4技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)：項(xiàng)目建設(shè)可行性研究

1、第四章 建設(shè)工程可行性研究 一、工程建設(shè)程序和管理 二、可行性研究及可行性研究報(bào)告 三、市場(chǎng)研究 一市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 二工程規(guī)模選擇 四、技術(shù)研究 一 廠址的選擇 二工藝技術(shù)的選擇7/12/20221一、工程建設(shè)程序和管理一工程建設(shè)的概念 工程工程一般是指： 同一性質(zhì)的投資例如設(shè)有發(fā)電廠和輸電線路的水壩； 或同一部門內(nèi)一系列有關(guān)或相關(guān)的投資； 或不同部門內(nèi)的一系列投資如城市工程中的住房、交通和供水等 參看P83 工程包括有形的：如土木工程建設(shè)，設(shè)備的提供等 無形的：如社會(huì)制度的改進(jìn)、政策的調(diào)整、管理人員的培訓(xùn)等7/12/20222 構(gòu)成投資工程的主要條件及其特點(diǎn)：共5點(diǎn)參看P84 1、在一個(gè)總體設(shè)

2、計(jì)或總慨預(yù)算范圍內(nèi)，有幾個(gè)互有內(nèi)在聯(lián)系的單項(xiàng)工 程組成，建成后在經(jīng)濟(jì)上可以獨(dú)立核算的、行政上可以統(tǒng)一管理的建設(shè) 單位。 2、有明確的建設(shè)目標(biāo)和任務(wù)，即：有設(shè)計(jì)規(guī)定的產(chǎn)品品種、生產(chǎn)能力目 標(biāo)和工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；有建設(shè)驗(yàn)收和投產(chǎn)使用標(biāo)準(zhǔn)；有工期目標(biāo)；有投 資目標(biāo)。 7/12/20223 3、一般具有建筑工程和設(shè)備安裝工程等有形資產(chǎn)；也有一些工程除了有 形資產(chǎn)外，還有購置商標(biāo)、商譽(yù)、技術(shù)專利、技術(shù)許可證等形成的無 形資產(chǎn)。 4、一般是一次性的，建設(shè)工程完成那么投資結(jié)束，工程撤銷。 5、在投資建設(shè)過程中都必須依次經(jīng)過：工程成立、可行性研究、評(píng)價(jià)、 決策、工程實(shí)施、竣工投產(chǎn)、總結(jié)評(píng)價(jià)、資金回收等階段。7/1

3、2/20224投資工程的類別： 第一類：根本建設(shè)工程基建工程 指在一個(gè)或幾個(gè)施工場(chǎng)地上，按照一個(gè)總體設(shè)計(jì)進(jìn)行施工的各個(gè) 單項(xiàng)工程的總體。 一般以一個(gè)企業(yè)、一個(gè)事業(yè)單位、一項(xiàng)獨(dú)立工程作為一個(gè)建設(shè)項(xiàng) 目例如：一個(gè)工廠、一條鐵路等 第二類：設(shè)備更新和技術(shù)改造工程更新改造工程 指對(duì)原有的企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或技術(shù)改造的工程。 兩類投資和起來構(gòu)成全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資。 關(guān)系：根本建設(shè)屬于固定資產(chǎn)的外延擴(kuò)大再生產(chǎn) 更新改造屬于固定資產(chǎn)的內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)7/12/20225二工程的建設(shè)程序P84-86工程建設(shè)程序的各個(gè)階段：1、工程建議書 工程建議書是擬建工程的輪廓設(shè)想，主要申述工程申報(bào)的理由及主要依據(jù)、工程的市

4、場(chǎng)需求、生產(chǎn)建設(shè)的條件、投資概算和簡單的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益情況。 注意： 1工程建議書是企業(yè)或事業(yè)單位根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)規(guī)劃、行業(yè)、地區(qū)開展規(guī)劃，結(jié)合資源條件和市場(chǎng)預(yù)測(cè)等，在調(diào)查研究、搜集資料、綜合分析工程建設(shè)的必要性和合理性的根底上提出來的。 2工程建議書須經(jīng)各級(jí)方案部門匯總、平衡、審批。工程建議書獲得批準(zhǔn)即為立項(xiàng)。立項(xiàng)后可以著手開始前期工作。7/12/202262、可行性研究 可行性研究是投資前期工作的中心環(huán)節(jié)，是工程決策的依據(jù)。 可行性研究的目的： 論證工程是否值得建設(shè)、技術(shù)上是否可靠、經(jīng)濟(jì)上是否合理。 可行性研究的內(nèi)容： 選定建設(shè)地點(diǎn)、研究建設(shè)條件，分析生產(chǎn)本錢和利潤，預(yù)測(cè)投資收益 等。

