投資銀行與職業(yè)生涯終版

1、投資銀行與職業(yè)規(guī)劃Investment Bank & Career Path講師：Michael CHEN目錄Part 2 職業(yè)發(fā)展投行從業(yè)者的職業(yè)生涯什么樣的人適合投行？大學(xué)期間需做什么準備？需要考取什么資格證書？Part 1 投資銀行投資銀行投資銀行 VS 商業(yè)銀行國內(nèi)外知名投行投資銀行組織結(jié)構(gòu)債券發(fā)行業(yè)務(wù)利潤相對較少，但風(fēng)險也較小。股票發(fā)行業(yè)務(wù)投資銀行一般要抽取5%-10%的傭金，即 如果客戶發(fā)行價值 $100億 的股票，投資銀行就要吃掉$5-10億。企業(yè)兼并重組與破產(chǎn)清算投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發(fā)生的大型兼并案，背后往往都有投資銀行的推波助瀾。投資銀行投資銀行 Inv

2、estment Bank/Corporate Finance（簡稱“投行”）實質(zhì)作用資本市場上的 非銀行 金融中介 機構(gòu)為需要資金的企業(yè) 和 握有資金的個人/企業(yè) 搭建溝通橋梁盈利模式收取傭金主要業(yè)務(wù)從事 證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等$P項目投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款功能直接融資，并側(cè)重長期融資間接融資，并側(cè)重短期融資業(yè)務(wù)概貌無法用資產(chǎn)負債反映表內(nèi)與表外業(yè)務(wù)主要利潤來源傭金存貸款利差經(jīng)營方針與原則在控制風(fēng)險前提下更注重開拓追求收益性、安全性、流動性三者結(jié)合，堅持穩(wěn)健原則監(jiān)管部門主要是證券管理機構(gòu)中央銀行風(fēng)險特征一般情況下，投資人面臨的風(fēng)

3、險較大，投資銀行風(fēng)險較小一般情況下，存款人面臨的風(fēng)險較小，商業(yè)銀行風(fēng)險較大投資銀行 VS 商業(yè)銀行商業(yè)銀行：以盈利為目的的金融機構(gòu)。根據(jù)世界范圍內(nèi)較普遍的銀行法規(guī)：銀行業(yè)必須實行 分業(yè)經(jīng)營 原則，即除了吸收儲蓄存款、發(fā)放商業(yè)或消費貸款及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)外，商業(yè)銀行不得對外進行任何形式的其它金融業(yè)務(wù)，如公開發(fā)行證券等（即商業(yè)銀行不得進入投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營領(lǐng)域）。但商業(yè)銀行可以成為投資銀行發(fā)行或銷售債券、基金等的代理，從中收取一定的費用。投資銀行：沒有準確的定義，但一般的投資銀行主要從事證券市場業(yè)務(wù)，不經(jīng)營傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，也不直接面向居民個人開展業(yè)務(wù)。如證券、基金的承銷、風(fēng)險企業(yè)的首次公開發(fā)行、企業(yè)

4、的再發(fā)行、參與企業(yè)并購籌劃等等，是常見的投資銀行業(yè)務(wù)?！霸谖覈顿Y銀行就是證券公司?！彼螄荚谄鋾顿Y銀行學(xué)如是說。國際知名投行中國知名投行高盛集團 Goldman Sachs 花旗集團 Citigroup摩根士丹利 Morgan Stanley摩根大通 JP Morgan美林證券 Merrill Lynch瑞銀華寶 UBS Warburg德意志銀行 Deutsche Bank瑞士信貸第一波士頓 CSFB野村證券 Nomura Holdings國內(nèi)外知名投行中國的投資銀行，多指證券公司中國國際金融公司，簡稱“中金公司” China International Capital Corporat

5、ion Limited (CICC) 中國第一家中外合資的投資銀行，由建行（現(xiàn)由建銀投資持有股權(quán)）與摩根士丹利及其他股東于1995年共同發(fā)起設(shè)立，為中國大型國企提供海內(nèi)外融資上市服務(wù)。中銀國際、國信證券、銀河證券、國泰君安、中信證券、招商證券、國元證券、廣發(fā)證券、光大證券、華泰證券、長江證券等投資銀行組織結(jié)構(gòu)組織形態(tài)合伙人制：指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。主要特點：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對經(jīng)營虧損共同承擔(dān)無限責(zé)任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人的組成規(guī)?？纱罂尚　，F(xiàn)代公司制：公

