開放條件下的國民收入均衡課件

1、第六章 開放經(jīng)濟下的 國民收入均衡第一節(jié) 開放經(jīng)濟的基本知識 一、開放程度及其對經(jīng)濟的影響 所謂開放經(jīng)濟是指一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟活動與國際市場相聯(lián)系，不僅要受其他國家或地區(qū)的影響，而且也要影響其他國家或地區(qū)的經(jīng)濟運行狀態(tài)。 1、開放程度的衡量 進口/GDP2、影響開放程度的因素 經(jīng)濟發(fā)達程度；自然資源的賦予情況 ；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的特征；歷史文化傳統(tǒng)；政治與經(jīng)濟政策3、開放程度對經(jīng)濟的影響 溢出效應(yīng)(Spill over effect) 回波效應(yīng)(Backwash effect)二、國際收支 一個國家在一定時期（如一年、一季、一月）所有由于對外政治、經(jīng)濟、文化活動和對外債權(quán)債務(wù)結(jié)算而引起的貨幣收支綜合

2、情況，就是通常所稱的國際收支按照特定的報表形成把一個國家的國際收支情況分門別類地記錄下來，叫做國際收支平衡表 各國在編制本國的國際收支平衡表時，根據(jù)各自的情況來確定其格式和構(gòu)成，但其主要項目還是一致的，即經(jīng)常項目、資本項目、平衡與結(jié)算項目1、經(jīng)常項目包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移收支三項。貿(mào)易收支即商品的進出口引起的收支，這是整個國際收支平衡表中最重要的項目勞務(wù)收支即由于勞務(wù)輸出輸入引起的國際收支轉(zhuǎn)移收支指一國與另一國進行的單方面的無需等價交換或償還的價值轉(zhuǎn)移項目，它包括私人轉(zhuǎn)移收支和政府轉(zhuǎn)移收支兩項2、資本項目 主要指資本的輸出和輸入，一般分為長期資本和短期資本的兩大類 長期資本是指期限在一年

3、以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本 短期資本是指期限在一年或一年以下的資本3、平衡或結(jié)算項目 它包括誤差與遺漏、官方儲備等。 錯誤和遺漏是一個人為的平衡項目，用于軋平國際收支平衡表中借貨方的總額 官方儲備是一個國家中央銀行或其它官方機構(gòu)持有的儲備資產(chǎn)及對外債權(quán)，包括貨幣性黃金、外匯儲備、儲備頭寸以及特別提款權(quán)等（特別提款權(quán)是國際貨幣基金組織創(chuàng)立的用于平衡成員國的國際收支逆差的紙黃金）三、外匯及匯率制度 1、外匯及匯率 在國際經(jīng)濟交易中，買方支付貨款必須用賣方國家的貨幣，或者用賣方愿意接受的其他國家的貨幣，因為買方國家的貨幣不能在賣方國家流通使用。所以，為了能使國與國之間的交易順利進行下去，必須輔

4、以一種不同國家貨幣可以相互兌換的金融活動，這種金融活動叫做到國際匯兌，簡稱為外匯，這是外匯的動態(tài)含義。 外匯還有一種靜態(tài)的含義，它是指以外幣表示的用于進行國際結(jié)算的支付手段和信用憑證，包括可隨時自由兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價證券等 需要指出的是，外匯不同于外國貨幣，外國貨幣只有能夠自由兌換成其他國家的貨幣，或在國際結(jié)算中充當支付手段時才算外匯 一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率，就叫做匯率 匯率的標價方法有兩種：直接標價法和間接標價法2、影響匯率變動的因素 在外匯市場上，匯率是經(jīng)常變動的，影響匯率變動的因素是十分復(fù)雜的。 從長期來看，影響匯率變動的因素主要有：（1）一國貨幣的購買

5、力（2）國際收支，特別是經(jīng)常項目收支 （3）一國實際經(jīng)濟增長率 從短期來看，影響匯率的因素主要包括這樣幾種： （1）貨幣供給量 （2）利率 （3）心理預(yù)期 （4）政府干預(yù)3、實際匯率 在長期中，兩國之間的匯率取決于各自國家中貨幣的購買力。當一單位本國貨幣能夠在本國或國外購買到同樣的一籃子商品，則兩國貨幣處于購買力平價 實際匯率測定兩種貨幣的相對購買力，即以相同貨幣計量的外國價格與本國價格的比率。令e 代表實際匯率，E為名義匯率，Pf為外國價格，P為本國價格，則有： e = E Pf /P 如果實際匯率等于1，各種貨幣處于購買力平價 當實際匯率偏離購買力平價時，市場力量會驅(qū)使它逐漸趨向于購買力平

