國際金融制度與國際金融市場(十三、十四、十五、十六、十七)

1、第四篇 國際金融(u j jn rn)制度與國際金融(u j jn rn)市場共一百七十二頁主要(zhyo)內(nèi)容：第十三章 國際貨幣制度及其演變第十四章 歐洲貨幣體系與歐洲貨幣聯(lián)盟第十五章 國際金融市場第十六章 國際銀行業(yè)與國際金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)第十七章 國際資本流動(dòng)共一百七十二頁第十三章 國際貨幣制度(hu b zh d)及其演變共一百七十二頁國際貨幣體系又稱國際貨幣制度，是調(diào)節(jié)各國貨幣關(guān)系的一整套國際性的規(guī)則、安排、慣例(gunl)和組織形式。一、國際貨幣(hub)體系的含義第一節(jié) 國際貨幣體系概述（International MonetarySystem）共一百七十二頁一般而

2、言,國際貨幣體系的主要內(nèi)容包括:（1）國際儲(chǔ)備資產(chǎn)(zchn)的確定；（2）匯率制度的確定；（3）國際收支調(diào)節(jié)方式的確定。 其中，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)是基礎(chǔ)；匯率制度居于核心地位，它制約著國際貨幣制度的其他方面，反映了一定時(shí)期內(nèi)國際貨幣制度的特征。共一百七十二頁國際(guj)貨幣體系的類型可以從儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式和匯率制度兩個(gè)角度來劃分。 按國際儲(chǔ)備分 按匯率制度分金本位制度金匯兌本位制度信用本位制度固定匯率制度浮動(dòng)匯率制度二、國際貨幣(hub)體系的類型共一百七十二頁形成：歷史上第一個(gè)國際貨幣制度，國際金本位制形成于1880年類型（1）金幣本位制在金幣本位制下，以一定數(shù)量與成色的金幣作為本位貨幣。金幣可

3、以自由鑄造、自由熔化，黃金可以自由輸出入。這是第一次世界大戰(zhàn)前歐美各國所實(shí)行(shxng)的貨幣制度，是典型的金本位制。一、國際(guj)金本位制的形成和類型第二節(jié) 國際金本位制度共一百七十二頁（2）金塊本位(bnwi)制在金塊本位制下，流通中貨幣全部是可兌換的銀行券，國內(nèi)禁止黃金流通。雖然銀行券可在一定數(shù)量之上向發(fā)行人兌換黃金，但紙幣被普遍接受，只有一小部分銀行券被兌換。共一百七十二頁（3）金匯兌本位制在這種貨幣制度下，國內(nèi)不流通金幣，以國家發(fā)行的銀行券當(dāng)作本位幣流通。實(shí)行金匯兌本位制國家的貨幣與實(shí)行金幣本位制或金塊本位制國家的貨幣相聯(lián)系。在第一次世界大戰(zhàn)后到1931年資本主義經(jīng)濟(jì)大蕭條這段

4、時(shí)期(shq)，除美國繼續(xù)實(shí)行金幣本位制外，英、法兩國實(shí)行金塊本位制，而其它資本主義國家則實(shí)行金匯兌本位制。共一百七十二頁1.黃金執(zhí)行國際支付手段的職能，并成為國際儲(chǔ)備貨幣。2.各國貨幣間的匯率(hul)由鑄幣平價(jià)決定，并實(shí)行固定匯率(hul)制度。3. 國際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制。4.價(jià)格水平長期穩(wěn)定二、國際(guj)金本位制的特點(diǎn)共一百七十二頁1914年第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)使得業(yè)已形成的國際金本位制無法運(yùn)行。各參戰(zhàn)國均禁止黃金輸出，并實(shí)行紙幣停止兌換黃金的措施。1913年末(nin m)，英、美、法、德、俄5國占有世界黃金存量的2/3，這就大大削弱了其它國家貨幣制度的基礎(chǔ)。戰(zhàn)后初期-1922

5、年，經(jīng)濟(jì)與金融會(huì)議-金塊本位制與金匯兌本位制三、國際金本位制(jn bn wi zh)的崩潰共一百七十二頁1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)；1931年國際金融危機(jī)-抵御危機(jī)襲擊-1931年，英國放棄金本位制-英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)國際金本位制的崩潰是資本主義世界內(nèi)在矛盾發(fā)展的結(jié)果。國際金本位制崩潰后，國際貨幣制度(hu b zh d)一片混亂，正常的國際貨幣秩序遭到破壞，資本主義各國組成相互獨(dú)立的貨幣集團(tuán)英鎊集團(tuán)、美元集團(tuán)、法郎集團(tuán)等。 共一百七十二頁1943年月美、英兩國分別提出 “懷特計(jì)劃”和“凱恩斯計(jì)劃”?！皯烟赜?jì)劃”“凱恩斯計(jì)劃”1944年7月在美國布雷頓森林召開的有44國參加的聯(lián)合和聯(lián)盟

6、國家國際貨幣金融會(huì)議上通過了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的國際貨幣基金協(xié)定（又稱布雷頓森森協(xié)定）和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定，從而建立(jinl)起布雷頓森林體系。一、布雷頓森林(snln)體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系共一百七十二頁1、建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)IMF。 2、規(guī)定以美元作為國際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行美元黃金本位制，美國政府承擔(dān)各國政府提出的以美元兌換黃金的義務(wù)。3、實(shí)行固定匯率制。4、向國際收支(u j shu zh)逆差國提供短期資金融通，以協(xié)助其解決國際收支(u j shu zh)困難5、取消外匯管制經(jīng)常項(xiàng)目下。二、布雷頓森林體系的主要(zhyo)內(nèi)容共一百七十二頁特點(diǎn)：1.美元充當(dāng)國際貨

7、幣，處于國際貨幣體系的中心地位。2.實(shí)行釘住美元的可調(diào)整固定匯率(gdnghul)制度“雙掛鉤制度”3. 運(yùn)用兩種方法調(diào)節(jié)國際收支的失衡短期失衡由提供短期信貸解決長期失衡通過調(diào)整匯率來解決4.國際性金融機(jī)構(gòu)在國際金融事務(wù)中發(fā)揮重大作用。三、布雷頓森林(snln)體系的特點(diǎn)和缺陷共一百七十二頁缺陷：1國際儲(chǔ)備的增長和對(duì)儲(chǔ)備貨幣信心的矛盾“特里芬難題”(Triffin Dilemma)2美元作為國際主要(zhyo)儲(chǔ)備資產(chǎn)享有一種特權(quán)地位收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。3布雷頓森林體系過分強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定，而忽視了國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制4布雷頓森林體系所實(shí)行的固定匯率制，在一定程度上可能造成會(huì)員國的通貨膨脹5國際收

8、支失衡的調(diào)節(jié)責(zé)任不對(duì)稱共一百七十二頁（一）20世紀(jì)60年代維持(wich)布雷頓森林體系所采取的措施二戰(zhàn)后初期：美元荒(Dollar Shortage)。進(jìn)入50年代后：美元災(zāi)(Dollar Glut)。1960.10月：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(jī)(Dollar Crisis)。四、布雷頓森林體系(tx)的崩潰共一百七十二頁為緩解美元危機(jī)，國際社會(huì)采取了一系列措施(cush)。1建立黃金總庫(gold pool)2“借款總安排”3貨幣互換協(xié)定4黃金雙價(jià)制(two-tier price system of gold)5創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)共一百七十二頁（二）布雷頓森林體系的崩潰1美元停止兌換(duhun)