5、 可行性研究的最后成果： 可行性研究報(bào)告 是報(bào)審決策的依據(jù)、向銀行貸款的依據(jù)、向政府 部門申請(qǐng)經(jīng)營執(zhí)照和同有關(guān)部門或單位合作談判、 簽訂協(xié)議的依據(jù) 7/12/202273、設(shè)計(jì)P86設(shè)計(jì)包括初步設(shè)計(jì)和施工圖設(shè)計(jì)初步設(shè)計(jì)：是可行性研究的繼續(xù)和深化，是對(duì)工程各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行全 面規(guī)劃的重要環(huán)節(jié)。 包括： 設(shè)計(jì)概論、建設(shè)規(guī)模和設(shè)計(jì)方案、總體布局、工藝流程及設(shè)備選擇、主要設(shè)備清單和材料、主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、主要建筑物公用輔助設(shè)施、勞動(dòng)定員、三廢處理占地面積及征地?cái)?shù)量、建設(shè)工期方案、總投資概算等文字說明及圖紙。 4、施工準(zhǔn)備及施工 目的： 保證施工的正常進(jìn)行，防止疏忽和遺漏，防止施工建設(shè)停工所帶來的損

6、失。 內(nèi)容有： 設(shè)備和原材量的定購和采購，編制施工組織設(shè)計(jì)和施工圖預(yù)算，建筑工程的招標(biāo)及征地、拆遷、輔助性臨時(shí)房屋建設(shè)等。7/12/202285、生產(chǎn)準(zhǔn)備 包括： 按方案要求培訓(xùn)管理人員和工人，組織生產(chǎn)人員參加主要設(shè)備和工程的安裝、調(diào)試，在投產(chǎn)前熟悉工藝流程和操作技術(shù)。6、竣工驗(yàn)收、投入生產(chǎn) 全面考查施工質(zhì)量，檢查設(shè)計(jì)和施工的質(zhì)量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并予以解決之，以保證投資工程建成后到達(dá)設(shè)計(jì)要求的各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 竣工驗(yàn)收一般采取先單項(xiàng)工程逐個(gè)驗(yàn)收，后整體驗(yàn)收的程序，驗(yàn)收合格后及時(shí)辦理固定資產(chǎn)交付使用的轉(zhuǎn)帳手續(xù)。7/12/20229二、可行性研究及可行性研究報(bào)告 一可行性研究 可行性研究： 可行性

7、研究是一種運(yùn)用多種學(xué)科的知識(shí)，尋求使投資工程到達(dá)最好經(jīng) 濟(jì)效益的綜合研究方法。 可行性研究的目的： 論證工程是否值得建設(shè)、技術(shù)上是否可靠、經(jīng)濟(jì)上是否合理?？尚行匝芯康娜蝿?wù)： 以市場(chǎng)為前提，以技術(shù)為手段，以經(jīng)濟(jì)效益為最終目標(biāo)，對(duì)擬建的投資工程在投資前期全面地、系統(tǒng)地論證其必要性、可能性、有效性和合理性，作出對(duì)工程可行或不可行的評(píng)價(jià)。7/12/202210二可行性研究的四個(gè)工作階段： 時(shí)機(jī)研究、初步可行性研究、詳細(xì)可行性研究、評(píng)價(jià)和決策。1、時(shí)機(jī)研究投資時(shí)機(jī)鑒定 研究的目的任務(wù)： 選擇工程、尋找投資時(shí)機(jī)。包括地區(qū)、行業(yè)、資源和工程的時(shí)機(jī)研究 研究時(shí)估算的精度：30% 研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.

8、21.0 所需的時(shí)間：1個(gè)月7/12/2022112、初步可行性研究預(yù)可行性研究 研究的目的任務(wù)： 對(duì)工程初步估計(jì)，作專題輔助研究，廣泛分析、篩選方案，防止下一步做虛功。 研究時(shí)估算的精度：20% 研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.251.25 所需的時(shí)間：13個(gè)月7/12/2022123、詳盡可行性研究可行性研究 最關(guān)鍵的步驟 研究的目的任務(wù)： 對(duì)工程進(jìn)行深入細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，重點(diǎn)是財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，需做多方案比較，提出結(jié)論性報(bào)告。 研究時(shí)估算的精度：10% 研究費(fèi)用占總投資的百分比：0.81.0大工程 1.03.0小工程 所需的時(shí)間：36個(gè)月7/12/2022134、評(píng)價(jià)和決策 研究的目的

9、任務(wù)： 對(duì)可行性研究報(bào)告提出評(píng)價(jià)報(bào)告，最終決策。 研究時(shí)估算的精度：10% 研究費(fèi)用占總投資的百分比：略 所需的時(shí)間：13個(gè)月7/12/202214三可行性研究報(bào)告的內(nèi)容和格式參看P90-92 1、總論 2、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模 3、原材料、能源及公用設(shè)施情況 4、工藝技術(shù)與設(shè)備的選擇 5、廠址選擇 6、環(huán)境保護(hù) 7、企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn) 8、工程實(shí)施進(jìn)度的建議 9、投資費(fèi)用、產(chǎn)品本錢與資金籌措 10、工程工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 11、工程工程國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 12、結(jié)論與建議7/12/202215三、市場(chǎng)研究一市場(chǎng)需求預(yù)測(cè) 1、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的意義 1做好市場(chǎng)預(yù)測(cè)是搞好工程可行性研究的前提和根底，

