汽車(chē)行業(yè)一體化壓鑄

1、目錄1、一體化壓鑄是什么2、一體化壓鑄有什么技術(shù)壁壘3、一體化壓鑄為什么是發(fā)展趨勢(shì)4、一體化壓鑄的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?、投資建議6、風(fēng)險(xiǎn)提示1.1 壓鑄：廣泛應(yīng)用的車(chē)用鋁合金成型工藝項(xiàng)目擠壓鍛造差壓鑄造低壓鑄造重力鑄造高壓鑄造表面質(zhì)量良好良好中等中等差良好內(nèi)部質(zhì)量140MPa左右壓力下 成 型，晶粒細(xì)小、 組織 致密鍛打下晶粒細(xì)小、組 織致密0.6MPa左右下成型， 晶粒較為粗大、組織 相對(duì)松散0.01-0.05MPa左右壓力 下成型，晶粒粗大、組 織松散靠自重填充成型， 晶 粒極為粗大、 組織松 散高速?lài)娝?，無(wú)補(bǔ)縮，內(nèi) 部較多氣孔疏松表面粗糙度Ra3.2-1.6Ra3.2-1.6Ra6.3-3.2R

2、a6.3-3.2Ra6.3-3.2Ra3.2-1.6熱處理可固溶（T6）可固溶（T6）可固溶（T6）可固溶（T6）可固溶（T6）不可生產(chǎn)效率高低中等中等低高設(shè)備成本高中等中等低低中等成型精度一次成型程度高，加工余量少一次成型程度低，工 序繁復(fù)、加工復(fù)雜加工余量較大加工余量較大加工余量較大一次成型程度高，加工余量少機(jī)械性能接近鍛造水平最高中等中等中等低壓力鑄造簡(jiǎn)稱(chēng)壓鑄技術(shù)，是一種特種鑄造技術(shù)。該技術(shù)是指在高速高壓的作用下，將液態(tài)或半液態(tài)金屬填入壓鑄 模型腔，并使金屬液在一定的壓力下快速凝固成鑄件的一種精密鑄造方法。該鑄造技術(shù)目前已有百年歷史，并廣 泛應(yīng)用于汽車(chē)制造行業(yè)當(dāng)中。目前壓鑄鋁合金制品在汽

3、車(chē)用鋁中約占5470。車(chē)用鋁合金按不同加工性能可分為鑄造鋁合金和變形鋁合金兩種，鑄造鋁合金是目前大部分汽車(chē)上用量最大的鋁合金種類(lèi)，廣泛用于車(chē)輪、發(fā)動(dòng)機(jī)部件、底架、減震器支架以及空間框架等結(jié)構(gòu)件。表：鋁合金成型工藝對(duì)比資料來(lái)源：陸大興等汽車(chē)底盤(pán)鋁合金化輕量化的成型工藝及趨勢(shì)、天風(fēng)證券研究所1.1 壓鑄：廣泛應(yīng)用的車(chē)用鋁合金成型工藝目前，國(guó)內(nèi)外汽車(chē)用鋁合金壓鑄件應(yīng)用范圍按使用功能分類(lèi)，已用于結(jié)構(gòu)件、受力件、安全件和裝飾件等，主要包括以下應(yīng)用場(chǎng)景：動(dòng)力系統(tǒng)：缸體、缸體蓋、缸蓋罩、曲軸箱、油底殼、活塞、泵體、泵蓋、殼體、發(fā)動(dòng)機(jī)各類(lèi)支架等；傳動(dòng)系統(tǒng)：變速器殼體、變速器油路板、離合器殼體、換擋拔叉、變速箱

4、支架等；轉(zhuǎn)向系統(tǒng)：鏈條蓋、齒條殼體與渦輪殼體。底盤(pán)總成：懸置支架與橫梁；車(chē)身：輪轂、車(chē)身結(jié)構(gòu)件與裝飾制品；其他：減震器下端蓋、壓縮機(jī)支架、離合器踏板及剎車(chē)踏板等。圖：鋁合金壓鑄件的主要應(yīng)用產(chǎn)品資料來(lái)源：文燦股份官網(wǎng)、拓普集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所1.1 壓鑄：廣泛應(yīng)用的車(chē)用鋁合金成型工藝新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展推動(dòng)鋁合金壓鑄技術(shù)不斷創(chuàng)新。伴隨著新能源汽車(chē)行業(yè)對(duì)動(dòng)力性、安全性、舒適性、輕量 化等技術(shù)指標(biāo)要求的不斷提高，所需汽車(chē)用鋁合金制品逐漸向薄壁、高強(qiáng)、低成本與一體化集成結(jié)構(gòu)方向發(fā)展， 為壓鑄技術(shù)的發(fā)展提供了應(yīng)用基礎(chǔ)與源動(dòng)力。近年來(lái)汽車(chē)用鋁合金壓鑄技術(shù)的發(fā)展，主要是通過(guò)對(duì)汽車(chē)用鋁合金材料成分進(jìn)行不斷

5、優(yōu)化調(diào)整，結(jié)合高真空壓鑄技術(shù)與熱處理工藝參數(shù)調(diào)控，充分發(fā)揮汽車(chē)用鋁合金材料的工藝特性，借助高壓注射與低速充型不斷提高壓鑄合金材料的綜合力學(xué)性能。在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，目前鋁合金壓鑄已經(jīng)在混動(dòng)汽車(chē)電池包殼體、電驅(qū)動(dòng)殼體、電機(jī)和 減速器一體機(jī)殼等場(chǎng)合得到應(yīng)用。圖：鋁合金壓鑄件在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用資料來(lái)源：旭升股份官網(wǎng)、愛(ài)柯迪官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所1.2 一體化壓鑄：特斯拉引領(lǐng)的壓鑄技術(shù)新變革一體化壓鑄技術(shù)是壓鑄技術(shù)的新變革。一體化壓鑄技術(shù)將原本設(shè)計(jì)中需要組裝的多個(gè)獨(dú)立的零件經(jīng)重新設(shè)計(jì)，并使用超大型壓鑄機(jī)一次壓鑄成型，直接獲得完整的零部件，實(shí)現(xiàn)原有功能。特斯拉率先應(yīng)用一體化壓鑄的后地板。2020年9月的

