宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)--通貨膨脹

1、第三篇 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行第七章 通貨膨脹第八章 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第九章 經(jīng)濟(jì)周期7/24/20221第七章 通貨膨脹7/24/20222通貨膨脹概述通貨膨脹：在信用貨幣制度下，流通中的貨幣超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的數(shù)量而引起的貨幣貶值和價(jià)格水平普遍、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨緊縮：物價(jià)水平持續(xù)而普遍下降的現(xiàn)象。在我們的經(jīng)濟(jì)中，總的來(lái)說(shuō)，物價(jià)傾向于一直上升。從美國(guó)看，過(guò)去60年平均每年上升5%左右，但1896年的物價(jià)水平比1880年低23%。從1979年到2001年的23年中，我國(guó)零售物價(jià)指數(shù)平均每年上漲率為5.8%，其間多數(shù)年份發(fā)生通貨膨脹，少數(shù)年份發(fā)生通貨緊縮(主要是1998年后出現(xiàn)連續(xù)20多個(gè)月物價(jià)水平上漲率

2、為負(fù))。7/24/20223通貨膨脹的度量物價(jià)指數(shù)(1) 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)(2) 批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)(3) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)(IPD) 同比=報(bào)告期數(shù)據(jù)/去年同期數(shù)據(jù) 環(huán)比=報(bào)告期數(shù)據(jù)/上期數(shù)據(jù)7/24/20224通貨膨脹的分類（1）按照價(jià)格水平上升的速度區(qū)分 第一，溫和的通貨膨脹(爬行式的通貨膨脹)，年物價(jià)水平上升速率在10%以內(nèi)。第二，嚴(yán)重的通貨膨脹（奔騰式的通貨膨脹），年物價(jià)水平上升速率在10%-100%。第三，惡性通貨膨脹（超級(jí)通貨膨脹），年物價(jià)水平上升速率超過(guò)100% 。（2）按照通貨膨脹的預(yù)料程度區(qū)分 第一，未預(yù)期型通貨膨脹,即沒(méi)有預(yù)期到或?qū)嶋H值大于預(yù)期值。第二，預(yù)期

3、型通貨膨脹，預(yù)期值等于實(shí)際值，前提是理性預(yù)期。（3）按照對(duì)價(jià)格的不同影響區(qū)分第一，平衡型通貨膨脹，即每種商品的價(jià)格都按相同比例上升。第二，非平衡型通貨膨脹，即各種商品價(jià)格上升的比例不完全相同。7/24/20225（4）按照表現(xiàn)形式的不同區(qū)分第一，公開(kāi)型通貨膨脹，指通過(guò)物價(jià)水平統(tǒng)計(jì)反映出來(lái)的通貨膨脹。第二，隱蔽型通貨膨脹，指沒(méi)有通過(guò)物價(jià)水平統(tǒng)計(jì)反映出來(lái)的通貨膨脹。第三，抑制型通貨膨脹，指價(jià)格管制條件下，通過(guò)排隊(duì)、搜尋、尋租等途徑反映出來(lái)的通貨膨脹。 （5）按照產(chǎn)生原因的不同區(qū)分第一，需求拉動(dòng)型通貨膨脹。第二，成本推進(jìn)型通貨膨脹。第三，混合型通貨膨脹。第四，結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。7/24/20226例：

