某PPP投資項目可行性研究報告

1、某PPP投資項目可行性研究報告目錄一、項目基本情況1二、工程概況 5三、合作模式 6四、投資建設(shè)范圍6五、合作分工 7六、施工總承包中建安工程費(fèi)及工程款支付8七、維修與養(yǎng)護(hù)9八、“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用的組成與確定原則 9九、“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用的支付 10十、保障措施10十一、實施方案11十二、投資計劃及資金安排13十三、資金籌措方案13十四、退出機(jī)制 15十五、財務(wù)評價 15十六、項目審計 17十七、項目風(fēng)險分析及應(yīng)對措施18十八、結(jié)論與建議20、項目基本情況（一）項目名稱莫PPP投資項目（以下簡稱“本項目”）。（二）項目實施機(jī)構(gòu)與參股機(jī)構(gòu)本項目由某市政府授權(quán)某市財政局作為實施機(jī)構(gòu)，并委托某市城市建設(shè)

2、投資（集團(tuán)）公司（以下簡稱“某市城投”）作為項目公司參股機(jī)構(gòu)。某市城投成立于2002 年 9 月 16 日， 2004 年 5 月經(jīng)某市人民政府批準(zhǔn)，對原公司進(jìn)行了重組增資。截止2011 年底，集團(tuán)公司注冊資本12.96 億元，總資產(chǎn)85.1 億元，凈資產(chǎn)47.6 億元，是直屬某市市政府領(lǐng)導(dǎo)的，具有一級獨(dú)立法人資格的城建投融資和國有資產(chǎn)運(yùn)營企業(yè)。（三）項目背景1 . 城市背景某市是安徽省的省轄市，位于安徽省最南端，西南與江西省交界，東南與浙江省為鄰?？偯娣e9870 平方公里，人口147.28萬。某市境內(nèi)有著豐富的自然資源與歷史人文遺跡，是古徽州地區(qū)的主要組成部分，徽派文化源遠(yuǎn)流長，旅游資源豐富

3、多彩。某市已經(jīng)逐步發(fā)展成為一個以旅游產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的新興旅游城市。近年來，某市綜合經(jīng)濟(jì)實力穩(wěn)步攀升。2014 年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 507.2 億元，按可比價格計算，比上年增長7.9%；全年財政收入 90.2 億元，比上年增長11.3%，其中：地方一般預(yù)算收入68億元，增長14.5%近四年某市GD吸財政收支情況表年度GDP人均GDP財政收入地方一般預(yù)算收入公共財政支出2014 年507.2 億37450元90.2 億68.0 億148.7 億2013 年470.3 億34725元81.0 億59.4 億136.7 億2012 年420.9 億31452元76.9 億56.3 億124.5 億2011

4、 年378.8 億27966 元64.0 億45.5 億96.2 億注：數(shù)據(jù)來源于某市統(tǒng)計局2 .建設(shè)背景G205國道改建項目是中心城區(qū)“一環(huán)五枝”快速路網(wǎng)的東環(huán) 和北環(huán)部分，南起屯光大道，向北繞行在徽州文化園東側(cè)跨越皖 贛鐵路，接至徽州區(qū)永佳大道，向西延伸至新城區(qū)新城大道，與 快速西路共同形成環(huán)繞某市主城區(qū)綠脈金竹山的一條“環(huán)形”快 捷通道。新城大道規(guī)劃為城際快速通道， 北連合銅黃高速公路（潛 口下站口），可達(dá)某地風(fēng)景區(qū)，南接中心城區(qū)（篁墩），經(jīng)王村 鎮(zhèn)與徽杭高速公路連接。梅林南路項目是聯(lián)系黎陽片區(qū)、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園與經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、 徽州區(qū)的快速通道。改建后的G205國道與梅林南路將形成城市組團(tuán)間溝

