《珠寶行業(yè)黃金投資實(shí)務(wù)與技巧》

1、認(rèn)識(shí)黃金黃金具有三種屬性：商品屬性、貨幣屬性、金融屬性1、密度非常大2、熔點(diǎn)、沸點(diǎn)很高3、韌性、延展性好4、穩(wěn)定性高，抗腐蝕能力極強(qiáng)（一）黃金的屬性和用途 1、屬性： 密度大。19.32g每立方厘米，僅次于鉑。良好的延展性。1g金可拉3500m;。抗磁體。高反射，低輻射。再結(jié)晶?；瘜W(xué)性穩(wěn)定，不溶于酸，極高的抗腐蝕的穩(wěn)定性。良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性。 2、用途： A、用作國(guó)際儲(chǔ)備：歷史上黃金曾經(jīng)作為世界貨幣充當(dāng)貨幣的職能，二十世紀(jì)70年代以來(lái)黃金與美元脫鉤，黃金的貨幣職能也有所減弱。目前西方主要國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備中，黃金仍占有相當(dāng)重要的地位。 B、用作珠寶裝飾：華麗的黃金飾品一直是一個(gè)人的社會(huì)地位和財(cái)富

2、的象征。 C、在工業(yè)與科學(xué)技術(shù)上的應(yīng)用： 儀器儀表、電子工業(yè)、電觸點(diǎn)材料、導(dǎo)電材料、金基焊料、電子漿料、宇航工業(yè)、潤(rùn)滑材料上、光學(xué)和醫(yī)學(xué)方面都有應(yīng)用消費(fèi)用途:首飾需求量占礦山產(chǎn)量的21% 2005年黃金首飾銷(xiāo)售量達(dá)到400億美元，是全球最大的消費(fèi)品市場(chǎng)中的一個(gè)。市場(chǎng)調(diào)研表明購(gòu)買(mǎi)黃金首飾的消費(fèi)者數(shù)量逐年增長(zhǎng)。 黃金投資門(mén)檻大大高于股票及其他理財(cái)產(chǎn)品，被稱(chēng)為“屬于中產(chǎn)階級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品”。工業(yè)用途: 黃金用在哪些方面?主要用在: 室內(nèi)空氣凈化器 自救型氧氣面罩 室內(nèi)空氣質(zhì)量控制催化劑 水銀催化劑影響黃金價(jià)格的主要因素真實(shí)的供給與需求國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)美元的走勢(shì)原油的走勢(shì)基金的炒作影響世界黃金價(jià)格的主要

3、因素20世紀(jì)70年代以前，黃金價(jià)格基本由各國(guó)政府或中央銀行決定，國(guó)際上黃金價(jià)格比較穩(wěn)定。70年代初期，黃金價(jià)格不再與美元直接掛鉤，黃金價(jià)格逐漸市場(chǎng)化，影響黃金價(jià)格變動(dòng)的因素日益增多，具體來(lái)說(shuō)，可以分為以下幾方面：供給因素:供給方面因素主要有：（1）地上的黃金存量全球目前大約存有13.74萬(wàn)噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長(zhǎng)。（2）年供求量黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的黃金占年供應(yīng)的62%。（3）新的金礦開(kāi)采成本黃金開(kāi)采平均總成本大約略低于260美元盎司。由于開(kāi)采技術(shù)的發(fā)展，黃金開(kāi)發(fā)成本在過(guò)去20年以來(lái)持續(xù)下跌。（4）黃金生產(chǎn)國(guó)的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)狀況在這些國(guó)

4、家的任何政治、軍事動(dòng)蕩無(wú)疑會(huì)直接影響該國(guó)生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進(jìn)而影響世界黃金供給。（5）央行的黃金拋售中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲(chǔ)備為36458噸，占當(dāng)時(shí)全部地表黃金存量的42.6%，而到了1998年官方黃金儲(chǔ)備大約為34000噸，占已開(kāi)采的全部黃金存量的24.1%。按目前生產(chǎn)能力計(jì)算，這相當(dāng)于13年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲(chǔ)備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國(guó)國(guó)際收支，或?yàn)橐种茋?guó)際金價(jià)，因此，30年間中央銀行的黃金儲(chǔ)備無(wú)論在絕對(duì)數(shù)量上和相對(duì)數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場(chǎng)上拋售庫(kù)存儲(chǔ)備黃金。例如英國(guó)央行的大規(guī)模拋售、瑞士央

