中信證券投資分析ppt

1、Members of our group對(duì)于中信證券的投資分析investment analysis 01020304企業(yè)介紹Introduction of CITIC Securities 基本分析Fundamental Analysis 技術(shù)分析Technical Analysis 投資建議Capital Proposals CONTENT01企業(yè)介紹企業(yè)介紹Introduction of CITIC SecuritiesPART ONE中信證券介紹中信證券介紹 中信證券股份有限公司是中信證券股份有限公司是中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的第一批中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的第一批綜合類證券公司之一，前綜合類證券公司之一

2、，前身是中信證券有限責(zé)任公身是中信證券有限責(zé)任公司，于司，于1995年年10月月25日在日在北京成立，注冊(cè)資本北京成立，注冊(cè)資本6,630,467,600元。元。2002年年12月月13日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)，中信證管理委員會(huì)核準(zhǔn)，中信證券向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行券向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行4億股普億股普通通A股股票，股股票，2003年年1月月6日日在上海證券交易所掛牌上在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡(jiǎn)稱市交易，股票簡(jiǎn)稱中信證中信證券券，股票代碼，股票代碼600030。 02基本分析基本分析Fundamental Analysis PART TWO 證券市場(chǎng)的走向與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著密

3、不可分證券市場(chǎng)的走向與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著密不可分的關(guān)系，分析當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有助于我們對(duì)的關(guān)系，分析當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有助于我們對(duì)證券市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)，如下為對(duì)中國(guó)近年來(lái)的宏證券市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)，如下為對(duì)中國(guó)近年來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析：觀經(jīng)濟(jì)分析： 國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖 國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，數(shù)額巨大國(guó)家外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，數(shù)額巨大 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整卓有成效產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整卓有成效 我國(guó)我國(guó)CPI指數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)指數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì) 人民幣匯率逐漸減低，人民幣升值過(guò)快人民幣匯率逐漸減低，人民幣升值過(guò)快 證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局： 證券公司數(shù)量眾多，但整體規(guī)模較小 業(yè)務(wù)種類相對(duì)單一，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)比較 嚴(yán)重 行業(yè)出現(xiàn)分化，部分

4、證券公司確立了市場(chǎng)領(lǐng)先地位 證券行業(yè)內(nèi)部環(huán)境變化催生新的競(jìng)爭(zhēng)格局證券行業(yè)證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)金融服務(wù)金融服務(wù)的升級(jí)化的升級(jí)化業(yè)務(wù)發(fā)展業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)?；囊?guī)?；袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際化的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)范化的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)策略經(jīng)營(yíng)策略的差異化的差異化收入結(jié)構(gòu)收入結(jié)構(gòu)的多元化的多元化行業(yè)前景行業(yè)前景的明朗化的明朗化市場(chǎng)主體市場(chǎng)主體的集中化的集中化 財(cái)務(wù)分析中信證券2014-2015自身對(duì)比財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 中信證券與行業(yè)對(duì)比指標(biāo) 2015年第一季度公司綜合能力指標(biāo)年第一季度公司綜合能力指標(biāo) (單位：人民幣元單位：人民幣元)2014年第一季度公司綜合能力指標(biāo)年第一季度公司綜合能力指標(biāo) (單位：人

5、民幣元單位：人民幣元)2014年中期公司綜合能力指標(biāo)年中期公司綜合能力指標(biāo) (單位：人民幣元單位：人民幣元)2014年三季公司綜合能力指標(biāo)年三季公司綜合能力指標(biāo) (單位：人民幣元單位：人民幣元)通過(guò)通過(guò)2014年前三個(gè)季度中信證券財(cái)務(wù)指標(biāo)與年前三個(gè)季度中信證券財(cái)務(wù)指標(biāo)與2015年第一季度相年第一季度相比，可以發(fā)現(xiàn)每股凈資產(chǎn)正在上升。每股凈資產(chǎn)反映了每股普通股票代比，可以發(fā)現(xiàn)每股凈資產(chǎn)正在上升。每股凈資產(chǎn)反映了每股普通股票代表隊(duì)公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的物質(zhì)基礎(chǔ)；它也是公司傾表隊(duì)公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的物質(zhì)基礎(chǔ)；它也是公司傾力時(shí)的股票賬面價(jià)值，通常認(rèn)為是股份下跌的最低值。因