5、通的快捷 通道，對于拉開城市框架，完善城市路網(wǎng)，增強(qiáng)組團(tuán)間聯(lián)系，促 進(jìn)“一體化”發(fā)展起著重要的作用。3 .對接情況2014年12月9日，時任某市市長、 現(xiàn)任市委書記任澤鋒， 市 委常委劉孝華一行在合肥市與我局總經(jīng)理王傳霖、副總經(jīng)理汪志 成等就某市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)進(jìn)行了良好的溝通，并達(dá)成初步合 作意向。2015 年 3 月 8 日，我局副總經(jīng)理汪志成就某工程改建與梅林南路 PPP 項目合作建議方案向股份公司投資發(fā)展部進(jìn)行了匯 報。2015 年 3 月 11 日， 我局副總經(jīng)理汪志成就某工程改建與梅林南路 PPP 項目合作建議方案與某市政府領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了深入交流與討論。2015 年 3 月 23 日，

6、 某市市委常委劉孝華與我局副總經(jīng)理汪志成等在合肥市會晤，就某工程改建項目、梅林南路項目進(jìn)一步商討，形成了會談備忘錄，鎖定了部分合作條款。會談備忘錄見附件一。2015 年 4 月 1 日，我局再次派員赴某地，與某市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、市建委等單位負(fù)責(zé)人就奧市PPP合作備忘錄細(xì)節(jié)進(jìn)行了溝通。4 . 投資背景通過多次調(diào)研，項目的市場條件、資源條件、技術(shù)條件、環(huán)境條件、社會條件、施工條件以及外部配套條件、投資環(huán)境相對較好。參與本項目投資的主要背景如下：5 1）具有良好的合作關(guān)系目前，我局在某市設(shè)有某地中鐵旅游公司，并開發(fā)了“中鐵濱江名邸”房地產(chǎn)項目，參與建設(shè)了京福鐵路與黃杭鐵路等許多大型工程項目，資金實力和建設(shè)

7、管理能力得到某市政府的高度認(rèn)可。某市政府對我局參與本項目的投資建設(shè)尤為重視。6 2）投資返還資金有保障莫市近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，GDPf政府財政收入呈逐年增長的 趨勢。某市財政局同意將本項目“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用納入中長期財政規(guī)劃和跨年度財政預(yù)算，報人大審批，并出具相關(guān)證明文件，為本項目實施提供了有力的保障。7 3）市場發(fā)展的需要在國家政策支持下，當(dāng)前各級政府大力推廣 PPP投融資模式,全國已公布的PPP 項目過萬億。本項目為市政道路，屬于純公益性的PPP性質(zhì)，如在風(fēng)險可控的情況下成功實施，具有示范作用，也將進(jìn)一步提高我局在PPP 模式投資領(lǐng)域的市場影響力，以期得到更多更好的發(fā)展機(jī)遇。（四）項目前期進(jìn)

8、展情況本項目前期工作進(jìn)展情況如下：1 .G205 國道一期、二期已完成立項、可研（水保、地災(zāi)、環(huán)評、林地報批、土地規(guī)劃調(diào)整和基本農(nóng)田核減）、施工圖設(shè)計及施工圖審查等前期工作，土地報批已上報省政府。2 .G205 國道三期已完成立項、可研（水保、地災(zāi)、環(huán)評、林地報批、土地規(guī)劃調(diào)整和基本農(nóng)田核減）等前期工作，初步設(shè)計正在編制。土地報批已進(jìn)入審核階段。3 . 梅林南路已完成項目建議書和可行性研究報告編制，勘察設(shè)計單位已明確；征地、拆遷統(tǒng)計工作已完成。正申請立項、土地組件報批及安置區(qū)的規(guī)劃設(shè)計等工作，其中遷墳工作先期啟動。、工程概況本項目為某市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項目，包括G205國道（一期、二期、三期）