6、電池日上，特斯拉宣布Model Y將采用一體式壓鑄后地板總 成，將原來(lái)通過(guò)零部件沖壓、焊接的總成一次壓鑄成型，相比原來(lái)可減少79個(gè)部件，制造成本因此下降40，這 標(biāo)志著大型單體鑄造零件拼裝整車(chē)的設(shè)計(jì)思路正式落地。圖：特斯拉的一體化壓鑄技術(shù)方案資料來(lái)源：汽車(chē)之家、Tesla官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所1.2 一體化壓鑄：特斯拉引領(lǐng)的壓鑄技術(shù)新變革Tesla官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所下車(chē)體總成一體壓鑄成型為特斯拉的發(fā)展方向。特斯拉宣布下一步計(jì)劃將應(yīng)用2-3個(gè)大型壓鑄件替換由370個(gè)零件組成的整個(gè)下車(chē)體總成，重量將進(jìn)一步降低10，對(duì)應(yīng)續(xù)航里程可增加14。特斯拉未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)白車(chē)身一次壓鑄成型，從而完全取消組裝生產(chǎn)線

7、。2019年7月特斯拉發(fā)布名為“汽車(chē)車(chē)架的 多面一體成型鑄造機(jī)和相關(guān)鑄造方法”的專(zhuān)利，根據(jù)專(zhuān)利信息，該壓鑄機(jī)包括一個(gè)具有車(chē)身蓋件模具的中心部分， 以及多個(gè)可相對(duì)蓋件模具平移的凸壓模具部分，多個(gè)凸壓模具可在中心區(qū)匯合后，負(fù)責(zé)不同部件的壓鑄，最終完成完整或部分的一體式車(chē)架鑄造。雖然目前該專(zhuān)利方案并未得到商業(yè)化，但我們認(rèn)為這代表了特斯拉一體化壓鑄 的未來(lái)趨勢(shì)。圖：特斯拉計(jì)劃用2-3個(gè)大型壓鑄件組成整個(gè)下車(chē)體總成圖：特斯拉“汽車(chē)車(chē)架的多面一體成型鑄造機(jī)和相關(guān)鑄造方法”專(zhuān)利資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)、天風(fēng)證券研究所1.3 一體化壓鑄：革新傳統(tǒng)汽車(chē)制造工藝流程汽車(chē)的傳統(tǒng)制造工藝，主要包括沖壓、焊裝、涂裝、總裝等4

8、個(gè)環(huán)節(jié)。主要工藝流程是將鋼板沖壓成不同的零部 件單件，再通過(guò)焊接、鉚接、涂膠等方式組裝成車(chē)身總成，再進(jìn)行防腐、噴漆等涂裝處理，最后將內(nèi)外飾、動(dòng)力 總成、底盤(pán)總成等零部件裝配到車(chē)身上完成整車(chē)總裝。一體化壓鑄技術(shù)是對(duì)傳統(tǒng)汽車(chē)制造工藝的革新。特斯拉的Model Y后車(chē)體原本由70個(gè)零件沖壓、焊接而成，一體化壓鑄將其變?yōu)橐粋€(gè)零件。零部件的70合一有多方面的優(yōu)勢(shì)，可以讓車(chē)身輕量化，節(jié)省成本，提高效率，縮短供應(yīng)鏈，整車(chē)的制造時(shí)間和運(yùn)輸時(shí)間縮短，減少人工和機(jī)器人，提升制造規(guī)模。圖：汽車(chē)制造工藝流程的革新資料來(lái)源：汽車(chē)商業(yè)評(píng)論、電動(dòng)知家、天風(fēng)證券研究所2.1 材料：免熱處理鋁合金資料來(lái)源：廣東鴻圖公開(kāi)專(zhuān)利、天

9、風(fēng)證券研究所資料來(lái)源：壓鑄周刊、wind、天風(fēng)證券研究所在材料方面，一體化壓鑄技術(shù)依賴(lài)于免熱處理鋁合金材料。其原因在于一體化壓鑄件的投影面積相對(duì)較大，由眾 多小型件集成單一大件，而熱處理是保障壓鑄零部件機(jī)械性能的有效途徑。從實(shí)際情況來(lái)看，在熱處理過(guò)程中易 引起汽車(chē)零部件尺寸變形及表面缺陷，對(duì)于大型一體化零部件來(lái)說(shuō)需要承擔(dān)巨大的成本風(fēng)險(xiǎn)，因此，預(yù)計(jì)免熱處 理材料大概率將成為一體化壓鑄技術(shù)實(shí)施過(guò)程中的最佳選擇。從當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局上看，國(guó)內(nèi)外均有企業(yè)開(kāi)發(fā)和推廣免熱處理鋁合金材料，其中包括了立中集團(tuán)、帥翼馳、華人運(yùn)通與上海交大、廣東鴻圖、特斯拉、美國(guó)美鋁、德國(guó)萊茵菲爾德等。目前，特斯拉已將自研專(zhuān)利“用

