勢l 2發(fā)揮生產(chǎn)潛力，增加外匯收入l 3及時了解出口商品在國際市場上的信息l 國際加工裝配貿(mào)易缺乏之處：l 1受托方只收取工繳費，出口商

28、品的銷售主動權(quán)為外國投資者所掌握l 2委托方來料或來件不及時會影響受托方的正常生產(chǎn)秩序國際租賃的含義 l 租賃是指出租人通過簽訂租賃合同將機器設(shè)備等物品較長期地租給承租人，承租人將其用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的一種經(jīng)濟合作方式。在租賃期，出租人享有租賃物的所有權(quán)，承租人擁有租賃物的使用權(quán)，并定期向出租人繳納租金，租賃期滿后租賃物按雙方約定的方式處理。國際租賃是跨越國境的一種經(jīng)濟行為，它是指分別在不同國家的當(dāng)事人通常是供貨人、出租人和承租人三方)之間所進展的租賃交易。 l 2、國際租賃的形式 l 1經(jīng)營租賃OPERATING LEASE l 2融資租賃FINANCIAL LEASE l 3轉(zhuǎn)租賃 l 4杠

29、桿租賃 l 5回租租賃 l 6維修租賃 l 7綜合租賃 l 國際租賃的利弊分析 l 1為承租企業(yè)提供了一條有效的融資渠道l 2租金的支付方式靈活多樣l 3租賃能減少或免受技術(shù)設(shè)備舊過時的風(fēng)險l 4租賃可獲得良好的技術(shù)效勞并可培訓(xùn)技術(shù)力量l 5免受資產(chǎn)限額的限制l 6對資產(chǎn)負債表影響不大l 7可以抵銷所得稅l 8對出租人來說，通過租賃可擴大產(chǎn)品的銷路l 但是，國際租賃也有缺乏的一面。對承租人來說，租賃的本錢往往比其他中、長期融資方式的本錢高；而且融資租賃是不能中途取消的；承租人對租用的設(shè)備僅有使用權(quán)，如果發(fā)現(xiàn)設(shè)備有缺陷，承租人打算進展技術(shù)改造，除非得到出租人的同意，無權(quán)自由處理，也不能以設(shè)備作為

30、貸款的抵押品。對出租人來說，租賃也有租賃物的投資回收期較長；需要承當(dāng)出租資產(chǎn)過時的風(fēng)險，在承租人倒閉或被兼并時的債權(quán)有限等問題。壟斷優(yōu)勢理論Monopolistic Advantage Theory又稱所有權(quán)優(yōu)勢理論或公司特有優(yōu)勢理論，是最早研究對外直接投資的獨立理論，是由美國麻省理工學(xué)院教授海默Stephan Hymer于1960年在他的博士論文中首先提出的。l 這一理論主要是答復(fù)一家外國企業(yè)的分支機構(gòu)為什么能夠與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進展有效的競爭，并能長期生存和開展下去。海默認為，一個企業(yè)之所以要對外直接投資，是因為它有比東道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢，從而在國外進展生產(chǎn)可以賺取更多的利潤。這種壟斷優(yōu)勢

31、可以劃分為兩類：一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無形資產(chǎn)在的知識資產(chǎn)優(yōu)勢；一類是由于企業(yè)規(guī)模大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。 l 壟斷優(yōu)勢理論對企業(yè)對外直接投資的條件和原因作了科學(xué)的分析和說明。該理論的最大奉獻在于將研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，擺脫了新古典貿(mào)易和金融理論的思想束縛，為后來者的研究開辟了廣闊的天地。但該理論無法解釋不具有技術(shù)等壟斷優(yōu)勢的開展中因家為什么也日益增多地向興旺國家進展直接投資。產(chǎn)品周期論Product Life Cycle Theory的代表人物是美國經(jīng)濟學(xué)家、哈佛大學(xué)跨國公司研究中心教授維農(nóng)Raymond Vernon。產(chǎn)品生命周期理論原先是個市場營銷學(xué)的概