10、是提高可行性研究水平的需要。 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)將確認(rèn)工程建設(shè)是否必要；可行性研究時(shí)所需的資料如： 產(chǎn)品品種、數(shù)量、規(guī)格用戶要求、銷售量等等都有待于市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)來 提供 2市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)是提高投資決策水平，提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的需要。 產(chǎn)品是否有生命力？是否有競(jìng)爭力？都有待于市場(chǎng)預(yù)測(cè)來弄清楚 7/12/202216 2、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的內(nèi)容 1市場(chǎng)需求量預(yù)測(cè) 通過對(duì)過去和現(xiàn)在產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售狀況以及影響市場(chǎng)需要的 各種因素的分析和判斷，來預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需要量有多大、開展 趨勢(shì)如何？ 2市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)7/12/202217 3技術(shù)開展預(yù)測(cè) 技術(shù)開展預(yù)測(cè)是對(duì)由于新技術(shù)、新工藝、新材料、新產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì) 產(chǎn)品的

11、需求的影響作出估計(jì)。 4資源預(yù)測(cè) 資源預(yù)測(cè)是對(duì)原材料、能源供給的保障程度、開展趨勢(shì)、價(jià)格的變 動(dòng)情況加以估計(jì)。7/12/2022183、市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的方法 定性預(yù)測(cè)方法：以市場(chǎng)調(diào)查為根底的經(jīng)驗(yàn)判斷法閱讀P95 定量預(yù)測(cè)方法：以統(tǒng)計(jì)資料為根底的分析計(jì)算法 分析計(jì)算法具體有：時(shí)間序列分析法；生產(chǎn)曲線法 1時(shí)間序列分析法：利用過去的銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所說明的趨勢(shì)來推斷未來的需求量。 思想：事物的開展有它的連續(xù)性，未來的開展將遵循過去的運(yùn)行軌跡。 具體方法：移動(dòng)平均法、加權(quán)移動(dòng)平均法、線形回歸預(yù)測(cè)模型 7/12/202219移動(dòng)平均法： 移動(dòng)平均法是根據(jù)靠近預(yù)測(cè)期的各期實(shí)際銷售額的平均數(shù)來預(yù)測(cè)未來時(shí)期的銷售

12、額。隨著時(shí)間的推移，計(jì)算平均值所用的各個(gè)時(shí)期也相應(yīng)的移動(dòng)。計(jì)算公式：7/12/202220例4-1： 某廠1997年16月的實(shí)際銷量分別為：350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份銷售量的預(yù)測(cè)值。7/12/202221加權(quán)移動(dòng)平均法： 由于近期的數(shù)據(jù)對(duì)預(yù)測(cè)值的影響大，故對(duì)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)賦以不同的權(quán)數(shù)，近期數(shù)據(jù)的權(quán)數(shù)大，遠(yuǎn)期數(shù)據(jù)權(quán)數(shù)小，然后再加以平均。計(jì)算公式：7/12/202222例4-2： 某廠1997年16月的實(shí)際銷量分別為：350件、400件、360件、450件、400件、460件，求7月份銷售量的預(yù)測(cè)值。7/12/202223一元線性回歸分析模型 Y=bX+

13、a X為自變量、Y為因變量；b、a為回歸系數(shù)7/12/202224 Y=bX+a X為自變量、Y為因變量；b、a為回歸系數(shù) 計(jì)算回歸系數(shù)b、a公式：7/12/202225一元線性回歸預(yù)測(cè)模型實(shí)例例4-4： 下表所示為某產(chǎn)品1990-2000年銷售額，確定銷售額的直線趨勢(shì)方程；計(jì)算趨勢(shì)值；并預(yù)測(cè)2005年銷售額。 單位：萬元年份19901991199219931994199519961997199819992000時(shí)間 X1234567891011銷售額Y751131281211361561521891841902127/12/202226例4-4的：Excel求解結(jié)論鏈接7/12/202227

14、例3回歸模型：y=11.94x+78.93相關(guān)系數(shù): r=0.969 例4-4的：折線圖7/12/202228 例4-4結(jié)論 例4-3的回歸模型： y=11.94x+78.93 預(yù)測(cè)2005年銷售額： 2005年的x=16 y=11.9416+78.93=269.9萬元7/12/2022292生產(chǎn)曲線法岡巴茲函數(shù) 一項(xiàng)技術(shù)或產(chǎn)品的需求，都有一個(gè)發(fā)生、開展、成熟又隨之衰退的過程。在發(fā)生階段：開展速度較慢；開展階段：開展速度驟然加快；成熟階段：開展速度趨于緩慢和穩(wěn)定；衰退階段：開展速度加速下降。飽和量x（時(shí)間）y（需求量）0圖45 生長曲線7/12/202230生長曲線的函數(shù)表達(dá)式為：飽和量x（時(shí)