5、行和國(guó)際貨幣基金組織準(zhǔn)備減少黃金儲(chǔ)備就成為近期國(guó)際黃金市場(chǎng)金價(jià)下滑的主要原因。需求黃金的需求與黃金的用途有直接的關(guān)系。（1）黃金實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。一般來(lái)說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了黃金的總需求，例如在微電子領(lǐng)域，越來(lái)越多地采用黃金作為保護(hù)層；在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進(jìn)步使得黃金替代品不斷出現(xiàn)，但黃金以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢(shì)。而某些地區(qū)因局部因素對(duì)黃金需求產(chǎn)生重大影響。如一向?qū)S金飾品大量需求的印度和東南亞各國(guó)因受金融危機(jī)的影響，從1997年以來(lái)黃金進(jìn)口大大減少，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞及韓國(guó)的黃金需求量分別下跌了71%、28%

6、、10%和9%。 （2）保值的需要。黃金儲(chǔ)備一向被央行用作防范國(guó)內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。而對(duì)于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達(dá)到保值的目的。在經(jīng)濟(jì)不景氣的態(tài)勢(shì)下，由于黃金相對(duì)于貨幣資產(chǎn)保險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)黃金的需求上升，金價(jià)上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)中，由于美國(guó)的國(guó)際收支逆差趨勢(shì)嚴(yán)重，各國(guó)持有的美元大量增加，市場(chǎng)對(duì)美元幣值的信心動(dòng)搖，投資者大量搶購(gòu)黃金，直接導(dǎo)致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因?yàn)槊涝H值，美國(guó)赤字增加，中東形勢(shì)不穩(wěn)等也都促使國(guó)際金價(jià)大幅上升。（3）投機(jī)性需求。投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，利用黃金市場(chǎng)上的金價(jià)波動(dòng)，加上黃金期貨市場(chǎng)的交易體制，大量“沽空”或“補(bǔ)進(jìn)”黃

7、金，人為地制造黃金需求假象。在黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與對(duì)沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場(chǎng)拋售和在COMEX黃金期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉(cāng)有關(guān)。在1999年7月份黃金價(jià)格跌至20年低點(diǎn)的時(shí)候，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示在COMEX投機(jī)性空頭接近900萬(wàn)盎司（近300噸）。當(dāng)觸發(fā)大量的止損賣(mài)盤(pán)后，黃金價(jià)格下瀉，基金公司乘機(jī)回補(bǔ)獲利，當(dāng)金價(jià)略有反彈時(shí)，來(lái)自生產(chǎn)商的套期保值遠(yuǎn)期賣(mài)盤(pán)壓制黃金價(jià)格進(jìn)一步上升，同時(shí)給基金公司新的機(jī)會(huì)重新建立沽空頭寸，形成了當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格一浪低于一浪的下跌格局。3、其他因素：（l）美元匯率影響。美元匯率也是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一。一般在黃金市

8、場(chǎng)上有美元漲則金價(jià)跌；美元降則金價(jià)揚(yáng)的規(guī)律。美元堅(jiān)挺一般代表美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票和債券將得到投資人競(jìng)相追捧，黃金作為價(jià)值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因?yàn)?，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃金價(jià)值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時(shí)往往會(huì)刺激對(duì)黃金保值和投機(jī)性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國(guó)政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價(jià)大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價(jià)格上升到歷史最高水平，突破800美元盎司?；仡欉^(guò)去20年歷史，美元對(duì)其他西方貨幣堅(jiān)挺，則國(guó)際市場(chǎng)上金價(jià)下跌，如果美元小幅貶值