9、與梅林南路，兩者作為一個項目分期分批實施。項 目位置及路線圖如下：其中，G205國道一、二期，施工圖設(shè)計已完成。一期、二期 全長約10.5km,雙向六車道，為城市主干路，設(shè)計速度 60km/h, 平縱指標(biāo)滿足 80km/h。一、二期路幅寬 45m,道路標(biāo)準(zhǔn)橫斷面布 置為：3.0m （人行道）+5.0m （非機(jī)動車道）+2.5m （機(jī)非分隔帶） +24m（機(jī)動車道）+2.5m （機(jī)非分隔帶）+5.0m （非機(jī)動車道）+3.0m （人行道）=總寬 45.0m。G205國道三期，目前仍在初步設(shè)計階 段。三期全長約2.42Km （其中新城大道段長 1.81KM,梅林大道段 長0.61KM）,路幅分布：

10、24m機(jī)動十4.5X2綠化十5.5X2非機(jī)動十 4X2人行，全寬52m共2座小橋，13座涵洞。梅林南路全長約 3.3Km, 一座跨占川河橋長 100m, 一座2X2m箱涵，路幅分布：22m機(jī)動十3mX2錄化十3.5mX2非機(jī)動十2.5mX2人行，全寬40m3項目基本情況表（單位：萬元）序號項目名稱起訖點(diǎn)建安費(fèi)用前期費(fèi)用總投資1G205國道一期篁墩一擇樹下240076002300092G205國道二期古巖寺一黃源東293657341367063G205國道三期黃源東一九畝段120563014150704梅林南路梅林大橋一迎兵大道11245281114056合計7667319168 19168萬元

11、前期費(fèi)用中，某市政府出資 6000萬，實際前期費(fèi)用為13168萬元95841三、合作模式本項目采用“政府與社會資本合作模式（PPP模式）”實施，某市政府授權(quán)某市城市建設(shè)投資集團(tuán)（以下簡稱某地城建）為政 府代表，通過公開招投標(biāo)方式，確定中某投資公司為社會資本投 資人，同意引入產(chǎn)業(yè)基金，與某地城建共同由資成立PPP項目公司；某市政府授權(quán)某市財政局為項目實施機(jī)構(gòu)，與PPP項目公司簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議，以 PPP模式負(fù)責(zé)項目的投融資、建設(shè)、維護(hù) 和養(yǎng)護(hù)管理。特許經(jīng)營期為 8年，其中建設(shè)期1.5年，維修養(yǎng)護(hù) 期6.5年，特許經(jīng)營期滿時，項目移交給某市政府或其指定部門。某市財政局通過“政府補(bǔ)貼”方式將我局（

12、含產(chǎn)業(yè)基金）投 入的資金及回報、銀行貸款及其利息、某市城投投入資金、道路 養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、項目公司管理費(fèi)等，分期分批返還至項目公司。整個 項目周期為8年時間，PPP公司隨項目結(jié)束而注銷。 中某投資公司 由資的資本金在公司注銷時清算，其在產(chǎn)業(yè)基金投入的資金于過 程中通過PPP公司對外投資購買產(chǎn)業(yè)基金份額實現(xiàn)退由。四、投資建設(shè)范圍投資建設(shè)范圍包括：1. G205 國道一期、二期、三期及梅林南路的道路、橋涵、雨污水管道、電力排管、交通設(shè)施、綠化工程等，由PPP項目公司以施工總承包方式委托我局實施。2. 除某市城投出資6000 萬作為前期費(fèi)用，項目前期費(fèi)用還需13168萬元（約占建安費(fèi)用的 17.1%）,由

13、PPP項目公司委托莫市 財政局包干使用。3. 運(yùn)營期內(nèi)道路的管理，包括：道路、排水、公共綠地和路 燈等公共設(shè)施的的維修與養(yǎng)護(hù)等。五、合作分工（一）某市政府負(fù)責(zé)事項1. 本項目已進(jìn)入安徽省 PPP項目庫（注：本項目為安徽省發(fā) 布的第一批PPP試點(diǎn)項目之一，見附件二與附件三），莫市政府 應(yīng)確保國家發(fā)改委批準(zhǔn)本項目以PPP模式實施，對項目合法、合規(guī)性及政策性風(fēng)險負(fù)責(zé)，并按合同約定及時足額出資。2. 負(fù)責(zé)項目立項批復(fù)、工可、規(guī)劃、土地、初步設(shè)計、征地 拆遷、三通一平、施工配套與環(huán)境協(xié)調(diào)等前期工作。3. 負(fù)責(zé)涉及政府層面項目重大問題的協(xié)調(diào)。4. 項目完工后，組織相關(guān)單位進(jìn)行竣工驗收，按合同約定及時足額向

