西方經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀14產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡ppt課件

1、第14章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的普通平衡一、投資的決議二、IS曲線三、利率的決議四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯實(shí)際的框架1第一節(jié) 投資的決議2.決議投資的要素實(shí)踐利率資本邊沿效率預(yù)期收益率風(fēng)險(xiǎn)托賓額“q說(shuō)1.投資：建立新企業(yè)、廠房、設(shè)備和存貨的添加。投資是資本的構(gòu)成。主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本的添加。購(gòu)買證券、土地和其他財(cái)富雖被說(shuō)成是投資，但并非經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的投資，由于它們只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而非資本的構(gòu)成。2凱恩斯以為：投資取決于預(yù)期利潤(rùn)率和貸款利率的比較當(dāng)預(yù)期利潤(rùn)率 貸款利率有利可圖當(dāng)預(yù)期利潤(rùn)率 貸款利率無(wú)利可圖所以，在諸要素中利率是首要要素實(shí)踐利率 名義利率 - 通脹率投資函數(shù)：i

2、=i(r)一、實(shí)踐利率與投資3投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。iir 滿足di/dr 0 。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線性投資函數(shù)：ie-dr ir%投資函數(shù)i= e dre 假定只需利率可變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反響程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資添加的量。4二、資本邊沿效率資本邊沿效率EMC，是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的運(yùn)用期內(nèi)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于該資本品的供應(yīng)價(jià)錢或重置本錢。什么是貼現(xiàn)率和現(xiàn)值呢？假定本金為100美圓，年利率5%第1年本利和： 100 + 100

3、5% = 100 (1+5%)=105第2年 100 (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)2=110.25第3年 100 (1+5%) (1+5%) (1+5%) = 100 (1+5%)3=115.76 以此類推，令r為利率，R0表本金，R1、R2、R3分別表第1、2、3年的本利和，那么各年的本利和為： R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 . Rn = R01+rn 如今，設(shè)利率和本利和知，求本金：利率5%，一年后本利和105，那么可利用公式求本金： 由 Rn=R01+rn 得 R

4、0=R1/(1+r)n = 105/(1+5%)=100現(xiàn)值：在利率為5%時(shí)，1年后105美圓的現(xiàn)值是100元。普通而言，n年后 Rn的現(xiàn)值是 R0=R1/(1+r)n 貼現(xiàn) 為什么要貼現(xiàn) 貼現(xiàn)率5資本邊沿效率資本邊沿效率：正好使資本品運(yùn)用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供應(yīng)價(jià)錢或重置本錢的貼現(xiàn)率。假定某企業(yè)投資30 000美圓購(gòu)買一臺(tái)機(jī)器，其運(yùn)用年限3年。再假定人工、原資料扣除后各年的預(yù)期收益分別是11 000、12 000、13 310元，3年合計(jì)為36 410元假設(shè)貼現(xiàn)率是10%，那么該筆投資全部預(yù)期收益的現(xiàn)值是多少呢R0 = 11 000/(1+10%) + 12 100/(1+1

5、0%)2 + 13 310/(1+10%)3 = 10 000 + 10 000 + 10 000 = 30 000 (美圓) 6三、資本邊沿效率曲線資本邊沿效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供應(yīng)，其不同的邊沿效率所構(gòu)成的曲線。單個(gè)企業(yè)的MEC曲線：階梯型經(jīng)濟(jì)社會(huì)的MEC曲線：平滑的延續(xù)曲線i投資量r利率投資越多，資本的邊沿效率越低。即利率越低，投資越多。i資本邊沿效率曲線MECr%7四、預(yù)期收益與投資對(duì)投資工程的產(chǎn)品的需求預(yù)期產(chǎn)品本錢投資稅抵免風(fēng)險(xiǎn)與投資8五、托賓的“q說(shuō)美國(guó)的詹姆托賓 Jamas Tobin 1918-2002,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家假設(shè)1，那么企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置本錢，

6、因此相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較廉價(jià)。就會(huì)有新投資。假設(shè)1，可以廉價(jià)地購(gòu)買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的重置本錢。9第二節(jié)、IS曲線二部門經(jīng)濟(jì)平衡，總供應(yīng)總需求,即i=ssyc ，所以y=c+i ,而c=a+y.求解得平衡國(guó)民收入：y=(a+i)/(1-)將i= e-dr代入上式，整理得：1.IS方程的推導(dǎo)10 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r) 儲(chǔ)蓄函數(shù)s= y - c(y)平衡條件i=s 產(chǎn)品市場(chǎng)平衡i(r) y - c(y) IS曲線的推導(dǎo)圖示112.IS曲線及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率

