注冊會計師考試《成本管理》試題

1、PAGE45 / NUMPAGES462005年注冊會計師考試財務成本治理試題與答案一、單項選擇題1、以下各項財務指標中，最能夠反映上市公司財務治理目標實現(xiàn)程度的是（ ）。A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B.每股凈資產(chǎn)C.每股市價D.每股股利2、某公司2004年度銷售收入凈額為6000萬元。年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬預備按應收賬款余額10%提取。每年按360天計算，則該公司應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天。A.15B.17C.22D.243、假設(shè)市場是充分的，企業(yè)在經(jīng)營效率和財務政策不變時，同時籌集權(quán)益資本和增加借款以下指標可不能增長的是（ ）。A.銷售收入B.

2、稅后利潤C.銷售增長率D.權(quán)益凈利率4、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資酬勞率為10%并保持不變，以下講法正確的是（ ）。A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時刻的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時刻的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動5、應收賬款賒銷效果的好壞，依靠于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不需要考慮的因素是（）。A

3、.等風險投資的最低酬勞率B.產(chǎn)品變動成本率C.應收賬款的壞賬損失率D.公司的所得稅稅率6、從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，一般股籌資的優(yōu)點是（ ）。A.籌資速度快B.籌資風險小C.籌資成本小D.籌資彈性大7、以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認為籌資決策無關(guān)緊要的是（ ）。A.凈收益理論B.營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)理論D.權(quán)衡理論8、按照企業(yè)價值評估的市價/收入比率模型，以下四種不屬于“收入乘數(shù)”驅(qū)動因素的是（ ）。A.股利支付率B.權(quán)益收益率C.企業(yè)的增長潛力D.股權(quán)資本成本9、下列有關(guān)制定正常標準成本的表述中，正確的是（）。A.直接材料的價格標準不包括購進材料發(fā)生的檢驗成本B.直接人工標準工時

4、包括自然災難造成的停工工時C.直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率D.企業(yè)能夠在采納機器工時作為變動制造費用的數(shù)量標準時，采納直接人工工時作為固定制造費用的數(shù)量標準10、企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，部門可控固定間接費用500元，部門不可控固定間接費用800元，分配給該部門的公司治理費用500元，最能反映該部門真實貢獻的金額是（ ）。A.2200B.2700C.3500 D.4000二、多項選擇題1、以下關(guān)于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表述中，正確的有（ ）。A.任何企業(yè)要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模，都會遇到現(xiàn)金短缺問題B.虧損額小于折舊額的企業(yè)

5、，只要能在固定資產(chǎn)重置時從外部借到現(xiàn)金，就能夠維持現(xiàn)有局面C.虧損額大于折舊額的企業(yè)，如不能在短期內(nèi)扭虧為盈，應盡快關(guān)閉D.企業(yè)能夠通過短期借款解決通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡問題2、計算投資項目的凈現(xiàn)值能夠采納實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有（ ）。A.計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應當采納相同的折現(xiàn)率B.假如數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對項目的評價結(jié)論是一致的C.實體現(xiàn)金流量的風險小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風險D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項目籌資結(jié)構(gòu)變化的阻礙3、企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的講法中，正確的有（ ）。A

6、.股利支付率越高，外部融資需求越大B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小C.假如外部融資銷售增長比為負數(shù)，講明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資4、A證券的預期酬勞率為12%，標準差為15%；B證券的預期酬勞率為18%，標準差為20%.投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有（ ）。A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預期酬勞率組合是全部投資于B證券C.兩種證券酬勞率的相關(guān)性較高，風險分散化效應較弱D.能夠在有效集曲線上找到風險最小、期望酬勞率最高的投資組合5、存貨模式和隨機模式是

