信貸員財務(wù)報表講義

1、信貸人員財務(wù)報表分析技能信貸人員財務(wù)報表分析技能2013年年6月月 主要內(nèi)容主要內(nèi)容 第一部分第一部分 三大會計報表三大會計報表 第二部分第二部分 財務(wù)分析技能財務(wù)分析技能 第三部分第三部分 虛假財務(wù)報告的鑒別虛假財務(wù)報告的鑒別 第一部分第一部分 三大會計報表三大會計報表 財務(wù)報告的組成 財務(wù)報告審計報告（P58）會計報表報表附注（P122）主表附表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表利潤分配表資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表股東權(quán)益增減明細(xì)表應(yīng)交增值稅明細(xì)表分部報表會計報表體系:會計報表 會計報表是綜合反映企業(yè)一定時期財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的總結(jié)性書面文件，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及其相關(guān)附表。 一般將會計報

2、表、會計報表附注和財務(wù)情況說明書統(tǒng)稱為財務(wù)會計報告。會計報表會計報表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表損益表損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債 所有者權(quán)益所有者權(quán)益財務(wù)狀況財務(wù)狀況經(jīng)營成果經(jīng)營成果現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 收入收入 成本費(fèi)用成本費(fèi)用 利潤利潤 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量會計報表會計政策重大事件說明事項其他事項會計報表附注資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表的閱讀和評價的閱讀和評價示例資產(chǎn)期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益期末余額年初余額流動資產(chǎn)：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨其他流動資產(chǎn)9005001300705200808001000120040400060流動

3、負(fù)債：短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收款項應(yīng)付職工薪酬其他應(yīng)付款2300120040010020001000300100流動資產(chǎn)合計80507100 流動負(fù)債合計40003400非流動資產(chǎn)：持有至到期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)4001400055040012000500非流動負(fù)債：長期借款25002000非流動資產(chǎn)合計1495012900 非流動負(fù)債合計25002000所有者權(quán)益：實(shí)收資本盈余公積未分配利潤12000160029001200016001000所有者權(quán)益合計1650014600資產(chǎn)合計2300020000 負(fù)債及所有者權(quán)益合計2300020000 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 反映企業(yè)特定日期財務(wù)狀況的報

4、表。反映企業(yè)特定日期財務(wù)狀況的報表。 特點(diǎn)特點(diǎn): : 1. 1. 它是一張靜態(tài)報表。它是一張靜態(tài)報表。 2. 2. 可了解企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源。可了解企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源。 3. 3. 進(jìn)一步了解資產(chǎn)的分布情況和結(jié)構(gòu)。進(jìn)一步了解資產(chǎn)的分布情況和結(jié)構(gòu)。 4. 4. 所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。 5. 5. 負(fù)債情況及負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債情況及負(fù)債結(jié)構(gòu)。 資資 產(chǎn)產(chǎn) 負(fù)負(fù) 債債 表表流動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)： 60%60% 速動資產(chǎn)速動資產(chǎn) 30%30% 盤存資產(chǎn)盤存資產(chǎn) 30%30%非流動資產(chǎn)：非流動資產(chǎn)： 40%40%總計總計 100%100%負(fù)

5、債：負(fù)債： 50%50% 流動負(fù)債流動負(fù)債 30%30% 長期負(fù)債長期負(fù)債 20%20%所有者權(quán)益：所有者權(quán)益： 50%50% 實(shí)收資本實(shí)收資本 20%20% 公積金公積金 20%20% 未分配利潤未分配利潤 10%10%總計總計 100%100% 資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析：資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價值與指分析資產(chǎn)帳面價值與“實(shí)際價值實(shí)際價值”之間的差異。之間的差異。預(yù)期按帳面價值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：預(yù)期按帳面價值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。貨幣資金。預(yù)期按高于帳面價值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)預(yù)期按高于帳面價值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn):1大部分存貨。因為存貨按大部分存貨。因為存貨按“歷史成本歷史成本”揭示，

6、而多會揭示，而多會“正常價格正常價格”出售。出售。2部分固定資產(chǎn)。尤其是不動產(chǎn)。部分固定資產(chǎn)。尤其是不動產(chǎn)。3“帳帳/表表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。投入、廣告投入、人力資源。 資產(chǎn)質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析預(yù)期按低于帳面價值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：預(yù)期按低于帳面價值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：1短期債權(quán)。因為有壞帳，且壞帳準(zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的短期債權(quán)。因為有壞帳，且壞帳準(zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）嘗債能力）2部分短期投資