7、越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反響越愚鈍。反之，越敏感。 yIS曲線r12IS斜率的決議d是投資對(duì)于利率變動(dòng)的反響程度。d較大，即投資對(duì)于利率的變化敏感，IS斜率絕對(duì)值就小，平緩。由于假設(shè)d大，利率的較小的變動(dòng)就會(huì)引起投資較大的變化；反之，那么反是。d0時(shí)，IS垂直。是消費(fèi)傾向。 大，IS曲線的斜率就小。由于：大，支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。IS曲線平緩。133.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義描畫產(chǎn)品市場(chǎng)平衡、即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。平衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。 利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出添加。IS曲線上任何點(diǎn)都表示i=s。 偏離IS曲線的任何點(diǎn)都表示沒(méi)

8、有實(shí)現(xiàn)平衡。IS線右上任一點(diǎn)，is。利率過(guò)高，導(dǎo)致投資儲(chǔ)蓄。 yIS曲線r144. IS曲線的平移投資函數(shù)變動(dòng)時(shí)，IS的變動(dòng)：I，y，IS線右移I*k儲(chǔ)蓄函數(shù)變動(dòng)時(shí)，IS的變動(dòng)：S，設(shè)i不變，y，IS線左移S*k 添加總需求的膨脹性財(cái)政政策： 添加政府購(gòu)買性支出 減稅 添加居民支出減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，添加企業(yè)負(fù)擔(dān)那么減少投資，添加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。 yr%IS曲線的程度挪動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出添加15三、利率的決議1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)1買賣動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和消費(fèi)等買賣所需貨幣。取決于收入。2謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、不測(cè)支出而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，

9、整個(gè)社會(huì)那么與收入成正比。兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：L1 = L1 y= k y，隨國(guó)民收入變化而變化3投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買賣證券而持有的貨幣。是為了預(yù)備購(gòu)買證券而持有的貨幣。L2 = L2r=whr，隨利率變化而變化r指百分點(diǎn)為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：L2 = hr16投機(jī)需求的情況利率越高，證券價(jià)錢越低。人們就會(huì)拿貨幣去買證券低價(jià)買進(jìn)，未來(lái)價(jià)錢升高后賣出獲利。利率越高，貨幣投機(jī)需求持有貨幣為了投機(jī)越少。證券價(jià)錢隨利率變化而變化當(dāng)以為利率高到不再上升、證券價(jià)錢不再下降時(shí)，會(huì)將一切貨幣換成證券。貨幣投機(jī)需求為0 。172.流動(dòng)偏好圈套凱恩斯圈套反之，利率極低時(shí)，人們以為利率不能夠再降低證券價(jià)錢不

10、再上升，而會(huì)跌落。將一切證券全部換成貨幣不論有多少貨幣，都情愿持有在手中。以免證券價(jià)錢下跌蒙受損失；或者預(yù)備投機(jī)，在證券價(jià)錢下跌后買進(jìn)。流動(dòng)偏好圈套：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；不論有多少貨幣，都情愿持有在手中；國(guó)家添加貨幣供應(yīng)，不會(huì)促使利率再下降的景象。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性和靈敏性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作買賣之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。183.貨幣需求函數(shù)實(shí)踐貨幣總需求L = L1 + L2 = ky hr名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)錢指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求L(ky-hr)PL(m)r貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)rL1=L

11、1(y)L2=L2(y)凱恩斯圈套194.貨幣供應(yīng)貨幣供應(yīng)是一個(gè)存量概念：主要是狹義貨幣M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供應(yīng)曲線mr貨幣供應(yīng)曲線mm1 m0 m2貨幣供應(yīng)是外生變量，不受利率影響，由國(guó)家政策調(diào)理。20r1較高, 貨幣供應(yīng)需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.貨幣供求平衡古典貨幣實(shí)際中，利率是貨幣的價(jià)錢。貨幣需求與供應(yīng)的平衡L(m)rLmEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求供應(yīng)，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。m0m2或者：貨幣供應(yīng)需求， 覺(jué)得手中的貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。證券價(jià)錢上升，利率下降。利率的調(diào)理作用最終使貨幣供求趨于平衡。平衡利率r0, 保證貨幣供求平衡。216

