市場觸底反彈中小盤和成長風(fēng)格相對占優(yōu)

1、2022年5月基金月度圖鑒摘要特別篇：中國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)行近一年，多數(shù)產(chǎn)品在二 級市場上呈現(xiàn)溢價，其中中等規(guī)模的溢價整體較高；由于流 通盤受限，換手率較低；特許經(jīng)營權(quán)類REITs的派息比率明顯 高于產(chǎn)權(quán)類REITs，但截至5月底大多數(shù)REITs尚未實現(xiàn)預(yù)期派 息率。首批REITs即將迎來解禁潮，政策推動擴容擴募正當(dāng)時。基礎(chǔ)市場：全球視角：原油及石油天然氣股票指數(shù)表現(xiàn)突出， 5 月收益為正的資產(chǎn)指數(shù)包括 60 WTI 原油價格收益率+40 BRENT原油價格收益率（10.29 ）標普石油天然氣上 游股票指數(shù)（7.40 ）中證500 （7.08 ）恒生中國企業(yè)指 數(shù)（3.91 ）創(chuàng)業(yè)板指

2、（3.71 ）德國DAX（2.99 ）滬深 300 （1.87 ）長期純債指數(shù)（0.45 ） 。國內(nèi)權(quán)益市場，周 期和成長風(fēng)格占優(yōu)，汽車、石油石化和電力設(shè)備及新能源板 塊領(lǐng)漲；債券市場方面，國債和信用債到期收益率全線下跌，期限利差走闊，信用利差和等級利差收窄。投資視角下各類基金產(chǎn)品月度表現(xiàn)：主動權(quán)益產(chǎn)品：小盤風(fēng)格表現(xiàn)領(lǐng)先，成長風(fēng)格較價值風(fēng)格占優(yōu)。港股主題基金：小幅度反彈，但跑輸A股，5月港股主題基金收益率中位數(shù)為1.87 。商品基金：油氣上漲、黃金和Reits回落。行業(yè)主題基金：新能源主題基金收益領(lǐng)先，其次為高端制造和科技主題基金。指數(shù)增強基金：5月指增基金表現(xiàn)分化。 債券基金：可轉(zhuǎn)債型基金領(lǐng)

3、漲。資料來源：，Wind，截至2021.5.31。歷史業(yè)績不代表未來，投資需謹慎，請仔細閱讀文后風(fēng)險提示華寶證券2022年5月基金月度圖鑒摘要基金經(jīng)理基金產(chǎn)品風(fēng)格轉(zhuǎn)變跟蹤：2022年5月大小盤維度方面，小盤風(fēng)格占比上升的趨勢得以繼續(xù)；成長價值比例相對穩(wěn)定。2022年4月至2022年5月期間各類風(fēng)格轉(zhuǎn)換中，有較多的切換，均衡、價值品類堅守占比較低，其余品類堅守占比較高。月度高收益率產(chǎn)品與大規(guī)模風(fēng)格產(chǎn)品跟蹤：5月top20 品類的小盤風(fēng)格收益率明顯反彈，表現(xiàn)亮眼；價值成長維度上，5月成長品類超越價值品類，占據(jù)領(lǐng)先位置。5月高倉位主動權(quán)益基金收益率Top10的產(chǎn)品中，小盤成長占優(yōu)，電力設(shè)備及新能源板

4、塊配置強勢；大規(guī)模風(fēng)格基金近半年風(fēng)格以成長風(fēng)格為主，5月份均錄得正收益。ETF與發(fā)行市場：發(fā)行方面，偏債混合型基金發(fā)行規(guī)模最大，其中廣發(fā)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期發(fā)行份額100.02億 份，擬任基金經(jīng)理溫秀娟。ETF流向方面，5月權(quán)益ETF資金凈 流出187.21億元，份額減少12.47億份。2022年5月月度權(quán)益基金組合回顧：主動偏股基金組合收益為3.34 ，相較于wind偏股混合基金指數(shù)超額收益率-1.75 ，最大回撤-2.59 ，年化波動率14.88 。2022年5月月度債券基金組合回顧：可轉(zhuǎn)債類組合收益領(lǐng)先。其中，純債類和可轉(zhuǎn)債類組合的收益低于指數(shù)，但風(fēng)險控制 水平優(yōu)于指數(shù)，固收

5、+類組合的表現(xiàn)介于純債類組合和可轉(zhuǎn) 債組合之間。2022年6月月度組合：詳見后文3資料來源：，Wind，截至2022.5.31。pOoNtR歷史業(yè)績不代表未來，投資需謹慎，請仔細閱讀文后風(fēng)險提示REITs全稱不動產(chǎn)投資信托基金，是由專業(yè)管理機構(gòu)向投資者募集資金，投資于不動產(chǎn)領(lǐng)域，并將投資收益按份額分配給投資者的基金產(chǎn)品。REITs將房地產(chǎn)物業(yè)的直接物權(quán)轉(zhuǎn)化為流動性較強的上市權(quán)益憑證，屬于資產(chǎn)證券化的一種方式。REITs 投資于廣泛的房地產(chǎn)物業(yè)類型，包括辦公室、公寓樓、倉庫、零售中心、醫(yī)療設(shè)施、數(shù)據(jù)中心、手機信號塔、基礎(chǔ)設(shè)施和酒店。大多數(shù)REITs專注于特定的房地產(chǎn)類型，但有些房地產(chǎn)投資信托基金

6、在其投資組合中擁有多種類型的房地產(chǎn)。底層資產(chǎn)REITs包括場內(nèi)基金和場外基金：場內(nèi)REITs認購后有一個月封閉期，封閉期結(jié)束可在二級市場進行買賣流通。場外REITs為封閉式基金，封閉期較長，需通過轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)才可參與場內(nèi)交易。運作模式定期分紅：通過出租收取房地產(chǎn)租金，或其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入，以股息的形式支付給投資者。資本處置收益：項目結(jié)束后，通過處置資產(chǎn)獲得資本增值收益。資本利得：在二級市場中進行波段操作，獲得短期收益。收益來源添加標題潛在風(fēng)險收入風(fēng)險：如果REITs項目運營虧損，則分配給單位持有人的分紅可能會減少。市場風(fēng)險： REITs在二級市場的價格受供需條件的影響，反映投資者對房地產(chǎn)市場及其