14、PPP項目公司支付“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用。5. 同意將PPP 項目公司“政府補(bǔ)貼”收入用于償還我局（含產(chǎn)業(yè)基金）投入的資金及回報、銀行貸款及其利息、某市城投出資、道路維修養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、PPP公司管理費(fèi)等。（二）我局（社會資本方）負(fù)責(zé)事項1. 按合同約定投入資金。2. 負(fù)責(zé)工程施工總承包，并對工程安全、質(zhì)量、工期、文明施工負(fù)責(zé)。3. 有權(quán)按合同約定，及時足額收回投資及回報。六、施工總承包中建安工程費(fèi)及工程款支付PPP項目公司成立后，由我局與PPP項目公司簽訂施工總承包合同。建安工程費(fèi)確定及工程款支付原則如下：（一）建安工程費(fèi)建安工程費(fèi)（施工圖預(yù)算）依據(jù)政府方交付的施工圖設(shè)計文件、安徽省建設(shè)工程工程量清單計

15、價規(guī)范:DBJ34/T-206-2005,市政工程及相應(yīng)配套市政工程定額和某市造價站發(fā)布的編制期材料信息價進(jìn)行編制，并經(jīng)雙方確認(rèn)。工程造價依據(jù)施工圖預(yù)算下降幅度在5%以內(nèi)。措施項目清單與計價表中的措施費(fèi)率按國家現(xiàn)行規(guī)定計取，如取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)涉及浮動費(fèi)率的，取中間值計算。建設(shè)期內(nèi)，材料價格與編制期施工圖預(yù)算同期價格相比，發(fā)生變化在±8%范圍內(nèi)的，不予調(diào)整；超出±8%范圍的，超出部分根據(jù)實際情況進(jìn)行調(diào)整，無信息價的由雙方共同向市場詢價確定。人工、機(jī)械臺班費(fèi)單價、規(guī)費(fèi)等發(fā)生政策性調(diào)整時，按照有關(guān)規(guī)定同步調(diào)整；設(shè)計變更、工程簽證履行程序后據(jù)實調(diào)整。目前G205國道一期、二期施工圖（除綠化

16、、照明、交通設(shè)施外）已完成，三期和梅林南路正在進(jìn)行施工圖設(shè)計，其施工圖預(yù)算編制比照一、二期確定原則執(zhí)行。（二）工程款支付在 PPP 項目公司成立后，與我局簽訂施工總承包合同。PPP項目公司按月支付工程進(jìn)度款，支付比例為90%， 審計報告完成后支付到95%，余下5%質(zhì)保期滿后一次性支付完成。七、維修與養(yǎng)護(hù)本項目完工后，進(jìn)入運(yùn)營期，由PPP項目公司負(fù)責(zé)道路的維修與養(yǎng)護(hù)。項目運(yùn)營期的維修與養(yǎng)護(hù)費(fèi)用以國家城鎮(zhèn)市政設(shè)施養(yǎng)護(hù)維修工程投資估算指標(biāo)等相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)作為依據(jù)，由某市政府與PPP項目公司協(xié)商確定。八、“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用的組成與確定原則“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用由某地城建投入的資本金和社會投資人的投資額組成，各項費(fèi)用