10、于結(jié)構(gòu) 部件的壓鑄鋁合金” 應(yīng)用于一體化壓鑄當(dāng)中，既堅(jiān)固又具有出色延展性，有效降低了特斯拉相關(guān)生產(chǎn)成本。圖：廣東鴻圖研發(fā)的高強(qiáng)度高韌性壓鑄鋁合金材料表：部分企業(yè)免熱處理材料布局情況公司布局立中集團(tuán)公司成功研發(fā)了免熱處理合金材料，可實(shí)現(xiàn)汽車(chē)零部件在一體化、大尺寸、 薄壁、結(jié)構(gòu)復(fù)雜和熱處理易變形的新能源汽車(chē)結(jié)構(gòu)件“鋁代鋼”材料的替 代。帥翼馳公司與蔚來(lái)成功驗(yàn)證了可用于制造大型壓鑄件的免熱處理鋁合金材料，這 是中國(guó)車(chē)企首次將該材料驗(yàn)證并應(yīng)用于大型結(jié)構(gòu)件上。華人運(yùn)通公司與高合汽車(chē)、上海交通大學(xué)輕合金國(guó)家工程中心達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方 全球首發(fā)TechCast超大鑄件用低碳鋁合金，將在高合汽車(chē)后續(xù)車(chē)型上大

11、批量采用。特斯拉公司使用的免熱處理鋁合金材料，亦已申請(qǐng)了專(zhuān)利，專(zhuān)利名為“用于結(jié)構(gòu) 部 件 的 壓 鑄 鋁 合 金 ”（Die Cast Aluminum Alloys for Structural Components）。該款鋁合金還無(wú)需進(jìn)一步加工，可以讓特斯拉能夠降低生 產(chǎn)成本。廣東鴻圖公司目前已研發(fā)三種具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高強(qiáng)度高韌性壓鑄鋁合金材料， 可不進(jìn)行熱處理即可達(dá)到結(jié)構(gòu)件的力學(xué)性能要求。2.2 設(shè)備：超大型壓鑄機(jī)IDRA官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料來(lái)源：布勒官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所一體化壓鑄對(duì)壓鑄機(jī)的鎖模力有較高要求。特斯拉所訂購(gòu)的壓鑄機(jī)的鎖模力高達(dá)6000T和8000T，目前具備此類(lèi)超大型

12、壓鑄機(jī)生產(chǎn)能力的廠商主要有瑞士布勒、力勁科技及其子品牌IDRA、海天金屬、伊之密等。壓鑄機(jī)有定制設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)的技術(shù)壁壘以及相對(duì)較高的資本支出。特斯拉的一體化壓鑄機(jī)Giga Press，由特斯拉和 壓鑄機(jī)廠商IDRA Group聯(lián)合定制，深度參與了軟硬件的設(shè)計(jì)制造。除了壓鑄機(jī)定制設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)的技術(shù)壁壘之外， 一體化壓鑄機(jī)價(jià)格較高，需要大批量生產(chǎn)帶來(lái)的規(guī)模效益，來(lái)分?jǐn)倝鸿T機(jī)和模具的綜合成本。圖：IDRA的超大型壓鑄機(jī)Giga Press圖：瑞士布勒的超大型壓鑄機(jī)2.3 生產(chǎn)：工藝與模具資料來(lái)源：壓鑄雜志、天風(fēng)證券研究所廣東鴻圖廣東型腔+19年自建模具公司泉峰汽車(chē)模具自研旭升股份可自行設(shè)計(jì)4400T以下

13、模具愛(ài)柯迪具備模具設(shè)計(jì)制造能力重慶美立信廣州型腔8800T模具配套一體化壓鑄產(chǎn)品壓鑄工藝壁壘：生產(chǎn)工藝會(huì)影響產(chǎn)品的成品率，由于一體化壓鑄技術(shù)正處于起步階段，需要壓鑄商在生產(chǎn)工藝上 有豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累才能保證量產(chǎn)的良品率。我國(guó)的壓鑄商主要包括了文燦股份、廣東鴻圖、拓普集團(tuán)、泉 峰汽車(chē)、旭升股份、愛(ài)柯迪等，目前各企業(yè)都在加快一體化壓鑄布局當(dāng)中。大型模具生產(chǎn)壁壘：一體化壓鑄的零件，結(jié)構(gòu)復(fù)雜、制造費(fèi)用高、準(zhǔn)備周期長(zhǎng)，對(duì)于壓鑄模具的生產(chǎn)提出了更高的要求，部分Tier1壓鑄商缺乏大型模具自研設(shè)計(jì)能力。隨著超大型一體車(chē)身輕量化的大步推進(jìn)，廣州型腔、寧波臻至、寧波賽維達(dá)等模具企業(yè)均有所參與。圖：一體化壓鑄

14、的模具表：國(guó)內(nèi)Tier1壓鑄商的模具供應(yīng)情況企業(yè)模具供應(yīng)文燦股份文燦模具、南通雄邦（子公司）資料來(lái)源：廣東鴻圖公告、愛(ài)柯迪公告、泉峰汽車(chē)官網(wǎng)、旭升股份官網(wǎng)、壓鑄雜志、 立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所3.1 驅(qū)動(dòng)力一：減輕重量類(lèi)型2020-2025年2025-2030年2030-2035年燃油乘整車(chē)輕量化系數(shù)降低整車(chē)輕量化系數(shù)降低整車(chē)輕量化系數(shù)降低用車(chē)101825純電動(dòng)整車(chē)輕量化系數(shù)降低整車(chē)輕量化系數(shù)降低整車(chē)輕量化系數(shù)降低乘用車(chē)152535載貨汽載貨量利用系數(shù)和掛載貨量利用系數(shù)和掛載貨量利用系數(shù)和掛車(chē)牽比提高5牽比提高10牽比提高15客車(chē)整車(chē)輕量化系數(shù)降低5整車(chē)輕量化系數(shù)降低10整車(chē)輕量化系數(shù)降