7、回報、房地產(chǎn)投資信托基金的管理、利率和其他相關(guān)因素的信心和情緒。國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs分類類型定義優(yōu)點缺點產(chǎn)權(quán)型擁有并經(jīng)營不動產(chǎn)，收入主要來自租金、物業(yè)資產(chǎn)增值。資產(chǎn)增值空間項目風(fēng)險更高、 不可預(yù)測的升值時間表特許經(jīng)營權(quán)型獲得不動產(chǎn)的特許經(jīng)營權(quán)，但不擁有產(chǎn)權(quán)，項目期結(jié)束即被無償收回收入主要來自租金等業(yè)務(wù)收入。分紅較穩(wěn)定、預(yù)計股息率較高到期凈值歸零、 缺少資產(chǎn)增值想象空間美國REITs按照基礎(chǔ)資產(chǎn)的財務(wù)結(jié)構(gòu)進行劃分，將REITs產(chǎn)品分為權(quán)益型、質(zhì)押型和混合型。權(quán)益和質(zhì)押型各有其優(yōu)劣勢，并且對投資者的潛在回報狀況也有差異影響。美國房地產(chǎn)投資信托市場始于1960年。截至2020年末，美國共有 223

8、只REITs，合計規(guī)模1.25萬億美元。其中，權(quán)益型明顯占主導(dǎo)地位，共有182只，占比 81.6 ，規(guī)模1.18萬億美元，占比 94.8 ；抵押型 REITs 共 41 只，占比 18.4 ，市值為650.4 億元，占比 5.2 。美國各類型REITs數(shù)量（只）1992，亞洲金融危機下房地產(chǎn)行業(yè)受挫，許多公司選擇上市成為REITs2008年次貸危機對不動產(chǎn)行業(yè)造成打擊，數(shù)量大幅下降1986，稅收法案改革增強REITs稅收優(yōu)勢，同時允許內(nèi)部管理美國各類型REITs規(guī)模占比變化美國權(quán)益REITs投資類型最新分布從最新分布看，住宅、基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)地產(chǎn)是美國權(quán)益型 REITs投資最多的三個領(lǐng)域，分別占

9、比 16.43 、 15.69 和?；貓罂捎^：截至2022年4月30日，美國權(quán)益REITs年化收益為11.69 ，跑贏標普500指數(shù)的10.77 和政府公司債券指數(shù)的6.82 。2020年權(quán) 益REITs表現(xiàn)較為一般，主要是受到疫情沖擊較大，但2021年以來 快速反彈，收益大幅領(lǐng)先傳統(tǒng)的股票和債券。波動較大：與高收益對應(yīng)的是較大的波動率。由于REITs底層資產(chǎn)本身具備景氣周期，加之業(yè)務(wù)的不可預(yù)測性，因此REITs價格的波動相對較大。富時全美REITs指數(shù)與其他指數(shù)年化收益率（左，%）以及年化波動率（右，%）富時Nareit REITs指數(shù)標普500ICEBofAML Corp/Govt富時Na

10、reit REITs指數(shù)標普500 ICE BofAMLCorp/Govt201219.7165.0920132.8632.39-2.68201428.0313.696.4820152.831.380.320168.6311.962.9220178.6721.834.022018-4.04-4.38-0.31201928.6631.499.772020-5.1218.48.76202141.328.71-1.762022.4-8.72-12.929.991972至今11.6910.776.82過去1年10.120.21-8.36過去10年9.813.671.94過去20年10.219.093.

11、87過去40年11.7912.056.981972至今16.9715.235.81過去1年5.694.681.62過去3年18.818.45.33過去5年16.8916.274.52過去10年15.213.543.99過去15年22.7815.584.22過去20年21.0914.754.28過去25年19.7515.394.22過去30年18.5514.564.27過去35年17.8915.034.39過去40年17.1415.075.01分紅穩(wěn)定：對權(quán)益REITs指數(shù)的收益進行分解，可分為分紅收益與價格收益。1972至2021年權(quán)益型REITs的年化收益率為13.52 ，而年化派息率達到7

12、.35 。2008年次貸危機后派息率明顯下降，維持在4 左右，相對其他資產(chǎn)仍具備穩(wěn)定分紅優(yōu)勢。1972-2021年年化派息率7.351972-2021權(quán)益型REITs年化收益率13.52富時全美權(quán)益REITs指數(shù)收益拆分（%） REITs提供了合理的通脹保護，因為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入不像其他價格那樣具有粘性，作為長期租賃項目通常內(nèi)置通脹保護。 美國在 1970 年代和 1980 年代經(jīng)歷了高通脹時期，REITs在高通脹期間的表現(xiàn)整體上優(yōu)于標準普爾 500 指數(shù)，而在低通脹期間則略遜于標準普爾 500 指數(shù)。權(quán)益REITs的回報雖有彈性，但能夠在大多數(shù)時間跑贏標普500指數(shù)，并且具備抗通脹屬性。 富時

13、全美權(quán)益REITs指數(shù)、標普500收益以及美國CPI同比走勢高通脹時期，權(quán)益REITs表現(xiàn)整體上優(yōu)于標普500低通脹時期，權(quán)益REITs表現(xiàn)略遜于標普500同比收%益% 根據(jù)富時全美權(quán)益REITs指數(shù)與其他指數(shù)的收益相關(guān)性數(shù)據(jù)，美國 REITs與股票、債券之間存在正相關(guān)關(guān)系，由于絕對值均不超過0.8，因此可以認為REITs與其他資產(chǎn)之間不存在較強的相關(guān)性。 較弱的相關(guān)性驗證了REITs具備為投資組合分散風(fēng)險的價值。 富時全美權(quán)益REITs指數(shù)與其他指數(shù)收益相關(guān)性富時全道瓊斯NASD NASD 標普美國全標普標普 羅素羅素 羅素ICEBofAM 彭博巴道瓊斯指數(shù)名稱美權(quán)益市場指 AQ綜 AQ10

14、 500價500500成 200020002000L克萊指工業(yè)平REITs 數(shù) 合指數(shù) 01值長價值成長 Corp/G 數(shù)富時全美權(quán)益REITs 1道瓊斯美國全市 0.606場指數(shù)1NASDAQ綜合 0.434 0.8881指數(shù)ovt均指數(shù)指數(shù)NASDAQ10010.3660.8460.9751標普500價值0.6380.9380.7190.6761標普5000.5880.9890.8450.820.9511標普500成長0.4950.9530.8890.8820.8290.9611羅素2000價值0.7160.840.6840.5870.8470.7960.6851羅素20000.6320.

