第一章 國際收支與國際儲備-2

1、第三節(jié) 國際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國際收支不平衡的標(biāo)準(zhǔn)：1、國際收支的交易類型l自主性交易自主性交易/事前交易事前交易/線上項目：線上項目：l一國居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤的動機一國居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤的動機而進行的對外交易。如進出口、對非居民提供服而進行的對外交易。如進出口、對非居民提供服務(wù)、對外投資等。務(wù)、對外投資等。l調(diào)節(jié)性交易調(diào)節(jié)性交易/事后交易事后交易/線下項目：線下項目：l又稱補償性交易，指為調(diào)節(jié)或彌補自主性交易的又稱補償性交易，指為調(diào)節(jié)或彌補自主性交易的差額而進行的交易。如增減儲備資產(chǎn)、官方對外差額而進行的交易。如增減儲備資產(chǎn)、官方對外借款等。借款等。2、國際收支

2、不平衡的含義國際收支不平衡的含義：l通過區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易來確定國際收通過區(qū)分自主性交易與調(diào)節(jié)性交易來確定國際收支不平衡的涵義。如果一國的國際收支通過自主支不平衡的涵義。如果一國的國際收支通過自主性交易不能達到平衡則為國際收支不平衡。性交易不能達到平衡則為國際收支不平衡。l通常在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”；此線以下的交易被稱為“線下交易”。l當(dāng)線上交易差額為零時，稱國際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時，稱國際收支處于失衡狀態(tài)。l如果線上交易的貸方總額大于借方總額，稱為盈余(Surplus)； 如果線上交易的貸方總額小于借

3、方總額，稱為赤字(Deficit)，在赤字前應(yīng)冠以“”號；l常用差額：常用差額：(1)貿(mào)易差額貨物收支差額貿(mào)易差額貨物收支差額(2)經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額 服務(wù)收支差服務(wù)收支差額收益項目差額額收益項目差額 轉(zhuǎn)移收支差額轉(zhuǎn)移收支差額 (3)資本和金融賬戶差額資本賬戶差額資本和金融賬戶差額資本賬戶差額 金融賬戶差額金融賬戶差額(5)綜合差額經(jīng)常賬戶差額綜合差額經(jīng)常賬戶差額 資本和金融資本和金融賬戶差額賬戶差額 （不包含儲備資產(chǎn)變動額）（不包含儲備資產(chǎn)變動額）幾個國際收支局部差額幾個國際收支局部差額 貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額綜合差額綜合差額貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額l貿(mào)

4、易差額貿(mào)易差額(Trade Balance)是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。l商品的進出口情況綜合反映了一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率狀況，反映了該國產(chǎn)業(yè)在國際上的分工地位和競爭能力。l經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額(Current Account Balance)反映了實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額以及該國的實際經(jīng)濟發(fā)展水平。綜合反映了一個國家的進出口狀況以及第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力，被廣為使用并作為制定產(chǎn)業(yè)政策和國際收支政策的重要依據(jù)。l當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時，就要通過資本的凈

5、流入或官方儲備的減少來平衡。綜合差額l綜合差額(Overall Balance)所包括的線上交易最為全面，僅將官方儲備作為線下交易，它衡量一國官方通過變動官方儲備來彌補的國際收支不平衡。l當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡。l綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動用官方儲備彌補國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。lIMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。的是綜合差額盈余或赤字。3、國際收支平衡表的

6、分析方法l動態(tài)分析動態(tài)分析l又稱縱向分析，是將一國若干連續(xù)時期的國際收支平衡表并列在一起，以發(fā)展的眼光來分析國際收支的各個項目及總體的收支及差額的變化，分析其發(fā)展是否正常、均衡以及差距所在，從而研究進一步均衡、有效的發(fā)展國際經(jīng)濟交往的措施。l靜態(tài)分析靜態(tài)分析l即對國際收支平衡表的項目分析。l首先，分析國際收支總差額及官方儲備變動狀況，國際收支究竟是順差還是逆差、順差逆差的大?。籰其次，分析各項局部差額，了解各項局部差額對國際收支差額的貢獻度；l再次，逐項分析各項目，以便掌握各子項目對各局部項目的影響；l最后，分析各項局部差額的平衡情況。如貿(mào)易差額與勞務(wù)、轉(zhuǎn)移收支能否相抵、經(jīng)常差額與長、短期資本