6、此，可以看出，力時(shí)的股票賬面價(jià)值，通常認(rèn)為是股份下跌的最低值。因此，可以看出，中信證券每股凈資產(chǎn)價(jià)值上升，代表公司價(jià)值上升，投資于該公司可以中信證券每股凈資產(chǎn)價(jià)值上升，代表公司價(jià)值上升，投資于該公司可以獲得較大收益。獲得較大收益。一該公司資產(chǎn)負(fù)債比率逐漸增大，表明該公司償債能力增強(qiáng)。該公司資產(chǎn)負(fù)債比率逐漸增大，表明該公司償債能力增強(qiáng)。二總資產(chǎn)報(bào)酬率在總資產(chǎn)報(bào)酬率在2014年之間上升而在年之間上升而在2015年第一季度略有下降，年第一季度略有下降，說(shuō)明總體上該公司盈利能力逐步在上漲。說(shuō)明總體上該公司盈利能力逐步在上漲。三中信證券與行業(yè)對(duì)比指標(biāo)：中信證券與行業(yè)對(duì)比指標(biāo)： 由上圖可以看出，中由上圖可

7、以看出，中信證券盈利能力逐年信證券盈利能力逐年上升；與行業(yè)相比，上升；與行業(yè)相比，與行業(yè)水平由低于行與行業(yè)水平由低于行業(yè)水平到相持平，說(shuō)業(yè)水平到相持平，說(shuō)明中信證券發(fā)展態(tài)勢(shì)明中信證券發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。良好。 運(yùn)營(yíng)能力焦行業(yè)略運(yùn)營(yíng)能力焦行業(yè)略低，需要加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)低，需要加強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理能力。營(yíng)管理能力。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于水平太多，說(shuō)明該公水平太多，說(shuō)明該公司應(yīng)收賬款管理能力司應(yīng)收賬款管理能力存在極大問(wèn)題，賬款存在極大問(wèn)題，賬款收回期限太長(zhǎng)，應(yīng)加收回期限太長(zhǎng)，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，減強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，減少壞賬損失。少壞賬損失。從上圖各估值可以看出，中信證券股票市凈率低于行業(yè)水平，從上圖各

8、估值可以看出，中信證券股票市凈率低于行業(yè)水平，說(shuō)明該公司股票投資價(jià)值較高；說(shuō)明該公司股票投資價(jià)值較高；從各項(xiàng)指標(biāo)排名來(lái)看，該公司發(fā)展態(tài)勢(shì)較好，值得投資。從各項(xiàng)指標(biāo)排名來(lái)看，該公司發(fā)展態(tài)勢(shì)較好，值得投資。03技術(shù)分析Technical Analysis PART THREE分析：近兩周內(nèi)缺乏資金關(guān)照；分析：近兩周內(nèi)缺乏資金關(guān)照；從一天盤面來(lái)看，盤中拋壓仍大。最近幾天股價(jià)短線正在下跌，不宜搶反彈；從一天盤面來(lái)看，盤中拋壓仍大。最近幾天股價(jià)短線正在下跌，不宜搶反彈；該股近期的主力成本為該股近期的主力成本為33.66元，股價(jià)呈強(qiáng)勢(shì)特征；元，股價(jià)呈強(qiáng)勢(shì)特征；本周多空分水嶺本周多空分水嶺29.06元，股價(jià)