9、黃金1971年8月15日，美國政府宣布政府實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，對(duì)內(nèi)凍結(jié)工資、物價(jià)，對(duì)外停止履行外國政府和中央銀行可以用美元向美國兌換黃金的義務(wù)，并對(duì)進(jìn)口商品增加10%的附加費(fèi)。 2史密森協(xié)議(The Smithsonian Agreement)要內(nèi)容是調(diào)整美元同各國貨幣匯率的比價(jià)和擴(kuò)大平價(jià)波動(dòng)范圍。共一百七十二頁1.浮動(dòng)匯率合法化。2.黃金非貨幣化。3.關(guān)于特別提款權(quán)問題(wnt)的有關(guān)規(guī)定。4.擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的資金融通。5.增加會(huì)員國的基金份額。一、牙買加協(xié)議的主要(zhyo)內(nèi)容第四節(jié) 牙買加體系共一百七十二頁1.以美元為中心的多元化國際儲(chǔ)備體系。2. 以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率制度。 有

10、管理的浮動(dòng)匯率制度為主流3.對(duì)國際收支不平衡的綜合調(diào)節(jié)。在牙買加體系下，主要是通過匯率機(jī)制、利率(ll)機(jī)制、IMF的干預(yù)和貸款以及動(dòng)用國際儲(chǔ)備資產(chǎn)等方式來綜合調(diào)節(jié)國際收支不平衡。二、牙買加協(xié)議后國際貨幣制度(hu b zh d)的主要特征共一百七十二頁牙買加體系又被稱為“無體制的體系”。該體制對(duì)維持世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)有以下作用：1.多元化的國際儲(chǔ)備體系在一定程度上解決了國際清償力和對(duì)儲(chǔ)備貨幣信心的矛盾。2.以浮動(dòng)匯率制度為主的多種匯率制度安排能夠?qū)κ澜缃?jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化做出靈敏反應(yīng)，使匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的杠桿作用得到較好的發(fā)揮。3.多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制選擇更能適應(yīng)(shyng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀。三

11、、對(duì)牙買加體系(tx)的評(píng)價(jià)共一百七十二頁牙買加體系的缺陷：1.匯率的經(jīng)常波動(dòng)不僅影響對(duì)外貿(mào)易和資本流動(dòng)，而且使發(fā)展中國家的外匯儲(chǔ)備和外債(wizhi)問題嚴(yán)重化。2.國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全，國際收支失衡局面日趨嚴(yán)重。共一百七十二頁第十四章 歐洲貨幣(hub)體系與歐洲貨幣(hub)聯(lián)盟 共一百七十二頁第一節(jié) 貨幣(hub)一體化貨幣一體化是指全球或某一地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國家在貨幣領(lǐng)域?qū)嵭袇f(xié)調(diào)與聯(lián)合，形成一個(gè)統(tǒng)一體，最終實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的貨幣。貨幣一體化的最高目標(biāo)是單一貨幣，建立統(tǒng)一的中央銀行，并統(tǒng)一貨幣金融政策。20世紀(jì)(shj)80年代以來，區(qū)域性貨幣一體化的進(jìn)程迅速發(fā)展，尤其是歐洲貨幣一體化的發(fā)

12、展取得了重大進(jìn)展，歐洲聯(lián)盟國家已發(fā)行了統(tǒng)一貨幣歐元，為區(qū)域性貨幣一體化做出了典范。共一百七十二頁歐盟與歐元(u yun)1、歐盟的前身：歐洲共同體。1951年 4 月18日，法、意、聯(lián)邦德國、荷、比、盧 6 國簽訂了為期50年的關(guān)于建立歐洲煤鋼共同體的條約。1955年6月1日，參加歐洲煤鋼共同體的 6 國外長在意大利舉行會(huì)議，建議將煤鋼共同體的原則推廣到其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，并建立共同市場(gngtngshchng)。1957年3月25日，6國外長在羅馬簽訂了建立歐洲經(jīng)濟(jì)共同體與歐洲原子能共同體的兩個(gè)條約，即羅馬條約，于1958年1月1日生效。1965年4月 8日，6國簽訂了布魯塞爾條約，決定將歐洲煤

13、鋼共同體 、歐洲原子能共同體和歐洲經(jīng)濟(jì)共同體統(tǒng)一起來，統(tǒng)稱歐洲共同體。共一百七十二頁2、歐洲貨幣體系的建立（EMS）：布雷頓森林體系瓦解之際，歐洲經(jīng)濟(jì)共同體有關(guān)國家為了減少世界貨幣金融不穩(wěn)定對(duì)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響，也為了實(shí)現(xiàn)西歐經(jīng)濟(jì)一體化的整體目標(biāo)(mbio)，歐共體在1978年12月5日的布魯塞爾首腦會(huì)議上提出建立EMS的建議。1979年3月，EMS正式建立，標(biāo)志著歐洲貨幣一體化發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段。共一百七十二頁（1）創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（簡稱ECU）。（2）穩(wěn)定匯率機(jī)制（簡稱ERM）。EMS通過(tnggu)平價(jià)網(wǎng)體系和籃子匯價(jià)體系的雙重機(jī)制穩(wěn)定成員國之間的貨幣匯率。 （3）建立歐洲貨幣基金（

14、簡稱EMF）。使成員國能夠在必要時(shí)有能力干預(yù)市場，穩(wěn)定匯率，以及對(duì)發(fā)生國際收支困難的成員國提供援助。共一百七十二頁3、歐盟與歐元的建立：年月，歐洲共同體馬斯特里赫特首腦會(huì)議通過歐洲聯(lián)盟條約，通稱馬斯特里赫特條約（簡稱馬約）。年月日，馬約正式生效，歐盟正式誕生?？偛吭O(shè)在比利時(shí)首都(shud)布魯塞爾。根據(jù)馬約，將分三個(gè)階段逐步實(shí)現(xiàn)歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟（EMU）。 共一百七十二頁第一階段主要開放市場，第二階段協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策，第三階段從1997年至1999年1月1日之間開始，最終建立統(tǒng)一的歐洲(u zhu)貨幣的獨(dú)立的中央銀行，即最遲于1999年實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的歐洲(u zhu)貨幣。1995年12月中旬，歐

15、盟各國首腦在馬德里會(huì)議上確認(rèn)從1999年1月1日開始逐步實(shí)施單一貨幣，名稱為“歐元”（Euro）。1999年1月1日至2001年12月31日為歐元區(qū)內(nèi)各國貨幣向歐元轉(zhuǎn)換的過渡期。共一百七十二頁歐元啟動(dòng)1999.1.1取代歐洲貨幣單位ECU，作為儲(chǔ)備、投資、計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣投入使用2002.1.1歐元紙幣和硬幣正式進(jìn)入流通2002.7.1成員國貨幣退出歷史舞臺(tái)，歐元成為(chngwi)歐元區(qū)市場流通中惟一法定貨幣共一百七十二頁歐元啟動(dòng)(qdng)的影響1.挑戰(zhàn)美元在國際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位改變國際金融組織中的力量對(duì)比，對(duì)未來國際金融體系改革有直接影響2.對(duì)傳統(tǒng)的國家主權(quán)提出挑戰(zhàn)3.對(duì)地區(qū)乃至世

