股票估值基礎(chǔ)知識(shí)ppt課件

1、股票估值根底知識(shí).一、股票分析的兩個(gè)根本方法1、技術(shù)分析: 1K線實(shí)際、切線實(shí)際、形狀實(shí)際、波浪實(shí)際、量價(jià)實(shí)際等2技術(shù)分析目的：MACD、相對(duì)強(qiáng)弱目的、隨機(jī)目的、人氣目的2、根本分析1研討對(duì)象：宏觀經(jīng)濟(jì)要素、行業(yè)開展要素、公司根本面要素2根本方法：在宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析的根底上，根據(jù)公司的根本面與財(cái)務(wù)報(bào)表信息，利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等工具計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值。3內(nèi)在價(jià)值的評(píng)價(jià)方法：絕對(duì)估值與相對(duì)估值.二、絕對(duì)估值方法絕對(duì)估值：以公司根本面要素以及未來開展趨勢(shì)的判別為根底，經(jīng)過未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)來估計(jì)公司股票的價(jià)值。.零增長模型不變?cè)鲩L模型.短期趨勢(shì)中期趨勢(shì)中期趨勢(shì)長期趨勢(shì)例1：一家正常生長公司，其再

2、投資收益率=股東必要收益率=10%，每股盈余為2元。問不同的股利政策能否會(huì)影響公司的股份價(jià)值？將盈利全部分配，股票價(jià)錢=2/0.1=20元將盈余的50%用于再投資，第一年的股利為1元，公司的紅利增長率g=10%*50%=5%，因此股價(jià)=1/10%-5%=20元結(jié)論：在再投資收益率等于股東必要收益率時(shí)，紅利增長率的上升，并不影響股價(jià)。.例2：如公司留利可以投資于收益率為15%的工程，即再投資收益率高于必要收益率，公司股價(jià)會(huì)發(fā)生變化嗎？將盈余50%用于再投資D1=2*50%=1，g=15%*50%=7.5%P=1/(10%-7.5%)=40結(jié)論：由高盈利工程帶來的紅利增長率，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)錢上升。.

3、三、相對(duì)估值方法相對(duì)估值：經(jīng)過可比公司的價(jià)值來評(píng)價(jià)被評(píng)價(jià)公司的價(jià)值。常見的估值比率P/EP/EGP/B. 周期性行業(yè)指和國內(nèi)或國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)搖相關(guān)性較強(qiáng)的行業(yè)。典型的周期性行業(yè)包括大宗原資料如有色金屬銅鋁金，鋼鐵，煤炭等，工程機(jī)械，船舶等。非周期性行業(yè)指那些不受宏觀經(jīng)濟(jì)影響的行業(yè)。這些行業(yè)往往集中在涉及人類日常消費(fèi)的行業(yè)。例如：食品，醫(yī)藥，酒類、服裝等。由于不論經(jīng)濟(jì)好與壞，人總要生病，總要吃飯，總要穿衣服，所以這些行業(yè)不受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。 .一市盈率P/E1、市盈率的計(jì)算：股票的當(dāng)前市價(jià)/公司每股收益(earnings P/Er share,簡稱EPS1當(dāng)前市盈率trailing P/E或curr

4、ent P/E根據(jù)公司在過去四個(gè)季度十二個(gè)月的每股收益計(jì)算得出2預(yù)期市盈率leading P/E,forward P/E或pros P/Ective P/E),按照分析師對(duì)公司未來十二個(gè)月內(nèi)的收益的估計(jì)計(jì)算得出。.2、低市盈率選股的意義：1較高的平安邊沿。2價(jià)錢向價(jià)值回歸是一種長期趨勢(shì)，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換也是市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，因此，價(jià)值被低估的、暫時(shí)性非熱點(diǎn)的公司，往往就是潛在的下一個(gè)熱點(diǎn)，而其股價(jià)上漲的空間和概率都相比較大。.3、市盈率與投資決策1不適用于對(duì)周期型公司的估值。低市盈率的周期性股票并不代表其具有投資價(jià)值，相反，高市盈率也不一定是估值過高，跟行業(yè)的景氣度有很大關(guān)系。2將P/E與同行業(yè)其他公司

5、的P/E進(jìn)展比較，問本人為什么其會(huì)高于或低于同行業(yè)的P/E。之所以要進(jìn)展同行業(yè)比較，是由于他們的風(fēng)險(xiǎn)更具可比性。.二市盈率增長比率P/EG1.市盈率增長比率P/EG含義為了衡量不同公司未來盈利增長不同，應(yīng)對(duì)P/E進(jìn)展調(diào)整：P/EG=P/EG盈利增長率例：P/E=29，G=16%，P/EG=1.812.用P/EG估值1P/EG越低，顯示股價(jià)相對(duì)低估2普通而方，當(dāng)P/EG1時(shí)，常被以為是高估(3)P/EG被普遍用來評(píng)價(jià)新興市場(chǎng)的股票.3.關(guān)于市盈率與增長率之間的關(guān)系美國投資巨匠彼得.林奇有一個(gè)非常著名的診斷。他以為，任何一家公司，假設(shè)它的股票定價(jià)合理，那么該公司的市盈率應(yīng)該等于公司的增長率。舉例來說，假設(shè)一家公司的年增長率大約是15%，那么其15倍的市盈率是合理的。 .三、市凈率P/B1、市凈率P/B：是指股票的當(dāng)前市價(jià)與公司權(quán)益的每股帳面價(jià)值的比率。2、市凈率的優(yōu)點(diǎn)1、帳面價(jià)值通常是正值，所以對(duì)那些盈利為負(fù)，無法用市盈率來進(jìn)展估價(jià)的公司可以運(yùn)用市凈率來進(jìn)展估價(jià)2、與公司的收益相比，帳面價(jià)值通常較穩(wěn)定。所以對(duì)于收益動(dòng)搖較大的公司，市凈率能夠比市盈率更有用.3、市凈率估值方法的適用范圍1周期性較強(qiáng)的行業(yè)擁有大量