7、流動的關(guān)系等。l比較分析l比較分析也稱橫向分析，即將本國國際收支平衡表的全面或某些項目與其他國家的國際收支平衡表的全面或相同項目相比較，分析異同所在，以借鑒其他國家的經(jīng)驗，為己所用。l個案分析個案分析l個案分析是指根據(jù)一國的具體國情及該國所處的不同的經(jīng)濟發(fā)展階段來分析一國的國際收支。二、國際收支不平衡的原因二、國際收支不平衡的原因1、經(jīng)濟周期性變化的影響經(jīng)濟周期性變化的影響l(1)一國經(jīng)濟周期對本國國際收支的影響一國經(jīng)濟周期對本國國際收支的影響 如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差：如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟繁榮經(jīng)濟繁榮社會總需求社會總需求進口進口國際收支逆差國際收支逆差 l(2)一國經(jīng)濟

8、周期對他國國際收支的影響一國經(jīng)濟周期對他國國際收支的影響 美國進口需求美國進口需求他國出口需求他國出口需求美國經(jīng)濟衰退美國經(jīng)濟衰退 他國可能逆差他國可能逆差 美國對外投資美國對外投資他國資本流入他國資本流入 經(jīng)濟周期性波動引起的國際收支不平衡，稱為周期性經(jīng)濟周期性波動引起的國際收支不平衡，稱為周期性不平衡。不平衡。2、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響l(1)國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響l(2)世界世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的影響 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化而引起的國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化而引起的國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。衡。如：如：國際分工的結(jié)構(gòu)國際

9、分工的結(jié)構(gòu)(或世界市場或世界市場)發(fā)生變化時，一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時，一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變動不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國際收支不平衡。的變動不能適應(yīng)這種變化而產(chǎn)生的國際收支不平衡。 美國持續(xù)性貿(mào)易逆差與汽車業(yè)競爭力下降美國持續(xù)性貿(mào)易逆差與汽車業(yè)競爭力下降 發(fā)展中國家尤其普遍發(fā)展中國家尤其普遍3、國民收入變化的影響國民收入變化的影響 國民收入國民收入商品進口商品進口 、非貿(mào)易支出、非貿(mào)易支出國際收支逆差國際收支逆差 因國民收入的變化而引起的國際收支不平衡，稱為收入因國民收入的變化而引起的國際收支不平衡，稱為收入性不平衡。性不平衡。 如：如：日本1974年國民生產(chǎn)總值增長19.4，國際收支卻出現(xiàn)46.9

10、億美元的逆差；1976年日本經(jīng)濟蕭條，但國際收支卻出現(xiàn)順差36.8億美元。 4、貨幣價值變動的影響貨幣價值變動的影響l一國商品的貨幣成本和物價水平與其他國家相比發(fā)生變動，一國商品的貨幣成本和物價水平與其他國家相比發(fā)生變動，致使該國的國際收支不平衡。由于貨幣價值變動而引起的國致使該國的國際收支不平衡。由于貨幣價值變動而引起的國際收支不平衡，稱為貨幣性不平衡。際收支不平衡，稱為貨幣性不平衡。 例如一國在一定的匯率水平下：例如一國在一定的匯率水平下： 通貨膨脹通貨膨脹物價水平物價水平商品貨幣成本和物價水平相對高于他商品貨幣成本和物價水平相對高于他國國出口出口進口進口國際收支逆差國際收支逆差 通貨緊縮

11、，則反之。通貨緊縮，則反之。5、偶發(fā)性因素的影響偶發(fā)性因素的影響 如如20世紀(jì)世紀(jì)90年年代初，伊拉克入侵科威特。代初，伊拉克入侵科威特。伊拉克的石油不能輸出，引起出口收入劇減，貿(mào)易收伊拉克的石油不能輸出，引起出口收入劇減，貿(mào)易收入惡化；入惡化； 由于偶發(fā)性因素造成的國際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。由于偶發(fā)性因素造成的國際收支不平衡，稱為偶發(fā)性不平衡。6、國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響擴張經(jīng)濟政策擴張經(jīng)濟政策物價上漲物價上漲進口進口出口出口逆差逆差緊縮經(jīng)濟政策緊縮經(jīng)濟政策物價下跌物價下跌進口進口出口出口順差順差l持久性不平衡和暫時性不平衡持久性不平衡和暫時性不平衡l持久性不平衡持久性不