15、低15雙碳背景下，輕量化是汽車(chē)行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)于燃油車(chē)，重量與耗油量大致 呈正相關(guān)關(guān)系，汽車(chē)質(zhì)量每降低100kg，每百公里可節(jié)省約0.6L燃油，減排800-900g的CO2；對(duì)于電動(dòng)車(chē)，重量 與耗電量呈正相關(guān)關(guān)系，純電動(dòng)汽車(chē)整車(chē)重量若降低10kg，續(xù)駛里程則可增加2.5km。根據(jù)規(guī)劃，到2035年燃油和電動(dòng)乘用車(chē)的整車(chē)輕量化系數(shù)將分別比2019年的基數(shù)下降25和35。中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)乘用車(chē)整車(chē)輕量化系數(shù)計(jì)算方法，定義了整車(chē)輕量化系數(shù)。該系數(shù)通過(guò)名義密度（M/V）、質(zhì)量功率比（M/P）和腳印油耗/電耗（Q/A、Y/A）來(lái)衡量整車(chē)輕量化程度。根據(jù)節(jié)能與新能

16、源汽車(chē)技術(shù)路線 圖2.0，到2025/2030/2035年，燃油和電動(dòng)乘用車(chē)的整車(chē)輕量化系數(shù)，將分別比2019年降低10/18/25 和 15/25/35。圖：電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)駛里程與整備質(zhì)量的關(guān)系表：汽車(chē)輕量化分階段發(fā)展目標(biāo)（以2019年為基數(shù)）資料來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路 線圖2.0、天風(fēng)證券研究所資料來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0、天風(fēng)證券研究所3.1 驅(qū)動(dòng)力一：減輕重量在汽車(chē)輕量化在材料及成形工藝上主要有三種技術(shù)路線：1）高強(qiáng)度鋼及其成型技術(shù)；2）鋁、鎂合金及其成型技術(shù)；3）非金屬材料及其成型技術(shù)。鋁合金綜合性?xún)r(jià)比突出，是汽車(chē)輕量化的首選材料，汽車(chē)輕

17、量化帶動(dòng)單車(chē)用鋁量快速增長(zhǎng)。據(jù)賽瑞研究的數(shù)據(jù)，2020年在輕量化材料市場(chǎng)中，鋁合金占比為64，是目前最主要的輕量化材料。一體化壓鑄的應(yīng)用有助于輕量化的實(shí)現(xiàn)，特斯拉 Model Y后地板總成采用一體壓鑄后重量降低了30 。隨著一體化壓鑄技術(shù)的發(fā)展，鋁合金壓鑄在車(chē)身與底盤(pán)結(jié)構(gòu)件以及電池殼體上的應(yīng)用有望逐步提升，從而提升鋁合金壓鑄 的單車(chē)價(jià)值量。圖：2016-2025年中國(guó)各車(chē)型單車(chē)用鋁量（kg）圖：汽車(chē)輕量化總體技術(shù)路線圖資料來(lái)源：鋁道網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所資料來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖2.0、天風(fēng)證券研究所3.1 驅(qū)動(dòng)力二：提高效率與現(xiàn)有生產(chǎn)工藝相比，一體化壓鑄通過(guò)簡(jiǎn)化生產(chǎn)工序

18、提升節(jié)拍，從而提高生產(chǎn)效率。大型壓鑄機(jī)一次壓鑄加工的 時(shí)間不足兩分鐘，80-90秒即可完成，每小時(shí)能完成40-45個(gè)鑄件，一天能生產(chǎn)1000個(gè)鑄件。如果采用傳統(tǒng)加工 工藝，沖壓加焊裝70個(gè)零件組裝一個(gè)部件，至少需要兩個(gè)小時(shí)，必須多線并進(jìn)，才能滿足生產(chǎn)節(jié)奏。圖：沖壓工藝流程資料來(lái)源：材易通公眾號(hào)、天風(fēng)證券研究所圖：壓鑄工藝流程資料來(lái)源：美利信招股書(shū)、天風(fēng)證券研究所3.1 驅(qū)動(dòng)力三：降低成本特斯拉率先應(yīng)用一體化壓鑄的后地板，制造成本相比原來(lái)下降了40，主要是由于以下方面：降低生產(chǎn)成本：傳統(tǒng)生產(chǎn)數(shù)十個(gè)零部件，至少需要數(shù)十套模具，此外還有生產(chǎn)線周邊的機(jī)器臂、傳輸線、各種夾 具等；一體化壓鑄可以將幾十個(gè)

19、零部件合成一個(gè)，采用超大型壓鑄機(jī)一次壓鑄成型。降低土地成本：一臺(tái)大型壓鑄機(jī)占地面積僅100平方米，特斯拉采用大型壓鑄機(jī)后，工廠占地面積減少了30 。降低人工成本：國(guó)內(nèi)主流的焊裝工廠需配套200-300名產(chǎn)線工人，而采用一體壓鑄后，能縮減到原來(lái)的十分之一。圖：特斯拉預(yù)計(jì)可通過(guò)一體化壓鑄技術(shù)減少工廠占地面積Tesla官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所3.2 發(fā)展現(xiàn)狀：特斯拉率先落地，其他主機(jī)廠跟進(jìn)布局特斯拉已將一體化壓鑄技術(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)工藝進(jìn)行布局。特斯拉在加州弗里蒙特、中國(guó)上海、德國(guó)柏林、美國(guó)得州分別設(shè)立工廠，同時(shí)擁有14臺(tái)一體化壓鑄設(shè)備。其他主機(jī)廠跟進(jìn)布局一體化壓鑄技術(shù)。繼特斯拉之后，蔚來(lái)、小鵬、高合、小康賽力