6、價。例如，真實匯率高于1意味著國外商品比本國要貴。但若其他情況不變，這又意味著國內(nèi)外人們將增加對本國商品的購買，其結(jié)果不是國內(nèi)價格上升，就是迫使名義匯率下降，從而使實際匯率更接近于購買力平價 然而，實際匯率趨向于向購買力平價的過程是非常緩慢的。原因是： 1、各國商品籃子中商品的構(gòu)成不一樣 2、商品在國家間的移動存在許多障礙 3、許多商品是“非貿(mào)易品”，而且不能移動3、匯率制度 （1）固定匯率制 指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于一定的幅度之內(nèi)。在這種制度下，中央銀行固定了匯率，并按這一水平進行外匯買賣。中央銀行必須為任何國際收支順差或逆差按官方匯價提供外匯。當國際收支有順差時購入外

7、匯，當國際收支有逆差時售出外匯，以維持固定的匯率 實行固定匯率有利于一國經(jīng)濟的穩(wěn)定，也有利于國際金融體系的穩(wěn)定與國際經(jīng)濟交往的正常進行。但是，實行固定匯率制要求一國的中央銀行有足夠的外匯或黃金儲備，如果不具備這一條件，黑市的匯率要遠遠高于官方匯率，這樣反而不利于經(jīng)濟穩(wěn)定與外匯管理 （2）浮動匯率制 指一國中央銀行不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地決定。 浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。自由浮動，也叫“清潔浮動”，指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發(fā)地決定。管理浮動又稱“骯臟浮動”，指實行浮動匯率制的國家，對外匯市場進行

8、各種形式的干預(yù)活動，主要是根據(jù)外匯市場的供求情況售出或購入外匯，以通過對供求的影響來影響匯率 實行浮動匯率制有利于通過匯率的浮動來調(diào)節(jié)經(jīng)濟，也有利于促進國際貿(mào)易，尤其是在中央銀行的外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，實行浮動匯率對經(jīng)濟較為有利，但浮動匯率不利于國內(nèi)經(jīng)濟和國際經(jīng)濟關(guān)系的穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟波動 從戰(zhàn)后情況看，西方各國在70年代以前實行的是固定匯率制，此后則相繼實行浮動匯率制至今第二節(jié) 國際貿(mào)易和收入變化 一、進出口函數(shù) 國際貿(mào)易的漲落，對外經(jīng)濟部門的興衰對一國國民收入的決定和變動有著重大的影響，這種影響主要是通過進出口函數(shù)實現(xiàn)的。 一國的進出口函數(shù)由出口函數(shù)、進口函數(shù)和凈出口函

9、數(shù)三個部分組成 1、出口函數(shù) 出口主要取決于三項因素：（1）國內(nèi)商品的相對價格亦即一國商品競爭力的大小(e)；（2）本國和其他國家之間的貿(mào)易政策；（3）其他國家的收入水平。所有這些因素都與本國的收水平關(guān)系不大，也就是說，一國的出口與該國國民收入的大小無關(guān)，是自發(fā)變量，故一國的出口函數(shù)為： X = X0 XYOX=X02、進口函數(shù) 一國的進口同樣取決于相應(yīng)的三項因素：（1）國外商品的相對價格（e）；（2）國際間貿(mào)易政策；（3）本國的收入水平。在這些因素里最值得注意的是第（3）項，它把一國的進口數(shù)量與該國的國民收入水平間聯(lián)系起來，即進口是收入的函數(shù)，用公式表示為： M = m0+ jY 其中，m0

10、為自發(fā)進口，j為邊際進口傾向。這兩點可以看作是自發(fā)消費和邊際消費傾向自然而然的延伸 M=m0+jYMOY3、凈出口函數(shù) 凈出口 = XM = Xm0j Y 該式表明，凈出口也是收入的函數(shù) OX-MYX0MX-MYx=M 凈出口函數(shù)曲線向右下方傾斜表明凈出口也是收入的函數(shù)，并隨著收入的增加而下降。當收入為Yx=M 時，凈出口等于零，此時的收入水平叫做外貿(mào)平衡收入。 二、考慮到進出口函數(shù)的國民收入決定 現(xiàn)在要問：在三部門模型的基礎(chǔ)上，加入凈出口后，均衡收入會發(fā)生什么樣的變化 根據(jù)Y=C+I方法，三部門經(jīng)濟中均衡收入取決于總需求曲線C+I+G與45。線的交點。如果加入凈出口后，交點沿45。線上移，則