12、平衡(長期性的長期性的)l結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡l收入性不平衡收入性不平衡l暫時性不平衡暫時性不平衡(臨時性的臨時性的)除持久性不平衡外的其他類型的不平衡，如：除持久性不平衡外的其他類型的不平衡，如：l偶發(fā)性不平衡偶發(fā)性不平衡l貨幣性不平衡貨幣性不平衡三、國際收支不平衡的影響三、國際收支不平衡的影響l1、逆差的影響國際收支持續(xù)逆差國際收支持續(xù)逆差匯率下降趨勢匯率下降趨勢干預(yù)干預(yù)官方儲備、國際清償能力下降官方儲備、國際清償能力下降資本凈流出、影響經(jīng)濟資本凈流出、影響經(jīng)濟凈進口，失業(yè)增加、國民收入下降凈進口，失業(yè)增加、國民收入下降以借款彌補逆差、陷入債務(wù)危機以借款彌補逆差、陷入債務(wù)危機從貿(mào)易逆差

13、角度看進口進口 出口：出口：1、進口的消費品過多、進口的消費品過多 國內(nèi)市場被占領(lǐng)國內(nèi)市場被占領(lǐng)2、進口技術(shù)設(shè)備多、進口技術(shù)設(shè)備多 有利于經(jīng)濟長期發(fā)展有利于經(jīng)濟長期發(fā)展3、出口減少、出口減少 失業(yè)增加失業(yè)增加2、順差的影響順差的影響國際收支持續(xù)順差國際收支持續(xù)順差匯率上升趨勢匯率上升趨勢干預(yù)干預(yù)官方儲備、國際清償能力增加官方儲備、國際清償能力增加政府干預(yù)外匯市場，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量政府干預(yù)外匯市場，國內(nèi)貨幣供應(yīng)量 通貨膨脹壓力通貨膨脹壓力貿(mào)易順差貿(mào)易順差國內(nèi)可供資源減少國內(nèi)可供資源減少貿(mào)易摩擦、招致報復(fù)貿(mào)易摩擦、招致報復(fù)四、國際收支調(diào)節(jié)的政策措施四、國際收支調(diào)節(jié)的政策措施 世界各國為改變國際收支不

14、平衡的狀況，采取了世界各國為改變國際收支不平衡的狀況，采取了各種各樣的政策措施，包括：外匯緩沖政策、財各種各樣的政策措施，包括：外匯緩沖政策、財政金融政策、匯率政策、直接管制以及國際經(jīng)濟政金融政策、匯率政策、直接管制以及國際經(jīng)濟合作。合作。l(一)外匯緩沖政策外匯緩沖政策 政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲備作為外政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲備作為外匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場外匯的供求。匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場外匯的供求。 注意：外匯緩沖政策只是短期有效，不能解決持續(xù)的國際收支逆差。l (二二)財政與貨幣政策財政與貨幣政策1 1、財政政策、財政政策 通過增減財政開支以及調(diào)整稅率來調(diào)

15、節(jié)國際收支。通過增減財政開支以及調(diào)整稅率來調(diào)節(jié)國際收支。 如當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時，可采取緊縮性的財政如當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時，可采取緊縮性的財政政策。政策。 l削減政府支出或提高稅率削減政府支出或提高稅率社會總需求社會總需求 物價物價 出口出口進口進口 逆差逆差 國際收支改善國際收支改善 當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)順差時，則反之。2、貨幣金融政策貨幣金融政策 指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、指貨幣當(dāng)局通過調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)國際收支。公開市場業(yè)務(wù)等手段調(diào)節(jié)國際收支。l(1)再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)政策 當(dāng)一國國際收支逆差時，調(diào)高再貼現(xiàn)率。當(dāng)一國國際收支逆差

16、時，調(diào)高再貼現(xiàn)率。l再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 外資流入外資流入本國資金流出本國資金流出 逆差逆差l再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 利率利率 投資需求投資需求消費需求消費需求 社會社會總需求總需求物價物價 出口出口進口進口 逆差逆差 當(dāng)一國國際收支順差時，反之。(2)調(diào)整準(zhǔn)備金率調(diào)整準(zhǔn)備金率 準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可用于準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可用于放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用規(guī)模和貨幣放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會總需求和國際收支。供應(yīng)量，從而影響社會總需求和國際收支。 當(dāng)一國國際收支順差時，可調(diào)低準(zhǔn)備金率。當(dāng)一國國際收支順差時，可調(diào)低

