滬港通對(duì)跨境證券投資模式的影響探討2700字

1、滬港通對(duì)跨境證券投資形式的影響討論2700字 摘要：經(jīng)濟(jì)全球化已成為當(dāng)今社會(huì)不可逆轉(zhuǎn)的開(kāi)展趨勢(shì)，作為其重要組成局部的證券市場(chǎng)也逐漸實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化。伴隨著滬港通試點(diǎn)的正式啟動(dòng)，滬港兩地證券市場(chǎng)已成功實(shí)現(xiàn)聯(lián)通，我國(guó)跨境證券投資的形式已邁入了新紀(jì)元。 關(guān)鍵詞：滬港通；跨境證券投資；形式；影響中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X2022002-000-01引言2022年4月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)結(jié)合發(fā)布公告，聲稱上海與香港的證券交易所互聯(lián)互通，可購(gòu)置雙方交易所的證券，同年11月17日滬港通開(kāi)通儀式在上海、香港同時(shí)舉行，滬港兩地的證券市場(chǎng)成功實(shí)現(xiàn)

2、聯(lián)通，這標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化邁出了重要的一步。一、滬港通與“QFII、“QDII的區(qū)別滬港通與“QFII、“QDII制度都是在我國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全開(kāi)放的背景下做出的特殊安排，具有一定的共同之處，但在詳細(xì)制度安排上，滬港通與“QFII、“QDII存在著很大的差異。首先是業(yè)務(wù)載體不同，滬港通的載體為兩地交易所，旨在建立市場(chǎng)連接；而“QFII與“QDII都是以資產(chǎn)管理公司、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為載體，通過(guò)發(fā)行金融產(chǎn)品吸引資金進(jìn)展投資。其次是交易貨幣不同，滬港通的交易應(yīng)當(dāng)通過(guò)人民幣清算交收，而“QFII、“QDII清收時(shí)可以使用美元等外幣進(jìn)展。再次是投資方向不同，滬港通包含香港與內(nèi)地兩個(gè)投資方向，而“QF

3、II與“QDII都是單向投資。最后是跨境資金管理方式不同，滬港通要求證券賣(mài)出的資金必須按原路返回，不可保存在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)；而“QFII與“QDII的證券資金可以保存在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。二、滬港通開(kāi)展趨勢(shì)及展望滬港通形式還有很大的開(kāi)展空間，將來(lái)將會(huì)朝以下幾個(gè)趨勢(shì)開(kāi)展。首先便是逐漸放寬投資標(biāo)的范圍，目前香港證券產(chǎn)品較為豐富，很多中小市值的股票并不在投資范圍內(nèi)，因此投資標(biāo)的范圍很可能被拓展。其次是逐漸放開(kāi)滬港通跨境投資額的限制，為了防止資本異常流動(dòng)，滬港通對(duì)投資額度進(jìn)展了非常保守的限制，兩地交易額與市值相對(duì)有限，等積累一定經(jīng)歷后可逐步放開(kāi)投資額的限制。最后是提升兩地資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，滬港通形式可以打通兩地的

4、融資限制，吸引更多的企業(yè)到該市場(chǎng)融資。三、跨境證券投資的漸進(jìn)開(kāi)放1.投資品種不斷增加在施行“QFII制度初期，金融產(chǎn)品僅限于投資境內(nèi)交易所所發(fā)布的股票、債券以及基金等。隨著證券投資的不斷開(kāi)展，“QFII所批準(zhǔn)的額度范圍增加了購(gòu)置期貨工程，標(biāo)志著境內(nèi)的金融產(chǎn)品正式向境外開(kāi)放。直至2022年底，“QFII已進(jìn)入施行階段，投資品種又得到了進(jìn)一步擴(kuò)展，其中已包含了銀行間的證券產(chǎn)品。隨著2022年滬港通的正式啟動(dòng)，我國(guó)的投資品種范圍又進(jìn)一步增大，投資品種也在不斷增加。2.投資規(guī)模逐步擴(kuò)大投資規(guī)模的擴(kuò)大主要表達(dá)為總規(guī)模與單家機(jī)構(gòu)可投資規(guī)模的擴(kuò)大，“QFII制度施行的起初額度為100億美元，隨著證券投資的漸