15、間）y（需求量）0圖45 生長曲線7/12/202231利用生產(chǎn)曲線模型預(yù)測(cè)的步驟：7/12/202232計(jì)算b，a，k的經(jīng)驗(yàn)公式：7/12/202233例43資料參看P98 取9個(gè)數(shù)據(jù)分為3組 ，1985年時(shí)期數(shù)t=0、2003年t=97/12/202234二工程規(guī)模選擇工程的規(guī)模指勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料的集中程度。大型、中型、小型衡量工程規(guī)模的大小的指標(biāo)： 生產(chǎn)能力、投資額、所需人數(shù)等等。 在可行性研究和工程評(píng)估中評(píng)價(jià)工程規(guī)模的指標(biāo)主要是生產(chǎn) 能力。1、影響生產(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素：1市場(chǎng)需求 市場(chǎng)需求是決定工程規(guī)模的主要因素。建設(shè)工程只有按市場(chǎng)需求來確定 生產(chǎn)規(guī)模，才能保證工程獲得好的經(jīng)濟(jì)效益。

16、 假設(shè)預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求量大，需要的時(shí)間長，那么規(guī)?？纱笮?，反之那么小些； 假設(shè)使用的地區(qū)分散可考慮建幾個(gè)中小企業(yè)7/12/2022352行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn) 各工業(yè)部門有不同的生產(chǎn)技術(shù)特點(diǎn)，其規(guī)模與技術(shù)經(jīng)濟(jì)之間的依存關(guān) 系也不同，故其有各自不同的規(guī)模結(jié)構(gòu)。例如： 機(jī)械工業(yè)：其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，品種規(guī)格多，應(yīng)以少數(shù)大型企業(yè)為中心，在搞好專員協(xié)作的根底上，主要開展中小企業(yè)； 采掘業(yè)：采掘業(yè)的規(guī)模，主要取決于礦產(chǎn)儲(chǔ)藏量和地質(zhì)條件； 電力業(yè)：電力業(yè)的規(guī)模，主要取決于發(fā)電機(jī)機(jī)組的大小和負(fù)荷程度等。 采掘工業(yè)、冶金工業(yè)一般以大型為主；輕紡工業(yè)部門一般以中小型為主7/12/2022363資源、設(shè)備制造能力、資金等供

17、給的可能性 選擇工程規(guī)模時(shí)要考慮：資金條件、土地條件、設(shè)備條件、原材料能源、水資源、交通運(yùn)輸條件、協(xié)作配套條件等。 原材料、能源供給、交通運(yùn)輸條件好的規(guī)?？纱笮?，反之那么小些； 周邊企業(yè)協(xié)作方便時(shí)規(guī)?？尚⌒?，反之可大些4規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求 規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性是指生產(chǎn)規(guī)模多大時(shí)才能到達(dá)本錢最小、利潤最大、投資也相對(duì)最小的經(jīng)濟(jì)要求。 工程應(yīng)考慮力圖取得最好的經(jīng)濟(jì)效果，使之盡量到達(dá)或接近理想的經(jīng)濟(jì)規(guī)模5投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力 規(guī)模愈大，工程于復(fù)雜，投資額也愈大，投資主體要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就愈大。7/12/2022372、合理規(guī)模選擇的定量分析方法1最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定 最小規(guī)模即盈虧平衡時(shí)的規(guī)模 最小規(guī)模確定公式：

18、0Q1Q0CfC=Cf+CvQR=PQY（費(fèi)用）圖46 最小規(guī)模的確定 X（產(chǎn)量）7/12/2022382起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模：能夠獲得社會(huì)平均資金利潤率的規(guī)模稱之。起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模的計(jì)算公式：7/12/2022393最正確經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其確定 最正確經(jīng)濟(jì)規(guī)模：指企業(yè)獲取最正確經(jīng)濟(jì)效益時(shí)的規(guī)模。 最正確經(jīng)濟(jì)規(guī)模確實(shí)定方法：最小費(fèi)用法 最小費(fèi)用法將反映不同生產(chǎn)規(guī)模的多制約因素的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)折算為 單位產(chǎn)品的總費(fèi)用，以最低的單位產(chǎn)品總費(fèi)用對(duì)應(yīng)的規(guī)模 作為經(jīng)濟(jì)規(guī)模。 折算時(shí)單位產(chǎn)品的總費(fèi)用包括： 相應(yīng)規(guī)模下的單位產(chǎn)品生產(chǎn)本錢； 單位產(chǎn)品原材料運(yùn)輸本錢 單位產(chǎn)品運(yùn)往銷地的運(yùn)輸本錢 單位產(chǎn)品的年投資

