財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)同步練習(xí)05.第五章投資管理

1、第五章投資管理一、單項(xiàng)選擇題1.下列關(guān)于投資管理的特點(diǎn)中，表述錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)投資主要涉及勞動(dòng)資料要素方面B.企業(yè)投資經(jīng)歷的時(shí)間較短C.企業(yè)的投資項(xiàng)目涉及的數(shù)額較大D.投資項(xiàng)目的價(jià)值具有較強(qiáng)的不確定性2.固定資產(chǎn)更新決策的決策類型是（）。A.互斥投資方案B.獨(dú)立投資方案C.互補(bǔ)投資方案D.相容投資方案3下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無(wú)形資產(chǎn)投資D.遞延資產(chǎn)投資4.某公司打算投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資 400 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用 5 年。項(xiàng)目預(yù)計(jì)資產(chǎn)需用額為 160 萬(wàn)元，負(fù)債需用額為 55 萬(wàn)元。則該項(xiàng)目原始投資額為（）萬(wàn)元

2、。A.400B.560C.345D.5055.丁企業(yè)目前的資產(chǎn)為 100 萬(wàn)元，負(fù)債為 30 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)進(jìn)行一項(xiàng)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資，投資后丁企業(yè)的資產(chǎn)保持在 200 萬(wàn)元，負(fù)債保持在 70 萬(wàn)元，則丁企業(yè)的該項(xiàng)投資所需墊支營(yíng)運(yùn)為（）萬(wàn)元。A.60B.70C.100D.1306.對(duì)于單一項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，（）說(shuō)明該項(xiàng)目是可行的。A.方案的實(shí)際投資率高于所要求的率B.方案的實(shí)際投資率低于所要求的率C.方案的年金凈流量小于 0D.凈現(xiàn)值是負(fù)數(shù)7. 某企業(yè)正在更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案 A 和 B，A、B 兩方案的原始投資額不同，A 方案的凈現(xiàn)值為 400 萬(wàn)元，年金凈流量為 100 萬(wàn)元；B 方案的凈現(xiàn)值為

3、 300 萬(wàn)元，年金凈流量為 110 萬(wàn)元，根據(jù)以上信息判斷哪個(gè)方案較好（）。A.A 方案B.B 方案C.沒(méi)有區(qū)別D.根據(jù)以上信息無(wú)法判斷8.某投資人持有甲公司的，要求的率為 12%。預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)三年的每股股利分別為 1.0 元、1.2 元、1.5 元。在此以后轉(zhuǎn)正為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為 8%。則該公司的內(nèi)在價(jià)值為（）元。已知：（P/F,12%，1）=0.8928,（P/F,12%,2）=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118A29.62B. 31.75C30.68D. 28.669.下列關(guān)于獲取公司控制權(quán)增效的表述中，不正確的是（）A控制權(quán)增效是指由于取得對(duì)公司的控制權(quán)，而使公

4、司效率改進(jìn)和獲得價(jià)值增大的效果B公司兼并收購(gòu)的目的在于構(gòu)建企業(yè)的現(xiàn)金流量C控制權(quán)是指對(duì)公司的所有可供支配和利用的資源的控制和管理的權(quán)利D所是最終，控制權(quán)從屬于所。10.下列關(guān)于被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的表述，不正確的是（）A企業(yè)價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)方制定合理支付價(jià)格范圍的主要依據(jù)B現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式是折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式中最科學(xué)的一種C目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=目標(biāo)公司現(xiàn)金流量的現(xiàn)值D并購(gòu)估計(jì)值中期限一般取無(wú)窮大二、多項(xiàng)選擇題1.與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相比，企業(yè)投資的主要特點(diǎn)有（）。A.屬于企業(yè)的性決策B.屬于企業(yè)的程序化管理C.屬于企業(yè)的非程序化管理D.投資價(jià)值的波動(dòng)性大E.投資價(jià)值的穩(wěn)定性較高2.下列有關(guān)投資的說(shuō)法中

5、，正確的有（）。A.投資是企業(yè)獲得利潤(rùn)的前提B.投資是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的財(cái)務(wù)成果C.投資是企業(yè)生存和發(fā)展的必要D.投資是企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑E.投資是把直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中3.下列各項(xiàng)中，既屬于短期投資，又屬于對(duì)內(nèi)投資的有（）。A.無(wú)形資產(chǎn)B.作為交易性金融資產(chǎn)C.原材料D.新設(shè)E.存貨4.下列選項(xiàng)中，屬于固定資產(chǎn)投資的意義的有（）。A.是實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本積累功能的主要途徑B.為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供需求C.擴(kuò)大社會(huì)再生產(chǎn)能力D.增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力E.提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力5.下列關(guān)于投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式中，正確的有（）。A.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=凈利潤(rùn)+折舊B.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=銷售

6、收入-成本-折舊所得稅稅率C.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=銷售收入（1-所得稅稅率）-成本（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率D.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-成本-折舊）（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率E.經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=利潤(rùn)總額+折舊6.在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，即表明該方案（）。A.現(xiàn)值指數(shù)大于 1B.具備財(cái)務(wù)可行性C.投資回報(bào)率大于 1D.內(nèi)含率大于成本E.投資回收期小于 17.對(duì)于投資單個(gè)項(xiàng)目，根據(jù)下列條件可以判斷投資項(xiàng)目可行的有（）。A.投資回收期超過(guò)固定資產(chǎn)使用期限的一半B.凈現(xiàn)值大于 0C.現(xiàn)值指數(shù)大于或等于 1D.內(nèi)含率小于成本E.投資回報(bào)率大于標(biāo)準(zhǔn)投資回報(bào)率