16、界經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響4.歐元區(qū)內(nèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)消除，利率將趨于同一水平，將打破國家對(duì)銀行業(yè)的壟斷，銀行在費(fèi)用結(jié)構(gòu)和利率水平方面的透明度和可比性將提高，使銀行業(yè)競爭更加(gnji)激烈。共一百七十二頁但是仍存在一些不利因素影響歐元的穩(wěn)定(wndng)及歐洲貨幣聯(lián)盟的成功。這些因素包括： （1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問題仍沒有(mi yu)完全解決，歐元區(qū)11國在GDP增長率和失業(yè)率方面相差很大，使歐洲中央銀行單一貨幣政策在執(zhí)行過程中面臨難題；（2）由于傳統(tǒng)、語言、文化差異、專業(yè)資格的相互承認(rèn)和人員遷移的成本等問題，限制了勞動(dòng)力的流動(dòng)；（3）貨幣統(tǒng)一與經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)之間的平衡問題。歐元區(qū)沒有統(tǒng)一的聯(lián)邦政

17、府、稅收和工資系統(tǒng)，且不再擁有貨幣政策的自主權(quán)。因此，如果沒有財(cái)政、稅收、社會(huì)勞工政策等方面的必要協(xié)調(diào)，將會(huì)發(fā)生麻煩。共一百七十二頁亞元區(qū)設(shè)想(shxing)目前亞元不具備現(xiàn)實(shí)的可行性，原因：1、從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平看，東亞國家之間差距很大。 2、亞洲各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也表現(xiàn)出極大的懸殊，部分發(fā)展中國家第一產(chǎn)業(yè)所占的比重還很大，如老撾(lo w)達(dá)到51%、柬埔寨為36%，還是典型的農(nóng)業(yè)國家；而一些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，農(nóng)業(yè)的比例已經(jīng)非常小，如日本只有1%。共一百七十二頁3、亞洲區(qū)除少數(shù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)外，大多數(shù)國家金融市場發(fā)展不完善、不健全，金融市場國際化程度低。4、從社會(huì)制度、宗教信仰、意識(shí)形態(tài)和價(jià)值取向

18、方面看，亞洲國家之間差異更大。因此，缺乏(quf)像歐元區(qū)那樣建立統(tǒng)一貨幣的基礎(chǔ)，暫不具備形成最優(yōu)貨幣區(qū)的條件。 共一百七十二頁第十五章 國際(guj)金融市場共一百七十二頁第一節(jié)國際(guj)金融市場概述國際金融市場的概念 國際金融市場有狹義(xiy)和廣義兩種涵義。狹義上講，國際金融市場就是國際間進(jìn)行資金借貸與籌集的場所或領(lǐng)域。廣義上講，國際金融市場泛指國際間借入或籌集資金、買賣外匯和黃金等各種金融活動(dòng)的場所或領(lǐng)域。共一百七十二頁國際金融市場的分類1、按性質(zhì)不同(b tn)可分為：傳統(tǒng)的國際金融市場：是指由市場所在國居民和非居民之間進(jìn)行的市場所在國貨幣借貸業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)受市場所在國政府政策與

19、法令管轄的金融市場。新型的國際金融市場（又稱歐洲貨幣市場、離岸金融市場）:是指交易活動(dòng)范圍不受國界限制，主要在市場所在國的非居民之間進(jìn)行；交易使用的貨幣不限于市場所在國的貨幣，所有可自由兌換貨幣都可作為使用的對(duì)象；交易活動(dòng)也很少受市場所在國法令、規(guī)章的限制的國際金融市場。共一百七十二頁2、按照功能不同分為：外匯市場貨幣市場資本市場黃金市場(hun jn sh chn)3、按照融資渠道不同分為：國際信貸市場國際證券市場共一百七十二頁第二節(jié)歐洲(u zhu)貨幣市場歐洲貨幣市場概念歐洲貨幣市場是指在貨幣發(fā)行國以外，從事該國貨幣借貸或買賣業(yè)務(wù)的市場。要點(diǎn)歐洲貨幣市場的起源是歐洲美元市場。所謂歐洲美元

20、，是指存放在美國境外的其他國家(guji)商業(yè)銀行和美國國外分支行的美元存款，或是從這些銀行借到的美元貸款。由于這種境外美元的存貸業(yè)務(wù)開始于歐洲，因此，稱之為歐洲美元。共一百七十二頁隨著歐洲貨幣市場的發(fā)展。此處的歐洲，其經(jīng)濟(jì)含義為“境外”，歐洲貨幣，簡單講就是境外貨幣。歐洲貨幣市場的區(qū)域不再僅限于歐洲，貨幣也不再限于美元，而包括可兌換貨幣。1981年美國的國際銀行設(shè)施出現(xiàn)后,新型(xnxng)國際金融市場又有了新的含義.共一百七十二頁市場所在國居民市場所在國貨幣交易主體所有可自由兌換貨幣歐洲貨幣市場傳統(tǒng)國金市場市場所在國居民、非居民管制狀況國內(nèi)金融市場市場所在國貨幣市場所在國非居民交易對(duì)象受市

21、場所在國政策與法令管轄不受市場所在國政策與法令管轄受市場所在國政策與法令管轄共一百七十二頁歐洲貨幣市場的基本特點(diǎn)：歐洲貨幣市場經(jīng)營非常自由。歐洲貨幣市場貨幣種類多樣。歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活，手續(xù)簡便(jinbin)，有較強(qiáng)的競爭力。歐洲貨幣市場有獨(dú)特的利率體系。歐洲貨幣市場是一個(gè)批發(fā)市場。共一百七十二頁依交易者的國籍、交易貨幣類型，歐洲貨幣市場可以分為:離岸金融市場若交易雙方都是市場所在國非居民且交易貨幣市場不是(b shi)市場所在國貨幣，則為離岸金融市場。在岸金融市場在岸金融市場是從事居民的境外貨幣業(yè)務(wù)或非居民的境內(nèi)貨幣業(yè)務(wù)的市場。共一百七十二頁依據(jù)在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)的關(guān)系，歐洲(u z

22、hu)貨幣市場可以分為三種類型：一體型（內(nèi)外混合型）定義：是指本國居民參加交易的在岸業(yè)務(wù)與非居民之間進(jìn)行交易的離岸交易之間沒有嚴(yán)格界限，在岸與離岸資金之間可以相互轉(zhuǎn)換。優(yōu)點(diǎn)：可以有效利用國際金融市場，調(diào)節(jié)本國資金余缺。缺點(diǎn)：不利于隔絕國際金融市場資金流動(dòng)對(duì)本國貨幣存量和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。共一百七十二頁分離型（內(nèi)外分離型）定義：市場(shchng)所在國對(duì)從事離岸業(yè)務(wù)的銀行或金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營國內(nèi)或在岸業(yè)務(wù)有嚴(yán)格限制，一般要求其離岸業(yè)務(wù)單獨(dú)設(shè)立賬戶，離岸資金與國內(nèi)資金不能相互轉(zhuǎn)換。優(yōu)點(diǎn)：有利于隔絕國際金融市場資金流動(dòng)對(duì)本國貨幣存量和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。缺點(diǎn)：不利于有效利用國際金融市場調(diào)節(jié)本國資金余缺。共一百