12、. 貨幣供應(yīng)與需求曲線的變動(dòng)貨幣買賣、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨幣需求曲線平移。 貨幣需求曲線的變動(dòng)L(m)rL2mr1r2m0利率決議于貨幣需求和供應(yīng)凱恩斯以為，分析利率變動(dòng)主要看貨幣需求的變動(dòng)。L0L1r0貨幣供應(yīng)m由國(guó)家控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。1貨幣需求曲線平移。222貨幣供應(yīng)曲線的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率程度。當(dāng)貨幣供應(yīng)由m0擴(kuò)展至m1時(shí)，利率那么由r0降至r1。莫爾平方根公式貨幣需求最優(yōu)貨幣持有量。在貨幣需求的程度階段，貨幣供應(yīng)降低利率的機(jī)制失效。貨幣供應(yīng)曲線的變動(dòng)L(m)rLmr1m0 m1m2r0貨幣供應(yīng)由m1繼續(xù)擴(kuò)展至m2利率維持在r1程度不再下降。貨幣需求

13、處于“流動(dòng)圈套 。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性圈套全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。23四、LM曲線1.貨幣市場(chǎng)平衡的產(chǎn)生貨幣供應(yīng)由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)踐供應(yīng)量m不變。貨幣市場(chǎng)平衡，只能經(jīng)過(guò)自動(dòng)調(diào)理貨幣需務(wù)虛現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)平衡的含義：m L L1(y) + L2(r)維持貨幣市場(chǎng)平衡：m固定，L1與L2必需此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入添加，使得買賣需求L1添加，這時(shí)利率必需提高，從而使得L2減少。L ：liquidity 貨幣需求 M ：money 貨幣供應(yīng)242.LM曲線的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)到達(dá)平衡，那么 m L ，L ky hr。 得到LM曲線：m ky hryr

14、LM曲線m/k知貨幣供應(yīng)量 m = 300，貨幣需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲線。LM曲線：y = 25r + 1500m = ky hr 即300 0.2y - 5r25LM 曲線推導(dǎo)圖利率決議投機(jī)需求量貨幣供應(yīng)固定 - 投機(jī)需求量買賣需求量買賣需求量 決議國(guó)民收入 決議LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1rry投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr買賣需求m=L1=ky貨幣供應(yīng)m=m1 +m2產(chǎn)品市場(chǎng)平衡m=L1+L2263.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義3LM上任何點(diǎn)表示 L = m。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)都表示 Lm，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)平衡。1貨幣市場(chǎng)到達(dá)平衡，即 L = m時(shí)，

15、總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。2貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出添加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。4LM 右邊，表示 Lm，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示 Lm，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。274.LM曲線的程度挪動(dòng)程度挪動(dòng)：利率不變，取決于m/h和m/kyrLM曲線的程度挪動(dòng)右移左移P不變，M添加，m添加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少， LM左移；反之右移m/hm/k程度挪動(dòng)取決于m M/P 那么M、P改動(dòng)。1假設(shè)外生變量系數(shù)不變。282 LM挪動(dòng)：從LM三大要素看假設(shè)外生變量變。貨幣投機(jī)需求。投機(jī)需求添加，LM左移。同樣利率程度，投機(jī)需求添加，買賣

16、需求必減少，要求國(guó)民收入程度下降。貨幣買賣需求。買賣需求添加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。 貨幣供應(yīng)量變動(dòng)。貨幣需求不變時(shí)，貨幣供應(yīng)添加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費(fèi)，從而國(guó)民收入添加。295.LM曲線的旋轉(zhuǎn)挪動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。yrLM曲線的旋轉(zhuǎn)挪動(dòng)m/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線斜率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反響越敏感；反之，越愚鈍。306.LM曲線存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。1凱恩斯蕭條區(qū)域h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0LM呈程度狀。yr凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r

17、1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即凱恩斯圈套。312古典區(qū)域。符合古典學(xué)派的主張。 h0 時(shí)，斜率無(wú)窮大利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求0。只需買賣需求。3古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r132五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)平衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)平衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)平衡?？梢酝瑫r(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)平衡的組合只需一個(gè)。解方程組得到r,y LMISyr產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的普通平衡 Ey0r0332.普通平衡的穩(wěn)定性Ar2，y1：LM平衡，IS不平衡r2儲(chǔ)蓄LMISyrIS-LM模型普通平衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1Br2，y2：IS平衡，LM不平衡y2y1,買賣需求添加消費(fèi)和收入添加買賣需求增利率上升AE。利率上升BE。343.非平衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給iM有超額貨幣需求is有超