6、司擁有獨立人格，其確立是以企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)為核心和重要標志的。法人財產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財產(chǎn)所享有的權(quán)利（顯示了法人團體的權(quán)利不再是個人的權(quán)利）?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務(wù)風(fēng)險控制、經(jīng)營管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢。組織結(jié)構(gòu)中國的證券公司 大都一般采取以下模式的 組織架構(gòu) 國外投資銀行組織架構(gòu)的主要模式?jīng)Q策機構(gòu)職能部門業(yè)務(wù)部門客戶驅(qū)動模式業(yè)務(wù)驅(qū)動模式客戶與業(yè)務(wù)交叉模式以客戶為核心，即在部門的設(shè)置上，突出為客戶服務(wù)的特征，按照客戶的不同性質(zhì)劃分相應(yīng)的業(yè)務(wù)部門。代表：美林證券以業(yè)務(wù)為核心，即在部門的設(shè)置上，突出業(yè)務(wù)品種的重要性，按照業(yè)務(wù)

7、種類的不同來劃分相應(yīng)的職能部門。代表：日興證券將業(yè)務(wù)和客戶結(jié)合起來，按照客戶的需要或公司業(yè)務(wù)運作的需要設(shè)置不同的部門，以達到預(yù)期的目標。代表：摩根斯坦利投資銀行組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)決策機構(gòu)職能部門業(yè)務(wù)部門股東大會：公司最高權(quán)力機構(gòu)，由所持股票數(shù)量決定其可行使的權(quán)力（建立在多數(shù)原則基礎(chǔ)上）。董事會：由股東大會選舉產(chǎn)生的常設(shè)決策機構(gòu)?，F(xiàn)代公司引進了獨立董事制度，增加了董事的來源。執(zhí)行委員會：公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的執(zhí)行機構(gòu)?？偛茫汗救粘＝?jīng)營管理的負責(zé)人。監(jiān)事會：與董事會平行的監(jiān)察部門 。決策機構(gòu)投資銀行組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)決策機構(gòu)職能部門業(yè)務(wù)部門財務(wù)部：負責(zé)公司內(nèi)部財務(wù)管理。人力資源部：負責(zé)聘用和解聘員工，負責(zé)員

8、工培訓(xùn)等。法律部門：負責(zé)公司有關(guān)法律事務(wù)。技術(shù)支持部門：負責(zé)公司內(nèi)部正常運作的技術(shù)支持。綜合事務(wù)辦公室：負責(zé)公司綜合事務(wù)和日常管理。其他職能部門。投資銀行組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)決策機構(gòu)職能部門業(yè)務(wù)部門證券承銷部門：亦稱融資部或公司融資部。主要職責(zé)是負責(zé)在一級市場承銷各種證券。也可將其進一步劃分為股票承銷部、債券承銷部和其他品種承銷部門等。 經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門：專門負責(zé)二級市場上的證券交易代理。同時，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)向客戶提供融資和融券，并對這種信用交易服務(wù)進行監(jiān)控管理。 資產(chǎn)管理部門：又可進一步分為內(nèi)部資產(chǎn)管理（或自營）部門和代客在資產(chǎn)管理部門，有些投資銀行也將基金管理歸這一部門。因此，該部門的重要性日

9、益增加。 兼并收購部門：負責(zé)為客戶提供收購兼并或反收購兼并服務(wù)。投資銀行中最為活躍的部門。 國際業(yè)務(wù)部門：負責(zé)協(xié)調(diào)公司所有國際業(yè)務(wù)，并為國外子公司等提供管理服務(wù)。 風(fēng)險管理部門：負責(zé)對投資銀行總體風(fēng)險進行全面監(jiān)控，有些投資銀行又將這一部門的工作分拆到其它業(yè)務(wù)部門去。 創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門：負責(zé)對投資銀行固定業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新開拓，其中可能包括：衍生工具創(chuàng)新、證券化創(chuàng)新等等。 項目融資部門：專門為大型項目的融資提供服務(wù)，其融資特點同公司融資有重要區(qū)別。 研究部門：這是介于職能部門和業(yè)務(wù)部門之間的特殊部門，部門不直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益，但從事的是業(yè)務(wù)工作。一些大型投資銀行特別重視這一部門，讓其為其他所有業(yè)務(wù)