19、本錢7/12/202240補(bǔ)充之例： 某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。 方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠； 方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠； 方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠； 各方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下表所示，設(shè)該投資收益率為10%，工程壽命為15年，確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模。7/12/202241補(bǔ)充之例資料表 某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。 方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠； 方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠； 方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠；方案一（建三個(gè)）方案二

20、（建二個(gè)）方案三（建一個(gè)）一個(gè)企業(yè)的規(guī)模16000件/年24000件/年48000件/年總投資480萬元456萬元432萬元單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本65.6元63元63元單位產(chǎn)品運(yùn)輸成本5元6.5元8元單位產(chǎn)品銷售收入100元100元100元單位產(chǎn)品銷售稅金5元5元5元單位產(chǎn)品凈收入95元95元95元7/12/202242補(bǔ)充之例求解最小費(fèi)用法：7/12/202243學(xué)生練習(xí)資料表 某產(chǎn)品預(yù)測(cè)年需求量為48000件，擬定建廠的起始規(guī)模為16000件。 方案一：在該地區(qū)建三個(gè)年產(chǎn)16000件的廠； 方案二：在該地區(qū)建二個(gè)年產(chǎn)24000件的廠； 方案三：在該地區(qū)建一個(gè)年產(chǎn)48000件的廠；方案一（建三個(gè)）

21、方案二（建二個(gè)）方案三（建一個(gè)）一個(gè)企業(yè)的規(guī)模16000件/年24000件/年48000件/年總投資480萬元456萬元432萬元單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本65.6元63元62.3元單位產(chǎn)品運(yùn)輸成本5元6.5元7.5元單位產(chǎn)品銷售收入100元100元100元單位產(chǎn)品銷售稅金5元5元5元單位產(chǎn)品凈收入95元95元95元7/12/202244四：技術(shù)研究一廠址的選擇 廠址選擇既是一個(gè)技術(shù)問題，又是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題是技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的結(jié)合。 廠址選擇的好： 能滿足生產(chǎn)的需要，工程投產(chǎn)后有好的經(jīng)濟(jì)效益 廠址選擇不當(dāng)： 對(duì)工業(yè)布局、基建投資、產(chǎn)品生產(chǎn)本錢、生態(tài)環(huán)境乃至 建成之后的生產(chǎn)都將產(chǎn)生不利的影響，有些影響甚至是 長期

22、的。 1、廠址選擇的原那么閱讀P109 2、減產(chǎn)地點(diǎn)選擇的步驟閱讀P109-1107/12/202245 3、廠址選擇方法簡介 方法一：層次分析法 層次分析法是通過分析復(fù)雜系統(tǒng)所包含的因素及其相互關(guān)系，根據(jù)不同層次的要素及其關(guān)聯(lián)關(guān)系建立一個(gè)多層次的分析結(jié)構(gòu)模型，然后建立判斷矩陣，確定出單層排序或權(quán)重向量和總排序或權(quán)重向量，為方案的選擇或系統(tǒng)綜合評(píng)價(jià)提供依據(jù)。7/12/202246 層次分析法的具體步驟 對(duì)具體步驟先作初步領(lǐng)略 1、明確問題 2、建立遞階層次結(jié)構(gòu)圖 3、建立要素兩兩充分比照的判斷矩陣 4、由判斷矩陣計(jì)算矩陣的最大特征根對(duì)應(yīng)的特征向量W和最大特征根 5、計(jì)算隨機(jī)一致性比率C.R 6

23、、根據(jù)C.R的值，判斷一致性檢驗(yàn)通過否 7、確定單層權(quán)重或排序向量和總權(quán)重 或排序向量7/12/202247 實(shí)例分析 例1：某工程，有三個(gè)可供選擇的廠址u1、u2、u3，在廠址的選擇時(shí)從三個(gè)大的方面U1：地理環(huán)境、U2：協(xié)作條件、U3：運(yùn)輸條件予以考慮，試確定廠址選擇的排序向量。 屬于方案的選擇問題目標(biāo)層準(zhǔn)則層方案層選擇滿意的廠址M環(huán)境U1廠址一u1廠址二u2廠址三u3運(yùn)輸U(kuò)3協(xié)作U2（遞階層次分析結(jié)構(gòu)圖）7/12/202248 例2：對(duì)某對(duì)象進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)指標(biāo)分為三項(xiàng)大指標(biāo)和九項(xiàng)小指標(biāo)u1u9，試確定u1u9對(duì)目標(biāo)層的權(quán)重向量。評(píng)判對(duì)象M指標(biāo)三U3指標(biāo)二U2指標(biāo)一U1u1u2u3u4u