7、。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須部分短期投資。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價走勢）。關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價走勢）。3部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準(zhǔn)備未必計提充分（計提部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準(zhǔn)備未必計提充分（計提過程的主觀性）過程的主觀性）4部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策5部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因為新技術(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因為新技術(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。6純粹攤銷性的純粹攤銷性的“資產(chǎn)資產(chǎn)”，包括待攤費(fèi)

8、用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資，包括待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。產(chǎn)等。主要不良資產(chǎn)區(qū)域壞賬壞賬其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款周轉(zhuǎn)緩慢的存貨周轉(zhuǎn)緩慢的存貨長期投資中的泡沫長期投資中的泡沫利用不充分的固定資產(chǎn)利用不充分的固定資產(chǎn)待攤費(fèi)用（含長期）待攤費(fèi)用（含長期）由于用歷史成本計價，使資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息與投資決策相背離。資產(chǎn)負(fù)債表中有許多人為的估計和判斷因素，如應(yīng)收帳款收回的可能性、存貨的流動性等，使得報表使用者難以理解和把握。 .資產(chǎn)負(fù)債表的局限性 2008年部分上市公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總計的比例年部分上市公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總計的比例 房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè) 萬科萬科A 浦東金橋浦東金橋 中糧地產(chǎn)

9、中糧地產(chǎn) 招商地產(chǎn)招商地產(chǎn) 平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比 0.8% 0.4% 0.3% 0.3% 0.5% 汽車制造行業(yè)汽車制造行業(yè) 上海汽車上海汽車 長安汽車長安汽車 中國重汽中國重汽 東風(fēng)汽車東風(fēng)汽車 平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比2.7% 2.6% 5.8% 6.4% 4.4% 家電制造行業(yè)家電制造行業(yè) 海信電器海信電器 美菱電器美菱電器 美的電器美的電器 四川長虹四川長虹平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比8.7% 8.3% 12.6% 8.8% 9.6% 醫(yī)藥制造行業(yè)醫(yī)藥制造行業(yè) 哈藥股份哈藥股份 東北制藥東北制藥 華北制藥華北制藥雙鶴藥業(yè)雙鶴藥業(yè) 平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收

10、賬款占比13.8% 12.4% 15.0%12.6% 13.4% 建筑施工行業(yè)建筑施工行業(yè) 中國中鐵中國中鐵 中國鐵建中國鐵建 中鐵二局中鐵二局 隧道股份隧道股份 平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比19.9% 14.8% 18.9% 13.3% 16.7% 通信制造行業(yè)通信制造行業(yè)中興通訊中興通訊烽火通信烽火通信大唐電信大唐電信亨通光電亨通光電平均平均應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比19.6% 20.9% 25.2% 18.3% 21.0% 醫(yī)藥銷售行業(yè)醫(yī)藥銷售行業(yè) 華東醫(yī)藥華東醫(yī)藥 南京醫(yī)藥南京醫(yī)藥 上海醫(yī)藥上海醫(yī)藥國藥股份國藥股份 平均平均 應(yīng)收賬款占比應(yīng)收賬款占比25.1% 35.8% 33.8

11、% 36.1% 32.7% 利潤利潤表表的閱讀和評價的閱讀和評價一、利潤表一、利潤表( (“損益表損益表”、“收益表收益表”) 反映企業(yè)反映企業(yè)一定時期一定時期經(jīng)營成果的報表。經(jīng)營成果的報表。 利潤表的作用: 1 、反映了收入與費(fèi)用成本配比的結(jié)果。 2、 是考核企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營管理水平。 3、 是外部使用者進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策和管理的主要依據(jù)。 4、 損益表的地位往往超過了資產(chǎn)負(fù)債表。利潤表結(jié)構(gòu) 利潤表（多步式） 項項 目目本年累計數(shù)本年累計數(shù)本月數(shù)本月數(shù)一一 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入80000007350000 減：主營業(yè)務(wù)成本減：主營業(yè)務(wù)成本41000003650000 主營業(yè)務(wù)稅

12、金及附加主營業(yè)務(wù)稅金及附加320000294000二二 主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤32450003100000 加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：營業(yè)費(fèi)用減：營業(yè)費(fèi)用335000306000 減：減： 管理費(fèi)用管理費(fèi)用650000475000 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用300000150000三三 營業(yè)利潤營業(yè)利潤22950002475000 加：投資收益加：投資收益7700012000 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 12000 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出4000032000四四 利潤總額利潤總額23320002467000 減：所得稅減：所得稅699600740100五五 凈利潤凈利潤1632400172

