情景6個(gè)人投資管理和投資規(guī)劃

1、小思考：我們小思考：我們的資產(chǎn)放在哪的資產(chǎn)放在哪里才能保值、里才能保值、增值？增值？ 認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn) 測(cè)量投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力 進(jìn)行資產(chǎn)配置 編制投資規(guī)劃 任務(wù)十二：進(jìn)行個(gè)人投資管理任務(wù)十二：進(jìn)行個(gè)人投資管理 【學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)】 了解投資風(fēng)險(xiǎn)了解投資風(fēng)險(xiǎn) 學(xué)會(huì)測(cè)評(píng)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力學(xué)會(huì)測(cè)評(píng)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力 能夠做出正確投資決策能夠做出正確投資決策 掌握資產(chǎn)配置的步驟和過(guò)程掌握資產(chǎn)配置的步驟和過(guò)程 能夠選擇適合的投資策略能夠選擇適合的投資策略 投資是指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期投資是指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來(lái)獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)該能補(bǔ)償：望在未來(lái)獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)該能補(bǔ)償

2、：投資資金被占用的時(shí)間；預(yù)期的通貨膨脹率；投資資金被占用的時(shí)間；預(yù)期的通貨膨脹率；未來(lái)收益的不確定性。未來(lái)收益的不確定性。 投資的最大特征是用確定的現(xiàn)值犧牲換取可能投資的最大特征是用確定的現(xiàn)值犧牲換取可能 的不確定的（有風(fēng)險(xiǎn)的）未來(lái)收益。個(gè)人投資的不確定的（有風(fēng)險(xiǎn)的）未來(lái)收益。個(gè)人投資主要以保值和增值從而促使個(gè)人主要以保值和增值從而促使個(gè)人/家庭資產(chǎn)加速家庭資產(chǎn)加速成長(zhǎng)為首要目標(biāo)。成長(zhǎng)為首要目標(biāo)。 1.投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn) 2.投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力 3.投資決策投資決策 4.人生各個(gè)時(shí)期的投資建議人生各個(gè)時(shí)期的投資建議1.投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)1.1.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)（貨幣貶值）購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)（貨

3、幣貶值）2.2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（業(yè)績(jī)欠佳）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（業(yè)績(jī)欠佳）3.3.利率風(fēng)險(xiǎn)（利率改變）利率風(fēng)險(xiǎn)（利率改變）4.4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格波動(dòng)）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格波動(dòng)）5.5.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)（合理價(jià)位收回資金）變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)（合理價(jià)位收回資金）6.6.事件風(fēng)險(xiǎn)（突發(fā)事件）事件風(fēng)險(xiǎn)（突發(fā)事件）2-1.投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的影響因素投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的影響因素 投資者本人的工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性；投資者本人的工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性； 投資者配偶的工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性；投資者配偶的工作收入情況及其工作的穩(wěn)定性； 投資者及其家庭的其他收入來(lái)源；投資者及其家庭的其他收入來(lái)源； 任何可能的繼承財(cái)產(chǎn)；任何可能的繼承財(cái)

4、產(chǎn)； 投資者年齡、健康、家庭情況及其負(fù)擔(dān)情況；投資者年齡、健康、家庭情況及其負(fù)擔(dān)情況； 任何對(duì)投資本金的支出計(jì)劃，如教育支出、退休支任何對(duì)投資本金的支出計(jì)劃，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出計(jì)劃；出或任何其他的大宗支出計(jì)劃； 生活費(fèi)用支出對(duì)投資收益的依賴(lài)程度；生活費(fèi)用支出對(duì)投資收益的依賴(lài)程度； 投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主觀偏好。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主觀偏好。2-2.投資者風(fēng)險(xiǎn)能力的測(cè)量投資者風(fēng)險(xiǎn)能力的測(cè)量 風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可依年齡、就業(yè)狀風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可依年齡、就業(yè)狀況、家庭負(fù)擔(dān)、置產(chǎn)狀況、投資經(jīng)況、家庭負(fù)擔(dān)、置產(chǎn)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)估算出。驗(yàn)與知識(shí)估算出。 具體測(cè)量方式包括具體測(cè)量方式包括: 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)

5、承受能力評(píng)分表測(cè)量通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)分表測(cè)量; 通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)卷的方式測(cè)量。通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)卷的方式測(cè)量。2-3.影響風(fēng)險(xiǎn)承受度的因素影響風(fēng)險(xiǎn)承受度的因素 年齡越大，所能夠承受的投資風(fēng)險(xiǎn)年齡越大，所能夠承受的投資風(fēng)險(xiǎn)愈低。愈低。 資金需要?jiǎng)佑玫臅r(shí)間離現(xiàn)在越遠(yuǎn)，資金需要?jiǎng)佑玫臅r(shí)間離現(xiàn)在越遠(yuǎn)，愈能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。愈能承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。 理財(cái)目標(biāo)的彈性愈大，可負(fù)擔(dān)的風(fēng)理財(cái)目標(biāo)的彈性愈大，可負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越高。險(xiǎn)也越高。 每個(gè)人天生的冒險(xiǎn)性格就有高低不每個(gè)人天生的冒險(xiǎn)性格就有高低不同，可以承受風(fēng)險(xiǎn)的程度也不一樣。同，可以承受風(fēng)險(xiǎn)的程度也不一樣。 3.投資決策投資決策 投資決策是指投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目投資決策是指

6、投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用標(biāo)，運(yùn)用定的科學(xué)理論、方法和手段，通過(guò)定的科學(xué)理論、方法和手段，通過(guò)一定的程序?qū)ν顿Y的必要性、投資目標(biāo)、投資一定的程序?qū)ν顿Y的必要性、投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與收益規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問(wèn)題所進(jìn)行的分析、判斷和等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問(wèn)題所進(jìn)行的分析、判斷和方案選擇。方案選擇。 影響投資決策的因素主要包括：個(gè)人影響投資決策的因素主要包括：個(gè)人/家庭財(cái)務(wù)家庭財(cái)務(wù)狀況的差別、投資工具的稅收水平、投資時(shí)間狀況的差別、投資工具的稅收水平、投資時(shí)間的長(zhǎng)短以及投資態(tài)度的好惡等。的長(zhǎng)短以及投資態(tài)度的好惡等。 資產(chǎn)配置是指根

7、據(jù)投資需求將投資資資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配，通常是金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。具體內(nèi)容高收益證券之間進(jìn)行分配。具體內(nèi)容: 1.資產(chǎn)配置的過(guò)程資產(chǎn)配置的過(guò)程 2.各個(gè)類(lèi)型投資者的資產(chǎn)配置各個(gè)類(lèi)型投資者的資產(chǎn)配置 3.投資策略投資策略1.資產(chǎn)配置的過(guò)程資產(chǎn)配置的過(guò)程 （1）明確資產(chǎn)組合中應(yīng)包括的資產(chǎn)類(lèi)別。）明確資產(chǎn)組合中應(yīng)包括的資產(chǎn)類(lèi)別。 （2）明確資本市場(chǎng)的期望值，包括利用歷史數(shù)）明確資本市場(chǎng)的期望值，包括利用歷史數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)分析來(lái)決定投資人對(duì)資產(chǎn)組合中所包據(jù)

