日本泡沫經(jīng)濟(jì)——失去的十年(1)

1、 論日本泡沫經(jīng)濟(jì)對我國的啟示 國貿(mào)一班 石林學(xué)號；0805024115 1日本泡沫經(jīng)濟(jì)的概念泡沫經(jīng)濟(jì)是指一種或者是一系列資產(chǎn)在經(jīng)歷了一個連續(xù)的漲價過程后，市場價格遠(yuǎn)高于其實際價值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。日本泡沫經(jīng)濟(jì)是在1986年12月到1991年2月之間出現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，突出特點是在CPI平穩(wěn)的前提下，出現(xiàn)了嚴(yán)重的非生產(chǎn)性資產(chǎn)泡沫。2日本泡沫經(jīng)濟(jì)過程1985年“廣場協(xié)議”揭開日元急速升值序幕。出口嚴(yán)重受阻，為擺脫“高日元蕭條，日本政府采取了一系列財政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1987年秋天的“黑色星期一”導(dǎo)致歐美國家股票市場出現(xiàn)暴跌,并很快影響到實體經(jīng)濟(jì)，為克服這一事件對日本經(jīng)濟(jì)的消極影響，日本政府進(jìn)一步

2、加大了經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度。3日本泡沫經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)1987年日本的資本市場出現(xiàn)了急劇膨脹，形成了不動產(chǎn)與股市的雙重嚴(yán)重泡沫。4日本泡沫經(jīng)濟(jì)的原因1、流動性過剩是日本泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 高增長，高儲蓄，低消費，高出口的增長模式為日本經(jīng)濟(jì)積累了大量的流動性2、貨幣、財政政策加劇了日本泡沫經(jīng)濟(jì) 為了應(yīng)對升值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，日本央行連續(xù)五次下調(diào)貼現(xiàn)率，由1985年的5%降到1987年的2.5%。泡沫經(jīng)濟(jì)的不斷膨脹，日本政府逐漸感受到壓力，從1989年5月到1990年8月日本央行又連續(xù)五次提高貼現(xiàn)率，1990年基礎(chǔ)貨幣發(fā)行增幅由上年的12.63%下降到6.65%。53、利率市場化、金融自由化為日本泡

3、沫經(jīng)濟(jì)提供適宜環(huán)境。 從1977年起，日本實施了利率市場化，取消金融業(yè)務(wù)范圍的限制，實行日元的自由兌換，導(dǎo)致利率一步步走低。 推進(jìn)激進(jìn)的“金融自由化”改革。加速推行利率自由化，增大了銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險；過急向境外金融機構(gòu)放開銀行業(yè)務(wù)，競爭加劇導(dǎo)致金融機構(gòu)行為更加冒險；解除資本賬戶管制，營造了熱錢投機境內(nèi)金融市場的有利環(huán)境。6對比中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和日本泡沫經(jīng)濟(jì)中國是否會重蹈日本泡沫經(jīng)濟(jì)？相同點 ； 過渡依賴出口，雙順差帶來巨額外匯 房地產(chǎn)價格和股票指數(shù)快速上漲 貨幣大幅升值而且仍面臨升值壓力 高增長，低通脹，寬貨幣的基本面狀況不同點； 中國仍是發(fā)展中國家，未來增長潛力巨大 中國資產(chǎn)市場泡沫程度有限，短、

4、中期內(nèi)股價、房價暴跌的可能性較小 中國審慎、穩(wěn)健、前瞻的宏觀調(diào)控有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展 中國商業(yè)銀行高度關(guān)注股市、房地產(chǎn)市場業(yè)務(wù)風(fēng)險 中日海外拓展的環(huán)境、姿態(tài)和戰(zhàn)略不同7日本泡沫經(jīng)濟(jì)對我國經(jīng)濟(jì)的啟示1、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的危害 在于扭曲資源配置，導(dǎo)致實業(yè)荒廢而金融、房地產(chǎn)等部門畸形增長，以及泡沫破滅之后十年中收拾殘局付出的巨大成本，而且在于惡化收入分配格局，不僅損害經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長前景，而且放大社會不公，破壞社會凝聚力，形成社會不穩(wěn)定因素。股票大跌房地產(chǎn)開始大跌企業(yè)倒閉銀行壞賬大量增加(惡性循環(huán))8平日熱鬧的東京交易所突然安靜的可怕本次危機也讓大批日本民眾失業(yè)，失去了體面地工作。9前車之鑒，警示作用“失去的十年”給人們的警示10啟示在各類資產(chǎn)泡沫中高度重視房地產(chǎn)泡沫實行穩(wěn)健審慎、相對獨立、靈活、具有前瞻性的貨幣政策有序、漸進(jìn)、穩(wěn)妥地推進(jìn)金融自由化同步加強金融監(jiān)管正確應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題11擴大內(nèi)需企業(yè)裁員、規(guī)?？s小銀行歸為國有，剝離不良資產(chǎn)進(jìn)軍海外市場走出逆境12結(jié)論目前中國只是出現(xiàn)一定程度的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，與日本過剩性泡沫經(jīng)濟(jì)不同，中國有較