股權(quán)眾籌怎樣合法

1、股權(quán)眾籌怎樣合法是合法的，但是在模式和實(shí)施中有很大的法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)主要表達(dá)在以下兩個(gè)方面，一是運(yùn)營(yíng)的合法性問題，這 中間可能涉及最多的就是非法吸收公眾存款和非法發(fā)行證券；二是出 資人的利益保護(hù)問題。運(yùn)營(yíng)的合法性股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)的合法性，主要是指眾籌平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中時(shí)常伴有非法 吸收公眾存款和非法發(fā)行證券的風(fēng)險(xiǎn)，而很多從業(yè)人員包括相關(guān)法律 人士對(duì)此也是認(rèn)識(shí)不一。出資人的利益保護(hù)在股權(quán)眾籌模式中，出資人的利益分別涉及以下幾個(gè)方面(1)信任度由于當(dāng)下國(guó)內(nèi)法律、法規(guī)及政策限制，股權(quán)眾籌運(yùn)營(yíng)過程中，出 資人或采用有限合伙企業(yè)模式或采用股份代持模式，進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)避。但問題是在眾籌平臺(tái)上，出資人基本互相都不認(rèn)

2、識(shí)，有限合伙 模式中起主導(dǎo)作用的是領(lǐng)頭人，股份代持模式中代持人至關(guān)重要，數(shù) 量眾多的出資人如何建立對(duì)領(lǐng)頭人或代持人的信任度很是關(guān)鍵。(2)平安性從國(guó)內(nèi)外眾籌平臺(tái)運(yùn)行的情況看，盡管籌資人和出資人之間屬于 公司和股東的關(guān)系，但在籌資人與出資人之間，出資人顯然處于信息 弱勢(shì)的地位，其權(quán)益及其容易收到損害。因而股權(quán)投資的回報(bào)也很難 界定，不應(yīng)有固定回報(bào)，但應(yīng)當(dāng)揭示預(yù)期收益。如假設(shè)預(yù)期收益不能實(shí) 現(xiàn)，實(shí)踐中又會(huì)有阻力。(3)知情和監(jiān)督權(quán)出資人作為投資股東，在投資后有權(quán)利獲得公司正確使用所籌資 金的信息，也有權(quán)利獲得公司運(yùn)營(yíng)狀況的相關(guān)財(cái)務(wù)信息。雖然眾籌平 臺(tái)有監(jiān)管義務(wù)，但是還是有一定局限性。(4)股權(quán)的轉(zhuǎn)

3、讓或退出退出機(jī)制主要通過回購和轉(zhuǎn)讓兩種方式?；刭彿绞降脑敲瓷瞎?自身不能進(jìn)行回購，最好由公司的創(chuàng)始人或?qū)嶋H控制人進(jìn)行回購；采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，原那么上應(yīng)當(dāng)遵循公司法的相關(guān)規(guī)定。股權(quán)眾籌怎樣合法二、股權(quán)眾籌是什么意思某知名專家認(rèn)為，從大的范圍來講，股權(quán)眾籌也屬于股權(quán)融資的 范圍。股權(quán)融資又分為公募和私募,常見的像上市公司的ip。是公募， vcp基金是私募。這里面的區(qū)別就是公開向群眾來募集，還是只是向 特定人群來募集。股權(quán)眾籌從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看是向特定的人群，就是 以私募的形式來做的。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在股權(quán)眾籌方面的研究力度也比擬 大，可能是在全球范圍內(nèi)也是比擬領(lǐng)先的公募的股權(quán)眾籌。股權(quán)眾籌是這幾年火起

4、來的眾籌概念的一種模式，另外還有債權(quán) 眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)眾籌、公益眾籌等模式。風(fēng)投俠股權(quán)眾籌平臺(tái)創(chuàng)始人邵海 濤介紹了股權(quán)眾籌和私募股權(quán)融資之間的區(qū)別。實(shí)際證監(jiān)會(huì)在強(qiáng)調(diào)這個(gè)問題上來說更多是股權(quán)眾籌，它主要是用 于群眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的趨勢(shì)下支持科技創(chuàng)新型、服務(wù)創(chuàng)新型等企業(yè), 這種小微企業(yè)的開展。那么傳統(tǒng)的私募股權(quán)，可能更多的是投資一些 規(guī)模比擬大的企業(yè)，甚至說有一些是并購型的交易。就目前的情況來看，現(xiàn)存的形形色色的“股權(quán)眾籌”仍然屬于私 募范疇，各平臺(tái)也按照私募原那么自律,例如股東人數(shù)不得超過200人, 對(duì)合格投資人有限制等等。專家認(rèn)為，一旦公開的股權(quán)眾籌登場(chǎng)，將 打破200個(gè)投資人的上限和合格投資人的規(guī)

