技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論第五章

1、精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 本課程主要本課程主要(zhyo)(zhyo)內(nèi)容：內(nèi)容：本課程主要本課程主要(zhyo)(zhyo)內(nèi)容：內(nèi)容： 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 第五章第五章 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)不確定性與風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)(fngxin)分析分析本本章章內(nèi)內(nèi)容容本本章章重重點(diǎn)點(diǎn)1.1.投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述投資風(fēng)險(xiǎn)與不確定性概述2.2.不確定性評(píng)價(jià)方法不確定性評(píng)價(jià)方法盈虧平衡分析法敏感性分析法概率分析方法精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)(Risk)是指由于隨機(jī)原因所引起的項(xiàng)目總體的實(shí)際價(jià)值和預(yù)是指由于隨機(jī)原因所引起的項(xiàng)目總體的實(shí)際價(jià)值和預(yù)期價(jià)值之間的差異。期價(jià)值之間的差異。n風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)可能結(jié)果的

2、描述，即決策者事先可能知道決策所有可能風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)可能結(jié)果的描述，即決策者事先可能知道決策所有可能的結(jié)果，以及的結(jié)果，以及(yj)知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。n不確定性不確定性(Uncertainty)是指決策者事先不知道決策的所有可能是指決策者事先不知道決策的所有可能結(jié)果，或者雖然知道所有可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。結(jié)果，或者雖然知道所有可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n通貨膨脹和物價(jià)(wji)的變動(dòng)n技術(shù)裝備及生產(chǎn)工藝變革和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期的變動(dòng)n生產(chǎn)能力和銷售量的變動(dòng)n建設(shè)資金和工期的變化n國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和法規(guī)、規(guī)定的變化精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

3、 n鑒別鑒別(jinbi)主要不確定性因素主要不確定性因素n估計(jì)不確定性因素的變化范圍，進(jìn)行初步分析估計(jì)不確定性因素的變化范圍，進(jìn)行初步分析n進(jìn)行敏感性分析進(jìn)行敏感性分析n進(jìn)行概率分析進(jìn)行概率分析精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 概率分析方法概率分析方法3.敏感性分析法敏感性分析法2.盈虧平衡分析法盈虧平衡分析法1.精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n利潤(rùn)銷售收入（固定成本利潤(rùn)銷售收入（固定成本(chngbn)+變動(dòng)成本變動(dòng)成本(chngbn)）n利潤(rùn)銷售價(jià)格銷售數(shù)量（固定成本利潤(rùn)銷售價(jià)格銷售數(shù)量（固定成本(chngbn)單單位產(chǎn)品變動(dòng)成本位產(chǎn)品變動(dòng)成本(chngbn)銷售數(shù)量）銷售數(shù)量）

4、n E=TR-TCnE P Q（F Cv Q）nE P Q*（F Cv Q*）0vECpFQ精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 QB,C0FCv QF Cv Qp QBEPQEvECpFQP Q精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 p Qn盈虧盈虧(yngku)平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，則越大平衡點(diǎn)越低，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，則越大。QB,C0CfCv QCf Cv Qp QBEPQ*QB,C0CfCv QCf Cv QQ*p QBEP精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nBEP也可以用生產(chǎn)能力利用率來(lái)表達(dá)：也可以用生產(chǎn)能力利用率來(lái)表達(dá)：n E盈虧盈虧(yngku)平衡生產(chǎn)能力利用率。平衡生產(chǎn)能力利用率。nBEP還可以由盈虧還

5、可以由盈虧(yngku)平衡價(jià)格來(lái)表達(dá)：平衡價(jià)格來(lái)表達(dá)：%100)(%100gvgEQCPFQQEgvEQFCP精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 例：例： 某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬(wàn)噸年萬(wàn)噸年，單位產(chǎn)品，單位產(chǎn)品(chnpn)售價(jià)（不含稅）售價(jià)（不含稅）510元噸，總固定成本元噸，總固定成本 1500萬(wàn)元，單位成萬(wàn)元，單位成本本250元噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，元噸，并與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。的盈虧平衡點(diǎn)。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 解：解：萬(wàn)噸）(77.52505101500vECPFQ%48%100

6、12)250510(1500%100)(%48%1001277.5%100gvgEQCpFQQE噸）/元(375121500250gvEQFCP精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，當(dāng)準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，當(dāng)產(chǎn)量不超過(guò)產(chǎn)量不超過(guò) 10萬(wàn)件時(shí)，固定成本將增加萬(wàn)件時(shí)，固定成本將增加 8萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本將下降到萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本將下降到14.5元，求元，求此時(shí)的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。此時(shí)的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法B、C 1500件 PQCf+CvQQBEP

7、Cf CvQ精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定數(shù)額時(shí)，市場(chǎng)當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到一定數(shù)額時(shí)，市場(chǎng)(shchng)(shchng)趨于飽和，產(chǎn)品可能會(huì)滯銷或降價(jià)，這時(shí)呈非線趨于飽和，產(chǎn)品可能會(huì)滯銷或降價(jià)，這時(shí)呈非線性變化；性變化； 而當(dāng)產(chǎn)量增加到超出已有的正常生產(chǎn)能力時(shí)而當(dāng)產(chǎn)量增加到超出已有的正常生產(chǎn)能力時(shí)，可能會(huì)增加設(shè)備，要加班時(shí)還需要加班費(fèi)和照，可能會(huì)增加設(shè)備，要加班時(shí)還需要加班費(fèi)和照明費(fèi)明費(fèi), ,此時(shí)可變費(fèi)用呈上升趨勢(shì)，產(chǎn)生兩個(gè)平衡點(diǎn)此時(shí)可變費(fèi)用呈上升趨勢(shì)，產(chǎn)生兩個(gè)平衡點(diǎn) BEP1BEP1和和BEP2BEP2。4.4.非線性盈虧非線性盈虧(yngku)(yngku)平衡分析平衡分析精品資料 技術(shù)經(jīng)