4、通貨膨脹在第一次世界大戰(zhàn)后的德國(guó)，有一個(gè)小偷去別人家里偷東西，看見(jiàn)一個(gè)筐里裝滿了錢，他把錢倒了出來(lái)，只把筐拿走了。在當(dāng)時(shí)的德國(guó)，貨幣貶值到了幾乎無(wú)法想象的程度。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的幾年，德國(guó)經(jīng)濟(jì)處于崩潰的邊緣。戰(zhàn)爭(zhēng)本來(lái)就已經(jīng)使德國(guó)經(jīng)濟(jì)凋零，但戰(zhàn)勝國(guó)又強(qiáng)加給它極為苛刻的凡爾賽和約，使德國(guó)負(fù)擔(dān)巨額的賠款。德國(guó)最大的工業(yè)區(qū)魯爾工業(yè)區(qū)1923年還被法國(guó)、比利時(shí)軍隊(duì)占領(lǐng)，雪上加霜。無(wú)奈之下，德國(guó)政府只能日夜趕印鈔票，通過(guò)大量發(fā)行貨幣來(lái)為賠款籌資。由此，德國(guó)經(jīng)歷了一次歷史上最劇烈的超速通貨膨脹。從1922年1月到1924年12月，德國(guó)的貨幣和物價(jià)都以驚人的比率上升。每份報(bào)紙的價(jià)格從1921年1月的0.3

5、馬克上升到1922年5月的1馬克、1922年10月的8馬克、1923年2月的100馬克，直到1923年9月的1000馬克。在1923年秋季，價(jià)格更是以不可思議的速度飛起來(lái)了：一份報(bào)紙價(jià)格10月1日2000馬克、10月15日12萬(wàn)馬克、10月29日100萬(wàn)馬克、11月9日500萬(wàn)馬克，直到11月17日7000萬(wàn)馬克。一口氣讀懂經(jīng)濟(jì)學(xué)新世界出版社作者：董典波、黃曉林1920年代初，奧地利、匈牙利、波蘭、德國(guó)等都發(fā)生過(guò)惡性通貨膨脹。一戰(zhàn)后的德國(guó)，一份報(bào)紙的價(jià)格從1921年的0.3馬克兩年后上升到7000萬(wàn)馬克，以致被認(rèn)為是納粹興起和二戰(zhàn)的一個(gè)原因。又如，蘇聯(lián)解體后， 1992年的物價(jià)上漲達(dá)到了250

6、0%；從1991年到1995年物價(jià)上漲了近5000倍。1996年之后，物價(jià)上漲率有所下降，但也都在10%以上，其中1998年高達(dá)84%。到1998年俄羅斯81%的居民已沒(méi)有儲(chǔ)蓄存款，盧布與美元的比價(jià)躍到了1：6000。1998年實(shí)行幣制改革后，新舊盧布的比價(jià)為1：1000，新盧布與美元比價(jià)為6：1，但到2000年末已跌到28：1。持續(xù)多年的惡性通貨膨脹，不僅造成經(jīng)濟(jì)生活的混亂，而且使廣大民眾遭受到空前洗劫。電視劇大宅門中，國(guó)民政府垮臺(tái)時(shí)，一麻袋的大額紙幣，無(wú)法請(qǐng)動(dòng)救火隊(duì)員為祥云記滅火，百草堂怕火蔓延到自已的店鋪，允諾給救火隊(duì)員每人一根金條，救火隊(duì)員立刻開(kāi)始行動(dòng)。黃金保值穩(wěn)定性足以與通脹對(duì)抗。7

7、/24/20227通貨膨脹成因1.需求拉動(dòng)：指總需求超過(guò)總供給所引起的一般價(jià)格水平的上漲。根據(jù)需求拉動(dòng)的性質(zhì)，又可分為貨幣拉動(dòng)和財(cái)政拉動(dòng)兩種不同類型。 2.成本推動(dòng)：指由于成本提高所引起的一般價(jià)格水平的上漲。根據(jù)生產(chǎn)成本的構(gòu)成，又可分為工資推進(jìn)、原料推進(jìn)和利潤(rùn)推進(jìn)三種不同類型。 3.混合推動(dòng)：指由于總需求和總供給兩方面因素的共同作用所引起的一般價(jià)格水平上漲。根據(jù)價(jià)格水平上漲的路徑，又可分為需求推動(dòng)和成本推動(dòng)兩種不同類型。 4.結(jié)構(gòu)性通貨膨脹：指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡引起的一般價(jià)格水平的上漲。主要有供求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)、開(kāi)放結(jié)構(gòu)的不平衡等。7/24/20228通貨膨脹的需求、供給成因OPAS1