17、的確定原則如下：（一）某市城投投入的資本金根據(jù)持股比例，需投入項目資本金6000 萬元，其中項目公司注冊資本金2000 萬元、資本公積4000 萬元，在特許經(jīng)營權(quán)內(nèi)，均不計取利息及投融資回報、不參與項目公司分紅。（二）社會投資人的投資額由前期費(fèi)用、建安費(fèi)、工程保險費(fèi)、維修養(yǎng)護(hù)費(fèi)、管理費(fèi)、利息及投融資回報、雙方認(rèn)可的其他相關(guān)費(fèi)用組成，其中：1. 前期費(fèi)用：不超過建安費(fèi)的20%， 約 1.9 億元， 根據(jù)工程進(jìn)度分期投入，由政府包干使用。2. 建安費(fèi)用：根據(jù)安徽省現(xiàn)行市政定額及取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)編制施工圖，經(jīng)雙方確認(rèn)后，預(yù)算下浮率不超過5%。建設(shè)期內(nèi)，主要材料價差超出±8%部分據(jù)實調(diào)整，人工和機(jī)械

18、臺班費(fèi)根據(jù)國家政策及安徽省配套文件同步調(diào)整，設(shè)計變更據(jù)實調(diào)整。3. 工程保險費(fèi)：由項目公司負(fù)責(zé)購買簽約，費(fèi)用納入投資范圍。4. 維修養(yǎng)護(hù)費(fèi)：根據(jù)國家城鎮(zhèn)市政設(shè)施養(yǎng)護(hù)維修工程投資估算指標(biāo)及某市現(xiàn)行配套文件，由項目公司和某市行政主管部門與道路養(yǎng)護(hù)分包單位共同確定，費(fèi)用納入投資范圍。5. 管理費(fèi)：由市財政局與項目公司另行協(xié)商確定。6. 利息及投融資回報：根據(jù)每筆投入資金額度及占用時間，社會投資人投入資金按央行5 年以上期同期貸款基準(zhǔn)利率上浮25%計取，銀行貸款資金按貸款成本，即央行5 年以上期同期貸款基準(zhǔn)利率上浮10%計取。其中： 項目自有資金和銀行貸款以到達(dá)項目公司賬戶時間起算，其他資金以實際發(fā)生

19、時間起算。7. 雙方認(rèn)可的其他相關(guān)費(fèi)用：主要指由于國家政策調(diào)整，如“營改增”政策等，所引起稅費(fèi)增減部分。九、“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用的支付根據(jù)“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用組成及確定原則，由某市財政局與項目公司共同計算并確定項目在特許經(jīng)營期所需的補(bǔ)貼費(fèi)用，按等額本金方式，自項目交付使用之日起，在6.5 年內(nèi)每半年一次共13 次，由市財政局補(bǔ)貼給項目公司。十、保障措施某市政府為整個項目投資提供有效保障，將全部需支付資金列入中長期財政規(guī)劃，按新預(yù)算法及財政部財金2014113 號文、政府和社會資本合作模式操作指南（試行）要求納入 合法合規(guī)的跨年度財政預(yù)算，并經(jīng)人大批準(zhǔn)。H一、實施方案（一）項目管理架構(gòu)根據(jù)項目實施需要，

20、由 PPP項目公司與我局簽訂施工總承包 合同。項目施工過程中，PPP公司負(fù)責(zé)項目投資建設(shè)過程中的建設(shè) 管理、項目投資開發(fā)成本（含資金成本）的確認(rèn)和控制、組織驗 工計價及統(tǒng)一對外管理與協(xié)調(diào)等工作。我局授權(quán)子（分）公司成 立項目經(jīng)理部，實施項目施工管理，承擔(dān)該項目的施工管理職責(zé)， 包括但不限于施工生產(chǎn)、安全質(zhì)量、工期進(jìn)度、企業(yè)信譽(yù)、經(jīng)濟(jì) 效益等工作。（二）工程進(jìn)度安排G205國道（一期、二期、三期）與梅林南路工程，專業(yè)較多 （有道路、雨污水、邊坡防護(hù)、給水、交通工程、綠化工程、電 力排管工程及路燈等），施工交叉作業(yè)較多，施工協(xié)調(diào)工作繁瑣， 根據(jù)工程實際情況，項目計劃工期1.5年，計劃在2015年7