9、，則金價(jià)就會(huì)逐漸回升。（2）各國(guó)的貨幣政策與國(guó)際黃金價(jià)格密切相關(guān)。當(dāng)某國(guó)采取寬松的貨幣政策時(shí)，由于利率下降，該國(guó)的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會(huì)造成黃金價(jià)格的上升。如60年代美國(guó)的低利率政策促使國(guó)內(nèi)資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國(guó)由于持有的美元凈頭寸增加，出現(xiàn)對(duì)美元幣值的擔(dān)心，于是開(kāi)始在國(guó)際市場(chǎng)上拋售美元，搶購(gòu)黃金，并最終導(dǎo)致了布雷頓森林體系的瓦解。但在1979年以后，利率因素對(duì)黃金價(jià)格的影響日益減弱。比如今年美聯(lián)儲(chǔ)十一次降息，并沒(méi)有對(duì)金市產(chǎn)生非常大的影響。惟有在“9.11”事件中金市受利。（3）通貨膨脹對(duì)金價(jià)的影響。對(duì)此，要做長(zhǎng)期和短期來(lái)分析，并要結(jié)合通貨膨脹在短期內(nèi)的程度而定

10、。從長(zhǎng)期來(lái)看，每年的通脹率若是在正常范圍內(nèi)變化，那么其對(duì)金價(jià)的波動(dòng)影響并不大；只有在短期內(nèi)，物價(jià)大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購(gòu)買(mǎi)力下降，金價(jià)才會(huì)明顯上升。雖然進(jìn)入90年代后，世界進(jìn)入低通脹時(shí)代，作為貨幣穩(wěn)定標(biāo)志的黃金用武之地日益縮小。而且作為長(zhǎng)期投資工具，黃金收益率日益低于債券和股票等有價(jià)證券。但是，從長(zhǎng)期看，黃金仍不失為是對(duì)付通貨膨脹的重要手段。（4）國(guó)際貿(mào)易、財(cái)政、外債赤字對(duì)金價(jià)的影響。債務(wù)，這一世界性問(wèn)題已不僅是發(fā)展中國(guó)家特有的現(xiàn)象。在債務(wù)鏈中，不但債務(wù)國(guó)本身發(fā)生無(wú)法償債導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，而經(jīng)濟(jì)停滯又進(jìn)一步惡化債務(wù)的惡性循環(huán)，就連債權(quán)國(guó)也會(huì)因與債務(wù)國(guó)之關(guān)系破裂，面臨金融崩潰的危險(xiǎn)。這時(shí)

11、，各國(guó)都會(huì)為維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)不受傷害而大量?jī)?chǔ)備黃金，引起市場(chǎng)黃金價(jià)格上漲。（5）國(guó)際政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等。國(guó)際上重大的政治、戰(zhàn)爭(zhēng)事件都將影響金價(jià)。政府為戰(zhàn)爭(zhēng)或?yàn)榫S持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)而支付費(fèi)用、大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資，這些都會(huì)擴(kuò)大對(duì)黃金的需求，刺激金價(jià)上揚(yáng)。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭(zhēng)、1976年泰國(guó)政變、1986年“伊朗門(mén)”事件等，都使金價(jià)有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖組織襲擊美國(guó)世貿(mào)大廈事件曾使黃金價(jià)格飆升至今年的最高近$300。（6）股市行情對(duì)金價(jià)的影響。一般來(lái)說(shuō)股市下挫，金價(jià)上升。這主要體現(xiàn)了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)期，如果大家普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，金價(jià)下降。除

12、了上述影響金價(jià)的因素外，國(guó)際金融組織的干預(yù)活動(dòng)，本國(guó)和地區(qū)的中央金融機(jī)構(gòu)的政策法規(guī)，也將對(duì)世界黃金價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生重大的影響。美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1. 失業(yè)率 10. 零售銷(xiāo)售 2. 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù) 11. 經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)3. 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) 12. 景氣綜合指數(shù)4. 工業(yè)生產(chǎn) 13. 國(guó)民生產(chǎn)總值5. 耐用品定單 14. 商業(yè)庫(kù)存6. 房屋開(kāi)工率 15. 貿(mào)易赤字7. 消費(fèi)者信用指數(shù) 16. 汽車(chē)銷(xiāo)售8. 個(gè)人所得 17.農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格9. 非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 171. 失業(yè)率： 一個(gè)月30天內(nèi)超過(guò)10個(gè)工作日是在失業(yè)狀態(tài). （每月 的第一個(gè)周五）。2. 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)：簡(jiǎn)稱(chēng)PPI, 對(duì)各種原材料，半成品的物