8、AD1AS0Y*012AD0Y3E1：需求拉動(dòng)E2：成本推動(dòng)E3：混合推動(dòng)7/24/202290YPASAD1E1P1Y1AD2AD3E2E3P2P3Y2需求拉動(dòng) 指總需求超過(guò)總供給引起的價(jià)格水平上漲。導(dǎo)致總需求過(guò)度擴(kuò)張的原因是流通中的貨幣過(guò)多。下圖常被用來(lái)說(shuō)明需求拉動(dòng)型通貨膨脹。P0E0AD0Y07/24/202210成本推動(dòng) 指成本提高所引起的價(jià)格水平上漲。又可分為資源引導(dǎo)型、工資引導(dǎo)型或利潤(rùn)附加型。下圖常被用來(lái)說(shuō)明成本推動(dòng)型通貨膨脹。OYPE0P0Y1ADE2P3Y2AS0AS1Y3P2AS2E1AS7/24/202211混合推動(dòng) 指需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)相互作用形成的價(jià)格水平螺旋式（交替）

9、上漲。下圖常被用來(lái)說(shuō)明混合型通貨膨脹。OYPE0P0Y0AD0E2P2Y1AS0AS1Y3P1AS2E1AD1AD2Y2E3P3E4P4Y4AS7/24/202212結(jié)構(gòu)失衡 在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡所導(dǎo)致的價(jià)格水平上漲，即結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。 （1）供需結(jié)構(gòu)失衡 AS（1000） AD(1000) （2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡 高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè) 低增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè) （3）區(qū)域結(jié)構(gòu)失衡 高增長(zhǎng)地區(qū) 低增長(zhǎng)地區(qū)消費(fèi)品（500）投資品（500）消費(fèi)品（700）投資品（300）主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)開(kāi)放產(chǎn)業(yè)非主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)封閉產(chǎn)業(yè)政策扶持人力資本優(yōu)勢(shì)資源優(yōu)勢(shì)政策抑制人力資本劣勢(shì)資源劣勢(shì)7/24/202

10、213例：結(jié)構(gòu)性通貨膨脹成因設(shè)一個(gè)國(guó)家只有A、B兩個(gè)部門，A、B部門產(chǎn)量相等，但生產(chǎn)率不一致：全社會(huì)工資增長(zhǎng)率：5%全社會(huì)生產(chǎn)增長(zhǎng)率：3%通貨膨脹率=全社會(huì)工資增長(zhǎng)率-全社會(huì)生產(chǎn)增長(zhǎng)率通貨膨脹率=5%-3%=2%7/24/202214通貨膨脹的影響1.通貨膨脹對(duì)收入的影響（1）實(shí)際收入不變：名義收入增長(zhǎng)率=通貨膨脹率（2）實(shí)際收入減少：名義收入增長(zhǎng)率通貨膨脹率（3）實(shí)際收入增加：名義收入增長(zhǎng)率通貨膨脹率思考題：對(duì)雇主與工人的影響?2.通貨膨脹對(duì)財(cái)富的影響（再分配）（1）實(shí)物資產(chǎn)：名義價(jià)格隨通貨膨脹同步提高，實(shí)際價(jià)值不變。（2）貨幣資產(chǎn)：名義價(jià)格不變，實(shí)際價(jià)值隨通貨膨脹降低。（3）負(fù)資產(chǎn)（負(fù)債）