21、月份開工建設(shè)，具體見以下項目實施進(jìn)度表。序 號工作階段2015 年3季度2015 年4季度2016 年1季度2016 年2季度2016 年3季度2016 年4季度12312312312312312312345路基-L程施-L橋涵工桂胞工排水工程施工護(hù)坡工程施工路面及附屬工程施工（三）安全質(zhì)量控制項目安全目標(biāo)：杜絕一般及以上事故的發(fā)生。建立健全安全保證體系，貫徹國家有關(guān)安全生產(chǎn)和勞動保護(hù)方面的法律、法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)行安全生產(chǎn)責(zé)任制度、安全生產(chǎn)責(zé)任考核制度等相關(guān)安全制度。逐級簽訂安全承包合同，使各級明確自己的安全目標(biāo)，制定好各自的安全規(guī)則，實行全員參與、全面管理、全方位控制。項目工程質(zhì)量目標(biāo)：全部工程

22、達(dá)到國家、行業(yè)工程質(zhì)量驗收標(biāo)準(zhǔn)及設(shè)計要求，確保工程一次驗收合格率達(dá)到100%。按照國務(wù)院頒布的建設(shè)工程質(zhì)量管理條例的要求，建立與落實工程質(zhì)量責(zé)任制，嚴(yán)格執(zhí)行建設(shè)程序，強(qiáng)化施工管理，加大施工監(jiān)督與物料設(shè)備質(zhì)量驗收力度，并建立質(zhì)量保證體系。對其實施的主體工程實行質(zhì)量終身負(fù)責(zé)制，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。安全質(zhì)量控制：項目實施過程中，根據(jù)國家相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定、股份公司安全質(zhì)量管理要求、我局安全質(zhì)量管理要求及紅線條款，嚴(yán)格要求各項目經(jīng)理部執(zhí)行，并灌輸投資項目不同于通常的招投標(biāo)項目，安全質(zhì)量要求更高，否則將直接影響到投融費(fèi)的回收的理念。項目具體實施過程中，安全質(zhì)量執(zhí)行我局管控、各子分公司直插現(xiàn)場指導(dǎo)、控制、項

23、目辦嚴(yán)格管理的制度，對各種安全質(zhì)量隱患嚴(yán)格排查，杜絕一切安全質(zhì)量事故發(fā)生。（四）竣工驗收、移交項目竣工驗收：根據(jù)安徽省房屋建筑工程和市政基礎(chǔ)設(shè)施工程竣工驗收與備案管理規(guī)定，政府方在收到竣工驗收報告后28 日內(nèi)組織有關(guān)單位進(jìn)行竣工驗收，并在驗收后14 日內(nèi)給予認(rèn)可或提出修改意見。我局按要求修改，并承擔(dān)由自身原因造成修改的費(fèi)用。 收到我局送交的竣工驗收報告后28 日內(nèi)無正當(dāng)理由不組織驗收，或驗收后14 日內(nèi)無正當(dāng)理由不提出修改意見，視為竣工驗收報告已被認(rèn)可。項目移交：我局配合政府方在竣工驗收合格后10 日內(nèi)向管養(yǎng)單位提交工程管養(yǎng)移交申請，管養(yǎng)單位應(yīng)在30 日內(nèi)完成工程管養(yǎng)移交工作，并出具移交證書。