8、與經(jīng)濟(jì)分析來(lái)決定投資人對(duì)資產(chǎn)組合中所包括資產(chǎn)在持有期內(nèi)的預(yù)期收益率。例如，購(gòu)買(mǎi)括資產(chǎn)在持有期內(nèi)的預(yù)期收益率。例如，購(gòu)買(mǎi)債券基金的預(yù)期回報(bào)率是約債券基金的預(yù)期回報(bào)率是約8%或或10%等。等。 （3）確定資產(chǎn)組合的有效邊界，即找出在既定）確定資產(chǎn)組合的有效邊界，即找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合。風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合。 （4）尋找最佳的資產(chǎn)組合，在滿(mǎn)足投資人面對(duì)）尋找最佳的資產(chǎn)組合，在滿(mǎn)足投資人面對(duì)的限制條件下，選擇最能滿(mǎn)足投資人風(fēng)險(xiǎn)收益的限制條件下，選擇最能滿(mǎn)足投資人風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)的資產(chǎn)組合。目標(biāo)的資產(chǎn)組合。 2-1. 保守型投資者的資產(chǎn)配置保守型投資者的資產(chǎn)配置

9、2-2. 平衡偏保守型投資者的資產(chǎn)配置平衡偏保守型投資者的資產(chǎn)配置2-3. 平衡型投資者的資產(chǎn)配置平衡型投資者的資產(chǎn)配置2-4. 平衡偏進(jìn)取型投資者的資產(chǎn)配置平衡偏進(jìn)取型投資者的資產(chǎn)配置2-5. 進(jìn)取型投資者的資產(chǎn)配置進(jìn)取型投資者的資產(chǎn)配置小思考：你是哪小思考：你是哪種類(lèi)型的投資者？種類(lèi)型的投資者？你的資產(chǎn)應(yīng)如何你的資產(chǎn)應(yīng)如何配置？配置？ 消極的投資者認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，無(wú)論怎么研究消極的投資者認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，無(wú)論怎么研究效果不大。與試圖實(shí)現(xiàn)一個(gè)能持續(xù)超出市場(chǎng)收益效果不大。與試圖實(shí)現(xiàn)一個(gè)能持續(xù)超出市場(chǎng)收益率水平的投資安排相比，消極投資策略認(rèn)為降低率水平的投資安排相比，消極投資策略認(rèn)為降低投資中

10、的交易成本和研究支出更加重要。投資中的交易成本和研究支出更加重要。消極的策略有三種方式：消極的策略有三種方式：購(gòu)買(mǎi)并持有策略，即在按照某些標(biāo)準(zhǔn)買(mǎi)入一組購(gòu)買(mǎi)并持有策略，即在按照某些標(biāo)準(zhǔn)買(mǎi)入一組股票之后就在持有期內(nèi)一直持有那些股票，不再股票之后就在持有期內(nèi)一直持有那些股票，不再發(fā)生積極的買(mǎi)入和賣(mài)出行為。發(fā)生積極的買(mǎi)入和賣(mài)出行為。投資組合策略，即通過(guò)分散投資的方式，消除投資組合策略，即通過(guò)分散投資的方式，消除局部投資的風(fēng)險(xiǎn)。如構(gòu)造覆蓋各個(gè)板塊的投資組局部投資的風(fēng)險(xiǎn)。如構(gòu)造覆蓋各個(gè)板塊的投資組合可在一定程度上使投資組合免除板塊輪動(dòng)效應(yīng)合可在一定程度上使投資組合免除板塊輪動(dòng)效應(yīng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。指

11、數(shù)化投資策略。通過(guò)嚴(yán)格跟蹤某個(gè)指數(shù)，以指數(shù)化投資策略。通過(guò)嚴(yán)格跟蹤某個(gè)指數(shù)，以獲取該指數(shù)的投資收益為最終目標(biāo)來(lái)設(shè)計(jì)投資組獲取該指數(shù)的投資收益為最終目標(biāo)來(lái)設(shè)計(jì)投資組合。合。3-1.消極的投資策略消極的投資策略積極的投資策略認(rèn)為市場(chǎng)是無(wú)效的，利用市場(chǎng)的積極的投資策略認(rèn)為市場(chǎng)是無(wú)效的，利用市場(chǎng)的無(wú)效性可以獲得超額利潤(rùn)。例如，以尋找內(nèi)幕信無(wú)效性可以獲得超額利潤(rùn)。例如，以尋找內(nèi)幕信息方式賺錢(qián)，以挖掘出價(jià)值被低估的股票，然后息方式賺錢(qián)，以挖掘出價(jià)值被低估的股票，然后持有，最后獲利的方式都屬于積極投資策略。持有，最后獲利的方式都屬于積極投資策略。積極投資的三個(gè)層次：積極投資的三個(gè)層次：資產(chǎn)工具配置，即根據(jù)對(duì)

12、主要市場(chǎng)預(yù)測(cè)和資產(chǎn)工具配置，即根據(jù)對(duì)主要市場(chǎng)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)值，將資產(chǎn)分配于股票、債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)值，將資產(chǎn)分配于股票、債券等不同投資工具。券等不同投資工具。行業(yè)配置，根據(jù)對(duì)各行業(yè)周期及前景的判行業(yè)配置，根據(jù)對(duì)各行業(yè)周期及前景的判斷，決定在各行業(yè)的投資比例。斷，決定在各行業(yè)的投資比例。個(gè)股選擇，以期發(fā)現(xiàn)被過(guò)低定價(jià)的股票。個(gè)股選擇，以期發(fā)現(xiàn)被過(guò)低定價(jià)的股票。然后買(mǎi)入，大漲之后再走掉，再去尋找。然后買(mǎi)入，大漲之后再走掉，再去尋找。3-2.積極的投資策略積極的投資策略 投資三分法投資三分法 固定比例投資法固定比例投資法 固定金額投資法固定金額投資法 指將自有資產(chǎn)分為三部分：第一部分用于投資指將自

13、有資產(chǎn)分為三部分：第一部分用于投資穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資品種，如債券、優(yōu)先股穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資品種，如債券、優(yōu)先股等；第二部分用于投資風(fēng)險(xiǎn)較大、收益較高的等；第二部分用于投資風(fēng)險(xiǎn)較大、收益較高的投資品種；第三部分以現(xiàn)金形式作為備用金。投資品種；第三部分以現(xiàn)金形式作為備用金。指在操作中努力保持投資品種比指在操作中努力保持投資品種比例的不變。這一方法的關(guān)鍵是如例的不變。這一方法的關(guān)鍵是如何確定合理的分配比例。何確定合理的分配比例。 這一策略在投資操作過(guò)程中不是這一策略在投資操作過(guò)程中不是努力保持投資品種的比例不變，努力保持投資品種的比例不變，而是保持投資總額不變而是保持投資總額不變 。 （1 1）

14、投資更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造收益，而投資規(guī)劃更強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)目）投資更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造收益，而投資規(guī)劃更強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)標(biāo)。投資的技術(shù)性更強(qiáng)，投資規(guī)劃的程序性更強(qiáng)投資的技術(shù)性更強(qiáng)，投資規(guī)劃的程序性更強(qiáng)。 （2 2）投資的目標(biāo)主要有兩個(gè)：追求當(dāng)期收入及資產(chǎn)增）投資的目標(biāo)主要有兩個(gè)：追求當(dāng)期收入及資產(chǎn)增值，投資規(guī)劃是在既定的目標(biāo)約束下實(shí)施投資行為，目標(biāo)具值，投資規(guī)劃是在既定的目標(biāo)約束下實(shí)施投資行為，目標(biāo)具體而言就是資金需求體而言就是資金需求。投資規(guī)劃通常針對(duì)不同的客戶(hù)以及不投資規(guī)劃通常針對(duì)不同的客戶(hù)以及不同的投資目標(biāo)單獨(dú)設(shè)計(jì)，因而具有較為明顯的個(gè)體性特征，同的投資目標(biāo)單獨(dú)設(shè)計(jì)，因而具有較為明顯的個(gè)體性特征，需要量身定制需要量身定