23、七十二頁簿記型（避稅港型）定義：這類市場(shchng)沒有或幾乎沒有實(shí)際的離岸交易，而只是起著其他金融市場(shchng)資金交易的記賬和劃賬作用，目的是逃避稅收和管制。共一百七十二頁一、國際貨幣市場定義：即國際間的短期資本市場，一般指1年以內(nèi)的國際間資本借貸(jidi)的市場。 分類：根據(jù)不同的借貸方式，國際貨幣市場一般由三個(gè)部分構(gòu)成：銀行短期信貸市場短期證券市場貼現(xiàn)市場 第三節(jié) 國際貨幣市場(shchng)和國際資本市場(shchng)共一百七十二頁1、銀行短期信貸市場(shchng)是一國某一家銀行為滿足外國工商企業(yè)、銀行及政府臨時(shí)性短期資金需要而提供短期信貸的市場。銀行短期信貸是貨幣

24、市場的主要借貸方式之一。要點(diǎn)：銀行對(duì)非銀行客戶的信貸 銀行間同業(yè)拆放市場是銀行短期信貸市場中最重要構(gòu)成部分，尤其是在歐洲貨幣市場上。借貸期限短，條件靈活。同業(yè)拆借全憑信譽(yù)，無需任何抵押品，使用的利率稱為倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)，它是國際金融市場上最重要的基準(zhǔn)利率之一。借貸數(shù)額巨大，存貸利差較小。共一百七十二頁2、短期證券市場短期證券市場是國際間進(jìn)行短期金融工具交易的市場。在西方主要國家的貨幣市場上，經(jīng)常交易的短期金融工具主要有以下幾種：短期政府債券狹義上僅指國庫券，即國家財(cái)政部門發(fā)行(fhng)的期限不超過1年債務(wù)憑證。廣義上包括包括中央政府、地方政府和政府機(jī)構(gòu)等發(fā)行的債務(wù)憑證。共一百七

25、十二頁短期政府債券的特點(diǎn)：以貼現(xiàn)方式發(fā)行(fhng)信用風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性高有稅收優(yōu)勢(shì)共一百七十二頁商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)也稱公司票據(jù)，是非銀行金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)或企業(yè)為籌集短期流動(dòng)資金，以貼現(xiàn)方式發(fā)行的短期無抵押借款憑證。商業(yè)票據(jù)的特點(diǎn)：期限短：一般為30-90天多數(shù)票據(jù)以折價(jià)形式出售，少數(shù)帶有票面利率或附有息票發(fā)行面額和總金額大商業(yè)票據(jù)的發(fā)行必須事先進(jìn)行信用級(jí)別的評(píng)定共一百七十二頁銀行(ynhng)承兌票據(jù) 可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單回購協(xié)議貨幣市場共同基金貼現(xiàn)市場是對(duì)未到期債券或票據(jù)按貼現(xiàn)方式進(jìn)行短期融資交易的市場。共一百七十二頁二、國際(guj)資本市場是國際間進(jìn)行1年期以上資金借貸和資金

26、籌集的市場。按照借貸方式的不同，分為銀行中長期信貸市場中長期債券市場國際股票市場共一百七十二頁1、國際債券概念及特點(diǎn)是指由一國借款人在國際債券市場上以外國貨幣為面值發(fā)行的債券。債券的發(fā)行者，有各國政府、工商企業(yè)、銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)以及國際金融機(jī)構(gòu)等債券的購買者，主要是保險(xiǎn)公司、私人(srn)養(yǎng)老基金、年金基金等各種基金組織，以及信托投資公司和其他儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。此外，一些國家政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人，也購買一定的債券，以獲取長期投資收益。債券的期限一般在1年以上，其中l(wèi)一5年期限的，稱為中期債券，5年以上期限的為長期債券共一百七十二頁 國際債券的種類國際債券可分為外國債券和歐洲債券。外國債券外國債券是

27、指在某一國際債券市場上由外國借款人以債券發(fā)行所在國家的貨幣為面值而發(fā)行的債券。這種債券的發(fā)行人屬于(shy)一個(gè)國家，而債券面值和債券發(fā)行地點(diǎn)則同屬于(shy)另一個(gè)國家。共一百七十二頁例如，英國企業(yè)在美國債券(zhiqun)市場發(fā)行以美元為面值的債券(zhiqun)。通常外國人在美國市場發(fā)行的以美元為面值的債券稱為“揚(yáng)基債券”；外國人在日本市場發(fā)行的以日元為面值的債券稱為“武士債券” ；外國人在英國市場發(fā)行的以英鎊為面值的債券稱為“猛犬債券”。共一百七十二頁歐洲債券歐洲債券是以一種可自由兌換的貨幣為面值，在面值貨幣發(fā)行國以外發(fā)行的債券，也稱境外貨幣債券。例如，法國(f u)公司在倫敦金融市場

28、上發(fā)行面值為美元的債券。共一百七十二頁發(fā)行歐洲債券的特點(diǎn)是：歐洲債券發(fā)行自由，發(fā)行數(shù)額較大發(fā)行條件優(yōu)惠，債券發(fā)行的成本費(fèi)用和利息成本都較低發(fā)行手續(xù)簡便。它不在任何特定的國內(nèi)金融市場注冊(cè)，不受市場所在國金融法律法規(guī)的限制；一般要由國際辛迪加集團(tuán)(jtun)負(fù)責(zé)債券的承購和銷售；安全性高，流動(dòng)性強(qiáng)。市場反映靈敏，交易成本低。共一百七十二頁歐洲債券的基本形式固定利率債券：定期支付固定數(shù)額的利息，通常(tngchng)每年支付一次浮動(dòng)利率票據(jù)：即支付的利率水平隨市場利率的變化而調(diào)整，通常以LIBOR為參考利率，每半年支付一次。零息票債券：即以低于面值的價(jià)格折價(jià)出售，到期按面值償付。內(nèi)嵌期權(quán)債券：它又包

29、括：可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證的債券。共一百七十二頁可轉(zhuǎn)換債券：是指在發(fā)行時(shí)表現(xiàn)為公司的債權(quán)，且通常(tngchng)按照固定利率條件發(fā)行，但在規(guī)定的期限內(nèi)投資者可以根據(jù)事先約定的條件將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人(或擔(dān)保人)公司股票。投資者一旦行使這種轉(zhuǎn)換權(quán)利，其身份即由公司的債權(quán)人變?yōu)楣镜墓蓶|，當(dāng)然，投資者也可放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán)利，繼續(xù)保持公司債權(quán)人身份，直至債券到期并獲得債券的投資收益。 共一百七十二頁所謂認(rèn)股權(quán)證：是指給予投資者以固定價(jià)格(履約價(jià)格)、在固定日期購買公司股份的權(quán)利，實(shí)際上是以股票為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)。附認(rèn)股權(quán)證的債券是指在發(fā)行債券時(shí)，把認(rèn)股權(quán)證作為合同(h tong)的一部分附帶發(fā)行，通常這

30、種債券與固定利率相聯(lián)結(jié)，附認(rèn)股權(quán)證的債券具有普通債券的特點(diǎn)，只是息票利率較低，反映的是認(rèn)股權(quán)的價(jià)值。 共一百七十二頁抵押擔(dān)保債券：抵押擔(dān)保債券以抵押、依托在握或其他債券作擔(dān)保，以保證債券的利息支付和到期本金的償付。由于有相關(guān)資產(chǎn)提供擔(dān)保，可以大大提升債券的信用級(jí)別，從而為一些資信級(jí)別較低的發(fā)行人提供了進(jìn)入國際債券市場發(fā)行債券籌集資金的機(jī)會(huì)。部分支付債券：是一種延期付款的債券，這種債券在購買時(shí)只需先支付購買價(jià)格的一部分作為訂金，其余部分在一段時(shí)期以后才支付。這種債券對(duì)于預(yù)測債券的票面(pio min)貨幣的利率和匯率將下跌的投資者很有吸引力。 共一百七十二頁第十六章 國際(guj)銀行業(yè)與國際(