24、十二、投資計劃及資金安排本項目總投資為9.6 億元，建設(shè)期為18 個月。按照項目建設(shè)總工期進(jìn)度要求和施工組織設(shè)計制定的分年、季、月實施進(jìn)度計劃，編制項目建設(shè)資金使用計劃如下：1 .項目資本金為3億元，由PPP項目公司股東根據(jù)由資比例 在正式合同簽訂后一個月內(nèi)（PPP項目公司注冊時）到位100%勺項目資本金。2 .除項目資本金外的項目資金6.6億元，由銀行向 PPP項目公司提供商業(yè)貸款，并根據(jù)工程進(jìn)度與項目資本金按7： 3 比例分期投入，每一期商業(yè)貸款未到位前，項目資本金不能獨(dú)立先行啟 動。3 . 工程建設(shè)資金使用計劃按總工期18 個月安排，前 6 個月內(nèi)投入 3.63 億，后 12 個月投入5

25、.20 億。項目建設(shè)資金分期使用計劃具體見下表（單位: 萬元）：注：銀行貸款利息按照央行貸款基準(zhǔn)利率上浮10%計算十三、資金籌措方案本PPP項目公司資本金為 3億元。其中： 注冊資本1 億， 某市政府出資2000 萬， 股權(quán)比例為20%；我局出資1000 萬， 股權(quán)比例為10%； 產(chǎn)業(yè)基金出資7000 萬， 股權(quán)比例為70%。除項目公司注冊資本外的項目資本金差額2 億， 由某市政府、中某投資公司、產(chǎn)業(yè)基金按股權(quán)比例以資本公積方式提供，三方出資分別為4000 萬、 2000 萬、 1.4 億元，產(chǎn)業(yè)基金資本公積中由我局提供劣后資金6950 萬元。除項目資本金3 億元外，還需6.6 億項目建設(shè)資金

26、，由PPP項目公司向徽商銀行貸款，無需我局提供擔(dān)保。項目貸款成本為央行 5 年期以上貸款基準(zhǔn)利率上浮10%， 貸款寬限期為3 年， 即第4 年開始等額本金還款，其中貸款利息由項目公司每季度支付一次，貸款本金每半年支付一次。目前，徽商銀行為PPP 項目公司引入產(chǎn)業(yè)基金，作為項目公司股東提供2.1 億項目資本金，且同意產(chǎn)業(yè)基金資金先于銀行貸款退出。該方案資金籌措結(jié)構(gòu)圖如下十四、退由機(jī)制1 . PPP公司獲得的每一筆投資返還款（政府補(bǔ)貼），部分款 項用于償還銀行貸款本金及利息、部分款項通過對外投資購買產(chǎn) 業(yè)基金份額，用于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)基金投入資金（其中33難我局提供）的退由。2 .我局投入的注冊資本及資本

27、公積在項目公司注銷時，按照 國家有關(guān)規(guī)定履行清算程序，獲得相應(yīng)款項。十五、財務(wù)評價（一）項目施工利潤項目工程建安費(fèi)用 7.7億元，經(jīng)測算，施工利潤率為18.26%, 即我局實現(xiàn)施工利潤為 14060萬元。（二）財務(wù)評價表1 .基于項目的財務(wù)評價以整個項目9.6億投資作為全投資，3億元項目資本金作為自 有資金，財務(wù)分析表如下：財務(wù)分析基礎(chǔ)參數(shù)表序號項目名稱參數(shù)或指標(biāo)備注1工期1.5年2支付期6.5年3總投資（力兀）96000項目資本金3億元，銀行貸款6.6億元。4融資利率（銀行貸款）6.22%5年期以上貸款基準(zhǔn)利率上浮 10%5項目資本金支付利率7.06%5年期以上貸款基準(zhǔn)利率1.25倍6施工利

28、潤率（暫定）18.26%7營業(yè)稅及附加3.45%8所得稅率25%9項目管理費(fèi)（方兀）420每年財務(wù)評價指標(biāo)表序號指標(biāo)名稱指標(biāo)值說明1修正的項目全部投資內(nèi)部收益率（MIRR）8.26%K 8%2財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）9562大于0 （力兀）3項目全投資回收期（年）5.93含建設(shè)期4投融資管理費(fèi)收益（方兀）17485施工利潤（方兀）140602 .基于投資人角度的財務(wù)評價表從投資人角度由發(fā)，我局及其引入的產(chǎn)業(yè)基金共同生資2.4億為股權(quán)投資。具體財務(wù)分析表如下：財務(wù)分析基礎(chǔ)參數(shù)表序號項目名稱參數(shù)或指標(biāo)備注1工期1.5年2支付期6.5年3總投資（萬元）24000我局出資1億元，產(chǎn)業(yè)基金出資 1.4億元。