32、念，是指產(chǎn)品象任何事物一樣，有一個誕生、開展、衰退的過程。維農(nóng)于上個世紀(jì)60年代中期把這一概念用于分析國際直接投資現(xiàn)象。1966年他在美國經(jīng)濟學(xué)家季刊上發(fā)表了名為產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易的學(xué)術(shù)論文，從產(chǎn)品技術(shù)壟斷的角度分析國際直接投資產(chǎn)生的原因，認為產(chǎn)品生命周期的開展規(guī)律決定了企業(yè)必須為占領(lǐng)國外市場而進展對外投資。l 國際產(chǎn)品生命周期理論的奉獻在于它不僅為企業(yè)跨國經(jīng)營的動因找到一種獨特的視角，而且也是戰(zhàn)后企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的一種總結(jié)。但是，也有不少學(xué)者對這一理論提出了質(zhì)疑。有人認為，這一理論不能很好地解釋美國以外其他國家的對外直接投資。還有人認為，這種理論可以用來解釋公司初始的對外投資行為

33、，但對于解釋已經(jīng)成為國際生產(chǎn)與銷售體系的跨國公司的投資卻是無能為力的市場部化理論的根底是科斯教授的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)理論?？扑乖?937年發(fā)表的論企業(yè)的性質(zhì)文中指出：由于市場失靈等市場屬性不完善，導(dǎo)致企業(yè)的交易本錢增加，企業(yè)通過組織形式，組織部交易來減少市場交易本錢。l 部化理論認為，由于市場的不完全性，假設(shè)將廠商所擁有的科技和行銷知識等中間產(chǎn)品通過外部市場來組織交易，則難以保證廠商獲得最大限度的利潤，于是將這種中間產(chǎn)品置于共同的所有權(quán)的控制下，由企業(yè)部轉(zhuǎn)讓，以部市場來替代原來的外部市場組織交易。國際生產(chǎn)折衷論Eclectic Theory又稱國際生產(chǎn)綜合論，是由英國雷丁大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家鄧寧Dunning

34、在1977年首先提出的，主要答復(fù)了企業(yè)利用國外資源和國外市場的方式，為什么在不同的國家會有所不同。l 鄧寧的國際生產(chǎn)折衷論克制了傳統(tǒng)的對外投資理論只注重資本流動方面的研究缺乏，他將直接投資、國際貿(mào)易、區(qū)位選擇等綜合起來加以考慮，使國際投資研究向比擬全面和綜合的方向開展。國際生產(chǎn)折衷論是在吸收過去國際貿(mào)易和投資理論精華的根底上提出來的，既肯定了絕對優(yōu)勢對國際直接投資的作用，也強調(diào)了誘發(fā)國際直接投資的相對優(yōu)勢，在一定程度上彌補了開展中國家在對外直接投資理論上的缺乏。國際生產(chǎn)折衷理論可以說是幾乎集西方直接投資理論之大成，但它畢竟仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。l 決定企業(yè)對外直接投資的三個變量 l 所有

35、權(quán)優(yōu)勢 l 部化優(yōu)勢 l 區(qū)位優(yōu)勢 l ：1所有權(quán)優(yōu)勢，是指企業(yè)所獨享的利益，如創(chuàng)造創(chuàng)造的能力、產(chǎn)品多樣化的程度、技術(shù)、管理和推銷技巧、企業(yè)生產(chǎn)和市場的多極化規(guī)模等；2在化優(yōu)勢，主要包括多國體系、組織構(gòu)造和市場機制等方面，使跨國公司能利用其優(yōu)勢直接到國外去投資生產(chǎn)，從而實現(xiàn)全球化經(jīng)營的經(jīng)濟效益；3區(qū)位優(yōu)勢，是指地區(qū)的特殊稟賦，它包括資源、政策和工藝性質(zhì)、產(chǎn)品和競爭情形。這種優(yōu)勢取決于要素投入和市場的分布狀況。l 企業(yè)向國外投資必然會遇到商業(yè)慣例、運輸、語言等問題，只有企業(yè)在國外的區(qū)位優(yōu)勢較大，才可能從事對外直接投資的活動。鄧寧認為，上述三種優(yōu)勢影響跨國公司的投資決策，即存在直接投資、出口和許可

