第十九章-開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型

1、第第1919章章 開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型短期經(jīng)濟(jì)模型主要內(nèi)容：l第一節(jié) 匯率和對(duì)外貿(mào)易l第二節(jié) 蒙代爾弗萊明模型l第三節(jié) 蒙代爾弗萊明模型的應(yīng)用l第四節(jié) 南北關(guān)系的一種經(jīng)濟(jì)分析19-219.1 匯率和對(duì)外貿(mào)易l認(rèn)識(shí)匯率l匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣這算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。l匯率作為本國(guó)貨幣相對(duì)于外國(guó)貨幣的價(jià)格，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著重要的作用；l匯率的變動(dòng)會(huì)直接影響凈出口；l匯率會(huì)通過凈出口對(duì)國(guó)內(nèi)的總需求產(chǎn)生影響。19-3l一個(gè)高度簡(jiǎn)化的模型u世界上只有兩個(gè)國(guó)家，一個(gè)叫中國(guó)，一個(gè)叫加拿大；世界上只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，叫做玉米，人們消費(fèi)玉米，用玉米作投資（作為種子），政府也用玉米支付各種支出。

2、如果玉米在中國(guó)的價(jià)格是每公斤1元人民幣，在加拿大的價(jià)格是每公斤1加元。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？19-41比1即1元人民幣兌換1加元再假設(shè)如果玉米在中國(guó)的價(jià)格變?yōu)槊抗?元人民幣，在加拿大的價(jià)格仍是每公斤1加元。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？19-52比1即2元人民幣兌換1加元反之，如果加拿大的玉米的價(jià)格上升為每公斤2加元，在中國(guó)的價(jià)格仍是每公斤1元人民幣。那么人民幣對(duì)加元的兌換率應(yīng)該是？1比2即1元人民幣兌換2加元l結(jié)論：匯率是由兩國(guó)間的價(jià)格水平所確定的。一國(guó)的價(jià)格水平上升，它的貨幣就會(huì)貶值，反之則升值。19-6l外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法l標(biāo)價(jià)：l用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這

3、通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations)。l由于外匯交易市場(chǎng)可分為國(guó)際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場(chǎng)和各國(guó)(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售”交易市場(chǎng)兩類，匯率的標(biāo)價(jià)方法也有所不同。19-7l外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法l兩種標(biāo)價(jià)方法：l直接標(biāo)價(jià)法l間接標(biāo)價(jià)法19-8l直接標(biāo)價(jià)法(direct quotation) ： 以本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，如1RMB￥6.3317。l間接標(biāo)價(jià)法(indirect quotation)： 以外幣來(lái)表示本幣的價(jià)格，如在英國(guó)，英鎊兌歐元匯率為1EUR1.112。l兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法，雖然基準(zhǔn)不同，但站在同一國(guó)家角度看，直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法是互為倒數(shù)的關(guān)系。對(duì)A國(guó)而

4、言，S(B/A)是直接標(biāo)價(jià)，則S(A/B)是間接標(biāo)價(jià)法。19-9l匯率的分類l按匯率變動(dòng)情況劃分: 固定匯率和浮動(dòng)匯率；l按匯率是否受貨幣當(dāng)局管制的角度來(lái)劃分：官方匯率和市場(chǎng)匯率；l按匯率制訂方式的不同來(lái)劃分： 基本匯率和套利匯率；l按外匯市場(chǎng)起始時(shí)間來(lái)劃分：開盤匯率和收盤匯率；l按外匯交易交割的期限不同來(lái)劃分：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；l按外匯支付工具的付款時(shí)間來(lái)劃分：電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率。19-10l國(guó)際貨幣體系包括兩大類型：固定匯率制與浮動(dòng)匯率制。19-11l固定匯率制是指兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，其波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。它包括：l國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度l布雷