29、4融資利率（產(chǎn)業(yè)基金）9%綜合成本5政府支付利率7.06%5年期以上貸款基準(zhǔn)利率1.25倍6施工利潤率（暫定）18.26%7營業(yè)稅及附加3.45%8所得稅率25%財務(wù)評價指標(biāo)表序號指標(biāo)名稱指標(biāo)值說明1投資人股權(quán)投資財務(wù)內(nèi)部收益率（MIRR）14.36%大于12%2財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）8079大于0 （力兀）3靜態(tài)股權(quán)投資回收期（年）2.98含建設(shè)期4投融資管理費(fèi)收益（方兀）25095施工利潤（方兀）14060（三）財務(wù)分析附表1 .項目全部投資現(xiàn)金流量表（見附表二）2 .投資人角度股權(quán)投資現(xiàn)金流量表（見附表三）十六、項目審計某市審計機(jī)構(gòu)將根據(jù)原設(shè)計規(guī)劃將工程分為四個項目（G205一期、二期、三

30、期、梅林南路）進(jìn)行審計，每個項目按照合同約定 原則進(jìn)行過程跟蹤審計，過程跟蹤審計與工程實施同步進(jìn)行，過 程審計結(jié)果的累加作為項目的最終審計，竣工時不再進(jìn)行重復(fù)審 計。十七、項目風(fēng)險分析及應(yīng)對措施 （一）關(guān)于政府支付風(fēng)險本項目以政府與社會資本合作模式（PPP模式）實施，根據(jù)合同約定，“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用在項目完工后由政府每半年支付一次， 周期相對較長，存在著政府不能及時、足額支付的風(fēng)險。規(guī)避措施：1 .本項目在省級PPP項目中心備案通過。2 .在起草與政府方的框架協(xié)議、PPP項目合同中，將及時、足額支付作為重要的合作基礎(chǔ)，并作為政府方的主要義務(wù)之一。若 政府方出現(xiàn)支付不及時等違約情況，則政府方自應(yīng)付

31、之日起，以 未付款項為基數(shù)，除按合同約定應(yīng)計的融資費(fèi)用外，還須按日萬分之三的比率計算補(bǔ)償金支付給PPP項目公司，直至 PPP項目公司收到全部應(yīng)收款項為止。3 . 某市政府同意將“政府補(bǔ)貼”費(fèi)用列入某市中長期財政規(guī)劃， 按新 預(yù)算法及財金 2014113 號文要求納入合法合規(guī)的跨年度財政預(yù)算，并經(jīng)人大批準(zhǔn)。（二）關(guān)于政策風(fēng)險相比BT模式的“債權(quán)投資” ，PPP模式投資更加復(fù)雜， 我局暫 無成功實施案例，加上國家部委從2014年才開始大力推行 PPP投 資模式，很多配套政策仍未出臺或尚未成熟，因而在操作過程中 可能會出現(xiàn)一些不可預(yù)見的政策風(fēng)險。規(guī)避措施：做足項目前期準(zhǔn)備工作，在PPP項目合同中明確界定政府方與我局的權(quán)利與義務(wù)，約定政策性風(fēng)險應(yīng)由政府方負(fù)責(zé)。（三）關(guān)于項目審計風(fēng)險本項目實施過程中, 某市審計機(jī)構(gòu)將會對該項目進(jìn)行審計，包括施工過程審計和項目竣工決算審計，使得該項目的工程預(yù)算額可能產(chǎn)生減少的風(fēng)險，從而對我局投資收益產(chǎn)生影響。規(guī)避措施：在前期做好