13、6900利潤表主要項目介紹利潤表主要項目介紹我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利潤我是老大主營業(yè)務(wù)利潤有你的一半也有我的一半期間費(fèi)用錢能生錢投資收益我是精華凈利潤 項項 目目行次行次本年金額本年金額上年金額上年金額一、營業(yè)收入一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用管理費(fèi)用 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益（損失以加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）號填列） 投資收益（損失以投資收益（損失以“”號填列）號填列） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧

14、損以二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）號填列） 加：營業(yè)外收入加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失 三、利潤總額（虧損總額以三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）號填列） 減：所得稅費(fèi)用減：所得稅費(fèi)用 四、凈利潤（凈虧損以四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）號填列） 五、每股收益：五、每股收益：（一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益（二）稀釋每股收益 銷售收入銷售收入 100%100%銷售成本（包括銷售稅金）銷售成本（包括銷售稅金） 75%75%毛利毛利 25%25%期間費(fèi)用期間費(fèi)用 13%13%營業(yè)利潤營業(yè)利潤 12%1

15、2%營業(yè)外凈損益營業(yè)外凈損益 1%1%稅前利潤稅前利潤 11%11%所得稅所得稅 3%3%稅后利潤稅后利潤 8%8% 損損 益益 表表 利潤質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析：指分析利潤形成的真實(shí)與合理性，以及對現(xiàn)金利潤質(zhì)量分析：指分析利潤形成的真實(shí)與合理性，以及對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響。流轉(zhuǎn)的影響。1、營業(yè)收入的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：、營業(yè)收入的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：1營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)；營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)；2營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)；營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)；3與關(guān)聯(lián)方交易實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的比例；與關(guān)聯(lián)方交易實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的比例；4地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)。地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的

16、貢獻(xiàn)。 利潤質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析2、投資收益的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：投資收益是否有對應(yīng)的現(xiàn)金、投資收益的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：投資收益是否有對應(yīng)的現(xiàn)金/營運(yùn)資金流營運(yùn)資金流入。入。3、營業(yè)成本的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：、營業(yè)成本的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：1成本計算是否真實(shí)？成本計算是否真實(shí)？2存貨計價方法的選擇是否存貨計價方法的選擇是否“適當(dāng)適當(dāng)”/穩(wěn)??？穩(wěn)??？3折舊是否正常計提？折舊是否正常計提？4營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致？營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致？5關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)“低成本低成本”的貢獻(xiàn)。的貢獻(xiàn)。 企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納企

17、業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納1經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢2成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷；成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷；3純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增；純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增；4過度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財務(wù)高風(fēng)險；過度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財務(wù)高風(fēng)險；5企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù)；企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù)；6資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低；資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低；7非正常的會計政策變更；非正常的會計政策變更；8審計報告出現(xiàn)異常（保留意見、否定意見、拒絕表達(dá)意見）

18、。審計報告出現(xiàn)異常（保留意見、否定意見、拒絕表達(dá)意見）。利潤表的局限性利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制是會計確認(rèn)與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。權(quán)責(zé)發(fā)生制是會計確認(rèn)與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。u收入與現(xiàn)金流不同步收入與現(xiàn)金流不同步u利潤調(diào)節(jié)空間大利潤調(diào)節(jié)空間大利潤表的局限性利潤表的局限性-利潤與現(xiàn)金收支不同步利潤與現(xiàn)金收支不同步銷售、凈利潤、經(jīng)營凈現(xiàn)金流不同步02040608010012012345年份百萬元銷售額凈利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金流凈利潤持續(xù)上凈利潤持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，?，F(xiàn)下降趨，危險信號！險信號！關(guān)注：關(guān)注：應(yīng)收款、存貨應(yīng)收款、存貨的質(zhì)量的質(zhì)量現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流

19、量表的閱讀和評價的閱讀和評價現(xiàn)金流量表 反映企業(yè)會計期間內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物產(chǎn)生影響的會計報表。 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表l現(xiàn)金流量表的“妙用”經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量造血功能造血功能放血功能放血功能輸血功能輸血功能現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表有效彌補(bǔ)利潤表的局限性有效彌補(bǔ)利潤表的局限性利潤表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤現(xiàn)金流量表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤確認(rèn)利潤以收付實(shí)現(xiàn)制為原則以收付實(shí)現(xiàn)制為原則確認(rèn)現(xiàn)金流確認(rèn)現(xiàn)金流有效驗證利潤質(zhì)量有效驗證利潤質(zhì)量與