11、均衡收入增加，反之則減少。如果交點不變則均衡收入也不變 那么，如何判斷交點的移動方向呢？如果全部凈出口都與收入無關(guān)，從而凈出口函數(shù)曲線是一條水平線，則這種情況很容易判斷，因為這時加入凈出口等于使總需求曲線平行移動：或上移，或下移，或不變；相應(yīng)地交點右移、左移或不變，相應(yīng)地均衡收入也增加、減少或不變 但是，現(xiàn)在凈出口是收入的函數(shù)，其曲線的形狀為向右下方傾斜，且在X-M=0時與橫軸相交。這時，加入凈出口后，總支出曲線會發(fā)生什么變化呢？這時，總支出曲線不再是平行移動，而是一部分上移，一部分下移C、I、GEC+I+GYY0X-MYX=M 如果X-M0，則交點的位置上移 如果X-M=0，則交點的位置不變

12、 如果X-M0，則交點的位置下移 X-M究竟大于零、等于零還是小于零，可以通過比較三部門收入Y0與外貿(mào)平衡收入YX=M的大小來判斷 如果Y0 0 如果Y0 =YX=M ，則X-M=0 如果Y0 YX=M ，則X-M Yx=M，則均衡收入減少，亦即交點的位置下移 如果Y00，表示國際收支順差，即ZH；若B0，表示國際收支逆差，即ZH；在BP曲線下方的所有點都表示國際收支逆差，即ZH三、國際收支均衡曲線的移動 BP曲線是由凈出口函數(shù)與凈資本流出函數(shù)推導(dǎo)出來的，如果這兩個因素發(fā)生了變化，那么必將使得BP曲線移動 一般來說，物價水平的變化和匯率的變化將引起凈出口函數(shù)或凈資本流出函數(shù)的變化。例如，如果其

13、他條件不變，本國貨幣貶值，將促進出口增加，同時抑制進口，從而引起凈出口增加，進而導(dǎo)致BP曲線右移。反之，本國貨幣升值將會引起凈出口減少，BP曲線左移注意： （1）J曲線效應(yīng) （2）馬歇爾勒納條件第四節(jié) ISLMBP模型一、開放經(jīng)濟下的IS曲線包括進出口函數(shù)的國民收入均衡公式為 Y = C+ I + G +（X-M）也可以寫成 I + G + X - M = S + T或者 I + G + X = S + T +M 由此可見，出口的作用類似于投資和政府購買，而進口則類似于儲蓄和稅收 根據(jù)ISLM模型分析，投資和政府購買的增加將使IS曲線向右移動，儲蓄和稅收的增加將使IS曲線向左移動 因此，在包括

14、進出口函數(shù)的ISLM模型中，增加出口使IS曲線右移，增加進口則使IS曲線左移。二、ISLMBP模型 在IS-LM模型中加入BP曲線后，就形成了一個開放的宏觀經(jīng)濟模型，即IS-LM-BP模型，如下圖所示：當IS、LM、BP三條曲線恰好都經(jīng)過E點時，將會有唯一的一組利率i*和國民收入Y*可以使商品市場、貨幣市場和國際收支同時達到均衡，即內(nèi)外經(jīng)濟同時均衡。 iOYY*i*ELMBPIS 但是，內(nèi)外經(jīng)濟同時均衡只是一種理想，通常的情況下，內(nèi)部經(jīng)濟與外部經(jīng)濟并未同時實現(xiàn)均衡。假定國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)了均衡，而BP曲線高于IS-LM曲線的交點E，這時國際收支就是失衡的，具體表現(xiàn)為國際收支逆差。相反，如果BP曲線位

15、于IS-LM曲線的交點之下，則國際收支失衡表現(xiàn)為國際收支順差。 這時，可以通過不同的調(diào)整方式對國際收支進行調(diào)整，以實現(xiàn)國際收支的均衡，進而實現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟同時均衡 一般來說，在浮動匯率制度下，可以通過匯率變動來調(diào)整，匯率變動可以影響凈出口項目來改變LM及IS曲線、BP曲線的位置，從而達到最終的均衡 在固定匯率制度下，可以通過貨幣供給量的變動來調(diào)整，因為為了不使匯率隨外匯供求關(guān)系而變動，中央銀行必須買進多余的外匯，或賣出不足的部分，這意味著國內(nèi)貨幣供給的變化，貨幣供給的變化會使LM曲線變動，從而也達到最終的均衡 1、國際收支順差的調(diào)整 iOYE0LMBP0IS0BP1IS1E1浮動匯率制下的調(diào)整iO