15、制。 （3）單就一個(gè)特定投資行為來(lái)說(shuō)，考察的往往就是該投）單就一個(gè)特定投資行為來(lái)說(shuō)，考察的往往就是該投資的投入、收益、風(fēng)險(xiǎn)等要素，在這一過(guò)程中，往往要運(yùn)用資的投入、收益、風(fēng)險(xiǎn)等要素，在這一過(guò)程中，往往要運(yùn)用特定的投資技術(shù)，如股票估值方法。而投資規(guī)劃往往假定已特定的投資技術(shù)，如股票估值方法。而投資規(guī)劃往往假定已經(jīng)有其他專(zhuān)業(yè)人士提供了投資技術(shù)或者全面的投資管理服務(wù)經(jīng)有其他專(zhuān)業(yè)人士提供了投資技術(shù)或者全面的投資管理服務(wù)之后，如何在合理假定（最重要的是收益率的假定）下，使之后，如何在合理假定（最重要的是收益率的假定）下，使用這種服務(wù)來(lái)完成客戶(hù)投資目標(biāo)。用這種服務(wù)來(lái)完成客戶(hù)投資目標(biāo)。 任務(wù)十三：編制個(gè)人投

16、資規(guī)劃任務(wù)十三：編制個(gè)人投資規(guī)劃 【學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)】 了解投資規(guī)劃應(yīng)注意的基本原則了解投資規(guī)劃應(yīng)注意的基本原則 掌握各種投資規(guī)劃工具的投資掌握各種投資規(guī)劃工具的投資 能夠正確運(yùn)用各種投資規(guī)劃工具能夠正確運(yùn)用各種投資規(guī)劃工具 掌握投資規(guī)劃的編制程序掌握投資規(guī)劃的編制程序 學(xué)會(huì)編制投資規(guī)劃學(xué)會(huì)編制投資規(guī)劃 投資規(guī)劃是根據(jù)投資理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受投資規(guī)劃是根據(jù)投資理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)配置方案，構(gòu)建投能力，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)配置方案，構(gòu)建投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過(guò)程。投資規(guī)劃資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過(guò)程。投資規(guī)劃的評(píng)估并不是投資收益越高越好，而是看的評(píng)估并不是投資收益越高越好，而是看是否滿(mǎn)

17、足理財(cái)目標(biāo)。是否滿(mǎn)足理財(cái)目標(biāo)。 投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)其他理財(cái)規(guī)劃財(cái)務(wù)目標(biāo)的投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)其他理財(cái)規(guī)劃財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要手段，對(duì)整個(gè)理財(cái)規(guī)劃都具有重要的重要手段，對(duì)整個(gè)理財(cái)規(guī)劃都具有重要的基礎(chǔ)性作用?；A(chǔ)性作用。 投資規(guī)劃應(yīng)注意四個(gè)基本原則投資規(guī)劃應(yīng)注意四個(gè)基本原則基基金金期期貨貨銀行銀行理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品收收藏藏品品黃黃金金債債券券外外匯匯股股票票1.股票股票 股票是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公股票是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。數(shù)享

18、有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。 股票是一種有價(jià)證券，代表著其持有人股票是一種有價(jià)證券，代表著其持有人（股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，每一股同（股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，每一股同類(lèi)型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，類(lèi)型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即即“同股同權(quán)同股同權(quán)”。股票可以公開(kāi)上市，也。股票可以公開(kāi)上市，也可以不上市?？梢圆簧鲜?。 1-1.股票投資的收益股票投資的收益由收入收益和資本利得兩部分構(gòu)成：由收入收益和資本利得兩部分構(gòu)成： 收入收益是指股票投資者以股東身收入收益是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益。中得到的股息

19、和紅利的收益。 資本利得是指投資者在股票價(jià)格變資本利得是指投資者在股票價(jià)格變化中所得的收益，即低買(mǎi)高賣(mài)股票所得化中所得的收益，即低買(mǎi)高賣(mài)股票所得到的差價(jià)收益。到的差價(jià)收益。1-2.股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) 股票投資的缺點(diǎn)為風(fēng)險(xiǎn)大，但是它的優(yōu)點(diǎn)有：股票投資的缺點(diǎn)為風(fēng)險(xiǎn)大，但是它的優(yōu)點(diǎn)有： 投資收益高。優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格總是呈上漲趨勢(shì)。隨著股投資收益高。優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格總是呈上漲趨勢(shì)。隨著股份公司的發(fā)展，股東獲得的股利也會(huì)不斷增加。只要投資份公司的發(fā)展，股東獲得的股利也會(huì)不斷增加。只要投資決策正確，股票投資收益是比較高的。決策正確，股票投資收益是比較高的。 能降低購(gòu)買(mǎi)力的損失。在通貨膨脹時(shí)期，股

20、份公司的收能降低購(gòu)買(mǎi)力的損失。在通貨膨脹時(shí)期，股份公司的收益增長(zhǎng)率一般仍大于通貨膨脹率，股東獲得的股利可全部益增長(zhǎng)率一般仍大于通貨膨脹率，股東獲得的股利可全部或部分抵消通貨膨脹帶來(lái)的購(gòu)買(mǎi)力損失?；虿糠值窒ㄘ浥蛎泿?lái)的購(gòu)買(mǎi)力損失。 流動(dòng)性很強(qiáng)。上市股票的流動(dòng)性很強(qiáng)，投資者有閑散資流動(dòng)性很強(qiáng)。上市股票的流動(dòng)性很強(qiáng)，投資者有閑散資金可隨時(shí)買(mǎi)入，需要資金時(shí)又可隨時(shí)賣(mài)出。這既有利于增金可隨時(shí)買(mǎi)入，需要資金時(shí)又可隨時(shí)賣(mài)出。這既有利于增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，又有利于提高其收益水平。強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，又有利于提高其收益水平。 能達(dá)到控制股份公司的目的。投資者是股份公司的股東，能達(dá)到控制股份公司的目的。投資者是股份公

21、司的股東，有權(quán)參與或監(jiān)督公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。當(dāng)投資者的投資額有權(quán)參與或監(jiān)督公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。當(dāng)投資者的投資額達(dá)到公司股本一定比例時(shí)，可實(shí)現(xiàn)控制公司的目的。達(dá)到公司股本一定比例時(shí)，可實(shí)現(xiàn)控制公司的目的?；痉治龇ɑ痉治龇ㄊ峭ㄟ^(guò)對(duì)決定股票是通過(guò)對(duì)決定股票價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)狀況、形勢(shì)、行業(yè)狀況、公司經(jīng)營(yíng)狀況等公司經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行分析。主要進(jìn)行分析。主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、 行業(yè)分析、行業(yè)分析、公司分析三個(gè)方面。公司分析三個(gè)方面。1-3.股票分析的主要方法股票分析的主要方法1-4.股票投資方法的選擇股票投資方法的選擇 兩種方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，基本分析法能夠比較全兩種方