36、證三種選擇。這一理論，把生產(chǎn)要素論、比擬利益論和生產(chǎn)區(qū)位論結(jié)合在一起，對國際直接投資作出一般解釋。此外，他還從動態(tài)分析角度提出投資開展階段論。直接投資并不取決于資金、技術(shù)和經(jīng)濟開展水平的絕對優(yōu)勢，而是取決于它們的相對優(yōu)勢。所以開展中國家可以利用其相對優(yōu)勢開展其海外直接投資。小島清在比擬優(yōu)勢理論的根底上，總結(jié)出所謂的日本式對外直接投資理論，即所謂的邊際產(chǎn)業(yè)擴論。 l 有以下幾個特點。 1對外投資企業(yè)與東道國的技術(shù)差距越小越好，這樣容易在海外尤其在開展中國家找到立足點并占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌觯?2由于中小企業(yè)轉(zhuǎn)移到東道國的技術(shù)更適合當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)要素構(gòu)造，為東道國創(chuàng)造更多的就業(yè)時機，而且中小企業(yè)能夠小批量生產(chǎn)、

37、經(jīng)營靈活、適應(yīng)性強，因此中小企業(yè)投資于制造業(yè)比大企業(yè)更具有優(yōu)勢； 3該理論強調(diào)無論是投資國還是東道國都不需要有壟斷市場投資周期論 l 投資周期論是英國經(jīng)濟學(xué)家鄧寧在上世紀(jì)80年代初提出來的，其目的在于進一步說明國際生產(chǎn)折衷理論。l 他將對外投資的開展劃分為四個階段。 1本國幾乎沒有所有權(quán)優(yōu)勢，也沒有部化優(yōu)勢，外國的區(qū)位優(yōu)勢又不能加以利用2外國投資開場流入，可能會有少數(shù)國家的少量投資，其目的在于取得先進技術(shù)或購置進入本地市場的權(quán)力，凈外國投資額逐漸增長3外國投資和對外投資都在增長，但外國投資凈額開場下降4直接投資凈輸出階段l 投資周期論在*種程度上反映了國際投資活動中帶有規(guī)律性的開展趨勢，即經(jīng)濟

38、實力最雄厚、生產(chǎn)力最興旺的國家，往往是資本輸出最多、對外直接投資最活潑的國家。但是，如果從動態(tài)分析的角度出發(fā)，就會發(fā)現(xiàn)該理論與當(dāng)代國際投資的實際情況有許多悖逆之處?，F(xiàn)代國際投資實踐說明，不僅興旺國家對外投資規(guī)模不斷擴大，而且不少開展中國家和地區(qū)的對外投資也很活潑。此外，人均國民生產(chǎn)總值是一動態(tài)數(shù)列，僅用一個指標(biāo)難以準(zhǔn)確衡量各國對外投資變動的規(guī)律性。曼德爾的國際貨幣資本投資理論 l 曼德爾的國際投資理論認為，國際投資是指貨幣資本投資，而不是指作為資本、技術(shù)、經(jīng)營知識綜合體的國際直接投資。通過分析，曼德爾得出的結(jié)論是：如果兩國生產(chǎn)函數(shù)一樣，國際投資與國際貿(mào)易相互替代，國際投資所帶來的結(jié)果是使兩國間

39、的貿(mào)易量減少。古典國際證券投資理論古典國際證券投資理論認為，各國存在的利率差異是國際證券投資發(fā)生的原因。當(dāng)兩國都不存在資本流動限制時，如果兩國間存在利率差異，則兩國能夠帶來同等收益的資產(chǎn)或有價證券的價值會產(chǎn)生差異，這樣就會發(fā)生利率低的國家向利率高的國家投資。 l 這一理論認為，資本國際流動取決于各國證券股票、債券收益率的差異，當(dāng)一國的證券資產(chǎn)價格一定時，利率越高，其收益就越高；反之，利率越低，其收益就越低。l 這一理論在解釋國際證券投資方面比擬有效。按照這一理論，資本流動總是從資本供給相對豐富的國家流向資本供給相對稀缺的國家，但第二次世界大戰(zhàn)后的實際情況卻是另外一種情形，興旺國家不僅資本市場發(fā)