5、頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度19-12l布雷頓森林貨幣體系l二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的固定匯率制，其基本內(nèi)容可簡(jiǎn)述為“雙掛鉤”制度：即美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。l在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)貨幣與美元所確定的匯率是法定匯率。外匯買賣的匯率要受外匯供求關(guān)系的影響而圍繞法定匯率上下波動(dòng)。19-13l浮動(dòng)匯率制是指一國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯率不固定，隨著外匯市場(chǎng)的供求變化而自由波動(dòng)的一種匯率制度。l依據(jù)干預(yù)程度可分為：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)；l依據(jù)浮動(dòng)的形式不同可分為：?jiǎn)为?dú)浮動(dòng)，釘住浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)。l自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理

6、的浮動(dòng)匯率制度。19-14自由浮動(dòng)制度下匯率的決定l以德國(guó)和美國(guó)間歐元與美元的兌換為例。19-15固定匯率制度的運(yùn)行l(wèi)在固定匯率制度下，一國(guó)中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先承諾的價(jià)格從事本幣與外幣的買賣。l當(dāng)官方匯率與均衡匯率存在價(jià)差時(shí)，外匯市場(chǎng)上存在牟利機(jī)會(huì)，直至均衡匯率與官方匯率相等。19-16實(shí)際匯率l實(shí)際匯率是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，它告訴我們，能按什么比率用一國(guó)的產(chǎn)品交換另一國(guó)的產(chǎn)品。l如果實(shí)際匯率高，則外國(guó)產(chǎn)品就相對(duì)便宜，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)昂貴；如果實(shí)際匯率低，則國(guó)外產(chǎn)品相對(duì)昂貴，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品相對(duì)便宜。19-17= = =()fPeP名義匯率 國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格實(shí)際匯率國(guó)外產(chǎn)品的價(jià)格名義匯率 物價(jià)水平比率

7、即：凈出口函數(shù)l凈出口為出口額和進(jìn)口額的差額。l宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，匯率匯率和國(guó)內(nèi)收入水平國(guó)內(nèi)收入水平被認(rèn)為是決定凈出口的兩個(gè)最重要因素。l一國(guó)凈出口反向地取決于實(shí)際匯率實(shí)際匯率；l一國(guó)凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入實(shí)際收入。19-18凈出口函數(shù)19-19 上右圖說明凈出口與實(shí)際匯率之間的關(guān)系：實(shí)際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。19.2 蒙代爾-弗萊明模型l蒙代爾-弗萊明模型與IS-LM模型密切相關(guān)，均強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的相互作用；l主要差別在于：IS-LM模型假設(shè)經(jīng)濟(jì)體為封閉的，而蒙代爾-弗萊明模型則假設(shè)經(jīng)濟(jì)體為開放的。l關(guān)于資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)：l“小型”指所考察的經(jīng)濟(jì)只是

8、世界市場(chǎng)的一個(gè)小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利率的影響微不足道；l“資本完全流動(dòng)”指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)。l特別地，小型經(jīng)濟(jì)的利率等于世界利率即：wrr開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線開放經(jīng)濟(jì)下產(chǎn)品市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡19-22( )( )( )yc yi rgnxe( )( )( )yc yi rgnx e此即IS*方程式。IS*曲線19-23貨幣市場(chǎng)與LM*曲線開放經(jīng)濟(jì)下貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡19-24( , )ML r yPwrr此即LM*方程式。( , )wML ryPLM*曲線19-25匯率利率蒙代爾-弗萊明模型l右圖交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的匯率和收入水平。19-26( ,

9、)wML ryP( )( )( )yc yi rgnx e匯率補(bǔ)充：19.3 蒙代爾-弗萊明模型的應(yīng)用l蒙代爾-弗萊明模型可用于解釋在不同的匯率制度下，經(jīng)濟(jì)政策對(duì)總收入和匯率的影響。l該模型被稱為“研究開放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策和貨幣政策的主導(dǎo)政策范式”。19-32浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策擴(kuò)張的財(cái)政政策使得 曲線向右移動(dòng)，結(jié)果匯率上升而收入水平保持不變。解釋1：開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)下 是垂直的，而封閉經(jīng)濟(jì)下， 是傾斜向上的。解釋2：在開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)下，利率永遠(yuǎn)等于世界利率，即利率變動(dòng)會(huì)引起資金的流入或流出。另外，資金流向的變動(dòng)帶來(lái)本幣幣值的改變，從而使得出口的變動(dòng)抵消了財(cái)政政策本身的收入增加效應(yīng)。19-33浮動(dòng)匯率下