31、guj)金融機(jī)構(gòu)共一百七十二頁國際貨幣基金組織世界銀行集團(tuán)(jtun)國際清算銀行地區(qū)性開發(fā)銀行共一百七十二頁學(xué)習(xí)(xux)指引學(xué)習(xí)(xux)重點(diǎn) 國際貨幣基金組織的宗旨與貸款；世界銀行的宗旨及附屬機(jī)構(gòu)的職能；巴塞爾協(xié)議的主要內(nèi)容與基本目的；新巴塞爾協(xié)議的三大支柱共一百七十二頁第一節(jié) 國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織的宗旨 IMF的組織(zzh)架構(gòu) IMF的份額與貸款I(lǐng)MF的其它信貸資金來源 IMF的信貸渠道 IMF的監(jiān)督與援助 共一百七十二頁作為一個(gè)永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)促進(jìn)國際貨幣合作，并就國際貨幣問題進(jìn)行磋商和協(xié)作。促進(jìn)匯率穩(wěn)定，維持各國有秩序的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值。消除阻礙國

32、際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制，幫助建立多邊性質(zhì)的支付制度，以加快經(jīng)濟(jì)增長，提高就業(yè)水平，減少(jinsho)貧困。在取得足夠安全保障的前提下，為國際收支逆差國家提供資金融通，以減輕或避免通過緊縮經(jīng)濟(jì)來調(diào)節(jié)國際收支所造成的負(fù)面影響。在各國保持其宏觀經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性的前提下，協(xié)調(diào)會(huì)員國之間對(duì)國際收支失衡的調(diào)節(jié)，防止發(fā)生貨幣金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)。國際貨幣基金組織的宗旨(zngzh)共一百七十二頁IMF的組織(zzh)架構(gòu)共一百七十二頁IMF現(xiàn)任(xinrn)總裁 國際貨幣基金組織(IMF)，克里斯蒂娜拉加德(Christine Lagarde)法國財(cái)政部長，2011年5月25日，她宣布(xunb)將參選國際貨

33、幣基金組織總裁一職，國際貨幣基金組織(IMF)6月28日宣布，現(xiàn)任法國女財(cái)長拉加德將出任IMF總裁，任期5年，自2011年7月5日開始。 自IMF于1945年成立以來，作為一條不成文規(guī)定，歐洲國家每次都會(huì)推舉歐洲人擔(dān)任其總裁。而IMF的“姊妹機(jī)構(gòu)”世界銀行(World Bank)行長則通常由美國人指派。共一百七十二頁IMF的會(huì)員國都必須按規(guī)定繳納份額(quota)，份額的多少由IMF參考諸多經(jīng)濟(jì)因素后與會(huì)員國協(xié)商確定。這些因素主要反映了會(huì)員國的相對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模，具體包括GDP和國民收入的水平、平均進(jìn)出口額、出口變化率、經(jīng)常項(xiàng)目差額、官方儲(chǔ)備數(shù)量以及出口額占GNP的比例等。各會(huì)員國的份額都用IMF的

34、記賬單位特別提款權(quán)(SDR)來表示。按照IMF的規(guī)定，會(huì)員國份額中的25%原先用黃金繳納，其余75%則用本國貨幣支付。1978年4月1日以“牙買加協(xié)議”為主要內(nèi)容的國際貨幣基金協(xié)定第二次修正案獲得批準(zhǔn)(p zhn)后，用黃金繳納份額的規(guī)定被取消，這25%改用SDR或可兌換貨幣繳納。 IMF的份額(fn )與貸款共一百七十二頁份額決定了會(huì)員國對(duì)IMF的最大財(cái)務(wù)承諾，并制約著會(huì)員國在IMF的提款及借款的額度。除此之外，IMF向會(huì)員國無償分配特別提款權(quán)時(shí)也是根據(jù)份額進(jìn)行的。更重要的作用是：份額的多少還決定了會(huì)員國在IMF的投票權(quán)的多少。按照IMF的規(guī)則，每個(gè)會(huì)員國有基本票數(shù)250票，此外，每10萬美

35、元的份額增加1票。在投票日，IMF每貸出會(huì)員國的貨幣40萬美元(或等值)就給該貨幣發(fā)行國增加1票；反之，借款國每借40萬美元?jiǎng)t要減少1票。IMF的一切重要決議都必須獲得80%的票數(shù)才能通過，某些特別重大的問題更是需要85%的多數(shù)票；而美國一個(gè)國家的票數(shù)就足以使它擁有否決權(quán)。例如，到1995年 4月30日，僅美國、日本、德國、法國、英國(yn u)五個(gè)國家的投票權(quán)就占IMF投票權(quán)總數(shù)的38.93%。其中美國是IMF的最大股東，擁有26萬張選票，占投票權(quán)總數(shù)20%。因而，美國在IMF的表決制度中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。 共一百七十二頁根據(jù)IMF的規(guī)則，在一般情況下，各會(huì)員國從國際貨幣基金借得的融通資金數(shù)量受

36、其份額多少的制約。IMF最基本的“普通貸款”(Normal Credit Tranches)規(guī)定，貸款累計(jì)數(shù)的最高額度不得超過會(huì)員國份額的125%。這125%的借貸數(shù)額被分成5個(gè)等額部分，其中第一個(gè)25%被稱作“黃金檔”(gold tranche)或“儲(chǔ)備檔”(reserve tranche)，其余4個(gè)25%都被稱作“信用檔”(credit tranche)貸款。會(huì)員國動(dòng)用第一個(gè)25%的資金會(huì)自動(dòng)得到IMF的批準(zhǔn)，由于這是會(huì)員國自己繳納的黃金或外匯部分，因此(ync)它不叫“借款”，而是“提款”，IMF對(duì)對(duì)儲(chǔ)備部分貸款不收利息；而借用信用部分貸款則必須得到IMF的批準(zhǔn)，還要收取利息。另外，BO

37、P貸款還涉及少量的服務(wù)費(fèi)。 共一百七十二頁IMF的其它(qt)信貸資金來源IMF的信貸資金主要來源于會(huì)員國繳納的份額，它相當(dāng)于股東加入股份公司時(shí)所繳納的股本金。此外，向會(huì)員國的借款也構(gòu)成(guchng)了IMF的信貸資金來源之一。1962年10月生效的“借款總安排”(the General Arrangement to Borrow, GAB)1998年建立的“最新借款安排”(the New Arrangement to Borrow, NAB)IMF提供的國際收支調(diào)節(jié)貸款的資金來源除了會(huì)員國繳納的份額和借款安排以外，還有IMF的盈利。 共一百七十二頁IMF的信貸(xndi)渠道 IMF的信貸

38、資金主要通過以下7個(gè)貸款“便利”來提供(tgng)： 減貧與增長便利(the Poverty Reduction and Growth Facility, PRGF) 備用安排(Stand-By Arrangement, SBA) 擴(kuò)展基金便利(the Extended Fund Facility, EFF) 補(bǔ)充性儲(chǔ)備便利(the Supplemental Reserve Facility, SRF) 緊急信貸額度(the Contingent Credit Lines, CLL) 補(bǔ)償性融資便利(the Compensatory Financing Facility, CFF) 緊急援助(