8、濟(jì)學(xué)科 QOPi最最優(yōu)優(yōu)投投產(chǎn)產(chǎn)量，量，即企即企業(yè)業(yè)按此按此產(chǎn)產(chǎn)量量組織組織生生產(chǎn)產(chǎn)(shngchn)會(huì)會(huì)取得最取得最佳效益佳效益Emax費(fèi)用費(fèi)用(fi yong)盈利區(qū)盈利區(qū) BEP1BEP20QBEP1QOPiEmaxC(Q)S(Q)QBEP2產(chǎn)量產(chǎn)量CFCV(Q)盈利曲線盈利曲線OPIQdQdMQCQSM求出最大利潤(rùn)時(shí)的產(chǎn)量0由)()(精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 5.優(yōu)劣平衡分析法優(yōu)劣平衡分析法 盈虧平衡分析法可以盈虧平衡分析法可以(ky)用于多方案的擇用于多方案的擇優(yōu)優(yōu) 【例】某建筑工地需抽出積水保證施工順利進(jìn)行，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。

9、 A方案：新建一條動(dòng)力線，需購(gòu)置一臺(tái)2.5KW電動(dòng)機(jī)并線運(yùn)轉(zhuǎn)，其投資為1400元，第4年末殘值為200元。電動(dòng)機(jī)每小時(shí)運(yùn)行成本為0.84元，每年(minin)預(yù)計(jì)的維護(hù)費(fèi)120元，因設(shè)備完全自動(dòng)化無(wú)需專人看管。 B方案：購(gòu)置一臺(tái)3.68KW（5馬力）柴油機(jī)，其購(gòu)置費(fèi)為550元，使用壽命為4年，設(shè)備無(wú)殘值。運(yùn)行每小時(shí)燃料費(fèi)為0.42元，平均每小時(shí)維護(hù)費(fèi)0.15元，每小時(shí)的人工成本為0.8元。 若壽命都為4年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試用盈虧平衡分析方法確定兩方案的優(yōu)劣范圍，（計(jì)算并繪出簡(jiǎn)圖）。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 小時(shí)小時(shí)CBA6510解：設(shè)兩方案的年成本解：設(shè)兩方案的年成本(chngbn)為年開(kāi)

10、機(jī)時(shí)數(shù)為年開(kāi)機(jī)時(shí)數(shù)t的函數(shù)的函數(shù)CA=1400（A/P,10%,4）-200（A/F,10%,4）+120+0.84t=518.56+0.84tCB=550（A/P,10%,4）+（0.42+0.15+0.8）t =173.51+1.37t令令CA=CB 即即518.56+0.84t=173.51+1.37tt=651小時(shí)小時(shí)(xiosh)518.56173.51精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 方案方案造價(jià)造價(jià)（元（元/m/m2 2) )壽命壽命（年）（年）維修費(fèi)維修費(fèi)（元（元/ /年）年）取暖費(fèi)取暖費(fèi)（元（元/ /年）年）殘值殘值磚混磚混1 16006002020280002800012000120

11、000 0鋼砼鋼砼2 272572520202500025000750075003.2%3.2%造價(jià)造價(jià)磚木磚木3 387587520201500015000625062501%1%造價(jià)造價(jià) 【例】某單位擬建住宅，預(yù)計(jì)建筑面積【例】某單位擬建住宅，預(yù)計(jì)建筑面積5005001000m21000m2范圍內(nèi)。擬定磚混、鋼砼、磚木三種結(jié)構(gòu)方案，調(diào)查各范圍內(nèi)。擬定磚混、鋼砼、磚木三種結(jié)構(gòu)方案，調(diào)查各方案費(fèi)用情況方案費(fèi)用情況(qngkung)(qngkung)如表。年利率如表。年利率8%8%。試確定。試確定各方案的經(jīng)濟(jì)范圍。各方案的經(jīng)濟(jì)范圍。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 解：設(shè)住宅解：設(shè)住宅(zhzhi)建筑面

12、積為建筑面積為Q m2 。AC1600Q(A/P, 8%, 20)+28000+12000 61.14Q+40000AC2725Q(A/P, 8%, 20)+25000+7500 -3.2%725Q(A/F, 8%, 20) 73.37Q+32500AC3875Q(A/P, 8%, 20)+15000+6250 -1%875Q(A/F, 8%, 20) 88.97Q+21250令令A(yù)C1 AC2，解得，解得Q1615（m2）令令A(yù)C1 AC3，解得，解得Q2675（ m2）令令A(yù)C2 AC3，解得，解得Q3721（ m2 ）精品資料當(dāng)建筑面積當(dāng)建筑面積(jin zh min j)675m2時(shí)，