11、：名義價(jià)格不變，實(shí)際價(jià)值隨通貨膨脹降低。思考題：對(duì)房地產(chǎn)與存款、債權(quán)人與債務(wù)人、政府與公眾的影響?7/24/202215例：通貨膨脹對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響通脹（100%）前的財(cái)產(chǎn)凈值(單位：元) 凈值項(xiàng)目負(fù)財(cái)產(chǎn)凈值中財(cái)產(chǎn)凈值高財(cái)產(chǎn)凈值貨幣資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)債 務(wù)財(cái)產(chǎn)凈值10029003500-50010001400010000500030000700001500085000通脹（100%）后的財(cái)產(chǎn)凈值(單位：元) 凈值項(xiàng)目負(fù)財(cái)產(chǎn)凈值中財(cái)產(chǎn)凈值高財(cái)產(chǎn)凈值貨幣資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)債 務(wù)財(cái)產(chǎn)凈值50290017501200500140005000950015000700007500775007/24/2022163.通

12、貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的影響（1）在存在閑置資源、通貨膨脹未被預(yù)期且較溫和的情況下：產(chǎn)出增加。（2）在不存在閑置資源或通貨膨脹已被預(yù)期的情況下：產(chǎn)出不變。（3）在嚴(yán)重或惡性通貨膨脹情況下：產(chǎn)出減少。4.通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響（1）凱恩斯的觀點(diǎn)：通貨膨脹有助于就業(yè)的增加或失業(yè)的減少。（2）菲利普斯的觀點(diǎn)：通貨膨脹率與失業(yè)率互為消長(zhǎng)（菲利普斯曲線）（3）弗里德曼的觀點(diǎn)：短期中，通貨膨脹有助于減少失業(yè)；長(zhǎng)期中，通貨膨脹無(wú)助失業(yè)的減少。7/24/202217 菲利普斯曲線是表明貨幣工資變動(dòng)率和失業(yè)率之間關(guān)系的曲線。它是新西蘭裔的英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯(AWPhillips)1958年提出的。菲利普斯依據(jù)英國(guó)1861

13、1957年貨幣工資變動(dòng)率和失業(yè)率之間的統(tǒng)計(jì)資料繪制了一條曲線，該曲線表明失業(yè)率與貨幣工資變化率呈反向變動(dòng)關(guān)系。由于貨幣工資的變動(dòng)與通貨膨脹有著密切關(guān)聯(lián)，因此菲利普斯曲線又被經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來(lái)表示失業(yè)和通貨膨脹之間此消彼長(zhǎng)、相互交替的關(guān)系。Phillips Curve0失業(yè)率（%）U貨幣工資變動(dòng)率（%）（W/W）7/24/202218菲利普斯曲線菲利普斯：菲利普斯曲線1958年，新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯根據(jù)英國(guó)1861-1957年間的失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資料提出的一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率之間相互交替關(guān)系的曲線菲利普斯曲線。貨幣工資變動(dòng)率高 失業(yè)率低貨幣工資變動(dòng)率低 失業(yè)率高通貨膨脹

14、率=貨幣工資增長(zhǎng)率勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率反映失業(yè)率和通貨膨脹率之間相互交替的關(guān)系。7/24/202219菲利普斯曲線U(失業(yè)率)W/W（%）(通貨膨脹率)Ou*7/24/202220弗里德曼：短期中，通貨膨脹有助于減少失業(yè)；長(zhǎng)期中，通貨膨脹無(wú)助失業(yè)的減少。u05%10%2%4%6%F1SF2SLFABCDEF3S7/24/202221滯脹滯脹：停滯膨脹的簡(jiǎn)稱，它是指通貨膨脹和高失業(yè)同時(shí)并存的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一般認(rèn)為，通貨膨脹和失業(yè)存在交替關(guān)系（菲利普斯曲線）?！皽洝爆F(xiàn)象的出現(xiàn)，導(dǎo)致凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的危機(jī)的產(chǎn)生。7/24/202222通貨膨脹的治理 1、緊縮性的貨幣政策（1）提高存款準(zhǔn)備金率（2）提高利率（貼現(xiàn)率）（3）減少基礎(chǔ)貨