17、準(zhǔn)備金率。l存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率金融機構(gòu)用于放貸的資金規(guī)模金融機構(gòu)用于放貸的資金規(guī)模 信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 社會總需求社會總需求 物價物價 出口出口進口進口 順差順差 當(dāng)一國國際收支逆差時，反之。當(dāng)一國國際收支逆差時，反之。 調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來抑制或鼓勵外資流調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來抑制或鼓勵外資流入。入。(3)公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù) 即央行在公開業(yè)務(wù)市場上進行操作，來調(diào)節(jié)國際收即央行在公開業(yè)務(wù)市場上進行操作，來調(diào)節(jié)國際收支。支。l逆差逆差拋售有價證券，收進本幣拋售有價證券，收進本幣流通中的貨流通中的貨幣供應(yīng)量幣供應(yīng)量社會總需求社會總需求物價物價出口出口

18、進口進口逆逆差差 (三三) 匯率政策匯率政策通過通過調(diào)整匯率調(diào)整匯率來實現(xiàn)國際收支平衡。來實現(xiàn)國際收支平衡。如當(dāng)一國國際收支逆差時，可通過本幣貶值的辦法來如當(dāng)一國國際收支逆差時，可通過本幣貶值的辦法來改善國際收支。改善國際收支。本幣匯率本幣匯率出口出口進口進口逆差逆差注意：運用匯率政策調(diào)節(jié)國際收支時，必須運用匯率政策調(diào)節(jié)國際收支時，必須考慮達到目標(biāo)效果的某些條件是否具備。如考慮達到目標(biāo)效果的某些條件是否具備。如利用本幣貶值來調(diào)節(jié)國際收支逆差時，要考利用本幣貶值來調(diào)節(jié)國際收支逆差時，要考慮以下因素：慮以下因素：l一，進出口商品的供求彈性是否充分。一，進出口商品的供求彈性是否充分。l二，國民經(jīng)濟的

19、生產(chǎn)能力是否被充分利用，是否已二，國民經(jīng)濟的生產(chǎn)能力是否被充分利用，是否已達到充分就業(yè)。達到充分就業(yè)。l三，本幣貶值是否會引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國家三，本幣貶值是否會引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國家更大幅度的貨幣貶值。更大幅度的貨幣貶值。l四，本幣貶值所引起的國內(nèi)物價上漲社會能否承受四，本幣貶值所引起的國內(nèi)物價上漲社會能否承受 。(四四) 直接管制直接管制 政府發(fā)布政府發(fā)布行政命令行政命令，對國際經(jīng)濟交易進行行政干預(yù)，對國際經(jīng)濟交易進行行政干預(yù)，以求國際收支平衡，包括外匯管制和外貿(mào)管制。以求國際收支平衡，包括外匯管制和外貿(mào)管制。l1、外匯管制外匯管制l政府通過頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對一切政府

20、通過頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對一切涉及外匯的對外經(jīng)濟活動和匯率進行管制。涉及外匯的對外經(jīng)濟活動和匯率進行管制。l2、外貿(mào)管制外貿(mào)管制l以行政干預(yù)的方式，直接對商品的輸出入進行管制。以行政干預(yù)的方式，直接對商品的輸出入進行管制。l獎出限入、進口配額、出口補貼獎出限入、進口配額、出口補貼l注意： 直接管制通常能迅速改善國際收支狀況。但是，它并不能真正解決國際收支失衡問題，只是將顯性國際收支赤字變?yōu)殡[性國際收支赤字，一旦取消管制，赤字仍會重新出現(xiàn)。此外，易招致國際經(jīng)濟組織的反對及別國的反抗與報復(fù)。(五五) 國際經(jīng)濟合作國際經(jīng)濟合作 每個國家都會為平衡國際收支采取各種對策，但一每個國家都會為平衡

21、國際收支采取各種對策，但一國的順差往往是另一國的逆差，各國各行其是，常國的順差往往是另一國的逆差，各國各行其是，常常會招致相關(guān)國家相應(yīng)對待，這樣容易造成國際經(jīng)常會招致相關(guān)國家相應(yīng)對待，這樣容易造成國際經(jīng)濟秩序混亂。因此，有必要加強國際經(jīng)濟合作，從濟秩序混亂。因此，有必要加強國際經(jīng)濟合作，從而在解決國際收支不平衡問題的同時，又不致于造而在解決國際收支不平衡問題的同時，又不致于造成國際經(jīng)濟秩序混亂。具體措施如下：成國際經(jīng)濟秩序混亂。具體措施如下：l1、推行區(qū)域經(jīng)濟一體化，加強區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟政推行區(qū)域經(jīng)濟一體化，加強區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)。策的協(xié)調(diào)。l2、完善、加強完善、加強IMF等國際金融組織的