13、時(shí)，磚木結(jié)構(gòu)為宜磚木結(jié)構(gòu)為宜 當(dāng)建筑面積當(dāng)建筑面積(jin zh min j)675m2時(shí)，時(shí)，磚混結(jié)構(gòu)為宜磚混結(jié)構(gòu)為宜精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 一、邊際一、邊際(binj)(binj)貢獻(xiàn)貢獻(xiàn) 邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動(dòng)成本(chngbn)(chngbn)以后的差額以后的差額 。首先首先補(bǔ)償固定成本補(bǔ)償固定成本,補(bǔ)償后有余補(bǔ)償后有余,為利潤(rùn)為利潤(rùn);不足補(bǔ)償不足補(bǔ)償,則為虧損則為虧損 邊際貢獻(xiàn)是反映產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是反映產(chǎn)品盈利能力盈利能力的重要指標(biāo)，的重要指標(biāo)，是進(jìn)行是進(jìn)行決策分析決策分析的重要信息。的重要信息。 6 6、邊際貢獻(xiàn)與、邊際貢獻(xiàn)與盈虧盈虧平衡平衡點(diǎn)分

14、析點(diǎn)分析精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 1 1、邊際貢獻(xiàn)、邊際貢獻(xiàn)(gngxin)(gngxin)總總額額邊際貢獻(xiàn)銷售邊際貢獻(xiàn)銷售(xioshu)收入收入變動(dòng)成本變動(dòng)成本 單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)銷售銷售(xioshu)量量 銷售銷售(xioshu)收入收入邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率 固定成本銷售固定成本銷售(xioshu)利潤(rùn)利潤(rùn) 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 2 2、單位、單位(dnwi)(dnwi)邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn) 單位邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品的銷售單價(jià)減去單位變動(dòng)(bindng)成本后的差額。 單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)單價(jià)單位變動(dòng)成本單價(jià)單位變動(dòng)成本 邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)總額/銷售量銷售量 銷售單價(jià)銷售單價(jià)邊際貢

15、獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 3 3、邊際、邊際(binj)(binj)貢貢獻(xiàn)率獻(xiàn)率 邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)(gngxin)(gngxin)率是指邊際貢獻(xiàn)率是指邊際貢獻(xiàn)(gngxin)(gngxin)總額占銷售總額占銷售收入總額的百分比。收入總額的百分比。 邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入銷售收入100% 單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)單價(jià)100% 1變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 4 4、變動(dòng)、變動(dòng)(bindng)(bindng)成成本率本率 變動(dòng)(bindng)成本率是指變動(dòng)(bindng)成本占銷售收入的百分比。變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本變動(dòng)成本

16、/銷售收入銷售收入100% =單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本/單價(jià)單價(jià)100% =1邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n利潤(rùn)銷售收入（固定成本利潤(rùn)銷售收入（固定成本+變動(dòng)成本）變動(dòng)成本）n利潤(rùn)銷售價(jià)格銷售數(shù)量（固定成本單位利潤(rùn)銷售價(jià)格銷售數(shù)量（固定成本單位(dnwi)產(chǎn)品變動(dòng)成本銷售數(shù)量）產(chǎn)品變動(dòng)成本銷售數(shù)量）n E=TR-TCnE P Q（F Cv Q）nE P QE（F Cv QE）0vECpFQ二、盈虧二、盈虧(yngku)(yngku)平衡點(diǎn)分析平衡點(diǎn)分析精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 基本基本(jbn)等式：等式：變動(dòng)成本率1固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售額單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)銷售額單

17、價(jià)單位變動(dòng)成本固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售量精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 用邊際貢獻(xiàn)表示用邊際貢獻(xiàn)表示(biosh)(常用常用)邊際貢獻(xiàn)率固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售額單位邊際貢獻(xiàn)固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售量精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 例例: 某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本42元，元，固定成本固定成本20000元，單位售價(jià)元，單位售價(jià)70元，預(yù)計(jì)下一年元，預(yù)計(jì)下一年度可售出度可售出1500件。件。 計(jì)算：?jiǎn)挝贿呺H計(jì)算：?jiǎn)挝贿呺H(binj)貢獻(xiàn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、貢獻(xiàn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、變動(dòng)成本率、邊際變動(dòng)成本率、邊際(binj)貢獻(xiàn)率貢獻(xiàn)率精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 （1 1）單位邊際貢獻(xiàn)）單位邊際貢獻(xiàn)=

18、P-Cv=70-42=28=P-Cv=70-42=28元元/ /件件邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)=28=281500=420001500=42000元元邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率=28/70=40%=28/70=40%（2 2）營(yíng)業(yè)）營(yíng)業(yè)(yngy)(yngy)利潤(rùn)利潤(rùn)= =邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)- -固定成本固定成本= = =42000-20000=22000 =42000-20000=22000 （3 3）變動(dòng)成本率）變動(dòng)成本率=Cv/P=42/70=60%=Cv/P=42/70=60% （4 4）邊際貢獻(xiàn)率）邊際貢獻(xiàn)率(CmR) + (CmR) + 變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率(CvR) = 40%+60%=1(CvR

19、) = 40%+60%=1精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 三、三、 同盈虧平衡點(diǎn)有關(guān)同盈虧平衡點(diǎn)有關(guān)(yugun)的指標(biāo)的指標(biāo) 經(jīng)營(yíng)安全經(jīng)營(yíng)安全(nqun)(nqun)率率 安全安全(nqun)(nqun)邊際邊際 銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 1 1、經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)(jngyng)(jngyng)安全率：安全率：r=(Q-Q0)/Q=(R-R0)/R其中：其中：r-經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)(jngyng)安全率安全率 （0r0)0。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 (3)設(shè)投資額變動(dòng)設(shè)投資額變動(dòng)(bindng)的百分比為的百分比為x，則，則 NPV= -15000(1+x)+26394 =-15000 x+113