20、斯等新勢(shì)力以及大眾、沃爾 沃等傳統(tǒng)車(chē)企均開(kāi)始跟進(jìn)布局和規(guī)劃應(yīng)用一體化壓鑄技術(shù)。表：特斯拉產(chǎn)能及壓鑄設(shè)備分布情況資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)、Tesla財(cái)報(bào)、建約車(chē)評(píng)、天風(fēng)證券研究所工廠項(xiàng)目狀態(tài)加州弗里蒙特Model X/S在產(chǎn)Model 3/Y在產(chǎn)建設(shè) 中中國(guó)上海Model 3/Y在產(chǎn)德國(guó)柏林Model Y美國(guó)得州Cybertruck建設(shè) 中Model Y規(guī)劃中待建Semi規(guī)劃 中Roadster規(guī)劃 中Furture Product規(guī)劃 中20年產(chǎn)量當(dāng)前年產(chǎn)Model Y 年壓鑄設(shè)備（萬(wàn)輛） 能（萬(wàn)輛） 產(chǎn)能（萬(wàn)輛） 布置（臺(tái)）5.510-30.15015215.445203-508-50-1-蔚來(lái)20

21、21年10月，蔚來(lái)宣布成功驗(yàn)證開(kāi)發(fā)了可用于制造大型壓鑄件 的免熱處理材料；全新材料將會(huì)應(yīng)用在蔚來(lái)第二代平臺(tái)車(chē)型上。小鵬小鵬的武漢工廠除了規(guī)劃了常規(guī)的沖壓、焊接、涂裝車(chē)間，還加 入了一體化壓鑄工藝車(chē)間，武漢工廠將引進(jìn)一套（條）以上超大 型壓鑄島及自動(dòng)化生產(chǎn)線。高合2021年高合與上海交通大學(xué)輕合金國(guó)家工程中心全球首發(fā) TechCastTM超大鑄件用低碳鋁合金材料；2022年2月，高合 與拓普集團(tuán)聯(lián)合宣布，國(guó)內(nèi)首個(gè)基于7200噸巨型壓鑄機(jī)正向開(kāi) 發(fā)的一體化超大壓鑄車(chē)身后艙正式量產(chǎn)下線，將在高合汽車(chē)后續(xù) 車(chē)型中大批量應(yīng)用。小康2022年1月，小康股份表示，預(yù)計(jì)今年年底到明年上半年，會(huì) 實(shí)現(xiàn)一體化壓鑄

22、車(chē)身，目前已經(jīng)進(jìn)入全面研發(fā)階段。大眾2021年據(jù)德國(guó)商報(bào)，大眾預(yù)計(jì)將為了生產(chǎn)新一代電動(dòng)汽車(chē)（Trinity項(xiàng)目）新建工廠，并打算在Trinity項(xiàng)目中引入一體化壓 鑄技術(shù)。2022年，沃爾沃汽車(chē)宣布，瑞典Torslanda計(jì)劃于2023年開(kāi)始 沃爾沃建造新工廠，2025年投產(chǎn)，該工廠將引入大型鋁制車(chē)身部件鑄造工藝。表：主機(jī)廠在一體化壓鑄的布局情況整車(chē)廠布局情況資料來(lái)源：壓鑄周刊、汽車(chē)材料網(wǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、智駕網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所3.2 發(fā)展現(xiàn)狀：壓鑄商加快推進(jìn)一體化壓鑄進(jìn)展我國(guó)汽車(chē)行業(yè)的主要鋁壓鑄商有：文燦股份、廣東鴻圖、拓普集團(tuán)、泉峰汽車(chē)、旭升股份、愛(ài)柯迪等，目前各鋁壓鑄企業(yè)都在加快一體化壓鑄布

23、局當(dāng)中。wind、各公司官網(wǎng)、汽車(chē)材料網(wǎng)、鑄造頭條、天風(fēng)證券研究所表：國(guó)內(nèi)主要鋁壓鑄商一體化壓鑄的布局情況壓鑄供應(yīng)商 成立時(shí)間業(yè)務(wù)情況主要客戶一體化壓鑄進(jìn)展文燦股份1998年主要從事汽車(chē)鋁合金精密壓鑄件 的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。奔馳、大眾、長(zhǎng)城 汽車(chē)、法雷奧、博 格華納等。目前全球第一家在大型一體化車(chē)身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品領(lǐng)域獲得客戶量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)并且完成 試模的企業(yè)，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)汽車(chē)零部件產(chǎn)品的最大噸位9000T的壓鑄機(jī)將安裝完畢 并開(kāi)始試生產(chǎn)；現(xiàn)在有5-6家客戶在和公司溝通大型一體化車(chē)身結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品的研發(fā)， 預(yù)計(jì)在2023年-2025年開(kāi)始量產(chǎn)。廣東鴻圖2000年公司已從單一的汽車(chē)零部件業(yè)務(wù) 發(fā)展成四大板塊

24、業(yè)務(wù)鋁合金 零部件板塊、內(nèi)外飾板塊、專(zhuān)用 車(chē)板塊和投資板塊。通用、菲亞特-克萊 斯勒、沃爾沃、本已有6800T底盤(pán)一體化結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品下線，計(jì)劃向力勁科技集團(tuán)采購(gòu)包括2套12000T 汽車(chē)鋁合金零部件單元在內(nèi)的8套大型及超大型智能汽車(chē)鋁合金零部件單元；未來(lái) 將結(jié)合客戶的發(fā)展方向在一體化前艙總成、一體化后地板總成和一體化電池托盤(pán)等田、豐田、吉利等。 關(guān)鍵核心輕量化部件方面布局和發(fā)力，目前正積極跟相關(guān)客戶在一體化壓鑄產(chǎn)品同 步開(kāi)發(fā)方面進(jìn)行接洽。拓普股份1983年主要致力于汽車(chē)動(dòng)力底盤(pán)系統(tǒng)、 飾件系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)等領(lǐng)域 的研發(fā)與制造。保時(shí)捷等。奧迪、寶馬、通用、 2021年9月，拓普集團(tuán)與力勁科技簽署