24、5u6u7u8u9目標(biāo)層因素層因素層（遞階層次分析結(jié)構(gòu)圖）7/12/202249 單層排序向量確實(shí)定 設(shè)指標(biāo)Ui分解為n個(gè)小指標(biāo)u1un，確定u1un對(duì)Ui的排序或權(quán)重向量。按如下步驟進(jìn)行：Uiu1u2uiunu3目標(biāo)或上層某指標(biāo)下一層指標(biāo)或方案首先作出單層結(jié)構(gòu)圖7/12/202250 第一步：將n個(gè)因素進(jìn)行兩兩充分比照，按19標(biāo)度表賦值aij建立判斷矩陣A=aijnn。標(biāo)度ui比uj ui與uj比較1同樣重要前者與后者同樣重要3稍微重要前者比后者稍微重要5明顯重要前者比后者明顯重要7重要的多前者比后者重要很多9極端重要前者比后者重要的程度占絕對(duì)地位2、46、8介于上述兩者之間前者與后者比較，

25、狀況介于上述兩種狀況之間7/12/202251 例1中，建立各判斷矩陣如下： u1u3對(duì)U1： u1u3對(duì)U2： u1u3對(duì)U3： U1U3對(duì)M： 7/12/202252 判斷矩陣的特點(diǎn)： aij0； aii=1 ； aij=1/aji 判斷矩陣的類型： 1、完全一致性矩陣 aikakj=aij i、j、k=1、2 n max=n 2、非完全一致性矩陣 1 能通過一致性檢驗(yàn)的矩陣滿意一致性 2不能通過一致性檢驗(yàn)的矩陣 7/12/202253 第二步：確定矩陣A的最大特征根max對(duì)應(yīng)的特征向量W。 這里是以矩陣A為例，A1、A2、A3類同 具體按如下步驟進(jìn)行： 1、將矩陣A的各列歸一化 2、將歸

26、一化以后的矩陣各行求和得一列向量 3、將該列向量歸一化后得另一列向量： W=w1 w2. wi wnT 以A1為例：7/12/202254矩陣A1各列歸一化得：按行求和得：該列歸一化得W：7/12/202255 第三步：對(duì)矩陣A進(jìn)行一致性檢驗(yàn) 假設(shè)通過一致性檢驗(yàn)，那么W可作為排序或權(quán)重向量 假設(shè)沒有通過檢驗(yàn)，那么W不可作為排序或權(quán)重向量。 按如下5個(gè)小步驟予以以進(jìn)行： 1、按下述公式計(jì)算矩陣A的最大特征根max7/12/202256計(jì)算以A1、W1為例計(jì)算W1=w1 w2 w3T =0,1818 0.7272 0.0910T7/12/202257 2、計(jì)算一致性指標(biāo)： 3、查表得平均隨機(jī)一致性

27、指標(biāo)：n34567R.I0.580.901.121.241.32n89101112R.I1.411.461.491.521.54 用來檢查人們判斷思維的一致性，該指標(biāo)愈小，那么判斷矩陣愈接近于完全一致性。7/12/202258 4、計(jì)算隨機(jī)一致性比率： 5、判斷通過一致性檢驗(yàn)否 判斷準(zhǔn)那么： C.R0.1，通過一致性檢驗(yàn) C.R0.1，沒有通過一致性檢驗(yàn) 由該矩陣所得的向量可作為權(quán)重或排序向量。 由該矩陣所得的向量不能作為權(quán)重或排序向量。7/12/202259一7/12/202260二7/12/202261三7/12/202262四7/12/202263五7/12/202264 總排序向量確實(shí)

28、定 總排序向量為：W(總=0.1904 0.5094 0.3025)T 三個(gè)廠址的排序： 廠址二排第一位、廠址三排第二位、廠址一排第三位7/12/202265四、工程的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一籌資決策 建設(shè)工程資金來源總體上可劃分為：股權(quán)資金、債務(wù)資金兩類 股權(quán)資金包括： 吸收直接資金、發(fā)行股票、企業(yè)保存盈余資金 債務(wù)資金包括： 發(fā)行債券、借款、租賃融資7/12/2022661、吸收直接資金按其經(jīng)營方式分為兩類：合資經(jīng)營、合作投資經(jīng)營1合資經(jīng)營合資經(jīng)營是由出資的各方共同組建有限責(zé)任公司。 特點(diǎn)： 共同投資、共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧。出資各方以：資金、實(shí) 物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等向合資企業(yè)投資形成法人資本。投資人對(duì)所投 入的