20、94460015000單位(dnwi)：萬(wàn)元年0143210112000精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 設(shè)經(jīng)營(yíng)設(shè)經(jīng)營(yíng)(jngyng)成本變動(dòng)的百分比為成本變動(dòng)的百分比為y,則則 NPV= -15000+19800(1+y)15200) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,11) =1139484900y年份年份0 01 12 210101111投資投資1500015000銷售收入銷售收入19800198001980019800經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本15200152001520015200期末殘值期末殘值20002000凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-15000-150000 04

21、60046004600+20004600+2000精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 設(shè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)設(shè)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)(bindng)百分比為百分比為Z,則則 NPV= -15000+19800(1+ Z) - 15200 (P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+2000(P/F,10%,10) =11394+110593Z年份年份0 01 12 210101111投資投資1500015000銷售收入銷售收入19800198001980019800經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本15200152001520015200期末殘值期末殘值20002000凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-15000-150000 04600460

22、04600+20004600+2000精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 不確定因素不確定因素-20%-20%-15%-15%-10%-10%-5%-5%投資投資經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格14394143942837428374-10725-1072513644136442412924129-5195-51951289412894198841988433533512144121441563915639586458640 05%5%10%10%15%15%20%20%11394113941139411394113941139410644106447149714916924169249894989429

23、042904224532245391449144-1341-1341279832798383948394-5586-55863351333513 計(jì)算各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案計(jì)算各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案(fng n)的凈現(xiàn)值，計(jì)的凈現(xiàn)值，計(jì)算結(jié)果如下表。算結(jié)果如下表。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 0 0-10%-10%-5%-5%-15%-15%5%5%10%10%15%15%產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)(jngyng(jngyng) )成本成本投資額投資額1 1繪敏感性分析繪敏感性分析(fnx)圖：圖：NPV（萬(wàn)元） 由圖中曲線斜率可知，價(jià)格變動(dòng)對(duì)由圖中曲線斜率可知，價(jià)格變動(dòng)對(duì)NPV的

24、影響的影響最大，經(jīng)營(yíng)成本次之，投資額影響最小。最大，經(jīng)營(yíng)成本次之，投資額影響最小。單因素單因素變動(dòng)幅度變動(dòng)幅度精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 (4)結(jié)論：產(chǎn)品價(jià)格及經(jīng)營(yíng)成本都是敏感結(jié)論：產(chǎn)品價(jià)格及經(jīng)營(yíng)成本都是敏感(mngn)因素。因素。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分例：有一個(gè)生產(chǎn)城市用小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量表如下，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來(lái)最可能析的現(xiàn)金流量表如下，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來(lái)最可能(knng)出現(xiàn)出現(xiàn)的情況的預(yù)測(cè)估計(jì)的。由于對(duì)未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，考的情況的預(yù)測(cè)估計(jì)的。由于對(duì)未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的

25、某些因素把握不大，考慮到投資額、經(jīng)營(yíng)成本均有可能慮到投資額、經(jīng)營(yíng)成本均有可能(knng)在在20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)基的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試就上述兩個(gè)不確定性因素同時(shí)變化作敏，不考慮所得稅，試就上述兩個(gè)不確定性因素同時(shí)變化作敏感性分析。感性分析。年份年份0 01 12 210101111投資投資1500015000銷售收入銷售收入19800198001980019800經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本15200152001520015200期末殘值期末殘值20002000凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-15000-150000 0460046004600+20004600+2000精品

26、資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 NPV= -K(1+x)+B-C(1+y)(P/A,10%,10) (P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)代入數(shù)據(jù)得代入數(shù)據(jù)得:NPV=11394-15000 x-84900y若若NPV=0,則有則有11394-15000 x-84900y=0Y= -0.1767x+0.1342這是一個(gè)直線方程這是一個(gè)直線方程(fngchng)，可以在坐標(biāo)圖上表示出來(lái)。，可以在坐標(biāo)圖上表示出來(lái)。460015000單位(dnwi)：萬(wàn)元年0143210112000解：考慮投資額和經(jīng)營(yíng)成本同時(shí)變動(dòng)，則解：考慮投資額和經(jīng)營(yíng)成本同時(shí)變動(dòng)，則精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 在臨界在臨界(ln j

27、i)線上，線上，NPV=0。在臨界。在臨界(ln ji)線左下方，線左下方，NPV0；在臨界；在臨界(ln ji)線右上方線右上方，NPV0;NPV0;若點(diǎn)若點(diǎn)B(5%,10%,-10%)B(5%,10%,-10%)則點(diǎn)則點(diǎn)B B位于位于(wiy)(wiy)臨界線臨界線z=-10%z=-10%的右上方，的右上方，NPV0NPVE2 E1E2 ， 應(yīng)選開(kāi)工方案。應(yīng)選開(kāi)工方案。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 【例】某水廠在河岸【例】某水廠在河岸(h n)(h n)附近修建了一個(gè)水處理設(shè)備，現(xiàn)考附近修建了一個(gè)水處理設(shè)備，現(xiàn)考慮修建一道堤壩保護(hù)設(shè)備不受洪水影響。已知設(shè)備使用年限慮修建一道堤壩保護(hù)設(shè)備不受洪水影