22、法各有優(yōu)缺點(diǎn)，基本分析法能夠比較全面地把握股票價(jià)格的基本走勢(shì)，但對(duì)短期的市面地把握股票價(jià)格的基本走勢(shì)，但對(duì)短期的市場(chǎng)變動(dòng)不敏感；技術(shù)分析法比較貼近市場(chǎng)，對(duì)場(chǎng)變動(dòng)不敏感；技術(shù)分析法比較貼近市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)短期變化反應(yīng)快，但難以判斷長(zhǎng)期的趨勢(shì)，市場(chǎng)短期變化反應(yīng)快，但難以判斷長(zhǎng)期的趨勢(shì)，特別是對(duì)于政策因素難有預(yù)見(jiàn)性。特別是對(duì)于政策因素難有預(yù)見(jiàn)性。 所以投資者可以在把握中長(zhǎng)期的價(jià)格趨勢(shì)時(shí)采所以投資者可以在把握中長(zhǎng)期的價(jià)格趨勢(shì)時(shí)采取基本分析法，而在短期買(mǎi)入、賣(mài)出時(shí)可以選取基本分析法，而在短期買(mǎi)入、賣(mài)出時(shí)可以選擇技術(shù)分析法，將兩者結(jié)合起來(lái)，方可實(shí)現(xiàn)效擇技術(shù)分析法，將兩者結(jié)合起來(lái)，方可實(shí)現(xiàn)效用最大化。用最大化。

23、 2.債券債券 債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券購(gòu)買(mǎi)者與發(fā)行者之間是一種債債務(wù)憑證。債券購(gòu)買(mǎi)者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券持有人）即債權(quán)人。（債券持有人）即債權(quán)人。 債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)中賺差價(jià)。隨著利率的升降，投資者市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)中賺差價(jià)。

24、隨著利率的升降，投資者如果能適時(shí)地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，就可獲取較大收益。如果能適時(shí)地買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，就可獲取較大收益。目前，國(guó)內(nèi)的債券主要包括國(guó)債、金融債券、目前，國(guó)內(nèi)的債券主要包括國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、公司債券等數(shù)種。企業(yè)債券、公司債券等數(shù)種。 2-1.影響債券投資收益的因素影響債券投資收益的因素 債券的利率。債券利率越高，債券收益也越高。反之，債券的利率。債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、收益下降。形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、發(fā)行者的信用度和市場(chǎng)性等。發(fā)行者的信用度和市場(chǎng)性等。 債券價(jià)格與面值的差額。當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債債券價(jià)格

25、與面值的差額。當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債券收益率低于票面利息率。反之，則高于票面利息率。券收益率低于票面利息率。反之，則高于票面利息率。 債券的還本期限。還本期限越長(zhǎng)，票面利息率越高。債券的還本期限。還本期限越長(zhǎng)，票面利息率越高。 市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策。市場(chǎng)供求、貨幣政策市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策。市場(chǎng)供求、貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生影響，就直接影響到投資者的和財(cái)政政策對(duì)債券價(jià)格產(chǎn)生影響，就直接影響到投資者的成本，成本越高則收益率越低，成本越低則收益率越高。成本，成本越高則收益率越低，成本越低則收益率越高。 2-2.債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)是固定收入，利率高時(shí)收入

26、也頗可觀；優(yōu)點(diǎn)是固定收入，利率高時(shí)收入也頗可觀；可以自由流通，不一定要到到期才能還本，可以自由流通，不一定要到到期才能還本，隨時(shí)可以到次級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)；可以利用附買(mǎi)回隨時(shí)可以到次級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)；可以利用附買(mǎi)回及賣(mài)出回購(gòu)約定靈活調(diào)度資金；有不同的到及賣(mài)出回購(gòu)約定靈活調(diào)度資金；有不同的到期日可供選擇。期日可供選擇。 缺點(diǎn)是利率上揚(yáng)時(shí)，價(jià)格會(huì)下跌；對(duì)抗通缺點(diǎn)是利率上揚(yáng)時(shí)，價(jià)格會(huì)下跌；對(duì)抗通貨膨脹的能力較差。債券投資本金的安全性貨膨脹的能力較差。債券投資本金的安全性視發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用而定，獲利則受利率風(fēng)險(xiǎn)視發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用而定，獲利則受利率風(fēng)險(xiǎn)影響，有時(shí)還會(huì)受通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)威脅。影響，有時(shí)還會(huì)受通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)威脅。

27、2-3.債券投資應(yīng)考慮的主要問(wèn)題債券投資應(yīng)考慮的主要問(wèn)題 債券種類(lèi)。一般政府債券、金融債券風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)債券種類(lèi)。一般政府債券、金融債券風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)較前二者大，但收益也依次增大。債券風(fēng)險(xiǎn)較前二者大，但收益也依次增大。 債券期限。一般債券期限越長(zhǎng)，利率越高、風(fēng)險(xiǎn)越高，債券期限。一般債券期限越長(zhǎng)，利率越高、風(fēng)險(xiǎn)越高，期限越短，利率越低、風(fēng)險(xiǎn)越小。期限越短，利率越低、風(fēng)險(xiǎn)越小。 債券收益水平。由于債券發(fā)行價(jià)格不盡一致，投資者債券收益水平。由于債券發(fā)行價(jià)格不盡一致，投資者持有債券的時(shí)間及債券的期限等不一致，都會(huì)影響債券持有債券的時(shí)間及債券的期限等不一致，都會(huì)影響債券收益水平。收益水平。 投資

28、結(jié)構(gòu)。多種債券與品種、期限長(zhǎng)短的分布與安排、投資結(jié)構(gòu)。多種債券與品種、期限長(zhǎng)短的分布與安排、合理的投資結(jié)構(gòu)可以減少債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加流動(dòng)性、合理的投資結(jié)構(gòu)可以減少債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加流動(dòng)性、實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。 2-4.債券投資策略債券投資策略 被動(dòng)投資策略。被動(dòng)投資策略的基本思想是相信市場(chǎng)是被動(dòng)投資策略。被動(dòng)投資策略的基本思想是相信市場(chǎng)是有效率的，債券的市場(chǎng)價(jià)格使其未來(lái)期望收益的去好體現(xiàn)，有效率的，債券的市場(chǎng)價(jià)格使其未來(lái)期望收益的去好體現(xiàn)，因此，投資者并主動(dòng)尋找所謂好的投資機(jī)會(huì)以求獲得超額因此，投資者并主動(dòng)尋找所謂好的投資機(jī)會(huì)以求獲得超額投資收益。常用的被動(dòng)投資策略

29、由購(gòu)買(mǎi)和持有策略和免疫投資收益。常用的被動(dòng)投資策略由購(gòu)買(mǎi)和持有策略和免疫策略。策略。 主動(dòng)投資策略。許多債券投資者的投資目的并不僅僅是主動(dòng)投資策略。許多債券投資者的投資目的并不僅僅是保值，而是希望利用債券投資獲取超額投資利潤(rùn)。這些投保值，而是希望利用債券投資獲取超額投資利潤(rùn)。這些投資者所采用的投資策略多為主動(dòng)投資策略。資者所采用的投資策略多為主動(dòng)投資策略。 主動(dòng)投資策略的基本出發(fā)點(diǎn)有二：一是設(shè)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率主動(dòng)投資策略的基本出發(fā)點(diǎn)有二：一是設(shè)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變化趨勢(shì)，利用債券價(jià)格隨市場(chǎng)利率變化的規(guī)律牟利；的變化趨勢(shì)，利用債券價(jià)格隨市場(chǎng)利率變化的規(guī)律牟利；二是設(shè)法在債券市場(chǎng)上的各種投資工具中尋找