7、確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有（ ）。A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性C.隨機模式能夠在企業(yè)現(xiàn)金以后需要總量和收支不可預測的情況下使用D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到治理人員主觀推斷的阻礙6、以下關(guān)于營運資金籌集政策的表述中，正確的有（ ）。A.采納激進型籌資政策時，企業(yè)的風險和收益均較高B.假如企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負債沒有其他流淌負債，則其所采納的政策是配合型籌資政策C.采納配合型籌資政策最符合股東財寶最大化的目標D.采納穩(wěn)健型籌資政策時，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高7、以下事項中，會導致

8、公司加權(quán)平均資本成本降低的有（ ）。A.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險酬勞率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流淌性D.發(fā)行公司債券，增加了長期負債占全部資本的比重8、在對企業(yè)價值進行評估時，假如不存在非營業(yè)現(xiàn)金流量，下列講法中正確的有（ ）。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和B.實體現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量資本支出C.實體現(xiàn)金流量營業(yè)凈利潤折舊與攤銷營業(yè)流淌資產(chǎn)增加資本支出D.實體現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量稅后利息支出9、以下關(guān)于固定制造費用差異分析的表述中，錯誤的有（ ）。A.依照二因素分析法，固定制造費用差異分為耗費差異與效率差

9、異B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標準工時之差，與固定制造費用標準分配率的乘積C.固定制造費用的實際金額與固定制造費用預算金額之間的差額，稱為固定制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異反映未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而造成的損失10、以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有（ ）。A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格B.假如中間產(chǎn)品沒有外部市場，則不宜采納內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格C.采納變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險是不同的D.采納全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策三、推斷題1、企業(yè)財

10、務綜合評價的要緊內(nèi)容是評價企業(yè)的盈利能力、償債能力和成長能力，其中盈利能力是最重要的方面。（ ）2、貨幣的時刻價值，是指貨幣通過一定時刻的投資和再投資所增加的價值。它能夠用社會平均資金利潤率來計量。（ ）3、在運用資本資產(chǎn)定價模型時，某資產(chǎn)的值小于零，講明該資產(chǎn)風險小于市場風險。（ ）4、投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含酬勞率法差不多上依照相對比率來評價投資方案，因此都可用于獨立投資方案獲利能力的比較，兩種方法的評價結(jié)論也是相同的。（）5、現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上所做的扣減，企業(yè)提供現(xiàn)金折扣能夠減少收賬費用和壞賬損失。（ ）6、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成一般股后，公司不再支付債券利息，因此綜合資本

11、成本將下降。（ ）7、假如某公司2003年初發(fā)行在外的一般股為100萬股，4月4日增發(fā)15萬股，6月6日增發(fā)20萬股，則該公司2003年度加權(quán)平均發(fā)行在外的一般股股數(shù)為120萬股。（ ）8、運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時，目標企業(yè)股權(quán)價值能夠用每股凈利乘以行業(yè)平均市盈率計算。（ ）9、成本降低是指降低成本支出的絕對額，是絕對成本操縱。（ ）10、利用剩余收益評價部門業(yè)績時，為改善評價指標的可比性，各部門應使用相同的資本成本百分數(shù)。（ ）四、計算題1、某公司下設(shè)A、B兩個投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資酬勞率為15%；B投資中心的投資酬勞率14%，剩余收益為200萬元。設(shè)

12、該公司平均資金成本為10%.要求：（1）計算A投資中心的剩余收益。（2）計算B投資中心的部門資產(chǎn)。（3）講明以投資酬勞率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。2、某公司下一年度部分預算資料如下：預算資料總成本單位成本直接材料1600002.00直接人工3200004.00變動制造費用800001.00固定制造費用4000005.00銷售費用（全部為變動費用）2400003.00治理費用（全部為固定費用）6000007.50合計180000022.50該公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售平衡，適用的所得稅率為40%.要求：（計算結(jié)果取整數(shù)）（1）若下一年產(chǎn)品售價定為22元，計算損益平衡的產(chǎn)品銷售量。（2