15、8860.8420.7480.8070.8210.7660.9471羅素2000成長0.5280.8680.9060.8240.7330.7940.7830.8460.9711ICE BofAMLCorp/Govt0.194彭博巴克萊指數(shù) 0.617道瓊斯工業(yè)平均 0.5490.0340.6660.925-0.00700.566 0.5190.729 0.7060.0080.6330.9450.0470.6420.9470.0760.0590.087-0.031 -0.0380.642 0.6470.751 0.751-0.0440.6110.69910.129-0.02210.5831 20

16、20年4月，發(fā)改委、證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關(guān)工作的通知，標志著中國公募REITs的起點。 國內(nèi)REITs發(fā)展近一年，陸續(xù)發(fā)行三批產(chǎn)品。目前共有12只REITs產(chǎn)品，其中，產(chǎn)權(quán)型和特許經(jīng)營權(quán)型REITs各6只。項目存續(xù)期最低20年，最 高99年。戰(zhàn)略配售占比均不低于50 ，體現(xiàn)出機構(gòu)投資者對基礎(chǔ)設(shè)施 REITs產(chǎn)品的青睞。 目前國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs信息批次REITs名稱項目類分類 主要收入來戰(zhàn)略配售 存續(xù) 項目 所屬基型源占比期地區(qū) 金公司紅土鹽田港倉儲物流60.0036年深圳紅土創(chuàng)新基金中金普洛斯倉儲物流72.0050年北京中金基金首批 20

17、21.博時蛇口產(chǎn)園東吳蘇園產(chǎn)業(yè)華安張江光大園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)型租金、管理費65.0060.0055.3350年40年20年深圳蘇州上海博時基金東吳基金華安基金6.21中航首鋼綠能 生態(tài)環(huán)保富國首創(chuàng)水務(wù) 生態(tài)環(huán)保交通基特許經(jīng)營權(quán)型發(fā)電收入、垃圾處理費60.0021年北京76.0026年深圳74.3020年浙江78.9799年廣州污水 處理費中航基金富國基金浙商證浙商滬杭甬礎(chǔ)設(shè)施道路通行費券資管平安廣州廣河 交通基平安礎(chǔ)設(shè)施基金第二批華夏越秀高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施交通基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營權(quán)型道路通行費70.0050年湖北華夏基金2021.11.29建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)

18、型租金、管理費70.0945年北京建信基金第三批 2022.4.7華夏中國交建交通基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng) 道路通行費-40年營權(quán)型武漢、 華夏深圳基金中航首鋼綠能REIT的溢價率最高，為43.61 ；平安廣州廣河REIT為唯一一只跌破發(fā)行價的產(chǎn)品，可能與該產(chǎn)品派息率不及預(yù)期、流通盤相對較大導(dǎo)致價格上漲動力不足相關(guān)。從市場表現(xiàn)與基金規(guī)?？?，較大規(guī)模的REITs漲幅不如較小規(guī)模的REITs，中等規(guī)模的REITs整體溢價率最高。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs折溢價率名稱發(fā)行規(guī)模（億元）折溢價（ ）名稱發(fā)行規(guī)模（億元）折溢價（ ）中航首鋼綠能REIT13.3843.61華安張江光大REIT14.9520.25富國首創(chuàng)

19、水務(wù)REIT18.538.07華夏越秀高速REIT21.316.62建信中關(guān)村REIT28.837.50東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT34.9214.77博時蛇口產(chǎn)園REIT20.7929.56浙商滬杭甬REIT43.613.57紅土鹽田港REIT18.426.41華夏中國交建REIT93.990.88中金普洛斯REIT58.3522.85平安廣州廣河REIT91.14-2.14我們采用市值加權(quán)構(gòu)建C-REITs指數(shù)來刻畫中國公募REITs市場的整體價格水平?；A(chǔ)設(shè)施公募REITs市值加權(quán)指數(shù)剛上市時經(jīng)歷了3個月的盤整階段，后在市場情緒的推動下一路上漲至今年2月份頂峰，在部分產(chǎn)品提示價格超漲風(fēng)險后，指數(shù)

20、出現(xiàn)下跌回調(diào)態(tài)勢。上市以來C-REITs指數(shù)走勢從收益分布來看，華夏中國交建、華夏越秀高速和平安廣州廣河自上市以來年化收益率為負，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT波動率較大，但也收獲了較高的收益?；A(chǔ)設(shè)施公募REITs年化收益率與波動率從換手率來看，剔除上市首日高換手率，其他時間的換手率大多分布于1 -5 之間。由于REITs中有大比例受限制的份額，因此流通盤比較少，受規(guī)模限制前期換手率較低，換手率較低。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs換手率特許經(jīng)營權(quán)類公募REITs的派息比率明顯高于產(chǎn)權(quán)類公募REITs，特許經(jīng)營權(quán)類項目到期價值歸零，到期無法獲得資產(chǎn)處置損益，因此運營期間提供給投資者的分紅率偏高；而產(chǎn)權(quán)類項目擁有

21、不動產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，未來具備增值空間，因此分紅率偏低些。大多數(shù)REITs尚未實現(xiàn)預(yù)期派息率。除中航首鋼綠能REIT外，其余8只 REITs均尚未實現(xiàn)預(yù)期派息率。其中，富國首創(chuàng)水務(wù)、華安張江光大、東吳蘇州產(chǎn)業(yè)和紅土鹽田巷只分配過一次收益，其余REITs均已分配 過2次。首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs派息情況REITs名稱類型第一次分紅（元/10 份基金份額）第二次分紅（元/10 份基金份額）目前已分派股息率2021年預(yù)測派息率完成狀態(tài)中航首鋼綠能REIT特許經(jīng)營權(quán)型5.1511.6012.52%9.13%已完成浙商滬杭甬REIT3.387.2812.22%12.40%尚未完成富國首創(chuàng)水務(wù)REIT2.71尚