7、8.下列各項(xiàng)中，屬于剝離動(dòng)因的有（）A適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化B提高管理效率C提高資源利用效率D彌補(bǔ)并購(gòu)決策或成為并購(gòu)決策的一部分E避免股權(quán)被稀釋9. 對(duì)同一投資項(xiàng)目而言，下列關(guān)于投資決策方法的表述中，錯(cuò)誤的有（）A如果凈現(xiàn)值大于零，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于 1B如果凈現(xiàn)值小于零，表明該項(xiàng)目將減損股東價(jià)值，應(yīng)予以放棄C如果凈現(xiàn)值大于零，其內(nèi)含率一定大于設(shè)定的折現(xiàn)率D如果凈現(xiàn)值大于零，其投資回收期一定短于項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的 1/2E凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含率的評(píng)價(jià)結(jié)果可能不一致10. 在考慮所得稅的情況下，下列各項(xiàng)影響內(nèi)含率大小的有（）A投資總額B各年的成本C各年的銷售收入D固定資產(chǎn)殘值E成本習(xí)題及一、單項(xiàng)選擇題1.

8、【】B【】企業(yè)投資涉及的多、經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都有較大的影響。2.【】A【】對(duì)企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行更新，新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的，因此，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。3.【】B【】折舊與攤銷屬于非成本，并不會(huì)引起現(xiàn)金流出，所以不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量?jī)?nèi)容。4.【】D【】一個(gè)項(xiàng)目的原始投資包括投資的固定資產(chǎn)和墊支的營(yíng)運(yùn)，所以原始投資=400+160-55=505（萬(wàn)元）。5.【】A【】未投資前丁企業(yè)的營(yíng)運(yùn)=100-30=70（萬(wàn)元），投資后丁企業(yè)的營(yíng)運(yùn)=200-70=130（萬(wàn)元），所以長(zhǎng)期資產(chǎn)投資需要墊支的營(yíng)運(yùn)為 130-70=60（萬(wàn)元）。

9、6.【】A【】?jī)衄F(xiàn)值為正，方案可行，說(shuō)明方案的實(shí)際率高于所要求的率；凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說(shuō)明方案的實(shí)際投資率低于所要求的率。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明方案的實(shí)際投資剛好達(dá)到所要求的投資。7.【】B【】本題的首要是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目；其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相同的多個(gè)互斥方案的比較決策；年金凈流量適用于原始投資不相同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案的比較決策；所以，該題應(yīng)以年金凈流量法進(jìn)行決策。【知識(shí)點(diǎn)】本題的主要考核點(diǎn)是凈現(xiàn)值法和年金凈流量在使用上的區(qū)別。8.【】B【】的價(jià)值=1.0*（P/F,12%,1）+1.2*(P/F,12%,2

10、)+1.5*(P/F,12%,3)+1.5*（1+8%）/）（12%-8%）*（P/F,12%,3）=31.75(元)9.【】 B【】 公司兼并收購(gòu)的目的在于獲得對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，通過(guò)運(yùn)用控制權(quán)而產(chǎn)生控制權(quán)增效。10.【】C【】 通過(guò)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式估算的是企業(yè)整體價(jià)值 V，因?yàn)椴①?gòu)中實(shí)際使用的目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值，因此，目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=V-目標(biāo)公司債務(wù)價(jià)值。二、多項(xiàng)選擇題1.【】ACD【】與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相比，企業(yè)投資的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）屬于企業(yè)的性決策；（2）屬于企業(yè)的非程序化管理；（3）投資價(jià)值的波動(dòng)性大。2.【】ACD【】利潤(rùn)是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的財(cái)務(wù)成果，所以選項(xiàng) B 不正確；

11、投資包括直接投資和間接投資，直接投資是把直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，而間接投資是把投放于等金融資產(chǎn)，所以選項(xiàng)E 不正確。3.【】CE【】選項(xiàng)A 雖然是對(duì)內(nèi)投資，但屬于長(zhǎng)期投資；選項(xiàng) B 雖然是短期投資，但屬于對(duì)外投資；選項(xiàng) D 屬于對(duì)外投資，且屬于長(zhǎng)期投資。4.【】ACDE【】為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供需求是資產(chǎn)的融資策略的內(nèi)容，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。5.【】AC【】經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量=銷售收入-成本-所得稅=銷售收入-成本-（銷售收入-成本-折舊）所得稅稅率=銷售收入（1-所得稅稅率）-成本（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率=（銷售收入-成本-折舊）（1-所得稅稅率）+折舊=凈利潤(rùn)+折舊，所以選項(xiàng) B、D、E 不

12、正確。6.【】ABD【】當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，表明該方案具備財(cái)務(wù)可行性，該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于 1，內(nèi)含率大于成本。投資回報(bào)率與投資回收期均為不考慮時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)，與凈現(xiàn)值沒(méi)有直接關(guān)系。7.【】BCE【】投資回收期不超過(guò)固定資產(chǎn)使用期限的一半時(shí)，方案可行，選項(xiàng) A 不正確；內(nèi)含率大于成本時(shí)，方案可行，選項(xiàng) D 不正確。8.【】ABCD【】資產(chǎn)剝離的動(dòng)因主要有：適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營(yíng)；提高管理效率；提高資源利用效率；彌補(bǔ)并購(gòu)決策或成為并購(gòu)決策的一部分；獲取稅收或管制方面的收益。9.【】DE【】?jī)衄F(xiàn)值的大小和投資回收期沒(méi)有必然的聯(lián)系，不能根據(jù)凈現(xiàn)值的大小得出來(lái)投資回收期-定短于項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期的 1/2，所以選項(xiàng) D 表述不