40、育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個現(xiàn)象說明，資本國際流動與利率理論的解釋并不完全相符。為了解釋這種現(xiàn)象，產(chǎn)生了新古典的利率理論。與古典理論不同，新古典理論認為決定國際間資本流動的因素是不同國家的資本邊際生產(chǎn)力差異和相應(yīng)的利率差異。所謂資本邊際生產(chǎn)力就是指每追加一個單位的資本所能夠生產(chǎn)出來的產(chǎn)品數(shù)量。在其他條件不變的情況下，隨著資本投入的增加，每一單位資本生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生遞減，最后一單位資本所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品的價值決定了資本要素的報酬即利息率。由于興旺國家資本的邊際生產(chǎn)力高，因此國際資本流動多發(fā)生在興旺國家之間。l 新古典理論還認為，資本在國際間的自由流動，將使資本的邊際生產(chǎn)力國

41、際平均化，從而可以提高總體資本的利用效率。l 新古典理論引入資本邊際生產(chǎn)力的概念，認為資本邊際生產(chǎn)力的差異才是決定資本國際流動的因素，較好地解釋了資本流動多發(fā)生在興旺國家的現(xiàn)象。因為資本總是流向資本邊際生產(chǎn)力高的國家，而興旺國家資本邊際生產(chǎn)力高于不興旺國家，因此，資本國際流動并不象古典理論認為的那樣，從興旺國家流向開展中國家，而是在資本邊際生產(chǎn)力相對較高的興旺國家之間流動。古典理論只從流通領(lǐng)域考察資本的國際流動，而新古典理論則從資本的生產(chǎn)對流通領(lǐng)域的影響來考察資本的國際流動，這是新古典理論的一個進步。資產(chǎn)選擇理論 資產(chǎn)選擇理論是由美國紐約市立大學(xué)巴魯克學(xué)院的經(jīng)濟學(xué)教授馬柯維茨提出的。l 馬柯維

42、茨的理論認為，投資者不應(yīng)將投資的預(yù)期收益作為資產(chǎn)選擇的唯一準(zhǔn)則，而應(yīng)將投資的收益和投資的風(fēng)險結(jié)合起來考慮。他認為，投資者所購置的任何證券都是一種資產(chǎn)所有權(quán)的書面憑證，可以借此從證券發(fā)行者處獲得一定的收益。l 馬柯維茨還根據(jù)風(fēng)險分散原理，應(yīng)用二維規(guī)劃了一套復(fù)雜的數(shù)學(xué)方法，提出了構(gòu)建有效投資組合的理論。l 資產(chǎn)選擇理論的核心是提示投資者不要把雞蛋放在一個籃子里，分散、混合的資產(chǎn)構(gòu)造會減少投資風(fēng)險。l 國際股票分為以下幾類： 1在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善薄Ｈ缥覈诎l(fā)行上市交易的H股，在新加坡發(fā)行的S股，在紐約發(fā)行上市的N股 2以外國貨幣為面值發(fā)行的，但卻在國上市流通的，以

43、供境外國投資者以外幣交易買賣的股票。我國上市公司發(fā)行上市的B股就是這類股票 3存托憑證DR是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。主要以美國存托憑證(ADR)形式存在 4歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行上市交易的股票1、一級市場的定義一級市場是指進展證券募集，以籌集資金的市場，實際上是指新證券的發(fā)行人從籌劃到由投資銀行等中介機構(gòu)承銷，直至全部由投資人認購?fù)戤叺娜^程。它是一個無形市場，不存在具體的固定場所。在這一過程中，涉及到的當(dāng)事人有：發(fā)行人、證券監(jiān)管機構(gòu)、公證機構(gòu)、承銷機構(gòu)、投資人。二級市場是指將股票在證券交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，是買賣、轉(zhuǎn)讓

