西方經(jīng)濟學宏觀14產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡ppt課件

1、第14章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的普通平衡一、投資的決議二、IS曲線三、利率的決議四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯實際的框架1第一節(jié) 投資的決議2.決議投資的要素實踐利率資本邊沿效率預期收益率風險托賓額“q說1.投資：建立新企業(yè)、廠房、設備和存貨的添加。投資是資本的構(gòu)成。主要指廠房和設備等實物資本的添加。購買證券、土地和其他財富雖被說成是投資，但并非經(jīng)濟學意義上的投資，由于它們只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而非資本的構(gòu)成。2凱恩斯以為：投資取決于預期利潤率和貸款利率的比較當預期利潤率 貸款利率有利可圖當預期利潤率 貸款利率無利可圖所以，在諸要素中利率是首要要素實踐利率 名義利率 - 通脹率投資函數(shù)：i

2、=i(r)一、實踐利率與投資3投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關系。iir 滿足di/dr 0 。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動。線性投資函數(shù)：ie-dr ir%投資函數(shù)i= e dre 假定只需利率可變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對于利率變動的反響程度。表示利率每增減一個百分點，投資添加的量。4二、資本邊沿效率資本邊沿效率EMC，是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的運用期內(nèi)預期收益的現(xiàn)值之和等于該資本品的供應價錢或重置本錢。什么是貼現(xiàn)率和現(xiàn)值呢？假定本金為100美圓，年利率5%第1年本利和： 100 + 100

3、5% = 100 (1+5%)=105第2年 100 (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)2=110.25第3年 100 (1+5%) (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)3=115.76 以此類推，令r為利率，R0表本金，R1、R2、R3分別表第1、2、3年的本利和，那么各年的本利和為： R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 . Rn = R01+rn 如今，設利率和本利和知，求本金：利率5%，一年后本利和105，那么可利用公式求本金： 由 Rn=R01+rn 得 R

4、0=R1/(1+r)n = 105/(1+5%)=100現(xiàn)值：在利率為5%時，1年后105美圓的現(xiàn)值是100元。普通而言，n年后 Rn的現(xiàn)值是 R0=R1/(1+r)n 貼現(xiàn) 為什么要貼現(xiàn) 貼現(xiàn)率5資本邊沿效率資本邊沿效率：正好使資本品運用期內(nèi)各項預期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供應價錢或重置本錢的貼現(xiàn)率。假定某企業(yè)投資30 000美圓購買一臺機器，其運用年限3年。再假定人工、原資料扣除后各年的預期收益分別是11 000、12 000、13 310元，3年合計為36 410元假設貼現(xiàn)率是10%，那么該筆投資全部預期收益的現(xiàn)值是多少呢R0 = 11 000/(1+10%) + 12 100/(1+1

5、0%)2 + 13 310/(1+10%)3 = 10 000 + 10 000 + 10 000 = 30 000 (美圓) 6三、資本邊沿效率曲線資本邊沿效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供應，其不同的邊沿效率所構(gòu)成的曲線。單個企業(yè)的MEC曲線：階梯型經(jīng)濟社會的MEC曲線：平滑的延續(xù)曲線i投資量r利率投資越多，資本的邊沿效率越低。即利率越低，投資越多。i資本邊沿效率曲線MECr%7四、預期收益與投資對投資工程的產(chǎn)品的需求預期產(chǎn)品本錢投資稅抵免風險與投資8五、托賓的“q說美國的詹姆托賓 Jamas Tobin 1918-2002,凱恩斯主義經(jīng)濟學家假設1，那么企業(yè)的市場價值高于其資本的重置本錢，

6、因此相對于企業(yè)的市場價值而言，新建廠房和設備比較廉價。就會有新投資。假設1，可以廉價地購買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。企業(yè)的市場價值/其資本的重置本錢。9第二節(jié)、IS曲線二部門經(jīng)濟平衡，總供應總需求,即i=ssyc ，所以y=c+i ,而c=a+y.求解得平衡國民收入：y=(a+i)/(1-)將i= e-dr代入上式，整理得：1.IS方程的推導10 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r) 儲蓄函數(shù)s= y - c(y)平衡條件i=s 產(chǎn)品市場平衡i(r) y - c(y) IS曲線的推導圖示112.IS曲線及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率