30、那些定價(jià)失二是設(shè)法在債券市場(chǎng)上的各種投資工具中尋找那些定價(jià)失誤的投資工具作為投資對(duì)象。誤的投資工具作為投資對(duì)象。3.基金基金 基金投資是一種間接的證券投資方式?；鹜顿Y是一種間接的證券投資方式。 基金管理公司通過(guò)發(fā)行基金份額，集中投基金管理公司通過(guò)發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人資者的資金，由基金托管人(即具有資格即具有資格的銀行的銀行)托管，由基金管理人管理和運(yùn)用托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。 基金的起始資金最低單筆是基金的起始資金最低單筆是1000元，定

31、元，定投投200元起投?；鹜顿Y具有專(zhuān)家理財(cái)、元起投?；鹜顿Y具有專(zhuān)家理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。 3-1.基金的分類(lèi)基金的分類(lèi) 根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。為開(kāi)放式基金和封閉式基金。 根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金。金和契約型基金。 根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成長(zhǎng)型、收入型和長(zhǎng)型、收入型和 平衡型基金。平衡型基金。 根據(jù)投資對(duì)象的不同，可分為股票基金、根據(jù)投資對(duì)象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金等。債券

32、基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金等。 3-2.基金投資的渠道基金投資的渠道 投資者購(gòu)買(mǎi)基金可選的渠道主要有投資者購(gòu)買(mǎi)基金可選的渠道主要有三個(gè)，分別是基金公司直銷(xiāo)、銀行三個(gè)，分別是基金公司直銷(xiāo)、銀行代銷(xiāo)、證券公司代銷(xiāo)，現(xiàn)在郵儲(chǔ)網(wǎng)代銷(xiāo)、證券公司代銷(xiāo)，現(xiàn)在郵儲(chǔ)網(wǎng)點(diǎn)也已成為基金銷(xiāo)售的第四個(gè)渠道。點(diǎn)也已成為基金銷(xiāo)售的第四個(gè)渠道。 另有少數(shù)幾家專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售公司可另有少數(shù)幾家專(zhuān)業(yè)基金銷(xiāo)售公司可銷(xiāo)售基金。銷(xiāo)售基金。 小思考：你會(huì)小思考：你會(huì)選擇哪種渠道選擇哪種渠道投資基金呢？投資基金呢？ 3-3.基金的選擇基金的選擇基金的過(guò)往業(yè)績(jī)?；鸬幕貓?bào)水平是否有吸引力，它的過(guò)往表現(xiàn)基金的過(guò)往業(yè)績(jī)?；鸬幕貓?bào)水平是否有吸引力

33、，它的過(guò)往表現(xiàn)是否一貫。是否一貫。 基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理對(duì)管理基金是否具有足夠的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和投資基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理對(duì)管理基金是否具有足夠的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)，基金經(jīng)理的投資理念、投資風(fēng)格是否能夠認(rèn)同。經(jīng)驗(yàn)，基金經(jīng)理的投資理念、投資風(fēng)格是否能夠認(rèn)同?；鸸芾砉??；鸸芾砉臼欠裰档眯刨?lài)，好公司更容易出好基金管理公司?；鸸芾砉臼欠裰档眯刨?lài)，好公司更容易出好的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮優(yōu)質(zhì)基金管理公司旗下的基金產(chǎn)品。的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮優(yōu)質(zhì)基金管理公司旗下的基金產(chǎn)品。 基金是否適合個(gè)人需要?；鸬耐顿Y目標(biāo)、投資對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)水平基金是否適合個(gè)人需要?；鸬耐顿Y目標(biāo)、投資對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)水平是否與個(gè)人目標(biāo)相符。是否與

34、個(gè)人目標(biāo)相符?？沙惺艿娘L(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)潛力也較高。然而，可承受的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)潛力也較高。然而，如果投資者對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)較為敏感，便應(yīng)該考慮投資一些風(fēng)險(xiǎn)如果投資者對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)較為敏感，便應(yīng)該考慮投資一些風(fēng)險(xiǎn)較低及價(jià)格較為穩(wěn)定的基金。較低及價(jià)格較為穩(wěn)定的基金。此外，在其他條件相當(dāng)?shù)那闆r下，投資者還應(yīng)該關(guān)注基金的費(fèi)用水此外，在其他條件相當(dāng)?shù)那闆r下，投資者還應(yīng)該關(guān)注基金的費(fèi)用水平是否適當(dāng)。平是否適當(dāng)。3-4.投資開(kāi)放式基金應(yīng)注意的問(wèn)題投資開(kāi)放式基金應(yīng)注意的問(wèn)題1.不要借錢(qián)投資2.多元化3.做好長(zhǎng)線(xiàn)準(zhǔn)備4.確定了解所選擇基金的特性5.定期檢討自己的需要和情況6.

35、不要進(jìn)行過(guò)度頻繁的操作 定期定額購(gòu)入定期定額購(gòu)入 順勢(shì)操作投資順勢(shì)操作投資 適時(shí)進(jìn)出投資適時(shí)進(jìn)出投資 固定比例投資固定比例投資 投資者完全依據(jù)市場(chǎng)行情來(lái)買(mǎi)賣(mài)基金。投資者完全依據(jù)市場(chǎng)行情來(lái)買(mǎi)賣(mài)基金。投資者在市場(chǎng)上順勢(shì)投資者在市場(chǎng)上順勢(shì) 追逐強(qiáng)勢(shì)基金，追逐強(qiáng)勢(shì)基金，拋掉業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的弱勢(shì)基金。拋掉業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的弱勢(shì)基金。 固定的時(shí)間投入固定的金額。固定的時(shí)間投入固定的金額。將投資資金按固定的比例分散投資于將投資資金按固定的比例分散投資于不同種類(lèi)的基金上。變化時(shí)操作，從不同種類(lèi)的基金上。變化時(shí)操作，從而保持而保持 投資比例維持原固定比例。投資比例維持原固定比例。4.銀行理財(cái)產(chǎn)品銀行理財(cái)產(chǎn)品 銀行理財(cái)

36、產(chǎn)品是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客銀行理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶(hù)群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶(hù)群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶(hù)群開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)并銷(xiāo)售的資金投資和管理計(jì)戶(hù)群開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)并銷(xiāo)售的資金投資和管理計(jì)劃。劃。 在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶(hù)的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)受客戶(hù)的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)或客戶(hù)與銀行按照約定方式承擔(dān)。由客戶(hù)或客戶(hù)與銀行按照約定方式承擔(dān)。 4-1.銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的分類(lèi) 保本固定收益類(lèi)產(chǎn)品，資金一般會(huì)投向安全級(jí)別較高的保本固定收益類(lèi)產(chǎn)品，資金一般會(huì)投向安全級(jí)別較高的國(guó)庫(kù)券、貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品等