10、的財(cái)政擴(kuò)張e*1IS*2IS*LM匯率y產(chǎn)出，收入*IS*LMLM浮動(dòng)匯率下的貨幣政策貨幣供給的增加，在增加收入的同時(shí)，降低了匯率。解釋：在實(shí)際貨幣供給量增加的前提下，利率向下的壓力使得本國(guó)資金外流，從而形成外匯市場(chǎng)上本幣貶值，進(jìn)而使得出口增長(zhǎng)，國(guó)民收入增加。19-34y產(chǎn)出，收入e匯率*1LM*2LM*IS1y2y浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張固定匯率下的財(cái)政政策固定匯率下，財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖?。解釋：?cái)政擴(kuò)張對(duì)匯率產(chǎn)生向上的壓力，使得國(guó)外資金流入國(guó)內(nèi)，增加國(guó)內(nèi)實(shí)際貨幣供給，使得LM*向右移動(dòng)。19-35*1LM*2LMe匯率y產(chǎn)出，收入1y2y*1IS*2IS固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張固定匯率下的貨幣政策

11、固定匯率政策下，名義貨幣政策是無(wú)效的。解釋：名義貨幣量增加帶來(lái)的匯率向下壓力會(huì)被資金的外流所抵消。19-36y產(chǎn)出，收入*IS*LMe匯率浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張固定匯率政策在國(guó)家可采取的有效貨幣政策：貨幣貶值：通貨的官方價(jià)值下跌；貨幣升值：通貨的官方價(jià)值上升。注：貨幣貶值使得LM*曲線向右移動(dòng)，其效果相當(dāng)于浮動(dòng)匯率下貨幣供給的增加。19-37小結(jié)19-38yenxyenx蒙代爾蒙代爾- -弗萊明模型中的政策效應(yīng)弗萊明模型中的政策效應(yīng)小結(jié)模型說明財(cái)政政策或貨幣政策影響總收入的效力取決于匯率制度；在浮動(dòng)匯率下，只有貨幣政策能影響收入，財(cái)政政策通常的擴(kuò)張性影響被通貨價(jià)值的上升和凈出口的減少所抵消；在固

12、定匯率下，只有財(cái)政政策能影響收入，貨幣正常潛力的喪失是因?yàn)樨泿殴┙o全部用于將匯率維持在固定匯率水平上。19-39小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線19-40y產(chǎn)出，收入e實(shí)際匯率y產(chǎn)出，收入P物價(jià)水平1e2e1P2P*1()LMP*2()LMP*ISAD蒙代爾-弗萊明模型總需求曲線19.4 南北關(guān)系的經(jīng)濟(jì)分析南-北關(guān)系產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，貧困國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人呼吁建立“新的世界經(jīng)濟(jì)次序”的運(yùn)動(dòng)中；北方屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，而南方則為經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。19-41以對(duì)稱法分析南北關(guān)系基本假設(shè)：南北雙方之間進(jìn)行貿(mào)易，一地的部分需求可從另一地的進(jìn)口中滿足；兩個(gè)地區(qū)均存在失業(yè)，因此以充分就業(yè)為目標(biāo)的產(chǎn)能增加是可能的。19-42南-北方的收入恒等式北方收入恒等式：南方收入恒等式：19-43nnnnnnnyyaxm ysssssssyyaxm ynsssnnxm yxm ynnnnssnnssssnnssyyam ym yyyam ym y均衡產(chǎn)值19-44*()()1()()1nnnsssnssnsssnnnnssnkyam k ak k m mkyam k ak k m m11,11nsnn