10、部門提供研究服務(wù)。 其他業(yè)務(wù)部門。 投資銀行組織結(jié)構(gòu)以中信證券組織結(jié)構(gòu)為例（如右圖所示）Source: 決策機構(gòu)職能部門業(yè)務(wù)部門目錄Part 2 職業(yè)發(fā)展投行從業(yè)者的職業(yè)生涯什么樣的人適合投行？大學(xué)期間需做什么準備？需要考取什么資格證書？Part 1 投資銀行投資銀行投資銀行 VS 商業(yè)銀行國內(nèi)外知名投行投資銀行組織結(jié)構(gòu)投行從業(yè)者的職業(yè)生涯賣方客戶群組（金融服務(wù)部）賣方客戶：企業(yè)、地方政府 起點需出賣股權(quán)、債權(quán)或特許使用權(quán)買方客戶群組（銷售部）買方：有閑置資金的機構(gòu)、個人普通保障群組（行政/財務(wù)/人資/技術(shù)部）投行獨有的另類部門：Word Processing部、合規(guī)部核心保障群組（研發(fā)部/交

11、易部）專為投資者服務(wù)原因：聰明投資者自我保護，引入外部競爭或提出對賭條件/保障賣方客戶是投行業(yè)務(wù)的起點，只有賣方同意出讓某種權(quán)益，才會有以后一系列的業(yè)務(wù)跟進賣方企業(yè)，無論大小，決策者為：董事長、董事、CEO、財務(wù)總監(jiān)潛規(guī)則：投行里，只有最高層合伙人才能以董事總經(jīng)理的身份與賣方接觸（低層級員工，請勿打擾）晉升路徑：分析員 執(zhí)行助理 執(zhí)行經(jīng)理 高級執(zhí)行經(jīng)理 董事總經(jīng)理分析員：多招募名牌大學(xué)（三年級/理工類或財經(jīng)類）學(xué)生崗前培訓(xùn)（DCF折現(xiàn)法）分析員直升為執(zhí)行助理的可能性很小，工作2年后離開投行，攻讀MBA專業(yè)2年執(zhí)行助理：MBA的就職起點，2-3年后有望升任執(zhí)行經(jīng)理，再幾年可升為高級執(zhí)行經(jīng)理高級執(zhí)

12、行經(jīng)理：面臨人生選擇，要么成為合伙人，要么籌備自己的小型PE基金工作基本類似，“兩件半”事情第1件事：估值第2件事：建模第2.5件事：路演投資銀行的銷售部，即把企業(yè)和地方政府的股票、債券 銷售給投資者銷售部晉升路徑：實習(xí)銷售 銷售助理 銷售經(jīng)理 高級銷售經(jīng)理銷售對從業(yè)人員的專業(yè)背景要求不高，需要：適當(dāng)?shù)脑捫g(shù) 和 天然的客戶親和力投行領(lǐng)域，銷售人員的收入穩(wěn)定，但地位不高。（穩(wěn)定工作15年是個不錯的選擇）銷售部門是附屬于交易部和公司金融部的二流部門，銷售人員最經(jīng)常的工作是配合公司金融部團隊，到各地巡回開展融資路演，不停地安排需要融資的企業(yè)家和投資人見面。實際上，在投行直接接觸買方客戶的機會并不多，

13、更多的買方客戶都是由遍布各地的代理商負責(zé)維護當(dāng)公司金融部開發(fā)出一只價格公允的企業(yè)股票或債券，聞訊而來的代理商和投資者會很快搶購一空，代理商的每筆銷售均可獲得55%的傭金。如果你打電話告訴一位代理商購買某只股票，無論他當(dāng)時多么緊張，都會設(shè)法勸自己的客戶買下一些。否則，下次再有好的投資機會他們會被一起輪空。盡管人們身處信息爆炸的互聯(lián)網(wǎng)時代，但所有的投資信息實際上都被投行等金融中介壟斷了，單一的企業(yè)和投資者之間想要獨立合作，幾乎沒有可能。引子：狐貍與烏鴉的故事研究部從業(yè)者，需具備雙重資格：金融分析資格；特定目標領(lǐng)域的專業(yè)背景（如汽車、房產(chǎn)、科技）研究部晉升路徑：實習(xí)研究生 助理研究員 研究員 首席研