16、YE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調(diào)整2、國際收支逆差的調(diào)整 iOYE0LMBP0IS0E1IS1BP1浮動匯率制iOYE0LM0BPISLM1E1固定匯率制下的調(diào)整三、內(nèi)外均衡的沖突當代西方經(jīng)濟學家認為，一國宏觀經(jīng)濟政策的目標有四個：充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支均衡。前三者屬于一國內(nèi)部均衡，后者為外部均衡。由于經(jīng)濟增長是長期、動態(tài)的經(jīng)濟問題，故在短期內(nèi)一國內(nèi)部均衡就是實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定，外部均衡就是國際收支均衡 為實現(xiàn)內(nèi)外部均衡目標，可供一國政策當局選擇使用的政策工具有財政政策、貨幣政策、匯率政策和直接管制。其中對于直接管制措施，除非迫不得已，西方國家一般不輕易采用

17、傳統(tǒng)上，人們按其功能不同把上述政策分為兩類：財政、貨幣政策主要都是通過改變國內(nèi)支出總量來發(fā)揮作用的，通常被合并視為一種工具，即支出變更政策，而匯率政策則為支出轉(zhuǎn)換政策，即使總需求從國外產(chǎn)品轉(zhuǎn)向國內(nèi)產(chǎn)品或者相反那么，一國當局如何運用這兩類政策來實現(xiàn)其內(nèi)外均衡目標呢？獲得首屆諾貝爾經(jīng)濟學獎的丹麥經(jīng)濟學家J丁伯根（J.Tinbergen）提出了所謂“經(jīng)濟政策理論”，被稱為“丁伯根原則”，即實現(xiàn)幾種目標需要有相互獨立的幾種有效政策工具。根據(jù)這一原則，在一國可靈活調(diào)整匯率水平的條件下，實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標是不成問題的，即以匯率政策來完成外部均衡目標，以支出變更政策來完成內(nèi)部目標 然而，在固定匯率制下，一國難

18、以運用匯率政策來實現(xiàn)外部均衡目標，只有支出變更政策可供當局使用。這樣，內(nèi)外均衡目標在對支出變更政策的要求上就存在著沖突的可能，這一情況被稱為“米德沖突”（Meades Conflict）。例如，當外部均衡要求實行緊縮性政策，內(nèi)部均衡卻可能要求實行擴張政策。同樣，當外部均衡要求施以擴張性政策時，內(nèi)部均衡卻可能要求施以緊縮政策內(nèi)部不均衡和外部不均衡有以下四種情況：（1）國內(nèi)通脹和國際收支逆差（2）國內(nèi)失業(yè)和國際收支順差（3）國內(nèi)通脹和國際收支順差（4）國內(nèi)失業(yè)和國際收支逆差 上述幾種情況中，第（1）和（2）兩種情況較好解決，第（1）種情況下，采取緊縮性的政策，這就可以使總需求得到抑制，國民收入減少

19、，消滅通脹；國民收入的減少又會使進口減少，從而消除國際收支逆差。在第（2）種情況下，采取擴張性政策，這就可以刺激總需求，使國民收入增加，經(jīng)濟擺脫衰退，消滅失業(yè)；國民收入增加又會增加進口，從而消除國際收支順差 但在第（3）和（4）種情況下則存在著政策上的矛盾。例如，第（3）種情況，如采用緊縮性政策，可以制止國內(nèi)通脹，但國民收入減少則會減少進口，從而使國際收支順差更多；而采取擴張性政策，增加國民收入固然可以增加進口，減少國際收支順差，但卻又加劇了國內(nèi)通脹。第（4）種情況與此相似，采用擴張性政策可以擺脫國內(nèi)失業(yè)，但卻加重了國際收支逆差；采用緊縮性政策，可以減少國際收支逆差，但卻加劇了國內(nèi)失業(yè)。無論是

20、達到內(nèi)部均衡還是外部均衡，都勢必以加重另一種失衡為代價四、政策搭配論上述情況出現(xiàn)的可能性在50年代為人們所接受。到了60年代，加拿大經(jīng)濟學家蒙代爾（R.A.Mundell）打破了這種看法，指出只要適當?shù)卮钆涫褂秘斦吆拓泿耪呔涂梢酝瑫r實現(xiàn)內(nèi)外部均衡，而不用擔心米德沖突的發(fā)生 這是因為在蒙代爾看來，財政政策和貨幣政策對國民收入和經(jīng)常項目收支有著同樣的影響，但是，它們對利率和國際收支資本帳戶有著不同的影響。例如，緊縮性財政政策趨向于降低利率，而緊縮性貨幣政策則會提高利率。在其他條件相同的情況下，本國利率提高會改善資本項目收支，而本國利率下降則會惡化資本項目收支。因此，這兩種政策對國際收支就有不