5、定，股權(quán)眾籌將真正對(duì)普 通群眾開放，也需要修改相關(guān)法律才可以。從最新媒體獲取的十部委的消息，關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā) 展的指導(dǎo)意見已經(jīng)正式明確的把股權(quán)眾籌歸入證監(jiān)會(huì)管理，眾籌平 臺(tái)應(yīng)當(dāng)以“公開，小額，群眾”等特征，通過互聯(lián)網(wǎng)等方式向大家進(jìn) 行私募或融資。三、股權(quán)眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)有哪些？1、工程信息虛假或不完善由于沒有明確的法律法規(guī)，眾籌平臺(tái)在信息披露方面也往往回避 或缺位，以繞開法定的審查和擔(dān)保義務(wù)，因此眾籌平臺(tái)上所披露的項(xiàng) 目信息的真實(shí)性、完整性是無法得到有效保證的。目前幾家知名的眾 籌平臺(tái)上所顯示的工程信息通常僅對(duì)產(chǎn)品的用途和功能，或者商業(yè)模 式做盡可能簡(jiǎn)化的描述，并附上創(chuàng)始人的簡(jiǎn)歷，較少有

6、對(duì)技術(shù)和市場(chǎng) 的客觀分析和評(píng)價(jià)，也少有對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比擬分析。同時(shí)，在描述中 不乏采用夸大、絕對(duì)化的用詞，用以挑動(dòng)投資者的投資熱情。2、欠缺對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估股權(quán)投資所涉風(fēng)險(xiǎn)是多層次多方面的，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力 提出了較高的要求。然而，有不少眾籌平臺(tái)卻有意或無意地放松了審 查投資者資格的環(huán)節(jié)，其后果是投資者在做出參與股權(quán)眾籌之前忽略 了對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)能力的有效評(píng)價(jià)。3、欠缺對(duì)沖動(dòng)決策的保護(hù)不少眾籌平臺(tái)要求投資者一旦決定參與股權(quán)眾籌即需進(jìn)行投資 款的繳付，即一旦做出投資決策便在很短的時(shí)間內(nèi)完成出資的行為。 而另一方面，通常情況下眾籌平臺(tái)均只設(shè)定了單一投資者對(duì)單一工程 的投資下限而未設(shè)定

7、投資上限。兩者共同作用下，極容易出現(xiàn)投資者 因沖動(dòng)而做出的非理性投資行為。同時(shí)，從募集資金完成到取得相應(yīng) 股權(quán)，中間還有一定的時(shí)間差，在這段時(shí)間內(nèi)，資金平安性較弱。4、欠缺股東權(quán)利的保護(hù)參與股權(quán)眾籌的投資者是通過spv公司間接持有被投資的特定項(xiàng) 目公司股權(quán)，并不能如同上市公司的股東一般取得該工程公司的股東 地位，也就不能獲得相應(yīng)的股東權(quán)利以及與之有關(guān)的其他保護(hù)。而通 常情況下，spv公司將管理權(quán)（包括行使在特定工程公司中的股東權(quán) 利）授權(quán)予眾籌平臺(tái)或領(lǐng)投機(jī)構(gòu)實(shí)施，投資者甚至并不了解其在spv 公司中的地位及權(quán)利，既不知自身有何與股東身份有關(guān)的權(quán)利，也難 以采取保護(hù)該類權(quán)利。5、投后沒有信息披露和資金使用監(jiān)管不少眾籌平臺(tái)并未制定、公布其信息披露制度，普通投資者很難 了解工程公司的開展情況，包括所投資金是否正用于工程介紹中所述 之用途。一旦出現(xiàn)工程公司濫用、挪用投資款項(xiàng)時(shí)，投資者不僅難以 發(fā)現(xiàn)此類情況，更無法采取措施以減少或防止損失。6、缺乏投后管理而導(dǎo)