25、協(xié)議，就大型汽車(chē)結(jié)構(gòu)件一體化成型項(xiàng)目達(dá)吉利、福特、奔馳、 成深度戰(zhàn)略合作；拓普向力勁訂購(gòu)了21臺(tái)套壓鑄單元，其中包括6臺(tái)7200噸壓鑄設(shè)備；2022年2月，高合汽車(chē)與拓普集團(tuán)聯(lián)合宣布，國(guó)內(nèi)首個(gè)基于7200噸巨型壓鑄機(jī)正向開(kāi)發(fā)的一體化超大壓鑄車(chē)身后艙正式量產(chǎn)下線。泉峰汽車(chē)2012年主要從事汽車(chē)關(guān)鍵零部件的研發(fā)、 生產(chǎn)、銷(xiāo)售，逐步形成了以汽車(chē)汽車(chē)引擎部件以及新能源汽車(chē)零 部件為核心的產(chǎn)品體系。熱交換零部件、汽車(chē)傳動(dòng)零部件、 博世、法雷奧、蒂森克虜伯等。公司布局一體化壓鑄相對(duì)較早，在硬件以及技術(shù)兩方面都有一些儲(chǔ)備；硬件儲(chǔ)備上，博澤、三菱、蔚來(lái)、 公司5000T壓鑄機(jī)已經(jīng)投入使用，6000T和8000

26、T的壓鑄機(jī)預(yù)計(jì)將在今年6月和8月到廠，硬件上具備了研發(fā)和生產(chǎn)的能力；技術(shù)儲(chǔ)備上，公司的大型壓鑄機(jī)將主要用于 “多合一”組件、電池構(gòu)件及車(chē)身構(gòu)件相關(guān)業(yè)務(wù)。旭升股份2003年主要從事精密鋁合金汽車(chē)零部件 和工業(yè)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo) 售。長(zhǎng)城汽車(chē)、寧德時(shí)代、蔚來(lái)等。寶馬、奔馳、博世、 公司已積累了4400T壓鑄機(jī)的使用經(jīng)驗(yàn)、大噸位模具的設(shè)計(jì)與制造能力，并積極與主機(jī)廠進(jìn)行溝通交流；隨著大噸位壓鑄機(jī)（8000T及以上）的采購(gòu)到位和方案的落地，將快速推動(dòng)公司一體化壓鑄的進(jìn)展。愛(ài)柯迪2003年公司為全球汽車(chē)市場(chǎng)提供有關(guān)汽 車(chē)輕量化鋁合金產(chǎn)品解決方案。公司聚焦汽車(chē)輕量化、節(jié)能環(huán)保、 法雷奧、博世、麥新能源、

27、電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛方向。 格納、博格華納、上汽集團(tuán)等。根據(jù)愛(ài)柯迪智能制造科技產(chǎn)業(yè)園環(huán)境影響登記表公示信息，公司計(jì)劃購(gòu)入4臺(tái)4400T、2臺(tái)6100T和2臺(tái)8400T瑞士布勒的壓鑄機(jī)。3.3 空間測(cè)算：ASP有望持續(xù)提升，預(yù)計(jì)22-25年的CAGR達(dá)2212022E2023E2024E2025E新能源汽車(chē)銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）550688825990YOY252020一體化壓鑄滲透率5101725ASP（元/輛）30006000850011000YOY1004229一體化壓鑄市場(chǎng)空間（億元）841119272YOY400.0189.0資料來(lái)源：壓鑄雜志、wind、中汽協(xié)、太平洋汽車(chē)、汽車(chē)之家、 網(wǎng)易新聞、天

28、風(fēng)證券研究所128.4Tesla官網(wǎng)、汽車(chē)之家、天風(fēng)證券研究所一體化壓鑄零部件的ASP有望持續(xù)提升。2020年9月，特斯拉宣布Model Y后地板將采用一體化壓鑄；而據(jù)其 22Q1季報(bào)，Austin工廠生產(chǎn)的ModelY采用一體化壓鑄的產(chǎn)品已擴(kuò)展到了前艙+后地板。未來(lái)除外覆蓋件外，其 余車(chē)身結(jié)構(gòu)件的沖壓和焊接環(huán)節(jié)均可能被壓鑄工藝替代，一體化壓鑄零部件的ASP有望持續(xù)提升。2023年開(kāi)始市場(chǎng)空間將快速提升，我們預(yù)計(jì)2022-2025年的CAGR可達(dá)221 ?？紤]新技術(shù)導(dǎo)入車(chē)型的開(kāi)發(fā)周期， 我們預(yù)計(jì)從2023年開(kāi)始一體化壓鑄的市場(chǎng)空間將迎來(lái)快速提升。據(jù)我們測(cè)算，國(guó)內(nèi)一體化壓鑄的市場(chǎng)空間到 2025

29、年預(yù)計(jì)將達(dá)272億規(guī)模，2022-2025年的CAGR達(dá)221。圖：Tesla采用一體化壓鑄零部件的ASP持續(xù)提升表：國(guó)內(nèi)一體化壓鑄的市場(chǎng)空間測(cè)算22Q1，特斯拉 Austin工廠生 產(chǎn)ModelY前艙 和后地板均采 用一體化壓鑄20年9月，特 斯拉宣布 Model Y后地 板將采用一 體化壓鑄4.1 產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上中下游聯(lián)動(dòng)，共同布局推進(jìn)一體化壓鑄的應(yīng)用。一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為材料、設(shè)備和模具，中游為壓鑄商，下游客戶主要為主機(jī)廠。圖：一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所上游材料立中集團(tuán)帥翼馳美國(guó)鋁業(yè)300428.SZ德國(guó)萊茵 菲爾德壓鑄機(jī)力勁科技伊之密瑞士布勒0558.H