22、未披露7.34%8.74%平安廣州廣河REIT5.272.115.67%6.19%華安張江光大REIT產(chǎn)權(quán)型0.80尚未披露2.68%4.74%東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT1.03尚未披露2.65%4.50%中金普洛斯REIT0.520.482.59%4.45%紅土鹽田港REIT0.58尚未披露2.50%4.47%博時蛇口產(chǎn)園REIT0.270.302.49%4.10%計算12只基礎(chǔ)設(shè)施REITs每日的收益與滬深300指數(shù)、中證全債指數(shù)每日收益的相關(guān)性，REITs與權(quán)益、債券資產(chǎn)的相關(guān)性普遍較低。計算12只REITs每日收益與各自板塊指數(shù)每日收益的相關(guān)性，REITs與所屬行業(yè)指數(shù)雖然具有同方向走勢，但

23、數(shù)值均不超過0.4，統(tǒng)計學(xué)意義上呈現(xiàn)弱相關(guān)性。REITs相對權(quán)益市場走出獨立性。名稱垃圾焚燒建信中關(guān)村REIT東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT富國首創(chuàng)水務(wù)REIT華安張江光大REIT紅土鹽田港REIT平安廣州廣河REIT0.2670.291-0.046博時蛇口產(chǎn)園REIT0.1540.1960.0240.1180.1570.038華夏越秀高速REIT0.3340.308-0.0050.1930.2100.007中航首鋼綠能REIT0.2910.258-0.0580.1760.2560.062浙商滬杭甬REIT0.3180.2920.0500.0170.166-0.058華夏中國交建REIT0.2710.2

24、41-0.0490.2260.234-0.014中金普洛斯REIT0.1040.049-0.0380.319-0.019REITs指數(shù)水務(wù)指數(shù)高速公路指數(shù)物流指數(shù)園區(qū)綜合開發(fā)滬深300指數(shù)中證全債指數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs與其他資產(chǎn)的相關(guān)性股價/每股凈營運資金（P/FFO）：相比上市首日的 P/FFO，12只 REITs產(chǎn)品的估值均有不同程度的提高，二級市場情緒過熱導(dǎo)致的估值上漲明顯，投資者需謹慎注意風(fēng)險。內(nèi)在收益率IRR：將IRR與二級市場價格作比較，可觀察偏離程度，進而選擇合適的入場機會。以紅土鹽田巷REIT為例，如果項目存續(xù)期每年盈利增長率為1 ，則投資者的內(nèi)在收益率為3.21 。202

25、2年一季度REITs P/FFO估值 紅土鹽田巷REIT IRR測算盈利增長率IRR1%3.21%2%3.71%3%4.28%4%4.90%5%5.59%6%6.33%7%7.11%8%7.93%9%8.78%10%9.65%優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)是REITs產(chǎn)品最為重要的價值來源，選擇REITs時需要關(guān)注盈利穩(wěn)定性與收入增長是否有強勁前景。針對不同類型的項目，應(yīng)當(dāng)有差異化評價標準。管理團隊的領(lǐng)導(dǎo)力、卓越運營以及強大、包容的企業(yè)文化在REITs投資中也應(yīng)當(dāng)受到明確重視，投資能力與完善的制度是公司價值的最重要驅(qū)動因素。首批解禁潮來襲：2022年6月21日，REITs上市一周年之際，也即將迎來一波解禁潮。

26、由于鎖定期要求，首批9只產(chǎn)品上市后的流通份額僅占33.16 ，本次合計21.71億份份額得以解禁，規(guī)模約達116億元，占整體規(guī)模的29.85 。分類型看，特許經(jīng)營權(quán)類項目相比產(chǎn)權(quán)類項目解禁的比例偏低，中金普洛斯、華安張江光大和紅土鹽田巷的可流通份額將達到80 。點評：解禁潮將大幅增加二級市場流動性，促進交易活躍度，大規(guī)模放量也可能導(dǎo)致二級市場短期劇烈波動，由于當(dāng)前二級市場溢價率較高，不排除戰(zhàn)略配售機構(gòu)選擇在此時點賣出收獲資本利得的可能性。 REITs的價格終將由底層資產(chǎn)質(zhì)量與運營表現(xiàn)決定，投資者應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注底層資產(chǎn)質(zhì)量，理性投資。首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs解禁前后可流通份額變化擴募：2022年

27、5月31日，滬深交易所發(fā)布了公募REITs新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目指引，支持盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資。擴容：目前，首批保障性租賃住房REITs項目已被交易所受理。還有交通、水利、風(fēng)力發(fā)電場、科技工業(yè)園等多類型基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，爭相通過公募REITs方式進行運作。點評： REITs代表了一種可持續(xù)的途徑，將傳統(tǒng)商業(yè)地產(chǎn)包括在內(nèi) 的最終推動以及隨之而來的上市浪潮無疑將是一個巨大的投資機會。公募REITs的發(fā)展契合當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和金融市場改革趨勢，隨著各 項制度機制逐步完善、公募REITs擴募擴容的推進，產(chǎn)品也將呈現(xiàn) 出底層資產(chǎn)日益豐富、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越發(fā)多樣化的態(tài)勢。目錄/CONTENTS前篇華寶證券基金分類框架基

28、礎(chǔ)市場表現(xiàn)情況（指數(shù)基金視角）投資視角下各類基金產(chǎn)品月度表現(xiàn)比較基金經(jīng)理基金產(chǎn)品風(fēng)格轉(zhuǎn)變跟蹤重點基金經(jīng)理及基金產(chǎn)品跟蹤市場情緒及投資者行為分析2021年7月月度基金組合華寶證券基金分類類別子類別分類方式類型權(quán)益類股票型 偏股混合靈活配置平衡混合倉位特征高倉位/中高倉位/中倉位/倉位變動靈活投資風(fēng)格大盤/小盤/均衡/切換/其他行業(yè)投資范圍行業(yè)主題(醫(yī)藥、消費等）/非行業(yè)主題特殊投資策略定增、戰(zhàn)略配售等指數(shù)基金管理方式被動指數(shù)/指數(shù)增強混合型靈活配置倉位特征高倉位/中高倉位/中倉位/倉位變動靈活偏債混合平衡混合債券型債券型投資范圍債券指數(shù)型/可投股票型/可投轉(zhuǎn)債型/可轉(zhuǎn)債型/純債型/短債型權(quán)益?zhèn)}位