13、）若下一年銷售100000件產(chǎn)品，計算使稅后銷售利潤率為12%的產(chǎn)品售價和安全邊際率。3、上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產(chǎn)然后運至上海。治理當局可能年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元（包括運費，單位是人民幣，下同）。與定購和儲存這些套裝門相關(guān)資料如下：（1）去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，可能以后成本性態(tài)不變。（2）盡管關(guān)于香港源產(chǎn)地商品進入大陸差不多免除關(guān)稅，然而關(guān)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費用為280元。（3）套裝門從生產(chǎn)商運抵上海后，同意部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資300

14、0元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發(fā)生的變動費用每小時2.5元。（4）公司租借倉庫來存儲套裝門，可能成本為每年2500元，另外加上每套門4元。（5）在儲存過程中會出現(xiàn)破損，可能破損成本平均每套門28.5元。（6）占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。（7）從發(fā)出訂單到物資運到上海需要6個工作日。（8）為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險儲備。（9）東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。要求：（1）計算經(jīng)濟批量模型公式中“訂貨成本”。（2）計算經(jīng)濟批量模型公式中“儲存成本”。（3）計算經(jīng)濟訂貨批量。（4）計算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。（5）計算再訂貨點。（6）計算每年與儲備存貨相關(guān)

15、的總成本。4、海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司預備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務人員對三家差不多上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進行了分析，相關(guān)財務數(shù)據(jù)如下：ABC權(quán)益1.10001.20001.4000資本結(jié)構(gòu)債務資本40%50%60%權(quán)益資本60%50%40%公司所得稅率15%33%30%海榮公司稅前債務資本成本為10%，可能接著增加借款可不能發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為33%.公司目標資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務資本40%.公司投資項目評價采納實體現(xiàn)金流量法。當前的無風險收益率為5%，平均風險收益率為10%.要求：計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要酬勞率（計算時值取小數(shù)點后4位）。5

16、、A公司以后14年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：年份1234股權(quán)自由現(xiàn)金流量64183310001100增長率30%20%10%目前A公司的值為0.8751，假定無風險利率為6%，風險補償率為7%.要求：（1）要可能A公司的股權(quán)價值，需要對第4年以后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長率做出假設(shè)，假設(shè)方法一是以第4年的增長率作為后續(xù)期增長率，并利用永續(xù)增長模型進行估價。請你按此假設(shè)計算A公司的股權(quán)價值，結(jié)合A公司的具體情況分析這一假設(shè)是否適當，并講明理由。（2）假設(shè)第4年至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量的增長率每一年下降1%，既第5年增長率9%，第6年增長率8%，第7年增長率7%，第7年以后增長率穩(wěn)定在7

17、%，請你按此假設(shè)計算A公司的股權(quán)價值。（3）目前A公司流通在外的流通股是2400萬股，股價是9元/股，請你回答造成評估價值與市場價值偏差的緣故有哪些。假設(shè)關(guān)于以后14年的現(xiàn)金流量可能是可靠的，請你依照目前的市場價值求解第4年后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量的增長率（隱含在實際股票價值中的增長率）。五、綜合題1.利華新型材料公司生產(chǎn)航空工業(yè)所用的一種專門材料，該材料生產(chǎn)分為兩個步驟：先將化工原料制成顆粒材料，然后將顆粒材料制成板材。顆粒材料和板材都包括白色和灰色兩個品種。公司設(shè)有兩個差不多生產(chǎn)車間，一車間生產(chǎn)顆粒材料，二車間生產(chǎn)板材。一車間生產(chǎn)耗用的原材料一次投入，期末在產(chǎn)品平均完工程度為50%，制成的顆粒