20、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來現(xiàn)金流效預(yù)期未來現(xiàn)金流 為編制現(xiàn)金流量表從權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制為編制現(xiàn)金流量表從權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制 凈收凈收益益經(jīng)營活經(jīng)營活動產(chǎn)生動產(chǎn)生的現(xiàn)金的現(xiàn)金流量流量收入收入費(fèi)用費(fèi)用調(diào)整費(fèi)用調(diào)整費(fèi)用為現(xiàn)金支為現(xiàn)金支出出調(diào)整收入調(diào)整收入為現(xiàn)金收為現(xiàn)金收入入權(quán)責(zé)發(fā)生制權(quán)責(zé)發(fā)生制現(xiàn)金收付制現(xiàn)金收付制銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的租金收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工的現(xiàn)金支付給職工的現(xiàn)金實(shí)際繳納的增值稅款實(shí)際繳納

21、的增值稅款支付的所得稅支付的所得稅支付其他稅費(fèi)支付其他稅費(fèi)收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債券性投資所支付的現(xiàn)金債券性投資所支付的現(xiàn)金吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債

22、務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金現(xiàn) 金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額投資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額籌資活動現(xiàn)金流量凈額 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入

23、不敷出入不敷出”。2如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金金“收支平衡收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。3如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本成本，這與情形，這與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。4如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持

24、則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)簡單再生產(chǎn)”。5如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。（看企業(yè)生產(chǎn)周期）展作出貢獻(xiàn)。（看企業(yè)生產(chǎn)周期） 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量分析二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1如果投資活動產(chǎn)生的如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，現(xiàn)金流量小于零，意味著投資意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出入不敷出”

25、，這通常是，這通常是正?，F(xiàn)象正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實(shí)現(xiàn)狀況。2如果投資活動產(chǎn)生的如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零現(xiàn)金流量大于或等于零，這通，這通常常是非正?，F(xiàn)象是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。 現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析：1如果籌資活動產(chǎn)生的如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：注：籌資與投資及經(jīng)營

26、規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？2如果籌資活動產(chǎn)生的如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會？（1）信心十足成長型公司）信心十足成長型公司l凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長。凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長。（在對的產(chǎn)業(yè)做對的事）（在對的產(chǎn)業(yè)做對的事）l投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍看見眾多投資機(jī)會）投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍看見眾多投資機(jī)會）l長期負(fù)債增加，不進(jìn)行增資擴(kuò)股（對投資報酬長期負(fù)債增加，不進(jìn)行增資擴(kuò)股（

27、對投資報酬率高于借款利息率充滿信心）率高于借款利息率充滿信心）（2）穩(wěn)健的績優(yōu)公司）穩(wěn)健的績優(yōu)公司l凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長，凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長，但幅度不大。但幅度不大。l經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大于投資活動現(xiàn)金支出經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大于投資活動現(xiàn)金支出l大量買回自家股份，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。大量買回自家股份，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。（3）危機(jī)四伏的地雷公司）危機(jī)四伏的地雷公司l凈利潤增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出（好大喜凈利潤增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控）功，管理失控）l投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長）投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長）l短期借款大幅增

28、加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少短期借款大幅增加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同行不敢再提供（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同行不敢再提供信用）信用）（4）經(jīng)營衰退的夕陽公司）經(jīng)營衰退的夕陽公司l凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降l投資活動現(xiàn)金不增長反而下降，甚至不斷處理投資活動現(xiàn)金不增長反而下降，甚至不斷處理資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。l無法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利無法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利三大會計報表評價三大會計報表評價l會計利潤只是主觀評價會計利潤只是主觀評價l現(xiàn)金流量才是客觀事實(shí)現(xiàn)金流量才是客觀事實(shí)l資產(chǎn)不是越高越好，關(guān)鍵是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；資產(chǎn)不是越高越好

29、，關(guān)鍵是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；l負(fù)債不是越低越好，關(guān)鍵是負(fù)債經(jīng)營是否發(fā)揮財務(wù)負(fù)債不是越低越好，關(guān)鍵是負(fù)債經(jīng)營是否發(fā)揮財務(wù)杠桿的放大作用；杠桿的放大作用；l凈資產(chǎn)主要看凈收益增加了多少；凈資產(chǎn)主要看凈收益增加了多少；l銷售部門增加收入銷售部門增加收入l生產(chǎn)部門控制成本生產(chǎn)部門控制成本l財務(wù)部門決策優(yōu)化財務(wù)部門決策優(yōu)化.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表損益表損益表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表凈利潤通過利凈利潤通過利潤分配形成留潤分配形成留存收益和應(yīng)付存收益和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債權(quán)益和負(fù)債凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量