29、資本負(fù)有限責(zé)任、按資本額分配稅后利潤向受所有者權(quán)益。7/12/2022672合作投資經(jīng)營合作經(jīng)營是契約式或合同是經(jīng)營。 特點(diǎn)： 雙方不是以股權(quán)為根底，合作的各方的投資或合作的條件、收益或 產(chǎn)品的分配、風(fēng)險(xiǎn)和虧損的承擔(dān)、經(jīng)營管理的方式、合作期滿后財(cái)產(chǎn)的 歸屬等合作事項(xiàng)均由合作各方在簽訂的合作合同中規(guī)定。是一種比較靈 活的直接投資方式的7/12/2022682、發(fā)行股票發(fā)行股票是股份籌集自有資本的方式。 特點(diǎn)： 股票持有者是股份的股東，按股票的票面金額依法對(duì)公 司承擔(dān)有限責(zé)任并依法享有權(quán)利。 股票是一種所有權(quán)證書，股票的持有者即使公司的所有者之一。 股票是一種永不返還的有價(jià)證券，沒有還本期限，持有

30、者不能要 求還本退股，要想收回投資，只能通過轉(zhuǎn)讓的方式將股票轉(zhuǎn)讓他人， 股票的價(jià)格和收益具有不穩(wěn)定性。3、企業(yè)保存資金企業(yè)保存資金的主要來源是折舊和稅后未分配的利潤兩 個(gè)局部7/12/2022694、發(fā)行債券債券是現(xiàn)代企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的承諾債權(quán)人按約定的 期限還本付息的一種有價(jià)證券。 我國企業(yè)要發(fā)行債券，必須具備一定的條件并經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn) 類別： 記名和不記名債券、擔(dān)保與無擔(dān)保債券、固定利率和浮動(dòng)利 率債券、一次到期和分次到期債券等 特點(diǎn)與股票相比： 債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，企業(yè)要按規(guī)定的日期還本付息。 債權(quán)人無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理；無權(quán)參與企業(yè)的盈利分配。 債券具有分配上的優(yōu)先權(quán)，企業(yè)

31、一般要在分配股息和紅利之前 先歸還債券的本息。公司破產(chǎn)時(shí)股東需在歸還債券的本息之后，才 能收回一定的股資。因此，債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票而要求的報(bào)酬 一般也低于股票。7/12/2022705、借款借款是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位介入的資金。 包括：信用貸款、抵押貸款、信托貸款等。 主要用于固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資6、租賃籌資租賃是指出租人以租賃的方式將出租物租給承租人，承租人 以交納租金的方式取得租賃物的使用權(quán)，在租賃期間出租人 仍保持出租物的所有權(quán)，并于租賃期滿收回出租物的一種經(jīng) 濟(jì)行為。 現(xiàn)代租賃的類型：金融租賃、經(jīng)營租賃、平衡租賃。7/12/202271金融租賃： 金融租賃又稱

32、融資性租賃指租賃的當(dāng)事人約定，由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選出定的第三者供貨人購置承租人選出定的設(shè)備，以承租人支付租金為條件，將該物件的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，并在一個(gè)不間斷的長期租賃期間內(nèi)，通過收取租金的方式，收回全部或大局部投資。出租人和承租人可以約定租賃期間屆滿租賃物的歸屬。對(duì)租賃物的歸屬?zèng)]有約定或者約定不明確，租賃物的所有權(quán)歸出租人。 7/12/202272經(jīng)營租賃： 經(jīng)營性租賃是指一種短期租賃形式，是指出租人向承租人短期出租設(shè)備，并提供設(shè)備保養(yǎng)效勞，租賃合同可中途解約，出租人需反復(fù)出租才可收回對(duì)租賃設(shè)備的投資。7/12/202273杠桿租賃： 平衡租賃又稱為杠桿租賃，它是指一項(xiàng)采用

33、“財(cái)務(wù)杠桿方式組成的融資性節(jié)稅租賃，出租人一般只需支付全部設(shè)備金額的20%-40%，即可在經(jīng)濟(jì)上也僅僅在經(jīng)濟(jì)上擁有設(shè)備的所有權(quán)，享受如同對(duì)設(shè)備百分之百投資的同等稅收待遇。設(shè)備本錢中的大局部資金那么通過以出租的設(shè)備為抵押，由銀行、保險(xiǎn)公司和證券公司等金融機(jī)構(gòu)貸款解決，貸款人提供信貸時(shí)對(duì)出租人無追索權(quán)，其資金歸還的保障在于設(shè)備本身及租賃費(fèi)，同時(shí)需出租人以設(shè)備第一抵押權(quán)、租賃合同及收取租金的受讓權(quán)作為對(duì)該項(xiàng)貸款的擔(dān)保。 杠桿租賃的對(duì)象大多是金額巨大的物品，如民航客機(jī)等。 7/12/202274籌資決策時(shí)需考慮的因素：1、擬建工程的規(guī)模 擬建工程的規(guī)模直接決定了對(duì)資金的需用量，籌資量應(yīng)與需要兩項(xiàng)平衡。