30、K300415.SZ海天金屬模具廣州型腔寧波臻至賽維達(dá)中游下游壓鑄商主機(jī)廠文燦股份拓普集團(tuán)廣東鴻圖603348.SH601689.SH002101.SZ旭升股份泉峰汽車(chē)愛(ài)柯迪美利信603305.SH 603982.SH 609333.SH蔚來(lái)小康股份高合9866.HK/NIO.N601127.SH大眾沃爾沃主機(jī)廠in-houseTesla TSLA.O小鵬汽車(chē) 9869.HK/XPEV.N4.2 材料供應(yīng)商：立中集團(tuán)（300428.SZ）資料來(lái)源：汽車(chē)材料網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所立中集團(tuán)始創(chuàng)于1984年，專(zhuān)業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)鑄造鋁合金、變形鋁合金、鋁合金車(chē)輪、功能合金新材料、精密 模具、自動(dòng)熔煉裝備和

31、鋰鈉電池新材料等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)、高鐵、電子電器、消費(fèi)電子、5G通訊、航天 航空、機(jī)械、船舶、新能源動(dòng)力電池等領(lǐng)域。據(jù)2021年年報(bào)顯示，公司鑄造鋁合金業(yè)務(wù)占比59.02 ，為公司第一 大業(yè)務(wù)板塊。公司2016年開(kāi)始立項(xiàng)免熱處理合金項(xiàng)目研發(fā)，于2020年申請(qǐng)并相繼獲得了國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利證書(shū)，打破了國(guó)外在該領(lǐng)域的產(chǎn)品壟斷和技術(shù)封鎖，并逐步實(shí)現(xiàn)了該材料的市場(chǎng)化應(yīng)用和推廣。圖：立中集團(tuán)免熱處理合金材料圖：立中集團(tuán)業(yè)務(wù)占比情況（單位： ）wind、天風(fēng)證券研究所4.2 材料供應(yīng)商：立中集團(tuán)（300428.SZ）wind、天風(fēng)證券研究所客戶優(yōu)勢(shì)：公司擁有廣泛且穩(wěn)定的新能源汽車(chē)客戶市場(chǎng)基礎(chǔ)，將為公司免熱處

32、理材料的產(chǎn)品認(rèn)證和市場(chǎng)推廣奠定基礎(chǔ)。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司的免熱處理合金在抗拉強(qiáng)度、屈服強(qiáng)度和延伸率等方面表現(xiàn)出了良好且均衡的機(jī)械性能。未來(lái)預(yù)期：2022年公司將迎來(lái)免熱處理合金發(fā)展元年，未來(lái)隨著一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)從新勢(shì)力品牌擴(kuò)展到傳統(tǒng)乘用車(chē)品牌，免熱處理合金的需求量預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)大幅提升，在2023年進(jìn)入快速發(fā)展階段，并于2024-2026年進(jìn)入市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)期。圖：立中集團(tuán)的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)鑄造鋁合金材料：蔚來(lái)、小鵬等造車(chē)新勢(shì)力的二級(jí)供應(yīng)商。延伸率較傳統(tǒng)壓鑄材料提升5倍以上，能夠更好的應(yīng)用于高強(qiáng)、高韌、超大型一體化壓鑄零部件的生產(chǎn)。解決了國(guó)外產(chǎn)品因硅含量較低導(dǎo)致的流動(dòng)性較差而造成的后續(xù)一體化壓鑄零部件報(bào)廢率較

33、高的問(wèn)題。產(chǎn)品公司采用了獨(dú)特的低Mo變質(zhì)技術(shù)，Mo含量?jī)H為國(guó)際同類(lèi)變質(zhì)含量的1/51/7，解決了一體化過(guò)程中的偏稀性問(wèn)題。公司材料價(jià)格相較于國(guó)外同類(lèi)材料降低15%20%，進(jìn)一步提升了國(guó)產(chǎn)材料的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)勢(shì)具體表現(xiàn)鋁合金車(chē)輪產(chǎn)品配套服務(wù)：蔚來(lái)、理想、小鵬、威馬、華人運(yùn)通及牛創(chuàng)等多家新能源車(chē)企?？蛻?.3 設(shè)備供應(yīng)商：力勁科技（0558.HK）資料來(lái)源：壓鑄周刊官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所力勁科技是全球最大的壓鑄機(jī)制造商之一，主要從事設(shè)計(jì)、制造及銷(xiāo)售三大系列產(chǎn)品，即壓鑄機(jī)、注塑機(jī)及電腦數(shù)控（CNC）加工中心。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)車(chē)身及配件、家電用品、配飾及電子產(chǎn)品等。2019年，力勁科技首發(fā)當(dāng)時(shí)世

34、界上最大的6000T超大型智能壓鑄單。2021年，公司再次發(fā)布了目前世界上最大 的9000T巨型智能壓鑄單元力勁DREAMPRESS9000T巨型智能壓鑄單元，再次實(shí)現(xiàn)技術(shù)和結(jié)構(gòu)上的新突 破，再次將壓鑄產(chǎn)品的最大壓鑄面積、可壓鑄產(chǎn)品尺寸提升到了一個(gè)新的高度。2022年4月，公司在原有深圳、中山、寧波、上海等8個(gè)生產(chǎn)基地及研發(fā)中心基礎(chǔ)上，再次在深圳市建造新生產(chǎn) 基地，主要用于壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)，其中包括了6000噸及以上超大型壓鑄單元、工業(yè)機(jī)器人及周邊自動(dòng)化配套設(shè)備的 研發(fā)。圖：力勁超大型智能壓鑄單元圖：力勁集團(tuán)新生產(chǎn)基地規(guī)劃圖資料來(lái)源：力勁科技官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所4.4.1 壓鑄商：文燦股份（6033