18、材料轉(zhuǎn)入半成品庫，一部分供應二車間生產(chǎn)板材，另一部分對外出售。二車間生產(chǎn)耗用的半成品和其他原材料開始生產(chǎn)時一次投入，期末在產(chǎn)品平均完工程度為60%.該公司還設(shè)有兩個輔助生產(chǎn)車間：蒸汽車間提供生產(chǎn)用汽和采暖用汽，供電車間提供生產(chǎn)用電和辦公用電。該公司的成本計算采納逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法：共同耗用的材料費用按投產(chǎn)量定額成本分配；工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配；輔助生產(chǎn)費用采納直接分配法，按實際耗用量分配；制造費用按生產(chǎn)工人工時分配；完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間按約當產(chǎn)量分配成本，半成品發(fā)出成本計價采納先進先出法。2005年1月份有關(guān)成本計算的資料如下（除非特不指明，單位為：“元”）：（1）產(chǎn)量產(chǎn)品單位月初在產(chǎn)

19、品本月投產(chǎn)量實際工時（小時）本月完工月末在產(chǎn)品白色顆粒公斤3005005600600200灰色顆粒公斤2004004400400200白色板材平方米100400350045050灰色板材平方米150180250025080（2）材料費用一車間領(lǐng)用化工原料75000元用于生產(chǎn)顆粒料，該原料為白色和灰色顆粒料所共同耗用，白色顆粒料的單耗定額為80元/公斤，灰色顆粒料的單耗定額為50元/公斤。兩種顆粒料還分不各自領(lǐng)用5000元的專用原料。車間領(lǐng)用間接耗用的機物料2700元。二車間生產(chǎn)領(lǐng)用原材料15000元，其中7000元用于白色板材生產(chǎn)，8000元用于灰色板材生產(chǎn)，車間領(lǐng)用間接耗用的機物料3400元

20、。蒸汽車間領(lǐng)用材料1200元，供電車間領(lǐng)用材料2800元。（3）人工費用一車間生產(chǎn)工人工資50000元，治理人職員資4000元。二車間生產(chǎn)工人工資36000元，治理人職員資3000元。蒸汽車間生產(chǎn)工人工資7000元，治理人職員資1000元。供電車間生產(chǎn)工人工資5000元，治理人職員資1000元。福利費按工資的14%計算。（4）輔助生產(chǎn)費用輔助生產(chǎn)車間不單獨設(shè)置“制造費用”賬戶，“輔助生產(chǎn)”賬戶設(shè)置“原材料”、“工資及福利”和“其他”三個項目?！霸牧稀表椖康怯涇囬g的全部材料費用，“工資及福利”項目登記車間生產(chǎn)工人和治理人員的工資及福利費，除此以外的所有其他費用均記在“其他”項目。蒸汽車間“其他

21、”項目本月的發(fā)生額為39680元，供電車間“其他”項目本月的發(fā)生額為50360元。各產(chǎn)品、部門耗用的蒸汽和電力數(shù)量如下表：項目白色顆?；疑w粒白色板材灰色板材一車間二車間治理部門蒸汽（公斤）1000120011001080120300200電力（千瓦）120008000120007100400030003900（5）制造費用：“制造費用”賬戶設(shè)有“材料”、“工資”、“采暖”、“電費”和“其他”五個項目?！捌渌表椖勘驹掳l(fā)生額：一車間1740元，二車間4580元。（6）期初在產(chǎn)品一車間“白色顆?！北驹鲁踉诋a(chǎn)品結(jié)存300公斤，各成本項目數(shù)額如下表：項目數(shù)量（公斤）直接材料直接人工蒸汽電力制造費用月

22、初在產(chǎn)品30033000100801100052004200二車間“白色板材”本月初在產(chǎn)品結(jié)存100平方米，各成本項目數(shù)額如下表：項目數(shù)量（平方米）半成品直接材料直接人工蒸汽電力制造費用月初在產(chǎn)品1002332015002940520960540（7）半成品“白色顆?！卑氤善吩鲁踅Y(jié)存270公斤，單位成本230元，總成本62100元。本月10日出售100公斤，在出售時結(jié)轉(zhuǎn)成本。二車間生產(chǎn)領(lǐng)用400公斤，在月末結(jié)轉(zhuǎn)成本。要求：（1）登記“白色顆?！钡某杀居嬎銌危ㄕ垖⒂嬎憬Y(jié)果填入答題卷表格內(nèi)）。成本計算單（白色顆粒）摘要約當產(chǎn)量產(chǎn)量原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品本期投入合計本期轉(zhuǎn)完工期