28、響。已知設(shè)備使用年限1515年，年， iC=12%iC=12%，不考慮設(shè)備殘值。求堤壩應(yīng)為多高最經(jīng)濟(jì)？，不考慮設(shè)備殘值。求堤壩應(yīng)為多高最經(jīng)濟(jì)？米米（x）河水超出正常水河水超出正常水位位x米的年數(shù)米的年數(shù)河水超出正常水河水超出正常水位位x米的概率米的概率河水超出堤壩河水超出堤壩x米米年損失（萬(wàn)元）年損失（萬(wàn)元）建建x米堤壩米堤壩投資投資(萬(wàn)元萬(wàn)元)0240.48000.5120.2410101.080.1615211.530.0620332.020.0430452.510.024055合計(jì)合計(jì)501精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 解：分別解：分別(fnbi)計(jì)算不同高度堤壩的年度費(fèi)用期望值計(jì)算不同高度堤

29、壩的年度費(fèi)用期望值例如堤壩高例如堤壩高0.5米：米：年度損失期望值年度損失期望值=0.16100.06150.04200.0230=3.9(萬(wàn)元萬(wàn)元)年度費(fèi)用期望值年度費(fèi)用期望值=10(A/P,12%,15)3.9 =5.368(萬(wàn)元萬(wàn)元)再例如堤壩高再例如堤壩高1.0米：米：年度損失期望值年度損失期望值=0.06100.04150.0220=1.6(萬(wàn)元萬(wàn)元)年度費(fèi)用期望值年度費(fèi)用期望值=21(A/P,12%,15)1.6 =4.683(萬(wàn)元萬(wàn)元)0.14680.1468精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表堤壩高堤壩高（米）（米）投資等值年投資等值年金（萬(wàn)元）金（萬(wàn)元）年度損失期

30、望年度損失期望值（萬(wàn)元）值（萬(wàn)元）年度費(fèi)用期年度費(fèi)用期望值望值(萬(wàn)元萬(wàn)元)00880.51.4683.95.3681.03.0831.64.6831.54.8440.75.5442.06.6060.26.8062.58.07408.074由表可見(jiàn)，修建由表可見(jiàn)，修建(xijin)1.0米高的堤壩最經(jīng)濟(jì)米高的堤壩最經(jīng)濟(jì)精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 【例】【例】 在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為1000萬(wàn)元，擬定萬(wàn)元，擬定(ndng)的方案有的方案有A和和B兩個(gè)方案。兩個(gè)方案。它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市場(chǎng)狀況的概率如表它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市

31、場(chǎng)狀況的概率如表5-6所示。計(jì)算兩方案所示。計(jì)算兩方案的收益期望值，并進(jìn)行比較。的收益期望值，并進(jìn)行比較。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 方案的風(fēng)險(xiǎn)程度與經(jīng)濟(jì)效益的概率分布有著密切的關(guān)系。概方案的風(fēng)險(xiǎn)程度與經(jīng)濟(jì)效益的概率分布有著密切的關(guān)系。概率分布越集中，經(jīng)濟(jì)效益期望值實(shí)現(xiàn)的可能性就越大，風(fēng)險(xiǎn)程度率分布越集中，經(jīng)濟(jì)效益期望值實(shí)現(xiàn)的可能性就越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越小。就越小。 所以考察方案的經(jīng)濟(jì)效益概率的離散程度是有必要的。標(biāo)準(zhǔn)所以考察方案的經(jīng)濟(jì)效益概率的離散程度是有必要的。標(biāo)準(zhǔn)差就是反映差就是反映(fnyng)一個(gè)隨機(jī)變量實(shí)際值與其期望值偏離程度的一個(gè)隨機(jī)變量實(shí)際值與其期望值偏離程度的指標(biāo)。指標(biāo)。精品資料

32、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 【例】【例】 在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為在某企業(yè)的投資項(xiàng)目中，投資額為10001000萬(wàn)元，擬定的方案有萬(wàn)元，擬定的方案有A A和和B B兩個(gè)兩個(gè)(lin )(lin )方案。它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市場(chǎng)狀況的概方案。它們的預(yù)計(jì)年收益額，以及預(yù)計(jì)收益可能出現(xiàn)市場(chǎng)狀況的概率如表率如表5-65-6所示。計(jì)算所示。計(jì)算A A和和B B兩個(gè)兩個(gè)(lin )(lin )方案的標(biāo)準(zhǔn)差，分析兩個(gè)方案的標(biāo)準(zhǔn)差，分析兩個(gè)(lin )(lin )方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 標(biāo)準(zhǔn)差雖然可以反映隨機(jī)變量的離散程度，但它是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差雖然可以反映隨機(jī)變量的離散

33、程度，但它是一個(gè)(y )絕對(duì)量，其大小與變量的數(shù)值及期望值大小有關(guān)。標(biāo)準(zhǔn)差表示風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)量，其大小與變量的數(shù)值及期望值大小有關(guān)。標(biāo)準(zhǔn)差表示風(fēng)險(xiǎn)程度也有一定的局限性，當(dāng)需要對(duì)不同方案的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行比較時(shí)程度也有一定的局限性，當(dāng)需要對(duì)不同方案的風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差往往不能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)程度的差異。為此，引入另一個(gè)，標(biāo)準(zhǔn)差往往不能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)程度的差異。為此，引入另一個(gè)(y )指標(biāo)指標(biāo)離散系數(shù)，其計(jì)算公式為：離散系數(shù)，其計(jì)算公式為：精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 【例】仍以前例的資料，計(jì)算【例】仍以前例的資料，計(jì)算A和和B兩個(gè)兩個(gè)(lin )方案的離差系數(shù)，進(jìn)一步分析兩個(gè)方案的離差系數(shù)，進(jìn)一步分析兩個(gè)