34、 籌資缺乏會(huì)影響工程的正常進(jìn)行；籌資過剩會(huì)降低籌資效益2、擬建工程的建設(shè)速度 要依據(jù)工程的建設(shè)速度合理確定籌資方案與籌資時(shí)機(jī)，防止因取得資 金過早造成投資前的資金閑置和相對(duì)滯后而影響投資時(shí)機(jī)。3、控制權(quán) 如果不愿使企業(yè)的控制權(quán)旁落，決策者將不會(huì)選擇發(fā)行股票的方式籌資而將盡可能地采用債券融資。7/12/2022754、資金結(jié)構(gòu) 企業(yè)的投資資金與借入資金要保持合理的比例關(guān)系。既要防止負(fù)債過多而增加籌資風(fēng)險(xiǎn)、增加償債壓力，又要表達(dá)適度負(fù)債經(jīng)營，提高投入資金收益。5、資金本錢 企業(yè)必須根據(jù)不同的籌資渠道和方式的難易程度、資金本錢等擇優(yōu)選取籌資來源和方式，以降低企業(yè)的籌資本錢，直接提高籌資效益。 資金本

35、錢是指企業(yè)為籌措和使用資金付出的代價(jià)。包括：籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用、 使用資金過程中支付的利息 在籌資決策中，要測(cè)算出各種來源資金的資金本錢7/12/202276資金本錢的測(cè)算：1、借款本錢 借款本錢主要是：利息支出。一般籌資費(fèi)用籌資過程中發(fā)生的費(fèi)用較小可忽略不計(jì)。由于財(cái)務(wù)費(fèi)用利息可列入稅前本錢，因此可少交所得稅。 借款本錢率計(jì)算公式為：7/12/2022772、債務(wù)本錢 債務(wù)本錢主要是：利息支出和籌資費(fèi)用籌資過程中發(fā)生的費(fèi)用較大不可忽略。由于財(cái)務(wù)費(fèi)用利息可列入稅前本錢，因此可少交所得稅。 債務(wù)本錢率計(jì)算公式為：7/12/2022783、股票本錢 股票本錢主要是：股利支出和籌資費(fèi)用籌資過程中

36、發(fā)生的費(fèi)用較大不可忽略不計(jì)。由于股利是稅后利潤支付，因此企業(yè)不能享有減少所得稅的收益。 股票本錢率計(jì)算公式為：7/12/2022794、保存盈余資金本錢 保存盈余資金股東留在企業(yè)里的資金，不僅可以用來追加企業(yè)的投資，而且還可以把資金放到別的企業(yè)或者存入銀行，假設(shè)使用保存資金意味著要承受時(shí)機(jī)本錢，因此使用企業(yè)保存盈余資金是有資金本錢的。 保存盈余資金本錢率計(jì)算方法有多種： 比照股票本錢率法、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、資本資產(chǎn)定價(jià)模式法 參看課本P118 例如：債券收益加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法7/12/202280資金的綜合本錢率的計(jì)算： 企業(yè)通過何種渠道獲取的資金的本錢不同，資金的綜合本錢率可按下時(shí)予以計(jì)算：資

37、金結(jié)構(gòu)：股權(quán)資金與債務(wù)資金的相互關(guān)系及數(shù)量比例理論上有一個(gè)最正確結(jié)構(gòu) 股權(quán)資金優(yōu)點(diǎn)：低風(fēng)險(xiǎn)，缺乏：資金本錢高、有可能失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán) 債務(wù)資金優(yōu)點(diǎn)：資金本錢相對(duì)較低，缺乏：風(fēng)險(xiǎn)大一旦破產(chǎn)要先償債資金的結(jié)構(gòu)確定方法：可以以綜合資金本錢的上下為標(biāo)準(zhǔn)來確定 設(shè)定假設(shè)干個(gè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，計(jì)算不同的資金結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的資金綜合本錢，以 資金綜合本錢最低的資金結(jié)構(gòu)方案為最正確方案。7/12/202281二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根本概念工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)根本報(bào)表1、現(xiàn)金流量表分為：全投資現(xiàn)金流量表和自由資金現(xiàn)金流量表 將工程壽命期內(nèi)每年的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量以及兩者間的差額列成表格，該表稱之為現(xiàn)金流量表。 對(duì)于投資工程財(cái)務(wù)分析來說，主要目的是分析其盈利能力，從此出發(fā) 識(shí)別現(xiàn)金流入收益項(xiàng)：但凡增加盈利的項(xiàng)為現(xiàn)金流入項(xiàng) 識(shí)別現(xiàn)金流出費(fèi)用項(xiàng)：但凡削弱盈利的項(xiàng)為現(xiàn)金流出項(xiàng) 對(duì)于那些雖有工程實(shí)施所引起但不為企業(yè)所支付費(fèi)用或獲取的收益那么 不予計(jì)算7/12/2022821全投資現(xiàn)金流量表內(nèi)容及結(jié)構(gòu) 假定工程的全部資金都是企業(yè)自有資金，在此情況下分析工程本身的盈利能力。它排除