宏觀審慎監(jiān)管——系統(tǒng)性風(fēng)險的治道變革

1、會計學(xué)1宏觀審慎監(jiān)管宏觀審慎監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險的治道變系統(tǒng)性風(fēng)險的治道變革革第1頁/共11頁系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)沖擊系統(tǒng)沖擊（Systematic Shocks）偶發(fā)性偶發(fā)性周期性周期性（Fisher-Minsky-Kregel-Kingdle）特殊沖擊特殊沖擊（Idiosyncratic Shocks）擴散機制擴散機制（Propagation Mechanisms）第1頁/共11頁第2頁/共11頁宏觀政策、宏觀經(jīng)濟與次貸危機微觀審慎監(jiān)管失敗與次貸危機金融網(wǎng)絡(luò)化與次貸危機問題機構(gòu)救助與次貸危機第2頁/共11頁第3頁/共11頁微觀審慎監(jiān)微觀審慎監(jiān)管管最后貸最后貸款人款人貸款保險貸款保險第3頁/共

2、11頁第4頁/共11頁2008200019861979第4頁/共11頁第5頁/共11頁宏觀審慎監(jiān)管微觀審慎監(jiān)管直接目標(biāo)限制系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生限制個別機構(gòu)風(fēng)險發(fā)生最終目標(biāo)避免GDP產(chǎn)出損失保護消費者（投資者/儲蓄者）風(fēng)險模型一定程度上內(nèi)生外生關(guān)聯(lián)機構(gòu)的相關(guān)性及共同風(fēng)險曝露重要不相關(guān)審慎監(jiān)管的測量標(biāo)準(zhǔn)以整體系統(tǒng)的風(fēng)險為單位，由上而下實施以個別機構(gòu)的風(fēng)險為單位，由下而上實施來源：來源：Borio（2003）第5頁/共11頁第6頁/共11頁中央銀行的主導(dǎo)地中央銀行的主導(dǎo)地位位 “宏觀宏觀”要求要求 與中央銀行其與中央銀行其他職責(zé)的內(nèi)在聯(lián)他職責(zé)的內(nèi)在聯(lián)系系最后貸款人最后貸款人貨幣政策貨幣政策支付結(jié)算系支付結(jié)

3、算系統(tǒng)統(tǒng)金融統(tǒng)計金融統(tǒng)計微觀審慎監(jiān)管的協(xié)微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)調(diào)內(nèi)部協(xié)調(diào)：內(nèi)部協(xié)調(diào)：填補監(jiān)管填補監(jiān)管漏洞漏洞外部協(xié)調(diào)：外部協(xié)調(diào)：銜接宏觀銜接宏觀政策政策第6頁/共11頁第7頁/共11頁擴大最后貸款擴大最后貸款對象對象轉(zhuǎn)向最后做市轉(zhuǎn)向最后做市商商l逆周期資本逆周期資本監(jiān)管監(jiān)管l逆周期貸款逆周期貸款損失撥備損失撥備l擬周期杠桿擬周期杠桿率限制率限制l會計公允價會計公允價值值風(fēng)險預(yù)警指風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系標(biāo)體系壓力測試壓力測試風(fēng)險預(yù)警風(fēng)險預(yù)警逆周期監(jiān)管逆周期監(jiān)管最后貸款人最后貸款人第7頁/共11頁第8頁/共11頁“建立宏觀審慎管理框架，強化資本和流動性要求，確立系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范制度”。關(guān)于2010年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見（國發(fā)201015號）健全危機救助體制，改進最后貸款人制度。加快風(fēng)險預(yù)警機制建設(shè)，積極開發(fā)逆周期監(jiān)管工具。建立宏觀審慎監(jiān)管的決策機構(gòu)，健全信息溝通機制。明確人民銀行的主導(dǎo)地位，完善相關(guān)部門職責(zé)配置。引入宏觀審慎監(jiān)管，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范意識第8頁/共11頁第9頁/共11頁第9頁/共11頁第10頁/共11頁“建立宏觀審慎管理框架，強化資本和流動性要求，確立系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范制度”。關(guān)于2010年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見（國發(fā)201015號）健全危機救助體制，改進最后貸款人制度。加快風(fēng)險預(yù)警機制建設(shè)，積極開發(fā)逆周期監(jiān)管工具。建立宏觀審慎監(jiān)管的決策機構(gòu)，健全信息溝通機制