37、，雖然收益率相對(duì)較低，但安全國(guó)庫(kù)券、貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品等，雖然收益率相對(duì)較低，但安全有保障，適合保守型投資者。有保障，適合保守型投資者。 保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，一般會(huì)與商品期貨、股市、基金、保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，一般會(huì)與商品期貨、股市、基金、指數(shù)等掛鉤，即結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。指數(shù)等掛鉤，即結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。 非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品的資金投向一般分為幾類(lèi)：一類(lèi)非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品的資金投向一般分為幾類(lèi)：一類(lèi)是投向級(jí)別較高的債券組合，其風(fēng)險(xiǎn)較小，產(chǎn)品雖不保證是投向級(jí)別較高的債券組合，其風(fēng)險(xiǎn)較小，產(chǎn)品雖不保證本金和收益，但到期實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的概率很大，適合穩(wěn)健本金和收益，但到期實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的概率很大，適合穩(wěn)健型的投資者

38、；一類(lèi)是投向房地產(chǎn)等信托產(chǎn)品，適合資金實(shí)型的投資者；一類(lèi)是投向房地產(chǎn)等信托產(chǎn)品，適合資金實(shí)力較強(qiáng)，又對(duì)信托項(xiàng)目有了解的投資者；一類(lèi)是直接投資力較強(qiáng)，又對(duì)信托項(xiàng)目有了解的投資者；一類(lèi)是直接投資國(guó)內(nèi)外股市、基金，以及新股申購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，適合能承國(guó)內(nèi)外股市、基金，以及新股申購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，適合能承擔(dān)本金損失風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)相關(guān)市場(chǎng)較為熟悉的投資者。擔(dān)本金損失風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)相關(guān)市場(chǎng)較為熟悉的投資者。 4-2.銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇 首先要了解自己。投資者需要仔細(xì)考慮理財(cái)目的、資金首先要了解自己。投資者需要仔細(xì)考慮理財(cái)目的、資金量、理財(cái)時(shí)間、背景知識(shí)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)等問(wèn)題。量、理財(cái)時(shí)間、背景知識(shí)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)

39、識(shí)等問(wèn)題。 其次要了解產(chǎn)品。投資者應(yīng)盡量選擇自己相對(duì)熟悉的產(chǎn)其次要了解產(chǎn)品。投資者應(yīng)盡量選擇自己相對(duì)熟悉的產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品之前要仔細(xì)閱讀該產(chǎn)品的相關(guān)資料，尤品。購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品之前要仔細(xì)閱讀該產(chǎn)品的相關(guān)資料，尤其是理財(cái)產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，投資者應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)其是理財(cái)產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，投資者應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等于或低于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。級(jí)等于或低于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。 再次要了解機(jī)構(gòu)。不同的金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品和配套服再次要了解機(jī)構(gòu)。不同的金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品和配套服務(wù)方面有不同的特色和專(zhuān)長(zhǎng)，因此投資者可以選擇最適合務(wù)方面有不同的特色和專(zhuān)長(zhǎng)，因此投資者可以選擇最適合自己的

40、產(chǎn)品和最信賴(lài)的金融機(jī)構(gòu)。自己的產(chǎn)品和最信賴(lài)的金融機(jī)構(gòu)。 此外，投資者不宜盲目跟風(fēng)。應(yīng)該辨別理財(cái)計(jì)劃的期限、此外，投資者不宜盲目跟風(fēng)。應(yīng)該辨別理財(cái)計(jì)劃的期限、投資方向和選擇權(quán)結(jié)構(gòu)，了解理財(cái)計(jì)劃是否給予交易各方投資方向和選擇權(quán)結(jié)構(gòu)，了解理財(cái)計(jì)劃是否給予交易各方以中止權(quán)等。以中止權(quán)等。小思考：購(gòu)買(mǎi)小思考：購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)虧損嗎？會(huì)虧損嗎？ 5.期貨期貨 期貨投資是相對(duì)于現(xiàn)貨交易的一種交易方期貨投資是相對(duì)于現(xiàn)貨交易的一種交易方式，它是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，式，它是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組

41、織的交易方式。期貨交而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）本身，而易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）本身，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約，即標(biāo)準(zhǔn)是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約，即標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同?；倪h(yuǎn)期合同。 嚴(yán)格的來(lái)說(shuō)，期貨投資具有較重投機(jī)的成嚴(yán)格的來(lái)說(shuō)，期貨投資具有較重投機(jī)的成分，并不適合個(gè)人分，并不適合個(gè)人/家庭投資理財(cái)，因此家庭投資理財(cái)，因此只對(duì)期貨進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹。只對(duì)期貨進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹。 5-1.期貨的分類(lèi)期貨的分類(lèi) 商品期貨：是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期商品期貨：是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類(lèi)繁多，貨合約。商品期貨歷史悠久，種類(lèi)繁多，主要包括農(nóng)副

42、產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品，能源產(chǎn)品主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品，能源產(chǎn)品等幾大類(lèi)。等幾大類(lèi)。 金融期貨：指以金融上具為標(biāo)的物的期金融期貨：指以金融上具為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點(diǎn)，但與商品期貨具有期貨交易的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、匯率、是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、匯率、利率等。利率等。 5-2.期貨投資操作期貨投資操作 期貨投資的四大前提是：雄厚的資金、健康的身體心態(tài)、期貨投資的四大前提是：雄厚的資金、健康的身體心態(tài)、豐

43、富的知識(shí)積累、完善的投資計(jì)劃。豐富的知識(shí)積累、完善的投資計(jì)劃。 期貨投資操作前要制定一套完整的操作系統(tǒng)，包括操作原期貨投資操作前要制定一套完整的操作系統(tǒng)，包括操作原則、操作計(jì)劃、止損策略等內(nèi)容。無(wú)論是短線(xiàn)操作、中長(zhǎng)則、操作計(jì)劃、止損策略等內(nèi)容。無(wú)論是短線(xiàn)操作、中長(zhǎng)線(xiàn)趨勢(shì)操作、中短結(jié)合操作，都必須遵守嚴(yán)格的資金管理、線(xiàn)趨勢(shì)操作、中短結(jié)合操作，都必須遵守嚴(yán)格的資金管理、適當(dāng)?shù)慕灰撞呗约芭c行情結(jié)合的原則。交易策略告訴我們適當(dāng)?shù)慕灰撞呗约芭c行情結(jié)合的原則。交易策略告訴我們何時(shí)做，資金管理讓我們知道做多少。何時(shí)做，資金管理讓我們知道做多少。 期貨投資者在交易過(guò)程中的心態(tài)也是一個(gè)非常重要的因素，期貨投資者

44、在交易過(guò)程中的心態(tài)也是一個(gè)非常重要的因素，投資者應(yīng)該盡量做到平和的心態(tài)。穩(wěn)定的心態(tài)是贏取利潤(rùn)投資者應(yīng)該盡量做到平和的心態(tài)。穩(wěn)定的心態(tài)是贏取利潤(rùn)的前提，但管好資金，運(yùn)用合理的投資策略及準(zhǔn)確的行情的前提，但管好資金，運(yùn)用合理的投資策略及準(zhǔn)確的行情預(yù)測(cè)又是穩(wěn)定心態(tài)的前提。預(yù)測(cè)又是穩(wěn)定心態(tài)的前提。6.外匯外匯 外匯是外匯是“國(guó)際匯兌國(guó)際匯兌”的簡(jiǎn)稱(chēng)，有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩的簡(jiǎn)稱(chēng)，有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種含義。動(dòng)態(tài)的含義指的是把一國(guó)貨幣兌換為種含義。動(dòng)態(tài)的含義指的是把一國(guó)貨幣兌換為另一國(guó)貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的另一國(guó)貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種專(zhuān)門(mén)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。靜態(tài)的含義是指可用于一種專(zhuān)門(mén)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