44、已發(fā)行股票的市場，由證券交易所、經(jīng)紀(jì)人、證券商和證券管理機構(gòu)等組成，通?？煞譃閳龊蛨鐾饨灰资袌?。l 2、場市場 1股票交易所的組織形式,一般分為會員制和公司制。 2股票交易所的特征： 股票交易所本身并不持有、不買賣股票，也不參與制定價格，它只是為雙方成交創(chuàng)造條件，提供場所和效勞，并進展監(jiān)視。 交易采用經(jīng)紀(jì)制度方式 交易按公開競價方式進展 股票交易所有嚴(yán)格的規(guī)章制度和定型的動作規(guī)程 股票交易所的買賣完全公開3股票交易所的功能： 為符合上市標(biāo)準(zhǔn)的股票提供最大可能的流動性，以維持一級市場的存在。 創(chuàng)造連續(xù)的市場與連續(xù)的價格 維護中小投資者的利益 保持信息的連續(xù)性與公開性l 3、場外市場 1柜臺交易是

45、指證券公司，經(jīng)紀(jì)公司，經(jīng)紀(jì)人，投資者等直接在交易柜臺上進展面對面的交易，其中不涉及到交易所，買賣股票的種類、數(shù)量、價格等等均由交易雙方協(xié)商決定。 2第三市場是場市場向場外的一種特殊延伸，是指已獲得在證券交易所上市資格的股票，由非交易所會員的證券商進展場外交易。 3第四市場是場市場向場外的另一種特殊延伸，是指交易雙方不通過證券商而直接進展股票交易。l 1、國際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法: 1按貸款的期限分類，可分為短期貸款(不超過1年)，中期貸款 (一年以上，一般2一5年)，長期貸款(5年以上，10年、20年甚至更長) 2按貨款的利率分類，可分為無息貸款，低息貸款，中息貸款和高息貸款

46、3按貸款使用的貨幣和優(yōu)惠情況分類，可分為硬貸款和軟貸款。 4按借款和還款的方法分類，可分為統(tǒng)借統(tǒng)還貸款、統(tǒng)借自還貸款和自借自還貸款等 5按貸款的來源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國際金融組織貨款、國際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合)貸款等l 1、政府貸款的概念 政府貸款是由一國政府向另一國政府提供財政資金的優(yōu)惠性有償借款。政府貸款屬于國家資金收入與支出的信貸，其資金主要來源于國家財政預(yù)算收入，通過列入國家財政預(yù)算支出的資金進展收付。因此，政府貸款一般是由各國的中央政府經(jīng)過完備的立法手續(xù)加以批準(zhǔn)。政府貸款往往作為配合外交活動的一種重要的經(jīng)濟手段，許多貸款都是建立在國家間良好的政治關(guān)系和友好往來

47、的根底之上l 2、政府貸款的性質(zhì) 政府貸款是屬于經(jīng)濟援助類型之一的貸款，利率低，期限長，條件較優(yōu)惠。在雙邊關(guān)系 比擬協(xié)調(diào)的情況下，貸款雙方政府容易達成協(xié)議。按照國際慣例，此種貸款一定要含有 25 % 以上的贈與成份。贈與成份一般是依據(jù)貸款的利率、歸還期、寬限期和綜合貼現(xiàn)率等根本數(shù)據(jù)綜合計算所得。l 3、政府貸款的作用 1政府貸款有利于興旺國家的資本輸出和商品輸出 2開展中國家通過合理利用興旺國家貸款開發(fā)本國資源，開展生產(chǎn)，提高科學(xué)技術(shù)水平和增加出口能力 3開展中國家之間相互提供政府貸款，開展經(jīng)濟合作，對于促進各自民族經(jīng)濟獨立安康的開展和穩(wěn)定世界經(jīng)濟也都有著重要意義l 4、政府貸款的特點 1政府

48、貸款一般是以兩國外交關(guān)系良好，有合作誠意為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系效勞，受到貸借兩國的政局穩(wěn)定程度、雙方政治立場與信念準(zhǔn)則差異、國際局勢的變動等因素的制約和影響 2政府貸款是以政府名義進展的雙邊政府間的貸款，須經(jīng)過各自國家的議會 ( 或相應(yīng)的權(quán)力機構(gòu) ) 批準(zhǔn)和履行法定的批準(zhǔn)程序 3興旺國家發(fā)放援助性貸款，要規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟利益 4政府貸款的數(shù)量要受到貸款國家的國民生產(chǎn)總值、國家財政及國際收支狀況的限制，金額一般不大大 5屬于中、長期貸款，一般 10-30 年左右，寬限期也較長，除贈與局部外，利率為1%-3% 的低息或無息l 國際銀行信貸有如下特點： 1其資金使用