30、營性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣債表中貨幣資金的變化資金的變化情況情況財務(wù)報表之間的關(guān)系財務(wù)報表之間的關(guān)系三張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系三張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負(fù)債 短期借款 應(yīng)付款項所有者權(quán)益 未分配利潤 利潤表銷售收入銷售成本期間費(fèi)用營業(yè)利潤利潤總額所得稅稅后凈利潤 利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額凈凈 利利 潤潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性經(jīng)營性現(xiàn)金流現(xiàn)金流

31、企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)運(yùn)營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營企業(yè)運(yùn)營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自質(zhì)量不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)企業(yè)雖然虧損，但仍

32、有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。升銷量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。凈凈 利利 潤潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營性經(jīng)營性現(xiàn)金流現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難企業(yè)經(jīng)營困難第二部分第二部分 財務(wù)分析技能財務(wù)分析技能 技術(shù)性程

33、序（一般） 防止進(jìn)入財務(wù)分析的陷阱防止進(jìn)入財務(wù)分析的陷阱l財務(wù)報告是可靠的財務(wù)報告是可靠的：要有懷疑精神；要有懷疑精神；l審計報告是可靠的審計報告是可靠的：分析審計報告；分析審計報告；l財務(wù)報告信息是充分的財務(wù)報告信息是充分的：需要非財務(wù)信息和財務(wù)報告以需要非財務(wù)信息和財務(wù)報告以外的信息；外的信息；l管理當(dāng)局的聲明是誠實(shí)的管理當(dāng)局的聲明是誠實(shí)的：懷疑并分析其誠實(shí)性；懷疑并分析其誠實(shí)性；l財務(wù)報告計量信息是精確的財務(wù)報告計量信息是精確的：需要定性分析；需要定性分析；l財務(wù)報告能夠揭示未來財務(wù)報告能夠揭示未來歷史延伸性歷史延伸性：面向未來面向未來 商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務(wù)比率商業(yè)銀行信貸決策中

34、常用的財務(wù)比率 償債能力償債能力指標(biāo)計算和控制償債能力指標(biāo)計算和控制指標(biāo)指標(biāo)計算公式計算公式含義及標(biāo)準(zhǔn)含義及標(biāo)準(zhǔn)分析思路分析思路流動比率流動比率流動資產(chǎn)流流動資產(chǎn)流動負(fù)債動負(fù)債短期償債能力短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合速動比率分析。結(jié)合速動比率分析。速動比率速動比率速動資產(chǎn)流速動資產(chǎn)流動負(fù)債動負(fù)債短期償債能力短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合應(yīng)收帳款分析。結(jié)合應(yīng)收帳款分析?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金及有價證現(xiàn)金及有價證券流動負(fù)債券流動負(fù)債短期償債能力短期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)為0.31.與標(biāo)準(zhǔn)比較；與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合現(xiàn)金需要量分析。結(jié)合現(xiàn)金需要量

35、分析。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資負(fù)債總額資產(chǎn)總額產(chǎn)總額長期償債能力長期償債能力標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)為0.51.與標(biāo)準(zhǔn)比較；與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合財務(wù)杠桿分析。結(jié)合財務(wù)杠桿分析。利息保證障倍數(shù)利息保證障倍數(shù)息稅前利潤息稅前利潤利息支出利息支出支付利息的能力支付利息的能力標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)為1.與標(biāo)準(zhǔn)比較；與標(biāo)準(zhǔn)比較；2.結(jié)合其他比率分析。結(jié)合其他比率分析。 注意：注意： 在財務(wù)報表即將制成前，采取某些方法，可在財務(wù)報表即將制成前，采取某些方法，可以以人為地制造一個比現(xiàn)實(shí)更令人滿意的財務(wù)狀況人為地制造一個比現(xiàn)實(shí)更令人滿意的財務(wù)狀況。 假設(shè)現(xiàn)在是假設(shè)現(xiàn)在是3 3月月3030日，審計師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得