7、越大，總產(chǎn)出對利率變動的反響越愚鈍。反之，越敏感。 yIS曲線r12IS斜率的決議d是投資對于利率變動的反響程度。d較大，即投資對于利率的變化敏感，IS斜率絕對值就小，平緩。由于假設d大，利率的較小的變動就會引起投資較大的變化；反之，那么反是。d0時，IS垂直。是消費傾向。 大，IS曲線的斜率就小。由于：大，支出乘數(shù)大，利率變動引起投資變動時，收入會以較大幅度變動。IS曲線平緩。133.IS曲線的經(jīng)濟含義描畫產(chǎn)品市場平衡、即i=s時，總產(chǎn)出與利率之間關系。平衡國民收入與利率之間存在反向變化。 利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出添加。IS曲線上任何點都表示i=s。 偏離IS曲線的任何點都表示沒

8、有實現(xiàn)平衡。IS線右上任一點，is。利率過高，導致投資儲蓄。 yIS曲線r144. IS曲線的平移投資函數(shù)變動時，IS的變動：I，y，IS線右移I*k儲蓄函數(shù)變動時，IS的變動：S，設i不變，y，IS線左移S*k 添加總需求的膨脹性財政政策： 添加政府購買性支出 減稅 添加居民支出減少總需求的緊縮性財政政策：增稅，添加企業(yè)負擔那么減少投資，添加居民負擔，使消費減少。減少政府支出。 yr%IS曲線的程度挪動產(chǎn)出減少產(chǎn)出添加15三、利率的決議1.貨幣需求的三個動機1買賣動機：消費和消費等買賣所需貨幣。取決于收入。2謹慎動機或預防性動機：為應付突發(fā)事件、不測支出而持有的貨幣。個人取決于對風險的看法，

9、整個社會那么與收入成正比。兩個動機為：L1 = L1 y= k y，隨國民收入變化而變化3投機動機：為了抓住有利時機，買賣證券而持有的貨幣。是為了預備購買證券而持有的貨幣。L2 = L2r=whr，隨利率變化而變化r指百分點為了計算方便，經(jīng)常被簡化為：L2 = hr16投機需求的情況利率越高，證券價錢越低。人們就會拿貨幣去買證券低價買進，未來價錢升高后賣出獲利。利率越高，貨幣投機需求持有貨幣為了投機越少。證券價錢隨利率變化而變化當以為利率高到不再上升、證券價錢不再下降時，會將一切貨幣換成證券。貨幣投機需求為0 。172.流動偏好圈套凱恩斯圈套反之，利率極低時，人們以為利率不能夠再降低證券價錢不

10、再上升，而會跌落。將一切證券全部換成貨幣不論有多少貨幣，都情愿持有在手中。以免證券價錢下跌蒙受損失；或者預備投機，在證券價錢下跌后買進。流動偏好圈套：利率極低時，流動性偏好趨向于無窮大；不論有多少貨幣，都情愿持有在手中；國家添加貨幣供應，不會促使利率再下降的景象。流動偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動性和靈敏性最大的資產(chǎn)，隨時可作買賣之用、預防不測之需和投機。183.貨幣需求函數(shù)實踐貨幣總需求L = L1 + L2 = ky hr名義貨幣量僅計算票面價值，用價錢指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求L(ky-hr)PL(m)r貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)rL1=L

11、1(y)L2=L2(y)凱恩斯圈套194.貨幣供應貨幣供應是一個存量概念：主要是狹義貨幣M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供應曲線mr貨幣供應曲線mm1 m0 m2貨幣供應是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)理。20r1較高, 貨幣供應需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.貨幣供求平衡古典貨幣實際中，利率是貨幣的價錢。貨幣需求與供應的平衡L(m)rLmEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求供應，利率上揚；直到貨幣供求相等。m0m2或者：貨幣供應需求， 覺得手中的貨幣太多，用多余貨幣購進證券。證券價錢上升，利率下降。利率的調(diào)理作用最終使貨幣供求趨于平衡。平衡利率r0, 保證貨幣供求平衡。216