49、比擬自由，不受貸款銀行的約制 2國際銀行中長期信貸資金供給充分，借取方便，每筆貸款可以有較大金額 3國際銀行中長期信貸條件苛刻，屬于市場利率，受供求影響其利率水平較高國際直接投資的股權(quán)參與 l 獨資經(jīng)營 合資經(jīng)營 合作經(jīng)營 合作開發(fā) 非股權(quán)參與的主要形式有：國際工程承包、國際租賃、補償貿(mào)易、國際加工裝配貿(mào)易、許可證合同、管理合同、技術(shù)援助或技術(shù)咨詢協(xié)議、銷售協(xié)議、特許營銷等工程評估的根本原則 l 客觀、科學(xué)、公正的原則 l 綜合評價、比擬擇優(yōu)的原則 l 工程之間的可比性原則 l 定量分析與定性分析相結(jié)合的原則 l 技術(shù)分析和經(jīng)濟分析相結(jié)合的原則 l 微觀效益分析與宏觀效益分析相結(jié)合的原則 跨國

50、公司的全球經(jīng)營戰(zhàn)略 l 公司增長戰(zhàn)略 l 進入新市場戰(zhàn)略 l 市場選擇戰(zhàn)略 l 產(chǎn)品戰(zhàn)略 l 所有權(quán)戰(zhàn)略 l 技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略 l 轉(zhuǎn)移定價戰(zhàn)略 一、公司增長戰(zhàn)略 l 密集型增長戰(zhàn)略當(dāng)公司的生產(chǎn)和銷售尚有開展?jié)摿r，采取積極措施，開辟新領(lǐng)域，增加新花色品種，使企業(yè)經(jīng)營多樣化，從而全面擴大生產(chǎn)和銷售。l 一體化增長戰(zhàn)略公司在產(chǎn)供銷三方面實現(xiàn)一體化，擴大生產(chǎn)銷售的產(chǎn)品鏈，有三種具體形式：向前一體化戰(zhàn)略、向后一體化戰(zhàn)略、水平一體化戰(zhàn)略。l 多樣化增長戰(zhàn)略公司通過創(chuàng)立新廠或兼并其它企業(yè)，經(jīng)營與公司原有業(yè)務(wù)沒有聯(lián)系或聯(lián)系不大的跨行業(yè)的業(yè)務(wù)，形成生產(chǎn)多種產(chǎn)品的綜合體系，使企業(yè)能夠保持持續(xù)的開創(chuàng)力和應(yīng)變力。二、

51、進入新市場戰(zhàn)略 l 在制定全球戰(zhàn)略時，公司要對進入新的國外市場或建立新的供給來源進展認真的選擇。l 公司進入新市場的方式由低級到高級可分為五種：1技術(shù)授權(quán)2商品出口3為直接銷售業(yè)務(wù)建立海外倉儲設(shè)施4就地包裝或裝配5就地直接投資l 在保障供給來源方面，公司可從最低到最高的承諾中選擇。最低承諾是在當(dāng)?shù)亟⒁粋€供給辦事處，最高承諾是投資建立一個由公司經(jīng)營的生產(chǎn)組織。l 在選擇最正確進入方式時，要考慮公司的生產(chǎn)能力、技術(shù)特點、管理資源及公司長遠目標(biāo)等部因素，還要考慮東道國的政策、政治風(fēng)險的大小及競爭對手的情況等外部因素。 三、市場選擇戰(zhàn)略 l 跨國公司選擇市場目標(biāo)，以此目標(biāo)決定投資，供給和生產(chǎn)所在地，