14、究員首席研究員，可名利雙收，如：各類財經(jīng)電視節(jié)目的專家，大多是各投行公司的首席研究員。交易部（區(qū)別投資銀行和基金類公司的重要標志）交易部設(shè)立初衷：保障投資者的流動性，即在以后的18個月內(nèi)，投資者如不滿意，投行就得負責(zé)贖回這些股票（可看作：金融產(chǎn)品的售后服務(wù)和免費“三包”）研究部工作內(nèi)容：持續(xù)追蹤企圖逃離投資者監(jiān)管的目標企業(yè)和目標政府，定期評級。大型投行的研究部可“一言九鼎”，如：希臘和西班牙的評級調(diào)低時，這兩國立刻陷入持續(xù)動蕩。打個比方：沒有化妝的淑女打死也不會蓬頭垢面的出現(xiàn)在他人面前。大到國家與地方政府形象，小到中秋月餅，過度包裝成為了一種潮流。原因：投行向客戶收取高昂的估值建模費用，最后交

15、給客戶的是若干本目標公司的公允估值與財務(wù)模型意見書。因此，重磅燙金的封面與彩色印刷的圖表似乎可以彌補這種不足。評價：投行的這種做法，被收進了沃頓商學(xué)院的早期MBA教材，稱之為無形服務(wù)有形化的典范。合規(guī)部，另一個神秘部門。以嵌入式的方式滲透到每一個項目組，組內(nèi)的任何動向可直接報告給投資承諾與合規(guī)委員會（充當(dāng)監(jiān)察部特派員的角色）。投行的項目運作規(guī)律：通常是 合伙人輪流擔(dān)任調(diào)度總經(jīng)理，接收各地代理商傳來的企業(yè)融資需求信息，完成初審。如果可以保持接觸，就會將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給某位董事總經(jīng)理，董事總經(jīng)理隨即在處于待命狀態(tài)的執(zhí)行經(jīng)理、助理、分析員中物色人選，組成項目小組，浩浩蕩蕩的開赴金融家俱樂部。投行也設(shè)立行政、

16、財務(wù)、人力資源、技術(shù)保障等通行的保障服務(wù)群組，但比較另類的是WP和合規(guī)部門。Word Processing （WP）部門，投行才有的奇怪部門。主要任務(wù)：保證投行發(fā)出的所有文字材料都要經(jīng)過他們潤色校對與精裝。堅實的金融背景知識數(shù)據(jù)分析運用能力較強的信息搜集能力較強的溝通能力職業(yè)形象氣質(zhì)佳什么樣的人適合投行？身體素質(zhì)、心理素質(zhì)必須好！投行從事金融業(yè)務(wù)，其工作特點：專業(yè)性很強大量的行業(yè)分析對外公關(guān)（企業(yè)、政府等）高強度工作【例】路演Road Show的2周，基本無法睡覺 NEWS阿里巴巴于9月19日正式在紐交所掛牌交易，股票代碼BABA。經(jīng)過近2個多小平時的詢價，最終開盤價為92.7美元，相較68美

17、元的發(fā)行價上漲了36.32%，總市值達到2383.32億美元，富可匹敵100多個國家GDP。白天不懂夜的黑Source: 專業(yè)的職業(yè)形象良好的職業(yè)素養(yǎng)金融實習(xí)出國留學(xué)交流活動夯實專業(yè)基礎(chǔ)+關(guān)注金融、經(jīng)濟、財經(jīng)資訊專業(yè)英語+雅思IELTS/托福TOEFL興趣為先自主學(xué)習(xí)多多請教做點生意炒點股票參加商業(yè)競賽參加學(xué)生社團金融知識商業(yè)頭腦優(yōu)異成績英語溝通良好形象專業(yè)經(jīng)歷 大學(xué)期間需做什么準備？需要考取什么資格證書？主攻方向資格證書資格證書簡介銀行類銀行從業(yè)資格入門考試，全國性質(zhì)的執(zhí)業(yè)資格考試金融專業(yè)英語證書FECT國家級行業(yè)性英語證書考試金融理財師AFP國內(nèi)實施的兩極金融理財師認證制度國際金融理財師CFP理財專家的身份證明投資類證券從業(yè)資格入門考試，全國性質(zhì)的執(zhí)業(yè)資格考試期貨從業(yè)資格入門考試，全國性質(zhì)的執(zhí)業(yè)資格考試注冊國際投資分析師CIIA投資決策管理人員高執(zhí)業(yè)水平和道德水準的有力證明注冊金融分析師CFA投資決策管理人員高執(zhí)業(yè)水平和道德水準的有力證明會計類會計從業(yè)資格非會計專業(yè)畢業(yè)或其他人士準備在國內(nèi)從事會計職業(yè)人士中國注冊會計師CPA貯備在國內(nèi)形勢會計職業(yè)的高級人才。高等?？埔陨蠈W(xué)歷或具有會計相關(guān)專