22、職能和作用，等國際金融組織的職能和作用，幫助各成員國消除國際收支不平衡。幫助各成員國消除國際收支不平衡。l3、完善、加強完善、加強WTO的職能與作用，加強各國外貿(mào)的職能與作用，加強各國外貿(mào)政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。l4、加強各國金融信貸方面加強各國金融信貸方面的合作。的合作。小結(jié)：小結(jié)：上述政策在一定程度上有助于平衡國際收支，但都有上述政策在一定程度上有助于平衡國際收支，但都有局限性，因為它們本身存在著種種矛盾。如采取財政金融局限性，因為它們本身存在著種種矛盾。如采取財政金融政策有助于調(diào)節(jié)國際收支，但往往同國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)相沖突，政策有助于

23、調(diào)節(jié)國際收支，但往往同國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)相沖突，例如實行緊縮性財政政策有助于解決國際收支逆差，但可例如實行緊縮性財政政策有助于解決國際收支逆差，但可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩甚至經(jīng)濟負(fù)增長，失業(yè)率上升。實行能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩甚至經(jīng)濟負(fù)增長，失業(yè)率上升。實行擴張性財政政策有助于解決國際收支順差，但容易導(dǎo)致物擴張性財政政策有助于解決國際收支順差，但容易導(dǎo)致物價上漲。價上漲。 因此，一國在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通因此，一國在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通常應(yīng)采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實現(xiàn)常應(yīng)采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實現(xiàn)外部平衡的同時，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量

24、避免影響國外部平衡的同時，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量避免影響國際間正常的經(jīng)濟關(guān)系。際間正常的經(jīng)濟關(guān)系。發(fā)達國家國際收支不平衡的原因 商品、勞務(wù)、資本輸入過多或不足的直商品、勞務(wù)、資本輸入過多或不足的直接原因主要是國際競爭力、利潤率和未接原因主要是國際競爭力、利潤率和未經(jīng)抵補的利息率的變化。經(jīng)抵補的利息率的變化。 資本項目在國際收支中的地位日趨重要，資本項目在國際收支中的地位日趨重要，資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。資本輸出、輸入頻繁且不穩(wěn)定。 l高度一體化的國際金融市場對有資信的高度一體化的國際金融市場對有資信的發(fā)達國家而言，容易發(fā)生國際儲備過多發(fā)達國家而言，容易發(fā)生國際儲備過多的情況的情況發(fā)展中國

25、家國際收支不平衡的原因由于世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化，使其商品和勞由于世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化，使其商品和勞務(wù)的輸入輸出不平衡，尤其是出口構(gòu)成嚴(yán)務(wù)的輸入輸出不平衡，尤其是出口構(gòu)成嚴(yán)重不合理。重不合理。資本凈輸入過多與不足相交替，造成國際資本凈輸入過多與不足相交替，造成國際儲備水平較低。儲備水平較低。國際收支不平衡經(jīng)常表現(xiàn)為逆差。國際收支不平衡經(jīng)常表現(xiàn)為逆差。五五 我國的國際收支與調(diào)節(jié)我國的國際收支與調(diào)節(jié)l1、我國我國1980年開始試編制國際收支年開始試編制國際收支平衡表平衡表l1980年年以前我國未曾編制國際收支平衡表。l1980年年我國相繼恢復(fù)了在IMF和世界銀行的合法席位。1985年9月國家外匯管理局首

26、次公布19821984年的國際收支概覽表（粗表），從1987年開始每年定期公布上一年的國際收支平衡表。2、我國國際收支總量增長迅速我國國際收支總量增長迅速l(1) 進出口額進出口額l1979年293億，2000年達4743億，2001年達5098億。2002年為6208億，2003年達8000億。l(2) 利用外資利用外資l截至2002年底，實際利用外商直接投資額超過4000億，協(xié)議外商直接投資額已超過8000億。2002年實際利用外商直接投資達到527億，截至2002年底，外債余額為1685億。3、我國國際收支狀況分析我國國際收支狀況分析l(1)第一階段：建國初期至1978年l嚴(yán)格管制外匯，