36、日，審計師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得一項短期借款，而銀行十分關(guān)心公司的流動狀況，把它作為短期償債能一項短期借款，而銀行十分關(guān)心公司的流動狀況，把它作為短期償債能力的標(biāo)志。力的標(biāo)志。 公司能推遲一些購買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價證券）支付公司能推遲一些購買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價證券）支付一些流動負(fù)債，這樣，流動比率或速動比率就暫時性得以提高。一些流動負(fù)債，這樣，流動比率或速動比率就暫時性得以提高。 假設(shè)假設(shè)20102010年年3 3月月3030日：日： 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 流動負(fù)債流動負(fù)債 流動比率流動比率 2918000 1500000 1.952918000 1500000

37、1.95 如果用現(xiàn)金和有價證券償還如果用現(xiàn)金和有價證券償還67.767.7萬元的應(yīng)付賬款，得到：萬元的應(yīng)付賬款，得到： 2241000 823000 2.722241000 823000 2.72 流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營，難道通流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營，難道通過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？ 例：例：某企業(yè)某企業(yè)20102010年年1212月月3131日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為產(chǎn)年末數(shù)為14001400萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為6006

38、00萬萬元，則計算流動比率為：元，則計算流動比率為： 流動比率流動比率=1400/600=2.33=1400/600=2.33試問：我們?nèi)绾慰创@個數(shù)字？試問：我們?nèi)绾慰创@個數(shù)字？流動比率只是粗略的衡量，因為它沒有考慮流流動比率只是粗略的衡量，因為它沒有考慮流動資產(chǎn)個別項目的流動性。動資產(chǎn)個別項目的流動性。 速動比率速動比率 公式公式速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動負(fù)債 （流動資產(chǎn)存貨）（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債流動負(fù)債3 3、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常合適值為：通常合適值為1；同行比較；同行比較；影響因素影響因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。公式公式（現(xiàn)金短期有價

39、證券）（現(xiàn)金短期有價證券）/流動負(fù)債流動負(fù)債判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)有較好的：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。通常合支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。通常合適值為適值為20%。 為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除呢呢? (1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； (2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理；由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理； (3)部分存貨已抵押給某債權(quán)人；部分存貨已抵押給某債權(quán)人； (4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的

40、問題。存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產(chǎn)排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。令人信服。 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)財務(wù)財務(wù)比率比率公式公式分析時需注意的問題分析時需注意的問題流動流動比率比率（1）一般情況下，該比率越高，短期償債能）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越

41、強(qiáng)；力可能越強(qiáng)；（2）只有同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史）只有同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率對比，才能知道這個比率是高還的流動比率對比，才能知道這個比率是高還是低；是低；（3）營業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度）營業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素；是影響流動比率的主要因素；（4）該比率高不能說明企業(yè)一定有較強(qiáng)的短）該比率高不能說明企業(yè)一定有較強(qiáng)的短期償債能力，該比率低也不能絕對地說一定期償債能力，該比率低也不能絕對地說一定不能償還短期債務(wù)。不能償還短期債務(wù)。流動負(fù)債速動資產(chǎn)財務(wù)比率財務(wù)比率公式公式分析時需注意的問題分析時需注意的問題速動比率速動比率（1）速動資

42、產(chǎn)）速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨；存貨；（2）一般地說，該比率越大，企業(yè)）一般地說，該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；短期償債能力越強(qiáng)；（3）影響速動比率可信性的重要因）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。%100資產(chǎn)負(fù)債%100所有者權(quán)益負(fù)債財務(wù)財務(wù)比率比率計算公式計算公式分析說明分析說明資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債籌得，是反映企業(yè)還本過舉債籌得，是反映企業(yè)還本能力的指標(biāo)能力的指標(biāo)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)比率比率反映股東權(quán)益對債權(quán)人利益的反映股東權(quán)益對債權(quán)人利益的保障程度，既可以反映企業(yè)財保障程度，既可以反映企業(yè)財務(wù)結(jié)

43、構(gòu)是否穩(wěn)定，也可以反映務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，也可以反映企業(yè)還本能力企業(yè)還本能力)(無形資產(chǎn)凈值所有者權(quán)益負(fù)債利息費(fèi)用息稅前利潤財務(wù)財務(wù)比率比率計算公式計算公式分析說明分析說明 有形凈有形凈值債務(wù)值債務(wù)率率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸分是產(chǎn)權(quán)比率的延伸分析指標(biāo)，更為謹(jǐn)慎和析指標(biāo)，更為謹(jǐn)慎和保守地反映了債權(quán)人保守地反映了債權(quán)人利益受到股東權(quán)益的利益受到股東權(quán)益的保障程度保障程度已獲利已獲利息倍數(shù)息倍數(shù)用來衡量償還借款利用來衡量償還借款利息能力的指標(biāo)，該指息能力的指標(biāo)，該指標(biāo)足夠大，說明有充標(biāo)足夠大，說明有充足的能力付息足的能力付息股票代股票代碼碼_Stkcd_Stkcd最新公司全稱最新公司全稱_Lcomnm_Lco