5、進(jìn)開(kāi)放，“QFII總額度也在不斷增加。例如，在07年與12年，“QFII的總額度分別增加了200億、500億美元，單家機(jī)構(gòu)的可投資規(guī)模額度也得到了一定程度的提升，旨在鼓勵(lì)優(yōu)秀的“QFII機(jī)構(gòu)進(jìn)入境內(nèi)證券市場(chǎng)，進(jìn)步國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的投資效應(yīng)。隨著滬港通試點(diǎn)的逐步成熟及完善，證券市場(chǎng)的投資規(guī)模同樣也會(huì)不斷擴(kuò)大。3.匯出入限制逐步放松任何制度的施行初期都會(huì)有嚴(yán)格的鎖定要求，滬港通機(jī)制也不例外。但從“QFII制度與“RQFII制度的開(kāi)展歷程可以看出，證券產(chǎn)品的匯出入制度正在逐步放松。例如，“QFII制度施行初期要求投資者的本金鎖定期限為一年，09年度降至為3個(gè)月，同時(shí)規(guī)定基金按月贖回的匯出入金額低于5000萬(wàn)

6、美元的無(wú)須審核，可在銀行直接辦理等。隨著滬港通形式的開(kāi)通與使用、人民幣匯率彈性的不斷增強(qiáng)以及資本市場(chǎng)的不斷開(kāi)展，相關(guān)證券部門(mén)將會(huì)不斷放松限制措施，最后將會(huì)過(guò)渡到常態(tài)、寬松的軌道上來(lái)。4.投資市場(chǎng)和品種日益豐富在“QFII與“QDII制度建立的初期，由于受到行業(yè)主管部門(mén)的限制，證券投資市場(chǎng)與品種都比擬集中，例如初期相關(guān)證券制度規(guī)定境外投資的市場(chǎng)僅限于香港，產(chǎn)品也局限于固定的收益產(chǎn)品，加之證券機(jī)構(gòu)只愿意投資少數(shù)的市場(chǎng)，投資者出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，僅將資產(chǎn)集中于香港、美國(guó)。隨著“QDII機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)與滬港通的正式運(yùn)行，監(jiān)管部門(mén)逐漸放寬了對(duì)投資市場(chǎng)與產(chǎn)品的限制。實(shí)際操作中，證券產(chǎn)品的配置也逐漸實(shí)現(xiàn)多樣化，并受到

7、投資者的歡送。四、滬港通對(duì)跨境證券投資形式的影響1.創(chuàng)新了市場(chǎng)制度滬港通是推進(jìn)上海、香港兩地資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重大決策，是對(duì)市場(chǎng)制度的一次重大創(chuàng)新。一方面，滬港通順應(yīng)了投資者的需求，是滬港兩地勇于開(kāi)拓、積極合作的成果。另一方面，滬港通來(lái)源于市場(chǎng)，創(chuàng)立了操作便利、風(fēng)險(xiǎn)可控的新投資形式，它優(yōu)化了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、豐富了交易品種。同時(shí)，滬港通也為境內(nèi)外投資者提供了便利時(shí)機(jī)，有利于雙方分享彼此的開(kāi)展經(jīng)營(yíng)成果，促進(jìn)兩地經(jīng)濟(jì)的共同開(kāi)展。目前，我國(guó)的資本市場(chǎng)迎來(lái)了難得的開(kāi)展機(jī)遇，因此，我們一定要抓住時(shí)機(jī)，不斷增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)力，并逐步開(kāi)展多層次的資本市場(chǎng)體系，增強(qiáng)整體實(shí)力。2.促進(jìn)了內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的共同開(kāi)展

8、滬港通作為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要內(nèi)容，推動(dòng)了內(nèi)地與香港市場(chǎng)的共同開(kāi)展，有效穩(wěn)固了上海與香港國(guó)際金融中心的地位，也進(jìn)一步加強(qiáng)了內(nèi)地與香港的金交融作。因此，我們應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，應(yīng)盡快推出新產(chǎn)品、新效勞，不斷拓展市場(chǎng)的廣度與深度，致力于打造國(guó)際化、標(biāo)準(zhǔn)化的資本市場(chǎng)環(huán)境。滬港通啟動(dòng)后得到了國(guó)務(wù)院與各地政府部門(mén)的重視，作為國(guó)家開(kāi)放戰(zhàn)略的一局部，滬港通奠定了上海與香港的合作根底，確保上交所與港交所朝著國(guó)際化方向邁出了重要的一步。同時(shí)，滬港通也拓寬了兩地的投資渠道，提升了兩地市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，逐步推進(jìn)了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。五、完畢語(yǔ)滬港通打破了兩地資本市場(chǎng)的融資限制，創(chuàng)新了跨境證券投資形式，為我國(guó)資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放打下了堅(jiān)實(shí)的根底。但滬港通是一個(gè)起點(diǎn)而不是一個(gè)終點(diǎn)，我們應(yīng)在此根底上繼續(xù)創(chuàng)造標(biāo)