27、實行統(tǒng)收統(tǒng)支體制。l這一階段我國尚沒有編制國際收支平衡表，反映國際收支狀況的是當(dāng)時的國家外匯收支表。l(2) 第二階段：第二階段：19791993年年l這一階段國際收支的總體特征是這一階段國際收支的總體特征是 ：國際收支總：國際收支總量增長快量增長快（1993年是年是1982年的年的5.4倍）。反映出倍）。反映出我國對外開放度的不斷提高，但是，國際收支我國對外開放度的不斷提高，但是，國際收支差額和外匯儲備波動十分明顯。國際收支有差額和外匯儲備波動十分明顯。國際收支有4年年逆差，由于國家外匯儲備不能滿足對外經(jīng)濟交逆差，由于國家外匯儲備不能滿足對外經(jīng)濟交往的需要，往的需要，80年代初期我國曾不得不

28、向年代初期我國曾不得不向IMF借借用救助性貸款，此后又經(jīng)歷了一個升降起伏的用救助性貸款，此后又經(jīng)歷了一個升降起伏的階段，階段，1993年底，國家外匯儲備余額為年底，國家外匯儲備余額為211.99億億。l(3) 第三階段：第三階段：19941997年年l1994年外匯體制改革年外匯體制改革（人民幣匯率并軌、實行（人民幣匯率并軌、實行結(jié)售匯制度、建立銀行間外匯市場等），這一結(jié)售匯制度、建立銀行間外匯市場等），這一階段我國的國際收支也有了顯著變化，具體表階段我國的國際收支也有了顯著變化，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：現(xiàn)在以下幾個方面：l經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙順差，從而經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙

29、順差，從而國際收支總體保持順差。國際收支總體保持順差。l資本與金融賬戶總規(guī)模擴大，資本項目大量順資本與金融賬戶總規(guī)模擴大，資本項目大量順差成為國際收支順差的最主要因素。差成為國際收支順差的最主要因素。l服務(wù)和收益逆差逐年擴大。服務(wù)和收益逆差逐年擴大。l從從1993年起，服務(wù)和收益項下出現(xiàn)逆差。這是年起，服務(wù)和收益項下出現(xiàn)逆差。這是我國服務(wù)業(yè)對外開放和引資規(guī)模持續(xù)增長的結(jié)我國服務(wù)業(yè)對外開放和引資規(guī)模持續(xù)增長的結(jié)果。果。l儲備資產(chǎn)持續(xù)大幅增加儲備資產(chǎn)持續(xù)大幅增加1997底達底達1398億。l由于國際收支持續(xù)順差，儲備資產(chǎn)不斷增加，由于國際收支持續(xù)順差，儲備資產(chǎn)不斷增加，人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢

30、。人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升底態(tài)勢。1994年，8.7000元RMB/；1999年，8.2739元RMB/l(4) 第四階段：第四階段：19982002年年l該階段國際收支的特點：該階段國際收支的特點：l經(jīng)常項目順差規(guī)模下降，以對外貨物貿(mào)易經(jīng)常項目順差規(guī)模下降，以對外貨物貿(mào)易順差下降為主。順差下降為主。l服務(wù)貿(mào)易逆差有所擴大服務(wù)貿(mào)易逆差有所擴大l資本與金融項目由逆差轉(zhuǎn)為順差。受東南資本與金融項目由逆差轉(zhuǎn)為順差。受東南亞金融危機的影響，亞金融危機的影響，1998年轉(zhuǎn)為逆差，年轉(zhuǎn)為逆差，1999年年開始好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為順差。開始好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為順差。l收益項下存在較大逆差。收益項下存在較大逆差。4、我國國際收支調(diào)節(jié)的政策措施我國國際收支調(diào)節(jié)的政策措施l(1)計劃經(jīng)濟時期計劃經(jīng)濟時期l靠外匯收支計劃（指令性）。編制外匯收靠外匯收支計劃（指令性）。編制外匯收支計劃時要考慮與財政、信貸、物資計劃支計劃時要考慮與財政、信貸、物資計劃相適應(yīng)。相適應(yīng)。l(2) 實行社會主義市場經(jīng)濟體制以后實行社會主義市場經(jīng)濟體制以后l靠匯率、利率、稅率三大經(jīng)濟杠桿，加上靠匯率、利率、稅率三大經(jīng)濟杠桿，加上一些必要的外匯管制。一些必要的外匯管制。近年來我國國際收支狀況簡介l國際收支總體上呈現(xiàn)三個特點：一是經(jīng)濟外向型程