范里安 中級微觀經(jīng)濟學(xué) 課件 第10章

1、第第10章章 跨時期選擇跨時期選擇第10章 跨時期選擇 教學(xué)目的：教學(xué)目的：掌握關(guān)于掌握關(guān)于“跨時期選擇跨時期選擇” 的基本概的基本概念和基本理論。念和基本理論。 主要內(nèi)容：主要內(nèi)容：1 1、預(yù)算約束、預(yù)算約束 2 2、消費偏好、消費偏好 3 3、比較靜態(tài)分析、比較靜態(tài)分析 4 4、斯勒茨基方程和跨時期選擇、斯勒茨基方程和跨時期選擇 5 5、現(xiàn)值及其應(yīng)用、現(xiàn)值及其應(yīng)用 6 6、債券、債券 7 7、稅收、稅收第10章 跨時期選擇1 1、預(yù)算約束、預(yù)算約束（1 1）假設(shè)：兩個時期的商品價格均為）假設(shè)：兩個時期的商品價格均為1 1。（2 2）兩個預(yù)算約束表達式）兩個預(yù)算約束表達式（3 3）幾何圖形）

2、幾何圖形第10章 跨時期選擇 兩個預(yù)算約束表達式兩個預(yù)算約束表達式終值表達式：終值表達式：現(xiàn)值表達式：現(xiàn)值表達式：121211r ccr mm12121111ccmmrr第10章 跨時期選擇跨時預(yù)算約束跨時預(yù)算約束c1c2m2m100m(r)m211 mmr121 儲蓄儲蓄借款借款斜率斜率 = -(1+r)121211r ccr mmm2第10章 跨時期選擇 考慮通貨膨脹后的預(yù)算約束考慮通貨膨脹后的預(yù)算約束 假設(shè)：今天的價格為假設(shè)：今天的價格為1，明天的價格為，明天的價格為p2，m1和和m2是用是用實物單位衡量的收入，實物單位衡量的收入，r是名義利率。是名義利率。121221111111ccm

3、mrrrp 第10章 跨時期選擇 考慮通貨膨脹后的預(yù)算約束考慮通貨膨脹后的預(yù)算約束12121212111111ccmmccmm第10章 跨時期選擇任意任意T T期的跨期預(yù)算約束期的跨期預(yù)算約束11111111TTttttttcmrr第10章 跨時期選擇2 2、消費偏好、消費偏好通常假設(shè)消費者偏好是凸的，即消費者愿意在通常假設(shè)消費者偏好是凸的，即消費者愿意在每個時期都消費一個每個時期都消費一個“平均平均”的數(shù)量，而不是的數(shù)量，而不是今天消費很多明天一點也不消費，或者相反。今天消費很多明天一點也不消費，或者相反。第10章 跨時期選擇3 3、比較靜態(tài)分析、比較靜態(tài)分析收入流的變動收入流的變動在利率不

4、變的前提下，收入流的變動引起收入現(xiàn)在利率不變的前提下，收入流的變動引起收入現(xiàn)值的變動，從而預(yù)算線發(fā)生平移。值的變動，從而預(yù)算線發(fā)生平移。利率變動利率變動變動后決策者角色的確定變動后決策者角色的確定變動的福利影響變動的福利影響第10章 跨時期選擇 利率變動后決策者角色的確定利率變動后決策者角色的確定如果決策者原來是借款者，那么，當(dāng)利率下降時，他如果決策者原來是借款者，那么，當(dāng)利率下降時，他仍然會做為借款；仍然會做為借款；如果決策者原來是貸款者，那么，當(dāng)利率上升時，他如果決策者原來是貸款者，那么，當(dāng)利率上升時，他仍然會做為貸款者；仍然會做為貸款者；第10章 跨時期選擇c2cc這種情況違反了這種情況

5、違反了“顯示偏好弱公理顯示偏好弱公理”m2c1m1第10章 跨時期選擇 利率變動的福利影響利率變動的福利影響第10章 跨時期選擇利率下降原來是貸款者利率下降后仍然是貸款者利率下降原來是貸款者利率下降后仍然是貸款者c2c1cc消費者福利一定下降消費者福利一定下降m2m1第10章 跨時期選擇4 4、斯勒茨基方程和跨時期選擇、斯勒茨基方程和跨時期選擇對于一個借款者，利率上升必然減少今天對于一個借款者，利率上升必然減少今天的消費；的消費；對于一個貸款者，利率上升的影響不確定對于一個貸款者，利率上升的影響不確定 1111111?tsmcccmcppm第10章 跨時期選擇5 5、現(xiàn)值及其應(yīng)用、現(xiàn)值及其應(yīng)用

6、現(xiàn)值預(yù)算約束式：現(xiàn)值預(yù)算約束式：結(jié)論：結(jié)論：如果消費者能夠按固定利率進行借貸如果消費者能夠按固定利率進行借貸，那么消費者始終，那么消費者始終偏好具有較高現(xiàn)值的收入模式，而不是具有較低現(xiàn)值的收偏好具有較高現(xiàn)值的收入模式，而不是具有較低現(xiàn)值的收入模式。入模式。12121111ccmmrr第10章 跨時期選擇 運用運用“現(xiàn)值現(xiàn)值”來評估投資來評估投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值22111MPNPVMPr第10章 跨時期選擇6 6、債券、債券 債券的現(xiàn)值債券的現(xiàn)值: : 統(tǒng)一公債（終身年金）的現(xiàn)值：統(tǒng)一公債（終身年金）的現(xiàn)值：111111TtTtPVxFrrxPVr第10章 跨時期選擇7 7、稅收、稅收在利息支付可以抵扣稅款的情況下，無論是貸款在利息支付可以抵扣稅款的情況下，無論是貸款人還是借款人，稅后利率都是相同的。人還是借款人，稅后利率都是相同的。稅前利率：稅前利率： r稅后