44、mnm流動比率流動比率()_Currt()_Currt速動比率速動比率()_Qckrt()_Qckrt利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)()_Intcvr()_Intcvr資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率()_Dbastrt()_Dbastrt000002萬科企業(yè)股份有限公司1.40 0.41 5.39 78.32 000011深圳市物業(yè)發(fā)展(集團(tuán))股份有限公司1.39 0.40 62.47 000024招商局地產(chǎn)控股股份有限公司1.58 0.45 5.58 73.04 000031中糧地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司1.56 0.35 4.17 78.26 000040寶安鴻基地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司1.63 0.23 36

45、.36 59.39 000402金融街控股股份有限公司1.77 0.54 3.11 69.95 000505海南珠江控股股份有限公司0.83 0.69 -1.32 82.34 000514重慶渝開發(fā)股份有限公司2.31 0.88 2.03 55.14 000537天津廣宇發(fā)展股份有限公司1.77 0.66 53.88 平均值1.58 0.51 7.90 68.09 l借款人運(yùn)用短期資產(chǎn)的能力如何？l借款人運(yùn)用長期資產(chǎn)的能力如何？l借款人運(yùn)用總資產(chǎn)的能力如何？資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。資金利用效率高。資金周轉(zhuǎn)資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)計算和分析

46、資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)計算和分析指標(biāo)指標(biāo)計算方法計算方法分析方法分析方法應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷凈額應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷凈額應(yīng)收帳款平均余額款平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、市場環(huán)境、營銷策略、影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、市場環(huán)境、營銷策略、客戶質(zhì)量、信用管理水平等?？蛻糍|(zhì)量、信用管理水平等。存在問題：帳款回收天數(shù)長，潛在壞帳損失增存在問題：帳款回收天數(shù)長，潛在壞帳損失增加，帳款管理停留在分析和討賬上。加，帳款管理停留在分析和討賬上。存貨存貨周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本存貨平周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本存貨平均余額均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因

47、素：行業(yè)特點(diǎn)、市場需求、競爭情況、影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、市場需求、競爭情況、商品狀況、存貨管理等商品狀況、存貨管理等存在問題：進(jìn)銷存管理脫節(jié)、物流管理水平低存在問題：進(jìn)銷存管理脫節(jié)、物流管理水平低、存貨結(jié)構(gòu)不合理、庫存損失增加、存貨結(jié)構(gòu)不合理、庫存損失增加流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入流動資周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入流動資產(chǎn)平均余額產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：進(jìn)銷存及流動資金綜合管理水平影響因素：進(jìn)銷存及流動資金綜合管理水平存在問題：重銷售，輕經(jīng)營資金管理存在問題：重銷售，輕經(jīng)營資金管理總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入總資產(chǎn)平

48、均余額平均余額周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天周轉(zhuǎn)次數(shù)天周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動資金轉(zhuǎn)影響因素：行業(yè)特點(diǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動資金轉(zhuǎn)率、長期資產(chǎn)利用率等率、長期資產(chǎn)利用率等存在問題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，不良資產(chǎn)多，對存在問題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，不良資產(chǎn)多，對外投資質(zhì)量差，房屋設(shè)備利用率低等外投資質(zhì)量差，房屋設(shè)備利用率低等總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率凈利潤凈利潤資產(chǎn)平均總額平均股東權(quán)益銷售收入凈額成本費(fèi)用總額資產(chǎn)報酬率股東權(quán)益報酬率銷售凈利率成本費(fèi)用利潤率 借款企業(yè)盈利能借款企業(yè)盈利能力分析力分析盈利能力盈利能力指標(biāo)計算和分析盈利能力指標(biāo)計算和分析指標(biāo)指標(biāo)計算