29、激進型/穩(wěn)健型/保守型/靈活型機構(gòu)持有比例機構(gòu)類/個人類/機構(gòu)定制類絕對收益絕對收益投資策略量化對沖策略類/避險策略類/浮動管理費低倉位股債類（中位值30及以下每年收益大于0）其他絕對收益目標（比較基準為固定值）QDIIQDII投資地域香港/美國/亞太/全球等投資范圍權(quán)益/債券/混合/另類等貨幣型貨幣型交易方式場內(nèi)貨幣ETF/場外貨幣基金/其他機構(gòu)持有比例機構(gòu)持有比例高/低商品型商品型投資范圍黃金、白銀、油氣、其他FOFFOF養(yǎng)老/非養(yǎng)老養(yǎng)老目標類/普通類權(quán)益?zhèn)}位偏股型/平衡型/偏債型另類另類投資范圍股權(quán)（嘉實元和） REITS(鵬華前海REITS）分級子份額A分級子份額B資料來源： Part

30、 1基礎(chǔ)市場表現(xiàn)情況（指數(shù)基金視角）16本部分選擇已發(fā)行基金產(chǎn)品的指數(shù)表現(xiàn)情況揭示基礎(chǔ)市場月度市場風(fēng)格大類資產(chǎn)配置：原油及石油天然氣表現(xiàn)突出2022年5月收益為正的資產(chǎn)指數(shù)包括60 WTI原油價格收益率+40 BRENT原油價格收益率（10.29 ）標普石油天然氣上游股票指數(shù)（7.40 ）中證500 （7.08 ）恒生中國企業(yè)指數(shù)（3.91 ）創(chuàng)業(yè)板指（3.71 ）德國DAX（2.99 ）滬深300 （1.87 ）長期純債指數(shù)（0.45 ） 。指數(shù)名稱指數(shù)本月收益率（）指數(shù)今年以來收益率（ ）基金名稱基金本月收益率（）基金今年以來收益率（）創(chuàng)業(yè)板指3.71-27.62易方達創(chuàng)業(yè)板ETF3.82

31、-27.55滬深3001.87-17.18華泰柏瑞滬深300ETF2.01-17.08中證5007.08-18.12南方中證500ETF7.50-17.66SGE黃金9999-1.746.59華安黃金ETF-1.736.31納斯達克100-6.60-23.39國泰納斯達克100ETF-1.15-19.46標普500-3.91-13.85博時標普500ETF0.70-9.3860WTI 原油價格收益率 + 40BRENT原油價格收益率10.2951.42南方原油 LOF9.5156.70恒生中國企業(yè)指數(shù)3.91-9.43易方達恒生H股ETF2.57-6.52華安德國德國DAX2.99-10.19

32、30(DAX)ET4.50-11.38F長期純債指數(shù)0.451.31易方達純債A0.471.68標普石油天然氣上7.4054.79華寶油氣17.0464.86游股票指數(shù)五大主流風(fēng)格板塊中，5月周期（風(fēng)格，中信）指數(shù)漲10.22 成長（風(fēng)格，中信）指數(shù)漲9.00 穩(wěn)定（風(fēng)格，中信）指數(shù)漲4.63 消費（風(fēng)格中信）指數(shù)漲2.67 金融（風(fēng)格，中信）指數(shù)跌-2.28 。1.31.21.110.90.80.70.6金融(風(fēng)格.中信)周期(風(fēng)格.中信)消費(風(fēng)格.中信)成長(風(fēng)格.中信)穩(wěn)定(風(fēng)格.中信) 2022年以來，價值風(fēng)格基金表現(xiàn)優(yōu)于成長風(fēng)格。但是在5月份，成長表現(xiàn)相比價值更好。風(fēng)格指數(shù)簡稱指數(shù)

33、本月收益率（）指數(shù)今年以來收益率（）2021年收益率（）代表基金簡稱成長成長403.37-26.65-7.54大成深證成長40ETF成長中證轉(zhuǎn)型成長5.41-14.92-6.75浙商匯金中證轉(zhuǎn)型成長價值滬深300價值-0.78-9.54-4.22銀河滬深300價值價值MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價值1001.97-13.90-4.38大成MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價值100ETF成長500成長估值5.62-12.3017.15嘉實中證500成長估值 ETF價值180價值-0.91-6.36-3.37華寶上證180價值ETF價值深證價值-0.44-18.31-11.95交銀深證300價值ETF價值國信價值1.

34、21-7.1213.25富國中證價值ETF價值MSCI香港南向互聯(lián)互通價值增強1.810.582.91太平MSCI香港價值增強A價值MSCI中國A股在岸價值1.67-14.70-3.86中金MSCI中國A股價值A(chǔ)價值價值回報3.87-8.596.13中郵中證價值回報量化策略A價值小盤價值4.73-9.9220.51銀華巨潮小盤價值ETF 2022年5月，汽車、石油石化和電力設(shè)備及新能源板塊漲幅均超過12 ，銀行和地產(chǎn)板塊表現(xiàn)較弱，分別下跌2.99 及下跌5.87 。本月收益 今年以來收本月收益今年以來收率（）益率（）率（）益率（）汽車 石油石化電力設(shè)備及新能源 機械國防軍工 基礎(chǔ)化工綜合 煤炭

35、電力及公用事業(yè) 電子輕工制造 有色金屬紡織服裝 綜合金融傳媒18.18-15.8313.0112.78-1.02-22.87-23.1311.6411.2910.97-25.59-15.0710.6010.22-10.9530.149.128.48-10.96-29.478.358.017.91-22.77-11.46-8.777.046.69-22.55-24.81交通運輸6.64-0.10計算機6.26-27.30通信5.90-22.39商貿(mào)零售5.88-7.01農(nóng)林牧漁5.68-6.19鋼鐵4.66-13.47建材3.41-14.87醫(yī)藥1.89-22.81食品飲料1.86-15.29建