13、價(jià)水平 的反映. 適用于通貨膨脹壓力的消量指標(biāo)。3. 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)：簡(jiǎn)稱(chēng)CPI, 根據(jù)385種生活有關(guān)的主要物品價(jià) 格加權(quán)平均而得. 是通貨膨脹最著名的指標(biāo)。4. 工業(yè)生產(chǎn)：由 FED統(tǒng)計(jì)并公布。代表工廠(chǎng)及資本生產(chǎn)量與成 本效益的變化. 工業(yè)生產(chǎn)量的提高，可看出經(jīng)濟(jì)良 好，也可推斷其出口的增加或就業(yè)人數(shù)的增加。5. 耐用品定單： 是指使用壽命超過(guò)一年消費(fèi)品。 6. 房屋開(kāi)工率： 一個(gè)高的房屋開(kāi)工率通常預(yù)示著良好的消費(fèi)信 用狀況，也表示經(jīng)濟(jì)健康改善的指標(biāo)。7. 消費(fèi)者信用指數(shù):（Consumer Credit) 每月向5000個(gè)家庭調(diào)查 而完成。8. 個(gè)人所得 : (Personal Inco

14、me) 稅前收入。包含工資，利息股 利，租金等. 顯示個(gè)人的消費(fèi)能力。9. 非農(nóng)就業(yè)人數(shù): (No-Farm Payroll) 此數(shù)的增加表示人口大多 從事工業(yè)生產(chǎn)服務(wù)業(yè)，象征著經(jīng)濟(jì)景氣活絡(luò)， 但如果持續(xù)增加，則有通貨膨脹的疑慮。10. 零售銷(xiāo)售額: (Retail Sales) 每月對(duì)總零售銷(xiāo)售所做的統(tǒng)計(jì). 此數(shù)據(jù)如果長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳， 經(jīng)濟(jì)之表現(xiàn)傾向 衰退。11. 領(lǐng)先指標(biāo)：(Leading Indicators) 綜合12種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)而 得，可預(yù)先顯示經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)的狀態(tài)如何。其中 包括， 1）每年制造廠(chǎng)平均工作量 7）庫(kù)存量的改變 2）制造廠(chǎng)工人的解雇率 8）原材料價(jià)格的變動(dòng) 3）消費(fèi)品及消

15、費(fèi)材料的新定單 9）股價(jià)的變動(dòng) 4）新商品交割速度 10）S&P500的變動(dòng) 5）凈值交易的形成速率 11）所有液態(tài)有價(jià)值物 6）工廠(chǎng)及設(shè)備的和約量 的價(jià)格變動(dòng) 12）貨幣供給額的變動(dòng) 若領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月上升，則表示往后的經(jīng)濟(jì)看好，由于此項(xiàng)指標(biāo)需長(zhǎng)期觀察， 因此， 光是一個(gè)月的指標(biāo)并無(wú)特別的意義。 12. 景氣綜合指數(shù)： 其中包括工業(yè)生產(chǎn)量，工廠(chǎng)定單，物價(jià)指數(shù)，失 業(yè)率等. 以50%為基準(zhǔn)點(diǎn)， 超過(guò)50%表示經(jīng)濟(jì)持 續(xù)增長(zhǎng)，反之，顯示經(jīng)濟(jì)趨于衰退。13. 國(guó)民生產(chǎn)總值：( Gross National Product, GNP) 代表一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中各種產(chǎn)品及勞務(wù)市 場(chǎng)價(jià)值總和. GNP

16、 通常都是逐漸在增長(zhǎng)，若成長(zhǎng) 幅度持續(xù)增加，則有經(jīng)濟(jì)過(guò)熱之憂(yōu)慮。14. 商業(yè)庫(kù)存: (Business Inventories) 表示生產(chǎn)者生產(chǎn)出的產(chǎn)品未經(jīng)消費(fèi)而儲(chǔ)存的商品， 系指社會(huì)大眾消費(fèi)能力降低，若此數(shù)據(jù)連續(xù)升高， 顯示需求減少，降低廠(chǎng)商投資意愿，甚至于裁員， 一連串的負(fù)向結(jié)果，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。15. 貿(mào)易赤字：(Trade Deficit) 進(jìn)口總值大于出口總值. 通常赤字?jǐn)U大將導(dǎo)致美 圓貶值。16. 汽車(chē)銷(xiāo)售：(Car Sales) 由美國(guó)商務(wù)部向各大汽車(chē)制造商搜集的。17. 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格: (Agricultural Prices) 代表美國(guó)農(nóng)民出售各種農(nóng)產(chǎn)品的所得. 45%為農(nóng)作物