34、(lin )方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。 精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n若隨機(jī)變量若隨機(jī)變量(su j bin lin)服從正態(tài)分布，則可將該隨機(jī)變量服從正態(tài)分布，則可將該隨機(jī)變量(su j bin lin)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，并查表計(jì)算出經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，并查表計(jì)算出經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到某種標(biāo)準(zhǔn)的可能性，即：種標(biāo)準(zhǔn)的可能性，即： xxExZpxxp00精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 【例】已知某方案的凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率呈正態(tài)分布，凈現(xiàn)值的期望值為30萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為12萬(wàn)元，試確定:(1)凈現(xiàn)值大于或等于(dngy)0的概率；(2)凈現(xiàn)值超過(guò)50萬(wàn)元的概率。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它

35、指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法 往返一次成本(chngbn)數(shù)據(jù) （元） 折舊折舊 職工工資（包括司機(jī)）職工工資（包括司機(jī)） 其他其他 往返一次全部固定成本往返一次全部固定成本1 2001 2002 4002 400 400 4004 0004 000 每個(gè)旅客的住宿伙食費(fèi)每個(gè)旅客的住宿伙食費(fèi) 每個(gè)旅客的其他變動(dòng)成本每個(gè)旅客的其他變動(dòng)成本 每個(gè)旅客的全部變動(dòng)成本每個(gè)旅客的全部變動(dòng)成本 475 475 25 25 500 5001 1）如果向每個(gè)旅客收費(fèi)）如果向每個(gè)

36、旅客收費(fèi)600600元，至少有多少旅客才能保本？如果收費(fèi)元，至少有多少旅客才能保本？如果收費(fèi)700700元，至少有多少旅客元，至少有多少旅客才能保本？才能保本？2 2）如果收費(fèi)）如果收費(fèi)600600元，預(yù)期旅客數(shù)量為元，預(yù)期旅客數(shù)量為5050人；如果收費(fèi)人；如果收費(fèi)700700元，預(yù)期旅客數(shù)量為元，預(yù)期旅客數(shù)量為4040人。收費(fèi)人。收費(fèi)600600元和元和700700元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全率各為多少？元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全率各為多少？3 3）如果公司往返一次的目標(biāo)利潤(rùn)為）如果公司往返一次的目標(biāo)利潤(rùn)為5 0005 000元，定價(jià)元，定價(jià)600600元，至少有多少旅客才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)利元，至少有多少旅客才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)利

37、潤(rùn)？如定價(jià)潤(rùn)？如定價(jià)700700元，至少要有多少旅客？元，至少要有多少旅客？精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法保保本本游游客客數(shù)數(shù)人人CfQ* =P -Cv4000= 40600 - 500保保 本本 游游 客客 數(shù)數(shù)人人CfQ* =P - Cv4000= 20700 - 500經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)安安全全率率00Q-Q *=Q50 - 40100% = 20%50精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法如定價(jià)(dng ji)為700元： 定價(jià)700元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全邊際率大于定價(jià)60

38、0元時(shí)的經(jīng)營(yíng)安全邊際率，說(shuō)明在本次旅游(lyu)經(jīng)營(yíng)中，定價(jià)700元比定價(jià)600元更為安全。3）如定價(jià)為600元，如定價(jià)700元， 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)安安全全率率00Q-Q *=Q40 - 20100% = 50%40保保目目標(biāo)標(biāo)游游客客數(shù)數(shù)人人Cf +Q* =P -Cv4000+5000= 90600-500 保保目目標(biāo)標(biāo)游游客客數(shù)數(shù)人人Cf +Q* =P -Cv4000+5000= 45700-500精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 不確定型投資決策技術(shù)將根據(jù)不同類型的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好提供決策依據(jù)。不確定型投資決策技術(shù)將根據(jù)不同類型的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好提供決策依據(jù)。 (一一)悲觀法悲觀法 悲觀法又稱為最大最

39、小法則，是適合悲觀法又稱為最大最小法則，是適合“保守型保守型”投資者決策時(shí)的行為依據(jù)。它認(rèn)為投資者決策時(shí)的行為依據(jù)。它認(rèn)為決策者具有悲觀傾向決策者具有悲觀傾向(qngxing)，冒險(xiǎn)精神不足，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱。，冒險(xiǎn)精神不足，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱。(二二)樂(lè)觀法樂(lè)觀法 樂(lè)觀法也稱為最大最大法則，它與悲觀法相反，是風(fēng)險(xiǎn)偏好者進(jìn)行投資決策的選擇樂(lè)觀法也稱為最大最大法則，它與悲觀法相反，是風(fēng)險(xiǎn)偏好者進(jìn)行投資決策的選擇依據(jù)。依據(jù)。(三三)折中法折中法 折中法也稱為赫維茲法則，它是在考慮到上述兩種決策標(biāo)準(zhǔn)的局限性基礎(chǔ)上提出的折中法也稱為赫維茲法則，它是在考慮到上述兩種決策標(biāo)準(zhǔn)的局限性基礎(chǔ)上提出的。該方法認(rèn)為