23、末在產(chǎn)品單位成本（2）登記“白色板材”成本計算單（請將計算結(jié)果填入答題卷表格內(nèi)）。成本計算單（白色板材）摘要約當產(chǎn)量產(chǎn)量半成品原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品本期投入合計本期轉(zhuǎn)完工期末在產(chǎn)品單位成本2、永成公司正在研究是否更新現(xiàn)有的計算機系統(tǒng)?，F(xiàn)有系統(tǒng)是5年前購置的，目前仍可使用，但功能已顯落后。假如想長期使用，需要在以后第2年末進行一次升級，可能需要支出3000元，升級后可再使用4年。報廢時殘值收入為零。若目前出售能夠取得收入1200元?？赡苄孪到y(tǒng)購置成本為60000元，可使用6年，6年后殘值變現(xiàn)收入為1000元。為了使現(xiàn)有人員能夠順利使用新系統(tǒng)，在購置時需要進行一次培訓，可能支

24、出5000元，新系統(tǒng)不但能夠完成現(xiàn)有系統(tǒng)的全部工作，還能夠增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加銷售收入40000元，節(jié)約營運成本15000元，該系統(tǒng)的運行需要增加一名計算機專業(yè)人員可能工資支出每年30000元；市場信息處理費每年4500元。專業(yè)人員可能該系統(tǒng)第3年末需要更新軟件，可能支出4000元。假設(shè)按照稅法規(guī)定，對計算機系統(tǒng)可采納雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零。該公司適用的所得稅率為40%，可能公司每年有足夠的盈利，能夠獲得折舊等成本抵稅的利益，公司等風險投資的必要酬勞率為10%（稅后）。為簡化計算，假設(shè)折舊費按年計提，每年收入、支出在年底發(fā)生

25、。要求：（每一問題的最終計算結(jié)果保留整數(shù)，金額以“元”為單位）（1）計算更新方案的零時點現(xiàn)金流量合計。（2）計算折舊抵稅的現(xiàn)值。（3）使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行分析，并回答更新系統(tǒng)是否可行2005年注冊會計師考試財務成本治理試題答案一、單項選擇題1.【答案】 C6.【答案】 B2.【答案】 D7.【答案】 B3.【答案】 D8.【答案】 B4.【答案】 D9.【答案】 C5.【答案】 D10.【答案】 B二、多項選擇題1.【正確答案】 AC6.【正確答案】 AD2.【正確答案】 BC7.【正確答案】 ABC3.【正確答案】 ABCD 8.【正確答案】 AB4.【正確答案】 ABC9.【正確答案】

26、ABC5.【正確答案】 ACD10.【正確答案】 BCD三、推斷題1.【答案】 對6.【答案】 錯2.【答案】 錯7.【答案】 對3.【答案】 錯8.【答案】 錯4.【答案】 錯9.【答案】 錯5.【答案】 對10.【答案】 錯四、計算題1.【答案】 （1）A投資中心的剩余收益=2000（15%-10%）=100（萬元）（2）B投資中心的部門資產(chǎn)=200/（14%-10%）=5000（萬元）（3）以投資酬勞率作為評價指標的優(yōu)缺點：指標的數(shù)據(jù)容易取得并便于責任中心之間的業(yè)績比較；投資人特不關(guān)懷該指標；便于使用杜邦分析體系；可能導致責任中心做出與企業(yè)整體利益不一致的選擇。以剩余收益作為評價指標的優(yōu)

