第44講_股票公開發(fā)行注冊制、公司首次公開發(fā)行新股規(guī)定、首次公開發(fā)行股票條件

1、第七章+證券法律制度第 頁第一節(jié)股票的發(fā)行一、股票公開發(fā)行注冊制(2020新增).公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務院 授權(quán)的部門注冊。未經(jīng)依法注冊，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。證券發(fā)行注冊制的具體范圍、實施步驟，由國務院規(guī)定。.國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務院授權(quán)的部門依照法定條件負責證券發(fā)行申請的注冊。(證監(jiān)會依法 負責證券發(fā)行的注冊).按照國務院的規(guī)定，證券交易所等可以審核公開發(fā)行證券申請，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、信息披 露要求，督促發(fā)行人完善信息披露內(nèi)容。(交易所審核).依照規(guī)定參與證券發(fā)行申請注冊的人員，不得與發(fā)行申請人有

2、利害關(guān)系，不得直接或者間接接受發(fā)行申 請人的饋贈，不得持有所注冊的發(fā)行申請的證券，不得私下與發(fā)行申請人進行接觸。(廉潔自律)【提示】首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，實行注冊制。公開發(fā)行公司債券，自2020年3月1日起實行注冊制。二、公司首次公開發(fā)行新股總體規(guī)定(2020新增)公司首次公開發(fā)行新股，應當符合下列條件：1)具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；2)具有持續(xù)經(jīng)營能力；(w持續(xù)盈利能力)3)最近3年財務會計報告被出具 無保留意見審計報告；4)發(fā)行人及其控股股東、實際控制人 最近3年不存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主 義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪；5)經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理

3、機構(gòu)規(guī)定的其他條件。公開發(fā)行存托憑證的，應當符合首次公開發(fā)行新股的條件以及國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。三、在主板、中小板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件(一)主體資格.發(fā)行人應當是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當 在3年以上，但經(jīng)國務院批準的除外。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。(201 0年案例分析題).發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人 的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。.發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司

4、章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。.發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務 和董事、高級管理人員 沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 ?！咎崾?】如果發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股 東不屬于同一實際控制人，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。【提示2】發(fā)行人不存在擁有公司控制權(quán)的人或者公司控制權(quán)的歸屬難以判斷的，如果符合以下情形，可視為公司控制權(quán)沒有發(fā)生變更 ：(1)發(fā)行人的股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理層和主營業(yè)務在首發(fā)前3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化；(2)發(fā)行人的股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)不影響公司治理有效性；(3)發(fā)行人及其保薦人和律師能夠提供證據(jù)充分證明?！咎崾?】發(fā)行人報告期內(nèi)存在

5、對同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務進行重組情況的，如同時符合 下列條件，視為主營業(yè)務沒有發(fā)生重大變化：(1)被重組方應當自報告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制，如果被重組方是在報告期內(nèi)新設(shè)立的，應當自成立之日即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制；(2)被重組進入發(fā)行人的業(yè)務與發(fā)行人重組前的業(yè)務具有相關(guān)性(相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游)c5.發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬 糾紛。(二)規(guī)范運行6.發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能 夠依法履行職責。【提示】教材 P2

6、39表述為“發(fā)行人具備健全且運行良好的組織機構(gòu)?！?.發(fā)行人不得有下列情形：(1)最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)；(2)最近36個月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴重；(3)最近36個月內(nèi)曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請，但報送的發(fā)行申請文件有 虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準；或者以不正當手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會 審核工作；或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章；(4)本次報送的發(fā)行申請

7、文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；(5)涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見；(6)嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。(三)財務與會計.發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊會計師出具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告。.發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務報表的編制符合企業(yè)會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，在所有重大方面 公允地反映了發(fā)行人的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。.發(fā)行人編制財務報表應以實際發(fā)生的交易或者事項為依據(jù)；在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎；對相同或者相似的經(jīng)濟業(yè)務，應選用一致的會計政策，不得隨意

8、變更。.發(fā)行人應完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當披露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。.發(fā)行人應當符合下列條件：(1)最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過(匯)人民幣 3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損 益前后較低者為計算依據(jù)；(2)最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過(匯)人民幣 5000萬元；或者最近3個 會計年度營業(yè)收入累計超過(匯)人民幣 3億元；(3)發(fā)行前股本總額不少于()人民幣3000萬元；(4)最近一期末無形資產(chǎn) (扣除土地使用權(quán)、 水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于 (W)20%;(5)最近一期末不存在未彌補虧損

9、。中國證監(jiān)會根據(jù)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見等規(guī)定認定的試點企業(yè)， 可不適用前款第(1)項、第(5)項規(guī)定。13.發(fā)行人依法納稅，各項稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴重依賴。14.發(fā)行人不存在重大償債風險，不存在影響持續(xù)經(jīng)營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。15.發(fā)行人申報文件中不得有下列情形：(1)故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項或者其他重要信息；(2)濫用會計政策或者會計估計；(3)操縱、偽造或篡改編制財務報表所依據(jù)的會計記錄或者相關(guān)憑證。16.發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形：(1)發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將