36、筑1.05-1.28家電0.90-19.66消費者服務(wù)0.74-11.14非銀行金融0.27-20.09銀行-2.99-4.74房地產(chǎn)-5.87-6.55 5月份，不同期限的國債利率都出現(xiàn)了下行趨勢，且1年期短期利率下行幅度最大。從信用債到期收益率來看，AAA和AA+級中短期票據(jù)的到期收益率都呈現(xiàn)下降態(tài)勢，其中10年期的下降幅度更為明顯，5年期的其次，1年期的下降幅度最小。從期限利差來看，5年期和10年期的期限利差都呈現(xiàn)出走闊趨勢。信用利差和等級利差方面，整體呈現(xiàn)縮窄趨勢，以5年期和10年期信用利差縮窄幅度最為明顯。指數(shù)名稱指數(shù)5月收益率( )指數(shù)今年以來收益率( )基金今基金名稱月度日均成

37、基金5月 基金5月 年以來交額(萬元) 收益率( ) 漲跌幅( ) 收益率( )中證10年國債0.690.671.11.41富國中證10年期國債ETF496.410.310.240.94上證10年國債上證10年期國債ETF273613.560.610.491.37中證平安5-10年國債(凈)0.440.07平安5-10年期國債活躍券ETF497.530.610.761.06中期國債0.611.5嘉實中證中期國債ETF438.760.370.410.21上證5年國債(全)0.531.22國泰上證5年期國債ETF222827.280.470.351.12上證10年地債0.792.57海富通上證10

38、年期地方政府債ETF39908.420.631.092.49上證5年期地債0.592.15海富通上證5年期地方政府債ETF98551.80.490.61.965年地債0.582.13鵬華中證5年期地方政府債ETF85379.470.550.521.87中證0-4年期地方政府債0.351.62鵬華中證0-4年期地方政府債ETF13079.980.330.011.47中債-0-5年廣東省地方政府債全價(總值)指數(shù)0.30.9平安中債-0-5年廣東省地方政府債ETF9475.63-0.080.780.82滬城投債0.852.54海富通上證可質(zhì)押城投債ETF36704.750.640.931.92中債

39、-中高等級公司債利差因子凈價(總值)指數(shù)0.23-0.06平安中債-中高等級公司債利差因子ETF17933.080.550.560.6中證轉(zhuǎn)債及可交換債2.27-6.99博時中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF463910.72.112.45-7.48上證投資級轉(zhuǎn)債及可交換債1.11-5.18海富通上證投資級可 126731.97轉(zhuǎn)債ETF0.981.11-5.13中證短融0.31.46海富通中證短融ETF 6087504.370.260.211.150-0.02-0.04-0.06-0.08-0.1-0.12-0.14-0.16-0.18-0.2 0.06 期限利差5年期限利差10年信用利差1年信年

40、等級因子1年等級因子5年等級因子10年利差105年信用用利差0.040.020-0.02-0.04-0.06-0.08-0.1 Part 2投資視角下各類基金產(chǎn)品月度表現(xiàn)比較各類別基金收益比較各品類基金比較分析20行業(yè)主題基金、指數(shù)增強基金、另類基金、絕對收益、量化對沖、港股主題、債券基金、QDII債券基金、公募FOF 5月，除了QDII債券型基金(大中華地區(qū))以外，其他品類均收漲。權(quán) 益基金中，小盤風(fēng)格基金和500增強基金漲幅靠前；類固收品類中，可轉(zhuǎn)債型基金、低權(quán)益?zhèn)}位混合型和可投股票型債券基金領(lǐng)漲。過去1個月收益 今年以來收益- 過去1個月收 過去1個月收median(%)median(%

41、)益min(%)益max()價值風(fēng)格基金0.93-9.49-9.7813.49成長風(fēng)格基金5.79-20.40-6.1619.56大盤風(fēng)格基金2.16-17.26-9.789.17小盤風(fēng)格基金8.79-20.94-2.6320.79量化對沖基金0.20-2.08-0.963.90短期純債型基金0.351.40-0.391.57可轉(zhuǎn)債型基金3.65-13.130.1314.99可投轉(zhuǎn)債型債券基金0.670.62-0.124.62可投股票型債券基金1.00-2.36-1.108.03低權(quán)益?zhèn)}位混合型基金1.01-2.55-2.867.67中長期純債型基金0.451.46-1.231.69QDII債

42、券型基金(新興市場)0.81-8.690.810.81QDII債券型基金(大中華地區(qū))-0.60-0.62-0.60-0.60QDII債券型基金(全球)0.55-0.81-5.841.54QDII債券型基金(亞洲)0.10-2.11-2.041.09QDII債券型基金(亞太)1.101.470.801.41偏債混合型FOF基金0.84-3.830.381.90平衡混合型FOF基金1.04-8.640.303.32偏股混合型FOF基金2.37-16.89-2.136.25500增強6.21-15.744.3210.17300增強1.91-15.990.174.41港股主題基金1.83-17.00

43、-6.247.92場內(nèi)貨幣型基金0.140.780.080.18場內(nèi)貨幣型基金港股主題基金300增強500增強偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏債混合型FOF基金 QDII債券型基金(亞太) QDII債券型基金(亞洲) QDII債券型基金(全球)QDII債券型基金(大中華地區(qū)) QDII債券型基金(新興市場)中長期純債型基金低權(quán)益?zhèn)}位混合型基金可投股票型債券基金 可投轉(zhuǎn)債型債券基金可轉(zhuǎn)債型基金短期純債型基金量化對沖基金 小盤風(fēng)格基金 大盤風(fēng)格基金 成長風(fēng)格基金 價值風(fēng)格基金-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.00

44、過去1個月收益max( )過去1個月收益min( )今年以來收益-median( )過去1個月收益median( )跟蹤標的/投資類別 產(chǎn)品數(shù)量 5月收益率 近三月收益 率近六月收益率今年收益率倫敦金FOF基金4-2.711.657.01-2.55黃金類AU9999黃金ETF7-1.672.387.460.50上海金4-1.622.277.320.06油氣FOF基金511.5425.7669.16144.87油氣類油氣股票基金317.7833.6459.87145.66REITS類5-4.090.65-3.5718.09QDII債基：5月收益率中位數(shù)0.59 5月QDII債基收益率基金經(jīng)理證券