9、如運(yùn)行之上，中線持倉(cāng)待漲；元，股價(jià)如運(yùn)行之上，中線持倉(cāng)待漲；股價(jià)仍處于熊途。股價(jià)仍處于熊途。中信證券中信證券K線圖走勢(shì)線圖走勢(shì)從DIF和MACD判斷走勢(shì)：1.若兩者都大于零，且DIF向上突破MACD時(shí)，投資者應(yīng)買入股票。2.若兩者都小于零，且DIF向下突破MACD，則應(yīng)賣出股票。技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)-MACD-MACD圖中根據(jù)圖中根據(jù)KDJ指標(biāo)顯示了近期指標(biāo)顯示了近期2015年年3月以來(lái)的一個(gè)賣出和買入信號(hào)，賣出信號(hào)時(shí)月以來(lái)的一個(gè)賣出和買入信號(hào)，賣出信號(hào)時(shí)當(dāng)值在當(dāng)值在20以下，值在以下，值在30以下時(shí)，并且其中有一個(gè)是當(dāng)值大于值，表明當(dāng)以下時(shí)，并且其中有一個(gè)是當(dāng)值大于值，表明當(dāng)前的趨勢(shì)向下跌落，因

10、而前的趨勢(shì)向下跌落，因而3月月12日線從上向下跌破線時(shí)，而出現(xiàn)的一個(gè)賣出信日線從上向下跌破線時(shí)，而出現(xiàn)的一個(gè)賣出信號(hào)。買入信號(hào)是指在號(hào)。買入信號(hào)是指在3月月26日式當(dāng)值在日式當(dāng)值在80以上，值在以上，值在80以上的標(biāo)準(zhǔn)表示出來(lái)的。以上的標(biāo)準(zhǔn)表示出來(lái)的。由于在由于在3月月26日時(shí)，出現(xiàn)了日時(shí)，出現(xiàn)了K和和D的股價(jià)處于上漲趨勢(shì)中，的股價(jià)處于上漲趨勢(shì)中，K線自下向上穿越線自下向上穿越D線故線故而可以買入而可以買入技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)-KDJ-KDJ技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)-BOLL-BOLL 當(dāng)股價(jià)波動(dòng)很小，處于盤整時(shí)，股價(jià)信道就會(huì)變窄，這可能預(yù)示著股價(jià)的波動(dòng)處于當(dāng)股價(jià)波動(dòng)很小，處于盤整時(shí)，股價(jià)信道就會(huì)變窄，這

11、可能預(yù)示著股價(jià)的波動(dòng)處于暫時(shí)的平靜期；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)信道的上軌時(shí)，預(yù)示著股價(jià)的異常激烈的向暫時(shí)的平靜期；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)信道的上軌時(shí)，預(yù)示著股價(jià)的異常激烈的向上波動(dòng)即將開(kāi)始；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)信道的下軌時(shí)，同樣也預(yù)示著股價(jià)的異常上波動(dòng)即將開(kāi)始；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)信道的下軌時(shí)，同樣也預(yù)示著股價(jià)的異常激烈的向下波動(dòng)將開(kāi)始。激烈的向下波動(dòng)將開(kāi)始。 如圖所示，在如圖所示，在3月月20日到日到4月月21日上、中、下軌線同時(shí)向上運(yùn)行，表明股價(jià)強(qiáng)勢(shì)特征日上、中、下軌線同時(shí)向上運(yùn)行，表明股價(jià)強(qiáng)勢(shì)特征非常明顯，故投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲或逢低買入，非常明顯，故投資者應(yīng)堅(jiān)決持股待漲或逢低