52、并將其納入全球戰(zhàn)略。 1要進展市場評估。其任務(wù)是對各個市場的需求和競爭情況進展預(yù)測，指出市場的開展方向。它一般包括兩項容，即對市場潛力的研究和市場的時機分析。2制定市場選擇戰(zhàn)略。西方的管理學(xué)家認為。市場選擇戰(zhàn)略可以有三個方面的變化：由市場集中向市場分散變化；由防御性競爭姿態(tài)向進攻性競爭姿態(tài)變化；爭奪的市場目標(biāo)可在公司的母國市場、中立地區(qū)市場、競爭對手的母國市場三者之間變化。 四、產(chǎn)品戰(zhàn)略 l 跨國公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略主要有： 出口帶動投資的策略 產(chǎn)品多樣化策略 按產(chǎn)品生命周期擴展策略 國際生產(chǎn)專業(yè)化策略五、所有權(quán)戰(zhàn)略 l 影響所有權(quán)戰(zhàn)略的，既有公司部因素，也有公司外部因素。l 部因素包括：1公司的技

53、術(shù)、產(chǎn)品、管理以及銷售等方面的優(yōu)勢2公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略3母公司的財力及管理資源是否充裕l 外部因素有： 1東道國對外資的政策、法律、法令及東道國的民族主義情緒 2東道國合作者的合作能力及經(jīng)營效率 3東道國合作者在當(dāng)?shù)厥袌錾匣I集資金的能力 4當(dāng)?shù)氐母偁幷呒案偁幥闆r 5母國政府對跨國公司海外業(yè)務(wù)的政策，是鼓勵還是限制 六、技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略 l 跨國公司有其特殊的技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略。首先，把研究開發(fā)的專利、技術(shù)應(yīng)用于母國的國生產(chǎn)，以壟斷國市場，并通過產(chǎn)品出口滿足國外市場的需要。其次，經(jīng)過假設(shè)干年后，再將該技術(shù)轉(zhuǎn)讓給興旺國家的子公司，取得當(dāng)?shù)厥袌龅膬?yōu)勢。當(dāng)然，跨國公司對其競爭對手是非常警覺的，它一方面竭力封鎖自己的

54、技術(shù)，另一方面又通過技術(shù)互換，來獲取對方的技術(shù)。最后，又經(jīng)過假設(shè)干年，才將該技術(shù)轉(zhuǎn)讓給開展中國家的子公司。在轉(zhuǎn)讓中還要綜合考慮生產(chǎn)能力、投資能力及革新能力。開展中國家往往承受技術(shù)的能力有限，通常采用產(chǎn)業(yè)移植的方式，即將技術(shù)、管理和資本成套引進。這種分期分批的技術(shù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略會延長技術(shù)獨占的時間，獲得最大利益。七、轉(zhuǎn)移定價戰(zhàn)略 l 轉(zhuǎn)移定價是跨國公司獨有的一種經(jīng)營策略。它是指跨國公司部，母公司和子公司、子公司之間出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時相互約定的價格。這種定價在一定程度上不受市場供求法則制約，而是由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定的。l 跨國公司運用轉(zhuǎn)移定價的特點是隨意性和性。作價過程中，可

55、根據(jù)不同類型商品采用不同定價方法。對有形商品有兩種定價體系：一種為部本錢根底加減的轉(zhuǎn)移定價體系；另一種是外部市場價格根底加減的轉(zhuǎn)移定價體系。無形商品的轉(zhuǎn)移定價主要取決于談判時掌握信息的情況和討價還價的能力。l 恰當(dāng)?shù)剡\用轉(zhuǎn)移定價可使跨國公司到達下述目的：1減輕公司稅負2調(diào)撥資金3增強子公司在世界市場上的競爭力4減免各種風(fēng)險5防止子公司利潤太高引起的一系列麻煩跨國公司的開展趨勢 l 跨國并購成為跨國公司投資的主要方式 l 效勞業(yè)成為跨國公司投資的主要產(chǎn)業(yè) l 跨國公司研究與開發(fā)趨向國際化 l 興旺國家是跨國公司投資的主要區(qū)位 l 跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向外鄉(xiāng)化 l 跨國公司開展的其他趨勢 跨國并購成為跨國公司投資的主要方式 新建投資與跨國并購是跨國公司對外直接投資的兩種根本方式。90年代以前，跨國直接投資主要通過在東道國的新建工程來形成生產(chǎn)能力，進入目標(biāo)市場。而90年代以后，特別是1995年以來，跨國并購成為跨國公司對外擴的主要方式，交易