45、靜態(tài)的含義是指可用于國(guó)際間結(jié)算的外國(guó)貨幣及以外幣表示的資產(chǎn)。國(guó)際間結(jié)算的外國(guó)貨幣及以外幣表示的資產(chǎn)。通常所稱(chēng)的通常所稱(chēng)的“外匯外匯”這一名詞是就其靜態(tài)含義這一名詞是就其靜態(tài)含義而言的。而言的。 外匯投資，是指投資者為了獲取投資收益而進(jìn)外匯投資，是指投資者為了獲取投資收益而進(jìn)行的不同貨幣之間的兌換行為。外匯投資可以行的不同貨幣之間的兌換行為。外匯投資可以作為一種儲(chǔ)蓄的輔助投資，選擇國(guó)際上較為堅(jiān)作為一種儲(chǔ)蓄的輔助投資，選擇國(guó)際上較為堅(jiān)挺的幣種兌換后存入銀行，也許可以獲得較多挺的幣種兌換后存入銀行，也許可以獲得較多的機(jī)會(huì)。的機(jī)會(huì)。 定期外幣儲(chǔ)蓄定期外幣儲(chǔ)蓄 外匯匯率投資外匯匯率投資 期權(quán)型存款期權(quán)型

46、存款 外匯理財(cái)產(chǎn)品外匯理財(cái)產(chǎn)品 是一種期限短、收益高且風(fēng)險(xiǎn)有限的是一種期限短、收益高且風(fēng)險(xiǎn)有限的理想外匯投資方式。年收益率通常能理想外匯投資方式。年收益率通常能達(dá)到達(dá)到10%，但需要外匯專(zhuān)家?guī)椭?。，但需要外匯專(zhuān)家?guī)椭?。俗稱(chēng)俗稱(chēng)“外匯寶外匯寶”，是通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)外，是通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)外匯來(lái)實(shí)現(xiàn)獲利的一種外匯投資方式。匯來(lái)實(shí)現(xiàn)獲利的一種外匯投資方式。 風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定，具有一定的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定，具有一定的流動(dòng)性和收益性。還具有選擇哪種外幣的性和收益性。還具有選擇哪種外幣的優(yōu)勢(shì)。優(yōu)勢(shì)。適合大部分不具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的普通投適合大部分不具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的普通投資者。通常本金完全保障，但一般不資者。通常本金完全保

47、障，但一般不可提前支取?？商崆爸?。6-2.外匯投資需要注意的問(wèn)題（外匯投資需要注意的問(wèn)題（1）1.以閑余資金投資2.知己知彼3.切勿過(guò)量交易4.正視市場(chǎng)5.勿輕率改變主意6-2.外匯投資需要注意的問(wèn)題（外匯投資需要注意的問(wèn)題（2）6.做出適當(dāng)?shù)臅和ＹI(mǎi)賣(mài)7.切勿盲目8.拒絕他人意見(jiàn)9.忍耐也是投資10.訂下止損位置7.黃金黃金 黃金以其耐用、美黃金以其耐用、美觀和稀有的特性，觀和稀有的特性，自古以來(lái)就是人們自古以來(lái)就是人們保值增值的有效工保值增值的有效工具。隨著金融市場(chǎng)具。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，黃金的不斷發(fā)展，黃金作為一種投資品種，作為一種投資品種，被越來(lái)越多的投資被越來(lái)越多的投資者所認(rèn)識(shí)。

48、者所認(rèn)識(shí)。 7-1.黃金投資的優(yōu)點(diǎn)黃金投資的優(yōu)點(diǎn) 稅負(fù)較輕。黃金投資是世界上稅務(wù)負(fù)擔(dān)稅負(fù)較輕。黃金投資是世界上稅務(wù)負(fù)擔(dān) 最輕的投資項(xiàng)目。最輕的投資項(xiàng)目。 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利。黃金轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有任何登記制度產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利。黃金轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有任何登記制度的阻礙，而諸如住宅、股票的轉(zhuǎn)讓?zhuān)家k理過(guò)的阻礙，而諸如住宅、股票的轉(zhuǎn)讓?zhuān)家k理過(guò)戶(hù)手續(xù)。戶(hù)手續(xù)。 世界上最好的抵押品種。由于黃金是一種國(guó)際世界上最好的抵押品種。由于黃金是一種國(guó)際公認(rèn)的物品，根本不愁買(mǎi)家承接，所以一般的銀公認(rèn)的物品，根本不愁買(mǎi)家承接，所以一般的銀行、典當(dāng)行都會(huì)給予黃金行、典當(dāng)行都會(huì)給予黃金90%以上的短期貸款。以上的短期貸款。 黃金市場(chǎng)沒(méi)有莊家

49、。黃金市場(chǎng)屬于全球性的投黃金市場(chǎng)沒(méi)有莊家。黃金市場(chǎng)屬于全球性的投資市場(chǎng)，現(xiàn)實(shí)中還沒(méi)有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)或國(guó)家具有操資市場(chǎng)，現(xiàn)實(shí)中還沒(méi)有哪一個(gè)財(cái)團(tuán)或國(guó)家具有操控金市的實(shí)力?？亟鹗械膶?shí)力。 7-2.個(gè)人投資黃金的品種（個(gè)人投資黃金的品種（1）標(biāo)準(zhǔn)金條。簡(jiǎn)稱(chēng)標(biāo)金，是黃金市場(chǎng)為使場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)賣(mài)交易行為規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)金條。簡(jiǎn)稱(chēng)標(biāo)金，是黃金市場(chǎng)為使場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)賣(mài)交易行為規(guī)范化、計(jì)價(jià)結(jié)算國(guó)際化、清算交收標(biāo)準(zhǔn)化而要求進(jìn)場(chǎng)的交易標(biāo)準(zhǔn)物，必須按計(jì)價(jià)結(jié)算國(guó)際化、清算交收標(biāo)準(zhǔn)化而要求進(jìn)場(chǎng)的交易標(biāo)準(zhǔn)物，必須按規(guī)定的形狀、規(guī)格、成色、重量等要素精煉加工成的條狀金。規(guī)定的形狀、規(guī)格、成色、重量等要素精煉加工成的條狀金。 金幣。金幣是黃金鑄幣的簡(jiǎn)

50、稱(chēng)，有廣義和狹義之分。廣義的金幣是金幣。金幣是黃金鑄幣的簡(jiǎn)稱(chēng)，有廣義和狹義之分。廣義的金幣是泛指所有在商品流通中專(zhuān)作貨幣使用的黃金鑄件，如金錠、金元寶等，泛指所有在商品流通中專(zhuān)作貨幣使用的黃金鑄件，如金錠、金元寶等，狹義的金幣是指經(jīng)過(guò)國(guó)家證明，以黃金作為貨幣的基材，按規(guī)定的成狹義的金幣是指經(jīng)過(guò)國(guó)家證明，以黃金作為貨幣的基材，按規(guī)定的成色和重量，澆鑄成一定規(guī)格和形狀，并標(biāo)明其貨幣面值的鑄金幣。色和重量，澆鑄成一定規(guī)格和形狀，并標(biāo)明其貨幣面值的鑄金幣。 金飾。金飾品也有廣義和狹義之分。廣義的金飾品是泛指不論黃金金飾。金飾品也有廣義和狹義之分。廣義的金飾品是泛指不論黃金成色多少，只要含有黃金成分的裝