35、48.SH）資料來(lái)源：文燦股份官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所公司主要從事汽車(chē)鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于中高檔汽車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車(chē)身結(jié)構(gòu)件及其他汽車(chē)零部件。公司擁有500多人組成的具有豐富經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀技術(shù)隊(duì)伍，配備了現(xiàn)代先進(jìn)設(shè)計(jì)和管理的軟件及工具?，F(xiàn)有壓鑄設(shè) 備150余臺(tái)（噸位從125噸到4000噸）、加工中心接近1000臺(tái)。公司年模具產(chǎn)量超過(guò)350套，可制造適合125 到4000噸壓鑄機(jī)所需的模具，鋁合金壓鑄件的年產(chǎn)能超4萬(wàn)噸。公司客戶包括采埃孚天合、威伯科、法雷奧、格特拉克、博世、加特可等全球知名一級(jí)汽車(chē)零部件供應(yīng)商，以及 通用汽車(chē)、奔馳、長(zhǎng)城汽車(chē)

36、、大眾、特斯拉、吉利、上海蔚來(lái)等整車(chē)廠商。圖：公司4000T結(jié)構(gòu)件壓鑄設(shè)備圖：公司自配模具裝備車(chē)間資料來(lái)源：文燦股份官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所4.4.1 壓鑄商：文燦股份（603348.SH）資料來(lái)源：壓鑄周刊、鑄造頭條、天風(fēng)證券研究所2021年6月，公司旗下控股子公司-雄邦壓鑄（南通）有限公司大型一體化鋁合金壓鑄工程開(kāi)工建設(shè)。項(xiàng)目將安 裝7套大型智能壓鑄單元，包括兩套6000噸、三套4500噸、一套3500噸、一套2800噸，主要部署新能源汽車(chē) 等領(lǐng)域大型結(jié)構(gòu)件、一體化壓鑄件的生產(chǎn)。該7套壓鑄單元將于2022年1月完成全部交付，預(yù)計(jì)2022年6月實(shí)現(xiàn) 全線量產(chǎn)，計(jì)劃主要生產(chǎn)大型一體化車(chē)身結(jié)構(gòu)件和一

37、體式電池盒托盤(pán)。2021年8月，公司簽約采購(gòu)9000T巨型壓鑄機(jī)，2021年11月，雄邦壓鑄的6000T超大型壓鑄島在江蘇南通生產(chǎn)基地成功試模，采用一體化壓鑄成型的汽車(chē)零部件成功下線。2022年5月18日，文燦股份與力勁科技、立中集團(tuán)就大型壓鑄單元批量采購(gòu)及免熱處理材料戰(zhàn)略合作舉行簽約 儀式。文燦股份將再次向力勁科技采購(gòu)9臺(tái)大型壓鑄機(jī)，包括2臺(tái)7000T壓鑄機(jī)，并與立中集團(tuán)進(jìn)一步共同開(kāi)發(fā) 適用于超大型一體化鋁鑄件免熱處理材料。圖：在南通雄邦成功試模的6000T壓鑄島圖：公司9000T壓鑄機(jī)簽約儀式資料來(lái)源：壓鑄周刊、鑄造頭條、天風(fēng)證券研究所4.4.2 壓鑄商：拓普集團(tuán)（601689.SH）資料

38、來(lái)源：拓普集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所公司是技術(shù)領(lǐng)先的汽車(chē)零部件企業(yè)，主要致力于汽車(chē)動(dòng)力底盤(pán)系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、智能駕駛控制系統(tǒng)等領(lǐng)域的研發(fā) 與制造。公司擁有支持全球項(xiàng)目的研發(fā)中心和技術(shù)領(lǐng)先的試驗(yàn)中心，設(shè)有動(dòng)力底盤(pán)系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、電子系統(tǒng)等 事業(yè)部，主要生產(chǎn)減振系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、底盤(pán)輕量化系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)等五大系列產(chǎn)品。2022年2月25日，公司為7200T一體化超大壓鑄后艙的量產(chǎn)成功舉行了隆重的下線儀式。隨著一體化超大壓鑄后艙的順利下線，標(biāo)志著拓普集團(tuán)成為了國(guó)內(nèi)首個(gè)量產(chǎn)超大型一體化鋁合金結(jié)構(gòu)件制造技術(shù)的汽車(chē)零部件供應(yīng)商。本次7200T壓鑄機(jī)生產(chǎn)的超大型結(jié)構(gòu)件長(zhǎng)寬分別近1700mm和1500mm。這也是目前汽車(chē)零部件領(lǐng)域已知最大 的一體化鋁合金壓鑄件，實(shí)現(xiàn)了15%20%的減重效果。圖：拓普集團(tuán)/華人運(yùn)通7200T一體式后艙下線儀式圖：7200T一體化超大壓鑄后艙資料來(lái)源：拓普集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所4.4.2 壓鑄商：拓普集團(tuán)（601689.SH）資料來(lái)源：拓普集團(tuán)官網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所在一體化超大壓鑄后艙量產(chǎn)下線后，公司夯實(shí)了已構(gòu)建的中國(guó)乃至世界最完整的輕量化工藝戰(zhàn)略布局。在新能源 汽車(chē)的發(fā)展浪潮中，拓普掌握的核心技術(shù)將為客戶帶來(lái)更多的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)，拓