40、投資決策者在實(shí)際選擇決策標(biāo)準(zhǔn)時(shí)并不絕對(duì)地從最有利或最無(wú)利的極。該方法認(rèn)為投資決策者在實(shí)際選擇決策標(biāo)準(zhǔn)時(shí)并不絕對(duì)地從最有利或最無(wú)利的極端角度進(jìn)行方案的優(yōu)選，也不存在著單純的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者或偏好者，而是介于兩者之端角度進(jìn)行方案的優(yōu)選，也不存在著單純的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者或偏好者，而是介于兩者之間。間。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 n(四四)后悔值法則后悔值法則n 后悔值法則又稱為薩維奇標(biāo)準(zhǔn)。它并不強(qiáng)調(diào)面對(duì)各種可能存在的決策選后悔值法則又稱為薩維奇標(biāo)準(zhǔn)。它并不強(qiáng)調(diào)面對(duì)各種可能存在的決策選擇方案，決策者是持樂(lè)觀態(tài)度還是悲觀態(tài)度。因?yàn)闊o(wú)論你持有何種態(tài)度，都是擇方案，決策者是持樂(lè)觀態(tài)度還是悲觀態(tài)度。因?yàn)闊o(wú)論你持有何種態(tài)度，都

41、是決策者的主觀預(yù)期。當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期相符時(shí)，決策的滿意度將達(dá)到最大化決策者的主觀預(yù)期。當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期相符時(shí)，決策的滿意度將達(dá)到最大化,而而當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期有偏誤時(shí)，滿意度將隨偏誤值的大小而降低，決策者會(huì)產(chǎn)生當(dāng)決策結(jié)果與預(yù)期有偏誤時(shí)，滿意度將隨偏誤值的大小而降低，決策者會(huì)產(chǎn)生遺憾遺憾(yhn)和后悔。這種因選擇了某種方案而放棄了另一種方案所產(chǎn)生的遺憾和后悔。這種因選擇了某種方案而放棄了另一種方案所產(chǎn)生的遺憾(yhn)和后悔，就是決策者為方案選擇而付出的機(jī)會(huì)成本。和后悔，就是決策者為方案選擇而付出的機(jī)會(huì)成本。n(五五)拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)n 拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)也稱為貝葉斯拉普拉斯標(biāo)準(zhǔn)也稱為貝葉斯-

42、拉普拉斯法則。在投資決策分析中拉普拉斯法則。在投資決策分析中,該標(biāo)準(zhǔn)能該標(biāo)準(zhǔn)能夠建立是基于這樣一個(gè)前提假定：當(dāng)決策者面臨不確定性因素的影響時(shí)，通常夠建立是基于這樣一個(gè)前提假定：當(dāng)決策者面臨不確定性因素的影響時(shí)，通常無(wú)法預(yù)知未來(lái)事件發(fā)生的概率，在這種情況下，決策者會(huì)假定各種狀態(tài)可能發(fā)無(wú)法預(yù)知未來(lái)事件發(fā)生的概率，在這種情況下，決策者會(huì)假定各種狀態(tài)可能發(fā)生的概率是相同的，投資決策者應(yīng)給予每種情況以相同的概率，并根據(jù)相同的生的概率是相同的，投資決策者應(yīng)給予每種情況以相同的概率，并根據(jù)相同的概率計(jì)算出方案的期望凈現(xiàn)值。概率計(jì)算出方案的期望凈現(xiàn)值。精品資料 本章(bn zhn)結(jié)束 下一章：將介紹設(shè)備的磨

43、損，更新(gngxn)決策，租購(gòu)決策，涉及經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法的具體應(yīng)用精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 例：某個(gè)體企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)例：某個(gè)體企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)2元，單元，單位變動(dòng)位變動(dòng)(bindng)成本成本1.20元，預(yù)計(jì)明年固元，預(yù)計(jì)明年固定成本定成本 40 000元，產(chǎn)銷量計(jì)劃達(dá)元，產(chǎn)銷量計(jì)劃達(dá) 10萬(wàn)件。萬(wàn)件。試求盈虧平衡點(diǎn)的單價(jià)、單位變動(dòng)試求盈虧平衡點(diǎn)的單價(jià)、單位變動(dòng)(bindng)成本、固定成本、銷售量。成本、固定成本、銷售量。解：解：件）元/(6 . 1100000400002 . 1*0QCCpfv精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 件）（元 /6 .11000004000020QCPCf

44、v（元）80000100000) 2 . 12()(0QCpCvf件）(000,502.1240000*vfCPCQ%50%10050000)2 . 12(40000%100)(%50%10010000050000%100*00QCpCQQEvf精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 (shn chn nn l) 500噸年，投產(chǎn)第噸年，投產(chǎn)第一年生產(chǎn)負(fù)荷為一年生產(chǎn)負(fù)荷為 80，基準(zhǔn)收益率，基準(zhǔn)收益率i012,試作敏感性分析。試作敏感性分析。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法項(xiàng)目項(xiàng)目 建設(shè)期建設(shè)期 投產(chǎn)期投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期 序號(hào)序號(hào) 1 1