27、缺點：可使責任中心的利益追求與企業(yè)整體利益相互一致；能夠依照部門風險不同調(diào)整資本成本，使業(yè)績評價更為合理；不便于不同部門比較。2.【答案】 （1）損益平衡的產(chǎn)品銷售量為Q，則有：單位變動成本2+4+1+310 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）（2）令產(chǎn)品售價為P，則有：100000P-（2+4+1+3）100000-400000-600000（1-40%）/（100000P）100%=12%解得：P=25（元）盈虧臨界點銷售量X=（400000+600000）/25-（2+4+1+3）=66667（件）安全邊際率=（100000-66667）/1000001

28、00%=33%3.【答案】 （1）訂貨成本=（13400-10760）/22+280+82.5=420（元）（2）儲存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）（5）再訂貨點R=LD+B=610000/（506）+100=300（套）（6）每年與儲備存貨相關(guān)的總成本=39510000+（42010000/400+10760+300012）+（52.50400/2+52.50100+2500）=4025510（元）或：39510000+21000+10760+300012+52.50100+2500=4025510（元）4.【答案】 （1）海榮公司汽車制造項目的稅后債務資本成本Kb=10%（

29、1-33%）=6.7%（2）A的資產(chǎn)=1.1000/1+（1-15%）2/3=0.7021B的資產(chǎn)=1.2000/1+（1-33%）1=0.7186C的資產(chǎn)=1.4000/1+（1-30%）3/2=0.6829資產(chǎn)平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012海榮公司的權(quán)益=0.70121+（1-33%）2/3=1.0144海榮公司的Ks=5%+1.0144（10%-5%）=10.072%=10.07%（3）該項目的必要酬勞率KWw=6.7%40%+10.07%60%=8.72%5.【答案】 （1）折現(xiàn)率=6%+0.85717%=12%股權(quán)價值=641（P/S，12%，

30、1）+833（P/S，12%，2）+1000（P/S，12%，3）+1100/（12%-10%）（P/S，12%，3）=6410.8929+8330.7972+10000.7118+1100/（12%-10%）0.7118=41097.22（萬元）評價：這一假設(shè)不適當。因為：10%的增長率不一定具有可持續(xù)性，該公司的增長率有下降的趨勢；10%的增長率可能偏高，除非有專門證據(jù)，增長率一般為2%6%為適宜的。（2）A 公司的股權(quán)價值=641（P/S，12%，1）+833（P/S，12%，2）+1000（P/S，12%，3）+1100（P/S，12%，4）+11001.09（P/S，12%，5）+1

31、1001.091.08（P/S，12%，6）+11001.091.081.07/（12%-7%）（P/S，12%，6）=6410.8929+8330.7972+10000.7118+11000.6355+11001.090.5674+11001.091.080.5066+11001.091.081.07/（12%-7%）0.5066=18022.12（萬元）（3）評估價值與市場價值偏差的緣故：可能現(xiàn)金流量不準確；權(quán)益資本成本的計量有偏差；資本市場對公司股票評價缺乏效率。假設(shè)增長率為g，則有：641（P/S，12%，1）+833（P/S，12%，2）+1000（P/S，12%，3）+1100（P

32、/S，12%，4）+1100（1+g）/（12%-g）（P/S，12%，4）=240096410.8929+8330.7972+10000.7118+11000.6355+1100（1+g）/（12%-g）0.6355=24009解得：g=8.02%五、綜合題1.【答案】（1）成本計算單（白色顆粒）摘要約當產(chǎn)量產(chǎn)量原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品3300010080110005200420063480本期投入550003192010000144008400119720合計8800042000210001960012600183200本期轉(zhuǎn)完工60060066000360001800