17、價(jià)格（蔬菜，棉花，水等），55%為 家禽，家畜價(jià)格（肉類(lèi)，奶品，蛋類(lèi)）. 投資黃金的優(yōu)點(diǎn)及相對(duì)優(yōu)勢(shì)黃金的優(yōu)點(diǎn)：黃金相當(dāng)于貨幣，黃金天生是貨幣黃金不折舊；具有保值性，是抵制通貨膨脹最好的武器；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓便利，是世界上最好的抵押品種，流通速度快，在全國(guó)各地兌現(xiàn)方便快捷；可進(jìn)行雙向操作，靈活性強(qiáng)；黃金交易時(shí)間長(zhǎng)，貫穿全天24小時(shí)；黃金價(jià)格透明度高，與國(guó)際接軌，不易出現(xiàn)莊家現(xiàn)象；手續(xù)費(fèi)比紙黃金低，單向只需0.05元/克；投資黃金可進(jìn)行實(shí)物交割及提取現(xiàn)金，操作方便快捷；國(guó)債：品種較少，而且不易購(gòu)買(mǎi)，投資時(shí)間長(zhǎng)，投資回報(bào)率?。黄谪洠河袠?biāo)的、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)的限制，而且不可抗力因素大。股票：容易被操縱，容易

18、出現(xiàn)莊家，價(jià)格透明度不夠，只能單向操作房地產(chǎn)：投資大，投資期限長(zhǎng)，投資回報(bào)慢，容易受到國(guó)家宏觀調(diào)控的影響，不適合做短線(xiàn)投資。紙黃金：只能做多，手續(xù)費(fèi)較大，收益回報(bào)不高，不能取得實(shí)物黃金。 投資理念紀(jì)律至上在決定入市之前，必須先認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)和期望回報(bào)是否對(duì)等，以此來(lái)決定目標(biāo)入市價(jià)格和止損價(jià)格。特別是對(duì)于新手而言，往往在入市之后即把原先的計(jì)劃忘得干干凈凈，或者即便記得不能?chē)?yán)格遵守，尤其是價(jià)格即將到達(dá)其止損價(jià)時(shí)便向自己妥協(xié)，臨時(shí)變動(dòng)既定的止損價(jià)甚至干脆取消，結(jié)果落得巨額虧損。在瞬息萬(wàn)變的金融市場(chǎng)上如果不遵守紀(jì)律，不嚴(yán)格止損，是根本沒(méi)有辦法生存的，因?yàn)槟氵€遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到在價(jià)格面前心若止水的境界。市場(chǎng)永遠(yuǎn)

19、是對(duì)的投資者犯的最在錯(cuò)誤往往就是在市場(chǎng)面前不肯認(rèn)輸，不肯低頭，固執(zhí)已見(jiàn)。很多人總是裝作百思不得其解的模樣：“見(jiàn)鬼，從任何角度都沒(méi)有理由是這樣的走勢(shì)，它很快就會(huì)反彈的”，因此不肯止損。越聰明的人，越容易自以為是，但是請(qǐng)記住，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)包含了市場(chǎng)的一切信息，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，錯(cuò)的在于你自己。不要自以為是，不要有虛榮心，按市場(chǎng)給你的信息來(lái)決定行動(dòng)計(jì)劃，一有不對(duì)即刻認(rèn)錯(cuò)，這才是市場(chǎng)的長(zhǎng)存之道。不要相信規(guī)律 任何金融工具的走勢(shì)絕對(duì)不存在所謂的規(guī)律、也沒(méi)有可以絕對(duì)保證獲利的公式可循，否則豈不是人人成為百萬(wàn)富翁？ 相信市場(chǎng)走勢(shì)有規(guī)律存在的心理是假定了歷史會(huì)重演。許多專(zhuān)家經(jīng)常研究以往造成漲跌的原因，而后期待只要這些原因重復(fù)出現(xiàn)，大勢(shì)也會(huì)因此漲跌。不過(guò)在你接受任何這類(lèi)說(shuō)法