10、發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu) 成重大不利影響；(2)發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能 力構(gòu)成重大不利影響；(3)發(fā)行人最近1個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；(4)發(fā)行人最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益；(5)發(fā)行人在用的商標、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利 變化的風險；（6）其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。 回顧與總結(jié)發(fā)行人自股份有限公司成立后r持裝經(jīng)營時間應當在m隼以上發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務

11、和茸事、高額營理人員沒有發(fā)生重大變化r支際控制人沒有發(fā)生變更最近3個會計年盛爭利潤均為正數(shù)且累計留過人民幣3000萬元主板& 中1做 IPO4最近m個會計年度經(jīng)皙舌動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈題累計超過人民而5000萬元；或者最近34會廿年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元發(fā)行前股本總顛不少于人民幣3?？?0萬元最近一期末無形資產(chǎn)C扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈出產(chǎn)的比例不高于20先最近一期末不存在未彌補虧損注冊會計師出具了無保留意見的畝過報告：注冊會計臨出具了無保留結(jié)詒的內(nèi)部控制鑒證報告四、在創(chuàng)業(yè)板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應當符合下列條件：.發(fā)行人是依法設(shè)立

12、且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算；.最近2年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于（匯）1000萬元；或者最近1年盈利，最近一年營業(yè)收入不少于（匯）5000萬元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)；.最近一期末凈資產(chǎn)不少于（）2000萬元，且不存在未彌補虧損 ；.發(fā)行后股本總額不少于（）3000萬元。中國證監(jiān)會根據(jù)關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見等規(guī)定認定的試點企業(yè)， 可不適用前款第2項規(guī)定和第3項“不存在未彌補虧損”的規(guī)定。.發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者

13、股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人 的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。.發(fā)行人應當主要經(jīng)營一種業(yè)務，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè) 政策及環(huán)境保護政策。.發(fā)行人最近2年內(nèi)主營業(yè)務 和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。.發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬 糾紛。.發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。發(fā)行人應當建立健全股東投票計票制度，建立發(fā)行人與股東之間的多元化糾紛

14、解決機制，切實保障投資者 依法行使收益權(quán)、知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)等股東權(quán)利。.發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務報表的編制和披露符合企業(yè)會計準則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具無保留意見的審計報告。.發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務報告的可靠性， 并由注冊會計師出具 無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告 。.發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員應當忠實、勤勉，具備法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的資格，且不存 在下列情形：（1）被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的；（2）最近3年內(nèi)受到

15、中國證監(jiān)會行政處罰，或者最近1年內(nèi)受到證券交易所公開譴責的；（3）因涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的。13.發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近3年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的重大違法行 為。發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近3年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機關(guān)核準,擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在3年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。【例題 2019年單選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，公司申請在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票并上市的，在不存在未彌補虧損的情況下，其最新一期期末凈資產(chǎn)的最低金額應當是（）。A.1000萬元B.4000萬

16、元C.2000萬元D.3000萬元【答案】C【解析】最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補虧損。回顧與總結(jié)發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司最近2年詼續(xù)盈W ,最近2年凈利潤累計不少于10。0萬元;或者最近1年解Ir最近1年營業(yè)收入不少于5 00。萬元最近1期末凈更產(chǎn)不少于2000萬元r且不存在未彌補虧損出峻發(fā)行后股本總題不少于3000萬元發(fā)行人應當主要經(jīng)營一種業(yè)務發(fā)行人最近2年內(nèi)主營業(yè)務和黃事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更注冊會計師出具了無保留意見的市計報告；注冊會計師出 具了無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告五、在科創(chuàng)板上市的公司首次公開發(fā)行股

17、票的條件（一）總體要求.發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應當符合科創(chuàng)板定位，面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn) 場、面向國家重大需求。優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù) 開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業(yè)。.注冊制首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，應當符合發(fā)行條件、上市條件以及相關(guān)信息披露要求，依法經(jīng)上海證 券交易所發(fā)行上市審核并報經(jīng)稱中國證監(jiān)會履行發(fā)行注冊程序?！咎崾尽拷灰姿鶎徍艘蛔C監(jiān)會注冊（二）發(fā)行條件1.發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司，具備健全且運行良好的組織

18、機構(gòu)，相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立 之日起計算。2.發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，財務報表的編制和披露符合企業(yè)會計準則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所 有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊會計師出具標準無保留意見的審計報告。發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務報告的可靠性，并由注冊會計師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報告。3.發(fā)行人業(yè)務完整，具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力：（1）資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構(gòu)獨立，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對 發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴重影響獨立