21、同的意義。如果能夠合理地配合使用，就可以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡 可以用IS-LM-BP模型來說明蒙代爾的政策搭配原理 假定一國內(nèi)部經(jīng)濟實現(xiàn)了均衡但卻存在失業(yè)，同時又存在國際收支逆差。如圖所示：Yf代表充分就業(yè)收入水平，即內(nèi)部均衡所要達到的目標。初始狀態(tài)為：IS0、LM0、BP0，由于IS0與LM0的交點位于Yf直線左邊，故這是低于充分就業(yè)均衡，即經(jīng)濟中存在失業(yè)；由于IS0與LM0的交點不在BP0線上，故這是國際收支失衡，又由于交點處在BP0曲線下方，故這是國際收入逆差iOYYfLMBPISABE如果政府目標僅僅是實現(xiàn)充分就業(yè)或僅僅是實現(xiàn)國際收支均衡，則政策選擇非常容易：只需單獨使用貨幣政策或單獨使用

22、財政政策即可。而為了達到國際收支均衡，可以通過緊縮性貨幣政策把LM曲線移動到IS與BP的交點即可但是，如果政府的目標是同時實現(xiàn)充分就業(yè)和國際收支均衡，即內(nèi)外同時均衡，則需要將財政政策和貨幣政策搭配使用 具體說，已知BP曲線與Yf相交于A點，即充分就業(yè)與國際收支均衡的同時均衡點在A點。如何達到A點呢？與IS、LM曲線的交點相比，A點意味著更高的國民收入和利率。更高的收入可以通過擴張性財政政策達到，它使IS沿LM曲線右移（擴張性財政政策也可以使利率稍稍提高）；更高的利率可以通過緊縮性貨幣政策來達到，它使LM沿IS曲線左移（緊縮性貨幣政策同時使收入會稍稍下降）。這種政策配合的結(jié)果將使IS與LM的交點

23、不斷接近A點，從而實現(xiàn)內(nèi)外同時均衡。 需要指出的是，上述分析都是以經(jīng)濟水平不變?yōu)榍疤岬?。事實上，IS與LM變動會引起總需求曲線從而價格水平的變動。在這里，由于IS與LM變動的結(jié)果是交點向右上方移動，從而總需求曲線也向右移動，價格水平將會上升，價格水平上升將造成凈出口減少，從而使BP曲線左移，BP曲線與Yf曲線的交點將上移。假定移至B點，這時要實現(xiàn)內(nèi)外同時均衡，政府必須采取更加擴張的財政政策和更加緊縮的貨幣政策，才能使IS、LM的交點達到B點總之，在低于充分就業(yè)和國際收支逆差同時出現(xiàn)的情況下，可以通過緊縮性貨幣政策提高利率以減少資本凈流出，從而實現(xiàn)外部均衡目標，通過擴張性財政政策擴大總需求以提高

24、收入，從而實現(xiàn)內(nèi)部均衡的目標 但是，“政策配合論”只是一種理想，實際情形要復(fù)雜得多。首先，在資本主義國家，財政貨幣政策的制定，需要考慮政治因素，大量削弱開支或大大提高利率，都是難以做到的；其次，各國為實現(xiàn)充分就業(yè)，促進經(jīng)濟增長，都傾向于采取膨脹性措施，而膨脹性措施往往是國際收支發(fā)生逆差的一個重要原因。再次，國際資本流動并不一定是由于利差關(guān)系，投機活動會使問題復(fù)雜化?？傊阱e綜復(fù)雜的開放經(jīng)濟中，一國要長期保持內(nèi)外同時均衡，是很困難的事 第五節(jié) 蒙代爾弗萊明模型 蒙代爾 弗萊明模型是標準的ISLM模型在資本完全流動情況下開放經(jīng)濟分析的引申。其基本結(jié)論是：在固定匯率制與資本完全流動的情況下，貨幣政策無力影響產(chǎn)出，而財政政策高度有效；在浮動匯率制與資本完全流動的情況下，財政政策無力影響產(chǎn)出，而貨幣政策高度有效一、固定匯率制度1、貨幣擴張的作用 BP =0LMLMIS