45、簡稱基金規(guī)模過去1個 過去3個月 過去6個今年以現(xiàn)任合計(億元)月收益收益月收益來收益吳向軍國泰境外高收益0.58-5.84-12.62-30.68-32.1梁仲平廣發(fā)亞太中高收益人民幣A0.491.413.991.360.84尤柏年鵬華全球高收益?zhèn)嗣駧?.221.541.94-13.51-10.78關(guān)子宏嘉實新興市場A12.20.81-2.09-8.09-8.69鄧思聰華夏海外收益A人民幣6.42-0.571.92-4.3-5.05鄭濤中銀美元債人民幣2.440.83.081.070.62莊宇飛華安全球美元收益A人民幣1.320.633.62.281.91蘇炫綱南方亞洲美元債A人民幣4.8

46、5-2.042.2-4.56-5.19莊宇飛華安全球美元票息A人民幣0.740.553.672.322.04鄧思聰華夏大中華信用精選A人民幣0.84-0.61.621.980.07-0.62陳涵工銀瑞信全球美元債A人民幣0.91.12-0.25-0.32徐成,馬秋思國富美元債人民幣 1.97何旻匯添富精選美元債A人民幣0.340.870.76-0.43-0.81傅瑤純長信全球債券人民幣0.450.018.69-5.32-2.83成濤融通中國概念1.150.060.17-3.78-4.03吳雙銀華美元債精選A2.120.490.60.810.17祁廣東易方達中短期美元債A人民幣4.640.634

47、.272.622.28蘇炫綱南方全球精選債券A人民幣1.12-2.030.56-8.22-9.12鄭濤中銀亞太精選債券A人民幣0.260.83.72.452.222.09沈博文富國亞洲收益人民幣1.521.094.31.33彭振中大成全球美元債A人民幣0.53-0.972.491.882.892.23何凱博時亞洲票息人民幣18.890.1-2.35-2.11沈博文富國全球債券人民幣2.180.874.682.331.66尤柏年鵬華全球中短債人民幣A0.680.38-1.44-15.52-12.09夏妍妍海富通美元收益人民幣0.250.794.48-2.79-3.24量化對沖基金表現(xiàn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)基金

48、規(guī)模本月收益率 今年以來收益率今年以來最大回撤今年以來卡瑪比率對沖比率 (2022Q1)樣本數(shù)量252525252525均值1.080.50-1.44-3.51-0.9589.15標準差2.771.121.491.951.065.65最小值0.01-0.93-3.39-9.31-2.3281.0425分位數(shù)0.14-0.24-2.66-5.22-1.6283.66中位數(shù)0.290.24-1.86-2.96-1.2788.3175分位數(shù)0.760.69-0.19-2.06-0.1594.29最大值13.953.901.35-0.751.2799.86部分量化對沖基金表現(xiàn)基金規(guī)今年以來今年以來 今

49、年以來 對沖比今年以來收基金簡稱模（億）收益率最大回撤 卡瑪比率率益率(2022Q1)中融智選對沖策略3個月定開0.353.90-3.37-9.31-0.9388.66中郵絕對收益策略0.20-0.47-1.12-1.58-1.8297.11中金匯越量化對沖策略3個月定開A0.060.24-0.31-0.75-1.0699.86中金絕對收益策略0.06-0.08-1.50-2.50-1.5584.74光大陽光對沖策略6個月A0.420.04-0.08-1.31-0.1587.72華夏安泰對沖策略3個月定開0.293.43-0.24-5.24-0.1287.91華寶量化對沖A0.73-0.93-

50、1.86-2.06-2.3288.31華泰柏瑞量化對沖0.040.611.35-2.741.2793.29華泰柏瑞量化收益0.200.680.91-2.410.9796.87南方絕對收益策略0.150.66-0.19-1.84-0.2682.62嘉實對沖套利A1.21-0.38-2.41-3.00-2.0683.01嘉實絕對收益策略A1.390.00-1.61-2.59-1.6083.36大成絕對收益A0.01-0.24-2.32-4.04-1.4892.55安信穩(wěn)健阿爾法定開A0.14-0.38-2.12-2.53-2.1695.85富國絕對收益多策略A0.180.08-3.33-5.22-

51、1.6483.66富國量化對沖策略三個月A1.230.200.45-2.960.3994.29工銀優(yōu)選對沖A0.101.71-2.84-6.23-1.1784.31工銀瑞信絕對收益A0.680.81-2.08-4.31-1.2483.38廣發(fā)對沖套利0.27-0.31-2.88-3.34-2.2291.46德邦量化對沖策略A0.020.89-1.93-3.80-1.3181.04景順長城量化對沖策略三個月0.51-0.540.01-1.740.0195.79匯添富絕對收益策略A13.950.44-3.28-5.56-1.5281.42海富通安益對沖A0.760.69-2.66-5.38-1.2

52、788.09海富通阿爾法對沖A3.190.44-3.39-5.37-1.6288.94申萬菱信量化對沖策略0.860.900.86-1.941.1494.40 2022年5月，主要消費主題基金組合收益率為3.47 ，基準指數(shù)全指消費收益率為2.74 ，主要消費基金組合相比基準超額收益率為0.73 ，小幅度跑贏基準指數(shù)。截至2022年5月底，過去一年中，消費主題基金組合收益率高于基準指數(shù)收益率0.37 。過去一年主要消費主題基金組合凈值與全指消費基準凈值曲線1.110.90.80.7主要消費主題基金組合凈值全指消費基準凈值0.6主題基金業(yè)績方面，2022年5月主要消費主題基金收益率中位數(shù)3.18

53、 ，最大回撤中位數(shù)-4.07 ， 2022 年以來消費主題基金平均收益率為-15.86 。2022年5月主要消費主題業(yè)績表現(xiàn) 2022年以來主要消費主題業(yè)績表現(xiàn)區(qū)間收益率最大回撤區(qū)間收益率最大回撤樣本數(shù)量6666均值3.44-4.26標準差2.451.06最小值-0.73-6.3825分位數(shù)1.91-4.91中位數(shù)3.18-4.0775分位數(shù)4.28-3.68最大值12.36-2.13樣本數(shù)量6666均值-15.86-24.02標準差4.474.46最小值-25.52-38.8325分位數(shù)-18.67-25.96中位數(shù)-16.33-23.0175分位數(shù)-13.43-21.25最大值2.79-1