39、the Emergency Assistance) 共一百七十二頁IMF的監(jiān)督(jind)與援助 IMF的監(jiān)督功能是通過日常的對(duì)話或向會(huì)員國提出政策建議來實(shí)施的。 IMF的技術(shù)援助大多數(shù)都是免費(fèi)提供的，以加強(qiáng)各會(huì)員國制訂和執(zhí)行有效宏觀經(jīng)濟(jì)政策的能力。技術(shù)援助所涉及的領(lǐng)域非常廣，包括財(cái)政政策、貨幣與匯率政策，銀行和金融體系的監(jiān)督與管理，統(tǒng)計(jì)以及專業(yè)人員的培訓(xùn)等。 IMF為低收入國家提供的金融援助分成兩個(gè)主要大類：一是在“減貧與增長便利”(PRGF)框架下的低息貸款，其低于市場利率的部分主要由17個(gè)捐獻(xiàn)國的贈(zèng)款來加以補(bǔ)貼；二是在“重債貧困(pnkn)國家行動(dòng)計(jì)劃”(HIPC Initiative)

40、倡議下的債務(wù)免除。 共一百七十二頁第二節(jié) 世界銀行(sh ji yn xn)集團(tuán)世界銀行與世界銀行集團(tuán) 世界銀行的組織機(jī)構(gòu)(jgu)與管理層世界銀行的戰(zhàn)略目標(biāo) 加入世界銀行的基本程序與成員國的股金認(rèn)繳 世界銀行的項(xiàng)目貸款及其他業(yè)務(wù)活動(dòng)世界銀行集團(tuán)在中國的業(yè)務(wù)共一百七十二頁世界銀行(sh ji yn xn)與世界銀行(sh ji yn xn)集團(tuán)世界銀行最初是指在1944年7月布雷頓森林會(huì)議上決定設(shè)立的國際復(fù)興開發(fā)銀行(IBRD)，它經(jīng)多數(shù)會(huì)議參加國的批準(zhǔn)后于1945年12月正式宣告成立，并于1946年6月開始營業(yè)。世界銀行的業(yè)務(wù)旨在通過提供貸款、擔(dān)保(dnbo)和非貸款服務(wù)(如分析與咨詢服務(wù))

41、來促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，以此減少中等收入國家和有信譽(yù)的較貧窮國家的貧困。 IBRD現(xiàn)有184個(gè)成員國，它主要為中等收入(人均收入不足5,185美元)的發(fā)展中國家提供長期貸款。 IBRD的資金主要來自于發(fā)售世界銀行債券 。 共一百七十二頁如今的世界銀行概念已擴(kuò)大到為無法進(jìn)入國際市場或進(jìn)入國際市場條件很差的發(fā)展中國家提供低息貸款、無息貸款或贈(zèng)款的、以國際復(fù)興開發(fā)銀行為主包括5個(gè)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的“世界銀行集團(tuán)”(the Group of the World Bank)。另外4個(gè)附屬(fsh)機(jī)構(gòu)是： 國際開發(fā)協(xié)會(huì)(International Development Association, IDA) 國際金融公

42、司(International Finance Corporation, IFC) 多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(Multiple Investment Guarantee Association, MIGA) 國際投資糾紛解決中心(International Center for Settlement of Investment Disputes, ICSID) 共一百七十二頁另外4個(gè)附屬機(jī)構(gòu)是： 1.國際開發(fā)協(xié)會(huì)(International Development Association, IDA) 這是一個(gè)專門向世界上最貧困的低收入發(fā)展中國家提供無息貸款的國際金融機(jī)構(gòu)，成立于1960年。2.國際金融

43、公司(International Finance Corporation, IFC) 這是世界銀行集團(tuán)中負(fù)責(zé)民營部門投融資的機(jī)構(gòu)，它成立于1956年，它的建立宗旨是推進(jìn)私有化進(jìn)程、通過私人部門的投資進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)(jngj)發(fā)展。共一百七十二頁硬貸款與軟貸款： 硬貸款（Hard Loan）是指國際復(fù)興開發(fā)銀行（簡稱世界銀行，即IBRD）向會(huì)員國提供的條件較嚴(yán)的貸款。 軟貸款（Soft Credit）是國際開發(fā)協(xié)會(huì)(世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)(jgu),即 IDA)向低收入發(fā)展中國家提供的優(yōu)惠貸款。 二者的相同之處：兩種貸款的用途和程序一樣，都是向會(huì)員國政府或隸屬于政府或政府擔(dān)保的實(shí)體提供貸款，都是

44、對(duì)借款國具有優(yōu)先發(fā)展意義的項(xiàng)目一或發(fā)展計(jì)劃提供貸款，偏重于農(nóng)業(yè)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施和教育設(shè)施、計(jì)劃生育等。共一百七十二頁另外4個(gè)附屬機(jī)構(gòu)是： 3.多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(Multiple Investment Guarantee Association, MIGA) 該機(jī)構(gòu)成立于1988年，通過向外國投資者提供政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，使其免受因非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。此外，多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)還為東道國政府提供技術(shù)援助、應(yīng)要求提供投資糾紛調(diào)解。4. 國際(guj)投資糾紛解決中心(International Center for Settlement of Investment Disputes, ICSID) 該中心

45、是根據(jù)華盛頓公約于1966年設(shè)立的，是世界銀行所屬專門處理跨國投資爭議的國際機(jī)構(gòu)。共一百七十二頁世界銀行(sh ji yn xn)的組織機(jī)構(gòu)與管理層 理事會(huì) 世界銀行的所有權(quán)力歸屬于理事會(huì) 理事與副理事的任命 每個(gè)成員國任命1名理事和1名副理事 執(zhí)行董事會(huì) 執(zhí)行董事會(huì)對(duì)世界銀行的日常業(yè)務(wù)與執(zhí)行工作負(fù)責(zé) 執(zhí)行董事的任命 5名執(zhí)行董事由擁有股份最大的5個(gè)成員國(即美國、日本、德國、法國和英國(yn u)任命的，其余19名執(zhí)行董事則由其它成員國選舉產(chǎn)生。 共一百七十二頁世界銀行的組織(zzh)機(jī)構(gòu)與管理層 說明：左圖為世界銀行第九任行長沃爾福威茨，其因“女友門”事件于2007年5月辭職；右圖為現(xiàn)任行

46、長佐立克，2005年9月21日，佐利克作為(zuwi)美國常務(wù)副國務(wù)卿發(fā)表著名演講，用金融術(shù)語“stakeholder”來形容美中在國際事務(wù)上的共同利益。共一百七十二頁世界銀行(sh ji yn xn)的戰(zhàn)略目標(biāo) 世界銀行特別強(qiáng)調(diào)的具體工作目標(biāo)有：(1) 消滅極度貧困和饑餓，改善清潔水的提供；(2) 普及小學(xué)教育；(3) 促進(jìn)男女平等和賦予婦女權(quán)力；(4) 降低兒童死亡率；(5) 防范與戰(zhàn)勝艾滋病、瘧疾和其他疾?。?6) 投資環(huán)境和融資、貿(mào)易(moy)及環(huán)境可持續(xù)性；(7) 推進(jìn)全球性的發(fā)展伙伴關(guān)系。 共一百七十二頁世界銀行在進(jìn)行貸款的過程中特別強(qiáng)調(diào)以下需要： (1)投資于人，特別是要提供基本