51、飾品，如金杯、獎(jiǎng)牌等紀(jì)念品或工成色多少，只要含有黃金成分的裝飾品，如金杯、獎(jiǎng)牌等紀(jì)念品或工藝品均可列入金飾品的范疇。狹義的金飾品是專(zhuān)指以成色不低于藝品均可列入金飾品的范疇。狹義的金飾品是專(zhuān)指以成色不低于58的的黃金材料，通過(guò)加工而成的裝飾物。黃金材料，通過(guò)加工而成的裝飾物。 黃金賬戶(hù)。黃金賬戶(hù)，是指商業(yè)銀行為投資者提供的一種黃金投資黃金賬戶(hù)。黃金賬戶(hù)，是指商業(yè)銀行為投資者提供的一種黃金投資方式。方式。 7-2.個(gè)人投資黃金的品種（個(gè)人投資黃金的品種（2） 紙黃金。紙黃金也叫黃金憑證，就是在黃金市紙黃金。紙黃金也叫黃金憑證，就是在黃金市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)雙方交易的標(biāo)的物是一張黃金所有權(quán)的場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)雙方交易的

52、標(biāo)的物是一張黃金所有權(quán)的憑證而不是黃金實(shí)物，是一種權(quán)證交易方式。憑證而不是黃金實(shí)物，是一種權(quán)證交易方式。 黃金股票。黃金股票又稱(chēng)金礦公司股票，是指黃金股票。黃金股票又稱(chēng)金礦公司股票，是指與黃金相關(guān)的金礦公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的上市或與黃金相關(guān)的金礦公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的上市或不上市的股票。不上市的股票。 黃金基金。黃金基金是專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍黃金基金。黃金基金是專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍生品種作為投資媒體，以獲取投資收益的一種共生品種作為投資媒體，以獲取投資收益的一種共同基金，黃金基金分為開(kāi)放式基金或封閉式基金。同基金，黃金基金分為開(kāi)放式基金或封閉式基金。 7-2.個(gè)人投資黃金的品種（個(gè)人投資黃金的品種

53、（3） 黃金理財(cái)賬戶(hù)。黃金理財(cái)賬戶(hù)又稱(chēng)黃金管理賬戶(hù)，指的黃金理財(cái)賬戶(hù)。黃金理財(cái)賬戶(hù)又稱(chēng)黃金管理賬戶(hù)，指的是投資者在商業(yè)銀行開(kāi)立一個(gè)黃金理財(cái)賬戶(hù)，將買(mǎi)入的黃是投資者在商業(yè)銀行開(kāi)立一個(gè)黃金理財(cái)賬戶(hù)，將買(mǎi)入的黃金存放在商業(yè)銀行的金庫(kù)里，記載在黃金理財(cái)賬戶(hù)上，并金存放在商業(yè)銀行的金庫(kù)里，記載在黃金理財(cái)賬戶(hù)上，并交與商業(yè)銀行全權(quán)管理處置，到了原定的投資收益分配期交與商業(yè)銀行全權(quán)管理處置，到了原定的投資收益分配期間，由黃金理財(cái)賬戶(hù)的運(yùn)作與管理者間，由黃金理財(cái)賬戶(hù)的運(yùn)作與管理者商業(yè)銀行來(lái)分配商業(yè)銀行來(lái)分配投資盈利。投資盈利。 黃金保證金交易。黃金保證金交易是指在黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)黃金保證金交易。黃金保證金交易是指

54、在黃金買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，市場(chǎng)參與者不需對(duì)所交易的黃金進(jìn)行全額資金劃撥，中，市場(chǎng)參與者不需對(duì)所交易的黃金進(jìn)行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價(jià)款，作為黃金實(shí)只需按照黃金交易總額支付一定比例的價(jià)款，作為黃金實(shí)物交收時(shí)的履約保證。目前的世界黃金交易中，既有黃金物交收時(shí)的履約保證。目前的世界黃金交易中，既有黃金期貨保證金交易，也有黃金現(xiàn)貨保證金交易，上海金交所期貨保證金交易，也有黃金現(xiàn)貨保證金交易，上海金交所的黃金延期交收業(yè)務(wù)的黃金延期交收業(yè)務(wù)AU（T+D）是一種黃金現(xiàn)貨交易。是一種黃金現(xiàn)貨交易。7-3.黃金投資策略（黃金投資策略（1） 實(shí)物金投資策略。實(shí)物黃金一般分為投資型金條、紀(jì)實(shí)物金投

55、資策略。實(shí)物黃金一般分為投資型金條、紀(jì)念性主題金條、金幣和金飾品三類(lèi)：其中，第一類(lèi)的投念性主題金條、金幣和金飾品三類(lèi)：其中，第一類(lèi)的投資價(jià)值較大，變現(xiàn)渠道較廣，收取一定比例的回購(gòu)費(fèi)用資價(jià)值較大，變現(xiàn)渠道較廣，收取一定比例的回購(gòu)費(fèi)用后便可變現(xiàn)為現(xiàn)金。而紀(jì)念型金條和金幣也較為常見(jiàn)，后便可變現(xiàn)為現(xiàn)金。而紀(jì)念型金條和金幣也較為常見(jiàn)，收藏價(jià)值較高，但紀(jì)念型金條、金幣的變現(xiàn)能力其實(shí)并收藏價(jià)值較高，但紀(jì)念型金條、金幣的變現(xiàn)能力其實(shí)并不強(qiáng)，必須是手頭有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的人才適合投資。不強(qiáng)，必須是手頭有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的人才適合投資。 黃金黃金T+D業(yè)務(wù)投資策略。黃金業(yè)務(wù)投資策略。黃金T+D也被稱(chēng)作黃金現(xiàn)貨也被稱(chēng)作黃金

56、現(xiàn)貨延期交易，是上海黃金交易所最新推出的黃金投資品種。延期交易，是上海黃金交易所最新推出的黃金投資品種。由于黃金由于黃金T+D業(yè)務(wù)能提供杠桿交易，支持雙向交易，且業(yè)務(wù)能提供杠桿交易，支持雙向交易，且保值性較強(qiáng)，投資者可以進(jìn)行實(shí)物黃金的提取。故對(duì)一保值性較強(qiáng)，投資者可以進(jìn)行實(shí)物黃金的提取。故對(duì)一部分具有期貨或股票交易經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)更具備吸引部分具有期貨或股票交易經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)更具備吸引力。由于該品種涵蓋了歐美最活躍的黃金交易時(shí)段（夜力。由于該品種涵蓋了歐美最活躍的黃金交易時(shí)段（夜間間21點(diǎn)至隔夜凌晨點(diǎn)至隔夜凌晨2點(diǎn)點(diǎn)30分左右），對(duì)一般投資人而言，分左右），對(duì)一般投資人而言，更容易實(shí)現(xiàn)純市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。更容易實(shí)現(xiàn)純市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。7-3.黃金投資策略（黃金投資策略（2） 紙黃金投資策略。主要適合資金量不大并且不想承擔(dān)投