12、. 貨幣供應與需求曲線的變動貨幣買賣、投機動機等變動時，貨幣需求曲線平移。 貨幣需求曲線的變動L(m)rL2mr1r2m0利率決議于貨幣需求和供應凱恩斯以為，分析利率變動主要看貨幣需求的變動。L0L1r0貨幣供應m由國家控制，是外生變量，與利率無關。1貨幣需求曲線平移。222貨幣供應曲線的平移政府可自主確定貨幣供應量，并據(jù)此調(diào)控利率程度。當貨幣供應由m0擴展至m1時，利率那么由r0降至r1。莫爾平方根公式貨幣需求最優(yōu)貨幣持有量。在貨幣需求的程度階段，貨幣供應降低利率的機制失效。貨幣供應曲線的變動L(m)rLmr1m0 m1m2r0貨幣供應由m1繼續(xù)擴展至m2利率維持在r1程度不再下降。貨幣需求

13、處于“流動圈套 。此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性圈套全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。23四、LM曲線1.貨幣市場平衡的產(chǎn)生貨幣供應由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實踐供應量m不變。貨幣市場平衡，只能經(jīng)過自動調(diào)理貨幣需務虛現(xiàn)。貨幣市場平衡的含義：m L L1(y) + L2(r)維持貨幣市場平衡：m固定，L1與L2必需此消彼長。國民收入添加，使得買賣需求L1添加，這時利率必需提高，從而使得L2減少。L ：liquidity 貨幣需求 M ：money 貨幣供應242.LM曲線的推導貨幣市場到達平衡，那么 m L ，L ky hr。 得到LM曲線：m ky hryr

14、LM曲線m/k知貨幣供應量 m = 300，貨幣需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲線。LM曲線：y = 25r + 1500m = ky hr 即300 0.2y - 5r25LM 曲線推導圖利率決議投機需求量貨幣供應固定 - 投機需求量買賣需求量買賣需求量 決議國民收入 決議LM：收入和利率的關系m2m2ym1m1rry投機需求m2=L2(r)=w-hr買賣需求m=L1=ky貨幣供應m=m1 +m2產(chǎn)品市場平衡m=L1+L2263.LM曲線的經(jīng)濟含義3LM上任何點表示 L = m。反之，偏離LM曲線的任何點都表示 Lm，即貨幣市場沒有實現(xiàn)平衡。1貨幣市場到達平衡，即 L = m時，

15、總產(chǎn)出與利率之間關系。2貨幣市場，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關系?？偖a(chǎn)出添加時利率提高，總產(chǎn)出減少時利率降低。4LM 右邊，表示 Lm，利率過低，導致貨幣需求貨幣供應。LM左邊，表示 Lm，利率過高，導致貨幣需求貨幣供應。274.LM曲線的程度挪動程度挪動：利率不變，取決于m/h和m/kyrLM曲線的程度挪動右移左移P不變，M添加，m添加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少， LM左移；反之右移m/hm/k程度挪動取決于m M/P 那么M、P改動。1假設外生變量系數(shù)不變。282 LM挪動：從LM三大要素看假設外生變量變。貨幣投機需求。投機需求添加，LM左移。同樣利率程度，投機需求添加，買賣

16、需求必減少，要求國民收入程度下降。貨幣買賣需求。買賣需求添加，LM左移。貨幣供不應求，利率上升，收入下降。 貨幣供應量變動。貨幣需求不變時，貨幣供應添加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費，從而國民收入添加。295.LM曲線的旋轉(zhuǎn)挪動從LM第二個方程出發(fā)假設外生變量變化。yrLM曲線的旋轉(zhuǎn)挪動m/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線斜率k/h經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反響越敏感；反之，越愚鈍。306.LM曲線存在三個區(qū)域LM的斜率為k/h。1凱恩斯蕭條區(qū)域h無窮大時，斜率為0LM呈程度狀。yr凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域r

17、1r1利率較低時，投機需求無限，即凱恩斯圈套。312古典區(qū)域。符合古典學派的主張。 h0 時，斜率無窮大利率r2較高時，投機需求0。只需買賣需求。3古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域r2r132五、IS-LM分析1.兩個市場的同時平衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場平衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場平衡?？梢酝瑫r使兩個市場平衡的組合只需一個。解方程組得到r,y LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的普通平衡 Ey0r0332.普通平衡的穩(wěn)定性Ar2，y1：LM平衡，IS不平衡r2儲蓄LMISyrIS-LM模型普通平衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1Br2，y2：IS平衡，LM不平衡y2y1,買賣需求添加消費和收入添加買賣需求增利率上升AE。利率上升BE。343.非平衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給iM有超額貨幣需求is有超