33、01680010800147600期末在產(chǎn)品10020022000600030002800180035600單位成本11060302818246計算過程：月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件，能夠直接抄列；本期投入各項的計算過程：原材料白色顆粒領(lǐng)用專用材料5000元；一車間領(lǐng)用化工原料75000元按投產(chǎn)量定額成本在兩種產(chǎn)品間分配，分配率75000/（5008040050）1.25，白色顆粒分配的原材料費用1.255008050000（元）。白色顆粒本月投入的原材料費用50000500055000（元）直接人工一車間生產(chǎn)工人工資50000元，福利費按工資的14%計算，工資及福利費按生產(chǎn)工人工時

34、分配，分配率50000（114%）/（56004400）5.7（元/小時），白色顆粒分配的直接人工56005.731920（元）蒸汽蒸汽車間發(fā)生的費用總額1200（70001000）（114%）3968050000（元），各產(chǎn)品、部門耗用的總量10001200110010801203002005000（公斤），輔助生產(chǎn)費用采納直接分配法，按實際耗用量分配，分配率50000/500010（元/公斤），白色顆粒負擔的蒸汽費用10001010000（元）水電供電車間發(fā)生的費用總額2800（50001000）（114%）5036060000（元），各產(chǎn)品、部門耗用的數(shù)量1200080001200071

35、0040003000390050000（千瓦），采納直接分配法按實際耗用量分配，分配率60000/500001.2（元/千瓦），白色顆粒負擔的水電費用120001.214400（元）制造費用一車間領(lǐng)用間接耗用的機物料2700元；已知條件中給出了一車間制造費用“其他”1740元；一車間治理人員的工資及福利費4000（114%）4560（元）；從輔助生產(chǎn)車間分配到一車間的制造費用，確定過程如下：通過上述的計算差不多明白蒸汽費用的分配率為10（元/公斤），一車間分配的部分120101200（元）；通過上述的計算差不多明白水電費用的分配率為1.2（元/千瓦），一車間分配的部分40001.24800（元

36、）。一車間制造費用總額2700174045601200480015000（元）在白色顆粒和灰色顆粒之間進行分配，分配率15000/（56004400）1.5（元/小時），白色顆粒分配的制造費用1.556008400（元）各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配：原材料由于題目中差不多講明一車間生產(chǎn)耗用的原材料一次投入，因此原材料的分配率（3300055000）/（600200）110（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的原材料11060066000（元），期末在產(chǎn)品負擔的原材料11020022000（元）直接人工由于題目中差不多講明一車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為50%，因此一車間月末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量200

37、50%100（公斤），直接人工分配率（1008031920）/（600100）60（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的直接人工6060036000（元），期末在產(chǎn)品負擔的直接人工601006000（元）蒸汽蒸汽費用分配率（1100010000）/（600100）30（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的蒸汽費用3060018000（元），期末在產(chǎn)品負擔的蒸汽費用301003000（元）水電水電費用分配率（520014400）/（600100）28（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的水電費用2860016800（元），期末在產(chǎn)品負擔的水電費用281002800（元）制造費用制造費用分配率（42008400）/（60010

38、0）18（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的制造費用1860010800（元），期末在產(chǎn)品負擔的制造費用181001800（元）單位成本的計算：單位原材料費用66000/600110（元/公斤）單位人工費用36000/60060（元/公斤）單位蒸汽費用18000/60030（元/公斤）單位水電費用16800/60028（元/公斤）單位制造費用10800/60018（元/公斤）單位成本11060302818246（元/公斤）（2）成本計算單（白色板材）摘要約當產(chǎn)量產(chǎn)量半成品原材料直接人工蒸汽水電制造費用合計月初在產(chǎn)品233201500294052096054029780本期投入9568070002394

39、0110001440010500162520合計119000850026880115201536011040192300本期轉(zhuǎn)完工450450107100765025200108001440010350175500期末在產(chǎn)品305011900850168072096069016800單位成本2381756243223390計算過程：月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件，能夠直接抄列；本期投入各項的計算過程：半成品半成品發(fā)出成本計價采納先進先出法，出售時結(jié)轉(zhuǎn)成本10023023000（元），月末結(jié)轉(zhuǎn)領(lǐng)用半成品的成本170230（400170）24695680（元），由于領(lǐng)用的是白色顆粒，因此，