54、4.19 2022年5月表現(xiàn)較好的主要消費基金中，重倉行業(yè)主要包括酒類、發(fā)電及電網(wǎng)和煤炭開采洗選等。2022年5月收益率Top5主要消費基金表現(xiàn)及配置情況基金名稱 基金經(jīng)基金規(guī)模 權(quán)益?zhèn)} 主題純過去一個今年以來重倉行業(yè)理（億）位度月收益收益率易方達改陳皓革紅利8.9588.4655.999.17-10.90酒類、電源設(shè)備、化學(xué)制藥寶盈新銳 侯嘉敏 A易方達瑞 蕭楠,王恒元春銀華農(nóng)業(yè)唐能產(chǎn)業(yè)A寶盈新銳 侯嘉敏 C3.2193.2656.4612.36-22.33發(fā)電及電網(wǎng)、其他化學(xué)制品 、石油化工27.0190.5252.866.902.79煤炭開采洗選、酒類、工業(yè)金屬13.2493.4183.

55、216.59-11.51畜牧業(yè)、種植業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工3.2193.2656.3912.28-22.56發(fā)電及電網(wǎng)、其他化學(xué)制品 、石油化工 2022年5月，可選消費主題基金組合收益率4.01 ，基準指數(shù)全指可選收益率為8.57 ，可選消費基金組合相比基準超額收益率為-4.56 ，跑輸基準指數(shù)。截至2022年5月底，過去一年中，可選消費主題基金組合收益率高于基準指數(shù)收益率1.42 。1.0510.950.90.850.80.750.70.650.6過去一年可選消費主題基金組合凈值與全指可選基準凈值曲線可選消費主題基金組合凈值全指可選基準凈值 主動基金業(yè)績方面，2022年5月可選消費主題基金收益率中

56、位數(shù)3.62 ，最大回撤中位數(shù)-3.46 ，2022年以來可選消費主題基金平均收益率為- 17.492022年5月可選消費主題業(yè)績表現(xiàn) 2022年以來可選消費主題業(yè)績表現(xiàn)區(qū)間收益率最大回撤區(qū)間收益率最大回撤樣本數(shù)量5656均值3.99-3.53標準差2.160.88最小值-1.20-5.8925分位數(shù)2.71-4.33中位數(shù)3.62-3.4675分位數(shù)5.48-2.84最大值10.22-2.09樣本數(shù)量5656均值-17.49-25.80標準差4.354.57最小值-29.78-40.3925分位數(shù)-20.15-27.25中位數(shù)-17.25-24.8575分位數(shù)-14.77-22.49最大值-

57、6.81-18.78 2022年5月表現(xiàn)較好的可選消費基金中，過去一個月收益率前三名的基金中，重倉行業(yè)主要包括橡膠及制品、酒類以及其他化學(xué)制品。2022年5月收益率Top3可選消費基金表現(xiàn)及配置情況基金名稱基金基金規(guī) 權(quán)益?zhèn)}主題純過去一個今年以來重倉行業(yè)經(jīng)理模位度月收益收益率中歐消費主 郭睿19.29題A88.2938.107.15-24.78橡膠及制品、一般零售、小家電新 張燕0.91能源A光大保德信 馬鵬2.26消費主題飛90.2532.9310.22-20.00其他化學(xué)制品、汽車零部件、乘用車91.6635.026.85-15.38酒類、白色家電、食品 2022年5月，醫(yī)藥主題基金組合收

58、益率為3.05 ，基準指數(shù)全指醫(yī)藥衛(wèi)生收益率為1.28 ，醫(yī)藥基金組合相比基準超額收益率為1.77 。截至2022年5月底，過去一年中，醫(yī)藥主題基金組合收益率跑贏基準指數(shù)1.35 。過去一年醫(yī)藥主題基金組合凈值與全指醫(yī)藥衛(wèi)生基準凈值曲線1.11.0510.950.90.850.80.750.70.650.6醫(yī)藥主題基金組合凈值全指醫(yī)藥衛(wèi)生基準凈值 主題基金業(yè)績方面，2022年5月醫(yī)藥主題基金收益率中位數(shù)2.82 ，最大回撤中位數(shù)-5.06 ，2022年以來醫(yī)藥主題基金平均收益率為-22.12 。2022年5月醫(yī)藥主題業(yè)績表現(xiàn) 2022年以來醫(yī)藥主題業(yè)績表現(xiàn)區(qū)間收益率最大回撤區(qū)間收益率最大回撤樣

59、本數(shù)量7272均值2.91-5.55標準差3.101.60最小值-3.41-11.2025分位數(shù)1.18-6.29中位數(shù)2.82-5.3475分位數(shù)4.03-4.50最大值16.68-2.95樣本數(shù)量7272均值-21.93-28.02標準差4.733.40最小值-30.68-38.8025分位數(shù)-24.22-30.43中位數(shù)-22.58-28.0075分位數(shù)-20.63-25.85最大值3.38-18.26 2022年5月表現(xiàn)較好的醫(yī)藥基金中，前三名過去一個月收益率均超過 11 ，重倉行業(yè)主要包括中藥生產(chǎn)和化學(xué)制藥。2022年5月收益率Top3醫(yī)藥基金表現(xiàn)及配置情況理（億）位純度收益益率中銀

60、證券 白冰洋健康產(chǎn)業(yè)1.8159.8470.6216.683.38中藥生產(chǎn)、化學(xué)制藥、其他醫(yī)藥醫(yī)療永贏醫(yī)藥 陸海燕健康A(chǔ)0.7690.1077.9011.33-20.61化學(xué)制藥、其他醫(yī)藥醫(yī)療、中藥生產(chǎn)興業(yè)醫(yī)療陳旭保健A7.184.6876.8712.17-13.86化學(xué)制藥、其他醫(yī)藥醫(yī)療、生物醫(yī)藥基金名稱 基金經(jīng)基金規(guī)模權(quán)益?zhèn)} 主題過去一個月今年以來收重倉行業(yè) 2022年5月，新能源主題基金組合收益率為10.47 ，基準指數(shù)中證新能收益率為13.51 ，新能源基金組合相比基準超額收益率為-3.04 ，小幅度跑輸基準指數(shù)。截至2022年5月底，過去一年中，新能源主題基金組合收益率低于基準指數(shù)收