12、買入，4月月21日之后股價(jià)信道變窄，股價(jià)波日之后股價(jià)信道變窄，股價(jià)波動(dòng)很小，這可能預(yù)示著股價(jià)的波動(dòng)處于暫時(shí)的平靜期，投資者可以繼續(xù)保持現(xiàn)有狀態(tài)。動(dòng)很小，這可能預(yù)示著股價(jià)的波動(dòng)處于暫時(shí)的平靜期，投資者可以繼續(xù)保持現(xiàn)有狀態(tài)。技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)-RSI-RSI RSI（7）=0.42/(0.42+4.49)100=8.55RSI (21) =8.36/(8.36+8.55)100=49.44短期短期RSI長(zhǎng)期長(zhǎng)期RSI，屬空頭，屬空頭市場(chǎng)。市場(chǎng)。中信證券的短期中信證券的短期RSI20，位于超賣區(qū)，反彈可能位于超賣區(qū)，反彈可能性和力度較大，適宜買性和力度較大，適宜買入股票。入股票。中信證券的短期和長(zhǎng)期中

13、信證券的短期和長(zhǎng)期RSI均在均在50以下，表明多方以下，表明多方力量弱于空方，賣方需力量弱于空方，賣方需求旺盛。求旺盛。 從從14年年9月到月到15年年5月，中信證券的股價(jià)呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，同時(shí)月，中信證券的股價(jià)呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，同時(shí)OBV線也在同步線也在同步上升，說(shuō)明整體多方力量大于空方，價(jià)格可能繼續(xù)上升。上升，說(shuō)明整體多方力量大于空方，價(jià)格可能繼續(xù)上升。技術(shù)指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)-OBV-OBV04投資建議投資建議Capital Proposals PART FOUR1、建議投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、建議投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資 （1）從行業(yè)地位來(lái)看，中信證券股份有限公司是我國(guó)第一大證券公司。）從行業(yè)地位來(lái)看，中信

14、證券股份有限公司是我國(guó)第一大證券公司。2014年，年，公司各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)（證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券資產(chǎn)管理、融資融公司各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)（證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券資產(chǎn)管理、融資融券等）排名繼續(xù)位居中國(guó)證券行業(yè)前列。傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)保持和鞏固了市場(chǎng)領(lǐng)先地位。券等）排名繼續(xù)位居中國(guó)證券行業(yè)前列。傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)保持和鞏固了市場(chǎng)領(lǐng)先地位。創(chuàng)新業(yè)務(wù)上同時(shí)與中信銀行、中信信托、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)等公司共同組成中信控股之創(chuàng)新業(yè)務(wù)上同時(shí)與中信銀行、中信信托、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)等公司共同組成中信控股之綜合經(jīng)營(yíng)模式，并與中信國(guó)際金融控股共同為客戶提供境內(nèi)外全面金融服務(wù)。無(wú)論綜合經(jīng)營(yíng)模式，并與中信國(guó)際金融控股共同

15、為客戶提供境內(nèi)外全面金融服務(wù)。無(wú)論是在傳統(tǒng)還是創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，中信證券都走在了行業(yè)的前端。是在傳統(tǒng)還是創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，中信證券都走在了行業(yè)的前端。(2)、從財(cái)務(wù)分析的結(jié)果來(lái)看，三大財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量較高，財(cái)務(wù)指標(biāo)表明中信證券盈、從財(cái)務(wù)分析的結(jié)果來(lái)看，三大財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量較高，財(cái)務(wù)指標(biāo)表明中信證券盈利能力，償債能力，分紅能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果呈現(xiàn)良好的態(tài)勢(shì)。因此具利能力，償債能力，分紅能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果呈現(xiàn)良好的態(tài)勢(shì)。因此具有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值，建議投資者可以長(zhǎng)期持有來(lái)獲取收益。有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值，建議投資者可以長(zhǎng)期持有來(lái)獲取收益。2、建議短期投資者提高警惕，理性投資近幾個(gè)月來(lái)，證券行業(yè)股市大盤呈現(xiàn)出欣欣向、建議短期投資者提高警惕，理性投資近幾個(gè)月來(lái)，證券行業(yè)股市大盤呈現(xiàn)出欣欣向榮的一面，中信證券也是如此。但是在持續(xù)上升，買方力量超買