45、2 2 3 3 4 4 5-15 5-15 16 16 1 1 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.1銷售收入銷售收入 0 0 0 0 1112 11121390139013901390139013901.21.2回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 60 601.31.3回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 300 300 流入小計(jì)流入小計(jì) 0 0 0 0 1112 1112139013901390139017501750 2 2 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1建設(shè)投資建設(shè)投資 971 971 319 319 0 0 0 0 0 0 0 0

46、2.22.2流動(dòng)資金流動(dòng)資金 0 0 0 0 240 240 60 60 0 0 0 02.32.3經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本 0 0 0 0 759 759 919 919 919 919 919 9192.42.4銷售稅金及附加銷售稅金及附加 0 0 0 0 101 101 126 126 126 126 126 126 流出小計(jì)流出小計(jì) 971 971 319 319 1100 1100110511051045104510451045 3 3 凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量-971-971-319-319 12 12 285 285 345 345 705 705 財(cái) 務(wù) 現(xiàn) 金 流 量 表精品資料 技術(shù)經(jīng)

47、濟(jì)學(xué)科 3000123451516971319240111275910160139091912613909191261390919126139091912660精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nNPV(12%) =971(P/F,12%,1)319 (P/F,12%,2) 240 (P/F,12%,3) +(1112759 101)(P/F,12%,3)60 (P/F,12%,4) + (1390919126) (F/A,12%,13) (P/F,12%,16) +(300+60) (P/F,12%,16) =487 (萬(wàn)元)0所以所以(suy)(suy)，方案可行。，方案可行。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科

48、 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319 (P/F,IRR,2)240 (P/F,IRR,3) +(1112759101)(P/F,IRR,3) 60 (P/F,IRR,4) + (1390919126) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=17.3%12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行。可行。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 0123451516971319240122375911160152991913915299191391529919139152991960300139精品資料 技術(shù)經(jīng)

49、濟(jì)學(xué)科 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319 (P/F,IRR,2)240 (P/F,IRR,3) +(1223759111)(P/F,IRR,3) 60 (P/F,IRR,4) + (1529919139) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=25.2%12%所以所以(suy)(suy)，方案可行。，方案可行。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 012345151697131924010017599160125191911312519191131251919113125191911360300精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)

50、科 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319 (P/F,IRR,2)240 (P/F,IRR,3) +(100175991)(P/F,IRR,3)60 (P/F,IRR,4) + (1251919113) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=9.1%12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行?？尚?。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 01234515163832881112759101721390919126139091912613909191261390919723601261165精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)

51、學(xué)科 nNPV(IRR)=1165 (P/F,IRR,1)383 (P/F,IRR,2)288 (P/F,IRR,3) +(1112759101)(P/F,IRR,3) 72 (P/F,IRR,4) + (1390919126) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(360+72) (P/F,IRR,16) =0 IRR=14.8% 12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行?？尚?。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 0123451516287240111275910160139091912613909191261390919126139091960300126874精品資

52、料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nNPV(IRR)=874 (P/F,IRR,1)287 (P/F,IRR,2) 240 (P/F,IRR,3) +(1112759101)(P/F,IRR,3)60 (P/F,IRR,4) + (1390919126) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=19.6% 12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行?？尚小＞焚Y料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 01234515163192401112835101601390126139012613901261390603001269711011101110

53、111011精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319 (P/F,IRR,2) 240 (P/F,IRR,3) +(1112835101)(P/F,IRR,3)60 (P/F,IRR,4) + (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=12.2% 12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行?？尚?。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 01234515163192401112911101601390126139012613901261390603001269711

54、103110311031103精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319 (P/F,IRR,2)240 (P/F,IRR,3) +(1112911101)(P/F,IRR,3) 60 (P/F,IRR,4) + (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=5.8% 12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)不可行。不可行。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 0123451516319240111268310160139012613901261390126139060

55、300126971827827827827精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 nNPV(IRR)=971(P/F,IRR,1)319(P/F,IRR,2) 240 (P/F,IRR,3) +(1112683101)(P/F,IRR,3)60 (P/F,IRR,4) + (1390827126) (F/A,IRR,3) (P/F,IRR,16) +(300+60) (P/F,IRR,16) =0 IRR=22.8% 12%所以，方案所以，方案(fng n)(fng n)可行。可行。精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 不確定性因素變動(dòng)(bindng)對(duì)IRR的影響（）不確定性因素(yn s)+20%+10%0-10%銷售

56、收入 25.217.39.1建設(shè)投資14.816.117.319.6經(jīng)營(yíng)成本5.812.217.322.8變化幅度精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)其它指標(biāo)評(píng)價(jià)法投資回收期法 現(xiàn)值法IRR法備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法單因素變動(dòng)(bindng)幅度銷售收入30252015105+10%+12%+22%-10%IRR建設(shè)(jinsh)投資經(jīng)營(yíng)成本i0=12%-7%精品資料 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科 例題：指標(biāo)：凈現(xiàn)值；例題：指標(biāo)：凈現(xiàn)值； 因素：投資額、產(chǎn)品單價(jià)、經(jīng)營(yíng)因素：投資額、產(chǎn)品單價(jià)、經(jīng)營(yíng)(jngyng)(jngyng)成本成本 某項(xiàng)目總投資某項(xiàng)目總投資12001200萬(wàn)元（其中流動(dòng)資金投資萬(wàn)元（其中流動(dòng)資金投資5050萬(wàn)萬(wàn)元），建成后年生產(chǎn)能力元