47、的衛(wèi)生和教育服務(wù)，注重人力資源的培養(yǎng)與開發(fā) ； (2)支持和鼓勵(lì)民營企業(yè)發(fā)展 ； (3)加強(qiáng)政府的反腐敗工作，提高效率，提供高質(zhì)量的服務(wù) ； (4)促進(jìn)改革，創(chuàng)造一個(gè)有利于投資和長期規(guī)劃的穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ； (5)重視推進(jìn)可持續(xù)的社會(huì)和人類發(fā)展，強(qiáng)調(diào)參與、治理和機(jī)構(gòu)建設(shè) ； (6)幫助借款國政府推進(jìn)社會(huì)保障和養(yǎng)老金制度改革，資助(zzh)建立社會(huì)安全網(wǎng)，協(xié)助保護(hù)貧困人群以及那些最容易受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重組影響的弱勢(shì)群體。 共一百七十二頁加入世界銀行的基本(jbn)程序與成員國的股金認(rèn)繳 在加入國際復(fù)興開發(fā)銀行之前，一國首先應(yīng)成為國際貨幣基金組織的成員國；而成為世界銀行的成員國又是加入國際開發(fā)協(xié)會(huì)、

48、國際金融公司和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的前提。 加入世界銀行的基本程序成員國的股金認(rèn)繳 新成員國認(rèn)繳的資本由兩個(gè)成份組成： 第一成份是義務(wù)性認(rèn)繳，成員國須在加入世行時(shí)繳納這部分款項(xiàng)。 第二成份的認(rèn)繳是隨意(su y)的，該成份由250股組成，認(rèn)繳時(shí)不需要支付。這些股份由隨時(shí)可支取的資本構(gòu)成。 共一百七十二頁國際開發(fā)協(xié)會(huì)的成員國分為兩類： “一類”成員國大多數(shù)為向IDA提供(tgng)資金的發(fā)達(dá)國家，初始認(rèn)繳必須以美元或其它可自由兌換的貨幣支付； “二類”成員國大多數(shù)為發(fā)展中國家，其中一些國家也向IDA提供資金，只須用美元或其它可自由兌換的貨幣支付初始繳款額的10%，其余部分則可用本幣支付，且不一定非用

49、現(xiàn)金，即可用不可轉(zhuǎn)讓的、不計(jì)利息的見票即付的票據(jù)支付。 IDA新加入成員國的初始義務(wù)性繳款是該成員國在世行的義務(wù)性繳款的固定算術(shù)百分比，目前是世行繳款的1.07%。除義務(wù)性認(rèn)繳之外，新加入的二類國家可以根據(jù)IDA的第3次至第12次增資進(jìn)行額外認(rèn)繳。 共一百七十二頁在國際金融公司，新成員國的認(rèn)繳是基于其在世行的認(rèn)繳額，即其股份占IFC的百分比等于其股份占IBRD的百分比。IFC股份每股的價(jià)格是1000美元，股份全部以美元或其它可自由兌換的貨幣或貨幣組合支付。在多邊投資擔(dān)保(dnbo)機(jī)構(gòu)，新成員國的認(rèn)繳是基于成員國1985年3月31日在世行的相對(duì)資本認(rèn)繳分配的。世界銀行各成員國的投票權(quán)是根據(jù)其所

50、持有的股份計(jì)算的。每個(gè)成員國都享有基本投票權(quán)250票。此外，每認(rèn)繳股金10萬美元即增加1票。除特別重大的決議之外，世界銀行的一般事務(wù)可由簡單多數(shù)表決通過。共一百七十二頁世界銀行的項(xiàng)目(xingm)貸款及其他業(yè)務(wù)活動(dòng)世界銀行集團(tuán)在中國的業(yè)務(wù)共一百七十二頁第三節(jié) 國際清算銀行 國際清算銀行的宗旨與組織架構(gòu)國際清算銀行(Bank for International Settlements, BIS)是由西方國家的中央銀行和商業(yè)銀行為解決第一次世界大戰(zhàn)后德國的戰(zhàn)爭賠償問題以及實(shí)施1930年海牙會(huì)議上通過的楊格計(jì)劃(Young Plan)而建立起來的一個(gè)國際金融組織，于1930年5月17日開始運(yùn)作。宗旨

51、是促進(jìn)各國中央銀行間的全面合作，實(shí)現(xiàn)貨幣與金融穩(wěn)定，為國際(guj)金融運(yùn)作提供額外的便利，并作為國際(guj)清算的受托人或代理人。國際清算銀行的組織架構(gòu)由大會(huì)、董事會(huì)、辦事機(jī)構(gòu)組成。有52個(gè)成員，總部設(shè)在瑞士的巴塞爾。 共一百七十二頁國際清算銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其與國際貨幣基金組織的法律地位比較(bjio) 國際清算銀行的業(yè)務(wù)有：黃金業(yè)務(wù) 外匯業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù) 貼現(xiàn)業(yè)務(wù)存貸款業(yè)務(wù) 清算業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù) 國際清算銀行的法律地位：一方面，它是以股份有限公司的形式依照瑞士法律登記注冊(cè)的，是一個(gè)股份有限公司；另一方面，它又具有許多國際組織的特征。共一百七十二頁 國際清算銀行和國際貨幣基金組織的關(guān)系是合作而不

52、是競爭 國際清算銀行在資金融通方面給予國際貨幣基金組織許多便利，它常常作為中間人從資本市場上為國際貨幣基金組織籌資，并和國際貨幣基金組織合作向有關(guān)國家提供技術(shù)援助等。 兩個(gè)組織工作的側(cè)重點(diǎn)各異國際貨幣基金組織更多的是促進(jìn)(cjn)政府間的貨幣合作和匯率政策的協(xié)調(diào)國際清算銀行更多的是促進(jìn)各國中央銀行之間合作，加強(qiáng)對(duì)國際銀行的監(jiān)管。共一百七十二頁巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容及其對(duì)銀行監(jiān)管的要求 關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的建議，簡稱巴塞爾協(xié)議（1987年12月10日 ），其實(shí)質(zhì)是為了完善與補(bǔ)充單個(gè)國家對(duì)商業(yè)銀行監(jiān)管體制的不足，減輕銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)與代價(jià)。 巴塞爾協(xié)議的規(guī)定銀行的資本比率資本結(jié)構(gòu)各類資產(chǎn)

53、的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù) 新巴塞爾協(xié)議的三大(sn d)支柱 一是最低資本要求 二是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本充足率的監(jiān)督檢查 三是信息披露共一百七十二頁亞洲開發(fā)銀行的貸款分為硬貸款、軟貸款和贈(zèng)款三類(sn li)。 硬貸款的貸款利率為浮動(dòng)利率，每半年調(diào)整一次，貸款期限為1030年（含27年的寬限期） 。硬貸款資金由普通資金提供。 軟貸款，即優(yōu)惠貸款，僅提供給人均國民收入低于670美元（1983年標(biāo)準(zhǔn)）且償還能力有限的亞行成員，貸款期限為40年（含10年寬限期），不收利息，僅收10%的手續(xù)費(fèi)。軟貸款由亞洲開發(fā)基金提供。 贈(zèng)款用于技術(shù)援助，資金由技術(shù)援助特別基金提供，但贈(zèng)款金額有限制。 共一百七十二頁第四節(jié) 地區(qū)性開發(fā)(