49、方法計算方法分分 析析毛利率毛利率銷售毛利銷售收入銷售毛利銷售收入100l影響因素：行業(yè)利潤、商品價值、生產(chǎn)成本、競爭影響因素：行業(yè)利潤、商品價值、生產(chǎn)成本、競爭能力、定價策略和銷售結(jié)構(gòu)。能力、定價策略和銷售結(jié)構(gòu)。l存在問題：產(chǎn)業(yè)價值鏈脫節(jié)；重商品功能存在問題：產(chǎn)業(yè)價值鏈脫節(jié)；重商品功能/價格，價格，輕顧客價值；低價競爭；采購管理；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合輕顧客價值；低價競爭；采購管理；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等。理等。銷售銷售利潤率利潤率凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入100影響因素：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用水平；影響因素：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用水平；稅負(fù)等稅負(fù)等存在問題：銷售獎勵、物流費(fèi)用、促銷費(fèi)用；高層

50、存在問題：銷售獎勵、物流費(fèi)用、促銷費(fèi)用；高層經(jīng)理激勵、管理改進(jìn)費(fèi)用、信息系統(tǒng)應(yīng)用；資金占經(jīng)理激勵、管理改進(jìn)費(fèi)用、信息系統(tǒng)應(yīng)用；資金占用費(fèi)管理等。用費(fèi)管理等。資產(chǎn)資產(chǎn)利潤率利潤率凈利潤總資產(chǎn)平均余凈利潤總資產(chǎn)平均余額額100影響因素：銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響因素：銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在問題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；存在問題：存貨積壓；帳款回收；固定資產(chǎn)利用；不良資產(chǎn)等不良資產(chǎn)等權(quán)益權(quán)益利潤率利潤率凈利潤股東權(quán)益凈利潤股東權(quán)益100影響因素：銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債率影響因素：銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和負(fù)債率存在問題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財務(wù)風(fēng)險大或財務(wù)杠存在問題：資本結(jié)構(gòu)不合理；財

51、務(wù)風(fēng)險大或財務(wù)杠桿利用不夠桿利用不夠企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容：企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容：1 企業(yè)經(jīng)理人員對財務(wù)報告的評論；企業(yè)經(jīng)理人員對財務(wù)報告的評論；2 注冊會計師審計報告的措辭；注冊會計師審計報告的措辭；3 資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況；資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況；4損益表中非常項目與其他項目在數(shù)量上的對比關(guān)系損益表中非常項目與其他項目在數(shù)量上的對比關(guān)系5企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實(shí)負(fù)債的數(shù)量對比企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實(shí)負(fù)債的數(shù)量對比關(guān)系；關(guān)系；6 企業(yè)的股利發(fā)放政策；企業(yè)的股利發(fā)放政策；7 企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢；企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢；8

52、企業(yè)的公眾聲譽(yù)；企業(yè)的公眾聲譽(yù)；9 9 企業(yè)的雇員流動性等。企業(yè)的雇員流動性等。 借款企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析借款企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析 出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的風(fēng)險出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的風(fēng)險資金鏈斷裂風(fēng)險（資金緊張風(fēng)險，借新還舊）資金鏈斷裂風(fēng)險（資金緊張風(fēng)險，借新還舊）異常波動風(fēng)險（不正常發(fā)展風(fēng)險）異常波動風(fēng)險（不正常發(fā)展風(fēng)險）經(jīng)營虧損風(fēng)險（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險）經(jīng)營虧損風(fēng)險（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險）還債風(fēng)險（流動性風(fēng)險）還債風(fēng)險（流動性風(fēng)險）破產(chǎn)風(fēng)險（資金、信譽(yù)、意外事故）破產(chǎn)風(fēng)險（資金、信譽(yù)、意外事故） 借款企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的警兆：借款企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的警兆： (財務(wù)警兆）財務(wù)警兆）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)；資不抵債；資不抵債；無法償還到期債務(wù)；無法償還到期債務(wù)；過度依賴短期借款籌資；過度依賴短期借款籌資；累計經(jīng)營性虧損數(shù)額巨大；累計經(jīng)營性虧損數(shù)額巨大；存在大額的預(yù)期未付利潤；存在大額的預(yù)期未付利潤；無法履行借款合同中的有關(guān)條款；無法履行借款合同中的有關(guān)條款；存在大量不良資產(chǎn)且長期未做處理；存在大量不良資產(chǎn)且長期未做處理；重要子公司無法持續(xù)經(jīng)營且未做處理；重要子公司無法持續(xù)經(jīng)營且未做處理；無法獲得正常商業(yè)信用；無法獲得正常商業(yè)信用；難以獲得新產(chǎn)品開發(fā)及配套投資的資金。難以獲得新產(chǎn)品開發(fā)及配套投資的資金。業(yè)務(wù)警兆：業(yè)務(wù)警兆：主導(dǎo)產(chǎn)品屬于夕陽產(chǎn)業(yè)的