40、全部用于生產(chǎn)白色板材，不需要進一步分配。原材料題目中已知二車間領(lǐng)用原材料7000元用于白色板材生產(chǎn)直接人工二車間生產(chǎn)工人工資36000元，福利費按工資的14%計算，工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配，分配率36000（114%）/（35002500）6.84（元/小時），白色板材分配的直接人工費用35006.8423940（元）蒸汽分配率50000/500010（元/公斤），白色板材負擔的蒸汽費用11001011000（元）水電分配率60000/500001.2（元/千瓦），白色板材負擔的水電費用120001.214400（元）制造費用二車間領(lǐng)用間接耗用的機物料3400元；已知條件中給出了二車間制

41、造費用“其他”4580元；二車間治理人員的工資及福利費3000（114%）3420（元）；從輔助生產(chǎn)車間分配到二車間的制造費用，確定過程如下：蒸汽費用的分配率為10（元/公斤），二車間分配的蒸汽費用300103000（元）；水電費用的分配率為1.2（元/千瓦），二車間分配的水電費用30001.23600（元）。二車間制造費用總額3400458034203000360018000（元）在白色板材和灰色板材之間進行分配，分配率18000/（35002500）3（元/小時），白色板材分配的制造費用3350010500（元）各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配：半成品二車間生產(chǎn)耗用的半成品在生產(chǎn)開始

42、時一次投入，由此可知，月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50平方米，半成品費用分配率（2332095680）/（45050）238（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的半成品費用238450107100（元），期末在產(chǎn)品負擔的半成品費用2385011900（元）原材料二車間生產(chǎn)耗用的原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，由此可知，月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50平方米，原材料費用分配率（15007000）/（45050）17（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的原材料費用174507650（元），期末在產(chǎn)品負擔的原材料費用1750850（元）直接人工二車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為60%，由此可知，二車間月末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量5060%30（平

43、方米），直接人工費用分配率（294023940）/（45030）56（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用5645025200（元），期末在產(chǎn)品負擔的直接人工費用56301680（元）蒸汽蒸汽費用分配率（52011000）/（45030）24（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的蒸汽費用2445010800（元），期末在產(chǎn)品負擔的蒸汽費用2430720（元）水電水電費用分配率（96014400）/（45030）32（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的水電費用3245014400（元），期末在產(chǎn)品負擔的水電費用3230960（元）制造費用制造費用分配率（54010500）/（45030）23（元/平方米）

44、，完工產(chǎn)品負擔的制造費用2345010350（元），期末在產(chǎn)品負擔的制造費用2330690（元）單位成本的計算：單位半成品費用107100/450238（元/平方米）單位原材料費用7650/45017（元/平方米）單位人工費用25200/45056（元/平方米）單位蒸汽費用10800/45024（元/平方米）單位水電費用14400/45032（元/平方米）單位制造費用10350/45023（元/平方米）白色板材單位成本2381756243223390（元/平方米）2.【答案】 （1）更新方案的零時點現(xiàn)金流量：接著使用舊設(shè)備：舊設(shè)備差不多使用5年，而折舊年限為5年，期末殘值為零。因此，目前舊設(shè)備的賬面價值為零，假如變現(xiàn)則產(chǎn)生收益1200-01200（元），收益納稅120040%480（元）。因此，接著使用舊設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量-（1200-480）-720（元）更換新設(shè)備：職工培訓支出計入治理費用，抵減當期所得稅，稅后現(xiàn)金流出5000（1-40%）3000（元）更換新設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量-60000-3000-63000（元）差量凈現(xiàn)金流量-63000-（-720）-62280（元）（2）第一年折舊額60000（2/5）24000（元）第二年折舊額（60000-24000）（2