54、kif)銀行 亞洲開發(fā)銀行 是面向亞太地區(qū)的區(qū)域性政府間的金融開發(fā)機(jī)構(gòu)，于1966年8月22日正式建立的，并于1966年12月19日開始正式營業(yè)，總部設(shè)在菲律賓首都馬尼拉。 亞洲開發(fā)銀行的宗旨是向會(huì)員國發(fā)放貸款、進(jìn)行投資和技術(shù)援助，并同聯(lián)合國及其專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以協(xié)調(diào)會(huì)員國在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和發(fā)展方向的政策，進(jìn)而(jn r)促進(jìn)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)繁榮。 亞洲開發(fā)銀行的資金來源普通資金（由股本、借款、普通儲(chǔ)備金、特別儲(chǔ)備金、凈收益和預(yù)交股本等構(gòu)成）開發(fā)基金（主要是來自亞洲開發(fā)銀行發(fā)達(dá)會(huì)員國或地區(qū)成員的捐贈(zèng)，用于向亞太地區(qū)貧困國家或地區(qū)發(fā)放優(yōu)惠貸款） 共一百七十二頁亞洲開發(fā)銀行的主要(zhyo)業(yè)務(wù)活動(dòng)貸

55、款 技術(shù)援助 亞洲開發(fā)銀行的組織結(jié)構(gòu)由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)和總部組成共一百七十二頁以南美洲、北美洲及加勒比海國家為主，聯(lián)合一些西方國家合辦的區(qū)域性政府間國際金融組織。建立于1960年1月1日，于同年10月1日正式營業(yè)，總部(zn b)設(shè)在美國首都華盛頓。 宗旨是為動(dòng)員外國資金向拉美成員國提供經(jīng)濟(jì)合社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目貸款，以促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和“泛美體制”的實(shí)現(xiàn)。貸款對(duì)象為拉美成員國的政府和公私團(tuán)體。貸款分普通貸款和特種貸款兩種。前者利率較高，期限為1020年，并需以所借貨幣償還；后者利率較低，貸款期限為2540年，可全部或部分以借款國貨幣償還。資金來源主要靠成員國繳納的股本以及向外借款合發(fā)行債券。銀

56、行的組織機(jī)構(gòu)為理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)和行長。 泛美開發(fā)(kif)銀行共一百七十二頁非洲開發(fā)銀行 非洲開發(fā)銀行(African Development Bank, AFDB)建立于1964年9月10日，1966年7月正式營業(yè)，總部設(shè)在科特迪瓦(以前稱象牙海岸)首都阿比讓，現(xiàn)有成員國77個(gè)。宗旨是為促進(jìn)成員國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供資金，協(xié)調(diào)非洲大陸各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，以逐步實(shí)現(xiàn)非洲經(jīng)濟(jì)一體化。該行設(shè)立非洲開發(fā)基金、非洲投資和開發(fā)國際金融公司、尼日利亞信托基金和非洲再保險(xiǎn)公司等4個(gè)合辦機(jī)構(gòu)。經(jīng)營業(yè)務(wù)分普通貸款和特種(tzhng)基金貸款兩種，貸款對(duì)象僅限于成員國，后一種貸款不計(jì)利息，期限可達(dá)50年以上。資金來

57、源主要為成員國認(rèn)繳的股本，以及向外借款合發(fā)行債券。銀行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，董事會(huì)由理事會(huì)選派9人組成，負(fù)責(zé)日常工作。 共一百七十二頁第十七章 國際(guj)資本流動(dòng)共一百七十二頁第一節(jié) 國際資本(zbn)流動(dòng)概述第二節(jié) 國際資本流動(dòng)的類型第三節(jié) 國際資本流動(dòng)的原因及影響第四節(jié) 金融危機(jī) 主要(zhyo)內(nèi)容共一百七十二頁國際資本(zbn)流動(dòng)（International Capital Movement）指資本從一個(gè)國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國家或地區(qū)，即資本在國際間的轉(zhuǎn)移或運(yùn)動(dòng)。注意：這里，資本可以是貨幣形態(tài)，也可以是實(shí)物形態(tài)（包括設(shè)備、技術(shù)、原材料和勞動(dòng)力等）。國際資本流動(dòng)與一國的國際收支

58、有著直接的關(guān)系，主要反映在各國國際收支平衡表的資本和金融賬戶中。一、國際資本流動(dòng)(lidng)的概念 第一節(jié) 國際資本流動(dòng)概述共一百七十二頁二、國際資本流動(dòng)(lidng)的演變（一）第一次世界大戰(zhàn)以前資本流出國主要是英國，其次是法國和德國。資本流入國主要是比較富裕，且資源豐富的北美洲、拉丁美洲和大洋洲國家。其次流入到東歐(Dng u)和斯堪的那維亞的資本約占對(duì)外投資總額的25，然后是其他外圍國家 。共一百七十二頁（二）兩次世界大戰(zhàn)期間這一時(shí)期資本流動(dòng)順應(yīng)了針對(duì)戰(zhàn)爭引起混亂狀況進(jìn)行調(diào)整的短期資金需要，卻不能考慮本身(bnshn)能否長期維持。美國樂于輸出資本和取得出口順差，歐洲債務(wù)國則通過借款維

59、持貿(mào)易入超，其余的債務(wù)國靠出口盈余償還部分債務(wù)，剩余部分依靠借款。維持這種均衡狀態(tài)需要要有不斷的資本凈流動(dòng)。但這一時(shí)期與戰(zhàn)有所不同，沒有正常的貿(mào)易擴(kuò)大去償還不斷增加的債務(wù)。這樣，穩(wěn)定就依賴于無限制的資金供給。共一百七十二頁（三）第二次世界大戰(zhàn)以后戰(zhàn)后美國的資本(zbn)輸入經(jīng)歷了一個(gè)由慢到快，最后變?yōu)閮魝鶆?wù)國的過程。20世紀(jì)50年代和60年代，美國的資本(zbn)輸入發(fā)展速度較慢，從1950年的176億美元，到1969年的908億美元，平均每年增加38.5億美元，年平均增長率為9.8。70年代以后，外國對(duì)美國投資346億美元，平均增長率為14.6。美國資本(zbn)輸入迅速增加，增加速度超過同

60、期的資本(zbn)輸出，其結(jié)果是，到1985年，美國重新淪為債務(wù)國。共一百七十二頁（四）20世紀(jì)90年代以來的新階段20世紀(jì)90年代以來，國際(guj)資本流動(dòng)波瀾起伏，大規(guī)模的資本流入給某些新興市場國家和轉(zhuǎn)軌國家?guī)砹税l(fā)展的動(dòng)力，但是國際(guj)資本的流出，尤其是短期投機(jī)資本的轉(zhuǎn)瞬流出對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的沖擊也不可小覷。歐洲匯率機(jī)制危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)以及世紀(jì)之交的土耳其金融危機(jī)和阿根廷金融危機(jī)等，都與國際(guj)資本流動(dòng)密切相關(guān)。 共一百七十二頁1國際資本流動(dòng)的期限日益模糊，長短期資本的相互轉(zhuǎn)化更加迅速2國際資本流動(dòng)的規(guī)模和活躍性受美國、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的影響日益強(qiáng)烈3歐元國際貨幣